2016財務分析期末復習整理.docx

第一章財務分析的基本內(nèi)涵 財務分析是一門綜合性、邊緣性學科 財務分析有完整的理論體系 財務分析有健全的方法論體系 財務分析有系統(tǒng)、客觀的資料依據(jù) 財務分析有明確的目的和作用財務分析與經(jīng)濟活動分析的區(qū)別與聯(lián)系相同點：分析程序、分析方法、分析形式等不同點： 財務分析與經(jīng)濟活動分析的對象與內(nèi)容不同 財務分析與經(jīng)濟活動分析的依據(jù)不同 財務分析與經(jīng)濟活動分析的主體不同財務分析與會計學、財務管理的關系。財務分析與財務會計u 財務分析以財務會計核算的報表資料為依據(jù)u 財務分析中的財務報表會計分析以會計原則、會計政策選擇為依據(jù)u 財務分析還包括對管理會計資料、其他業(yè)務核算資料和市場信息資料的分析財務分析與管理會計聯(lián)系： 管理會計在一些步驟上應用財務分析方法 財務分析需要以管理會計資料為依據(jù)區(qū)別： 理論體系不同 方法論體系不同財務分析與財務管理 相同點： 都以財務問題為研究對象 不同點： 財務分析與財務管理的職能與方法不同 財務分析與財務管理研究財務問題的側重 財務分析與財務管理結果的確定性不同 財務分析與財務管理的服務對象不同 第二章財務分析信息的作用u 財務分析信息是財務分析的根本依據(jù)u 搜集和整理財務分析信息是財務分析的重要步驟和方法之一u 財務分析信息的數(shù)量和質(zhì)量，決定著財務分析的質(zhì)量與效果會計資產(chǎn)負債表的不足u 應付帳款等屬于經(jīng)營決策，不屬于融資決策u 應強調(diào)現(xiàn)金的重要性u 營運資本需求（wcr，working capital requirement）：支持經(jīng)營活動的凈投資u wcr =流動性資產(chǎn) 流動性負債u 流動性資產(chǎn)：應收帳款、存貨等非貨幣形式流動資產(chǎn)u 流動性負債：應付帳款等不支付利息的自發(fā)性融資u 投入資本=資產(chǎn)凈值u 現(xiàn)金+wcr+固定資產(chǎn)u 現(xiàn)金單列，突出其重要性u 占用資本短期借款+長期負債+權益資本u 平衡式投入資本=占用資本u 所有占用的資本均要計算成本第三章財務報表分析常見的危險信號n 財務報表本身的局限性n 1. 財務報告未披露企業(yè)的全部信息；n 2. 已披露的會計信息存在會計估計誤差，不一定是真實情況的準確計量；3. 管理層的各項會計政策的選擇，可能使財務報表扭曲企業(yè)的真實情況n 財務報表的可靠性問題n 常見的危險信號：n 1. 財務報告的形式不規(guī)范；n 2. 要注意分析數(shù)據(jù)的反?，F(xiàn)象；n 3. 要注意大額的關聯(lián)方交易；n 4. 要注意大額資本利得；n 5. 要注意異常的審計報告。n 財務指標的經(jīng)濟假設問題n 需先消除不同企業(yè)或不同時期的規(guī)模差異再進行比較。n 比較基礎問題n 本公司數(shù)據(jù)、同業(yè)數(shù)據(jù)、計劃預算數(shù)據(jù)。連環(huán)替代法資料： 某企業(yè)2014年和2015年有關材料費用、產(chǎn)品產(chǎn)量、材料單耗和材料單價資料如下： 指標 2014年 2015年材料費用（元） 4000 4620產(chǎn)品產(chǎn)量（件） 100 110材料單耗（千克） 8 7材料單價（元） 5 6要求：分析各因素變動對材料費用的影響程度。 步驟：（1）指標分解 材料費用產(chǎn)量 單位產(chǎn)品材料費用 產(chǎn)量 材料單耗 材料單價 （2）建立指標體系 基期材料費用基期產(chǎn)量 基期材料單耗基期 材料單價 100 8 54000（元） 實際材料費用實際產(chǎn)量 實際材料單耗實際 材料單價 110 7 64620（元） 分析對象實際材料費用-基期材料費用 46204000620（元）（3）連環(huán)順序替代基期指標體系： 100 8 54000 （元）替代第一因素： 110 8 54400 （元）替代第二因素： 110 7 53850 （元）替代第三因素： 110 7 64620 （元）（4）確定替代結果產(chǎn)量影響：44004000400 （元）材料單耗影響：38504400550 （元）材料單價影響：46203850770 （元）（5）檢驗分析結果 400（550）770620 （元）第四章 適中的固流結構政策固定資產(chǎn)存量與流動資產(chǎn)存量的比例保持在平均水平，這種情況下，企業(yè)的盈利水平一般，風險程度一般。 保守的固流結構政策流動資產(chǎn)的比例較高，這種情況下，由于增加了流動資產(chǎn)，企業(yè)資產(chǎn)的流動性提高，資產(chǎn)風險會因此降低，但可能導致盈利水平的下降。 激進的固流結構政策固定資產(chǎn)的比例較高。這種情況下，由于增加了固定資產(chǎn)，會相應提高企業(yè)的盈利水平，同時可能導致企業(yè)資產(chǎn)的流動性降低，資產(chǎn)風險會因此提高。資本結構和資產(chǎn)結構相適應情況 保守結構 主要標志：用一部分長期資金滿足流動資產(chǎn)的資金需要。 結果：（1）企業(yè)風險極低； （2）資金成本較高；（3）籌資結構彈性弱。 穩(wěn)健結構 主要標志：企業(yè)流動資產(chǎn)的一部分資金需要使用流動負債來滿足，另一部分資金需要由非流動負債來滿足。 結果：（1）財務信譽優(yōu)異； （2）負債成本相對較低，具有可調(diào)性； （3）資產(chǎn)結構和資本結構具有一定的彈性。 平衡結構 主要標志：流動資產(chǎn)的資金需要全部依靠流動負債來滿足。 結果： （1）企業(yè)風險均衡； （2）負債政策取決于資產(chǎn)結構；（3）存在潛在的風險。 風險結構 主要標志：以短期資金滿足部分長期資產(chǎn)的資金需要。 結果： （1）財務風險較大； （2）負債成本最低；（3）存在“黑字破產(chǎn)”的潛在危險資產(chǎn)負債表變動的幾種類型 負債變動型是指在其他權益項目不變時，由于負債變動引起資產(chǎn)發(fā)生變動。 追加投資變動型是指在其他權益項目不變時，由于投資人追加投資或收回投資引起資產(chǎn)發(fā)生變動。 經(jīng)營變動型是指在其他權益項目不變時，由于企業(yè)經(jīng)營原因引起資產(chǎn)發(fā)生變動。 股利分配變動型是指在其他權益項目不變時，由于股利分配原因引起資產(chǎn)發(fā)生變動。第五章股利決策對所有者權益的影響 派現(xiàn)對所有者權益的影響-派現(xiàn)會導致公司現(xiàn)金流出，減少公司的資產(chǎn)和所有者權益規(guī)模，降低公司內(nèi)部籌資的總量，既影響所有者權益內(nèi)部結構，也影響整體資本結構。送股是一種比較特殊的股利形式，它不直接增加股東的財富，不會導致企業(yè)資產(chǎn)的流出或負債的增加，不影響公司的資產(chǎn)、負債及所有者權益總額的變化，所影響的只是所有者權益內(nèi)部有關各項目及其結構的變化，即將未分配利潤轉為股本（面值）或資本公積（超面值溢價） 送股對每股收益和每股市價的影響-送股后，如果盈利總額不變，會由于普通股股數(shù)增加而引起每股收益和每股市價的下降；但由于股東所持股份的比例不變，每位股東所持股票的市場價值總額仍保持不變。 股票分割在其他條件不變的情況下，進行股票分割會使公司的每股收益、每股市價下降。 股票分割對所有者權益的影響-股票分割不屬于股利分配，但與股票股利在效果上有一些相似之處，即股票分割也不直接增加股東的財富，不影響公司的資產(chǎn)、負債及所有者權益的金額變化。與送股不同之處在于，股票股利影響所有者權益的有關各項目的結構發(fā)生變化，而股票分割則不會改變公司的所有者權益結構。庫存股庫存股不是公司的一項資產(chǎn)，而是所有者權益的減項庫存股的變動不影響損益，只影響權益 所謂股權流通對價，是指非流通股股東為獲取流通權而付出的一種代價，對價的方式基本有四種：送股、送現(xiàn)金、送權證和縮股。 前三種對價形式對股權分置改革的上市公司既沒有導致經(jīng)濟利益流入，也沒有導致經(jīng)濟利益流出，對公司本身的注冊資本、股本總額和資產(chǎn)、負債、所有者權益總額及其內(nèi)部結構沒有影響，所以上市公司本身可以不做會計處理；而縮股股權流通對價使上市公司本身的注冊資本和總股本減少，需要作相應的會計處理。第六章影響產(chǎn)品銷售利潤的因素 影響產(chǎn)品銷售利潤最基本的因素，可從它的計算公式中找出，即產(chǎn)品銷售利潤 從上式可看出，影響產(chǎn)品銷售利潤的基本因素是銷售量、單價和單位銷售成本。在生產(chǎn)多種產(chǎn)品的企業(yè)，它還受產(chǎn)品銷售品種構成的影響；在生產(chǎn)等級品的企業(yè)，由于優(yōu)質(zhì)優(yōu)價，它又受產(chǎn)品等級的影響。 銷售量變動對利潤的影響分析 銷售量變動對利潤的影響，可用下式計算： 銷售量變動對利潤的影響產(chǎn)品銷售利潤基期數(shù)（產(chǎn)品銷售量完成率1） 其中，產(chǎn)品銷售量完成率的計算公式是： 產(chǎn)品銷售量完成率 銷售品種構成變動對利潤的影響分析四種情況價格變動對銷售利潤的影響 分析價格變動對利潤的影響，可分為不同情況加以計算與評價。概括地說，價格變動無非是質(zhì)量差價和供求差價或政策差價兩種情況。如果等級品的價格發(fā)生變動，則應按下式進行計算：價格變動對銷售利潤的影響其中：實際等級實際平均單價實際等級基期平均單價 產(chǎn)品等級構成是指在等級產(chǎn)品總產(chǎn)銷量中，各等級品產(chǎn)銷量所占的比重，它是反映等級品質(zhì)量的重要指標。由于不同等級產(chǎn)品的價格不同，因此，等級構成變動必然引起等級品平均價格的變動，從而引起產(chǎn)品銷售利潤的變動。確定等級品質(zhì)量變動對利潤的影響，可用下式計算：質(zhì)量變動對銷售利潤的影響其中：基期等級基期平均單價成本變動對利潤的影響 增值稅變動可通過城建稅及教育費附加間接影響銷售利潤。但是，因為其金額較小，且與銷售量關系復雜，分析時通常將其作為期間成本處理，將其增減變動額單獨作為分析對象的影響額。 消費稅率變動對產(chǎn)品銷售利潤影響的計算公式是：消費稅率變動對利潤的影響 這一公式主要適用于企業(yè)實行從價定率法計算消費稅的情況。如果企業(yè)實行從量定額法計算消費稅額，則單位消費稅額變動對利潤影響的計算公式是：消費稅額變動對利潤的影響例題 等級品變動對產(chǎn)品銷售利潤影響分析例題乙產(chǎn)品是等級產(chǎn)品，其有關資料如下：等級銷售量（臺）價格2014年銷售額2015年銷售額2014年2015年2014年2015年2014年價2015年價一等品35036024925287,15089,64090,720二等品1509021923232,85019,71020,880合計500450120,000109,350111,600解：第一，計算等級品平均單價：上年等級構成的上年平均單價120,000/500240（千元）本年等級構成的上年平均單價109,350/450=243（千元）本年等級構成的本年平均單價111,600/450=248（千元）第二，確定等級品價格變動對利潤的影響：450（248243）2,250（千元）第三，確定等級構成變動對利潤的影響：450（243240）1,350（千元）可見，價格變動對利潤的影響數(shù)225萬元和質(zhì)量變動對利潤的影響數(shù)135萬元之和，正是價格變動對利潤的影響數(shù)360萬元。第七章現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量分析的一個目的是評價企業(yè)的盈利質(zhì)量經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量本期凈利潤不減少現(xiàn)金的經(jīng)營性費用減少現(xiàn)金的非經(jīng)營性費用非現(xiàn)金流動資產(chǎn)的減少流動負債的增加例題 甲公司為增值稅一般納稅人。2011年度，甲公司主營業(yè)務收入為1,000萬元，增值稅銷項稅額為170萬元；應收賬款的期初余額為100萬元，期末余額為150萬元；預收賬款的期初余額為50萬元，期末余額為10萬元。假定不考慮其他因素，請計算甲公司2011年度現(xiàn)金流量表中“銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金”項目的金額。 解：銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金 1,000170（150100）（5010） 1,080（萬元）第八章 盈利能力分析u 會計利潤=收入會計成本u 經(jīng)濟利潤=收入經(jīng)濟成本 =收入會計成本資本成本 =會計利潤資本成本u 會計利潤為零：資本保全u 經(jīng)濟利潤為零：資本保值u 經(jīng)濟利潤大于零：資本增值u 現(xiàn)代企業(yè)根本目標：資本增值u 現(xiàn)代企業(yè)直接目標：經(jīng)濟利潤u 現(xiàn)代企業(yè)核心目標：經(jīng)濟效益u 資本經(jīng)營核心目標：凈資產(chǎn)收益率u 資產(chǎn)經(jīng)營核心目標：總資產(chǎn)報酬率u 商品經(jīng)營核心目標：銷售利潤率 凈利潤凈資產(chǎn)收益率 100% 平均凈資產(chǎn)凈資 總資總資負債負債總額 所得產(chǎn)收【產(chǎn)報（產(chǎn)報利息）】（稅率）益率酬率 酬率 率 凈資產(chǎn)基本每股收益發(fā)行在外的普通股加權平均數(shù)的例題：某公司在2008年一年中的普通股股數(shù)變動情況如下表所示：月份1-34-67-1011-12普通股股數(shù)1,000,0001,500,0002,000,0002,600,000要求：計算該公司2008年發(fā)行在外普通股的加權平均數(shù)。解：發(fā)行在外普通股加權平均股數(shù)1,000,000+500,000*9/12+500,000*6/12+600,000*2/12 = 1,725,000股盈利質(zhì)量分析 凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率的計算與分析 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率的計算與分析 盈利現(xiàn)金比率 銷售獲現(xiàn)比率的計算與分析 現(xiàn)金分配率的計算與分析 每股經(jīng)營現(xiàn)金流量的計算與分析第九章 營運能力n 流動資產(chǎn)絕對節(jié)約和相對節(jié)約的區(qū)別在于運用情況的不同，后者是以節(jié)約的資金提供本企業(yè)擴大再生產(chǎn)之用，而前者則是在生產(chǎn)規(guī)模不變的情況下減少資產(chǎn)占用額。流動資產(chǎn)節(jié)約額報告期營業(yè)收入 1 1( - ) 報告期流動資產(chǎn)周轉次數(shù) 基期流動資產(chǎn)周轉次數(shù)n 區(qū)別與計算流動資產(chǎn)絕對額和相對節(jié)約額可分別三種情況進