企業(yè)研究論文-中小企業(yè)融資難的因素探析.doc

企業(yè)研究論文-中小企業(yè)融資難的因素探析摘要中小企業(yè)在經濟發(fā)展中所占據(jù)的重要地位及作用，在理論界早已形成一致的看法并為各界所重視。然而，我國中小企業(yè)的發(fā)展處于“強位弱勢”的尷尬境地，其中中小企業(yè)所普遍面臨的融資困境最為人們所詬病。分析了中小企業(yè)融資難的主要因素，并提出了相應的解決策略。關鍵詞中小企業(yè)融資渠道融資困境在我國，隨著社會主義市場經濟的不斷發(fā)展，中小企業(yè)逐漸成為拉動我國經濟增長的重要力量。在緩解社會就業(yè)壓力方面發(fā)揮了尤其重要的作用。然而追求規(guī)模經濟和實施趕超戰(zhàn)略使我國中小企業(yè)的發(fā)展處于“強位弱勢”的尷尬境地。其中中小企業(yè)所普遍面臨的融資困境最為人們所詬病。它成為中小企業(yè)發(fā)展中一個非常突出的矛盾，嚴重制約了企業(yè)的生產經營和發(fā)展壯大。1中小企業(yè)融資結構現(xiàn)狀分析在現(xiàn)有正規(guī)經濟統(tǒng)計中，按照1988年標準對國有及規(guī)模為年銷售500萬以上工業(yè)企業(yè)按實物產量反映的生產能力和固定資產原值進行大、中、小企業(yè)的分類。表1列示了不同規(guī)模企業(yè)的資金來源結構狀況。據(jù)調查，目前我國81%的中小企業(yè)認為“流動資金不能滿足需求”，60.5%的則認為“沒有中長期貸款”，在停產的中小企業(yè)中47%是因為資金短缺。具體表現(xiàn)在以下幾個方面：第一，中小企業(yè)融資主要還是依賴傳統(tǒng)的融資機構，特別銀行資金，很難通過發(fā)行股票、債券來獲得資金，融資渠道較為狹窄。中國人民銀行2003年8月的調查顯示，我國中小企業(yè)的外源融資供應的98.7%來自銀行貸款；第二，中小企業(yè)從銀行貸款非常困難。據(jù)統(tǒng)計，我國只有大約1.4%的中小企業(yè)能夠獲得貸款，總規(guī)模只占信貸總額的8%左右；第三，已經獲取的貸款利率大都在5%8%之間。由于是期限在612個月的短期貸款，貸款的成本偏高，不利于中小企業(yè)發(fā)展回報期長、收益多的項目。1999年，國際金融公司對中國北京、成都、順德與溫州四個地區(qū)的600家私營企業(yè)融資結構進行了調查（見表2）。調查結果較為直觀地反映了我國中小企業(yè)融資困難的現(xiàn)狀。2中小企業(yè)融資難的主要因素分析2.1企業(yè)本身因素2.1.1中小企業(yè)信用較低中小企業(yè)信用較低可以歸結以下幾方面因素：一是中小企業(yè)由于資產和生產經營規(guī)模都比較小，盈利能力也比較差，從而抗風險能力差，進而償還貸款的能力容易受到削弱；二是中小企業(yè)的經營場所和人員具有較強的流動性，法人代表變動頻繁，這些特點導致中小企業(yè)不償還貸款的“敗德成本”較低；三是除近年來發(fā)展起來的少數(shù)高科技型企業(yè)外，大部分中小企業(yè)的管理人員素質較差，缺乏精通相關專業(yè)知識，不僅不能有效地管理企業(yè)，而且信用觀念也比較淡薄，使得企業(yè)逃債、廢債現(xiàn)象非常普遍，甚至通過“兩本帳”的手段來欺騙銀行，造成信貸資產流失；四是中小企業(yè)組織關系簡單，缺乏可以提供擔保的上級主管部門和行業(yè)組織，且自身資產規(guī)模不大，固定資產大多陳舊落后、變現(xiàn)能力較低，導致申請新貸款時抵押物嚴重不足，擔保責任難以落實。2.1.2對銀行放貸缺乏足夠的吸引力一方面，各種類型的商業(yè)銀行都是盈利性的金融企業(yè)，而給中小企業(yè)貸款確實存在著形不成“規(guī)模效益”的問題。因為與大企業(yè)相比，中小企業(yè)要求的配比貸款數(shù)額不大，但配比貸款發(fā)放程序、經辦環(huán)節(jié)，如調查、評估、監(jiān)督等都大致相同，銀行從貸款的單位經營成本和監(jiān)督費用的“經濟性”出發(fā)，傾向于進行對大型企業(yè)放款的“批發(fā)”業(yè)務，而不愿從事放貸給中小企業(yè)的“零售”業(yè)務。另一方面，即使不考慮信用風險，中小企業(yè)受自身經營規(guī)模限制，各種經濟效益指標也都與大企業(yè)有較大差距，難以提高銀行的放貸熱情。此外，企業(yè)其他方面的競爭力包括企業(yè)形象、社會責任、環(huán)保意識、可持續(xù)發(fā)展能力等，也都大大低于大型企業(yè)。所以，無論從經濟效益角度出發(fā)，還是從社會責任角度考慮，銀行都難以發(fā)放貸款給中小企業(yè)。2.1.3中小企業(yè)信息不透明中小企業(yè)融資難的一個重要原因是銀行在確定貸款對象時容易作出逆向選擇。而逆向選擇現(xiàn)象的產生，恰恰是因為中小企業(yè)信息不透明，銀企雙方在對企業(yè)狀況的了解上存在信息不對稱。目前，金融機構能以較低的成本比較容易地獲取大企業(yè)特別是上市公司的信息。對非上市的大型企業(yè)，其規(guī)模龐大的職工、供應商、消費者群體，也可以成為銀行獲取信息的來源。相比之下，中小企業(yè)的信息透明度要差得多，一方面，大多數(shù)中小企業(yè)財務制度不健全，不需要會計師事務所對財務報表進行審核，缺乏足夠的財務審計部門認可的財務報表和良好的經營記錄；另一方面，中小企業(yè)的規(guī)模較小，持續(xù)經營的時間也相對較短，而且所從事行業(yè)等更頻繁，關聯(lián)方的規(guī)模較小，進而信息披露的渠道也較為狹窄。2.2金融體系的因素2.2.1國有商業(yè)銀行追求貸款規(guī)模效益的經營宗旨造成對中小企業(yè)的“惜貸”長期以來，在我國現(xiàn)行金融體系中處于壟斷地位的四大國有銀行，將其服務對象定位于國有企業(yè)和其他大企業(yè)，并且雙方已經形成了較為牢固的伙伴關系。尤其是近年來，我國實行“抓大放小”的國企改革策略，各國有銀行也及時進行信貸管理制度改革，實施集約化經營，最大限度地壓縮了風險資產的比重，集中將資金投向了大型企業(yè)。另外，為了強化信貸風險管理，各商業(yè)銀行基本都實行了貸款風險終身責任制，因此，無論是信貸員還是基層銀行，都不愿意冒更大的逆向選擇風險。2.2.2國有商業(yè)銀行集權式經營模式的推行限制了對中小企業(yè)的貸款隨著我國市場經濟體制的逐步形成和完善，吸取國際金融危機的經驗教訓，面對國內金融資產質量不高的現(xiàn)實，各國有銀行開始引進國際先進的管理經驗，普遍實行了集權式的信貸管理模式，通過嚴格的授權、授信制度，使信貸資金大量向上集中，制約了基層商業(yè)銀行的的信貸行為，造成了基層銀行存多貸少，只有推薦權而沒有放貸權。這樣即使中小企業(yè)的貸款申請被基層銀行推薦上去，最終能否獲得貸款，主要取決于上級銀行在保證大企業(yè)需要后的資金規(guī)模，而不是被推薦企業(yè)的經營狀況和償還能力。基層銀行權限的縮小，加上銀行有意識地控制新增貸款客戶，致使相當部分的中小企業(yè)，特別是集中在資金力量薄弱的中小城鎮(zhèn)的中小企業(yè)貸款更為困難。2.2.3銀行系統(tǒng)缺乏創(chuàng)新現(xiàn)行的銀行信貸普遍存在操作流程長、環(huán)節(jié)多的問題，難以適應中小企業(yè)經營靈活、資金周轉快的特點。例如，絕大多數(shù)中小企業(yè)在急需資金向銀行貸款時，還要對其提供的抵押物進行評估、確認、登記，而完成這些手續(xù)需要較長的時間，可能錯過資金的最佳效益期，與企業(yè)對貸款需求的季節(jié)性要求差距較遠。另外，目前中央銀行對商業(yè)銀行規(guī)定了基準貸款利率，而且上下浮動的范圍較窄，這樣就使商業(yè)銀行難以通過對不同貸款風險和特殊的服務進行定位來幫助中小企業(yè)融資，從而使貸款利率不能充分體現(xiàn)風險與收益對稱的商業(yè)原則，導致中小企業(yè)貸款失去政策支持和商業(yè)誘惑。2.2.4缺乏專門為中小企業(yè)服務的金融機構在國有銀行發(fā)放貸款的權限向上集中的情況下，為減少銀企的信息不對稱，創(chuàng)建對本地中小企業(yè)更為了解，能有效防止企業(yè)“賴帳”的地方金融機構就成了一條重要舉措。但實際上，目前我國此類金融機構在數(shù)量上還比較少，難以滿足中小企業(yè)需求。就我國地方金融的運營情況來看，由于缺乏強大的國家信用和政策支持，原本潛在的金融風險易于向現(xiàn)實轉化，資產的流動性和盈利性都比較差，有相當一部分機構還面臨虧損和支付風險的壓力。為擺脫困境，多數(shù)中小金融機構不得不把貸款的重點放到了大型企業(yè)，為中小企業(yè)融資則動力不足。2.3國家宏觀因素2.3.1國家對中小企業(yè)融資的支持不夠國家對國有大中型企業(yè)和企業(yè)集團逐步制定和實施了不少扶持政策，使其融資問題已經在不同程度上得到了解決，但在支持中小企業(yè)發(fā)展方面卻尚未形成足夠的重視，缺乏配套的專門為其提供服務的優(yōu)惠政策。不僅如此，現(xiàn)行金融體系還對中小金融機構和民間金融的活動作了過分嚴格的控制，導致中小企業(yè)融資渠道狹窄。2.3.2現(xiàn)有的直接融資渠道對中小企業(yè)障礙重重中小企業(yè)融資的直接渠