2009年電信設(shè)備巨頭財(cái)報(bào)分析.doc

09年電信設(shè)備巨頭財(cái)報(bào)分析：復(fù)蘇還是繼續(xù)惡化2009年各大設(shè)備商無(wú)一例外都遭遇金融危機(jī)的洗禮。未來(lái)的形勢(shì)是復(fù)蘇還是繼續(xù)惡化，現(xiàn)在還無(wú)法得知。值得欣慰的是，大家都對(duì)2010年表示樂(lè)觀。2010年伊始，各種有關(guān)金融危機(jī)的消息又撲面而來(lái)。有人說(shuō)金融危機(jī)基本過(guò)去，經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇。有的人說(shuō)，隨著歐盟一些國(guó)家債務(wù)危機(jī)的日益嚴(yán)峻，第二輪金融危機(jī)即將開(kāi)始。經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)電信業(yè)的影響已經(jīng)十分深入，這點(diǎn)從幾大設(shè)備巨頭發(fā)布的2009年全年財(cái)報(bào)中可以看出。即便像華為這種依舊處于高增長(zhǎng)的廠商，在2009年年初也遭遇挑戰(zhàn)，但其后來(lái)的表現(xiàn)卻一路高歌，使得其2009年獲得了較高的增長(zhǎng)。雖然從2009年第四季度這幾大設(shè)備商的表現(xiàn)來(lái)看，有些設(shè)備商的業(yè)績(jī)已經(jīng)回暖，而有的卻遭遇下降，電信業(yè)的整體環(huán)境對(duì)設(shè)備商的影響到底是復(fù)蘇還是繼續(xù)惡化，現(xiàn)在還無(wú)法得出準(zhǔn)確的答案。但有一點(diǎn)是共同的，那就是幾乎所有的設(shè)備商都對(duì)2010年表示更加樂(lè)觀的態(tài)度，認(rèn)為2010年的市場(chǎng)環(huán)境將會(huì)更加友好。金融危機(jī)影響明顯從2009年電信設(shè)備市場(chǎng)的表現(xiàn)可以看出，歐洲等受金融危機(jī)影響較重的地區(qū)，運(yùn)營(yíng)商節(jié)約開(kāi)支的幅度，以及減少投資的幅度都很高。那些主要收入來(lái)自于這些地區(qū)的設(shè)備商，其業(yè)績(jī)所受影響也比較嚴(yán)重，這點(diǎn)從那些老牌設(shè)備商第四季度業(yè)績(jī)的下滑可以看出。另一方面，類似華為、中興通訊這些已經(jīng)在海外征戰(zhàn)多年的廠商，雖然此前其海外收入甚至已經(jīng)達(dá)到70%以上比例，但在2009年，其主戰(zhàn)場(chǎng)以及許多業(yè)務(wù)收入集中于本土，其中華為在中國(guó)市場(chǎng)的銷售收入突破100億美元，使得其海外收入的比重下降到53%，而此前的2008年，這一比例則高達(dá)75%。中國(guó)市場(chǎng)收入比例的上升從另一方面也印證了海外市場(chǎng)的艱難。另外，諾基亞西門子第四季度的表現(xiàn)中，只有北美和大中國(guó)區(qū)同時(shí)實(shí)現(xiàn)了年同比和季度環(huán)比這兩個(gè)指標(biāo)的正增長(zhǎng)。這也從側(cè)面印證了歐洲等受經(jīng)濟(jì)影響嚴(yán)重地區(qū)電信業(yè)所受的影響。值得一提的是，北美市場(chǎng)投資的復(fù)蘇較為明顯。這點(diǎn)從諾基亞西門子第四季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，以及北美市場(chǎng)是愛(ài)立信第四季度最大的市場(chǎng)中可以看出。在整個(gè)大環(huán)境的刺激下，幾乎所有的傳統(tǒng)設(shè)備商都在開(kāi)展節(jié)約開(kāi)支的行動(dòng)，而裁員也成為其中重要的舉措。在銷售收入基本保持不變，或者呈現(xiàn)下降的前提下，為保持利潤(rùn)水平，也唯有采取節(jié)流這一條路了。用戶增長(zhǎng)依舊迅速就地區(qū)而言，除了中國(guó)市場(chǎng)外，印度市場(chǎng)的超速度增長(zhǎng)讓人驚訝。2009年第四季度，印度每月新增用戶就達(dá)到了約1500萬(wàn)戶。這個(gè)數(shù)字說(shuō)明了什么不言而喻。事實(shí)上，雖然受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，運(yùn)營(yíng)商的投資更加謹(jǐn)慎，但移動(dòng)通信的用戶數(shù)仍在持續(xù)增長(zhǎng)，盡管增長(zhǎng)率低于2008年，但勢(shì)頭依舊強(qiáng)勁。2009年第四季度，全球新增移動(dòng)用戶約為1.63億，總數(shù)達(dá)到了46億。另外，wcdma用戶加速增長(zhǎng)，2009年第四季度新增了3800萬(wàn)，總數(shù)達(dá)到4.52億，其中約有1.85億為hspa用戶。2009年第三季度，固定寬帶新增用戶1500萬(wàn)，總數(shù)達(dá)到了4.38億。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2014年，新增移動(dòng)用戶數(shù)有望達(dá)到30億，這些增長(zhǎng)主要來(lái)自新興市場(chǎng)的低端用戶，或者是注冊(cè)了多項(xiàng)業(yè)務(wù)的高使用量用戶。移動(dòng)寬帶正在成為運(yùn)營(yíng)商和設(shè)備商全球性增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入比重逐漸提升。電信業(yè)正在從連接地點(diǎn)和人向連接設(shè)備和應(yīng)用轉(zhuǎn)變，這有望推動(dòng)移動(dòng)寬帶、移動(dòng)用戶數(shù)以及數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的進(jìn)一步增長(zhǎng)。新的機(jī)遇對(duì)于許多大型的運(yùn)營(yíng)商來(lái)說(shuō)，移動(dòng)數(shù)據(jù)收入占總服務(wù)收入的25%甚至更多，這就使得這些運(yùn)營(yíng)商需要增加網(wǎng)絡(luò)容量，這點(diǎn)對(duì)于設(shè)備商而言就是新的機(jī)遇。與此同時(shí)，對(duì)于一些新興的運(yùn)營(yíng)商來(lái)說(shuō)，部署新的網(wǎng)絡(luò)則是重要的話題。除了單純地增加網(wǎng)絡(luò)容量外，運(yùn)營(yíng)商還面臨向全ip寬帶網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)，這使得其需要部署更多寬帶接入、路由與傳輸設(shè)備以及下一代業(yè)務(wù)交付和收入管理系統(tǒng)。在金融危機(jī)的壓力下，運(yùn)營(yíng)商削減開(kāi)支和提升網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)效率的需求更加迫切，這就推動(dòng)著電信專業(yè)服務(wù)市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)。雖然在許多設(shè)備商的財(cái)報(bào)中我們看到，其網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的收入不太樂(lè)觀，但電信專業(yè)服務(wù)都是其業(yè)績(jī)的亮點(diǎn)。華為的電信專業(yè)服務(wù)已經(jīng)連續(xù)3年實(shí)現(xiàn)50%的增長(zhǎng)。愛(ài)立信去年全年的電信專業(yè)服務(wù)銷售額同比增長(zhǎng)了22%。諾基亞西門子去年將更多重心投入到這塊業(yè)務(wù)，并委任了此前的電信專業(yè)服務(wù)的負(fù)責(zé)人為新的掌門人。這些都說(shuō)明了這塊市場(chǎng)的光明前景。正如愛(ài)立信2009年財(cái)報(bào)中指出的那樣：運(yùn)營(yíng)商向全ip網(wǎng)絡(luò)的轉(zhuǎn)型以及網(wǎng)絡(luò)復(fù)雜程度的提高，將催生更多對(duì)系統(tǒng)集成和電信專業(yè)咨詢等服務(wù)的需求。愛(ài)立信：基本持平2009年第四季度，愛(ài)立信實(shí)現(xiàn)銷售額583億瑞典克朗，按可比單位計(jì)算，比2008年下降16%。2009年全年銷售額達(dá)到2065億瑞典克朗，按可比單位計(jì)算，基本與2008年持平?？鄢腺Y公司后，第四季度的運(yùn)營(yíng)收入為75.2億瑞典克朗，2009年全年運(yùn)營(yíng)收入達(dá)到246億瑞典克朗。第四季度的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為13%，2009年全年運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為12%。第四季度合資公司的收益為負(fù)4億瑞典克朗，全年為負(fù)61億瑞典克朗?！霸?009年下半年，很多市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)商減少了支出，從而影響了我們的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)銷售。從2009全年來(lái)看，整體銷售受到的影響較少，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率略有增長(zhǎng)?！睈?ài)立信總裁兼首席執(zhí)行官衛(wèi)翰思指出?！皬恼Z(yǔ)音通信轉(zhuǎn)向移動(dòng)寬帶的投資仍在繼續(xù)。無(wú)論是用戶數(shù)還是流量都在快速增長(zhǎng)，并最終將為數(shù)十億用戶實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)連接。從投資語(yǔ)音通信向投資移動(dòng)寬帶的轉(zhuǎn)變，再加上目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，預(yù)計(jì)將帶來(lái)gsm銷售的下降，而這種下降目前還不能被移動(dòng)寬帶的增長(zhǎng)和對(duì)下一代ip網(wǎng)絡(luò)的投資所抵消?！薄爱?dāng)前運(yùn)營(yíng)商的投資行為在不同的區(qū)域和國(guó)家有所不同。整個(gè)2009年間，在例如中歐、中東和非洲等很多發(fā)展中市場(chǎng)，運(yùn)營(yíng)商對(duì)投資越來(lái)越謹(jǐn)慎。而在其他市場(chǎng)包括中國(guó)、印度和美國(guó)，大規(guī)模的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)仍在進(jìn)行，市場(chǎng)呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。對(duì)能夠提升運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)效率的電信專業(yè)服務(wù)，包括電信管理服務(wù)和咨詢服務(wù)的需求也持續(xù)旺盛。”衛(wèi)翰思指出，“在2009年，隨著我們贏得一系列重要的網(wǎng)絡(luò)和專業(yè)服務(wù)合同，包括與verizon和metro pcs的lte合同以及與sprint的專業(yè)服務(wù)合同，我們?cè)诒泵赖氖袌?chǎng)地位大大增強(qiáng)?！痹诟黜?xiàng)業(yè)務(wù)當(dāng)中，愛(ài)立信第四季度的網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)銷售額同比下降16%，全年則下降3%。這對(duì)其第四季度總的銷售額產(chǎn)生比較大的影響。其主要原因在于運(yùn)營(yíng)商在多個(gè)市場(chǎng)縮減開(kāi)支的影響。gsm出貨量下降，而wcdma和lte網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的投資額還不能彌補(bǔ)gsm出貨量下降帶來(lái)的影響。對(duì)于大家都比較關(guān)注的北美市場(chǎng)，2009年11月13日，愛(ài)立信對(duì)原北電cdma業(yè)務(wù)和lte業(yè)務(wù)整合完畢，其銷售額的大部分來(lái)自網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)。電信專業(yè)服務(wù)則是這些年來(lái)愛(ài)立信一直增長(zhǎng)比較快的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。2009年其表現(xiàn)依舊不錯(cuò)，全年的銷售額增長(zhǎng)了15%。愛(ài)立信指出，那些能為運(yùn)營(yíng)商提高運(yùn)營(yíng)效率的管理服務(wù)、咨詢服務(wù)以及系統(tǒng)集成服務(wù)等仍然有持續(xù)的需求。事實(shí)上，愛(ài)立信從事全球電信服務(wù)的員工已經(jīng)達(dá)到了4萬(wàn)人。除此以外，愛(ài)立信的多媒體銷售額在第四季度同比下降14%。在地區(qū)分布上，美國(guó)成為2009年第四季度愛(ài)立信最大的市場(chǎng)，銷售額占其總銷售額的15%。其所在的北美市場(chǎng)第四季度的銷售額增長(zhǎng)了101%，全年的增長(zhǎng)率達(dá)到了41%。毫無(wú)疑問(wèn)，愛(ài)立信收購(gòu)的北電資產(chǎn)和業(yè)務(wù)幫助其擴(kuò)大了北美地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)市場(chǎng)。此外，愛(ài)立信第四季度在各個(gè)區(qū)域的銷售額都呈現(xiàn)出不同程度的下降。其中西歐市場(chǎng)同比下降21%，全年下降6%。中歐、東歐、中東及非洲市場(chǎng)，第四季度的銷售額同比減少了21%，全年減少4%。這些都是2009年受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響最為深重的地區(qū)，其信貸環(huán)境對(duì)諸多運(yùn)營(yíng)商來(lái)說(shuō)依舊嚴(yán)峻。3g的銷售額還未能抵消2g銷售額的減少。亞太區(qū)第四季度的銷售額同比減少18%，全年增長(zhǎng)4%，這一地區(qū)呈現(xiàn)巨大的分化。中國(guó)、印度、日本和越南等地區(qū)的業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。而孟加拉、印度尼西亞和巴基斯坦等受到金融危機(jī)的沖擊比較大。拉丁美洲第四季度的銷售額也同比減少了25%，全年減少了13%。 華為：“風(fēng)華絕代亂世生”不久前，華為總裁任正非的2010新年賀詞在網(wǎng)絡(luò)上風(fēng)靡一時(shí)。他在賀詞中指出，2009年華為的銷售額將超過(guò)300億美元，銷售收入達(dá)到215億美元。這一業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了華為在2009年年初提出的實(shí)現(xiàn)300億美元銷售收入的目標(biāo)。雖然華為不是上市公司，但其公布的215億美元的銷售收入已經(jīng)可以媲美傳統(tǒng)的電信設(shè)備巨頭阿爾卡特朗訊以及諾基亞西門子。2009年諾基亞西門子的凈銷售額是126億歐元，阿爾卡特朗訊的營(yíng)業(yè)額為151.57億歐元。這點(diǎn)足以說(shuō)明，華為在實(shí)力上已經(jīng)足以與這些老牌設(shè)備廠商相抗衡。無(wú)論如何，華為的增長(zhǎng)速度是電信設(shè)備行業(yè)的一個(gè)奇跡。事實(shí)上，在2009年年初的時(shí)候，華為在各地區(qū)也遭遇了由經(jīng)濟(jì)環(huán)境帶來(lái)的挑戰(zhàn)?！帮L(fēng)華絕代總是亂世生，今年全球絕大多數(shù)區(qū)域投資都在下降，一開(kāi)年各地區(qū)都呈負(fù)增長(zhǎng)，能實(shí)現(xiàn)這樣的成績(jī)，怎么不是風(fēng)華絕代，怎么不是英雄倍出?！比握侵赋觥：翢o(wú)疑問(wèn)，他把華為2009年的表現(xiàn)比作了亂世中的英雄。2008年，華為的銷售額為233億美元，銷售收入170億美元。2009年的300億美元的銷售額和215億的銷售收入同比增長(zhǎng)了28.8%和26.5%。相信如此快的增長(zhǎng)速度是所有電信設(shè)備廠商都羨慕的指標(biāo)。華為也指出，2010年要實(shí)現(xiàn)360億美元銷售額的目標(biāo)。值得一提的是，專注本土是華為2009年的主題之一。據(jù)悉，由于中國(guó)3g的啟動(dòng)，華為在中國(guó)市場(chǎng)的收入達(dá)到了100億美元，實(shí)現(xiàn)了歷史性的突破。這也使得華為一直以來(lái)海外收入高占比得到改變。2008年，華為海外市場(chǎng)的收入比例達(dá)到了75%，而2009年，由于中國(guó)市場(chǎng)的豐收，其海外收入比重首現(xiàn)下降，達(dá)到53.5%。在華為的各大產(chǎn)品線中，光傳輸、接入網(wǎng)、3g、lte等都是其快速發(fā)展的重要基石。路由器的發(fā)展在2009年也有起色。其專業(yè)服務(wù)更是連續(xù)3年實(shí)現(xiàn)了50%以上的增長(zhǎng)。軟件業(yè)也已經(jīng)連續(xù)兩年的增長(zhǎng)超過(guò)30%。華為的終端、配件等也在業(yè)內(nèi)頗有話語(yǔ)權(quán)。asb：徘徊在收支平衡左右2009年阿爾卡特朗訊(asb)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)額151.57億歐元，同比下降10.8%，按固定匯率下降12.4%。調(diào)整后的毛利潤(rùn)為51.12億歐元，占營(yíng)業(yè)額的33.7%。調(diào)整后的營(yíng)運(yùn)收入為-5600萬(wàn)歐元，占營(yíng)業(yè)額的-0.4%。截止2009年底，凈現(xiàn)金流為8.86億歐元。2009年第四季度阿爾卡特朗訊的營(yíng)業(yè)額為39.67億歐元，同比下降19.9%，按固定匯率下降16.8%。調(diào)整后的毛利潤(rùn)為14.54億歐元，占營(yíng)業(yè)額的36.7%。調(diào)整后的營(yíng)運(yùn)收入為2.71億歐元，占營(yíng)業(yè)額的6.8%?！?009年我們?cè)诮档统杀竞椭С龇矫娲蠓搅四繕?biāo)，使得我們2009年調(diào)整后的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)在收支平衡線附近?！卑柨ㄌ乩视峜eo韋華恩指出，“更加穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的爆炸式增長(zhǎng)將會(huì)推動(dòng)市場(chǎng)在2010年及未來(lái)的增長(zhǎng)。作為客戶向ip和lte演進(jìn)方面可信賴的合作伙伴，我們將從該市場(chǎng)增長(zhǎng)中獲益。2011年，我們將步入正軌，成為一個(gè)正常的公司。”在業(yè)務(wù)分布上，2009年第四季度，受到2g移動(dòng)接入、tdm交換、陸地光網(wǎng)絡(luò)以及寬帶接入業(yè)務(wù)的影響，阿爾卡特朗訊的運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)出現(xiàn)了兩位數(shù)的下滑。但海底光纜業(yè)務(wù)出現(xiàn)了輕微的上漲。ip業(yè)務(wù)的漲勢(shì)不錯(cuò)，wcdma業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)額則出現(xiàn)了兩位數(shù)的漲幅。一直以來(lái)，阿爾卡特朗訊都在轉(zhuǎn)型。在成本節(jié)約上，2009年第四季度，其已經(jīng)減少了成本和費(fèi)用結(jié)構(gòu)約9.5億歐元，其中40%為產(chǎn)品成本支出，25%為研發(fā)支出，35%為銷售管理費(fèi)用。與此同時(shí)，阿爾卡特朗訊認(rèn)為2010年，電信設(shè)備及相關(guān)服務(wù)市場(chǎng)會(huì)有所復(fù)蘇，并希望在這一市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)一定量的增長(zhǎng)，增長(zhǎng)幅度在05%之間，并努力實(shí)現(xiàn)調(diào)整后的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)達(dá)到個(gè)位數(shù)。諾西：2010市場(chǎng)基本持平2009年諾基亞西門子獲得了126億歐元的凈銷售額，與2008年的153億歐元相比下降18%，按恒定匯率計(jì)算，諾基亞西門子的凈銷售額下降16%。其主要原因是嚴(yán)峻經(jīng)濟(jì)環(huán)境帶來(lái)的挑戰(zhàn)，以及激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。在地區(qū)分布上，諾基亞西門子的凈銷售額中，有37%來(lái)自歐洲(2008年為37%)，22%來(lái)自亞太(2008年為25%)，13%來(lái)自中東及非洲(2008年為13%)，11%來(lái)自拉丁美洲(2008年為11%)，11%來(lái)自大中華區(qū)(2008年為9%)，6%來(lái)自北美(2008年為5%)。可以看出，大中華區(qū)和北美地區(qū)的收入比例在上升。事實(shí)上，這也是第四季度諾基亞西門子在年同比以及季度環(huán)比都實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的兩大區(qū)域市場(chǎng)。這與中國(guó)的3g大規(guī)模建設(shè)以及北美運(yùn)營(yíng)商投資的上升不無(wú)關(guān)系。2009年，諾基亞西門子的經(jīng)營(yíng)虧損為16億歐元，而2008年則是3.01億歐元。2009年其經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率是-13.0%，而2008年是-2.0%。經(jīng)營(yíng)虧損上升的主要原因是9.08億歐元的非免稅商譽(yù)減損和凈銷售額的下降，但這一影響被銷售成本和經(jīng)營(yíng)費(fèi)用的下降部分沖抵。在2009年的最后一個(gè)季度，諾基亞西門子的凈銷售額為36億歐元，與2008年同期的43億歐元相比，下降了16%。以恒定匯率計(jì)，諾基亞西門子的凈銷售額下降17%。值得高興的是，服務(wù)部門為諾基亞西門子2009年第四季度的凈銷售額貢獻(xiàn)了17億歐元。在諾基亞西門子的財(cái)報(bào)中，其指出預(yù)計(jì)2010年第一季度的凈銷售額大概在26億歐元到29億歐元之間。另外，預(yù)計(jì)2010年其移動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施和固定基礎(chǔ)設(shè)施以及相關(guān)服務(wù)市場(chǎng)與2009年相比大致持平。而諾基亞西門子的目標(biāo)則希望其增長(zhǎng)快于整體市場(chǎng)的增長(zhǎng)。中興通訊：獲益于國(guó)內(nèi)3g市場(chǎng)中興通訊2009年財(cái)報(bào)還未正式發(fā)布，但其發(fā)布的全年業(yè)績(jī)預(yù)告中則指出，2009年全年，中興通訊預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約為23.7425.90億元人民幣，同比增長(zhǎng)4356%；預(yù)計(jì)基本每股收益為1.