2010年注冊會計師《財務(wù)成本管理》模擬試卷【三套】

2010 年財務(wù)成本管理模擬試卷一 第一大題 ：單項選擇題（本題共 20 分，每題 1分） 1、下列有關(guān)股東財富最大化觀點的說法不正確的是（ ）。 A.主張股東財富最大化，并非不考慮其他利益相關(guān)者的利益 B.企業(yè)與股東之間的交易也會影響股價，但不影響股東財富 C.股東財富可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量，股價最大化與增加股東財富具有同等意義 D.權(quán)益的市場增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值 2、資產(chǎn)負(fù)債率屬于（ ）。 A.構(gòu)成比率 B.效率比率 C.相關(guān)比率 D.構(gòu)成比率或相關(guān)比率 3、下列有關(guān)財務(wù)預(yù)測的說法中，錯誤的是（ ）。 A.一般情況下，財務(wù)預(yù)測把銷售數(shù)據(jù)視為已知數(shù)，作為財務(wù)預(yù)測的起點 B.制定財務(wù)預(yù)測時，應(yīng)預(yù)測經(jīng)營負(fù)債的自發(fā)增長，這種增長可以減少企業(yè)外部融資的數(shù)額 C.凈利潤和股利支付率共同決定所能提供的資金數(shù)額 D.銷售預(yù)測為財務(wù)管理的一項職能 4、已知風(fēng)險組合 M 的期望報酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為 15%和 10%，無風(fēng)險利率為 5%，某投資者除自有資金外，還借入占自有資金 30%的資金，將所有的資金均投資于風(fēng)險組合 M，則總期望報酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為（ ）。 A.13%和 18% B.20%和 15% C.18%和 13% D.15%和 20% 5、對于分期付息債券而言，下列說法不正確的是（ ）。 A.隨著付息頻率的加快，折價發(fā)行的債券價值降低 B.隨著付息頻率的加快，溢價發(fā)行的債券價值升高 C.隨著付息頻率的加快，平價發(fā)行的債券價值不變 D.隨著付息頻率的加快，平價發(fā)行的債券價值升高 6、下列說法中，不正確的是（ ）。 A.在任何情況下，都可以使用公司資本成本作為項目現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率 B.評價投資項目最普遍的方法是凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報 酬率法 C.籌資決策的核心問題是資本結(jié)構(gòu) D.在管理營運資本方面，資本成本可以用來評估營運資本投資政策和營運資本籌資政策 7、某公司 2010 年銷售收入為 4000 萬元，凈利潤為 500 萬元。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為 40。預(yù)期凈利潤和股利的長期增長率均為 6。該公司的 值為 2，國庫券利率為 5，市場平均的風(fēng)險收益率為 8，則該公司的本期收入乘數(shù)為（ ）。 A.0.35 B.0.33 C.0.53 D.0.5 8、甲投資者將 10000 元存入銀行，銀行同期存款利率為 8%；同期市場上的無風(fēng)險報酬率為7%，資金時間價值是 4%，則甲投資者的實際利率為（ ）。 A.4.85% B.3% C.4% D.2% 9、現(xiàn)在是 2010 年 3 月 31 日，已知 2008 年 1 月 1 日發(fā)行的面值 1000 元、期限為 3 年、票面利率為 5、復(fù)利計息、到期一次還本付息的國庫券的價格為 1100 元，則該國庫券的連續(xù)復(fù)利率為（ ）。 A.3.25 B.8.86 C.6.81 D.10.22 10、考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選 留存收益融資，然后是債務(wù)融資，而僅將發(fā)行新股作為最后的選擇，這一觀點通常稱為（ ）。 A.籌資理論 B.權(quán)衡理論 C.MM 第一理論 D.優(yōu)序融資理論 11、下列關(guān)于股利支付方式的說法不正確的是（ ）。 A.以本公司持有的其他公司的債券支付股利屬于發(fā)放負(fù)債股利 B.以公司的物資充當(dāng)股利屬于發(fā)放財產(chǎn)股利 C.財產(chǎn)股利和負(fù)債股利實際上是現(xiàn)金股利的替代 D.發(fā)放股票股利會使得普通股股數(shù)增加，每股收益和每股市價下降 12、下列說法不正確的是（ ）。 A.直接租賃是指出租方直接 向承租人提供租賃資產(chǎn)的租賃形式 B.杠桿租賃下，出租人只支付引入所需購買資產(chǎn)貨款的一部分，通常為 30%-60% C.售后租回是指承租人先將資產(chǎn)賣給出租人，再將該資產(chǎn)租回 D.租賃期是指租賃開始日至終止日的時間 13、某公司的現(xiàn)金最低持有量為 1500 元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為 8000 元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金 22000 元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機模型，此時應(yīng)當(dāng)投資于有價證券的金額是（ ）元。 A.14000 B.6500 C.12000 D.18500 14、以下選項不屬于短期負(fù)債籌 資的特點的是（ ）。 A.籌資速度快，容易取得 B.籌資彈性小 C.籌資成本較低 D.籌資風(fēng)險高 15、產(chǎn)品成本按其計入成本對象的方式可分為（ ）。 A.直接成本和間接成本 B.產(chǎn)品成本和期間成本 C.生產(chǎn)成本和期間成本 D.外購成本和內(nèi)部成本 16、下列說法不正確的是（ ）。 A.納入同一個同質(zhì)組的作業(yè)，必須屬于同一類作業(yè) B.納入同一個同質(zhì)組的作業(yè)，對于不同產(chǎn)品來說，有著相同的消耗比率 C.一個成本庫中有可能只包括一項作業(yè) D.納入同一個同質(zhì)組的作業(yè) ，對于不同產(chǎn)品來說，有著大致相同的消耗比率 17、某產(chǎn)品的單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本為：工時消耗 3 小時，變動制造費用小時分配率 5 元，固定制造費用小時分配率為 2 元，本月生產(chǎn)產(chǎn)品 500 件，實際使用工時 1400 小時，生產(chǎn)能量為1620 小時，實際發(fā)生變動制造費用 7700 元，實際發(fā)生固定制造費用 3500 元，則下列有關(guān)制造費用差異計算不正確的是（ ）。 A.變動制造費用耗費差異為 700 元 B.變動制造費用效率差異為 -500 元 C.固定制造費用耗費差異 260 元 D.固定制造費用閑置能量差異 240 元 18、 在應(yīng)用高低點法進行成本估計時，選擇高點坐標(biāo)的依據(jù)是（ ）。 A.最高的產(chǎn)量 B.最高的成本 C.最高的產(chǎn)量和最高的成本 D.最高的產(chǎn)量或最高的成本 19、下列各項中，不屬于營業(yè)預(yù)算的是（ ）。 A.銷售預(yù)算 B.生產(chǎn)預(yù)算 C.現(xiàn)金預(yù)算 D.費用預(yù)算 20、下列有關(guān)成本中心的說法不正確的是（ ）。 A.成本中心是僅發(fā)生成本或費用而不取得收入的責(zé)任中心 B.任何發(fā)生成本的責(zé)任領(lǐng)域，都可以確定為成本中心 C.費用中心適用于投入和產(chǎn)出之間有密切關(guān)系的單位 D.標(biāo) 準(zhǔn)成本中心必須是所生產(chǎn)的產(chǎn)品穩(wěn)定而明確 第二大題 ：多項選擇題（本題共 30 分，每題 1.5分） 1、下列有關(guān)比較優(yōu)勢原則的表述正確的有（ ）。 A.要求企業(yè)把主要精力放在自己的比較優(yōu)勢上，而不是日常的運行上 B.“ 人盡其才，物盡其用 ” 是比較優(yōu)勢原則的一個應(yīng)用 C.比較優(yōu)勢原則的依據(jù)是分工理論 D.比較優(yōu)勢原則是自利行為原則的延伸 2、影響長期償債能力的表外因素包括（ ）。 A.長期租賃中的融資租賃 B.準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn) C.債務(wù)擔(dān)保 D.未決訴訟 3、甲企 業(yè)上年的銷售收入為 5000 萬元，銷售凈利率為 10%，收益留存率為 60%，年末的股東權(quán)益為 800 萬元，總資產(chǎn)為 2000 萬元。今年計劃銷售收入達到 6000 萬元，銷售凈利率為12%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為 2.4 次，收益留存率為 80%，不增發(fā)新股或回購股票，則下列說法中正確的有（ ）。 A.今年年末的權(quán)益乘數(shù)為 1.82 B.今年的可持續(xù)增長率為 72% C.今年負(fù)債增加了 D.今年股東權(quán)益增長率為 72% 4、下列因素中，不會引起證券投資組合系統(tǒng)風(fēng)險的有（ ）。 A.公司經(jīng)濟決策失誤 B.經(jīng)濟衰退 C.通貨膨脹 D.公司勞資關(guān)系緊張 5、股利的估計方法包括（ ）。 A.回歸分析 B.時間序列的趨勢分析 C.內(nèi)插法 D.測試法 6、下列說法中，正確的有（ ）。 A.市場利率上升，公司的債務(wù)成本會上升 B.稅率變化直接影響稅后債務(wù)成本以及公司加權(quán)平均資本成本 C.根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型可以看出，市場風(fēng)險溢價會影響股權(quán)成本 D.公司股利政策的變化，對資本成本不產(chǎn)生影響 7、關(guān)于投資資本回報率的計算公式正確的有（ ）。 A.稅后經(jīng)營利潤 /凈投資資本 B.稅 后經(jīng)營利潤 /（凈負(fù)債股東權(quán)益） C.稅后經(jīng)營利潤 /（經(jīng)營資產(chǎn)經(jīng)營負(fù)債） D.稅后經(jīng)營利潤 /經(jīng)營資產(chǎn) 8、凈現(xiàn)值法與獲利指數(shù)法的共同之處在于（ ）。 A.都是相對數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率 B.都必須按預(yù)定的貼現(xiàn)率折算現(xiàn)金流量的現(xiàn)值 C.都不能反映投資方案的實際投資收益率 D.都沒有考慮貨幣時間價值因素 9、下列屬于敏感性分析局限性的有（ ）。 A.只允許一個變量發(fā)生變動 B.沒有給出每一個數(shù)值發(fā)生可能性 C.基本變量的概率信息難以取得 D.考慮有限的幾種狀態(tài)下 的凈現(xiàn)值 10、對于看漲期權(quán)來說，下列說法正確的有（ ）。 A.期權(quán)價值的上限是股價 B.期權(quán)價值的下限是內(nèi)在價值 C.股票價格為零時，期權(quán)的價值也為零 D.股價足夠高時，期權(quán)價值線與最低價值線的上升部分平行 11、與其他籌資方式相比，普通股籌資的特點包括（ ）。 A.籌資風(fēng)險小 B.籌資限制較多 C.增加公司信譽 D.可能會分散公司的控制權(quán) 12、以下屬于租賃存在的原因的有（ ）。 A.可以減稅 B.減低交易成本 C.減少不確定性 D.減少籌資成 本 13、訂貨成本指取得訂單的成本，以下屬于取得成本的有（ ）。 A.辦公費 B.差旅費 C.郵資 D.電報電話費等 14、在保守型籌資政策下，下列結(jié)論不成立的有（ ）。 A.臨時性負(fù)債等于臨時性流動資產(chǎn) B.長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本三者之和小于永久性資產(chǎn) C.臨時性負(fù)債大于臨時性流動資產(chǎn) D.長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本三者之和大于永久性資產(chǎn) 15、下列關(guān)于平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的說法不正確的有（ ）。 A.不計算各步驟所產(chǎn)半成品成本，也不計算各步驟所耗上一 步驟的半成品成本，只計算本步驟發(fā)生的各項其他費用 B.成本計算對象是各種產(chǎn)成品及其經(jīng)過的各生產(chǎn)步驟中的成本份額 C.不能為各個生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品的實物和資金管理提供資料 D.每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費用要在各步驟的完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配 16、下列關(guān)于實際作業(yè)成本分配率的說法，正確的有（ ）。 A.多用于作業(yè)產(chǎn)出比較穩(wěn)定的企業(yè) B.無需分配實際成本與預(yù)算成本的差異 C.能夠隨時提供進行決策的有關(guān)成本信息 D.不利于劃清成本高低的責(zé)任歸屬 17、下列說法不正確的有（ ）。 A.成本控制時，對所有的成本費用支出要一視同仁 B.成本控制系統(tǒng)應(yīng)該具有靈活性 C.員工都有主人翁意識，會積極配合成本控制 D.成本控制系統(tǒng)應(yīng)該具有通用性 18、如果成本與售價水平不變，某企業(yè)連續(xù)三年按變動成本法計算的利潤分別為 10000 元，12000 元和 11000 元。則下列表述中不正確的有（ ）。 A.第三年的銷量最小 B.第二年的銷量最大 C.第一年的產(chǎn)量比第二年少 D.第二年的產(chǎn)量比第三年多 19、關(guān)于增量預(yù)算和零基預(yù)算的說法正確的有（ ）。 A.增量預(yù)算是在 基期水平的基礎(chǔ)上編制的，可能導(dǎo)致預(yù)算不準(zhǔn)確 B.增量預(yù)算的前提之一是原有的各項業(yè)務(wù)都是合理的 C.用零基預(yù)算編制費用預(yù)算時，不考慮以往期間的費用數(shù)額，但要考慮以往的費用項目 D.增量預(yù)算不利于調(diào)動各部門達成預(yù)算目標(biāo)的積極性 20、以市場價格為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移價格，之所以可以鼓勵中間產(chǎn)品的內(nèi)部轉(zhuǎn)移，是因為（ ）。 A.不包括與外銷有關(guān)的銷售費 B.不包括交貨成本 C.不包括保修成本 D.不包括原材料費用 第三大題 ：計算分析題（本題共 24 分，每題 6分） 1、已知甲公司 2010 年 末的股東權(quán)益總額為 30000 萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為 50%，非流動負(fù)債為12000 萬元，流動比率為 1.8； 2010 年的銷售收入為 50000 萬元，銷售成本率為 70%，稅前利潤為 10000 萬元，利息費用為 2500 萬元，所得稅率為 25%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（按照年末數(shù)計算）為 5 次，用銷售成本計算的存貨周轉(zhuǎn)率（按照年末數(shù)計算）為 10 次，現(xiàn)金流量總額為 10000 萬元，其中，經(jīng)營現(xiàn)金流量為 8000 萬元，投資現(xiàn)金流量為 3000 萬元，籌資現(xiàn)金流量為 1000 萬元。要求：（ 1）計算 2010 年末的應(yīng)收賬款、存貨、權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率、長期 資本負(fù)債率、現(xiàn)金流量比率和現(xiàn)金流量債務(wù)比；（ 2）計算 2010 年利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)；（ 3）計算 2010 年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（按照年末數(shù)計算）；（ 4）計算 2010 年的銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率（資產(chǎn)和股東權(quán)益按照年末數(shù)計算）；（ 5）如果 2009 年的銷售凈利率為 10%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為 1.2 次，權(quán)益乘數(shù)為 1.5，運用差額分析法依次分析銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)變動對權(quán)益凈利率的影響程度。 2、甲公司正在研究一項生產(chǎn)能力擴張計劃的可行性，需要對資本成本進行估計。估計資本成本 的有關(guān)資料如下：（ 1）公司現(xiàn)有長期負(fù)債全部為不可贖回債券：每張面值 1000 元，票面利率 7.2，每半年付息一次，債券期限為 8 年，還有 5 年到期，當(dāng)前市價 1051.19 元，當(dāng)初的發(fā)行價格為 1100 元，每張發(fā)行費用為 5 元；。（ 2）公司現(xiàn)有優(yōu)先股：面值 100 元，股息率 10，每季付息的永久性優(yōu)先股。其當(dāng)前市價 115 元。如果新發(fā)行優(yōu)先股，需要承擔(dān)每股 1 元的發(fā)行成本。（ 3）公司現(xiàn)有普通股：當(dāng)前市價 50 元，最近一次支付的股利為4.19 元 /股，預(yù)期股利的永續(xù)增長率為 5，該股票的貝他系數(shù)為 1.2.公司不準(zhǔn)備發(fā)行新的普通股。 （ 4）資本市場：國債收益率為 7；市場平均風(fēng)險溢價估計為 6。（ 5）公司所得稅稅率： 40。要求：（ 1）計算債券的稅后資本成本；（ 2）計算優(yōu)先股資本成本；（ 3）計算普通股資本成本：用資本資產(chǎn)定價模型和股利增長模型兩種方法估計，以兩者的平均值作為普通股資本成本；（ 4）假設(shè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是 30的長期債券、 10的優(yōu)先股、 60的普通股，根據(jù)以上計算得出的長期債券資本成本、優(yōu)先股資本成本和普通股資本成本估計公司的加權(quán)平均資本成本。 3、甲公司是一個高成長公司，目前公司總價值為 20000 萬元，沒有長期負(fù)債，發(fā)行在 外的普通股 1000 萬股，目前的股價為 20 元 /股，該公司的資產(chǎn)（息稅前）利潤率 12。現(xiàn)在急需籌集債務(wù)資金 5000 萬元，準(zhǔn)備發(fā)行 20 年期限的公司債券，投資銀行認(rèn)為，目前長期公司債的市場利率為 10，并建議該公司債券面值為 1000 元，期限 20 年，票面利率設(shè)定為 7，同時附送 10 張認(rèn)股權(quán)證，認(rèn)股權(quán)證在 10 年后到期，到期前每張認(rèn)股權(quán)證可以按 20 元的價格購買 1 股普通股。該公司適用的所得稅稅率為 25，預(yù)期增長率為 8 . 要求：（ 1）計算每張認(rèn)股權(quán)證的價值；（ 2）計算發(fā)行公司債券后公司總價值、債務(wù)價值、認(rèn)股權(quán)證價值（ 3）計算 10 年后行權(quán)前的每股市價和每股收益；（ 4）計算 10 年后行權(quán)后的每股市價和每股收益；（ 5）分析行權(quán)后對原有股東的影響。 4、甲公司計劃期間制造費用的明細項目具體情況如下：間接人工：基本工資為 3000 元，另加 0.10 元 /工時物料費：每工時應(yīng)負(fù)擔(dān) 0.15 元折舊費： 4800 元維護費：當(dāng)生產(chǎn)能量在 30006000 工時范圍內(nèi)時，基數(shù)為 2000 元，另加 0.08 元 /工時。水電費：基數(shù)為 800 元，另加 0.12元 /工時。要求：在生產(chǎn)能量在 3000 6000 工時的相關(guān)范圍內(nèi)，間隔 1000 工時，編制一套制造費用的彈性預(yù)算 。 第四大題 ：綜合題（本題共 26 分，每題 13分） 1、請你對甲公司的股權(quán)價值進行評估。有關(guān)資料如下： （ 1）以 2008 年為預(yù)測基期，該年經(jīng)修正的利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表如下： （ 2）以 2009 年和 2010 年為詳細預(yù)測期， 2009 年的預(yù)計銷售增長率為 10%， 2010 年的預(yù)計銷售增長率為 5%，以后各年的預(yù)計銷售增長率穩(wěn)定在 5%的水平。 （ 3）假設(shè)甲公司未來的 “ 稅后經(jīng)營利潤營業(yè)收入 ” 、 “ 經(jīng)營營運資本凈額營業(yè)收入 ” 、 “ 經(jīng)營固定資產(chǎn)凈額營業(yè)收入 ” 可以維持預(yù)測基期的水平。 （ 4）假設(shè)甲公司未來將維持基期的資本結(jié)構(gòu)（凈金融負(fù)債凈經(jīng)營資產(chǎn)），并持續(xù)采用剩余股利政策。公司資金不足時，優(yōu)先選擇有息負(fù)債籌資；當(dāng)進一步增加負(fù)債 會超過目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)限制時，將選擇增發(fā)股份籌資。 （ 5）假設(shè)甲公司未來的 “ 凈金融負(fù)債平均利息率（稅后） ” 為 5%，各年的 “ 利息費用 ” 按年初“ 凈金融負(fù)債 ” 的數(shù)額預(yù)計。 （ 6）假設(shè)甲公司未來的加權(quán)平均資本成本為 10%，股權(quán)資本成本為 12%。 要求： （ 1）編制價值評估所需的預(yù)計利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表（計算結(jié)果填入答題卷給定的 “ 預(yù)計利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表 ” 中，不必列出計算過程）。 （ 2）計算 2009 年和 2010 年的 “ 實體現(xiàn)金流量 ” 、 “ 股權(quán)現(xiàn)金流量 ” 。 （ 3）編制實體現(xiàn)金流量法、股權(quán)現(xiàn)金流量法的股權(quán)價值評估表（結(jié)果填入答題卷給定的 “ 實體現(xiàn)金流量法股權(quán)價值評估表 ” 、 “ 股權(quán)現(xiàn)金流量法股權(quán)價值評估表 ” ，不必列出計算過程）。 2、某制造廠 2010 年 3 月份生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，有關(guān)資料如下： (1)甲產(chǎn)品月初在產(chǎn)品成本中包括直接材料成本 120000 元，直接人工成本 13200 元；甲產(chǎn)品本月發(fā)生的直接材料成本為 500000 元，直接人工成本 80000 元； (2)乙產(chǎn)品月初在產(chǎn)品成本中包括直接材料成本70000 元，直接人工成本 23200 元；乙產(chǎn)品本月發(fā)生的直接材料成本為 300000 元，直接人工成本 50000 元； (3)甲、乙產(chǎn)品均包括兩道工序，原材料在每道工序開始時投入，第一工序的投料比例均為 60，剩余的 40在第二工序開始時投入。 第一工序的定額工時均為 20小時，第二工序的定額工時均為 30小時； (4)月初甲產(chǎn)品在產(chǎn)品制造費用 (作業(yè)成本 )為 5250元，乙產(chǎn)品在產(chǎn)品制造費用 (作業(yè)成本 )為 6150 元； (5)月末在產(chǎn)品數(shù)量，甲產(chǎn)品，第一工序為 40 件，第二工序為 60 件；乙產(chǎn)品，第一工序為 100 件，第二工序為 150 件； (6)本月完工入庫產(chǎn)品數(shù)量，甲產(chǎn)品為 416 件，乙產(chǎn)品為 790 件； (7)本月發(fā)生的制造費用 (作業(yè)成本 )總額為 150000 元，相關(guān)的作業(yè)有 4 個，有關(guān)資料如下表所示： (8)按照約當(dāng)產(chǎn)量法在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配直接材料費用、直接人工費用和制造費用(作業(yè)成本 )。要求： (1)按照材料消耗量計算月末甲、乙產(chǎn)品的在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量，并計算單位產(chǎn)品的直接材料成本； (2)按照耗用的工時計算月末甲、乙產(chǎn)品的在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量，并計算單位產(chǎn)品的直接人工成本； (3)用作業(yè)成本法計算甲、乙兩種產(chǎn)品的單位成本 (按實際作業(yè)成本率計算 )； (4)以機器小 時數(shù)作為制造費用的分配標(biāo)準(zhǔn)，采用傳統(tǒng)成本計算法計算甲、乙兩種產(chǎn)品的單位成本； (5)兩種方法的計算結(jié)果哪個更可靠，并說明理由。 2010 年財務(wù)成本管理模擬試卷二 第一大題 ：單項選擇題（本題型共 20 小題，每小題 1 分，共 20 分） 1、股東協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營者目標(biāo)的最佳辦法是（ ）。 A.監(jiān)督 B.激勵 C.經(jīng)營者偏離股東目標(biāo)的損失最小的方法 D.監(jiān)督成本、激勵成本和偏離股東目標(biāo)的損失三者之和最小的辦法 2、下列說法不正確的是（ ）。 A.一年內(nèi)到期的長期負(fù)債屬于金融負(fù)債 B.應(yīng)付利息屬于金融負(fù)債 C.從普通股股東的角度看，優(yōu)先股屬于金融負(fù)債 D.短期權(quán)益性投資屬于經(jīng)營資產(chǎn) 3、下列關(guān)于投資組合的說法不正確的是（ ）。 A.如果存在無風(fēng)險證券，則投資組合的有效邊界會發(fā)生變化，變?yōu)橘Y本市場線 B.多種證券組合的有效集是一個平面 C.如果兩種證券組合的有效集與機會集重合，則說明相關(guān)系數(shù)較大 D.資本市場線的斜率代表風(fēng)險的市場價格 4、某公司股票預(yù)計本年要發(fā)放的股利為每股 2 元，股利按 10的比例固定 增長，股票的期望收益率為 15，假設(shè)資本市場完全有效，則該股票目前的市價為（ ）元。 A.40 B.44 C.30 D.35 5、與權(quán)益籌資相比，債務(wù)籌資的特征不包括（ ）。 A.債務(wù)籌資產(chǎn)生合同義務(wù) B.歸還債權(quán)人本息的請求權(quán)優(yōu)于優(yōu)先股股東的股利 C.提供債務(wù)資金的投資者，沒有權(quán)利獲得高于合同規(guī)定利息之外的任何收益 D.債務(wù)籌資的成本比權(quán)益籌資的成本高 6、某公司 2010 年稅前經(jīng)營利潤為 2000 萬元，所得稅率為 30，經(jīng)營營運資本增加 350 萬元， 經(jīng)營長期資產(chǎn)增加 800 萬元，經(jīng)營長期債務(wù)增加 200 萬元，利息 60 萬元。該公司按照固定的負(fù)債率 60為投資籌集資本，則 2010 年股權(quán)現(xiàn)金流量為（ ）萬元。 A.986 B.978 C.950 D.648 7、在全部投資均于建設(shè)起點一次投入，建設(shè)期為零，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等的情況下，為計算內(nèi)含報酬率所求得的年金現(xiàn)值系數(shù)應(yīng)等于該項目的（ ）。 A.獲利指數(shù) B.動態(tài)投資回收期 C.靜態(tài)投資回收期 D.投資利潤率 8、甲公司的主營業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售鋼材 ，目前準(zhǔn)備投資汽車項目。在確定項目系統(tǒng)風(fēng)險時，掌握了以下資料：汽車行業(yè)的代表企業(yè) A 上市公司的權(quán)益 值為 1.2，資產(chǎn)負(fù)債率為 60%，投資汽車項目后，公司將繼續(xù)保持目前 40%的資產(chǎn)負(fù)債率。 A 上市公司的所得稅稅率為 20%，甲公司的所得稅稅率為 25%。則本項目不含財務(wù)風(fēng)險的 值是（ ）。 A.1.31 B.1.26 C.0.55 D.0.82 9、如果一個期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價格購買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。則該期權(quán)屬于（ ）。 A.美式看漲期權(quán) B.美式看跌期權(quán) C.歐式 看漲期權(quán) D.歐式看跌期權(quán) 10、某公司息稅前利潤為 500 萬元，其中債務(wù)資金 200 萬元，優(yōu)先股股息 50 萬元，債務(wù)資本成本為 5%，所得稅稅率為 25%。普通股的成本為 15%，則企業(yè)價值比較法下，公司此時股票的市場價值為（ ）萬元。 A.2450 B.2100 C.2116.67 D.2433.33 11、下列股利理論中，認(rèn)為少發(fā)股利較好的是（ ）。 A.稅差理論 B.“ 一鳥在手 ” 理論 C.客戶效應(yīng)理論 D.股利無關(guān)論（ MM 理論） 12、賈某擬投資 A 公司的可轉(zhuǎn)換債 券，該債券期限為 10 年，面值 1000 元，票面利率為 5，規(guī)定的轉(zhuǎn)換比率為 20，預(yù)計 10 年后 A 公司的每股市價為 6 元，賈某到期后將轉(zhuǎn)換為股票，那么他可獲得的年報酬率為（ ）。 A.6 B.5 C.6.5 D.20 13、研究存貨合理保險儲備的目的是（ ）。 A.在過量使用存貨時保證供應(yīng) B.在進貨延遲時保證供應(yīng) C.降低存貨的儲備成本 D.使存貨的缺貨成本與儲備成本之和最小 14、下列借款利息支付方式中，企業(yè)負(fù)擔(dān)的實際利率高于名義利率大約一倍的是（ ）。 A.收 款法 B.貼現(xiàn)法 C.加息法 D.補償性余額法 15、下列適用于分步法核算的是（ ）。 A.造船廠 B.重型機械廠 C.汽車修理廠 D.大量大批的機械制造企業(yè) 16、某項作業(yè)本期實際發(fā)生成本 120000 元，按照預(yù)算作業(yè)成本分配率分配成本 130000 元，則調(diào)整率為（ ）。 A.7.69 % B. 7.69% C.8.33% D. 8.33 % 17、下列說法不正確的是（ ）。 A.標(biāo)準(zhǔn)成本可以指實際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)成本 B.正常標(biāo)準(zhǔn)成本大于理想標(biāo)準(zhǔn)成 本，但小于歷史平均水平，實施以后實際成本更大的可能是逆差而不是順差 C.正常標(biāo)準(zhǔn)成本可以作為評價業(yè)績的尺度，成為督促職工去努力爭取的目標(biāo) D.理想標(biāo)準(zhǔn)成本是指在效率良好的條件下，制定出來的標(biāo)準(zhǔn)成本 18、在不改變企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的前提下，采取降低固定成本總額的措施通常是指降低（ ）。 A.約束性固定成本 B.酌量性固定成本 C.半固定成本 D.單位固定成本 19、下列計算等式中，不正確的是（ ）。 A.預(yù)計生產(chǎn)量（預(yù)計銷售量預(yù)計期末產(chǎn)成品存貨）預(yù)計期初產(chǎn)成品存貨 B.本期購貨付現(xiàn)本期購貨付現(xiàn)部分以前期賒購本期付現(xiàn)的部分 C.預(yù)計采購量（生產(chǎn)需用量期末材料存量）期初材料存量 D.本期銷售商品所收到的現(xiàn)金本期的銷售收入期末應(yīng)收賬款期初應(yīng)收賬款 20、下列說法不正確的有（ ）。 A.經(jīng)濟成本不僅包括會計上實際支付的成本，而且還包括機會成本 B.市場增加值 =總市值 -總資本 C.經(jīng)濟利潤 =期初投資資本 （加權(quán)平均資本成本 -期初投資資本回報率） D.從公司整體業(yè)績評價來看，基本經(jīng)濟增加值和披露經(jīng)濟增加值是最有意義的 第二大題 ：多項選擇題（本題型共 20 小題，每小題 1.5 分，共 30 分） 1、以下屬于金融資產(chǎn)特點的有（ ）。 A.流動性 B.人為的可分性 C.實際價值不變性 D.人為的期限性 2、下列等式中正確的有（ ）。 A.凈經(jīng)營資產(chǎn)凈負(fù)債股東權(quán)益 B.凈經(jīng)營資產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)經(jīng)營負(fù)債 C.凈負(fù)債金融資產(chǎn)金融負(fù)債 D.凈負(fù)債長期資本長期資產(chǎn) 3、在銷售百分比法中，外部融資額大于 0，企業(yè)其他條件不變的情況下，企業(yè)若打算減少外部融資的數(shù)量，應(yīng)該（ ）。 A.提高銷售凈利率 B.提高股利支付率 C.降低股利支付率 D.提高經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比 4、如果（ F/P， 12%， 5） 1.7623，則下述系數(shù)正確的有（ ）。 A.（ P/F， 12%， 5） 0.5674 B.（ F/A， 12%， 5） 6.3525 C.（ P/A， 12%， 5）3.6050 D.（ A/P， 12%， 5） 0.2774 5、下列關(guān)于債券概念的相關(guān)說法正確的有（ ）。 A.債券面值代表發(fā)行人借入并且承諾于未來某一特定日期償付給債券持有人的金額 B.債券票面利率是指債券發(fā)行者預(yù)計一年內(nèi)向 投資者支付的利息占發(fā)行價格的比率 C.債券的計息和付息方式有多種，使得票面利率可能不等于有效年利率 D.有效年利率通常是指按單利計算的一年期的利率 6、根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型計算普通股的成本，必須估計（ ）。 A.無風(fēng)險利率 B.權(quán)益的貝塔系數(shù) C.權(quán)益市場風(fēng)險溢價 D.股利增長率 7、下列說法正確的有（ ）。 A.收入乘數(shù)估價模型不能反映成本的變化 B.修正平均市盈率可比企業(yè)平均市盈率 /（平均預(yù)期增長率 100 ） C.在股價平均法下，直接根據(jù)可比企業(yè)的修正市盈率 就可以估計目標(biāo)企業(yè)的價值 D.利用相對價值法評估時，對于非上市目標(biāo)企業(yè)的評估價值需要加上一筆額外的費用，以反映控股權(quán)的價值 8、在投資項目的主要類型中，通常不會增加企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流入的項目是（ ）。 A.擴張性項目 B.重置性項目 C.強制性項目 D.其他項目 9、在實體現(xiàn)金流量法下，計算現(xiàn)金流出量時，不需要考慮的有（ ）。 A.歸還的借款 B.利息支出 C.付現(xiàn)的營業(yè)成本 D.所得稅 10、下列說法正確的有（ ）。 A.擴張期權(quán)屬于看 漲期權(quán) B.在擴張期權(quán)中，計算第二期項目的凈現(xiàn)值時，對于經(jīng)營現(xiàn)金流量應(yīng)該使用有風(fēng)險的折現(xiàn)率折現(xiàn)，而對于投資額，應(yīng)該使用無風(fēng)險的折現(xiàn)率折現(xiàn) C.放棄期權(quán)中的清算價值指的是殘值的變現(xiàn)收入 D.時機選擇期權(quán)也是看漲期權(quán) 11、在沒有企業(yè)所得稅的情況下，下列有關(guān) MM 理論的說法正確的有（ ）。 A.企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值有關(guān) B.無論企業(yè)是否有負(fù)債，加權(quán)平均資本成本將保持不變 C.有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本風(fēng)險等級相同的無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本 D.企業(yè)加權(quán)資本成本僅取決于企業(yè)的 經(jīng)營風(fēng)險 12、以下屬于普通股股東權(quán)利的是（ ）。 A.依公司章程規(guī)定行使表決權(quán) B.定期獲得股利的權(quán)利 C.對公司賬面的審查權(quán) D.股份轉(zhuǎn)讓權(quán) 13、有關(guān)經(jīng)營租賃和融資租賃的說法正確的有（ ）。 A.典型的經(jīng)營租賃是指短期的，不完全補償?shù)?，可撤銷的毛租賃 B.典型的經(jīng)營租賃是指短期的，不完全補償?shù)?，不可撤銷的毛租賃 C.典型的融資租賃是指長期的，完全補償?shù)?，不可撤銷的凈租賃 D.典型的融資租賃是指長期的，完全補償?shù)?，可撤銷的凈租賃 14、延長信用期限對企業(yè)的影 響可能有（ ）。 A.擴大銷售量 B.增加應(yīng)收賬款 C.壞賬損失增加 D.收賬費用增加 15、下列關(guān)于營運資本籌集政策的說法正確的有（ ）。 A.籌資的匹配原則，不僅適用于流動資金籌集，也適用于長期資本籌資，具有普遍適用性 B.激進型籌資政策的特點是：短期金融負(fù)債不但融通臨時性流動資產(chǎn)的資金需要，還解決部分長期性資產(chǎn)的資金需要 C.激進型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險性均較低的營運資本籌集政策 D.在保守型籌資政策下，（長期負(fù)債自發(fā)性負(fù)債權(quán)益資本）的金額大于永久性 資產(chǎn) 16、在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的成本分配方法中，具備 “ 本月發(fā)生的產(chǎn)品生產(chǎn)費用就是完工產(chǎn)品的成本 ” 這個特征的有（ ）。 A.不計算在產(chǎn)品成本 B.在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算 C.在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費用計算 D.約當(dāng)產(chǎn)量法 17、下列關(guān)于作業(yè)動因的說法，不正確的有（ ）。 A.業(yè)務(wù)動因精確度最高 B.強度動因精確度最差 C.業(yè)務(wù)動因執(zhí)行成本最低 D.強度動因執(zhí)行成本最昂貴 18、在標(biāo)準(zhǔn)成本的賬務(wù)處理中，關(guān)于會計期末對成本差異的處理的說法正確的有（ ）。 A.采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本，成本差異是不正常的低效率和浪費造成的，應(yīng)當(dāng)直接體現(xiàn)在本期損益之中，使利潤能夠體現(xiàn)本期工作成績的好壞 B.在成本差異數(shù)額較大時采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法為宜 C.采用調(diào)整銷貨成本與存貨法的依據(jù)是稅法和會計制度均要求以實際成本反映存貨成本和銷貨成本 D.可以對各種成本差異采用不同的處理方法，如材料價格差異多采用銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法 19、下列有關(guān)利潤的等式正確的有（ ）。 A.利潤銷售收入變動成本固定成本 B.利潤銷售收入單位邊際貢獻 業(yè)務(wù)量固定成本 C.利潤銷量 單位邊際貢獻固定成本 D.利潤銷售收入 邊際貢獻率固定成本 20、產(chǎn)品成本預(yù)算是（ ）的匯總。 A.直接材料預(yù)算 B.直接人工預(yù)算 C.制造費用預(yù)算 D.生產(chǎn)預(yù)算 第三大題 ：計算分析題（本題型共 4 小題，每小題 6 分，共 24 分） 1、 A 企業(yè)近兩年銷售收入超常增長，下表列示了該企業(yè) 2008 年和 2009 年的有關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)（單位：萬元） 要求：（ 1）計算該企業(yè) 2009 年的可持續(xù)增長率；（ 2）計算該企業(yè) 2009 年超常增長的銷售額、超常增長所需資金、超常增長所需的額外資金來源及數(shù)額。（ 3）如果 2010 年銷售增長20%，保持 2009 年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、銷售凈利率和利潤留存率不變，應(yīng)從外部籌集多少權(quán)益資金？ 2、甲公司計劃建設(shè)兩條生產(chǎn)線，分兩期進行，第一條生產(chǎn)線 2007 年 1 月 1 日投資，投資合計為 800 萬元，經(jīng) 營期限為 10 年，預(yù)計每年的稅后經(jīng)營現(xiàn)金流量為 100 萬元；第二期項目計劃于 2010 年 1 月 1 日投資，投資合計為 1000 萬元，經(jīng)營期限為 8 年，預(yù)計每年的稅后經(jīng)營現(xiàn)金流量為 200 萬元。公司的既定最低報酬率為 10%。已知：無風(fēng)險的報酬率為 4%，項目現(xiàn)金流量的標(biāo)準(zhǔn)差為 20%。要求：（ 1）計算不考慮期權(quán)的第一期項目的凈現(xiàn)值；（ 2）計算不考慮期權(quán)的第二期項目在 2010 年 1 月 1 日和 2007年 1月 1日的凈現(xiàn)值；（ 3）如果考慮期權(quán)，判斷屬于看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)；確定標(biāo)的資產(chǎn)在 2010 年 1 月 1 日的價格和執(zhí)行價格，并判斷是否應(yīng)該執(zhí)行 該期權(quán)；（ 4）采用布萊克斯科爾斯期權(quán)定價模型計算考慮期權(quán)的第一期項目的凈現(xiàn)值，并評價投資第一期項目是否有利。（ P/A， 10%， 10） =6.1446, （ P/A，10%， 8） =5.3349, （ P/F， 10%， 3） =0.7513, （ P/F， 4%， 3） =0.8890 3、甲公司 2009 年全年實現(xiàn)凈利潤為 1000 萬元，年末在分配股利前的股東權(quán)益賬戶余額如下： 若公司決定發(fā)放 10%的股票股利（股票股利按照市價折算），并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)支付現(xiàn)金股利每股 0.1 元 /股，該公司股票目前市價為 10 元 /股。回答以下互不相關(guān)的問題： （ 1） 2009 年發(fā)放股利后該公司權(quán)益結(jié)構(gòu)有何變化？ （ 2）計算 2009 年發(fā)放股票股利前后的每股收益（凈利潤 /普通股股數(shù)）； （ 3）若預(yù)計 2010 年凈利潤將增長 5%，若保持 10%的股票股利比率與穩(wěn)定的股利支付率（每股股利 /每股收益），則 2010 年發(fā)放多少現(xiàn)金股利？ （ 4）若預(yù)計 2010 年凈利潤將增長 5%，且年底將要有一個大型項目上馬，該項目需資金 1500 萬元，若要保持負(fù)債率 40%的目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)，當(dāng)年能否發(fā)放現(xiàn)金股利？能發(fā)放多少現(xiàn)金股利？ 4、某公司生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品。如果明年的信用政策為 “2/15 ， n/30” ，估計有占銷售額 60%的客戶在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為 24 天，收賬費用為 5 萬元，壞賬損失 10 萬元。預(yù)計甲產(chǎn)品銷售量為 5 萬件，單價 120元，單位變動成本 72 元；乙產(chǎn)品銷售量為 2 萬件，單價 200 元，單位變動成本 140元。如果明年將信用政策改為 “5 /10， n/20” ，預(yù)計不會影響產(chǎn)品的單價、單位變動成本和銷售的品種結(jié)構(gòu)，而銷售額將增加到 1500 萬元。與此同時，享受折扣的比例將上升至銷售額的 70%，平均收賬天數(shù)為 40 天，發(fā)生的收賬費用為 22.5 萬元。預(yù)計壞賬損失為 25 萬元，預(yù)計應(yīng)付賬款平均增加 100 萬元。該公司等風(fēng)險投資的最低報酬率為 10%。 要求：通過計算考慮信用政策后的收益變動額說明公司應(yīng)否改變信用政策。 第四大題 ：綜合題（本題型共 2 小題，共 26分） 1、甲公司研制成功一臺新產(chǎn)品，現(xiàn)在需要決定是否大規(guī)模投產(chǎn)，有關(guān)資料如下：（ 1）公司的銷售部門預(yù) 計，如果每臺定價 3 萬元，銷售量每年可以達到 10000 臺；銷售量不會逐年上升，但價格可以每年提高 2。生產(chǎn)部門預(yù)計，變動制造成本每臺 2.1 萬元，每年增加 2；不含折舊費的固定制造成本每年 4000 萬元，每年增加 1。新業(yè)務(wù)將在 2007年 1月 1 日開始，假設(shè)經(jīng)營現(xiàn)金流發(fā)生在每年年底。（ 2）為生產(chǎn)該產(chǎn)品，需要添置一臺生產(chǎn)設(shè)備，預(yù)計其購置成本為 4000 萬元。該設(shè)備可以在 2006 年底以前安裝完畢，并在 2006 年底支付設(shè)備購置款。該設(shè)備按稅法規(guī)定折舊年限為 5 年，凈殘值率為 5；經(jīng)濟壽命為 4 年， 4 年后即2010 年底該項設(shè)備的 市場價值預(yù)計為 500 萬元。如果決定投產(chǎn)該產(chǎn)品，公司將可以連續(xù)經(jīng)營 4 年，預(yù)計不會出現(xiàn)提前中止的情況。（ 3）生產(chǎn)該產(chǎn)品所需的廠房可以用 8000 萬元購買，在 2006 年底付款并交付使用。該廠房按稅法規(guī)定折舊年限為 20 年，凈殘值率 5。 4 年后該廠房的市場價值預(yù)計為 7000 萬元。（ 4）生產(chǎn)該產(chǎn)品需要的凈營運資本隨銷售額而變化，預(yù)計為銷售額的 10。假設(shè)這些凈營運資本在年初投入，項目結(jié)束時收回。（ 5）公司的所得稅率為 40。（ 6）該項目的成功概率很大，風(fēng)險水平與企業(yè)平均風(fēng)險相同，可以使用公司的加權(quán)平均資本成本 10作為折 現(xiàn)率。新項目的銷售額與公司當(dāng)前的銷售額相比只占較小份額，并且公司每年有若干新項目投入生產(chǎn)，因此該項目萬一失敗不會危及整個公司的生存。要求：（ 1）計算項目的初始投資總額，包括與項目有關(guān)的固定資產(chǎn)購置支出以及凈營運資本增加額。（ 2）分別計算廠房和設(shè)備的年折舊額以及第 4 年末的賬面價值（提示：折舊按年提取，投入使用當(dāng)年提取全年折舊）。（ 3）分別計算第 4 年末處置廠房和設(shè)備引起的稅后凈現(xiàn)金流量。（ 4）計算各年項目現(xiàn)金凈流量以及項目的凈現(xiàn)值和靜態(tài)回收期（計算時折現(xiàn)系數(shù)保留小數(shù)點后 4 位）。 2、某企業(yè) 2010年 6 月生產(chǎn)甲 產(chǎn)品，生產(chǎn)分為兩步在兩個車間內(nèi)進行，第一車間為第二車間提供半成品，第二車間加工為產(chǎn)成品。產(chǎn)成品和月末在產(chǎn)品之間分配費用的方法采用定額比例法：材料費用按定額材料費用比例分配，其他費用按定額工時比例分配。該廠月末沒有盤點在產(chǎn)品。 要求：（ 1）登記第一、二車間成本計算單；（ 2）平行匯總產(chǎn)成品成本；（ 3）假設(shè)制造費用中有 80%屬于變動制造費用，按照變動成本法確定本月生產(chǎn)的產(chǎn)品單位成本；（ 4）假設(shè) 6月初的甲產(chǎn)品庫存量為 400 件，單位產(chǎn)品成本為 300 元（其中變動成本 260 元，固定成本40 元）；本月銷售 600 件，發(fā)出的產(chǎn)成品按照先進先出法結(jié)轉(zhuǎn)成本。 分別按照完全成本法和變動成本法計算 6 月份的銷售成本； 分別按照完全成本法和變 動成本法計算 6 月份計入損益的固定制造費用； 說明兩種方法計算的 6 月份利潤的差異額應(yīng)該是多少以及理由； 說明兩種方法中哪個方法更合理以及理由。 2010 年財務(wù)成本管理模擬試卷三 第一大題 ：單項選擇題（本題型共 20 小題，每小題 1 分，共 20 分） 1、下列表述中，錯誤的是（ ）。 A.有時一項資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價值 B.引導(dǎo)原則是行動傳遞信號原則的一個應(yīng)用 C.金融資產(chǎn)投資活動是 “ 有價值的創(chuàng)意原則 ” 的主要應(yīng)用領(lǐng)域 D.如果市場是有效的，購買或出售金融工具的交 易的凈現(xiàn)值就為零 2、甲公司 2010 年有關(guān)資料如下：年初流動資產(chǎn)總額為 1000 萬元（其中有 20%屬于金融性流動資產(chǎn)），年末金融性流動資產(chǎn)為 400 萬元，占流動資產(chǎn)總額的 25%；年初經(jīng)營性流動負(fù)債為 500 萬元， 2010 年的增長率為 20%；經(jīng)營性長期資產(chǎn)原值增加 600 萬元，資產(chǎn)負(fù)債表中折舊與攤銷余額年初為 100 萬元，年末為 120 萬元；經(jīng)營性長期負(fù)債增加 50 萬元。凈利潤為 400 萬元，平均所得稅稅率為 20%，利息費用為 30 萬元。 2010 年分配股利 80 萬元，發(fā)行新股 100 萬股，每股發(fā)行價為 5 元，發(fā)行費率為發(fā)行價的 5%。 2010 年金融負(fù)債增加 300萬元。根據(jù)上述資料計算得出的 2010 年金融資產(chǎn)增加額為（ ）萬元。 A.265 B.200 C.180 D.240 3、關(guān)于證券投資組合理論的以下表述中，正確的是（ ）。 A.證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風(fēng)險 B.證券投資組合的總規(guī)模越大，承擔(dān)的風(fēng)險越大 C.最小方差組合是所有組合中風(fēng)險最小的組合，所以報酬最大 D.一般情況下，隨著更多的證券加入到投資組合中，整體風(fēng)險降低的速度會越來越慢 4、影響資本成本的內(nèi)部因素不包括（ ）。 A.市場風(fēng)險溢價 B.資本結(jié)構(gòu) C.股利政策 D.投資政策 5、甲公司今年的每股收益為 1元，分配股利 0.3元 /股。該公司利潤和股利的增長率都是 6，公司股票與市場組合的相關(guān)系數(shù)為 0.8，公司股票的標(biāo)準(zhǔn)差為 11，市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差為8，政府債券利率為 3，股票市場的風(fēng)險附加率為 5。則該公司的內(nèi)在市盈率為（ ）。 A.9.76 B.12 C.6.67 D.8.46 6、某投資項目建設(shè)期為 2 年，第 5 年的累計凈現(xiàn)金流量為 100 萬元，第 6 年的累計凈現(xiàn)金流量為 100 萬元，則不包 括建設(shè)期的投資回收期為（ ）年。 A.2.5 B.4.5 C.5.5 D.3.5 7、在固定資產(chǎn)更新項目的決策中，下列說法不正確的是（ ）。 A.如果未來使用年限不同，則不能使用凈現(xiàn)值法或內(nèi)含報酬率法 B.平均年成本法把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購置新設(shè)備看成是更換設(shè)備的特定方案 C.平均年成本法的假設(shè)前提是將來設(shè)備再更換時，可以按照原來的平均年成本找到可代替的設(shè)備 D.平均年成本法把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購置新設(shè)備看成是兩個互斥的方案 8、股價的波動率增加會使（ ）。 A.看漲期 權(quán)的價值降低 B.看跌期權(quán)的價值降低 C.不能判斷 D.看漲期權(quán)與看跌期權(quán)的價值均升高 9、甲公司以市值計算的債務(wù)與股權(quán)比率為 2，假設(shè)當(dāng)前的債務(wù)資本成本為 6%，股權(quán)資本成本為 12%。公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務(wù)，公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為 1，同時企業(yè)的債務(wù)資本成本下降到 5.5%。在完美的資本市場中，公司的股權(quán)資本成本將降低為（ ）。 A.10.5% B.8% C.10% D.無法計算 10、下列說法不正確的是（ ）。 A.在剩余股利政策下 ，保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)不是指一年中始終保持同樣的資本結(jié)構(gòu) B.在固定或持續(xù)增長股利政策下，各年的股利額是固定不變的 C.固定或持續(xù)增長股利政策有利于增強投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票價格 D.固定或持續(xù)增長股利政策有可能導(dǎo)致財務(wù)狀況惡化 11、下列關(guān)于股票發(fā)行和銷售的說法不正確的是（ ）。 A.由證券經(jīng)營機構(gòu)承銷股票的做法，屬于股票的公開直接發(fā)行 B.不公開直接發(fā)行方式的彈性較大，發(fā)行成本低，但發(fā)行范圍小，股票變現(xiàn)性差 C.自銷方式下可由發(fā)行公司直接控制發(fā)行過程，但發(fā)行公司要承擔(dān)全部發(fā) 行風(fēng)險 D.股票委托銷售又分為包銷和代銷兩種具體辦法，對于發(fā)行公司來說，包銷的辦法可以免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險 12、下列關(guān)于優(yōu)先股存在的稅務(wù)環(huán)境不正確的是（ ）。 A.發(fā)行人的稅率較低 B.投資人所得稅稅率較高 C.對投資人的優(yōu)先股股利有減免稅的優(yōu)惠 D.籌資公司有可能以較高的股利水平發(fā)行優(yōu)先股，使得優(yōu)先股籌資成本低于債券籌資成本 13、關(guān)于存貨的成本下列說法不正確的是（ ）。 A.取得成本又稱購置成本，是指存貨本身的價值 B.企業(yè)為持有存貨而發(fā)生的費用屬于存貨的儲存成本 C.因存貨不足而給企業(yè)造成的停產(chǎn)損失屬于存貨的缺貨成本 D.存貨經(jīng)濟批量基本模型中需要考慮的成本是變動性進貨費用和變動性儲存成本 14、某企業(yè)擬以 “2/10 ， n/30” 的信用條件購進原料一批，如果該企業(yè)選擇在第 30 天付款，則企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的成本為（ ）。 A.2 B.36.73 C.18 D.36 15、在產(chǎn)品成本按定額成本計算時，下列等式不正確的是（ ）。 A.月末在產(chǎn)品成本月末在產(chǎn)品數(shù)量 在產(chǎn)品定額單位成本 B.產(chǎn)成品總成本月初在產(chǎn)品成本本月發(fā)生費用 月末在產(chǎn)品成本 C.產(chǎn)成品單位成本產(chǎn)成品總成本 產(chǎn)成品產(chǎn)量 D.月末在產(chǎn)品應(yīng)分配的材料成本月末在產(chǎn)品定額材料成本 材料費用分配率 16、從作業(yè)管理的角度來看，降低成本的途徑主要是改善作業(yè)，提高增值作業(yè)的效率和消除無增值作業(yè)。具體包括作業(yè)消除、作業(yè)選擇、作業(yè)減少和作業(yè)分享。下列有關(guān)說法不正確的是（ ）。 A.作業(yè)消除是指消除非增值作業(yè)和低效率的增值作業(yè) B.作業(yè)選擇是指從多個不同的作業(yè)（鏈）中選擇其中最佳的作業(yè)（鏈） C.作業(yè)減少指的是改善必要作業(yè)的效率或改善在短期內(nèi)無法消除的無附 加值作業(yè) D.作業(yè)分享指的是提高作業(yè)的投入產(chǎn)出比 17、下列不屬于直接人工效率差異形成原因的是（ ）。 A.工作環(huán)境不良 B.工人經(jīng)驗不足 C.出勤率變化 D.新工人上崗太多 18、甲公司的固定成本（包括利息費用）為 600 萬元，資產(chǎn)總額為 10000 萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為 50%，負(fù)債平均利息率為 8%，凈利潤為 800 萬元，該公司適用的所得稅稅率為 20%，則稅前經(jīng)營利潤對銷量的敏感系數(shù)是（ ）。 A.1.43 B.1.2 C.1.14 D.1.08 19、與生產(chǎn)預(yù)算無關(guān)的預(yù)算是（ ）。 A.銷售費用和管理費用預(yù)算 B.變動制造費用預(yù)算 C.直接人工預(yù)算 D.直接材料預(yù)算 20、根據(jù)不同情況將制造費用分?jǐn)偮鋵嵉礁鞒杀矩?zé)任中心的方法不包括（ ）。 A.直接計入 B.按責(zé)任基礎(chǔ)進行分配 C.按受益基礎(chǔ)進行分配 D.按承受能力基礎(chǔ)進行分配 第二大題 ：多項選擇題（本題型共 20 小題，每小題 1.5 分，共 30 分） 1、下列有關(guān)市價比率的說法不正確的有（ ）。 A.市盈率是指普通股每股市價與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意 為每股凈利潤支付的價格 B.每股收益凈利潤 /流通在外普通股的加權(quán)平均數(shù) C.市凈率反映普通股股東愿意為每 1 元凈利潤支付的價格 D.市銷率是指普通股每股市價與每股銷售收入的比率，每股銷售收入銷售收入 /流通在外普通股股數(shù) 2、假設(shè)企業(yè)本年的經(jīng)營效率、資本結(jié)構(gòu)和股利支付率與上年相同，目標(biāo)銷售收入增長率為30%（大于可持續(xù)增長率），則下列說法中正確的有（ ）。 A.本年權(quán)益凈利率為 30% B.本年凈利潤增長率為 30% C.本年新增投資的報酬率為30% D.本年資產(chǎn)增長率為 30% 3、從 2008 年開始，每年年初存入銀行 10 萬元，年存款利率為 5%，復(fù)利計息，每年復(fù)利一次，共計存款 4 次，到 2011 年初時，下列說法中正確的有（ ）。 A.本利和 10 （ F/A， 5%， 5） 10 B.本利和 10 （ F/A， 5%， 5） 10 （ P/F，5%， 1） C.利息合計 10 （ F/A， 5%， 5） 10 （ P/F， 5%， 1） 10 D.利息合計 10 （ F/A， 5%， 5） 10 （ P/F， 5%， 1） 40 4、下列說法不正確的有（ ）。 A.對于某一債券而言，如 果折現(xiàn)率等于債券票面利率時，債券價值債券面值，則折現(xiàn)率高于債券票面利率時，債券價值高于面值 B.對于溢價發(fā)行的平息債券來說，發(fā)行后價值逐漸升高，在付息日由于割息而價值下降，然后又逐漸上升，總的趨勢是波動式下降，債券價值可能低于面值 C.如果市場利率不變，按年付息，那么隨著時間向到期日靠近，溢價發(fā)行債券的價值會逐漸下降 D.對于到期一次還本付息的債券，隨著到期日的臨近，其價值漸漸接近本利和 5、資本資產(chǎn)定價模型是確定普通股資本成本的方法之一，在這個模型中，對于無風(fēng)險利率的估計，正確的說法有 （ ）。 A.最常見的做法，是選用 10 年期的財政部債券利率作為無風(fēng)險利率的代表 B.應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風(fēng)險利率的代表 C. 應(yīng)當(dāng)選擇長期政府債券的票面利率作為無風(fēng)險利率的代表 D.實務(wù)中，一般情況無風(fēng)險利率應(yīng)使用實際利率 6、下列關(guān)于企業(yè)整體經(jīng)濟價值的說法正確的有（ ）。 A.企業(yè)實體價值是股權(quán)的公平市場價值與債務(wù)的公平市場價值之和 B.一個企業(yè)的公平市場價值，應(yīng)當(dāng)是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值的平均值 C.在股票市場上交易的是少數(shù)股權(quán) D.謀求控股 權(quán)的投資者認(rèn)為的 “ 企業(yè)股票的公平市場價值 ” 高于少數(shù)股權(quán)投資者認(rèn)為的 “ 企業(yè)股票的公平市場價值 ” ，二者的差額為 “ 控股權(quán)溢價 ” 7、在項目分析中，下列屬于項目的風(fēng)險層次的有（ ）。 A.項目的獨立風(fēng)險 B.公司風(fēng)險 C.市場風(fēng)險 D.財務(wù)風(fēng)險 8、空頭對敲是同時出售一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價格、到期日都相同，則下列結(jié)論正確的有（ ）。 A.空頭對敲的組合凈損益大于凈收入，二者的差額為期權(quán)出售收入 B.如果股票價格 執(zhí)行價格，則組合的凈收入執(zhí)行價格股票價格 C.如果股票價格 執(zhí)行價格，則組合的凈收入股票價格執(zhí)行價格 D.只有當(dāng)股票價格偏離執(zhí)行價格的差額小于期權(quán)出售收入時，才能給投資者帶來凈收益 9、在最佳資本結(jié)構(gòu)下，下列說法正確的有（ ）。 A.企業(yè)價值最大 B.加權(quán)平均資本成本最低 C.每股收益最大 D.籌資風(fēng)險小 10、如果盈利總額和市盈率不變，發(fā)放股票股利后，會降低的項目有（ ）。 A.每股賬面價值 B.每股市場價值 C.每股收益 D.每股凈資產(chǎn) 11、長期債券籌資的優(yōu)點包括（ ）。 A.限制條件少 B.資金成本較低 C.可以發(fā)揮財務(wù)杠桿作用 D.籌資風(fēng)險小 12、下列關(guān)于租賃的說法不正確的有（ ）。 A.在杠桿租賃中，出租人具有雙重身份，既是資產(chǎn)的出租者，又是款項的借入人 B.可撤銷租賃可以提前終止，不可撤銷租賃不可以提前終止 C.如果合同分別約定租金和手續(xù)費，則租金包括租賃資產(chǎn)的購置成本、相關(guān)的利息以及出租人的利潤 D.如果合同分別約定租金、利息和手續(xù)費，則租金指租賃資產(chǎn)的購置成本以及出租人的利潤 13、按照隨機模式，確定現(xiàn)金存量的下限時，應(yīng)考慮的因素有（ ）。 A.企業(yè)現(xiàn)金最高余額 B.有價證券的日利息率 C.每日的最低現(xiàn)金需要 D.管理人員的風(fēng)險承受傾向 14、下列關(guān)于短期負(fù)債籌資的說法正確的有（ ）。 A.籌資富有彈性、籌資成本低、籌資風(fēng)險高 B.短期負(fù)債籌資最主要的形式是商業(yè)信用和短期借款 C.商業(yè)信用的具體形式有應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款等 D.企業(yè)享用周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，通常要就貸款限額的使用部分付給銀行一筆承諾費 15、下列各種分步法中，不必進行成本還原的有（ ）。 A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法 B.分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法 C.綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法 D.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法 16、作業(yè)成本法下需要使用一些會計科目，下列說法正確的有（ ）。 A.“ 生產(chǎn)成本 ” 科目可以不再分為 “ 基本生產(chǎn)成本 ” 和 “ 輔助生產(chǎn)成本 ” 兩個二級科目 B.除了按生產(chǎn)步驟計算成本的企業(yè)之外， “ 作業(yè)成本 ” 科目可以不按生產(chǎn)部門（分廠或車間）設(shè)置二級科目，而是按作業(yè)成本庫的名稱設(shè)置二級科目 C.以產(chǎn)品的品種或批別作為成本計算對象的企業(yè)，在 “ 生產(chǎn)成本 ” 科目下直接設(shè)置成本計算單 D.分步計算產(chǎn)品成本的企業(yè)，直接在 “ 生產(chǎn)成本 ” 科目下設(shè)置成本計算單 17、 下列說法中正確的有（ ）。 A.變動制造費用的耗費差異，是實際支出與按標(biāo)準(zhǔn)工時和標(biāo)準(zhǔn)費率計算的預(yù)算數(shù)之間的差額 B.變動制造費用的耗費差異是部門經(jīng)理的責(zé)任，他們有責(zé)任將變動制造費用控制在彈性預(yù)算限額之內(nèi) C.變動制造費用的效率差異形成原因與人工效率差異相同 D.二因素分析法下，固定制造費用分為耗費差異和效率差異 18、下列關(guān)于成本的說法中不正確的有（ ）。 A.固定成本是指一定期間的總額保持固定不變的成本 B.變化率遞減的曲線成本的總額隨產(chǎn)量的增加而減少 C.在一定產(chǎn)量范圍內(nèi)總 額保持穩(wěn)定，超過特定產(chǎn)量則開始隨產(chǎn)量成比例增長的成本叫半變動成本 D.固定月工資加加班費一般為延期變動成本 19、下列關(guān)于彈性預(yù)算法中業(yè)務(wù)量的說法，正確的有（ ）。 A.業(yè)務(wù)量可以是生產(chǎn)量、銷售量、工時等 B.業(yè)務(wù)量的范圍可以以歷史最高業(yè)務(wù)量和最低業(yè)務(wù)量為上下限 C.業(yè)務(wù)量的計量單位可以是產(chǎn)品數(shù)量 D.利用彈性預(yù)算法編制預(yù)算，可以直接找到業(yè)務(wù)量相關(guān)的預(yù)算成本 20、影響部門剩余收益的因素有（ ）。 A.增長率 B.投資報酬率 C.部門資產(chǎn) D.資本成本 第三 大題 ：計算分析題（本題型共 4 小題，每小題 6 分，共 24 分） 1、甲公司欲投資購買債券，打算持有至到期日，要求的必要收益率為 6（復(fù)利、按年計息），目前有三種債券可供挑選：（ 1） A 債券面值為 1000 元， 5 年期，票面利率為 8，每年付息一次，到期還本， A 債券是半年前發(fā)行的，現(xiàn)在的市場價格為 1050 元，計算 A 公司債券目前的價值為多少？是否值得購買？（ 2） B 債券面值為 1000 元， 5 年期，票面利率為 8，單利計息，利隨本清，目前的市場價格為 1050 元，已經(jīng)發(fā)行兩年，計算 B 公司債券目前的價值為多少？是否值得購買？（ 3） C 債券面值為 1000 元， 5 年期，四年后到期，目前市價為 600 元，期內(nèi)不付息，到期還本， 計算 C 債券的到期收益率為多少？是否值得購買？（ 4）若甲公司持有 B 公司債券 2 年后，將其以 1200 元的價格出售，則投資報酬率為多少？ 2、已知甲公司過去 5 年的股價和股利如下表所示： 要求：（ 1）計算第 2 5 年的連續(xù)復(fù)利收益率 以及連續(xù)復(fù)利收益率的期望值、方差以及標(biāo)準(zhǔn)差；（ 2）假設(shè)有 1 股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，到期時間為 6 個月，分為兩期，即每期 3 個月，年無風(fēng)險利率為 4%，確定每期股價變動乘數(shù)、上升百分比和下降百分比、上行概率和下行概率；（ 3）假設(shè)甲公司目前的股票市價為 20 元，看漲期權(quán)執(zhí)行價格為 25 元，計算第二期各種情況下的股價和期權(quán)價值；（ 4）利用復(fù)制組