財務(wù)管理作業(yè)最新.doc

.財務(wù)管理習(xí)題習(xí)題一1 資金和財務(wù)管理的概念是什么？1）資金是墊支于社會再生產(chǎn)過程，用于創(chuàng)造新價值，并增加社會剩余產(chǎn)品價值的媒介價值。財務(wù)管理(Financial Management)是在一定的整體目標(biāo)下，關(guān)于資產(chǎn)的購置（投資），資本的融通（籌資）和經(jīng)營中現(xiàn)金流量（營運資金），以及利潤分配的管理。2 企業(yè)財務(wù)活動包括哪幾個方面的內(nèi)容？企業(yè)籌資引起的財務(wù)活動企業(yè)投資引起的財務(wù)活動企業(yè)經(jīng)營引起的財務(wù)活動企業(yè)分配引起的財務(wù)活動1.資金的籌集活動2.資金的投放活動3.資金的日常運營活動4.資金的分配活動3 企業(yè)財務(wù)要處理好哪幾個方面的關(guān)系？企業(yè)財務(wù)關(guān)系就是企業(yè)組織財務(wù)活動過程中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟利益關(guān)系，包括： （1）企業(yè)與投資者之間的財務(wù)關(guān)系，主要是指企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向投資者支付報酬所形成的經(jīng)濟關(guān)系； （2）企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系，主要是指企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按借款合同的規(guī)定按時支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟關(guān)系； （3）企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系，主要是指企業(yè)以購買 4）企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系，主要是指企業(yè)將其資金以購買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟關(guān)系； （5）企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系，主要是指政府作為社會管理者，強制和無償參與企業(yè)利潤分配所形成的經(jīng)濟關(guān)系； （6）企業(yè)稅法機關(guān)之間的財務(wù)關(guān)系，主要是指企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)所形成的經(jīng)濟關(guān)系； （7）企業(yè)與職工之間的財務(wù)關(guān)系，主要是指企業(yè)向職工支付勞動報酬過程中所形成的經(jīng)濟關(guān)系。4 財務(wù)管理的職能是什么？5 財務(wù)管理總體目標(biāo)有幾種觀點？請分析各自優(yōu)缺點。 利潤最大化。這一目標(biāo)的淵源是亞當(dāng).斯密的企業(yè)利潤最大化理論。 優(yōu)點：根據(jù)經(jīng)濟學(xué)原理，利潤表示新創(chuàng)造的財富。企業(yè)利潤越大，表明企業(yè)所創(chuàng)造的財富越多，整個社會財富亦會因此而增大。所以，應(yīng)該把追求利潤最大化作為企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)，把利潤作為評價企業(yè)管理當(dāng)局經(jīng)營管理業(yè)績的依據(jù)。 缺點：隨著商品經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)的組織形式和經(jīng)營管理方式發(fā)生了深刻的變化，業(yè)主經(jīng)營逐漸被職工經(jīng)理經(jīng)營代替，企業(yè)利益主體呈現(xiàn)多元化，在這種情況下，利潤最大化作為企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)就不合適了。這不僅因為利潤最大化概念含糊不清，沒有反映出利潤與投入資本的比例關(guān)系，還因為即使實現(xiàn)了利潤最大化，如果未考慮到各種利益主體的合理利益，會影響未來企業(yè)經(jīng)營資本的來源。 （三）每股收益最大化。 優(yōu)點：“收益”有時間概念，且“每股”又有投入資本概念，它是一定時間內(nèi)單位投入資本（每股，不是每元）所獲收益額，充分體現(xiàn)了資本投入與資本增值之間的比例關(guān)系，克服了以利潤最大化作為企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)而沒有考慮所獲利潤與投入資本的關(guān)系的不足。 缺點：這一目標(biāo)一是未能體現(xiàn)資本投入所面臨的風(fēng)險；二是沒有考慮企業(yè)股利方針對股票市價的影響。如果企業(yè)的目標(biāo)只是為了每股收益最大，企業(yè)就決不會支（五）企業(yè)價值最大化。所謂企業(yè)價值就是企業(yè)資產(chǎn)的市場價值，取決于企業(yè)潛在和未來的獲利能力。優(yōu)點：企業(yè)價值最大化充分考慮了資金的時間價值、風(fēng)險價值和通貨膨脹價值對企業(yè)資產(chǎn)的影響，克服了企業(yè)在追求利潤上的短期行為，因此，有學(xué)者認(rèn)為該觀點體現(xiàn)了對經(jīng)濟效益的深層認(rèn)識。缺點：一是概念上的模糊。大部分學(xué)者認(rèn)為，企業(yè)價值最大化就是股東財富最大化。但有學(xué)者認(rèn)為企業(yè)價值與股東財富不是同一概念。認(rèn)為企業(yè)價值相當(dāng)于資產(chǎn)負(fù)債表左方的資產(chǎn)價值，而股東財富應(yīng)相當(dāng)于資產(chǎn)負(fù)債表右方的所有者權(quán)益的價值。二是測算上的困難。如果用未來企業(yè)報酬貼現(xiàn)值計量企業(yè)價值，在實踐的可操作上存在著難以克服的缺陷。如果用資產(chǎn)評估值來計量，方法上雖然科學(xué)，但是資產(chǎn)評估通常在企業(yè)經(jīng)營方式變更、資產(chǎn)流動、產(chǎn)權(quán)變更時采用，在企業(yè)日常管理、業(yè)績評價中費時費力，事實上也難行得通。6 財務(wù)管理包括哪幾個環(huán)節(jié)？財務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)是指財務(wù)管理工作的各個階段，包括：（1）財務(wù)預(yù)測。是根據(jù)財務(wù)活動的歷史資料，考慮現(xiàn)實的要求和條件，對企業(yè)未來的財務(wù)活動和財務(wù)成果作出科學(xué)的預(yù)計和測算。它既是兩個管理循環(huán)的聯(lián)結(jié)點，又是財務(wù)計劃環(huán)節(jié)的必要前提。（2）財務(wù)計劃。是運用科學(xué)的技術(shù)手段和數(shù)學(xué)方法，對目標(biāo)進(jìn)行綜合平衡，制訂主要計劃指標(biāo)，擬定增產(chǎn)節(jié)約措施，協(xié)調(diào)各項計劃指標(biāo)。它是落實企業(yè)奮斗目標(biāo)和保證措施的必要環(huán)節(jié)。（3）財務(wù)控制。是在生產(chǎn)經(jīng)營活動的過程中，以計劃任務(wù)和各項定額為依據(jù)，對資金的收入、支出、占用、耗費進(jìn)行日常的計算和審核，以實現(xiàn)計劃指標(biāo)，提高經(jīng)濟效益。它是落實計劃任務(wù)、保證計劃實現(xiàn)的有效手段。（4）財務(wù)分析。是以核算資料為主要依據(jù)，對企業(yè)財務(wù)活動的過程和結(jié)果進(jìn)行調(diào)查研究，評價計劃完成情況，分析影響計劃執(zhí)行的因素，挖掘企業(yè)潛力，提出改進(jìn)措施。（5）財務(wù)檢查。是以核算資料為主要依據(jù)，對企業(yè)經(jīng)濟活動和財務(wù)收支的合理性、合法性和有效性所進(jìn)行的檢查。它是實現(xiàn)財務(wù)監(jiān)督的主要手段。以上這些管理環(huán)節(jié)，互相配合，緊密聯(lián)系，形成周而復(fù)始的財務(wù)管理循環(huán)過程，構(gòu)成完整的財務(wù)管理工作體系。7 財務(wù)總監(jiān)的職責(zé)是什么？習(xí)題二1 現(xiàn)存入10，000元，時間三年，銀行存款利率為4%，三年后本利和為多少？2 小華三年后要出國留學(xué)，要一次性交清學(xué)費30萬元，現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢？（設(shè)i=4%）34 企業(yè)計劃在今后6年內(nèi)，每年年終從盈利中提取8萬元存入銀行作為獎勵基金，年利率為4%，6年后這筆存款的本息總額為多少？5 一套公寓現(xiàn)售價300，000元，采用分期付款方式銷售，10年交清，每年末付款一次，每次要付多少錢？（設(shè)I=6%）6 某公司對某項目投資500萬元，設(shè)投資方案的收益和市場情況如下：市場情況收益（萬元）概率良好2000.3一般1800.5較差1000.2 無風(fēng)險報酬率為8%，風(fēng)險系數(shù)為9%。 試計算該項目的收益期望值，投資的標(biāo)準(zhǔn)離差，標(biāo)準(zhǔn)離差率和該投資方案的風(fēng)險報酬率及其期望投資報酬率。7 甲乙兩公司股票的報酬率及其概率分布情況如下表：經(jīng)濟情況發(fā)生概率甲公司報酬率乙公司報酬率繁榮0.2040%70%一般0.6020%20%衰退0.200%-30% 試計算兩家公司的期望報酬率，標(biāo)準(zhǔn)離差，標(biāo)準(zhǔn)離差率，風(fēng)險報酬率和投資報酬率（設(shè)甲公司風(fēng)險價值系數(shù)為5%，乙公司風(fēng)險價值系數(shù)為8%，無風(fēng)險報酬率均為10%）。習(xí)題三1 試述股票籌資的優(yōu)缺點。2 試述發(fā)行債券的優(yōu)缺點。3 某企業(yè)于1994年1月1日從租賃公司租入一套設(shè)備，價值50萬元，租期為5年，預(yù)計租賃期滿時的殘值為1.5萬元，歸租賃公司，年利率按9%計算，租賃手續(xù)費率為設(shè)備價值的20%，租金每年末支付依次，試用平均分?jǐn)偡ㄓ嬎忝看沃Ц兜淖饨?？假定設(shè)備殘值歸屬承租企業(yè)資金成本率為11%，承租企業(yè)每年支付的租金為多少？4 某企業(yè)共有長期資本1050萬元，其中公司債券400萬，銀行借款200萬，普通股300萬，留存收益150萬元，其個別成本分別為7.8%，8%，14.5%和11.5%，求該企業(yè)的綜合資金成本？5 A公司全部長期資本為7500萬元，債權(quán)資本比例為0.4，債務(wù)年利率，公司所得稅率33%，存息稅前利潤為800萬元時，稅后利潤為294.8萬元，試計算其財務(wù)杠桿系數(shù)，并說明其經(jīng)濟意義。 習(xí)題四1 某企業(yè)預(yù)計全年（按360天計算）需要現(xiàn)金500000元，現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本為每次60元，有價證券的年利率為8%，試計算最佳現(xiàn)金持有量和最低現(xiàn)金管理成本。2 某企業(yè)每次轉(zhuǎn)換有價證券的固定成本為100元，有價證券的利率為9%，日現(xiàn)金凈流量的標(biāo)準(zhǔn)差為900元，現(xiàn)金持有量下限為2000元，一年以360計算，試計算該企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量和上限值。3 時代公司全年需要甲零件1200件，每訂購一次的訂貨成本為400元，每件年儲存成本為6元，求最優(yōu)經(jīng)濟訂貨批量，批次和全年總成本。習(xí)題五1 某臺設(shè)備原始價值80000元，預(yù)計凈殘值5000元，折舊年限5年，按雙倍余額遞減法計提折舊，試計算各年折舊額。2 某企業(yè)擬投資購置一條生產(chǎn)線，投資額為500萬元，預(yù)計使用5年，期滿殘值不計，折舊按平均年限法計提，該項目經(jīng)預(yù)測可使企業(yè)每年增加利潤總額200萬元，企業(yè)所得稅率為33%，年利率10%。要求：（1）計算投資利潤率； （2）計算投資回收期； （3）凈現(xiàn)值；（4）現(xiàn)值系數(shù)3 簡答：考核分析固定資產(chǎn)的主要指標(biāo)有那些？習(xí)題六1 某種債券面值為100元，票面利率為12%，期限為3年，某公司按市場利率為15%時發(fā)行價格購入債券，試計算購買該債券的單利到期收益率為多少？2 一張面值為1000元的債券，票面收益率為12%，期限為5年，到期一次還本付息。甲企業(yè)于債券發(fā)行時以1050員購入并持有到期；乙企業(yè)于債券發(fā)行第三年初以1300元購入，持有三年到期；丙企業(yè)于第二年年初以1170元購入，持有兩年后，以1300元賣出。要求：（1）計算甲企業(yè)的最終實際收益率； （2）計算乙企業(yè)的到期收益率；（3）計算丙企業(yè)的持有期間收益率。習(xí)題七1 降低成本費用的基本途徑有那些？2 成本費用管理的基本要求是什么？3 某企業(yè)按上年成本水平的可比產(chǎn)品計劃總成本為600萬元，各成本項目的比重為原材料60%，燃料及動力為10%，直接人工為10%，制造費用為18%，廢品損失為2%；計劃年度影響成本的有關(guān)因素有：產(chǎn)量較上年增長15%原材料價格上升10%，但消耗定額比上年下降5%能源可比上升節(jié)約8%生產(chǎn)工人平均工資增長8%勞動生產(chǎn)率較上年提高20%制造費用預(yù)算較上年實際支出增加3%廢品損失率壓縮20%要求：根據(jù)上述資料，預(yù)測該企業(yè)的計劃總成本習(xí)題八1、計算現(xiàn)金流量：某學(xué)校打算開設(shè)一個印刷廠，并投入資金對其潛在市場進(jìn)行調(diào)研，花費12 000元。通過調(diào)研得到如下方案： （1）設(shè)備投資：印刷設(shè)備購置價格20萬元，預(yù)計可使用5年，報廢時無殘值；按稅法要求該設(shè)備折舊年限為4年，使用直線折舊，殘值率10；計劃在2004年年初購進(jìn)并立即投入使用。 （2）店面裝修：裝修費用預(yù)計4萬元，在裝修完工的2004年7月1日支付。預(yù)計在2年半后還要進(jìn)行一次同樣的裝修。 （3）收入和成本預(yù)計：預(yù)計2004年年初開業(yè)，前6個月每月收入3萬元（已經(jīng)和扣除營業(yè)稅，下同），以后每月收入4萬元；紙張、油墨等耗材的成本為收入的60；人工費、水電費和租房費等費用為0.8萬元 /月（不含設(shè)備折舊、裝修費攤銷等費用）。 （4）營運資金：開業(yè)時墊付2萬元，并預(yù)計在設(shè)備使用期滿全額收回。 （5）所得稅率為30 。 （6）業(yè)主要求的最低報酬率為10 。 根據(jù)以上資料對印刷廠投入營運后各年現(xiàn)金流量進(jìn)行預(yù)測，并編制表格。 現(xiàn)金流量預(yù)測 單位：萬元項目 第1年 第24年 第5年經(jīng)營收入經(jīng)營成本其他付現(xiàn)費用折舊攤銷利潤總額所得稅（30）凈利潤非付現(xiàn)費用墊支營運資本收回凈現(xiàn)金流量注：本題中，“非付現(xiàn)費用”包括折舊和裝修費攤銷；第5年折舊的計算指會計上按照稅法規(guī)定的4年提取折舊，并導(dǎo)致第五年設(shè)備報廢時需結(jié)轉(zhuǎn)面凈值2萬元，這里視同折舊對于利潤的相同影響。2、計算凈現(xiàn)值：假定京華公司現(xiàn)有兩個固定資產(chǎn)投資方案，公司擬從中選擇一個方案進(jìn)行投資。兩個方案的有關(guān)資料如表所示： 單位；元項目 方案A 方案B初始投資： 固定資產(chǎn)投資 25 000 39 000 墊支流動資金 5 000 6 000營業(yè)現(xiàn)金流量： 第一年 10 000 20 000 第二年 10 000 16 000 第三年 10 000 16 000 第四年 10 000 12 000終結(jié)現(xiàn)金流量 固定資產(chǎn)殘值 5 000 9 000 收回流動資金 5 000 6 000 京華公司采用直線折舊法提取折舊，公司資金成本為10 。計算各方案的凈現(xiàn)值并進(jìn)行決策。3、計算內(nèi)部收益率： 根據(jù)上題資料計算出 兩種方案的內(nèi)部收益率。 4、假設(shè)某項目初始投資額30 000元，第1年至第8年的凈現(xiàn)金流量每年平均為6 000元，計算兩種方案的內(nèi)部收益率。財務(wù)管理作業(yè)答案習(xí)題一1 略 2 略 3 略 4 略 5 略 6 略 7 略習(xí)題二1F=p=10000*(=133102 P=25000*0.751=187753 F=35000*=35000*6.633=232.1554 年金現(xiàn)值=年金*年金現(xiàn)值系數(shù)16000=A*7.360A=21739.135 略6 期望報酬率=40%*0.20+20%*0.60+0%*0.20=20%=70%*0.20+20%*0.60+（-30%）*0.20=20%標(biāo)準(zhǔn)離差 = =12.65% = =31.62% 標(biāo)準(zhǔn)離差率 =*100%=63.25% =*100%=158.1% 風(fēng)險報酬率 =5%*63.25%=3.16% =8%*158.1%=12.65% 投資報酬率 =10%+5%*63.25%=13.16% =10%+8%*158.1%=22.65%習(xí)題三1 略2 略3 =15.29（萬元） =13.53（萬元）=12.194 =7.8%*38%+8%*19%+14.5%*28.5%+11.5%*14.5%=10.28%5 DFL=1.43習(xí)題四1 略2 略3 Q=400（件） =3(批) T=2400(元)習(xí)題五1 解：折舊率=*2=40% 第一年折舊額=80000*40%=32000（元） 第二年折舊額=48000*40%=19200（元） 第三年折舊額=28800*40%=11520（元） 第四，五年折舊額=6140（元）2 解： 投資利潤率=*100%=40% 投資項目每年資金流入量為200*（1-33%）+=234（萬元） 投資回收期=2.14（年） 凈現(xiàn)值=234*-500 =887-500=387（萬元） 現(xiàn)值系數(shù)=1.7743 略習(xí)題六1 解：市場利率為15%時的發(fā)行價格為：（購買價格） 100*12%*2.283+100*0.658=93.20（元） 到期收益率=*100% =15.31%2 解：最終實際收益率=*100%=10.48% 到期收益率=*100% =7.69% 持有期間收益率=*100%=11.11%習(xí)題七1 略（）2 略（）3 解：600*（1-1.38%）=591.72（萬元）習(xí)題八1. 現(xiàn)金流量預(yù)測 單位：萬元項目 第1年 第24年 第5年經(jīng)營收入 36+4642 41248 48經(jīng)營成本 426025.2 486028.8 28.8其他付現(xiàn)費用 0.8129.6 9.6 9.6折舊 20（1-10）/44.5 4.5 2 攤銷 4/2.51.6 1.6 1.6利潤總額 1.1 3.5 6所得稅（30） 0.33 1.05 1.8凈利潤 0.77 2.45 4.2非付現(xiàn)費用 4.5+1.66.1 6.1 3.6墊支營運資本收回 2凈現(xiàn)金流量 6.87 8.55 9.82. A方案的凈現(xiàn)值計算如下：A方案的凈現(xiàn)值 （25 000+5 000）+10 000（P / A，10，4） +（5 000+ 5 000）（P/F，10，4） 30 000 +10 0003.17 +10 0000.68301 8530.1（元）B方案的凈現(xiàn)