2010年09月17日 星期五 宏觀經(jīng)濟(jì) 銀監(jiān)會(huì)否認(rèn)大銀行資本充足率調(diào)高傳聞.doc

2010年09月17日 星期五宏觀經(jīng)濟(jì)銀監(jiān)會(huì)否認(rèn)大銀行資本充足率調(diào)高傳聞物業(yè)稅“空轉(zhuǎn)”試點(diǎn)加緊推進(jìn) 評(píng)稅技術(shù)日趨成熟市場(chǎng)評(píng)論滬綜指重挫50點(diǎn) 險(xiǎn)守2600關(guān)口“大小轉(zhuǎn)換”短期難實(shí)現(xiàn)震蕩成券商九月策略“關(guān)鍵詞” 結(jié)構(gòu)性行情延續(xù)下謹(jǐn)慎看多銀華動(dòng)態(tài)銀華成長(zhǎng)先鋒獲銀河證券推薦評(píng)級(jí)海外視野本幣升值打壓市場(chǎng) 東京股市創(chuàng)16個(gè)月來(lái)新低昨日行情回顧上證指數(shù)2602.471.34%滬深300 2857.791.90%深圳成指11164.022.17%上證國(guó)債126.450.23%銀華基金凈值基金名稱最新累計(jì)銀華優(yōu)勢(shì)企業(yè)混合1.10972.7397銀華保本增值混合1.00791.0079銀華-道瓊斯88指數(shù)0.96762.7676銀華價(jià)值優(yōu)選股票1.45524.9241銀華優(yōu)質(zhì)增長(zhǎng)股票1.72503.1750銀華富裕主題股票1.25902.2120銀華全球優(yōu)選（QDII-FOF）0.9140.914銀華領(lǐng)先策略股票1.46231.8423銀華增強(qiáng)收益?zhèn)?.1051.215銀華和諧主題混合1.1471.227銀華內(nèi)需精選股票（LOF）0.9630.916銀華滬深300指數(shù)（LOF）0.8760.876銀華深證100指數(shù)分級(jí)1.1061.106銀華穩(wěn)進(jìn)1.0191.019銀華銳進(jìn)1.1931.193銀華信用債券封閉1.0211.021銀華基金凈值名稱萬(wàn)份收益年收益率銀華貨幣A0.40021.684銀華貨幣B0.46721.926宏觀經(jīng)濟(jì)銀監(jiān)會(huì)否認(rèn)大銀行資本充足率調(diào)高傳聞中國(guó)證券報(bào) 針對(duì)有媒體報(bào)道稱銀監(jiān)會(huì)擬將大型銀行資本充足率要求最高設(shè)為15%，銀監(jiān)會(huì)16日表示，目前銀監(jiān)會(huì)對(duì)大型銀行的資本充足率未有新監(jiān)管要求。 銀監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，銀監(jiān)會(huì)要求商業(yè)銀行在最低資本充足率8%的基礎(chǔ)上，還要計(jì)提逆周期附加資本和系統(tǒng)重要性附加資本，大型銀行和中小銀行資本充足率分別不低于11.5%和10%。 日前有媒體報(bào)道稱，中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)正醞釀基于巴塞爾協(xié)議III框架下符合國(guó)情的新銀行業(yè)監(jiān)管規(guī)則，對(duì)于資產(chǎn)規(guī)模在5000億元以上的系統(tǒng)性銀行，擬將資本充足率設(shè)定為10%，資本留存設(shè)定在04%，必要時(shí)可提高到05%，另有1%的附加資本。由此，新規(guī)則擬將系統(tǒng)性銀行資本充足率最高提至15%。 銀監(jiān)會(huì)紀(jì)委書記王華慶16日在英國(guó)金融時(shí)報(bào)論壇演講時(shí)指出，新巴塞爾資本協(xié)議不會(huì)對(duì)我國(guó)銀行業(yè)形成直接沖擊，但隨著信貸增長(zhǎng)及嚴(yán)格監(jiān)管，不排除今后一段時(shí)期商業(yè)銀行資本約束和資本補(bǔ)充的壓力會(huì)比較大。 他認(rèn)為，目前我國(guó)商業(yè)銀行一級(jí)資本將近占資本的80%，主要為普通股和留存收益的核心一級(jí)資本，總體情況是好的。定量測(cè)算也表明，新資本協(xié)議對(duì)我國(guó)當(dāng)前銀行業(yè)的資本補(bǔ)充不會(huì)形成直接沖擊。 王華慶表示，如何引導(dǎo)商業(yè)銀行建立資本約束和資本補(bǔ)充機(jī)制，是監(jiān)管當(dāng)局的一項(xiàng)重大挑戰(zhàn)。要不斷完善內(nèi)源和外源的資本補(bǔ)充機(jī)制，提高資本吸收損失的能力和資本質(zhì)量，減少資本補(bǔ)充的周期性，提高資本管理的能力和水平。物業(yè)稅“空轉(zhuǎn)”試點(diǎn)加緊推進(jìn) 評(píng)稅技術(shù)日趨成熟上海證券報(bào) 始于2003年的物業(yè)稅“空轉(zhuǎn)”試點(diǎn)工作仍在繼續(xù)進(jìn)行，并且范圍不斷擴(kuò)大。記者近日了解到，包括四川和青海等省份的幾個(gè)地級(jí)市，近期紛紛開展房地產(chǎn)模擬評(píng)稅工作（即物業(yè)稅“空轉(zhuǎn)”），云南、山東等一些省份也正在積極落實(shí)“空轉(zhuǎn)”試點(diǎn)事宜。 另一方面,為了推進(jìn)“物業(yè)稅”空轉(zhuǎn)試點(diǎn)工作，國(guó)家稅務(wù)總局也加緊對(duì)地方稅務(wù)人員進(jìn)行技術(shù)培訓(xùn)。 多個(gè)城市將開始物業(yè)稅“空轉(zhuǎn)” 與以往不同的是，此次四川自貢市、內(nèi)江市，以及青海西寧市，并不是由財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局確定的試點(diǎn)城市，而是各省份根據(jù)本省情況選定的。 據(jù)知情人士透露，今年年初，國(guó)家稅務(wù)總局下發(fā)了一份關(guān)于開展房地產(chǎn)模擬評(píng)稅工作的通知，布置物業(yè)稅“空轉(zhuǎn)”試點(diǎn)擴(kuò)大范圍的工作。上述城市正是按照這一安排開展物業(yè)稅“空轉(zhuǎn)”的。記者此前也了解到，按照有關(guān)部門的要求，各省、區(qū)、直轄市今年都應(yīng)該在自己轄區(qū)范圍內(nèi)選定一個(gè)城市進(jìn)行物業(yè)稅“空轉(zhuǎn)”試點(diǎn)。 從這位人士透露的信息來(lái)看，下半年還會(huì)有更多地級(jí)市加入到物業(yè)稅“空轉(zhuǎn)”隊(duì)伍中來(lái)。記者經(jīng)過(guò)多方了解后得知，包括山東青島市和云南曲靖市等，均有可能在下半年陸續(xù)開展這一工作。 為了推進(jìn)“物業(yè)稅”空轉(zhuǎn)試點(diǎn)工作，國(guó)家稅務(wù)總局也加緊對(duì)地方稅務(wù)人員進(jìn)行技術(shù)培訓(xùn)。記者了解到，到今年6月份為止，國(guó)家稅務(wù)總局在揚(yáng)州稅務(wù)學(xué)院已經(jīng)舉辦了三期“全國(guó)房地產(chǎn)模擬評(píng)稅及計(jì)稅價(jià)格核定培訓(xùn)班”。 “很多地方要到結(jié)束培訓(xùn)后才開始開展工作?！敝槿耸客嘎丁?房地產(chǎn)評(píng)稅技術(shù) 將推廣至交易環(huán)節(jié) 在“空轉(zhuǎn)”試點(diǎn)增加的同時(shí)，作為物業(yè)稅“空轉(zhuǎn)”7年的重要成果房地產(chǎn)評(píng)稅技術(shù)，也將被推廣到二手房的交易環(huán)節(jié)計(jì)稅當(dāng)中。 所謂房地產(chǎn)評(píng)稅技術(shù)，實(shí)際上是用專業(yè)的評(píng)稅軟件進(jìn)行評(píng)稅，取代目前的人工計(jì)稅方式，并在計(jì)算房產(chǎn)應(yīng)納稅額時(shí)，由按房產(chǎn)原值評(píng)稅改為按評(píng)估值評(píng)稅。 根據(jù)財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局去年7月下發(fā)的關(guān)于開展應(yīng)用房地產(chǎn)評(píng)稅技術(shù)核定交易環(huán)節(jié)計(jì)稅價(jià)格工作的通知（下稱通知），房地產(chǎn)評(píng)稅技術(shù)主要采用市場(chǎng)法。所謂市場(chǎng)法，是指通過(guò)收集與分析可比房地產(chǎn)的市場(chǎng)交易價(jià)格情況，確立房地產(chǎn)的價(jià)格比較基準(zhǔn)，調(diào)整或修正相關(guān)數(shù)據(jù)，從而確定房地產(chǎn)評(píng)稅值的方法。 以成都市溫江區(qū)已經(jīng)啟用的二手房交易計(jì)稅軟件系統(tǒng)為例，該系統(tǒng)將根據(jù)房屋地理位置、周邊環(huán)境等信息自動(dòng)核定價(jià)格計(jì)稅，房屋買賣合同標(biāo)注成交價(jià)過(guò)低系統(tǒng)將“報(bào)警”。 業(yè)內(nèi)人士指出，隨著這一技術(shù)的推廣，目前二手房市場(chǎng)普遍存在的通過(guò)“陰陽(yáng)合同”偷逃稅的現(xiàn)象，將受到較大程度的打擊。 記者了解到，成都市明年將在全市范圍內(nèi)使用這一軟件。該軟件還將在兩年內(nèi)推廣到整個(gè)四川省。而湖南湘潭市也正準(zhǔn)備進(jìn)行這方面的試點(diǎn)工作，江西省則將新余市確定為試點(diǎn)城市。按照通知，各省、自治區(qū)、直轄市和計(jì)劃單列市財(cái)稅部門都要選定一個(gè)城市開展這一工作，原則上應(yīng)選擇省會(huì)城市城區(qū)，也可以結(jié)合本地區(qū)房地產(chǎn)市場(chǎng)的特點(diǎn)及地方工作意愿，選擇房地產(chǎn)市場(chǎng)比較發(fā)達(dá)、管理規(guī)范、征管能力強(qiáng)的城區(qū)。 為保有環(huán)節(jié)征稅提供技術(shù)支持 房地產(chǎn)評(píng)稅技術(shù)在交易環(huán)節(jié)的推廣應(yīng)用將使其更加完善，進(jìn)而為保有環(huán)節(jié)征稅提供技術(shù)支持。目前，包括房產(chǎn)稅在內(nèi)的一些房地產(chǎn)相關(guān)稅種，在計(jì)算應(yīng)納稅額時(shí)，采用的是房地產(chǎn)的原值，稅額不能充分體現(xiàn)房?jī)r(jià)的波動(dòng)。而按照評(píng)估值征稅，房?jī)r(jià)上漲，則房產(chǎn)稅稅額增加；房?jī)r(jià)下降，房產(chǎn)稅稅額相應(yīng)減少。這一思路已經(jīng)得到官方的認(rèn)可，財(cái)政部稅政司副司長(zhǎng)尹伯欽7月底曾表示，“加快推進(jìn)房產(chǎn)稅改革，可考慮差別稅率，可考慮由原值征收改為按評(píng)估值征收。” 值得注意的是，通知特別強(qiáng)調(diào)，各地在建立數(shù)據(jù)信息庫(kù)時(shí)應(yīng)考慮今后房地產(chǎn)稅制改革的需要。中部某省在布置將房地產(chǎn)評(píng)稅技術(shù)應(yīng)用于二手房交易環(huán)節(jié)試點(diǎn)工作時(shí)，更是明確指出，“開展應(yīng)用房地產(chǎn)評(píng)稅技術(shù)核定交易環(huán)節(jié)計(jì)稅價(jià)格工作，是開征物業(yè)稅的基礎(chǔ)性工作。”市場(chǎng)評(píng)論滬綜指重挫50點(diǎn) 險(xiǎn)守2600關(guān)口中國(guó)證券報(bào) 承接前一交易日的下跌勢(shì)頭，16日滬深股市深幅調(diào)整，上證綜指收盤勉強(qiáng)守住點(diǎn)整數(shù)位，深證成指則出現(xiàn)以上較大跌幅。經(jīng)過(guò)2個(gè)月的抵抗后，“航母級(jí)”上市公司農(nóng)業(yè)銀行終告“破發(fā)”。 當(dāng)日，加息擔(dān)憂情緒再度彌漫市場(chǎng)，個(gè)股全線回落。上證綜指收?qǐng)?bào)2602.47點(diǎn)，下跌1.89%，盤中最低下探至2583.34點(diǎn)；深證成指收?qǐng)?bào)11164.02點(diǎn)，下跌2.17%。滬深兩市分別成交1299.7億元和1137.9億元，較前一交易日小幅萎縮近一成。 餐飲旅游、紡織服裝、醫(yī)藥生物、黑色金屬等行業(yè)跌幅居前，交通運(yùn)輸、輕工制造以及商業(yè)貿(mào)易等行業(yè)相對(duì)抗跌。券商股的活躍難阻銀行股頹勢(shì)，受農(nóng)業(yè)銀行A股破發(fā)拖累，銀行股平均跌逾2%。 兩市正常交易的1835只個(gè)股中，只有272只股票上漲。前期一度活躍的中小板和創(chuàng)業(yè)板個(gè)股普遍調(diào)整，62只中小板、創(chuàng)業(yè)板股票跌幅超過(guò)5%。 股指沖高受阻連續(xù)回落，資金出逃意愿明顯加大。數(shù)據(jù)顯示，近兩個(gè)交易日滬深A(yù)股分別凈流出資金90億元和104億元，其中化工化纖、銀行等板塊資金出逃情況嚴(yán)重。 亞太地區(qū)主要股市日多數(shù)下跌。日本東京股市日經(jīng)種股票平均價(jià)格指數(shù)下跌，韓國(guó)首爾股市綜合指數(shù)下跌，澳大利亞悉尼股市主要股指下跌，香港股市恒生指數(shù)下跌?！按笮∞D(zhuǎn)換”短期難實(shí)現(xiàn)中國(guó)證券報(bào) 隨著11月1日創(chuàng)業(yè)板首批集中解禁日期的臨近，市場(chǎng)對(duì)于中小盤個(gè)股的疑慮漸濃，對(duì)于大盤股的期待漸長(zhǎng)。周三、周四，大盤終于出現(xiàn)高位震蕩，全市場(chǎng)指數(shù)中證流通指數(shù)出現(xiàn)了7月以來(lái)的首次連續(xù)收陰。不過(guò)，從盤面看，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與投資者的預(yù)期之間還是存在不小差距。 周四創(chuàng)業(yè)板指跌幅達(dá)1.77%，明顯較主板大盤抗跌，而出乎市場(chǎng)預(yù)期的是，權(quán)重股尤其是銀行股成為殺跌主力，農(nóng)行堅(jiān)守兩個(gè)月之久的2.68元發(fā)行價(jià)周四終被擊穿，工、中、建三大行也幾乎全線創(chuàng)出去年三季度高點(diǎn)以來(lái)的新低。那么，應(yīng)該如何看待權(quán)重股尤其是銀行股近期的走弱？銀行股未來(lái)還能不能引領(lǐng)市場(chǎng)走強(qiáng)呢？ 周期行業(yè)前路迷茫 銀行近期利空不斷。上周，統(tǒng)計(jì)局突然宣布在周六公布上月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，與此同時(shí)，有關(guān)方面發(fā)表了關(guān)于銀行利差管理的講話，使得市場(chǎng)對(duì)于近期進(jìn)行不對(duì)稱加息的預(yù)期急劇升溫。進(jìn)入本周之后，中美關(guān)于人民升值的爭(zhēng)論升級(jí)，人民幣兌美元匯率連創(chuàng)二次匯改以來(lái)新高；市場(chǎng)關(guān)于貨幣政策走向，尤其是存款利率上調(diào)以及儲(chǔ)蓄保值貼補(bǔ)的傳聞滿天飛。一時(shí)間，市場(chǎng)對(duì)于銀行股政策面風(fēng)聲鶴唳，相關(guān)個(gè)股跌勢(shì)綿綿，成為短期殺跌主力。 就更長(zhǎng)時(shí)間的走勢(shì)來(lái)看，銀行股以及其他主要的周期性權(quán)重股也面臨較大的不確定性。國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃即將開始研究制定，目前主要媒體、研究機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)，“十二五”期間中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)可能會(huì)放緩到7%左右，加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和生產(chǎn)方式轉(zhuǎn)變將會(huì)成為未來(lái)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重點(diǎn)。瑞士信貸在最新報(bào)告中也指出，預(yù)計(jì)中國(guó)“十二五”規(guī)劃將主要關(guān)注結(jié)構(gòu)性調(diào)整，包括收入分配改革、城市化及保障性住房等公共設(shè)施服務(wù)，以及節(jié)能減排和綠色經(jīng)濟(jì)。 在這樣的一個(gè)大目標(biāo)之下，投資增速會(huì)不會(huì)面臨較大幅度的下降，貨幣供應(yīng)連續(xù)高速增長(zhǎng)的局面會(huì)不會(huì)出現(xiàn)明顯改觀，這都是未來(lái)市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。從目前種種跡象分析，形勢(shì)似乎不容樂觀。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變、節(jié)能減排對(duì)于上市公司，對(duì)于經(jīng)濟(jì)的影響正在逐步體現(xiàn)。 在哥本哈根會(huì)議上，中國(guó)承諾到2020年單位GDP碳排放強(qiáng)度比2005年降低40%-45%。具體到2010年度，目前各地距離年度節(jié)能降耗要求還有不少距離，繼河北、山東等經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)對(duì)高能耗重工業(yè)限電限產(chǎn)之后，相對(duì)偏遠(yuǎn)地區(qū)、相對(duì)低能耗產(chǎn)業(yè)也受到該要求影響，例如南寧糖業(yè)已在周四公告被實(shí)行限停電措施。低碳綠色經(jīng)濟(jì)的硬約束目標(biāo)，正迫使中國(guó)必須放緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的步伐，對(duì)于經(jīng)濟(jì)增速最為敏感的周期行業(yè)，短期之內(nèi)難免經(jīng)歷政策陣痛。 折價(jià)未必推動(dòng)上漲 對(duì)于近期權(quán)重股尤其是銀行股的下跌，看多者最為困惑的莫過(guò)于AH折價(jià)為什么未能推動(dòng)銀行股上揚(yáng)。從近一段時(shí)間情況看，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)不斷創(chuàng)新低，大盤金融股AH折價(jià)普遍在20%以上，折價(jià)最大的招商銀行A股相對(duì)于H股折讓已經(jīng)接近35%。 但是，從歷史統(tǒng)計(jì)看，一方面，折價(jià)水平與A股走勢(shì)一般呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，折價(jià)越大，A股走勢(shì)越弱；另一方面，自招商銀行H股上市以來(lái)，該股AH平均折價(jià)為16.5%，最高時(shí)超過(guò)70%，目前35%左右的折價(jià)水平較歷史高位還有不小的距離，尚不能構(gòu)成A股必然上漲的充分理由。 總的來(lái)看，盡管銀行股估值有優(yōu)勢(shì)，相對(duì)H股有折讓，但短期、中期政策面都面臨較多的不確定因素，近一段時(shí)間波動(dòng)、震蕩在所難免，對(duì)于中短期趨勢(shì)投資者難言機(jī)會(huì)。但是，對(duì)于長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)，銀行股現(xiàn)在或許已經(jīng)應(yīng)該進(jìn)入瞄準(zhǔn)視野。震蕩成券商九月策略“關(guān)鍵詞” 結(jié)構(gòu)性行情延續(xù)下謹(jǐn)慎看多上海證券報(bào) A股以中小板綜指創(chuàng)出歷史新高結(jié)束了8月之旅。一邊是中小盤股的“爭(zhēng)奇斗艷”，另一邊是藍(lán)籌股的“萎靡不振”，結(jié)構(gòu)性行情被演繹的“淋漓盡致”。此種情況反映在指數(shù)上則是震蕩。而對(duì)于即將開啟的A股9月行情，多家券商策略報(bào)告認(rèn)為震蕩仍將延續(xù)，結(jié)構(gòu)性行情之下投資者可保持謹(jǐn)慎樂觀。 對(duì)于影響9月A股的宏觀面因素，不確定性成為“關(guān)鍵詞”。廣發(fā)證券報(bào)告表示，在9月份看當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)增速下滑，由于農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)上升，通脹率進(jìn)一步上升，經(jīng)濟(jì)走到小滯漲的尾聲；看未來(lái)，經(jīng)濟(jì)增速仍將繼續(xù)下滑，但通脹將由升轉(zhuǎn)降，經(jīng)濟(jì)步入小衰退。由于出口增速的下滑才剛剛開始，投資增速何時(shí)企穩(wěn)，依靠什么動(dòng)力回升仍有不確定性，關(guān)于未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)仍存在較大的不確定性。 長(zhǎng)江證券報(bào)告認(rèn)為，雖然外圍經(jīng)濟(jì)二次探底概率不大，但是外需回落對(duì)中國(guó)出口的拉動(dòng)即將在9月開始顯現(xiàn)，使得內(nèi)需已然領(lǐng)先放緩的中國(guó)經(jīng)濟(jì)遭遇內(nèi)外疊加的困擾。而另一方面，美國(guó)即將開始的中期國(guó)會(huì)大選也使得美元走勢(shì)在9、10月份會(huì)格外復(fù)雜，從而導(dǎo)致大宗商品的異常波動(dòng)。這些因素將予國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)不可忽視的沖擊。報(bào)告表示，難以指望實(shí)體經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)會(huì)有很好的表現(xiàn)，因此對(duì)9月份的基本面依然維持謹(jǐn)慎態(tài)度。 在宏觀面因素的諸多不確定性因素之下，在券商機(jī)構(gòu)對(duì)于9月A股走勢(shì)的判斷中，震蕩成為主流。較為樂觀的申銀萬(wàn)國(guó)報(bào)告認(rèn)為，9月A股有望震蕩向上，上證綜指核心波動(dòng)區(qū)間將在2500-2800之間。海通證券報(bào)告認(rèn)為，綜合而言，在滬深300指數(shù)公司估值處于歷史較低估值水平下，9月份A股市場(chǎng)將延續(xù)自7月份以來(lái)所展開的階段性估值回升行情。 長(zhǎng)江證券則較為悲觀，報(bào)告認(rèn)為，周期性行業(yè)將會(huì)在經(jīng)濟(jì)下行與政策壓制的環(huán)境下運(yùn)行，上行動(dòng)能不足；對(duì)于泛消費(fèi)類的防御性行業(yè)而言，估值將成為其9月表現(xiàn)無(wú)法解脫的束縛。因此，對(duì)于整體市場(chǎng)而言，9月機(jī)會(huì)不大，弱勢(shì)下的震蕩下行是主基調(diào)。 在震蕩格局下的結(jié)構(gòu)性行情中，選股則成為投資者獲取超額收益的關(guān)鍵因素。通脹概念下的大消費(fèi)概念受到券商追捧。廣發(fā)證券報(bào)告認(rèn)為，受益通脹預(yù)期上升和短期消費(fèi)旺季的食品飲料、農(nóng)林牧漁、零售和家電板塊股票值得關(guān)注。同 時(shí)，9月、10月長(zhǎng)假期間，由此受益的旅游酒店板塊投資機(jī)會(huì)也值得關(guān)注。 在選股風(fēng)格上，長(zhǎng)江證券報(bào)告認(rèn)為，大盤股機(jī)會(huì)不大，小盤股估值過(guò)高，邊際上行動(dòng)能減弱。配置上選取中盤滯漲股可以適當(dāng)規(guī)避大盤與小盤的弱點(diǎn)。銀華動(dòng)態(tài)銀華成長(zhǎng)先鋒獲銀河證券推薦評(píng)級(jí)今日早報(bào) 日前，銀河證券王群航推出研究報(bào)告，認(rèn)為如果新基金的設(shè)計(jì)理念良好、投資定位較有特色、公司背景較好、擬任基金經(jīng)理的績(jī)效情況較好，可以給投資者帶來(lái)較好的收益預(yù)期，那么就值得關(guān)注。銀華基金公司目前正在發(fā)行的銀華成長(zhǎng)先鋒混合型基金便是如此。 銀華基金公司曾經(jīng)榮獲過(guò)2005、2006、2007和2009年度的“金牛基金管理公司”稱號(hào)。截至上半年末，該公司所管理的基基金資產(chǎn)總規(guī)模為573.46億元，市場(chǎng)占比為3.13%，排名第8位。銀華成長(zhǎng)先鋒基金的擬任基金經(jīng)理有兩人：陸文俊、李宇家。陸文俊現(xiàn)任銀華核心價(jià)值優(yōu)選股票、銀華和諧主題靈活配置混合的基金經(jīng)理，是該公司的總經(jīng)理助理，同時(shí)兼任A股基金投資決策委員會(huì)副主席、A股基金投資總監(jiān)。李宇家歷任行業(yè)研究員、基金經(jīng)理助理。海外視野本幣升值打壓市場(chǎng) 東京股市創(chuàng)16個(gè)月來(lái)新低上海證券報(bào) 8月30日，日本央行舉行緊急政策會(huì)議，發(fā)布聲明稱將把銀行貸款工具的總金額擴(kuò)大10萬(wàn)億日元。然而，該舉措遭遇“差評(píng)”，被市場(chǎng)認(rèn)為不足以抑制日元近期的漲勢(shì)，市場(chǎng)失望心理浮現(xiàn)。 在會(huì)議過(guò)后的第二天，日元繼續(xù)高歌猛進(jìn)，其“我行我素”的表現(xiàn)激發(fā)股市拋盤。8月31日東京股市大幅下挫，日經(jīng)225種股票平均價(jià)格指數(shù)下跌3.55，為本月第五次刷新年內(nèi)最低收盤紀(jì)錄，也是16個(gè)月來(lái)的最低點(diǎn)。 保守作風(fēng)惹怒市場(chǎng) 日本央行和日本政府30日相繼公布了金融放松政策和一項(xiàng)規(guī)模達(dá)9200億日元的新經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃大綱，但過(guò)于謹(jǐn)慎的政策令市場(chǎng)大失所望。政府承諾動(dòng)用預(yù)備金來(lái)提振就業(yè)并將減少管制，也未能抵消投資者的負(fù)面情緒。 有分析認(rèn)為，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疑云的籠罩下，單就日本而言，其能夠?yàn)榻?jīng)濟(jì)及股市做的努力十分有限。“鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)預(yù)計(jì)難以扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，日本央行不管作出任何舉動(dòng)預(yù)計(jì)都不太可能改變?nèi)赵纳仙厔?shì)，”三井住友銀行駐東京首席策略師宇野大介表示，“市場(chǎng)情緒很焦躁，甚至有人覺得央行的決策軟弱無(wú)力?！?前日本央行審議委員水野溫氏亦認(rèn)為，如果日元受到日本當(dāng)局無(wú)法控制的因素推動(dòng)而上升，干預(yù)行動(dòng)或許能在國(guó)際社會(huì)得到一些理解。他表示，日本必須嚴(yán)肅看待阻止日元大幅升值的任務(wù)，并且將干預(yù)警告落實(shí)，做到言行一致。日本央行前理事中原伸之則尖銳指出，央行決定擴(kuò)大融資供應(yīng)工具規(guī)模來(lái)阻止日元升值，這一決定力度太小、時(shí)間太遲。 日本財(cái)務(wù)大臣野田佳彥31日將日元的漲勢(shì)描述為單邊走勢(shì)，并重申將在必要時(shí)采取果斷干預(yù)措施。他還重申，其基本立場(chǎng)是匯率的過(guò)度波動(dòng)或無(wú)序波動(dòng)將對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性產(chǎn)生負(fù)面影響；基于這一立場(chǎng)，日本政府將高度關(guān)注匯市走勢(shì)，并在必要時(shí)采取果斷措施。 日股當(dāng)日重挫3.55% 日本央行的新舉措在一片抱怨聲中，絲毫沒有震懾住日元的漲勢(shì)。昨日亞洲交易時(shí)段，日元繼續(xù)上揚(yáng)直逼15年高點(diǎn)，這也令喪失信心的投資紛紛拋售持股轉(zhuǎn)而持有現(xiàn)金。 歐洲交易時(shí)段早盤，日元延續(xù)此前漲勢(shì)，兌美元上漲約0.6%至84.10日元，接近此前觸及的15年高點(diǎn)83.58日元；兌歐元上漲0.7%至106.36日元，接近9年高點(diǎn)105.44日元。 受日元飆升影響，日本股市昨日大幅下挫，日經(jīng)225指數(shù)收于點(diǎn)，創(chuàng)2009年4月28日以來(lái)的最低收盤水平，跌幅高達(dá)3.55%。 市場(chǎng)分析師們表示，該指數(shù)下一個(gè)支撐位在8500點(diǎn)附近，具體走勢(shì)取決于日本央行在9月6日至7日的政策會(huì)議上作出怎樣的決定。大和證券總經(jīng)理高橋和弘對(duì)此表示，投資者希望看到諸如外匯市場(chǎng)干預(yù)等力度更大的舉措。 日本自2004年3月以來(lái)一直沒有干預(yù)過(guò)匯市，當(dāng)時(shí)日元兌美元匯率在109日元左右的水準(zhǔn)。2004年的前三個(gè)月，日本央行入場(chǎng)出售14.8萬(wàn)億日元，2003年則出售創(chuàng)紀(jì)錄的20.4萬(wàn)億日元。但這一行動(dòng)未能阻止日元兌美元在2004年年末升至102.63日元。 在日股