有關(guān)貨幣通貨膨脹論文關(guān)于貨幣的論文貨幣政策與通貨膨脹的抑制.doc

有關(guān)貨幣通貨膨脹論文關(guān)于貨幣的論文：貨幣政策與通貨膨脹的抑制摘要：要研究通貨膨脹，我們首先必須弄清楚原因。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展不同階段中，都有各種學(xué)派持有不同的觀點(diǎn)，但筆者認(rèn)為，其終歸到底原因很簡單，就是貨幣量發(fā)行太多。而政府錯(cuò)誤的政策和行為是導(dǎo)致貨幣量過多的最主要原因，在這點(diǎn)上政府具有無可推卸的責(zé)任。從貨幣政策入手試圖解決通貨膨脹問題，我們首先就要清楚目標(biāo)是什么，否定相機(jī)抉擇采用單一規(guī)則，那么通貨膨脹目標(biāo)是一個(gè)相對(duì)更好的選擇。通過一系列的貨幣政策改革，我們相信通貨膨脹的抑制仍然需要時(shí)間和實(shí)踐的證明。關(guān)鍵詞：通貨膨脹；貨幣政策；非貨幣性成因；改革一、凱恩斯的通貨膨脹是為政府服務(wù)的凱恩斯持有的是半通貨膨脹理論，他不同意任何貨幣數(shù)量的增加都具有通貨膨脹性的觀點(diǎn)。在達(dá)到充分就業(yè)之前，貨幣量增加后，就業(yè)量隨有效需求的增加而增加。所以貨幣數(shù)量的增加不具有十足的通貨膨脹性，就業(yè)量產(chǎn)量的增加和物價(jià)逐漸上漲是同步的，但其幅度小于貨幣量的增加。凱恩斯認(rèn)為，只有在達(dá)到充分就業(yè)的狀態(tài)之后，貨幣量的增加才產(chǎn)生顯著的膨脹性效果。而在凱恩斯的理論模式中，充分就業(yè)是不可能的，所以增加貨幣數(shù)量指揮出現(xiàn)利多弊少的半通貨膨脹，而不會(huì)出現(xiàn)真正的通貨膨脹。凱恩斯在1919年還認(rèn)為“要推翻現(xiàn)存的社會(huì)基礎(chǔ)，再?zèng)]有比破壞通貨更巧妙、更可靠的手段了。這個(gè)方法使經(jīng)濟(jì)規(guī)律的一切隱藏力量都幫助起破壞作用，而且是在百萬人中無一人能診斷的程度上發(fā)揮這個(gè)作用。”然而在30年初的英鎊國際價(jià)格猛升，所有英國工人的實(shí)際工資與世界其他地方相比大大提高，從而降低了英國出口商的出口競爭能力，影響了國內(nèi)生產(chǎn)和就業(yè)。凱恩斯認(rèn)為降低工資在政治上是不可能的，既無效又有害，從而提出了膨脹性政策的主張。然而當(dāng)時(shí)英國的狀況只是一個(gè)非常特殊的，或者可以說幾乎是唯一的情況，凱恩斯以此為依據(jù)建立的理論和提出的主張不可能具有普遍性和正確性。這也就是為什么次貸危機(jī)來臨，美國不斷加大對(duì)經(jīng)濟(jì)的投入力度，然而收效甚微。正是凱恩斯的觀點(diǎn)迎合了政府?dāng)U張貨幣的欲望，使政府?dāng)[脫了最大范圍的約束，開始名正言順地持續(xù)推行膨脹性財(cái)政政策和貨幣政策。所以凱恩斯的“有效需求不足論”就是為政府服務(wù)的，為政府的發(fā)行貨幣提供了錯(cuò)誤的理論基礎(chǔ)。受傷的不僅是國內(nèi)的通貨膨脹帶來的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，還有外國，比如中國持有美元的儲(chǔ)備卻因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)的邪惡做法而縮水。二、通貨膨脹的非貨幣性成因不是真正原因新劍橋?qū)W派向來以“正統(tǒng)”的凱恩斯主義自居。在通貨膨脹的問題上，他們認(rèn)為形成原因是復(fù)雜的、多層次的。從直接原因來看，是工資推動(dòng)貨幣數(shù)量增加的結(jié)果，而從深層次原因來說，主要是國民收入在工資和利潤之間的分配不公平、不合理的結(jié)果。還有其他學(xué)派的觀點(diǎn)更直接，工會(huì)力量日益強(qiáng)大推動(dòng)了工資上升或是提高個(gè)別壟斷商品的價(jià)格所致。但是，強(qiáng)有力的工會(huì)和壟斷商品的提價(jià)都只能引起相對(duì)價(jià)格的變動(dòng)和物價(jià)的一次性上升，不可能造成普遍、持續(xù)的物價(jià)上漲。工資增長超過生產(chǎn)率增長和壟斷商品的提價(jià)是通貨膨脹的結(jié)果而不是原因，因此排除中央銀行的行為，這種原因是不成立的。事實(shí)也證明，在通貨膨脹很高的國家中，有的工會(huì)力量相對(duì)軟弱（如巴西），有的工會(huì)力量比較強(qiáng)大（如英國）；通貨膨脹既發(fā)生在壟斷企業(yè)很強(qiáng)大的國家，也發(fā)生在壟斷企業(yè)弱小的國家，可見他們之間沒有必然的聯(lián)系。同樣的原因，將通貨膨脹歸咎于是有輸出國組織的成立和加強(qiáng)，認(rèn)為通貨膨脹是他們猛然提高原油價(jià)格的結(jié)果的觀點(diǎn)也是錯(cuò)誤的。它混淆了相對(duì)價(jià)格和平均物價(jià)水平的界線，還混淆了一次性的平均物價(jià)水平波動(dòng)與物價(jià)持續(xù)上漲趨勢的界線。簡單地說，如果貨幣量不增加，人們?cè)谑蜕系闹С鲈黾?，就必須要減少其他商品與勞務(wù)的開支，這樣其他商品的價(jià)格將下跌，只是石油的相對(duì)價(jià)格上升，平均物價(jià)水平?jīng)]有理由上漲。所以，根本就不存在成本驅(qū)動(dòng)型的通貨膨脹。除非政府發(fā)給這些購買者更多的錢來購買這些東西。新古典綜合派所謂的成本推動(dòng)說，不過是貨幣量的增加所導(dǎo)致的；政府覺得不得不增加貨幣供應(yīng)，為的是阻止成本上漲導(dǎo)致的失業(yè)；本來失業(yè)應(yīng)該發(fā)生在增加貨幣供應(yīng)之先，但它卻被政府將會(huì)增加貨幣量的預(yù)期給掩蓋了。政府是打算以此增加對(duì)于工人生產(chǎn)之產(chǎn)品的需求，從而使所有工人都找到就業(yè)機(jī)會(huì)。如果政府不增加貨幣量，那么，工人群體工資提高，就不會(huì)導(dǎo)致普遍的價(jià)格水平的上漲，而是會(huì)導(dǎo)致銷售量的下降，因?yàn)闀?huì)導(dǎo)致失業(yè)。2009年3月18日，美聯(lián)儲(chǔ)再下一劑猛藥，決定在未來六個(gè)月內(nèi)購買總額3000億美元的美國長期國債。而對(duì)于持有2萬億美元外債的中國，無疑是致命打擊。連巴菲特在股東大會(huì)上都抨擊這種行為。三、唯一原因就是貨幣量過多通貨膨脹，指的是長期的、持續(xù)的現(xiàn)象。至于特定的物價(jià)和總的物價(jià)水平的短期變動(dòng)，可能有多種原因，包括非貨幣性因素和貨幣性因素。而無論是哈耶克還是弗里德曼，堅(jiān)持通貨膨脹的唯一原因就是貨幣發(fā)行量過多。第一，執(zhí)政者本身就存在著增發(fā)貨幣的內(nèi)在沖動(dòng)。執(zhí)政者作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)理性人，往往會(huì)出現(xiàn)道德背離，當(dāng)他將本屆政府的利益看作第一位，就很容易留個(gè)爛攤子給下一屆的政府。通過犧牲抑制通貨膨脹帶來的利益而單純的追逐GDP，就是以未來的經(jīng)濟(jì)衰弱為代價(jià)。但執(zhí)政者可不這么想，當(dāng)他獲得了足夠的名譽(yù)，通貨膨脹再嚴(yán)重都不會(huì)影響到他。第二，政府開支的增加。當(dāng)政府的收入相對(duì)穩(wěn)定，但同時(shí)因各種原因日益增加名目繁多的開支時(shí)，必然需要籌措新的資金來源來應(yīng)用于日益擴(kuò)大的開支。政府一般有三種方式來彌補(bǔ)資金來源：一是增加稅收；二是向公眾借債；三是增加貨幣供應(yīng)。然而前兩種因?yàn)楸凰饺讼M(fèi)和投資減少所抵消而不會(huì)產(chǎn)生的通貨膨脹，但在政治上卻不得明心。所以政府一般都會(huì)采用通過增加貨幣量來抵補(bǔ)政府支出的辦法，這樣既有可能增加政府支出，又為選民提供吸引人的東西，而無需為此表決稅提案，也無需向公眾借債。第三，政府推行充分就業(yè)的政策。20世紀(jì)30年代大危機(jī)過后，人們對(duì)失業(yè)比對(duì)通貨膨脹懷有更大的戒心，因此，政府只要許諾執(zhí)行充分就業(yè)的政策就能拉攏民心，爭取選票。為了討好公眾，政府一方面制定不恰當(dāng)?shù)倪^高的充分就業(yè)目標(biāo)，另一方面采用增加貨幣數(shù)量、擴(kuò)大政府支出的辦法來提高就業(yè)。于是一旦出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的跡象時(shí)，政府就立刻實(shí)行通貨膨脹來刺激經(jīng)濟(jì)。第四，中央銀行實(shí)行錯(cuò)誤的貨幣政策。其錯(cuò)誤首先是貨幣政策的目標(biāo)轉(zhuǎn)移。例如美國的中央銀行把維持充分就業(yè)作為貨幣政策的目標(biāo)。“在要求增加就業(yè)的壓力下，聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)地貨幣正財(cái)也有著與政府財(cái)政政策同樣的通貨膨脹傾向。”而中央銀行擴(kuò)大就業(yè)的唯一手段就是增加貨幣供應(yīng)量，使商業(yè)銀行有能力進(jìn)行更大規(guī)模的貸款，但這樣做的記過非但無法保持長期真正的充分就業(yè)，卻帶來了通貨膨脹。中央銀行貨幣政策的里一個(gè)錯(cuò)誤是把中介指標(biāo)定在它不能控制的利率上。所以，通貨膨脹真正的原因是貨幣供應(yīng)增長率大于經(jīng)濟(jì)增長率，而貨幣量過多的原因是政府的錯(cuò)誤政策和行為。但是政府卻不肯承擔(dān)通貨膨脹的責(zé)任，經(jīng)常把推諉給各種利益相關(guān)者，甚至一些非?？尚Φ慕杩诤屠碛桑瑓s從不思考自身的行為。然而，這些個(gè)別商品的價(jià)格提高，并不能使一般物價(jià)普遍提高，它可能使通貨膨脹率發(fā)生短暫的波動(dòng)，但不會(huì)由于某種原因而出現(xiàn)持續(xù)性的通貨膨脹。四、作為貨幣政策的目標(biāo)政府的貨幣政策可有多個(gè)目標(biāo)，例如發(fā)展經(jīng)濟(jì)、維持充分就業(yè)、穩(wěn)定物價(jià)、保持國際收支平衡等，政府各部門也可以有自己的政策目標(biāo)，但對(duì)于中央銀行來說，貨幣政策的目標(biāo)只能以穩(wěn)定貨幣為主。只有穩(wěn)定貨幣，才能穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，為社會(huì)市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境，保持正常的秩序；才能保障其他經(jīng)濟(jì)政策的貫徹執(zhí)行，為實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的其他目標(biāo)奠定基礎(chǔ)。因此，保衛(wèi)貨幣、穩(wěn)定幣值是中央銀行基本職責(zé)和首要目標(biāo)。當(dāng)這以標(biāo)準(zhǔn)和其他目標(biāo)發(fā)生沖突時(shí)，央行必須要頂住來自各方面的壓力，堅(jiān)定不移地把穩(wěn)定貨幣放在首位，這樣做事實(shí)上是對(duì)其他政策目標(biāo)的最大支持，也是對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最大貢獻(xiàn)。如果貨幣將影響產(chǎn)出或者至少在短期內(nèi)如此，中央銀行就不得不面臨對(duì)貨幣政策操作規(guī)范的選擇，即按規(guī)則形式還是運(yùn)用相機(jī)抉擇來實(shí)現(xiàn)貨幣政策最終目標(biāo)。這里的規(guī)則是指在貨幣政策實(shí)施期間事先確定并據(jù)以操作政策工具的程序或原則由立法機(jī)構(gòu)授予貨幣當(dāng)局以特定的任務(wù)，事先制定社會(huì)眾所周知的固定規(guī)則行事。而相機(jī)抉擇則是指中央銀行在操作政策工具以實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)時(shí)，不受固定程序或規(guī)則的束縛，而是靈活取舍，以最優(yōu)地調(diào)整到與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢相適應(yīng)。凱恩斯學(xué)派選擇相機(jī)選擇貨幣政策的理論依據(jù)是：由于經(jīng)濟(jì)中存在著不確定因素而產(chǎn)生需求擾動(dòng)，企業(yè)在運(yùn)行中具有不穩(wěn)定性，所以政府必須借助能動(dòng)的貨幣政策來加以調(diào)節(jié)，相機(jī)抉擇不僅包括擴(kuò)張性內(nèi)容、刺激總需求，也涵蓋緊縮性內(nèi)容。但是，這在客觀上存在著難以把握的長而多變的時(shí)滯，容易形成未能預(yù)知的未來沖擊，貨幣當(dāng)局不可能成功地?cái)M定相機(jī)抉擇的貨幣政策。一是我們必須避免貨幣政策受政治因素左右；二是單一規(guī)則的貨幣政策操作規(guī)范提供了判定中央銀行業(yè)績的標(biāo)準(zhǔn)；三是單一規(guī)則操作確保經(jīng)濟(jì)主體享有穩(wěn)定的貨幣政策環(huán)境預(yù)期。對(duì)于研究動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)規(guī)劃，控制理論并不是一個(gè)非常恰當(dāng)?shù)墓ぞ撸@是由于公眾當(dāng)期的決策依賴于未來政策預(yù)期，而且他們的預(yù)期不是針對(duì)所選擇的政策是一成不變的。如果在每一個(gè)時(shí)期選擇的政策實(shí)現(xiàn)了當(dāng)期產(chǎn)出最大化的目標(biāo)，這個(gè)政策將是一致性但不是最優(yōu)的。利用理性預(yù)期均衡理論，通過投資、稅收以及信貸政策的例子證明了這一個(gè)點(diǎn)。政策制定者應(yīng)該遵循規(guī)則而不是采取相機(jī)抉擇，如采用單一的貨幣供給增長率或者穩(wěn)定的稅率將是更為穩(wěn)妥的選擇。通貨膨脹目標(biāo)是對(duì)更加系統(tǒng)、理性貨幣政策的承諾。它可以被解釋為一種目標(biāo)規(guī)則，以實(shí)現(xiàn)相對(duì)明確的損失函數(shù)最小化。無疑，這個(gè)損失函數(shù)考慮到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性問題。而目標(biāo)規(guī)則可以被解釋為中介目標(biāo)規(guī)則。我們將通貨膨脹目標(biāo)與貨幣增長目標(biāo)進(jìn)行比較發(fā)現(xiàn)，貨幣增長目標(biāo)作為中介目標(biāo)規(guī)則，只能間接接受實(shí)現(xiàn)通貨膨脹目標(biāo)。整體而言，貨幣增長目標(biāo)和名義GDP目標(biāo)的困難在于兩者都不是通貨膨脹的中介變量。而通貨膨脹目標(biāo)實(shí)現(xiàn)了規(guī)則性和靈活性的高度統(tǒng)一，增加了政策的透明度。通過定期公布的通貨膨脹報(bào)告，使社會(huì)公眾對(duì)本國貨幣政策的目標(biāo)、手段及政策調(diào)整依據(jù)有一個(gè)比較全面的了解，有利于公眾增加對(duì)貨幣政策的信心。正因?yàn)樗目蓽y性和相關(guān)性非常出色，公眾就能形成合理穩(wěn)定的預(yù)期，提高貨幣政策的有效性，而且貨幣當(dāng)局可以保留在工具運(yùn)用上的靈活性，從而真正有效實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長。五、改革貨幣政策第一，我們必須要停止貨幣增長率降低到實(shí)際生產(chǎn)增長率。雖然，通貨緊縮會(huì)帶來短期的經(jīng)濟(jì)衰退，但是這是消除貨幣對(duì)市場機(jī)制作用障礙的必要之路。事先必須要向公眾宣布，使人們能適時(shí)調(diào)整預(yù)期。因此，貨幣政策的主要任務(wù)之一就是防止貨幣數(shù)量或收入流量的大幅度流動(dòng)。盡管金融當(dāng)局很難有效地頂?shù)米≌蔚雀鞣矫娴膲毫Γ畷?huì)迫使他們采取在短期內(nèi)政治上得利，而在長期內(nèi)使社會(huì)蒙受損失的各種措施，但是明確穩(wěn)定貨幣是貨幣政策第一要義是最重要的。第二，改造相對(duì)價(jià)格和工資體系。當(dāng)貨幣數(shù)量得到控制之后，市場機(jī)制就能滿意地起作用，人們將重新調(diào)整對(duì)穩(wěn)定價(jià)格的預(yù)期。通過對(duì)各種商品和勞務(wù)需求的調(diào)整，使各部門的產(chǎn)品和勞