一財務(wù)報告分析概述PPT課件

1 第一章財務(wù)報告分析概述 2 1財務(wù)報表分析的內(nèi)涵 一 財務(wù)報表分析的概念 1 廣義財務(wù)報表分析 指利用企業(yè)財務(wù)信息 對企業(yè)的整體與局部 歷史與未來 短期與長遠(yuǎn)進(jìn)行比較 以揭示企業(yè)現(xiàn)實價值和預(yù)測企業(yè)未來價值為目的的分析與評價 2 狹義財務(wù)報表分析 指借助于企業(yè)財務(wù)報表及一系列財務(wù)指標(biāo) 以歷史財務(wù)信息為基礎(chǔ) 以揭示企業(yè)現(xiàn)實價值為主要目的的分析 是廣義的財務(wù)報表分析的基礎(chǔ) 3 財務(wù)報表分析是指以企業(yè)財務(wù)報表資料為基礎(chǔ)和起點采用一系列專門方法對企業(yè)的財務(wù)狀況 經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量所進(jìn)行的分析 評價和預(yù)測 3 二 財務(wù)報表分析的目的 1 評價企業(yè)財務(wù)狀況2 評價企業(yè)盈利能力3 評價企業(yè)資產(chǎn)管理水平4 評價企業(yè)成本費用水平5 評價企業(yè)未來發(fā)展能力三 財務(wù)報表分析的主體 指與企業(yè)有利益關(guān)系 并希望通過對企業(yè)的財務(wù)報表分析而獲得對其決策有用的財務(wù)信息的單位或個人 投資者 債權(quán)人 經(jīng)營管理人員 政府機構(gòu) 其他利益相關(guān)者 4 2財務(wù)報表分析的內(nèi)容 一 企業(yè)財務(wù)能力分析 1 企業(yè)償債能力分析 短期償債能力分析和長期償債能力分析兩個方面 短期償債能力的分析指標(biāo)包括流動比率和速動比率等 長期償債能力分析指標(biāo)主要包括資產(chǎn)負(fù)債率 負(fù)債權(quán)益比率 利息保障倍數(shù)等 2 企業(yè)運營能力分析 分析指標(biāo)主要包括流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 營運資金周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等 5 3 企業(yè)盈利能力分析 分析指標(biāo)主要包括營業(yè)利潤率 總資產(chǎn)報酬率 銷售凈利潤率 成本費用利潤率等 二 企業(yè)經(jīng)營績效綜合評價分析 1 國有資本績效評價分析 包括財務(wù)效益狀況 資產(chǎn)運營狀況 償債能力狀況 發(fā)展能力狀況四大指標(biāo) 2 國有企業(yè)經(jīng)營者業(yè)績評價分析 包括年度經(jīng)營業(yè)績考核與任期經(jīng)營業(yè)績考核兩個基本方面 6 3財務(wù)報表分析的程序和標(biāo)準(zhǔn) 一 財務(wù)報表分析的基本程序 7 二 財務(wù)報表分析的標(biāo)準(zhǔn)1 目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn) 指企業(yè)計劃期應(yīng)當(dāng)達(dá)到的財務(wù)計劃指標(biāo)或定額指標(biāo) 是衡量財務(wù)實際指標(biāo)是否完成任務(wù)的考核標(biāo)準(zhǔn) 2 行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) 指同行業(yè)其他企業(yè)在相同時期內(nèi)有關(guān)指標(biāo)達(dá)到的水平 包括行業(yè)先進(jìn)水平 行業(yè)平均水平 行業(yè)平均先進(jìn)水平 3 歷史標(biāo)準(zhǔn) 以本企業(yè)歷史上的最高水平或近一期所達(dá)到的水平作為比較基礎(chǔ) 將企業(yè)財務(wù)指標(biāo)與歷史標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對比分析 8 4財務(wù)報告分析的方法 一 比較分析法1 比較分析法的含義 比較分析法是財務(wù)報告分析中最常見的一種方法 它指將實際達(dá)到的數(shù)據(jù)同特定的各種標(biāo)準(zhǔn)相比較 從數(shù)量上確定其差異 并進(jìn)行差異分析或趨勢分析的一種分析方法 指通過差異揭示成績或差距 作出評價 并找出產(chǎn)生差異的原因及其對差異的影響程度 為今后企業(yè)的經(jīng)營管理指引方向的一種分析方法 指將實際達(dá)到的結(jié)果與不同時期財務(wù)報表中同類指標(biāo)的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行比較 從而確定財務(wù)狀況 經(jīng)營狀況 現(xiàn)金流量的變化趨勢和變化規(guī)律的一種分析方法 9 2 比較的形式絕對數(shù)比較 利用財務(wù)報表中兩個或兩個以上的絕對數(shù)進(jìn)行比較 以揭示其數(shù)量差異 相對數(shù)比較 利用財務(wù)報表中有相關(guān)關(guān)系的數(shù)據(jù)的相對數(shù)進(jìn)行對比 百分比 結(jié)構(gòu)比重 比率 3 比較方法 1 水平分析法 是將反映企業(yè)報告期財務(wù)狀況的信息與反映企業(yè)前期或歷史某一時期財務(wù)狀況的信息進(jìn)行對比 研究企業(yè)各項經(jīng)營業(yè)績或財務(wù)狀況的發(fā)展變動情況的一種財務(wù)分析方法 10 水平分析法的兩種表現(xiàn)形式 定比與環(huán)比例1 1吉利公司2 06 2 10年連續(xù)五年的營業(yè)收入與凈利潤金額如表1 1所示 以某一時期數(shù)額為基數(shù) 其他各期數(shù)額均與該期基數(shù)進(jìn)行比較 分別以上一時期為基數(shù) 將下一期數(shù)額與上一期數(shù)額進(jìn)行比較 表1 1吉利公司2 06 2 10年營業(yè)收入和凈利潤金額單位 萬元 11 表1 2吉利公司2 06 2 10年營業(yè)收入和凈利潤趨勢表 以2 06年為基期 12 3 垂直分析法 是通過計算報表中個項目占總體的比重或結(jié)構(gòu) 反應(yīng)報表中的項目與總體關(guān)系情況及其變動情況 會計報表經(jīng)過垂直分析法處理后 通常稱為同度量報表 總體結(jié)構(gòu)報表 共同比報表等 同度量資產(chǎn)負(fù)債表 同度量損益表 同度量成本表 垂直分析法步驟 第一步 確定報表中各項目占總額的比重或百分比某項目的比重 該項目金額 各項目總金額 100 第二步 通過各項目的比重 分析各項目在企業(yè)經(jīng)營中的重要性 項目比重越大 其重要程度越高 第三步 將分析期各項目的比重與前期同項目比重對比 研究各項目比重變動情況 13 例1 2 甲公司連續(xù)兩年財務(wù)數(shù)據(jù) 如下表1 3所示 表1 3甲公司共同比利潤表2x10年度單位 元 14 4 應(yīng)用比較分析法應(yīng)注意的問題指標(biāo)內(nèi)容 范圍和計算方法的一致性 會計計量標(biāo)準(zhǔn) 會計政策和會計處理方法的一致性 時間單位和長度的一致性 企業(yè)類型 經(jīng)營規(guī)模和財務(wù)規(guī)模及目標(biāo)大體一致 15 二 趨勢分析法是根據(jù)企業(yè)連續(xù)幾年或幾個時期的分析資料 運用指數(shù)或完成率的計算 確定分析期各有關(guān)項目的變動情況和趨勢的一種財務(wù)分析方法 步驟 1 計算趨勢比率或指數(shù) A 定基指數(shù) 各個時期的指數(shù)都是以某一固定時期為基期來計算的 B 環(huán)比指數(shù) 各個時期的指數(shù)都是以前一期為基期來計算的 趨勢法通常采用定基指數(shù) 2 根據(jù)指數(shù)計算結(jié)果 評價與判斷企業(yè)各項指標(biāo)的變動趨勢及其合理性 3 預(yù)測未來的發(fā)展趨勢 根據(jù)企業(yè)以前各期的變動情況 研究其變動趨勢或規(guī)律 從而可預(yù)測出企業(yè)未來發(fā)展變動情況 16 三 比率分析法1 定義 比率分析法是將影響財務(wù)狀況的兩個相關(guān)因素聯(lián)系起來 通過計算比率反映他們之間的關(guān)系 加以評價企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況 2 比率分析指標(biāo) 1 按分析主體或目的劃分的比率 投資者 債權(quán)人 經(jīng)營者 政府管理者 A 從投資者觀點看財務(wù)比率投資者主要關(guān)注投資的保值增值 企業(yè)盈利能力的大小及投資風(fēng)險性 主要比率 銷售利潤率 營業(yè)成本利潤率 總資產(chǎn)報酬率 凈資產(chǎn)利潤率 資本收益率 資本保值增值率 股票價格及收益比率 每股股利 股價市場風(fēng)險 股利支付率 17 B 從債權(quán)人觀點看債權(quán)人主要關(guān)心其債權(quán)能否及時 足額收回 主要比率 流動比率 速動比率 資產(chǎn)負(fù)債率 負(fù)債對所有者權(quán)益比率 存貨周轉(zhuǎn)率 應(yīng)付款周轉(zhuǎn)率 銷售利潤率 C 從政府管理者觀點看政府管理者主要關(guān)心企業(yè)對社會的貢獻(xiàn)情況和積累情況 主要比率 社會貢獻(xiàn)率 社會積累率 產(chǎn)品銷售率D 從經(jīng)營者觀點看企業(yè)經(jīng)營者關(guān)心企業(yè)各方面的生產(chǎn)經(jīng)營情況和財務(wù)狀況 上述各種比率都是經(jīng)營者所關(guān)心的 18 2 按分析內(nèi)容劃分的比率方法一 將比率劃分為營業(yè)評價比率流動性評價比率外債風(fēng)險評價比率股本收益評價比率方法二 將比率劃分為流動性比率營利性比率長期償付能力比率市場檢驗比率 19 方法三 將比率分為收益性比率 流動性比率 安全性比率 成長性比率 生產(chǎn)性比率五種 方法四 將比率劃分為贏利性比率 投資收益率 活動性比率 流動性比率 償債能力比率 3 按財務(wù)報表劃分的比率 資產(chǎn)負(fù)債表比率利潤表比率現(xiàn)金流量表比率資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表結(jié)合比率資產(chǎn)負(fù)債表與現(xiàn)金流量表結(jié)合比率利潤表與現(xiàn)金流量表比率 20 3 標(biāo)準(zhǔn)比率 比較分析法中最常用的比較標(biāo)準(zhǔn) 1 算術(shù)平均法 將若干相關(guān)企業(yè)統(tǒng)一比率指標(biāo)相加 再除以企業(yè)數(shù)所得出的算術(shù)平均數(shù) 使用這種方法時 無法消除過高或過低比率對平均數(shù)的影響 從而影響比率的標(biāo)準(zhǔn)代表性 因此可以在平均數(shù)的時候選擇中間區(qū)域 去掉過高與過低比率 2 綜合報表法 指將各企業(yè)報表中的構(gòu)成某一比率的兩個絕對數(shù)值相加 然后根據(jù)兩個絕對數(shù)總額計算的比率 3 中位數(shù)法 將相關(guān)企業(yè)的比率按高低順序排列 然后再劃出最低和最高的各25 中間50 就為中位數(shù)比率 也可將中位數(shù)再分為上中位數(shù)25 和下中位數(shù)25 最后依據(jù)企業(yè)比率的位置進(jìn)行評價 21 四 因素分析法因素分析法是根據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系 按照一定程序和方法 確定各因素對分析指標(biāo)差異影響程度的一種技術(shù)方法 連環(huán)代替法 是因素分析法的基本形式 1 連環(huán)代替法的程序 第一步 確定分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系 通常是用指標(biāo)分解法 將經(jīng)濟指標(biāo)在計算公式的基礎(chǔ)上進(jìn)行分解或擴展 從而得出個影響因素與分析指標(biāo)之間的關(guān)系式 該關(guān)系式既說明哪些因素影響分析指標(biāo) 又說明這些因素與分析指標(biāo)之間的關(guān)系及順序 22 第二步 根據(jù)分析指標(biāo)的報告其數(shù)值與基期數(shù)值列出兩個關(guān)系式或指標(biāo)體系 確定分析對象 第三步 連環(huán)順序替代 計算替代結(jié)果 其方法是以基期指標(biāo)體系為計算基礎(chǔ) 用實際指標(biāo)體系中的每一因素的實際數(shù)順序地替代其相應(yīng)的基數(shù) 每次替代一個因素 替代后的因素被保留下來 在每次替代后 按關(guān)系式計算其結(jié)果 第四步 比較各因素的替代結(jié)果 確定各因素對分析指標(biāo)的影響程度 將每次替代所計算的結(jié)果與這一因素被替代前的結(jié)果進(jìn)行對比 二者的差額就是替代因素對分析對象的影響程度 23 第五步 檢驗分析結(jié)果 將各因素對分析指標(biāo)的影響額相加 其代數(shù)和應(yīng)等于分析對象 如果二者相等 說明分析結(jié)果可能是正確的 2 應(yīng)用連環(huán)替代法應(yīng)注意的問題 因素分解的相關(guān)性問題 是指分析指標(biāo)與其影響因素之間必須真正相關(guān) 具有實際經(jīng)濟意義 分析前提的假定性 是指分析某一因素對經(jīng)濟指標(biāo)差異的影響時 必須假定其他因素不變 否則無法分清各單一因素對分析對象的影響程度 因素替代的順序性 順序替代的連環(huán)性 24 例1 3 北方公司的本年產(chǎn)品銷售收入與預(yù)算產(chǎn)品銷收入的比較數(shù)據(jù)如表1 4所示 表1 4北方公司本年與預(yù)算產(chǎn)品銷售收入情況表 25 實際指標(biāo)體系 10 8 80基期指標(biāo)體系 14 5 70分析對象 80 70 10進(jìn)行連環(huán)順序替代 可得 預(yù)算的銷售收入 14 5 70 替代銷售數(shù)量后的銷售收入 10 5 50 替代銷售單價后的銷售收入 10 8 80 確定各因素對產(chǎn)品銷售收入的影響程度 銷售數(shù)量的變動對差異的影響 20銷售單價的變動對差異的影響 30匯總各因素影響數(shù) 銷售數(shù)量影響數(shù) 銷售單價影響數(shù) 10 26 例題1 4 分析各因素變動對總資產(chǎn)報酬率的影響程度 總資產(chǎn)報酬率 總資產(chǎn)產(chǎn)值 產(chǎn)品銷售率 息稅前銷售利潤率 表1 5財務(wù)指標(biāo)表 27 根據(jù)連環(huán)替代法的程序和對總資產(chǎn)報酬率的因素分解 可得 實際指標(biāo)體系 80 98 30 23 52 基期指標(biāo)體系 82 94 22 16 96 分析對象 23 52 16 96 6 56 進(jìn)行連環(huán)順序替代 可得 基期總資產(chǎn)報酬率 82 94 22 16 96 替代第一因素 80 94 22 16 54 替代第二因素 80 98 22 17 25 替代第三因素 80 98 30 23 52 確定各因素對總資產(chǎn)報酬率的影響程度 總資產(chǎn)產(chǎn)值率影響 16 54 16 96 0 42 產(chǎn)品銷售率的影響 17 25 16 54 0 71 銷售利潤率的影響 23 52 17 25 6 27 檢驗分析結(jié)果 0 42 0 71 6 27 6 56 28 練習(xí)一 某企業(yè)2004年9月某種原材料費用的實際值是9240元 而其計劃值是8000元 實際比計劃增加1240元 原材料費用是由產(chǎn)品產(chǎn)量 單位產(chǎn)品材料消耗用量和材料單價3個因素構(gòu)成 現(xiàn)假定這3個因素的數(shù)值如下表所示 29 根據(jù)連環(huán)替代法的程序和對原材料費用的因素分解 可得 實際指標(biāo)體系 110 7 12 9240元基期指標(biāo)體系 100 8 10 8000元分析對象 9240 8000 1240進(jìn)行連環(huán)順序替代 可得 基期原材料費用 100 8 10 8000元替代第一因素 110 8 10 8800元替代第二因素 110 7 10 7700元替代第三因素 110 7 12 9240元確定各因素對原材料費用的影響程度 產(chǎn)品產(chǎn)量增加對材料費用的影響 8800 8000 800元單位產(chǎn)品材料消耗量對材料費用的影響 7700 8800 1100元材料單價對材料費用的影響 9240 7700 1540元檢驗分析結(jié)果 800 1100 1540 1240元 30 5財務(wù)綜合分析 一 財務(wù)綜合分析的概念及意義 1 定義 財務(wù)綜合分析就是將償債能力 營運能力 盈利能力和發(fā)展能力等諸方面的分析納入一個有機的整體之中 全面地對企業(yè)的經(jīng)營狀況 財務(wù)狀況進(jìn)行解剖和分析 從而對企業(yè)的經(jīng)濟效益的優(yōu)劣做出準(zhǔn)確的評價 2 意義 在于對企業(yè)使用資金的經(jīng)濟效果進(jìn)行全面分析和綜合評價 既要保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常需要 又要節(jié)約 合理地使用資金 31 二 財務(wù)綜合分析的原則 1 短期效益與長期效益相結(jié)合2 微觀效益與宏觀效益相結(jié)合3 經(jīng)濟效益與社會效益相結(jié)合4 定量分析與定性分析相結(jié)合三 杜邦分析法 1 傳統(tǒng)的杜邦財務(wù)分析體系 1 傳統(tǒng)杜邦財務(wù)分析體系的核心比率 32 2 傳統(tǒng)杜邦財務(wù)分析體系的基本框架 33 A 凈資產(chǎn)收益率 反映了股東投入資金的盈利能力 企業(yè)籌資 投資和生產(chǎn)運營等各方面經(jīng)營活動的效率 取決于企業(yè)總資產(chǎn)凈利潤率和權(quán)益乘數(shù) B 總資產(chǎn)凈利潤率 體現(xiàn)著企業(yè)資產(chǎn)的總體獲利能力 是銷售成果 資產(chǎn)管理效果的綜合體現(xiàn) 取決于營業(yè)收入凈利潤率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 C 營業(yè)收入凈利潤率 反映了企業(yè)凈利潤與營業(yè)收入之間的關(guān)系 營業(yè)收入增加 企業(yè)的凈利潤也會隨之增加 D 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 直接影響到企業(yè)的獲利能力 企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)較慢 減少企業(yè)的利潤 E 權(quán)益乘數(shù) 是反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的重要指標(biāo) 主要受資產(chǎn)與負(fù)債之間比率關(guān)系的影響 乘數(shù)越高 說明企業(yè)負(fù)債越多 但是 若公司營運狀況剛好處于向上趨勢中 較高的權(quán)益乘數(shù)反而可以創(chuàng)造更高的公司獲利 透過提高公司的股東權(quán)益報酬率 對公司的股票價值產(chǎn)生正面激勵效果 34 練習(xí)1 要求 根