游資的內(nèi)部運(yùn)作

游資的發(fā)展與運(yùn)作,舵手2010.10.16,一、游資的起源,莊股時(shí)代游資的起源各路游資的發(fā)展與演化,1、莊股時(shí)代(概述）,中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展初期，證券公司遍布，資金與帳戶監(jiān)管不到位，證券公司既是資金的募集方也是資金的使用方。大客戶與證券公司的關(guān)系密切，在資金調(diào)度上給與方便最初的莊股運(yùn)作就是證券經(jīng)紀(jì)人下面的客戶聯(lián)合買入某只股票，由經(jīng)紀(jì)人統(tǒng)一指揮。這就是莊股最初的模式。在莊股的發(fā)展過(guò)程中，股票盤(pán)子越來(lái)越大，對(duì)資金的需求也越來(lái)越大，銀行也就是成了公關(guān)的對(duì)象。,2001年前的中國(guó)股市，形態(tài)并不完善，基本屬于資金推動(dòng)的草莽行情。短線游資四處出擊，炒作比比皆是，左右逢源，幾乎到了“無(wú)股不莊”的地步，尤其是以德隆系、中科系等為代表的長(zhǎng)莊，成了一時(shí)的神話。,2、游資的起源,什么叫游資“游資”就是游走于市場(chǎng)的活躍資本，它就如同資本市場(chǎng)的游牧民族，彪悍、敏銳、好戰(zhàn)、爆發(fā)力強(qiáng)。所謂的“短、平、快”，是其共性，他們比散戶力量大、專業(yè)，比基金輕便靈巧，日漸成為這個(gè)市場(chǎng)中極具風(fēng)向標(biāo)的力量。,一般人對(duì)“游資”的認(rèn)識(shí)許多人甚至認(rèn)為游資就等于私募資金，實(shí)際上，這是一個(gè)重大的誤解，中國(guó)市場(chǎng)上的游資組成異常復(fù)雜，主要包括這幾個(gè)部分:港臺(tái)及國(guó)際上的過(guò)江龍資金俗稱國(guó)際熱錢(qián)、民間私募資金、國(guó)有大型企業(yè)集團(tuán)資金以及其他具有復(fù)雜背景并舉足輕重的特種資金。,目前游資規(guī)模目前還無(wú)法有相對(duì)具體的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，根據(jù)各大游資營(yíng)業(yè)部的表現(xiàn)，尤其是漲停敢死隊(duì)的初步統(tǒng)計(jì)，目前江浙一帶的最大的游資群落其規(guī)模當(dāng)不下于200億元，全國(guó)來(lái)說(shuō)估計(jì)有千億之巨。,如果認(rèn)為一千億相對(duì)于大盤(pán)萬(wàn)億總量不過(guò)是弱旅一支，不足為道便錯(cuò)了。實(shí)際上應(yīng)該如此來(lái)看待資金的力量，那就是成交量。游資天生好斗，其活動(dòng)頻率和換手率，比之基金和散戶常常要高很多，其成交量間或能四分于天下，因此其力量是十分重大的，這股力量也是各營(yíng)業(yè)部爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)。更重要的是，游資對(duì)市場(chǎng)的理解，與基金相比要清澈透明的多，反應(yīng)速度也快很多，它由“大腦”瞬間決定，不需要報(bào)告與申請(qǐng)。,3、各路資金的發(fā)展與演化（概述）,隨著中國(guó)證監(jiān)會(huì)的成立，銀行介入資金三方監(jiān)管，證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)對(duì)證券公司監(jiān)管，明目張膽的坐長(zhǎng)莊時(shí)代也隨之結(jié)束。長(zhǎng)莊時(shí)代雖然已經(jīng)結(jié)束，但是各路人馬和資金還在。在監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán)厲的情況下，創(chuàng)新模式就變得越來(lái)越重要。于是各類投資公司便相繼成立，人沒(méi)有變，資本沒(méi)有變，只是方式改變。,目前市場(chǎng)上游資的演化過(guò)程,2001年年末，熊市開(kāi)始，市場(chǎng)生態(tài)惡化。2002年以后，市場(chǎng)的資金形態(tài)和操作手法都發(fā)生了洗牌。大量坐莊游資資金鏈的斷裂，被迫出局或者轉(zhuǎn)作真正的游擊戰(zhàn)，從基金手中虎口奪食，這便是“游資”最初面貌。隨著時(shí)代的變遷，基金奪回了市場(chǎng)主導(dǎo)權(quán)，價(jià)值投資開(kāi)始成為市場(chǎng)主導(dǎo)理念。于是，游資開(kāi)始縮小作戰(zhàn)區(qū)域，在超跌股、ST股、低價(jià)股、題材股方面建立了根據(jù)地，初步形成了與基金對(duì)立互補(bǔ)的格局。,2004年以后，格局又發(fā)生了重大的變化。經(jīng)過(guò)九死一生之后，殘余的游資精英，開(kāi)始在不堪重負(fù)的基金對(duì)面爭(zhēng)奪話語(yǔ)權(quán)，開(kāi)創(chuàng)了基金、游資兩強(qiáng)對(duì)峙的格局。此一階段的游資，改變了單純靠資金單打獨(dú)斗的傳統(tǒng)模式，而是緊跟市場(chǎng)理念的發(fā)展，具有一定預(yù)見(jiàn)性和十分敏銳的市場(chǎng)洞察力，其操作具有較高水準(zhǔn)。游資對(duì)基金的叫板，始于2004年的“9.14”行情。當(dāng)管理層發(fā)表講話后，基金還在猶豫和觀望的時(shí)候，游資卻大舉入場(chǎng)建倉(cāng)，使得成交量迅速放大，也使得股指在5天時(shí)間里上漲200點(diǎn)，充分展現(xiàn)了游資的實(shí)力和兇悍的操盤(pán)手法。經(jīng)此一重要行情，游資聲勢(shì)逐步發(fā)展壯大。,此后的行情便是輪番登臺(tái)的時(shí)候。基金在主升浪時(shí)期主攻藍(lán)籌，游資在調(diào)整期主打題材，并在敏感期主動(dòng)出擊。07年游資空前強(qiáng)大，08年偃旗息鼓，09年上半年卷土重來(lái)，今年7月以來(lái)的行情則是基金還在觀望，游資大做資源類個(gè)股，“十二五規(guī)劃”題材股，成了啟動(dòng)市場(chǎng)第一功臣。但游資近期的過(guò)于猖獗，也埋下諸多恩怨。10年11月2日，游資大舉做多核電，水電板塊，盤(pán)中遭到機(jī)構(gòu)打壓，3日拉高離場(chǎng)。如蘭太實(shí)業(yè)，沃爾核材等，但此2股高位盤(pán)整，中線大有機(jī)會(huì)。,游資江湖格局,目前名動(dòng)江湖的游資，理所當(dāng)然的分布在北京、江浙以及珠三角等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地帶。各路人馬風(fēng)格和力道各異，其中的最兇猛部分，被稱之為“漲停敢死隊(duì)”。目前活躍的“漲停敢死隊(duì)”已經(jīng)不下于15支之多。,在傳統(tǒng)的江湖體系中，“寧波漲停板敢死隊(duì)”主要包括:銀河證卷寧波解放南路營(yíng)業(yè)部、廣大（原天一）證卷寧波解放南路營(yíng)業(yè)部和銀河證卷寧波和義路證卷營(yíng)業(yè)部；國(guó)內(nèi)游資還有“四大主力”和“四小主力”之說(shuō)。其中四大主力:銀河寧波解放南、華泰南京大橋、第一創(chuàng)業(yè)佛山和慶春；四小主力:銀河寧波和義路、泰陽(yáng)一席、國(guó)泰君安北京知春和聯(lián)合廣州天河?xùn)|。,近年崛起的國(guó)信系（深圳泰然九路、深圳紅嶺中路、廣州東風(fēng)中路）、中信系（深圳新聞路、廣州天河北路）、東方系、國(guó)泰君安系、東吳證券杭州湖墅南路，成都二環(huán)路營(yíng)業(yè)部等等，出盡風(fēng)頭，大有取而代之的勢(shì)頭。江湖遂又有各種排行榜。不過(guò)總體而言，江浙資金尤其是寧波資金，由于老辣強(qiáng)悍，品牌效應(yīng)轟動(dòng)全國(guó)，不少資金唯馬首是瞻，慕名而往，這也促使了由單兵作戰(zhàn)向游資集團(tuán)化作戰(zhàn)的轉(zhuǎn)變。,隨著中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展以及透明化程度的提高，部分游資開(kāi)始轉(zhuǎn)向陽(yáng)光私募，經(jīng)過(guò)風(fēng)雨洗禮，他們將轉(zhuǎn)向資產(chǎn)管理與股權(quán)投資。未來(lái)中國(guó)的證券市場(chǎng)將是私募、公募、外資與游資四分天下的局面，也許在不久的將來(lái)你將看見(jiàn)由以前的游資大佬們領(lǐng)銜的巨型資產(chǎn)管理公司出現(xiàn)在世人面前?，F(xiàn)在我們正處于陽(yáng)光私募遍地開(kāi)花的局面。,二、游資的運(yùn)作,（一）、狼群戰(zhàn)術(shù),狼狼是一種群居動(dòng)物，其紀(jì)律嚴(yán)明，協(xié)調(diào)一致，往往在激烈的生存競(jìng)爭(zhēng)中有著其它動(dòng)物不可比擬的優(yōu)勢(shì)。游資的運(yùn)作手法和狼群極其相似，鎖定目標(biāo)，群而攻之，共進(jìn)共退。,狼群作戰(zhàn)的特點(diǎn),在追趕獵物時(shí)，群狼鎖定目標(biāo)，群起而攻，把自己最大的力量集中于一點(diǎn)。所以狼群的捕獵成功率是很高的，這是狼群嚴(yán)格的紀(jì)律使然。成功后狼群的獵物分配也是紀(jì)律嚴(yán)明，按照各自在群體中的地位不同而獲得不同的進(jìn)食順序。游資的操作步驟是：選定目標(biāo)發(fā)出指令哄抬目標(biāo)獲利了結(jié)。,狼群戰(zhàn)術(shù)與股市上的運(yùn)用,在我們離開(kāi)莊股時(shí)代以后，機(jī)構(gòu)投資者得到了長(zhǎng)足的發(fā)展，按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)的要求，單一機(jī)構(gòu)投資者投資某一只股票時(shí)有雙十限定。即一只基金持有某一只股票的數(shù)量不能超過(guò)該股票總流通盤(pán)的10%，單一基金持有某一只股票的數(shù)量不能超過(guò)該基金總規(guī)模的10%。為了規(guī)避監(jiān)管，機(jī)構(gòu)投資者就盡可能的在一家基金公司旗下設(shè)立不同的股票型理財(cái)產(chǎn)品。這樣市場(chǎng)上就出現(xiàn)了一只基金旗下多個(gè)理財(cái)產(chǎn)品同時(shí)出現(xiàn)在某一只股票的流通股股東中，通過(guò)不同理財(cái)產(chǎn)品的加倉(cāng)減倉(cāng)來(lái)影響股價(jià)，這就是市場(chǎng)上所說(shuō)的基金坐莊。如果多只基金的多個(gè)理財(cái)產(chǎn)品同時(shí)進(jìn)入某一只股票，就形成了機(jī)構(gòu)投資者“抱團(tuán)取暖”。,機(jī)構(gòu)投資者如此，私募，“游資”更是如此。今年來(lái)“陽(yáng)光私募”遍地開(kāi)花，而這些私募的指揮者大多是過(guò)去的“游資”大佬與公募領(lǐng)軍人。陽(yáng)光化的私募與市場(chǎng)游資也有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，而公募大佬的加盟又使得公募與私募有了聯(lián)系，這也就不難解釋市場(chǎng)上“私募先進(jìn)場(chǎng)游資拉臺(tái)公司發(fā)布利好公募資金開(kāi)始建倉(cāng)”的盈利模式，在看不懂中也有一定的必然。,（二）、市場(chǎng)上游資的作戰(zhàn)手法,1.助漲,萬(wàn)變不離其宗，借力發(fā)力，并在漲勢(shì)中從基金口中奪肉，是游資屢試不爽的原始武器。利用一些股票走勢(shì)形態(tài)較好，溫和放量、小陰小陽(yáng)線上行過(guò)程中，搶在主力前，利用很少的資金使股票封住漲板，“四兩撥千斤”。其中，寧波解放南路是此種手法的集大成者。,2.逆向操作,游資的宗旨，常常在于以最出人意料的角度取得最大的攻擊效果。其一便是博超跌反彈，揀盡廉價(jià)籌碼。其二便是，在主流股以外的地方出擊。不被看好、籌碼分散的績(jī)差股，,3.打新,新事物定位總是要在歷練中形成，但凡新股，皆為大資金所關(guān)注。近年來(lái)游資打新愈加逞強(qiáng)，當(dāng)然打新風(fēng)險(xiǎn)很大。,4.停,不管是漲停板，還是跌停板，無(wú)論是哪個(gè)板，都可能成為吃貨或者出貨的大好平臺(tái)，急拉猛跌，吸盡籌碼。,5.信息戰(zhàn),知己知彼、百戰(zhàn)不殆。游資對(duì)內(nèi)幕消息的捕捉不遺余力，許多江浙私募都有專門(mén)的信息部。據(jù)某些江湖大鱷透露，券商為了留住大資金，常常成為鏈接上市公司與游資的橋梁。江湖上頂級(jí)游資營(yíng)業(yè)部如解放南路、湖墅南路、紅嶺中路、寶慶路，都是市場(chǎng)傳聞的集散地，其內(nèi)部文件可謂洛陽(yáng)紙貴。有時(shí)上市公司為了某種目的也會(huì)提前將公司信息告知十大流通股股東、保薦人或者券商分析師，這些就是游資內(nèi)幕信息的主要來(lái)源。,6.無(wú)材不炒,聞風(fēng)而動(dòng)，任何題材股都能泛起波瀾。這也是近段時(shí)間來(lái)市場(chǎng)炒作的主力方向，特別是“十二五規(guī)劃”題材。稀土概念，永磁概念，等等,7.借刀殺人,分析師、經(jīng)濟(jì)學(xué)家、股評(píng)家，報(bào)刊，網(wǎng)絡(luò)傳媒，財(cái)經(jīng)專欄作者，證券公司的調(diào)研報(bào)告等，都可能是游資利用武器。這和地產(chǎn)市場(chǎng)的炒作如出一轍，也和莊股時(shí)代的黑嘴一樣。特別是證券公司的調(diào)研報(bào)告，要知道，幾乎所有企業(yè)主要都是為大客戶服務(wù)的。,8.使詐,所謂兵不厭詐，游資最擅長(zhǎng)使用的必殺技之一，就是借著朦朧題材拔腿就拉。如近期的沱牌曲酒，借可能的股權(quán)變動(dòng)，連續(xù)上漲。水井坊的收購(gòu)題材，同方股份的分拆上市題材等等。,9.盲點(diǎn)套利,以市場(chǎng)忽略的題材突擊，如復(fù)牌、摘帽、送配。近期的大牛股廣晟有色，借摘帽，有色，稀土概念大肆炒作。成飛集成，借重組，新能源，鋰電概念大肆操作，這些其實(shí)早有預(yù)謀，早就制定好的炒作計(jì)劃。,10.絕對(duì)精準(zhǔn),有保證的仗，游資基本不打。和大眾印象遠(yuǎn)遠(yuǎn)不同，游資有非?？b密的研究與組織，對(duì)個(gè)股、題材和基本面做充分的研究，尋找爆破點(diǎn)，吸引市場(chǎng)跟風(fēng)。,11.速戰(zhàn)速?zèng)Q,兵貴神速，游資已經(jīng)不太具備長(zhǎng)期坐莊的能力，所謂“崇尚價(jià)值投資，擅長(zhǎng)超級(jí)短線”，動(dòng)蕩市中兩天一個(gè)來(lái)回。即便是虧損也要堅(jiān)決割肉出局。,12.金蟬脫殼,誘多出貨，利好消息一公布就見(jiàn)光死。這也是信息不對(duì)稱的一種表現(xiàn)，中小散戶在信息收集、來(lái)源、分析等方面都沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，往往成為市場(chǎng)上的犧牲者。這也就是為什么散戶炒股，10個(gè)有7個(gè)虧順，特別在下跌或者震蕩市場(chǎng)中。,13.聲東擊西,。當(dāng)市場(chǎng)充斥著各類古怪的題材之時(shí)，游資基本上在擾亂視聽(tīng)，若這些題材均有誘多嫌疑，則市場(chǎng)變盤(pán)在即。,14.聯(lián)合作戰(zhàn),單兵作戰(zhàn)，力有不逮。這種做法常見(jiàn)于某游資分倉(cāng)建立的分支，與原來(lái)資金之間的合作，或者與基金，陽(yáng)光私募，超級(jí)大戶等等?！昂蟿t共贏，斗則雙敗?！?15.趁火打劫,游資本性逐利，沒(méi)有太多的道德可言。2008年“5.12”汶川大地震，舉國(guó)悲痛，遍地游資卻聞風(fēng)出動(dòng)，四川路橋連續(xù)漲停，重建概念大行其道，不無(wú)丑惡，難以苛責(zé)。,16.背靠大山,游資通常還與上市公司關(guān)聯(lián)力量里通外合，共同坐莊。這也催生了市場(chǎng)上連漲幾倍的大牛股的產(chǎn)生，信息，題材，資金環(huán)環(huán)相扣，證監(jiān)會(huì)很難查出。,17.講政治,基金都要講政治，游資能不講？每每政策放風(fēng)，游資就是市場(chǎng)急先鋒。,18.走為上,堅(jiān)決止跌。留得青山在，不怕沒(méi)柴燒。游資不是基金，少有老鼠倉(cāng)，花的多是自家錢(qián)。,（三）、游資常用五大兵法,弱市生存的秘訣是什么？總結(jié)漲停板敢死隊(duì)長(zhǎng)期的操作手法，可以歸納出以下五種兵法，對(duì)大眾的投資心理超強(qiáng)的把握能力才是其獲利的法寶。,兵法一：預(yù)判市場(chǎng)心理,有人可能會(huì)問(wèn)為什敢死隊(duì)選擇的股票，都會(huì)有人去跟風(fēng)買入，其實(shí)他們的研究能力十分強(qiáng)，有報(bào)道指出他們十分擅長(zhǎng)基本面與股價(jià)關(guān)系的分析，而且總是提前研究最近可能出現(xiàn)的重大題材，還會(huì)對(duì)選出的題材進(jìn)行排序，最終才確定“攻擊”的對(duì)象，同時(shí)對(duì)大盤(pán)的走勢(shì)往往也能準(zhǔn)確把握，因此往往是一拉一個(gè)準(zhǔn)。,兵法二：專買公認(rèn)危險(xiǎn)的股票,游資選擇的炒作股票，似乎都有很奇怪的特點(diǎn)，就是選擇買入的股票往往是大家公認(rèn)的十分危險(xiǎn)的股票，而看似安全的股票往往很少涉足，如08年汶川地震后出現(xiàn)的災(zāi)后重建股，大家以為復(fù)牌后多半是大跌，但是情況卻完全相反，有的甚至連拉幾個(gè)漲停。,兵法三：不碰高度控盤(pán)股,游資炒作很重要的一個(gè)特點(diǎn)就是需要龐大的“跟風(fēng)者”，只有這樣才能夠在出貨時(shí)順利逃出。而如果是機(jī)構(gòu)高度控盤(pán)的股票，出現(xiàn)的跟風(fēng)買盤(pán)將會(huì)很少，相反還有可能遭到機(jī)構(gòu)的“暗算”，通過(guò)對(duì)游資買賣股票的研究，我發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)持倉(cāng)超過(guò)50的股票，基本沒(méi)有發(fā)現(xiàn)過(guò)游資的身影，出現(xiàn)重大題材例外。,兵法四：兵貴神速,游資最大的一個(gè)特點(diǎn)，就是“速度”奇快。當(dāng)很多人沒(méi)有反應(yīng)過(guò)來(lái)的時(shí)候，游資已經(jīng)完成建倉(cāng)、拉升、出貨一系列動(dòng)作，早已賺的盆滿缽滿。有的游資在具體操作時(shí)甚至還有“不論盈虧第二天堅(jiān)決賣出”的規(guī)定，他們認(rèn)為漲停的股票，第二個(gè)交易日一般會(huì)延續(xù)良好的勢(shì)頭，因此出貨并不困難。即使出現(xiàn)虧損，也會(huì)堅(jiān)決賣出，因此損失也不會(huì)很大，而且成功率極高。,兵法五：制造熱點(diǎn)八方出擊,有投資者感嘆一天一個(gè)熱點(diǎn)，有時(shí)甚至一天內(nèi)出現(xiàn)幾個(gè)市場(chǎng)熱點(diǎn)，難以把握，這些無(wú)疑都是游資的杰作，7月份以來(lái)，市場(chǎng)處于相對(duì)弱勢(shì)，機(jī)構(gòu)等主力機(jī)構(gòu)猶豫不決，沒(méi)有大動(dòng)作。此時(shí)，敢死隊(duì)們開(kāi)始了他們的表演，有色，資源，信息產(chǎn)業(yè)相繼炒作。有時(shí)候甚至是無(wú)中生有的消息也成為了他們瘋狂炒作的題材。,（四）、游資操盤(pán)時(shí)的盤(pán)口表現(xiàn),有時(shí)候在下檔的接盤(pán)掛單中會(huì)出現(xiàn)很多大單，猛一看似乎股價(jià)是不可能下跌的。不過(guò)這種結(jié)論有些不著邊際，因?yàn)槲覀儫o(wú)形中作了一個(gè)假設(shè)，那就是這些掛單都愿意買進(jìn)。而這個(gè)假設(shè)卻不一定成立，這些買單是存在撤單可能的，或者我們甚至可以做這樣的假設(shè)：其中的一些買單根本就沒(méi)有想要成交過(guò)，其掛出來(lái)的目的就是給我們看的。,其實(shí)我們會(huì)發(fā)現(xiàn)經(jīng)常出現(xiàn)這樣的情況：下面的大接單會(huì)一下子消失得無(wú)影無(wú)蹤。如果這幾個(gè)價(jià)位的接單全部是市場(chǎng)上真實(shí)的接單，那么應(yīng)該涉及多個(gè)投資者，而我們又很難想像這些分布在各個(gè)不同營(yíng)業(yè)部的投資者會(huì)在瞬間集體同時(shí)撤單，因此這些單子一定只是屬于主力資金的操盤(pán)者，這樣撤單才能在瞬間同時(shí)完成?，F(xiàn)在我們需要研判這些接單的真實(shí)性。,假設(shè),前五檔買進(jìn)價(jià)位中至少有四檔是大接單，平均比上檔買單多一個(gè)數(shù)量級(jí)。股價(jià)近期表現(xiàn)平穩(wěn)，沒(méi)有大漲過(guò)。辨別的關(guān)鍵在于大盤(pán)的同步走勢(shì)，所以我們?nèi)匀唤ㄗh把指數(shù)的走勢(shì)疊加在個(gè)股的走勢(shì)上面。,分析,首先我們排除市場(chǎng)自然接單的可能。盡管其中可能會(huì)有一兩張市場(chǎng)的大接單，但市場(chǎng)絕不會(huì)一窩蜂地排在第四甚至第五價(jià)位接，除非這些價(jià)位是整數(shù)位，所以這些大接單可以看作是做給市場(chǎng)看的。由于這些大單已經(jīng)掛在那里了，因此存在被動(dòng)成交的可能，比如一筆超大拋單一下子砸掉下面五檔接單。不過(guò)一般而言由于這些大單的存在市場(chǎng)拋盤(pán)會(huì)小很多，這樣通常情況下是不會(huì)成交的，不過(guò)指數(shù)的走勢(shì)會(huì)對(duì)市場(chǎng)拋單起到誘導(dǎo)的作用，所以我們現(xiàn)在要用到指數(shù)的疊加圖了。,指數(shù)下跌將帶出更多的拋盤(pán)，這一點(diǎn)主力比我們更清楚，因此指數(shù)的下跌將帶動(dòng)下檔接單的成交，所以這時(shí)候是觀察的最好時(shí)候。如果接單撤掉，那么這些就是假接單。如果這些接單在指數(shù)下跌的時(shí)候仍然巋然不動(dòng)，那么就有以下幾種可能性。,可能性一,指