物流企業(yè)財務管理 總復習資料 201210版(無限接近你手.doc

主要功能：基礎性服務、增值服務、物流信息服務功能。財務活動：以現金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱，包括籌資、投資、資金運營、動利潤分配活動。財務關系1物流企業(yè)與投資者：經營權與所有權2）與被投資者：投資與收益3與債權人：債務與債權4與債務人：債券于債務的關系5與職工：職工個人與勞動成果上的分配關系6與稅務依法納稅和依法征稅的權益義務關系。財務管理：根據財經法運用特定的量化分析方法，組織企業(yè)財務活動、處理財務關系的一項經濟管理制度工作，是企業(yè)管理的一個獨立方面。目標：生存、發(fā)展、獲利。財管要求：1生存：進行有效的財務管理，以收抵支、償還到期債務，減少破產風險2發(fā)展：籌措企業(yè)發(fā)展資金、合理利用資金3獲利：合理有效的運用資金使企業(yè)獲利。總體目標形式：利潤最大化、每股利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化。企業(yè)價值最大化:通過企業(yè)科學的管理，財務上合理經營，采用最優(yōu)的財務政策，充分考慮貨幣的時間價值、風險、報酬對企業(yè)的影響，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎上使企業(yè)總價值最大化。代理關系：是一種合同關系，其中委托人聘用代理人，并授予其一定的決策權，代理人作為委托人的代表進行企業(yè)的經營活動，代理關系是基于經營權與所有權相分離的原則而發(fā)展出來的。社會責任：企業(yè)在謀求自己利益的時候同時也使社會受益且不應當損害他人的利益，企業(yè)應當在外部約束條件下追求企業(yè)價值最大化。利潤最大化缺點1.沒有考慮貨幣時間價值，沒有考慮利潤的實現時間2.沒有考慮到預期收益的風險或不確定性3.沒有反應所得利潤與投入資本之間的比例關系4.如果片面強調利潤額的增加，有可能是企業(yè)產生追求短期利益的行為，導致企業(yè)只顧實現目前的短期利潤最大化，而忽視了企業(yè)的長遠發(fā)展。每股利益最大化缺陷1.沒有考慮貨幣的時間價值，即沒有考慮企業(yè)實現利潤的時間性2.沒有考慮取得利潤時所承擔的風險3.不能避免追求短期利益行為股東最大化缺點1.適用范圍有限，只適用于上市公司，而對非上市公司來說，股東財富無法通過股票價格來表現，只能通過資產評估或其他方法取得的近似數據來體現2.股東財富最大化在很大程度上不屬于管理當局可控范圍之內，財務人員的行為不能有效地影響股東財富3他僅僅反映企業(yè)所有者的利益和要求，對企業(yè)其他關系人呢的利益不重視，可能導致企業(yè)所有者與他人的矛盾不利于企業(yè)發(fā)展。企業(yè)價值最大優(yōu)點1.企業(yè)價值最大化目標擴大了其適用范圍2.企業(yè)價值最大化目標兼顧了各相關利益集團的利益3.企業(yè)價值最大化目標符合經濟規(guī)律的要求，有助于增加盛會財富。環(huán)境：金融市場環(huán)境、法律環(huán)境、經濟環(huán)境。金融市場分類1廣義：指一切資本流動的場所，如：外匯市場、黃金市場2狹義：股票債券市場3按對象:資金、外匯、黃金市場金融市場組成主體客體參加人法律規(guī)范1.企業(yè)組織的法律法規(guī)2.稅務法律法規(guī)3.財務法律法規(guī)稅務法規(guī)：所得稅、流轉稅、行為稅、財產稅其他地方稅財務法規(guī)：企業(yè)財務通則、企業(yè)會計制度、合同法律法規(guī)形象財管的宏觀因素1經濟周期2通貨膨脹3匯率變化4政府的經濟政策財務管理原則：資金優(yōu)化配置原則、收支平衡原則、彈性原則、益風險均衡原則、貨幣時間價值原則資金優(yōu)化配置原則：最優(yōu)總量的確定、最優(yōu)比例的確定問題、多方案的最優(yōu)選擇問題收支平衡原則：數量上和時間上的動態(tài)平衡、預計現金余額目前現金余額+預計現金收入-預計現金支出保留彈性原因：在財務管理中保留一定彈性空間的原因在于以下幾個方面1財務管理活動所處的環(huán)境是復雜多變的，受各種客觀因素的影響，由于有些因素是企業(yè)自身無法控制的，這就使企業(yè)財務管理活動存在客觀的不確定性2企業(yè)財務管理人員的業(yè)務素質和綜合能力不可能達到理想的境界，因此，在管理中可能會出現失誤3財務預測、財務決策和財務計劃的編制就使對未來情況發(fā)展趨勢所做出的大致規(guī)劃不可能完全準確和符合實際實踐中：對現金、存款留有一定的保險儲備，在編制財務計劃留有余地都是具體應用。貨幣時間價值：指資金在投資和再投資過程中，由于時間因素而形成的價值差額，它表現為資金周轉使用后的價值增值額。單利：每期按照初始本金計算利息，當期利息不計入下期本金的使用的利率，即僅對借（貸）款的原始金額或本金計息的利率。復利：本金產生的利息，在下一個計息期也加入到本金中，隨同本金一同計息。在這種方式下，不僅本金要計算利息，以前的利息也要計算利息，即“利滾利”年金：在一定期間內每期相等金額的收付款項。年金的特點：“三同”，即同距、同額、同向。年金可分為：后付年金、先付年金、遞延年金、永續(xù)年金遞延年金：在最初若干期沒有收付款項的情況下，后面若干期每期期末發(fā)生等額的系列收付款項。永續(xù)年金：從第一期末開始，無限期等額收付的年金，也是后付年金的一種特殊形式。后付年金：一定時期內期末等額收付的系列款項，即：普通年金。先付年金：一定期內每期初等額收付的系列款項，即：即付年金。風險與報酬：物流企業(yè)在各項財務活動過程中，由于發(fā)生各種難以預料或難以控制因素的作用，使企業(yè)的實際收益與預計收益發(fā)生背離，從而蒙受經濟損失或獲得利益的可能性。風險報酬額：投資者因冒風險進行投資而獲得的超過時間價值的那部分額外報酬。風險報酬率：投資者因冒風險進行投資而獲得的超過時間價值率的那部分的額外報酬率。即，風險報酬額與原投資額的比率。風險分類：市場風險、利率、變現能力、違約、經營風險為什么風投：1世界上幾乎沒有完全沒有風險的經濟活動2風險是指實際結果對于預期的偏移包括負向的偏離包括正向的偏離。風險報酬系數：1、根據以往的歷史資料確定2有公司領導或專家確定3由國家有關部門確定。標準離差率：用來比較期望報酬率的不同的項目風險程度。標準離差：比較期望報酬率相同的項目風險程度。利息率：一定時期的利息額與本金的比率，也就是資金的增值同投入資金的價值之比。資金利率的組成內容：純利率、通貨膨脹率、風險報酬率（違約風險報酬率、流動性風險報酬率、期限風險報酬率）利息率種類1.變動關系分類（基準利率、套算利率）2.取得的報酬情況分類（實際利率、名義利率）3.在借貨期內是否不斷調整分類（固定利率，浮動利率）4.與市場的關系分類（市場利率、官定利率）籌資管理：物流企業(yè)作為籌資主體根據其生產經營對外投資和調整資本結構等方面的需要，通過籌資渠道和金融市場運用籌資方式，經濟有效地籌措和集中資本的財務活動。權益資本（股權/自有）：企業(yè)所有者投入的資本金以及企業(yè)在持續(xù)經營過程中形成的留存收益（資本公積、盈余公積和未分配利潤）負債資本（債權/債務/借入）：企業(yè)以在一定時期內償還本息為條件籌集的資本。直接籌資：企業(yè)不借助銀行等金融機構，直接與資本所有者融通資本的一種籌資活動。間接籌資：企業(yè)借助銀行等金融機構融通資本的一種籌資活動。區(qū)別：1籌措的效率和籌資的費用不同2籌資范圍不同3籌資效應不同短期資本：企業(yè)使用一年內的資本，反之長期四類動機：新建籌資動機、擴張籌資動機、償債籌資動機、混合籌資動機?；I措方式：一資金的籌措渠道：企業(yè)的資金來源：政府財政，銀行信貸，民間資金、企業(yè)內部。二、籌措方式：權益資金：直接投資、發(fā)行股票。負債資金：銀行借貸、公司債券。權益資本籌措的主要方式：吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益。吸收直接投資的種類：1）按來源分類：吸收國家直接投資吸收非銀行金融機構，其他企事業(yè)等法人單位的直接投資吸收企業(yè)內部職工和城鄉(xiāng)居民的直接投資吸收外國投資者和我國港澳臺投資者的直接投資2）按投資者的出資形式分吸收先進投資吸收非現金投資吸收直接投資的程序確定所需直接投資的數量選擇吸收直接投資的來源簽署決定、合同或協議等文件取得資金股票：股份有限公司簽發(fā)的證明股東按其所持股份享有權利和義務的書面憑證。股票的種類1）按股東的權利和義務分普通股優(yōu)先股2按股票票面是否記名分記名股票不記名股票3）按投資國家股法人股個人股4）按幣種和上市地區(qū)分A股B股H股N股5）按是否上市分上市股票非上市股票股票的發(fā)行方式：公募發(fā)行、私募發(fā)行股票的推薦方式：自銷、委托承銷。股票的發(fā)行價格：等價、市價/時價、中間價直接投資優(yōu)缺點：優(yōu)：提高企業(yè)的資信和借款能力，財務風險更低，較快的形成生產經營能力。缺：資本成本較高，產權關系有時不夠清晰，不便于產權交易。普通股籌資的各點：優(yōu)：1沒有固定的利息負擔、沒有固定的到期日，不用償還、能提高公司的信譽。缺1.資本成本高2.容易分散控制權3.享受不到財務杠桿帶來的經濟利益留存收益籌資：1留存收益：對物流企業(yè)稅后利潤分配形成的公積金2優(yōu)：不必辦理各種手續(xù)，簡便易行，不用支付籌資用資的費用。長期負債籌資的主要方式：長期借款、發(fā)行債券、融資租賃。長期借款的種類及劃分標準：1按提供貸款的機構分政策性銀行貸款商業(yè)銀行貸款其他金融機構貸款2）按借款條件分：信用貸款擔保貸款票據貼現3）按貸款用途分基本建設貸款專項貸款流動資金貸款。長期借款的信用條件1）信貸額度2）周轉信貸協定3）補償性余額長期借款的程序企業(yè)提出借款申請銀行審查借款申請簽訂借款合同企業(yè)取得借款企業(yè)償還借款債券的種類及劃分標準：1）按債券是否記名分類：2）按債券本金的償還方式分3）按債券有無抵押品分4）按利率是否固定分5）按是否參與公司盈余分配分6）按是否上市分發(fā)行債券的程序：1）做出發(fā)行債券的決議或決定2）提出發(fā)行債券的申請3）公告?zhèn)技k法4）委托證券承銷機構，募集債券款。債券的發(fā)行方式：私募發(fā)行、公募發(fā)行債券的銷售方式：自銷和承銷。融資租賃：又稱為資本租賃，財務租賃，是由租賃公司按照承租企業(yè)的要求購買設備，并在契約或合同規(guī)定的較長期限內提供給承租企業(yè)使用的信用性業(yè)務。融資租賃特1一般由承租企業(yè)向租賃公司提出正式申請，由租賃公司購進設備，組給承租企業(yè)使用2租賃回頭比較穩(wěn)定，在規(guī)定的租期內非經雙方同意，任何一方不得中途解約，這有利于維護雙方的權益3租賃期限較長，大多為設備使用年限的一半以上4由承租企業(yè)負責設備的維修保養(yǎng)和保險，但無權自行拆卸改裝5租賃期滿，按事先約定的辦法處理設備，通常由承租企業(yè)留購。融資租賃形式：直接租回、售后租回、杠桿租賃。融資租賃程序1做出租賃決策2選定租賃物，委托租賃3辦理驗貨，付款與保險4按期繳付租金5租賃期屆滿，租賃物的處理。長期借款籌資的優(yōu)缺點：優(yōu)：1.資本成本較低、籌資速度快、彈性大、有利于保持股東控制權。缺：財務風險較高、限制較多、籌資數量有限發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點：優(yōu)：資本成本較低、可以發(fā)揮財務杠桿作用、有利于保持股東控制權、籌資范圍廣。缺點：財務風險高、.限制多且嚴格。融資租賃籌資的優(yōu)缺點：優(yōu)：限制條件少、籌資速度快、設備淘汰風險小、到期還本負擔輕。缺：資本成本較高混合性資金：既有某些股權性資金特征又具有某些債權性資金特征的資金形式。優(yōu)先股特征1）優(yōu)先股是一種股息固定的股票，它是一種類似于債券，但又具有普通股的某些特性的混合證券。相對于普通股而言，優(yōu)先股享有一定的優(yōu)先權2）優(yōu)先股股東一般無表決權，因此不能參與公司決策，也就不能控制公司的經營管理，而且優(yōu)先股可由公司贖回，發(fā)行優(yōu)先股的公司，按公司章程的有關規(guī)定，根據公司需要，可以以一定的方式將所發(fā)行的優(yōu)先股收回，以調整公司的資本結構。優(yōu)先股的種類及劃分標準1）按股利是否能累積分累積優(yōu)先股非累積優(yōu)先股2）按能否參與分配企業(yè)盈余分參與優(yōu)先股非參與優(yōu)先股3）按優(yōu)先股可否轉換為普通股分可轉換優(yōu)先股不可轉換優(yōu)先股4）按企業(yè)有無收回優(yōu)先股的權利分可收回優(yōu)先股不可收回優(yōu)先股可轉換債券的特點1可轉換債券是債券持有人在約定期限內可將其轉換為普通股的債券。2以投資者的角度看，可轉換債券可以看作是一般債券加上一個相關選擇權的投資3從籌資企業(yè)角度看，可轉換債券具有債務和權益籌資的雙重特性，屬于混合性籌資4企業(yè)發(fā)行可轉換債券，應在債券籌集辦法中規(guī)定具體轉換辦法。債券持有人對是否將債券轉換為普通股具有選擇權，在可轉換債券轉換之前，企業(yè)需要定期向債券持有人支付利息。如果在規(guī)定的轉換期限內債券持有人未進行轉換。企業(yè)需要繼續(xù)定期支付利息，并且計期償還本金。這種情況下，可轉換債券與普通債券投資沒區(qū)別，屬于債權籌資。如果在規(guī)定的轉換期內，債券持有人將可轉換債券轉化為股東權益，從而具有股權籌資的屬性5在我國，只有上市公司和重點國有企業(yè)才有資格發(fā)行可轉換債券。認股權證的特點1認股權證是由股份公司發(fā)行的可以在一定時期內認購其股份的買入期權。它賦予持有者在一定時期內以約定的價格購買發(fā)行公司一定股份的權利2認股權證可以單獨發(fā)行，也可依附于其他證券發(fā)行，如發(fā)行債券、優(yōu)先權時附有認股權證。對發(fā)行公司而言，發(fā)行認股權證是一種特殊的籌資手段。認股權證本身含有期權條款，其持有者在認購股份之前，對發(fā)行公司既不擁有股票認購權，也不擁有股權，而只是擁有股票的認購權，而且用認股權證購買普通股，其價格一般低于市價，這樣認股權證就有了價值，發(fā)行公司既可通過發(fā)行認股權證籌集資金，還可用于公司成立時對股票承銷商的一種補償3由此可見，認股權證與可轉換債券既有相同之處，又有不同之處?？赊D換債券與認股權證所籌集的資金都具有債務和權益性雙重性質，都屬于混合性籌資，但發(fā)行認股權證籌資和發(fā)行可轉換債券籌資不同的是，認股權證持有者行使優(yōu)先認股權后，企業(yè)除了獲得原已發(fā)售權證籌得的資金外，還可新增一筆股權資本金，而可轉換債券在行使轉換權后，只是改變了資本結構，而沒有新增資金來源。認股權證的種類及劃分標準1）根據認股權證的有效期限分：長期認股權證和短期認股權證2）根據認股權證的發(fā)行方式分：單獨發(fā)行的認股權證、附帶發(fā)行的認股權證。發(fā)行優(yōu)先股的優(yōu)點：優(yōu)：1.沒有固定的到期日，不用償還本金2.股利的支付既固定又有一定的彈性3.發(fā)行優(yōu)先股有利于保持普通股股東的控制權。缺點1.籌資成本高2.制約因素多3.財務負擔重可轉換債券的優(yōu)缺點：優(yōu)：1有利于降低成本2.有利于籌集更多資金3.有利于調整資本結構。缺：1.股東增加，會分散公司原有股東的控制權2.若發(fā)行可轉換債券公司的業(yè)績不佳，股價無法達到促使債券轉換的價格水平，持有者將不會行使轉換權利，從而使可轉換債券被“懸掛”起來3.可轉換債券轉換后，會失去低利率籌資的好處。認股權證的優(yōu)缺點：優(yōu)1有利于吸引投資者2.有利于降低資本成本。缺1.當認股權行使后，公司股東增加，這就會分散原有股東對公司的控制權2.在認股權行使時，如果票價價格大大高于認股權證約定的價格，則實際上加大公司的資本成本，出現籌資損失轉換比率=可轉換債券面值/轉換價格資本成本：企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價。資本成本構成：從絕對量的構成來看，包括資本籌集費用和資本占用費用。通常采用相對的數來表示，主要指資本占用費與實際有效籌措資源之間的比率。資本成本種類：個別資本成本、綜合資本成本、邊際資本成本。個別資本成本：企業(yè)某種個別的長期資本成本與實際有效籌資額的比率。綜合資本成本：也稱加權平均資本成本，是在個別資本成本的基礎上，根據各種資本在總資本中所占的比重，采用加權平均的方法計算企業(yè)全部長期資本的成本率。邊際資本成本：企業(yè)追加長期資本的成本率。資本成本的作用1資本成本是選擇籌措的方式、進行資本結構決策、確定追加籌措方案的依據2資本成本是投資決策的依據3資本成本可以用來評價經營業(yè)績。價值基礎：賬面價值基礎、市場價值基礎、目標價值基礎普通股權資本成本=債券資本陳本+普通股額外風險報酬率資本成本排名：借款債券優(yōu)先股留存收益普通股營業(yè)杠桿：由于固定成本的存在而導致息稅前利潤的變動幅度大于營業(yè)額變動幅度的杠桿效應，它反映了營業(yè)額與息稅前利潤之間的關系.財務杠桿：由于債務的存在，而導致稅后利潤變動幅度大于息稅前利潤變動幅度的杠桿效應，它反映了息稅前利潤與稅后利潤的關系。聯合杠桿：營業(yè)杠桿和財務杠桿結合在一起，來綜合討論營業(yè)額變動對每股收益的影響，這種經營杠桿和財務杠桿的綜合就叫聯合杠桿，又叫綜合杠桿或符合杠桿。營業(yè)杠桿系數越大，營業(yè)杠桿利益和風險就越大（同財務杠桿）早期資本結構理論：1凈收益理論2凈營業(yè)收益理論3傳統(tǒng)理論MM定理：1完善的市場條件下，有債務公司的價值等于相同風險但無債務公司的價值加上債務的節(jié)稅利益2完善，公司均衡市場價值與它的債務利益比是無關的。新的資本結構理論1.代理成本理論2.平衡理論3.非對稱信息理論資本結構作用1.一定程度的債權資本有利于降低企業(yè)的綜合資本成本2.合理安排債權資本比例可以獲得財務杠桿利益3.適度的債權資本比例可以增加公司價值最佳資本結構：在一定條件下，使企業(yè)綜合資本成本最低，企業(yè)價值最大的資本結構資本結構決策的方法綜合成本比較法（小型）、每股收益分析法（不大、不復雜）、公司價值比較法每股收益無差別：不論采取何種籌資方式均使用公司每股收益額不受影響，既每股收益額保持不變的息稅前利潤水平。公司價值比較法：關鍵在于測算公司的總價值和公司資本成本物流企業(yè)長期投資特點1.內部長期投資的變現能力差2.內部長期投資的資金占用數量相對穩(wěn)定3.內部長期投資的資金占用額較大4.內部長期投資的次數相對較少5.內部長期投資的回收時間長。對內投資于對外投資時企業(yè)的2種類型：對內是重點現金流出量：購置固定資產價款、墊支的流動資金現金流入量；初始投資固定資產變價收入，營業(yè)現金流入量，總結現金流量現金凈流量：一定時期內現金流入量和現金的流出量的差額投資回收期：回收初始投資所需要的時間，一般以年為單位。投資回收期期望回收期，接受投資方案；投資回收期期望回收期，拒絕接受投資方案凈現值特定方案未來現金流入的現值與現金流出的現值之間的差額。NPV0，即貼現后的現金流入大于貼現后的現金流出，說明該投資項目的報酬率大于預定貼現率，方案可行。NPV0，即貼現后的現金流入小于貼現后的現金流出，則說明該投資項目的報酬率小于預定的貼現率，方案不可行。投資決策中采用現金流量1采用現金流量有利于科學地考慮貨幣的時間價值2采用現金流量使投資決策更加客觀內部長期投資的決策指標1貼現現金流量指標2非貼現現金流量指標傳統(tǒng)債券投資風險：違約風險、利率風險、通脹、變現和匯率風險。帶有附加條款債券的風險：1提前贖回條款2償債基金條款3提前售回條款4轉換條款債券評級含義：指債券償債能力的高低和違約可能性的等級債券的信用等級：債券的評級通常是專業(yè)的證券評估機構來進行的，在評估中重點考慮指標有：負債比率、流通比率、抵押條款、擔保條款、債券的穩(wěn)定性、資源供應的可靠性和會計政策等。進過評估得出信用等級，能夠比較直接的表示債券質量的優(yōu)劣，反應債券還本付息的能力強弱和投資風險的高低。債券評級的作用1債券等級對債券利率的確定及發(fā)行公司的負債成本高低有直接影響。2債券質量等級低于BBB級，公司在銷售債券時就會出現困難3債券等級影響發(fā)行公司的資本可供量債券投資的優(yōu)缺點：優(yōu)點本金安全性高收入穩(wěn)定性強市場流動性好。缺通貨膨脹風險大沒有經營管理權股票投資的特點1股票投資是股權性投資2股票投資風險大3股票投資的收益高3收益不穩(wěn)定5波動大股票投資各點：優(yōu)：1投資收益高2購買力風險低3擁有經營權。缺：1投資安全性低2股票價格不穩(wěn)定3收益不穩(wěn)定證券投資組合：將資金同時投資于多種證券的投資方式，目的是為了降低風險，如：債券投資、股票和基金投資。證券投資組合的方法：1投資組合3分法2按風險等級和報酬高低進行投資組合3不同行業(yè)、區(qū)域和市場的證券進行投資組合4選擇不同限制的證券進行投資組合證券投資組合的風險分類非系統(tǒng)性風險：又稱可分散風險或公司特有風險，是指那些隨著投資項目增加而最終可被消除的風險系統(tǒng)性風險。又稱不可分散風險。是指由于某些因素的存在給市場上所有的證券都帶來經濟損失的風險，通常用系數表述。證券投資組合的策略保守型的投資組合策略：選擇這種策略的投資者對風險相對比較厭惡，不愿承擔高風險。這種組合策略要求盡量模擬證券市場現狀，將盡可能多的證券包括進來，以便分散掉全部的非系統(tǒng)性風險，從而得到與市場平均收益率相近的投資收益率。冒險型的投資組合策略：選擇這種策略的投資者認為，只要選擇適當的投資組合，就能擊敗市場或超越市場，從而獲得遠遠高于市場平均收益水平的投資收益適中型投資組合策略：通常選擇一些風險不大，效益較好的公司的股票，選擇一些品質優(yōu)良的股票，組成證券投資組合，這樣既可獲得較高投資收益，又不會承擔太大的投資風險。營運資金又稱營運資本，是指流動資產減去流動負債后的余額營運資金的特點1營運資金的周轉期短2其實物形態(tài)具有變現性3其數量具有波動性4其來源具有靈活多樣性目標1價值最大化2充足的流動性3財務風險最小化營運資金抽縮的組合政策1正常組合：短期流動資產由短期資金融通，長期資產由長期資金融通2冒險組合：部分長期資產短期融通3保守組合：部分短期資產由長期資金融通營運資金的持有政策：1）適中的營運資金持有政策：正常需要+保險儲備量2冒險的營運資金持有策略：正常經營需要量3保守的營運資金持有政策：正常需要+保險儲備量+額外的儲備量持有現金的動機1交易動機，為了滿足交易的需要，物流企業(yè)總要保留一定量的現金2預防動機，指企業(yè)應對緊急情況而保持先進支付的能力?，F金管理的目標：就是在現金流動性和收益之間做出抉擇，力求做到既保證企業(yè)交易對現金的需求，以降低風險，又不使企業(yè)過多的閑置現金，提高現金的使用率，獲得最大的長期收益。庫存模型中需要考慮的成本1現金持有成本：持有現金所放棄的報酬，是持有現金的機會成本，他是現金余額的正比例變化2現金轉換成本：既現金與有價證券轉換的固定成本，與交易的次數有關，與持有現金無關現金收支管理1加速現金收款：集中銀行、鎖箱系統(tǒng)2控制現金支出：運用現金浮游量3推遲應付賬款的支付4采用匯票結算方式付款應收裝款的機會成本又稱持有成本，是指物流企業(yè)的資金因被應收賬款占用而可能喪失的其他投資的其他投資成本。應收賬款的壞賬成本應收賬款因某些原因無法收回而給企業(yè)帶來的損失。信用政策：信用標準、信用條件、收賬政策信用標準：企業(yè)同意向客戶提供商業(yè)信用而提出的基本要求，取決于1信用品質2償付能力3資本4抵押品5經濟狀況信用條件：企業(yè)要求客戶支付賒銷款的條件，包括信用期限、折扣期限和現金折扣收賬政策：企業(yè)的應收賬款不能如期收回時，企業(yè)所采取的收賬策略和方法。應收賬款的管理目標：物流企業(yè)發(fā)生應收賬款的主要原因是擴大營業(yè)額，增強競爭力，那么其管理目標就是獲利，因而賬款是企業(yè)的一項資金投放，是我為了擴大營業(yè)額和盈利而進行的投資。而投資的發(fā)生成本的，這就需要在賒銷政策所增加的盈利和這樣政策的成本之間做出權衡。只有賒銷所增加的盈利超過增加的成本時，才應當實施賒銷的政策。應收賬款的日常管理1.信用額度管理2.建立考核應收賬款管理的評價指標：應收賬款周轉率、平均收賬期3.收賬的日常管理：確定合理的收賬程序、確定合理的討債方法存貨：企業(yè)在正常生產經營過程中持有以備出售的產成品或商品，或為了出售仍然處在生產過程中的在產品，或將在生產過程中、提供勞務過程中耗用的材料、物料等。如：原材料、半成品、產成品、商品及包裝物代銷品。存貨的功能1儲存必要的原材料和在產品，可以保證生產正常進行2儲備必要的產成品，有利于銷售3適當儲存原材料和產成品，便于組織均衡生產，降低產品成本4各種存貨的保險儲備，可以防止意外事件造成的損失。庫存成本：1采購成本2訂貨成本3儲存成本經濟訂貨的前提1企業(yè)在一定時期內存貨的總需求量準確預測2存貨的耗用均衡，按一個確定比例逐漸耗用3不可能出現缺貨4庫存價格穩(wěn)定，不存在數量折扣5訂購數量和日期由企業(yè)決定，單庫存為0時，下一批馬上到位。保險儲備及訂貨點：1保險儲備指防止耗用量突然增加或交貨誤期等進行的儲備2訂貨點：訂購下一批存貨時本批存貨的儲存量。利潤分配的原則1依法分配原則2分配和積累并重原則3各方利益兼顧原則4投資與收益對等原則。利潤分配的程序1彌補企業(yè)以前年度虧損2提取法定盈余公積金3提取法定公益金4支付優(yōu)先股股利5提取任意盈余公積金6支付普通股股利股利無關論和股利相關論1）股利無關論。股利的支付及數額的增減不會影響投資者對公司的態(tài)度，因而也不會改變公司的市場價值，包括1不存在個人或公司所得稅2不存在股票的發(fā)行和交易費用3資本市場具有強勢效應4公司的股利政策不影響投資政策5所有投資者對于未來投資利潤有相同的信念。人物：米勒、莫的。2）股利相關論。股利政策是決定企業(yè)價值的因素之一。股利形象股東的原因：1股利本身的信息作用2股利優(yōu)于資本利得3股利確定性。人物：戈登、林德納。影響股利支付政策的因素1法律因素：資本保證金約束、資本積累約束、償債能力約束、超額累積利潤約束2公司因素：舉債能力、現金流量、未來投資機會、資本成本3股東因素：擔心控制權的稀釋、追求穩(wěn)定收入、規(guī)避風險、規(guī)避所得稅4其他因素：債務合同約束、通貨膨脹。股利支付政策的種類：剩余股利政策、固定股利政策、固定股利支付率股利政策、低正常股利+額外股利政策支付程序：股利宣布日、股權登記日、股利發(fā)放日股利支付方式1現金股利是股份公司以現金的形式發(fā)放給股東的股利，它是股利支付的主要方式2股票股利是指公司以增發(fā)的股票作為股利的支付方式3財產股利是以現金以外的資產支付的股利，具體有實物股利、證券股利等4負債股利是公司用增加股東的債權作為分發(fā)給股東的投資報酬，這時股東又成為公司的債權人，而此時公司資產總額不變，負債增加，資產凈值減少。每股股利：每股股利是股利總額與期末普通股股數之比。股票獲利率：每股股利與股票市場價的比率，反應了股票和股價的比率關系。股利支付率：凈收益中股利所占的比重，反應公司股利分配政策和支付股利的能力。留存收益比率：留存收益指全部凈利潤減去股利的余額，留存收益比率是留存收益與凈利潤之比。股票股利：股票股利是公司以發(fā)放股票作為股利的支付方式。股票分割：指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為股票合并：企業(yè)將原來面額較小的若干股股票合并成為一般面額較大的新股票的行為。發(fā)放股票股利對股東的影響：由于發(fā)放股票股利并沒有改變股東權益總額的賬面價值，但會增加市場上的流通股的數量，因此，發(fā)放股票會引起企業(yè)每股利潤和每股市值的下降，但是又由于股東所持有的股份比例不變，每股股東所持股票的市場價值總額仍保持不變。企業(yè)發(fā)放股票股利的動機：1降低股票價格，吸引股東進行投資。2留存更多現金，用于再投資，利于長期、穩(wěn)定發(fā)展。股票分割動機1降低股票市價2為新股發(fā)行做準備物流企業(yè)績效評價：又稱物流企業(yè)績效評估或績效衡量，是指運用適當科學的方法，對物流企業(yè)的各部門和經營者，員工在一定的經營期間內的生產經營狀況，財務運營效益及經營者業(yè)績等進行定量與定性的考核、分析、評定其優(yōu)劣，評估其績效。績效評價的過程1績效計劃2績效實施3績效考核4績效診斷5績效結果的應用績效評價系統(tǒng)1）績效評價目標2）績效評價主體3）績效評價對象4）績效評價指標5）績效評價標準6）績效評價報告?？冃гu價的意義1有助于提高組織整體績效，推進組織愿景的實現2有助于組織結構的優(yōu)化3有助于促進組織內部信息流通和企業(yè)文化建設4有助于作好人力資源規(guī)劃，促進員工的成長發(fā)展5有利于提高員工工作動機水平6使人力資源管理成為一個完整的系統(tǒng)。傳統(tǒng)財務評價的局限性1忽略了對無形資產和智力資產的評價2缺乏長遠思考3“看著后視鏡開車”4財務指標與企業(yè)組織的各個層次不相關5傾向于強調職能部門。平衡記分卡的概念：就是拋棄傳統(tǒng)的單一的測評方法，建立一種能夠反映多哥方面的績效指標，并同時能夠對他們進行檢查參評的制度。平衡記分卡：平衡1短期與長期目標之間2財務與非財務3外部與內部衡量之間4所求結果和執(zhí)行動因之間5有型資產無形資產之間6強調客觀性和主觀性測量之間；記分卡：指工作的評估標準，寫在“卡”上，他可以有多種形式，根據記分卡的時間對已經開展的工作進行檢查和測評將結果和實際情況記錄下來進行比較討論。平衡記分卡即是拋棄傳統(tǒng)的單一測評方法，建立一種能夠反映多個方面的績效指標，并同時能夠對他們進行檢查考評的制度。平衡記分卡框架1學習創(chuàng)新與成長2內部業(yè)務3客戶