“強(qiáng)積金”管理費(fèi)醞釀下調(diào).doc

1、“強(qiáng)積金”管理費(fèi)醞釀下調(diào)原文作者：王軒據(jù)湯森路透旗下基金調(diào)查公司理柏 （Lipper ）的資料顯示， 香港強(qiáng)制性公積金（強(qiáng)積金）在 20XX年 10 月平均回報(bào)上升。其中，股票強(qiáng)積金上漲，表現(xiàn)優(yōu)于債券強(qiáng)積金（）和混合型強(qiáng)積金（） 。理柏指出，香港市民除了要留意各種強(qiáng)積金的回報(bào)率， 亦要注意相關(guān)強(qiáng)積金公司所收取的管理費(fèi)， “收費(fèi)高的不一定回報(bào)高”。 現(xiàn)時(shí)，強(qiáng)積金平均管理費(fèi)為 %，而不同強(qiáng)積金公司管理費(fèi)可能相差甚微，但“少數(shù)怕長(zhǎng)計(jì)”，三四十年下來(lái)，負(fù)擔(dān)也不輕。收費(fèi)高遭詬病香港強(qiáng)積金制度自 20XX年起已實(shí)施 12 年，旨在是幫助香港在職人士累積退休儲(chǔ)蓄。但自實(shí)施以來(lái)，整體表現(xiàn)差強(qiáng)人意， 高收費(fèi)、低

2、收益使其成為“吸血鬼”代名詞。截至 20XX年 10 月底，市場(chǎng) 543 只基金的平均收費(fèi)為 %，而 11 月初理柏調(diào)查發(fā)現(xiàn)， 10 月逾 450 只基金總體回報(bào)率不足一成。強(qiáng)積金管理費(fèi)高，在 20XX年被揭發(fā)出來(lái)后，在輿論壓力下，三分之一的受托人作輕微下調(diào)， 其他三分之二仍然收取高昂的費(fèi)用。 現(xiàn)時(shí)香港投資基金的管理收費(fèi)最高可達(dá) %，遠(yuǎn)高于智利的 %、英國(guó)的 %、澳洲的 %、新加坡的 %。 論文 香港強(qiáng)積金計(jì)劃管理局 （積金局）日前向港府提出四項(xiàng)建議改革強(qiáng)積金制度：為強(qiáng)積金的收費(fèi)設(shè)定上限； 規(guī)定所有強(qiáng)積金計(jì)劃提供不同種類的低收費(fèi)基金；設(shè)立一種簡(jiǎn)單低收費(fèi)且穩(wěn)健的基本基金， 以及引入非牟利經(jīng)營(yíng)者；

3、 提供簡(jiǎn)單及低收費(fèi)的強(qiáng)積金計(jì)劃，以促使強(qiáng)積金收費(fèi)下調(diào)。積金局主席胡紅玉表示，過(guò)往該局已采取措施促使收費(fèi)下調(diào)，收費(fèi)已由 20XX 年初的 %下調(diào)至今年的 %，但減幅仍不理想。為促使收費(fèi)下調(diào)，積金局將推出四項(xiàng)措施：包括敦促受托人為每個(gè)計(jì)劃提供不同種類的低收費(fèi)基金；協(xié)助受托人進(jìn)一步推行自動(dòng)化及簡(jiǎn)化行政程序；協(xié)助計(jì)劃成員整合個(gè)人賬戶； 協(xié)助受托人整合規(guī)模較小或成本效益較低的基金。有積金局成員認(rèn)為，應(yīng)引入一些簡(jiǎn)單的基金，甚至容許雇員以現(xiàn)金儲(chǔ)蓄。強(qiáng)積金受托人行政成本顧問(wèn)督導(dǎo)委員會(huì)主席潘祖明表示，有信心靠市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及措施， 57 年內(nèi)收費(fèi)可減至1%。立法會(huì)議員、積金局非執(zhí)行董事黃國(guó)健日前表示，外國(guó)類似基金都是

4、私人運(yùn)作，收費(fèi)較香港便宜， 他相信是香港的強(qiáng)積金架構(gòu)出了問(wèn)題目前本港強(qiáng)積金制度涉及多層收費(fèi)。 他認(rèn)同應(yīng)簡(jiǎn)化手續(xù)及程序、 減少成本及收費(fèi)， “政府應(yīng)在改革中加強(qiáng)承擔(dān)，做牽頭角色?！绷⒎〞?huì)財(cái)經(jīng)事務(wù)委員會(huì)副主席陳健波認(rèn)同推動(dòng)流程自動(dòng)化， 他舉例說(shuō)，現(xiàn)時(shí)仍然需要用人手開(kāi)支票， 浪費(fèi)時(shí)間和金錢(qián)。目前不少雇員都有多個(gè)強(qiáng)積金戶口，政府應(yīng)立法整合雇員的戶口， 限定最多只能有一至兩個(gè)戶口。 而強(qiáng)積金最終目標(biāo)要實(shí)施“全自由行”，取消對(duì)沖機(jī)制，并希望當(dāng)局盡快提交立法會(huì)。市場(chǎng)動(dòng)蕩，基金回報(bào)欠佳除收費(fèi)外，強(qiáng)積金的表現(xiàn)亦為大眾所詬病。根據(jù)康宏 MPF指數(shù)顯示，由 20XX年 10 月至 20XX年 6 月，強(qiáng)積金的五年跌

5、幅達(dá)到 %，幸而近期環(huán)球股市較好，令強(qiáng)積金五年跌幅收窄至 %。雖然基金表現(xiàn)欠理想，但業(yè)界均不建議雇員頻繁轉(zhuǎn)移投資組合。至于 20XX年強(qiáng)積金的表現(xiàn)，根據(jù)理柏的資料，由年初至今，強(qiáng)積金平均取得 %的回報(bào)，股票基金的回報(bào)為 %，其次為混合型基金的 %及債券基金的 %。在強(qiáng)積金資產(chǎn)分配中， 16%為存款及現(xiàn)金、 24%為債務(wù)證券、 60%為股票。以地域上看， 60%投資于香港市場(chǎng)，日本為 7%，亞洲為 9%，北美和歐洲分別占12%。按資產(chǎn)值統(tǒng)計(jì)， 42%投資于混合資產(chǎn)基金， 34%投資于股票型基金， 12%投資于強(qiáng)積金保守基金， 10%為保證基金，此外，債券基金、貨幣基金及其他基金比例不超過(guò) %。宏

6、利資產(chǎn)管理投資組合顧問(wèn)服務(wù)部高級(jí)總監(jiān)伍諾霖表示， 香港的強(qiáng)積金組合，大部分投資香港與內(nèi)地股票。 過(guò)去半年由于內(nèi)地經(jīng)濟(jì)放緩， 加上美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)波動(dòng)較大。 但最近內(nèi)地的數(shù)據(jù)顯示， 內(nèi)地經(jīng)濟(jì)前景恢復(fù)正面，對(duì)股票市場(chǎng)有利， 故預(yù)期強(qiáng)積金第三及第四季的表現(xiàn)將會(huì)好轉(zhuǎn)。 所有資產(chǎn)類別中， 他特別看好亞洲債券市場(chǎng)， 指亞洲債券無(wú)論在孳息率、 息口回報(bào)及信貸條件均十分有吸引力。 但他強(qiáng)調(diào)說(shuō)， 強(qiáng)積金屬長(zhǎng)線投資， 不鼓勵(lì)雇員因短期的升幅而不停轉(zhuǎn)換投資組合?？岛昀碡?cái)服務(wù)強(qiáng)積金業(yè)務(wù)拓展董事鐘建強(qiáng)建議， 市民可考慮將新的強(qiáng)積金供款配置于具增長(zhǎng)潛力的股票市場(chǎng)， 如亞洲區(qū)、中國(guó)內(nèi)地及香港等； 而已供

7、款項(xiàng)則可留待市況回穩(wěn)時(shí)，轉(zhuǎn)移至具保證成分的基金，鎖定已賺利潤(rùn)。分散競(jìng)爭(zhēng)式運(yùn)營(yíng)在香港，除公務(wù)員退休計(jì)劃外， 強(qiáng)積金計(jì)劃、 職業(yè)退休計(jì)劃及個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃，均由私人機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)，政府負(fù)責(zé)監(jiān)管。其中強(qiáng)積金于 20XX年正式實(shí)行，該政策強(qiáng)制香港所有雇員成立投資基金以作退休之用類似內(nèi)地的養(yǎng)老金，差異在于，香港的養(yǎng)老金運(yùn)營(yíng)， 主要實(shí)行的是分散競(jìng)爭(zhēng)式運(yùn)營(yíng)模式。至 20XX年底，該基金共賺取了億港元，年化回報(bào)率為%。香港強(qiáng)制公積金計(jì)劃條例 規(guī)定，所有強(qiáng)積金計(jì)劃必須以信托形式成立，即必須委任獨(dú)立的信托基金公司托管資產(chǎn)， 而信托投資公司作為核準(zhǔn)受托人， 又必須委任投資經(jīng)理和計(jì)劃資產(chǎn)保管人， 分別負(fù)責(zé)強(qiáng)積金計(jì)劃基金的投資管理與保存或控制。概括來(lái)說(shuō)，強(qiáng)積金基金的投資工具主要有股票、 債券及短期有息貨幣市場(chǎng)工具，例如銀行存款、政府票據(jù)及短期存款證等。為了盡量降低投資風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)積金計(jì)劃投資管理人總是