MACD技術指標的現(xiàn)實意義與有效性檢驗

1、1會計學MACD技術指標的現(xiàn)實意義與有效性檢技術指標的現(xiàn)實意義與有效性檢驗驗1.1 .MACD指標的原理指標的原理MACD指標主要是通過EMA（平滑移動平均值）, DIF和DEA(離差值平均數(shù)，或叫MACD, DEM)這三值之間關系的研判，DIF和DEA連接起來的移動平均線的研判以及DIF減去DEA值而繪制成的柱狀圖(BAR)的研判等來分析判斷行情，預測股價中短期趨勢的主要的股市技術分析指標。其中，DIF是核心，DEA是輔助。DIF是快速平滑移動平均線(EMAI )和慢速平滑移動平均線(EMA2)的差。BAR柱狀圖在股市技術軟件上是用紅柱和綠柱的收縮來研判行情。1.2. MACD指標的計算方法

2、指標的計算方法理論上，在持續(xù)的漲勢中，12日EMA線在26日EMA線之上，其間的正離差值(+DIF)會越來越大;反之，在跌勢中離差值可能變?yōu)樨摂?shù)(-DIF),也會越來越大，而在行情開始好轉時，正負離差值將會縮小。指標MACD正是利用正負的離差值(士DIF)與離差值的N日平均線(N日EMA)的交叉信號作為買賣信號的依據(jù)，即再度以快慢速移動線的交叉原理來分析買賣信號。另外，MACD指標在股市軟件上還有個輔助指標BAR柱狀線，其公式為:BAR=2 x (DIF - DEA)或BAR=(DIF-DEA)，我們還是可以利用BAR柱狀線的收縮來決定買賣時機。1.3. MAC指標的一般研判標準指標的一般研判

3、標準(1) DIF和和MACD的值及線的位置的值及線的位置 (2) DIF和和MACD的交叉情況的交叉情況 (3)MACD指標中的柱狀圖分析指標中的柱狀圖分析 當紅柱狀持續(xù)放大時，表明股市處于牛市行情中，股價將繼續(xù)上漲，這時應持股待漲或短線買入股票，直到紅柱無法再放大時才考慮賣出。 當綠柱狀持續(xù)放大時，表明股市處于熊市行情之中，股價將繼續(xù)下跌，這時應持幣觀望或賣出股票，直到綠柱開始縮小時才可以考慮少量買入股票。 當紅柱狀開始縮小時，表明股市牛市即將結束(或要進入調整期)，股價將大幅下跌，這時應賣出大部分股票而不能買入股票。 當綠柱狀開始收縮時，表明股市的大跌行情即將結束，股價將止跌向上(或進入

4、盤整)，這時可以少量進行長期戰(zhàn)略建倉而不要輕易賣出股票。 當紅柱開始消失、綠柱開始放出時，這是股市轉市信號之一，表明股市的上漲行情(或高位盤整行情)即將結束，股價將開始加速下跌，這時應開始賣出大部分股票而不能買入股票。 當綠柱開始消失、紅柱開始放出時，這也是股市轉市信號之一，表明股市的下跌行情(或低位盤整)已經結束，股價將開始加速上升，這時應開始加碼買入股票或持股待漲。(4)MACD圖形的形態(tài)圖形的形態(tài)2. MACD技術指標檢驗方法技術指標檢驗方法 檢驗一種技術指標是否有效，最直觀也最簡單的標準就是看它能否獲得正的收益率或者說超額收益率。正的收益率和超額收益率是兩種業(yè)績參考標準，在諸多各種文獻

5、中按作者的偏好，都有拿來作為參考標準的。另外，值得注意的是，MACD技術指標作為一種指導操作的技術方法，它的使用方法也并不是唯一的，其設置的參數(shù)也可以根據(jù)投資者的偏好自行設置。為了檢驗MACD指標的有效性，我們更多的還是從其經典定義出發(fā)，其參數(shù)指標也選擇其最常用的固定參數(shù)即MACD(12,26,9)，執(zhí)行判研的標準也選取最多的兩種:變長MACD規(guī)則(VMACD)和定長MACD規(guī)則(FMACD) 。 檢驗的方法也并非唯一，自我總結，主要是兩類，一種是樣本內的統(tǒng)計檢驗(t檢驗)，一種是樣本外的檢驗，也就是預測檢驗(bootstrap法、神經網絡法)。2.1.執(zhí)行研判標準執(zhí)行研判標準2.2.檢驗方法

6、檢驗方法(2)配對檢驗法(paired-sample test) pair-t一般用于同一研究對象分別給予兩種不同處理的效果比較或同一研究對象處理前后的效果比較。前提:1.兩樣本觀察數(shù)量相同2.兩樣本觀察順序不能隨意改變3.樣本來自于古和正態(tài)分布的總體。分別使用MACD技術指標得到的收益率和買入持有一只股票的收益率來作比較，檢驗MAC技術指標總體上對各個股票的操作能否有指導作用。(3)bootstrap法 Bootstrap方法是由Efron于1979年提出的，并在1981和1982年的工作中進一步深入發(fā)展了該方法。這是一種非參數(shù)蒙特卡洛(Monte Carlo)方法，是通過重復抽樣對總體分布

7、進行估計的。重復抽樣方法即是把觀測到的樣本視作一個有限的總體，并從中進行有限總體隨機再抽樣，進而推斷目標總體及其特征。當目標總體的分布沒有指定時，人們常用Bootstrap方法進行再抽樣，此時樣本是唯一可獲得的信息。1)利用重復抽樣技術從原始樣本中抽取給定數(shù)量的樣本，這個過程允許重復抽樣，即假定樣本量為n的原始樣本為X1，X2，,Xn,假設其服從參數(shù)為 的分布，對參數(shù) 的推斷要基于樣本統(tǒng)計量T來進行。從原始樣本中抽取重復樣本，可記為Y1,Y2,Yn,其中m=n ，這個重復抽樣得到的樣本也稱為自助樣本; 2)對抽出的重復樣本計算統(tǒng)計量T; 3)重復上述的抽樣過程N次，同時對每個自助樣本都計算一個

8、統(tǒng)計量T，可記為 T*，便得到N個統(tǒng)計量T* ; 4)基于N個自助樣本的統(tǒng)計量 T*的分布，可被稱為T的自助分布，以此便可以推斷原始樣本的參數(shù) 。(4)人工神經網絡法 繼Brock等的經典文獻之后，Huason等(1996 ),Bessembinder等(1990),Lebaron (2000), Marshall (2005)做了大量的實證檢驗，但這些關于移動平均規(guī)則有效性的Bootstrap檢驗所選取的模型，大都是針對收益率動態(tài)過程的線性模型。而Brock等學者曾進一步指出，買入賣出區(qū)間的收益率和波動率所表現(xiàn)出來的非對稱性特征預示著股票收益率的動態(tài)過程很可能是一個非線性動態(tài)過程，所以Gen

9、cay (1996)基于移動平均規(guī)則建立人工神經網絡模型指導股票買賣，選取了道瓊斯工業(yè)指數(shù)(DJIA) 1967-1988年間5階段數(shù)據(jù)進行實證檢驗，結果發(fā)現(xiàn)人工神經網絡法能極大提高移動平均指標對收益率序列的外預測能力，利用人工神經網絡模型比線性模型具有更佳的預測效果。Rodriguez (2000)從對西班牙馬德里股票市場的研究可以看出，基于簡單移動平均規(guī)則所構造的人工神經網絡交易模型可以獲得高于買入并持有策略的超額利潤。2.3各個檢驗方法比較各個檢驗方法比較Brock, Lakonishok & LeBaron (1992)以道瓊斯工業(yè)指數(shù)日數(shù)據(jù)為研究目標，探討移動平均線法及區(qū)間交

10、易法的有效性。為避免樣本數(shù)據(jù)存在數(shù)據(jù)窺視(data snooping)的偏差，該文揭露所有交易策略的實證結果，且采用非常長的時間序列，研究的樣本期間自1897年至1986年，并將樣本期間切割，以討論不重迭子期間的統(tǒng)計推論，證明技術分析的穩(wěn)定性。該文首先采用了bootstrap法來進行技術分析的統(tǒng)計檢定。分別根據(jù)隨機漫步模型、一階自我相關模型、GAR CH-M模型和E-GAR CH模型這四種模型來仿真股價資料的實證分配，檢定由實際數(shù)據(jù)所獲得的交易報酬和這四種模擬數(shù)據(jù)所獲得的交易報酬的差異是否顯著。此篇文章的實證結果顯示，如果采用傳統(tǒng)的t檢驗，則移動平均線法及區(qū)間交易法都可以獲得顯著的投資收益，而

11、前者的投資績效又優(yōu)于后者。另外以bootstrap法的作為檢驗統(tǒng)計方法，實證結果顯示，由實際數(shù)據(jù)所獲得的交易報酬和四種模擬數(shù)據(jù)所獲得的交易報酬之間具有顯著的差異，表示這四種模型并無法有效的表現(xiàn)樣本股價的隨機性質。 MACD指標主要是通過EMA（平滑移動平均值）, DIF和DEA(離差值平均數(shù)，或叫MACD, DEM)這三值之間關系的研判，DIF和DEA連接起來的移動平均線的研判以及DIF減去DEA值而繪制成的柱狀圖(BAR)的研判等來分析判斷行情，預測股價中短期趨勢的主要的股市技術分析指標。其中，DIF是核心，DEA是輔助。DIF是快速平滑移動平均線(EMAI )和慢速平滑移動平均線(EMA2

12、)的差。BAR柱狀圖在股市技術軟件上是用紅柱和綠柱的收縮來研判行情。理論上，在持續(xù)的漲勢中，12日EMA線在26日EMA線之上，其間的正離差值(+DIF)會越來越大;反之，在跌勢中離差值可能變?yōu)樨摂?shù)(-DIF),也會越來越大，而在行情開始好轉時，正負離差值將會縮小。指標MACD正是利用正負的離差值(士DIF)與離差值的N日平均線(N日EMA)的交叉信號作為買賣信號的依據(jù)，即再度以快慢速移動線的交叉原理來分析買賣信號。另外，MACD指標在股市軟件上還有個輔助指標BAR柱狀線，其公式為:BAR=2 x (DIF - DEA)或BAR=(DIF-DEA)，我們還是可以利用BAR柱狀線的收縮來決定買賣時機。2. MACD技術指標檢驗方法技術指標檢驗方法 檢驗一種技術指標是否有效，最直觀也最簡單的標準就是看它能否獲得正的收益率或者說超額收益率。正的收益率和超額收益率是兩種業(yè)績參考標準，在諸多各種文獻中按作者的偏好，都有拿來作為參考標準的。另外，值得注意的是，MACD技術指標作為一種指導操作的技術方法，它的使用方法也并不是唯一的，其設置的參數(shù)也可以根據(jù)投資者的偏好自行設置。為了檢驗M