第十三章 國(guó)際收支(國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)-南開(kāi)大,李坤望)

1、 第十三章第十三章 國(guó)際收支國(guó)際收支本章結(jié)構(gòu)本章結(jié)構(gòu) 國(guó)際收支的概念和統(tǒng)計(jì)國(guó)際收支的概念和統(tǒng)計(jì) 國(guó)際收支的概念 國(guó)際收支平衡表 國(guó)際投資頭寸表 國(guó)際收支平衡表的主要內(nèi)容國(guó)際收支平衡表的主要內(nèi)容 經(jīng)常項(xiàng)目 資本和金融項(xiàng)目 錯(cuò)誤和遺漏項(xiàng)目 國(guó)際收支平衡與失衡國(guó)際收支平衡與失衡國(guó)際收支差額國(guó)際收支不平衡的類型國(guó)際收支的平衡問(wèn)題國(guó)際收支失衡對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響 國(guó)際收支差額的宏觀經(jīng)濟(jì)含義國(guó)際收支差額的宏觀經(jīng)濟(jì)含義經(jīng)常項(xiàng)目差額的宏觀經(jīng)濟(jì)含義國(guó)際收支總差額的宏觀經(jīng)濟(jì)含義國(guó)際收支的概念國(guó)際收支（Balance of Payments）是在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）一國(guó)居民與世界其他國(guó)家居民之間的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)

2、記錄。進(jìn)行國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)的主要目的是使政府當(dāng)局了解本國(guó)的國(guó)際債權(quán)債務(wù)地位，從而為制定貨幣政策提供信息。第一節(jié)第一節(jié) 國(guó)際收支的概念和統(tǒng)計(jì)國(guó)際收支的概念和統(tǒng)計(jì) 國(guó)際收支平衡表 國(guó)際收支平衡表是以復(fù)式記賬法系統(tǒng)記錄一國(guó)居民在一定時(shí)期（通常為一年）內(nèi)所從事的全部國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計(jì)表格。在國(guó)際收支平衡表中，國(guó)際收支項(xiàng)目主要分為三大類：經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目、錯(cuò)誤遺漏項(xiàng)目。經(jīng)常項(xiàng)目是指商品、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移。資本和金融項(xiàng)目包括兩個(gè)大的方面：其一，資本轉(zhuǎn)移以及非生產(chǎn)性非金融資產(chǎn)的獲取或處置；其二，金融資產(chǎn)和負(fù)債。錯(cuò)誤遺漏項(xiàng)目用于抵銷統(tǒng)計(jì)誤差。 國(guó)際投資頭寸表國(guó)際收支平衡表是對(duì)一國(guó)國(guó)際收支流量的記錄，而

3、國(guó)際投資頭寸表（International Investment Position）則是一國(guó)對(duì)外資產(chǎn)與負(fù)債的存量統(tǒng)計(jì)表，它反映一國(guó)在某一時(shí)點(diǎn)上對(duì)外資產(chǎn)與負(fù)債的價(jià)值及其構(gòu)成。根據(jù)流量與存量之間的轉(zhuǎn)化關(guān)系，國(guó)際收支變化必然會(huì)導(dǎo)致國(guó)際投資頭寸的變化，而國(guó)際投資頭寸的變化也會(huì)對(duì)將來(lái)的國(guó)際收支產(chǎn)生影響。 一、經(jīng)常項(xiàng)目一、經(jīng)常項(xiàng)目 經(jīng)常項(xiàng)目(Current Account)包括居民與非居民間發(fā)生的所有涉及經(jīng)濟(jì)價(jià)值的交易，包括以下四個(gè)子項(xiàng)目： 商品 服務(wù) 收入 經(jīng)常轉(zhuǎn)移第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際收支平衡表的主要內(nèi)容國(guó)際收支平衡表的主要內(nèi)容（一）商品（一）商品貸方一般商品：出口（F.O.B）加工品：出口（F.O.B）

4、商品修理運(yùn)輸工具在港口獲得的商品非貨幣黃金借方一般商品：進(jìn)口（F.O.B）加工品：進(jìn)口（F.O.B）商品修理運(yùn)輸工具在港口獲得的商品非貨幣黃金（二）服務(wù)（二）服務(wù)運(yùn)輸旅游其他服務(wù)其他服務(wù)通訊服務(wù)(Communications Services)建筑服務(wù)(Construction Services)保險(xiǎn)服務(wù)(Insurance Services)金融服務(wù)(Financial Services)計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)(Computer and Information Services)特許權(quán)和許可證費(fèi)(Royalties and License Fees)其他商業(yè)服務(wù)(Other Business Se

5、rvices) 個(gè)人文化和娛樂(lè)服務(wù)(Personal, Cultural, and Recreational Services)政府服務(wù) （三）收入（三）收入雇員補(bǔ)償：包括出入境、季節(jié)性和其他非居民工人（如大使館雇傭的當(dāng)?shù)貑T工）以現(xiàn)金或類似現(xiàn)金形式的工資、薪金和其他利得。投資收入：與收入相關(guān)居民所有的國(guó)外金融資產(chǎn)的收入以及對(duì)非居民負(fù)債的支付，包括直接投資收入、證券投資收入和其他投資收入。 （四）經(jīng)常轉(zhuǎn)移（四）經(jīng)常轉(zhuǎn)移 “經(jīng)常轉(zhuǎn)移”是指發(fā)生在居民與非居民間無(wú)等值交換物的實(shí)際資源或金融項(xiàng)目所有權(quán)的變更，而不管這種所有權(quán)的變更是自愿的、還是被迫的。 (Capital and Financial Ac

6、count) “資本和金融項(xiàng)目” 有兩大組成：資本項(xiàng)目金融項(xiàng)目二、資本和金融項(xiàng)二、資本和金融項(xiàng)目目（一）資本項(xiàng)目（一）資本項(xiàng)目 (Capital Account)資本轉(zhuǎn)移非生產(chǎn)性非金融資產(chǎn)的獲取或處置（二）金融項(xiàng)目（二）金融項(xiàng)目(Financial Account)直接投資證券投資其他投資儲(chǔ)備資產(chǎn)直接投資直接投資(Direct Investment) 直接投資者與直接投資企業(yè)間進(jìn)行的所有交易，也包括兩者間的初始交易、加上后來(lái)兩者間及其附屬企業(yè)間進(jìn)行的所有交易。 可細(xì)分為股權(quán)資本再投資收益其他資本（公司間交易） 證券投資證券投資(Portfolio Investment) 證券投資包括股票和債務(wù)

7、憑證的交易，后者又可分成：債券和票據(jù)；貨幣市場(chǎng)工具；金融衍生品（如期權(quán)）。其他投資其他投資(Other Investment)其他投資包括短期和長(zhǎng)期貿(mào)易信用、貸款（包括使用基金信用、從基金貸款、以及與租賃金融有關(guān)的貸款）、貨幣和存款（可轉(zhuǎn)移的存款，以及諸如儲(chǔ)蓄和定期存款、儲(chǔ)蓄和貸款股份、信用合作社的股份等）及其他可收支項(xiàng)目。儲(chǔ)備資產(chǎn)儲(chǔ)備資產(chǎn)(Reserve Assets) “儲(chǔ)備資產(chǎn)”是指一國(guó)貨幣當(dāng)局可用于平衡國(guó)際收支或其他用途的資產(chǎn)，包括貨幣黃金、特別提款權(quán)(Special Drawing Rights, SDRs)、在基金中的頭寸、外匯資產(chǎn)（現(xiàn)金、存款和證券）及其其他債權(quán)。 三、錯(cuò)誤和遺漏

8、項(xiàng)目錯(cuò)誤和遺漏項(xiàng)目 (Net Errors and Omissions) 在統(tǒng)計(jì)國(guó)際收支有關(guān)數(shù)據(jù)時(shí)發(fā)生的遺漏；存在走私商品、民間貨幣收付以及攜帶現(xiàn)鈔出入境等官方監(jiān)控以外的國(guó)際交易；資料來(lái)源和口徑不同造成的誤差。 一、國(guó)際收支的平衡問(wèn)題一、國(guó)際收支的平衡問(wèn)題自發(fā)交易項(xiàng)目又稱事前交易，是企業(yè)或個(gè)人出于經(jīng)濟(jì)利益或其他動(dòng)機(jī)進(jìn)行的國(guó)際貿(mào)易，與國(guó)際收支調(diào)整無(wú)關(guān)。經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目都屬于自發(fā)交易項(xiàng)目。調(diào)整項(xiàng)目或稱補(bǔ)償項(xiàng)目、事后項(xiàng)目，是指以調(diào)整國(guó)際收支為目的的交易項(xiàng)目。國(guó)際收支中的官方結(jié)算是主要的調(diào)整項(xiàng)目。 國(guó)際收支的賬面平衡是通過(guò)調(diào)整項(xiàng)目來(lái)實(shí)現(xiàn)的，真正能反映國(guó)際收支狀況的是自發(fā)項(xiàng)目，通常意義上講的國(guó)際收支狀

9、況實(shí)際上指的就是自發(fā)項(xiàng)目收支的平衡或失衡。 第三節(jié)第三節(jié) 國(guó)際收支平衡與失衡國(guó)際收支平衡與失衡二、國(guó)際收支差額二、國(guó)際收支差額商品貿(mào)易差額：商品貿(mào)易差額：是一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)商品出口總額與進(jìn)口總額之差。商品和服務(wù)貿(mào)易差額：商品和服務(wù)貿(mào)易差額：是一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)商品和服務(wù)出口總額與進(jìn)口總額之差。 經(jīng)常項(xiàng)目差額：經(jīng)常項(xiàng)目差額：一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)商品、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移項(xiàng)目上借方總值和同期商品、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移項(xiàng)目上貸方總值之差。 基本收支差額：基本收支差額：是一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)常項(xiàng)目與長(zhǎng)期資本金融項(xiàng)目借方總額與貸方總額之差?？偛铑~：總差額：是指在基本差額的基礎(chǔ)上，再加上私人和官方短期資本項(xiàng)目差額以及錯(cuò)誤遺漏

10、項(xiàng)目?jī)纛~所形成的差額，這個(gè)差額最終由官方儲(chǔ)備的增減來(lái)平衡，因而也稱為官方結(jié)算差額。 三、國(guó)際收支不平衡的類型三、國(guó)際收支不平衡的類型周期性不平衡周期性不平衡結(jié)構(gòu)性不平衡結(jié)構(gòu)性不平衡價(jià)格性不平衡價(jià)格性不平衡收入性不平衡收入性不平衡第四節(jié)第四節(jié) 國(guó)際收支差額的宏觀經(jīng)濟(jì)含義國(guó)際收支差額的宏觀經(jīng)濟(jì)含義經(jīng)常項(xiàng)目差額的宏觀經(jīng)濟(jì)含義 CA=If S=Id+If If =S- IdCA= S-IdY=C+Id+G+X-ME=C+ Id +GY=E+(X-M)CA= X-M=Y-ECA= If= S- Id=Y-E根據(jù)這些等式，如果一國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目順差，則意味著該國(guó)對(duì)外投資凈額是正的（即該國(guó)是其他國(guó)家的凈貸款供給國(guó)

11、或投資國(guó)）；該國(guó)的儲(chǔ)蓄大于國(guó)內(nèi)投資；該國(guó)的產(chǎn)出（收入）高于其對(duì)商品和勞務(wù)的支出（即吸收）。相反，若一國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目存在逆差，則意味著該國(guó)是凈對(duì)外借款國(guó)、該國(guó)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄少于投資、支出超過(guò)產(chǎn)出（或收入）。國(guó)際收支總差額的宏觀經(jīng)濟(jì)含義 如果一國(guó)總差額順差，就意味著該國(guó)官方儲(chǔ)備資產(chǎn)增加或者外國(guó)作為官方儲(chǔ)備持有該國(guó)的資產(chǎn)減少；相反，如果一國(guó)總差額逆差，就意味著該國(guó)官方儲(chǔ)備資產(chǎn)減少或者外國(guó)作為官方儲(chǔ)備持有該國(guó)的資產(chǎn)增加。官方儲(chǔ)備是一國(guó)基礎(chǔ)貨幣或高能貨幣的組成部分，它的變化會(huì)對(duì)許多宏觀經(jīng)濟(jì)變量，如貨幣供給量、匯率、利率、私人金融資本的流動(dòng)、國(guó)內(nèi)資本形成、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)以及商品和勞務(wù)的進(jìn)出口等產(chǎn)生重要影響。 在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條

12、件下，一國(guó)的貨幣供給（Ms）包括兩個(gè)部分：國(guó)內(nèi)創(chuàng)造部分（D）和來(lái)自國(guó)外部分（R）。國(guó)內(nèi)創(chuàng)造部分就是通過(guò)本國(guó)銀行體系所創(chuàng)造的貨幣；來(lái)自國(guó)外部分是指經(jīng)過(guò)國(guó)際收支獲得的盈余（國(guó)際儲(chǔ)備）所創(chuàng)造的貨幣。外國(guó)貨幣會(huì)轉(zhuǎn)化為本國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備，形成高能貨幣。由于國(guó)際收支總差額意味著官方儲(chǔ)備的增減，所以它的變動(dòng)就會(huì)對(duì)一國(guó)的貨幣供給量產(chǎn)生重要的影響。國(guó)際收支總差額實(shí)際上可以看作是與貨幣供求相聯(lián)系的一種貨幣現(xiàn)象，它是一國(guó)貨幣供給的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制。通過(guò)貨幣供給量的變動(dòng)，國(guó)際收支總差額又會(huì)進(jìn)一步對(duì)其他的宏觀經(jīng)濟(jì)變量如匯率、利率、私人資本的流動(dòng)、國(guó)內(nèi)投資、生產(chǎn)以及進(jìn)出口等產(chǎn)生重要的影響。 本章小結(jié)本章小結(jié) 國(guó)際收支平衡表是一種以復(fù)式記賬法為基礎(chǔ)的、記錄一定時(shí)期內(nèi)所有這些國(guó)際交易流量的統(tǒng)計(jì)表。國(guó)際投資頭寸表則是一國(guó)對(duì)外資產(chǎn)與負(fù)債的存量統(tǒng)計(jì)表，它反映一國(guó)在某一時(shí)點(diǎn)上對(duì)外資產(chǎn)與負(fù)債的價(jià)值