企業(yè)集團財務(wù)管理試題1

1、企業(yè)集團財務(wù)管理試題 一、判斷題正確的在括號內(nèi)劃“V” ，錯誤的在括號內(nèi)劃“ X”。每小題 1 分，共 1 0 分 1. 以目前對企業(yè)集團的認(rèn)識， ”產(chǎn)權(quán)應(yīng)成為維系企業(yè)集團的主要紐帶 .(V) 2. 企業(yè)通過資本市場融資功能及其企業(yè)間并購重組等做大企業(yè)屬于內(nèi)源性發(fā)展。 (X ) 3. 在 U 型組織結(jié)構(gòu)中， 集團總部作為母公司， 利用股權(quán)關(guān)系以出資者身份行使對子公司 的管理權(quán)。 ( X ) 4. 在集團治理框架中， 董事會是最高權(quán)力機構(gòu)。 ( X ) 5. 企業(yè)集團財務(wù)能力越強， 財務(wù)戰(zhàn)略導(dǎo)向就可能越激進(jìn) ; 財務(wù)能力越弱， 財務(wù)戰(zhàn)略就越可 能穩(wěn)健保守。 ( V ) 6. 任何一個集團的投資戰(zhàn)

2、略及業(yè)務(wù)方向選擇， 都是企業(yè)集團戰(zhàn)略規(guī)劃的核心。 ( V ) 8. 集團總預(yù)算具有事先規(guī)劃和事后匯總雙重作用。 ( V ) 9. 企業(yè)集團財務(wù)管理分析是集團整體分析與分部分析的統(tǒng)一， 兩者缺一不可。 ( V ) 10. 利用 EVA 進(jìn)行企業(yè)業(yè)績評價， 其核心是確定 EVA 大于 1. ( X ) 、單項選擇題 將正確答案的字母序號填入括號肉。每小題 2 分，共 2 0 分 11. 某一行業(yè) (或企業(yè)的不良業(yè)績及風(fēng)險能被其他行業(yè)或企業(yè)的良好業(yè)績所抵消，使得企業(yè)集 團總體業(yè)績處于平穩(wěn)狀態(tài)，從而規(guī)避風(fēng)險 .這一屬性符合企業(yè)集團產(chǎn)生理論解釋的 ( D )。 A. 交易成本理論 B. 范圍經(jīng)濟理論 C

3、. 規(guī)模經(jīng)濟理論 D. 資產(chǎn)組合與風(fēng)險分散理論 個 ( A )。 業(yè)績評價中心、 D. 資本投資中心 )功能是企業(yè)集團管理的保障。 C. 資本運營和產(chǎn)權(quán)管理 D. 人力資源管理 )是維系企業(yè)集團財務(wù)管理運行的組織保障 . C. 財務(wù)管理組織體系 D. 財務(wù)管理監(jiān)督體系 企業(yè)集團戰(zhàn)略管理最大特點就是強調(diào) ( B )。 D. 資源利用 A. 凈現(xiàn)值法 B. 市盈率法 C. 回收期法 D. 內(nèi)含報酬率法 17. 下列屬于間接融資方式的是 ( B )。 A.發(fā)行股票 B.從銀行借款 C.發(fā)行債券 D.發(fā)行短期融資券 7. 財務(wù)公司既可以為企業(yè)集團內(nèi)部成員企業(yè)服務(wù)， 也可以向社會提供金融服務(wù)。 ( X

4、) 12. 在金融控股型企業(yè)集團中，母公司首先是一 A. 金融決策中心 B. 收益實現(xiàn)中心 C. 13. 依照企業(yè)集團總部管理的定位， ( A A. 財務(wù)控制與管理 B. 戰(zhàn)略決策和管理 14. 在企業(yè)集團財務(wù)管理組織中， ( C A. 財務(wù)人員管理體系 B. 財務(wù)管理責(zé)任體系 15. 相對單一組織內(nèi)各部門間的職能管理， A. 降低戚本 B. 整合管理 C. 部門協(xié)調(diào)一 16. ( C )經(jīng)常被用于項目初選及財務(wù)評價。 18. 預(yù)算管理強調(diào)過程控制， 同時重視結(jié)果考核， 體現(xiàn)了集團預(yù)算管理的 ( D )特征。 A. 全員性 B. 戰(zhàn)略性 C. 機制性 D. 全程性 19. 凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈

5、利潤與凈資產(chǎn)賬面值的比率， 反映了 ( C )的收益能力。 A.企業(yè) B.集團 C.股東 D.債權(quán)人 20. 集團層面的業(yè)績評價包括母公司自身業(yè)績評價和 ( A )業(yè)績評價等方面。 A.集團整體 B.事業(yè)部 C.子公司 D.分公司 三、多項選擇題 下面各題所笛的備選答票中，至少有兩項是正確的，將正確答案的字母序號填入 括號內(nèi)。多選或漏選均不得分。每小題 2 分，共 10 分 2 1. 當(dāng)前， 企業(yè)集團組建與運行的主要方式有( ACE ) A.投資 B.聯(lián)盟 C.重組 D.協(xié)作 E.并購 22. 下列比例是集團公司對成員企業(yè)的持股比例。如果在任何成員企業(yè)里， 擁有 35.% 的 股權(quán)即可成為第一

6、大股東，那么，符合財務(wù)意義上的控制權(quán)的有 ( CDE )。 A. 5.% B. 10.% C. 40.% D. 55.% E. 100.% 23. 一般認(rèn)為， 企業(yè)集團財務(wù)管理體制按其集權(quán)化的程度包括 ( ABD )等類型。 A. 統(tǒng)一式財務(wù)管理體制 B. 分權(quán)式財務(wù)管理體制 C. 集權(quán)式財務(wù)管理體制 D. 混合制式財務(wù)管理體制 E. 合一式財務(wù)管理體制 24. 通過公司價值計量模式可以看出， 引起公司價值增加的核心變量主要有 ( BDE )。 A. 凈利潤 B. 自由現(xiàn)金流量 C. 產(chǎn)品折舊 D. 加權(quán)平均資本成本 E. 時間上的可持續(xù)性 25. 一般認(rèn)為， 業(yè)績評價的目標(biāo)有( BD )等方

7、面 . A. 管理報告 B. 管理控制 C. 管理績效 D. 管理激勵 E. 管理分析 四、計算題 共 30 分，請寫出計算公式及過程，計算結(jié)果可以保留兩位小數(shù) 26. (本題 10 分某集團公司意欲收購在業(yè)務(wù)及市場方面與其具有一定協(xié)同性的 A 企業(yè) 56%的股權(quán), 相關(guān)資料如下： A 企業(yè)擁有普通股 8000 萬股， 2008 、2009 、2010 年三年的平均每股收益為 o . 5 元/股。該 集團公司決定選用市盈率法對 A 企業(yè)進(jìn)行估值，以 A 企業(yè)自身的市盈率 1 8 為參數(shù)。 要求 :(1) 計算 A 企業(yè)每股價值： (2) 計算 A 企業(yè)價值總額： (3) 計算集團公司收購 A

8、企業(yè)預(yù)計需支付的價款。 解：(1) A 企業(yè)每股價值=每股收益X 市盈率 =0.5 X 18=9(元/股 (2) A 企業(yè)價值總額 =9 X 8000=72000(萬元 (3) 集團公司收購 A 企業(yè) 56%的股權(quán)， 預(yù)計需要支付價款為: 72000 X 56% = 40320(萬元) 27.(本題 20 分某公司資本結(jié)構(gòu)有關(guān)數(shù)據(jù)如表所示 (單位 z 萬元)： 項目 數(shù)值 有息債務(wù)利率為10%) 200 律資產(chǎn) 900 總本題中，即“投人費本” 1100 息稅前利潤(EBIT) - 120 利息 20 稅前利潤 100 -所得稅(25%) 25 稅后利潤 75 假定公司的加權(quán)平均資本成本率均為

9、 6.0 % (集團設(shè)定的統(tǒng)一必要報酬率 要求分別計算： (1) 凈資產(chǎn)收益率(ROE); (2) 總資產(chǎn)報酬率(ROA 稅后)； 投入資本報酬率(ROIC); 經(jīng)濟增加值(EVA )。 解： (1) 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)(賬面值) =75/900=8.33% (2) 總資產(chǎn)報酬率(稅后)=凈利潤/平均資產(chǎn)總額 X100 =75/1100=6.82% 投入資本報酬率=息稅前利潤(1-T)/投入資本總額 X100% =1200 一 25%)/1100=8.18% (4) 經(jīng)濟增加值(EVA)=稅后凈蕾業(yè)利潤一資本成本 =稅后凈營業(yè)利潤一投入資本總額贊平均資本成本率 =120(1-25%)

10、 - 1100X6% = 24 五、案例分析題 共 3 0 分 28. 未來 100 年內(nèi)， 吉利收購沃爾沃的事件都將會寫入世界汽車工業(yè)的史冊， 更是中國汽 車工業(yè)史上濃墨重彩的一筆。 成功收購沃爾沃，是吉利近幾年來開始國際化進(jìn)程的優(yōu)異表現(xiàn)。實際上，吉利真正海外試水起 步于 2 0 06 年，這年底，吉利成為英國鍾銅控股公司第一大股東。吉利和鋸銅在中國成立了合資公 司，利用中國的成本優(yōu)勢生產(chǎn)鍾銅公司經(jīng)典的出租車出口到歐洲市場并在本土銷售。 在這個過程中， 吉利集團向英國工廠派出一批人力資源、財務(wù)、技術(shù)、工廠管理等關(guān)鍵部門的管理人才去學(xué)習(xí)。就 在完成沃爾沃資產(chǎn)交割的同 天，吉利汽車宣布計劃增持英

11、國鍾銅股份至 51% ， 8 月將簽訂最終 收購協(xié)議。 而在 20 09 年，吉利成功收購全球知名的高端汽車自動變速器供應(yīng)商一澳大利亞 DSI 變速箱 公司作為海外全資子公司， 目前 DSI 通過為吉利的新車型匹配動力總成系統(tǒng)已經(jīng)開始獲得收入， 福 特汽車和破產(chǎn)重組后的雙龍都開始繼續(xù)采購 DSI 的自動變速箱。 這家吉利的澳大利亞子公司即將在 重慶設(shè)立分廠，為奇瑞這樣的同行提供自動變速箱產(chǎn)品。 DSI 的技術(shù)和產(chǎn)品對吉利固然重要，但吉 利獲得的利益并不僅限于此。 2010 年 8 月 2 日， 吉利集團在英國倫敦以 15 億美元的價格完成對沃爾沃汽車的全部股權(quán)收 購，從簽約到資產(chǎn)交割， 僅僅用

12、了 4 個月，這也成為中國汽車企業(yè)海外收購最 神速的案例 -加上之 前先后收購英國鍾銅和澳大利亞 DSI 變速箱公司， 吉利已經(jīng)成為中國首家真正意義上的跨國汽車集 團。這就意味著， 汽車狂人 李書福多年來親手創(chuàng)立的汽車帝國已見雛形。 正是在逐次的收購中， 李書福實踐了一套全新的國際化并購方式，為收購沃爾沃提供了大量的 經(jīng)驗，使得吉利實現(xiàn)海外擴張成為可能。 請結(jié)合案例回答： (1)企業(yè)集團并購需要經(jīng)歷哪些主要過程 ? (2) 吉利集團的并購需要巨大的資金， 對于集團融資這一重大事項， 應(yīng)遵循的基本原則是 什么? (3) 吉利集團可能遇到什么風(fēng)險， 并購后應(yīng)注意什么 ? 答： (1)企業(yè)并購是一個

13、非常復(fù)雜的交易過程。 并購一般需要經(jīng)歷下列主要過程： 根據(jù)既定的并購戰(zhàn)略， 尋找和確定潛在的并購目標(biāo)； 對并購目標(biāo)的發(fā)展前景以及技術(shù)經(jīng)濟效益等情況進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)查和 鯨合論證；評估目標(biāo)企業(yè)的價值；策劃融資方案，確保企業(yè)并購戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)等。 (2) 集團融資決策權(quán)限的界定取決于集團財務(wù)管理體制， 在集團融資這一重大決策事項時，應(yīng)遵循 以下基本原則： 統(tǒng)一規(guī)劃。統(tǒng)一規(guī)劃是集團總部對集團及各成員企業(yè)的融資政策進(jìn)行統(tǒng)一部署，并由 總部制定統(tǒng)一操作規(guī)則等。 重點決策。重點決策是指對那些與集團戰(zhàn)略關(guān)系密切、影響重大的融資事項，由集團總 部直接決策。 授權(quán)管理。授權(quán)管理是指總部對成員企業(yè)融資決策與具體融資過程等，根據(jù) ”決策權(quán)、 執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)三分離的風(fēng)險控制原則，