并購浪潮展新機(jī)八方點(diǎn)津解迷題_第五屆上市公司并購重組與操作實(shí)務(wù)研討班紀(jì)實(shí)(1)

1、創(chuàng)企園地SHENZHEN STOCK EXCHANGE MONTHLY 2009年起,并購重組市場可謂“風(fēng)起云涌”,深、滬兩市參與并購重組的上市公司總數(shù)及交易資產(chǎn)總量均創(chuàng)下了歷史記錄。此種迅猛發(fā)展的勢頭在今年繼續(xù)延續(xù),就2010年上半年的數(shù)據(jù)顯示,中國并購市場共完成238起并購交易,其中披露價(jià)格的195起,并購交易總金額達(dá)119.37億美元,與去年同期相比,并購案例數(shù)增長59.7%,并購金額增長25.1%。持續(xù)升溫的并購重組市場,為上市公司資產(chǎn)質(zhì)量的提高和經(jīng)濟(jì)效益的規(guī)?；鲩L帶來了新的機(jī)遇。在此背景下,為促進(jìn)上市公司充分利用資本市場進(jìn)行并購重組,做大做強(qiáng),深交所創(chuàng)業(yè)企業(yè)培訓(xùn)中心聯(lián)合全國工商聯(lián)并

2、購公會、招商證券,于7月23日舉辦了第五屆上市公司并購重組與操作實(shí)務(wù)研討班。本次研討班邀請證監(jiān)會、深交所、清科集團(tuán)、金杜律師事務(wù)所、中聯(lián)資產(chǎn)評估公司、招商證券等各方專業(yè)人士,對上市公司并購重組監(jiān)管制度、上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法、我國并購市場發(fā)展暨上市公司并購績效分析、重大資產(chǎn)重組信息披露實(shí)務(wù)、中小板上市公司并購重組主要特點(diǎn)與關(guān)注問題、超募資金用于并購業(yè)務(wù)等熱點(diǎn)問題進(jìn)行了專題研討。此次研討班得到了上市公司的熱烈響應(yīng),當(dāng)天有240多人與會。劉慧清總助在研討班上指出,“國九條”提出鼓勵上市公司實(shí)施以市場為主導(dǎo)的有利于公司持續(xù)發(fā)展的并購重組,國務(wù)院提出的十大行業(yè)振興規(guī)劃也強(qiáng)調(diào)要支持行業(yè)重組和優(yōu)化產(chǎn)

3、業(yè)布局。并購重組在保增長和調(diào)結(jié)構(gòu)中發(fā)揮了十分積極的作用,上市公司可以利用并購重組解決歷史遺留問題和發(fā)展問題,推動公司規(guī)范運(yùn)作和做大做強(qiáng)。同時,在監(jiān)管中要防范和嚴(yán)打并購重組中的內(nèi)幕交易,內(nèi)幕交易是證券市場中的毒瘤,嚴(yán)重?fù)p害投資者利益,近年來已經(jīng)成為市場監(jiān)管的主要矛盾,必須高度重視,重點(diǎn)打擊。證監(jiān)會和相關(guān)部委將建立24深交所25深交所創(chuàng)企園地 SHENZHEN STOCK EXCHANGE MONTHLY綜合防控機(jī)制,交易所也會加大核查力度。證監(jiān)會監(jiān)管人員指出,在市場發(fā)展實(shí)踐的過程中,內(nèi)幕交易頻發(fā)、借殼上市集中、同業(yè)競爭、關(guān)聯(lián)交易嚴(yán)重等問題尤為突出,亟待解決。關(guān)于并購重組方案需關(guān)注的要點(diǎn),證監(jiān)會相

4、關(guān)人士總結(jié)了十大問題:1.交易價(jià)格公允性;2. 盈利能力與預(yù)測;3.資產(chǎn)權(quán)屬及完整性;4.同業(yè)競爭;5.關(guān)聯(lián)交易;6.持續(xù)經(jīng)營能力;7.內(nèi)幕交易;8.債權(quán)債務(wù)處置;9.股權(quán)轉(zhuǎn)讓和權(quán)益變動;10.過渡期間損益安排。我所相關(guān)部門監(jiān)管人員還就重大重組中的常見問題,以及中小板上市公司并購重組的主要特點(diǎn)與關(guān)注問題等,與參會者進(jìn)行了詳盡探討。此外,針對當(dāng)下企業(yè)IPO超募嚴(yán)重等相關(guān)問題,研討會還專門安排了超募資金運(yùn)用的專題研討,與會嘉賓就超募資金用于并購重組需關(guān)注的法律問題、信息披露、審批、評估和定價(jià)等進(jìn)行了專項(xiàng)分析。此次研討班組織得高效有序,研討內(nèi)容豐富,有針對性及操作性,嘉賓們認(rèn)真準(zhǔn)備,參與者興趣盎然。正如一位上市公司高管所說:“全球經(jīng)歷過5次企業(yè)并購的浪潮,每一次的并購浪潮都給世界經(jīng)濟(jì)帶來了巨大且深遠(yuǎn)的影響。對比國外并購重組市場的發(fā)展歷程和規(guī)模,中國的并