美的電器財(cái)務(wù)報(bào)表與信用分析

1、美的電器財(cái)務(wù)報(bào)表與信用分析一、公司簡(jiǎn)介創(chuàng)業(yè)于1968年的美的集團(tuán)，是一家以家電業(yè)為主，涉足物流等領(lǐng)域的大型綜合性現(xiàn)代化企業(yè)集團(tuán)，旗下?lián)碛腥疑鲜泄?、四大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，是中國(guó)最具規(guī)模的白色家電生產(chǎn)基地和出口基地之一。 1980年，美的正式進(jìn)入家電業(yè)；1981年開始使用美的品牌。目前，旗下?lián)碛忻赖?、小天鵝、威靈、華凌等十余個(gè)品牌。美的集團(tuán)在全國(guó)各地設(shè)有強(qiáng)大的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，并在海外各主要市場(chǎng)設(shè)有近30個(gè)分支機(jī)構(gòu)。美的集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)范圍有家用電器、電機(jī)、通訊設(shè)備及其零配件的生產(chǎn)、制造與銷售，上述產(chǎn)品的技術(shù)咨詢服務(wù)，自制模具、設(shè)備，酒店管理，廣告代理。國(guó)內(nèi)商業(yè)、物資供銷業(yè)（不含法律法規(guī)規(guī)定的?？?、專營(yíng)項(xiàng)目）；加工

2、、銷售：金屬材料、塑料產(chǎn)品；銷售電子產(chǎn)品，百貨；自產(chǎn)產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)的出口、生產(chǎn)、科研所需原輔材料、機(jī)械設(shè)備、儀器儀表、零配件及相關(guān)技術(shù)的進(jìn)口。主要產(chǎn)品有家用空調(diào)、商用空調(diào)、大型中央空調(diào)、冰箱、電飯煲、電磁爐、電壓力鍋、微波爐、烤箱、吸塵器、豆?jié){機(jī)、電水壺等家電產(chǎn)品和空調(diào)壓縮機(jī)、冰箱壓縮機(jī)、電機(jī)、磁控管、變壓器等家電配件產(chǎn)品，擁有中國(guó)最大最完整的空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈、微波爐產(chǎn)業(yè)鏈、洗衣機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈、冰箱產(chǎn)業(yè)鏈和洗碗機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈，擁有中國(guó)最大最完整的小家電產(chǎn)品群和廚房家電產(chǎn)品群。 美的集團(tuán)一直保持著健康、穩(wěn)定、快速的增長(zhǎng)。上世紀(jì)80年代平均增長(zhǎng)速度為60%，90年代平均增長(zhǎng)速度為50%。21世紀(jì)以來(lái)，年均增長(zhǎng)速度超

3、過(guò)30%。在“2009中國(guó)最有價(jià)值品牌”的評(píng)定中，美的品牌價(jià)值達(dá)到453.33億元，名列全國(guó)最有價(jià)值品牌第六位。 2010年2月，在國(guó)際權(quán)威品牌價(jià)值評(píng)估機(jī)構(gòu)英國(guó)品牌顧問(wèn)公司（Brand Finance）公布的“全球最有價(jià)值500品牌排行榜”中，美的集團(tuán)作為唯一的中國(guó)家電企業(yè)入選。 展望未來(lái)，美的集團(tuán)將通過(guò)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，打造成為全球化、科技化、適度多元化的具備完善法人治理結(jié)構(gòu)的企業(yè)集團(tuán)，到2015年成為全球前三的世界級(jí)白色家電類制造企業(yè)集團(tuán)并實(shí)現(xiàn)“再造一個(gè)美的”的戰(zhàn)略目標(biāo)。二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析資產(chǎn)負(fù)債表分析美的電器資產(chǎn)負(fù)債表單位：元會(huì)計(jì)年度2010-12-312009-12-31貨幣資金5，802，

4、686，280.00 3,855,082,140.00應(yīng)收票據(jù)3，871，019，540.00 5,448,452,410.00應(yīng)收賬款4，442，125，800.00 4,666,875,130.00 預(yù)付款項(xiàng)2，544，402，550.00 808,353,860.00 其他應(yīng)收款468，132，710.00 358,630,980.00應(yīng)收利息0.00 0.00 應(yīng)收股利0.00 0.00 存貨10，436，248，670.00 5,827,507,520.00 其他流動(dòng)資產(chǎn)302，017，700.00 139,893,200.00流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)28，016，799，150.00 21,1

5、31,978,980.00長(zhǎng)期股權(quán)投資781，230，000.00 374,835,810.00 固定資產(chǎn)7，672，288，750.00 8,519,687,980.00在建工程952，216，440.00 486,632,300.00無(wú)形資產(chǎn)1，552，462，510.00 1,220,852,490.00長(zhǎng)期待攤費(fèi)用274，952，810.00 157,885,380.00遞延所得稅資產(chǎn)824，843，060.00 790,137,510.00資產(chǎn)總計(jì)42，054，037，520.00 31,657,627,470.00 短期借款728，562，710.00 539,688,830.00

6、應(yīng)付票據(jù)5，699，506，260.00 2,986,246,460.00應(yīng)付賬款11，023，051，190.00 9,216,013,200.00預(yù)收款項(xiàng)1，793，679，540.00 1,007,256,200.00 應(yīng)付職工薪酬791，907，270.00 559,148,500.00應(yīng)交稅費(fèi)-417，208，530.00 -182,866,990.00應(yīng)付利息0.00 0.00 應(yīng)付股利3，305，610.00 3,553,830.00其他應(yīng)付款337，014，680.00 323,047,840.00 其他流動(dòng)負(fù)債5，220，744，410.00 4,041,527,900.00

7、流動(dòng)負(fù)債合計(jì)25，188，118，270.00 18,859,423,450.00遞延所得稅負(fù)債62，900，360.00 55,437,230.00 負(fù)債合計(jì)25，671，340，680.00 18,929,753,180.00 實(shí)收資本（或股本）3，120，265，276.00 2,080,176,850.00資本公積2，092，101，330.00 3,125,792,930.00盈余公積741，469，170.00 676,479,870.00未分配利潤(rùn)0.00 3,584,413,220.00少數(shù)股東權(quán)益4，046，359，410.00 3,276,546,760.00 所有者權(quán)益（

8、或股東權(quán)益）合計(jì)16，382，696，840.00 9,451,327,530.00負(fù)債和所有者（或股東權(quán)益）合計(jì)42，054，037，520.00 31,657,627,470.001.資產(chǎn)分析。2010年報(bào)告期末，主要受營(yíng)銷規(guī)模增長(zhǎng)影響，貨幣資金較上年度期末增長(zhǎng)了150.52%，應(yīng)收票據(jù)較上年度期末增長(zhǎng)了71.05%，應(yīng)收賬款較上年度期末增長(zhǎng)了95.18%，主要因出口規(guī)模增長(zhǎng)，應(yīng)收的出口退稅增加原因，其他應(yīng)收款較上年度期末增長(zhǎng)了130.53%，主要系公司固定資產(chǎn)投資增加及規(guī)模增長(zhǎng)材料預(yù)付款增加原因，報(bào)告期末，預(yù)付款項(xiàng)較上年度期末增長(zhǎng)了314.76%，主要因公司完成了埃及Miraco公司32

9、.5%股權(quán)的收購(gòu)，報(bào)告期末，長(zhǎng)期期權(quán)投資較上年度期末增長(zhǎng)了208.42%，主要因公司工程建設(shè)項(xiàng)目投入增加原因，報(bào)告期末，在建工程較上年度期末增長(zhǎng)了40.91%?？傎Y產(chǎn)較上年度期末增長(zhǎng)了132.84%。2.負(fù)債分析。2010年報(bào)告期末，主要因公司營(yíng)銷規(guī)模增長(zhǎng)導(dǎo)致安裝維修費(fèi)用、促銷費(fèi)用與運(yùn)輸裝卸運(yùn)費(fèi)用增加原因，報(bào)告期末，遞延所得稅較上年度期末增長(zhǎng)了113.46%，其他流動(dòng)負(fù)債較上年度期末增長(zhǎng)了129.18%，主要因公司營(yíng)銷規(guī)模增長(zhǎng)，采購(gòu)增加導(dǎo)致票據(jù)結(jié)算量增加原因，報(bào)告期末，應(yīng)付票據(jù)較上年度期末增長(zhǎng)了190.86%，主要因公司盈利增加導(dǎo)致應(yīng)交稅額增加原因，報(bào)告期末，應(yīng)交稅費(fèi)較上年度期末增長(zhǎng)了228.

10、15%，主要因公司下屬子公司分紅尚未支付完畢原因，報(bào)告期末，應(yīng)付股利較上年度期末增長(zhǎng)了93.02%，主要因預(yù)計(jì)的產(chǎn)品售后費(fèi)用增加原因，報(bào)告期末，預(yù)計(jì)負(fù)債較上年度期末增長(zhǎng)了91.20%。3.所有者權(quán)益分析。2010年報(bào)告期末，主要因公司的資本公積轉(zhuǎn)增了資本，使公司總股本增加了元。由于公司利潤(rùn)的增長(zhǎng)，使其盈余公積叫上年度期末增長(zhǎng)了109.01%，所有者權(quán)益增長(zhǎng)了173.34%。（二）利潤(rùn)表分析美的電器利潤(rùn)表單位：元會(huì)計(jì)年度2010-12-312009-12-31一、營(yíng)業(yè)收入74 558 886 120.00 47 278 248 260.00減：營(yíng)業(yè)成本62 114 202 050.00 36 9

11、75 215 840.00營(yíng)業(yè)稅金及附加85 789 380.00 60 565 820.00銷售費(fèi)用6 943 427 310.00 5 730 733 320.00管理費(fèi)用2 663 128 420.00 1 660 163 890.00財(cái)務(wù)費(fèi)用464 055 870.00 222 445 770.00二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2 556 717 790.00 2 519 748 590.00加：補(bǔ)貼收入- 0.00營(yíng)業(yè)外收入2 570 296 440.00 396 422 370.00減：營(yíng)業(yè)外支出163 843 450.00 163 342 120.00三、利潤(rùn)總額4 963 170 780.00

12、2 752 828 840.00減：所得稅919 932 160.00 238 962 590.00四、凈利潤(rùn)4 043 238 620.00 1 891 901 830.002010年 ，主要由于公司空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)三大業(yè)務(wù)組合的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)已逐步凸顯，并得益于家電相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的持續(xù)推動(dòng)，公司的銷售規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，同時(shí)公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，變頻空調(diào)、滾筒洗衣機(jī)、多門及對(duì)開門冰箱等產(chǎn)品占比提升，盈利能力繼續(xù)增強(qiáng)，2010年全年公司營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)了57.70%，主要因規(guī)模增長(zhǎng)及原料成本上升原因，營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)了67.99%，公司整體毛利率同比下降了6.16 個(gè)百分點(diǎn)，整體毛利率同比下降除原料

13、成本上升的影響外，還受執(zhí)行高能效產(chǎn)品節(jié)能惠民限價(jià)銷售，調(diào)減主營(yíng)收入而節(jié)能惠民補(bǔ)貼計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入的影響，同時(shí)，由于渠道整合效果進(jìn)一步顯現(xiàn)，成本費(fèi)用管控進(jìn)一步加強(qiáng)，管理費(fèi)用率、銷售費(fèi)用率均同比下降，公司經(jīng)營(yíng)管理效率得到持續(xù)提升，主要因規(guī)模增長(zhǎng)及研發(fā)投入增加原因，2010年全年度，管理費(fèi)用較上年度期末增長(zhǎng)60.41%，主要因執(zhí)行高效能產(chǎn)品及節(jié)能惠民限價(jià)政策，而節(jié)能惠民補(bǔ)貼計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入，2010年全年度，營(yíng)業(yè)外收入較上年度期末增長(zhǎng)了548.37%，主要因公司下屬子公司盈利增加及部分子公司適用稅率調(diào)整，2010年所得稅費(fèi)用較上年期末增長(zhǎng)了284.97%。3、主要現(xiàn)金流量項(xiàng)目大幅變動(dòng)的原因說(shuō)明：主要因凈

14、利潤(rùn)增加及加快消化庫(kù)存影響，報(bào)告期末，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較上年增長(zhǎng)了173.34%；主要因公司固定資產(chǎn)投資增加原因，報(bào)告期末，投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流出額較上年同期增長(zhǎng)了232.61%；主要因公司上年同期歸還較多銀行借款，報(bào)告期末，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較去年同期下降了113.72%。現(xiàn)金流量表分析美的電器現(xiàn)金流量表單位：元報(bào)告年度2010-12-312009-12-31一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金35 659 917 640.00 27 394 118 510.00收到的稅費(fèi)返還1 507 128 010.00 444 467 350.00收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的

15、現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)3 063 219 200.00 567 171 560.0040 230 264 850.00 28 405 757 420.00購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金20 778 842 570.00 17 022 905 470.00支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金3 404 597 740.00 1 926 291 770.00支付的各項(xiàng)稅費(fèi)2 276 786 070.00 1 794 101 670.00支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金8 324 317 470.00 5 605 991 530.00經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)34 784 543 850.00 26 349 290

16、 440.00經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~5 445 721 000.00 2 056 466 980.00二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資收到的現(xiàn)金0.00 53 039 980.00取得投資收益收到的現(xiàn)金108 056 380.00 46 982 120.00處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額32 321 050.00 159 050 930.00收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金0.00 0.00投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)158 073 270.00 259 073 030.00購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金3 937 180 370.00 1 123 105 380

17、.00投資支付的現(xiàn)金0.00 248 603 200.00支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金0.00 0.00投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)4 370 349 040.00 1 371 708 580.00投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-4 212 275 770.00 -1 112 635 550.00三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資收到的現(xiàn)金51 985 720.00 3 266 901 280.00取得借款收到的現(xiàn)金3 000 754 540.00 2 664 237 000.00收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金0.00 0.00籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)3 052 740 260.00 5 931 138 280

18、.00償還債務(wù)支付的現(xiàn)金2 418 071 280.00 4 484 863 350.00分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金449 580 830.00 702 592 960.00支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金0.00 0.00籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)2 867 652 110.00 5 187 456 310.00籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~185 088 150.00 743 681 970.00四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響0.00 0.00五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額1 418 533 380.00 1 687 513 400.00主要因凈利潤(rùn)增加及加快消化庫(kù)存影響，2010年報(bào)告期末，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)

19、生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為5 445 721 000.00元，較上年度期末增長(zhǎng)了164.81%，公司的短期借款總額為728 562 710.00元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~大于其短期借款總額，說(shuō)明公司短期借款還款來(lái)源充足，主要因公司固定資產(chǎn)投資增加原因，報(bào)告期末，投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流出額較上年度期末增長(zhǎng)了278.59%，主要因公司上年同期歸還較多銀行借款，報(bào)告期末，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較上年度期末下降了75.11%。財(cái)務(wù)比率分析美的電器財(cái)務(wù)指標(biāo)財(cái)務(wù)比率2010年流動(dòng)性比率流動(dòng)比率1.11速動(dòng)比率0.70財(cái)務(wù)杠桿比率資產(chǎn)負(fù)債率61.04%產(chǎn)權(quán)比率156.70%利息保障倍數(shù)11.70盈利能力比率凈資產(chǎn)

20、收益率25.35%資產(chǎn)收益率9.61%銷售利潤(rùn)率6.66%資產(chǎn)運(yùn)作效率比率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.02應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率16.37應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)22存貨周轉(zhuǎn)率7.64存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)48從美的電器財(cái)務(wù)比率分析來(lái)看，其流動(dòng)比率與速動(dòng)比率分別為1.11和0.70，該比率在家電行業(yè)中比較適中，說(shuō)明其短期償債能力沒(méi)有問(wèn)題，公司的資產(chǎn)負(fù)債率為61.04%，低于75%，其產(chǎn)權(quán)比率為156.70%低于300%，從這一點(diǎn)看來(lái)其債權(quán)人的權(quán)益保障程度還是比較高的，其利息保障倍數(shù)為11.70，說(shuō)明該公司有足夠的付息能力。公司的資產(chǎn)收益率為9.61%，表明美的電器的總資產(chǎn)獲利效率較好。并且其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較高 ，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)都較短，在家電行業(yè)中，美的電器資產(chǎn)運(yùn)作效率較高，表明其企業(yè)管理能力強(qiáng)。三、信用分析2010年由于美的電器公司的空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)三大業(yè)務(wù)的組合優(yōu)勢(shì)，變頻空調(diào)、多門冰箱、滾筒洗衣機(jī)等為代表的產(chǎn)品結(jié)