財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論

1、第二章 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論第一節(jié) 企業(yè)財(cái)務(wù)管理研究的內(nèi)容n企業(yè)財(cái)務(wù)管理研究的對(duì)象；n資金及其流轉(zhuǎn)n資金流轉(zhuǎn)中存在的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；n企業(yè)財(cái)務(wù)管理研究的內(nèi)容。一、財(cái)務(wù)管理的研究對(duì)象一、財(cái)務(wù)管理的研究對(duì)象1財(cái)務(wù)：憑借自身的知識(shí)、智慧、靠勤勞的勞動(dòng)獲取的寶貴東西。財(cái) 貝：自然界精華才：人間精華 務(wù) 文：知識(shí)、智慧 力：勞動(dòng)2管理：組織、計(jì)劃、控制、協(xié)調(diào)、指揮3 財(cái)務(wù)管理的研究對(duì)象是：資金及其流動(dòng)和資金在運(yùn)動(dòng)中所出現(xiàn)的各種經(jīng)濟(jì)關(guān)系。二、資金及其流轉(zhuǎn)資金在企業(yè)中的表現(xiàn)形態(tài) 工業(yè)企業(yè)： PmPWG 產(chǎn)業(yè)資本 流通企業(yè)：G-W-G 商業(yè)資本 工業(yè)企業(yè)： 資幣資金儲(chǔ)備資金生產(chǎn)資金成品資金貨幣資金 流通企業(yè)： 貨幣資金 商

2、品資金 貨幣資金三、資金流轉(zhuǎn)中存在的經(jīng)濟(jì)關(guān)系1.所有者：國(guó)家、法人、個(gè)人、外商 委托代理問(wèn)題、內(nèi)部人控制 2.債權(quán)人：金融中介機(jī)構(gòu)（銀行、基金、信托投資公司）、債券持有人、商業(yè)信用提供者（供應(yīng)商） 3.被投資單位：短期投資（證券市場(chǎng)的股票和債券投資）、直接投資（企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)關(guān)系） 4.債務(wù)人：企業(yè)購(gòu)買(mǎi)其他公司的債券、提供借款、提供商業(yè)信用 5.政府有關(guān)部門(mén)：稅務(wù)、工商、財(cái)政6.職工：激勵(lì)與控制、報(bào)酬計(jì)劃7.企業(yè)內(nèi)部各單位：內(nèi)部經(jīng)濟(jì)核算第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理研究的主要內(nèi)容財(cái)務(wù)管理研究的主要內(nèi)容 一、融資管理 1籌資的要求與目的 2籌資的渠道與方式 3資金成本 4資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)杠桿 二、投資管理

3、 1投資的形式 2短期投資決策 3長(zhǎng)期投資決策 4風(fēng)險(xiǎn)投資決策財(cái)務(wù)管理研究的主要內(nèi)容（續(xù)）三、營(yíng)運(yùn)資金管理1營(yíng)運(yùn)資金策略2流動(dòng)資產(chǎn)管理3流動(dòng)負(fù)債管理四、利潤(rùn)分配及管理1一般企業(yè)利潤(rùn)分配原理2股利分配五、其他1基礎(chǔ)部分：1）企業(yè)理財(cái)環(huán)境；2）貨幣的時(shí)間價(jià)值理論；3）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬理論2專(zhuān)題部分：1）國(guó)際財(cái)務(wù)管理；2）資本營(yíng)運(yùn)；3）企業(yè)兼并與重組等；第三節(jié) 企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)n財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是圍繞企業(yè)目標(biāo)而定的；n現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)；n影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的因素。一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是圍繞企業(yè)目標(biāo)而定的 1企業(yè)目標(biāo)生存、發(fā)展、獲利生存：以收抵支、到期償債發(fā)展：擴(kuò)大收入、投資、籌資獲利：資產(chǎn)收益超過(guò)投資要求的回

4、報(bào)二、現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)(一)總體目標(biāo) 1經(jīng)濟(jì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值最大化（企業(yè)價(jià)值=權(quán)益價(jià)值+債務(wù)價(jià)值） 2社會(huì)責(zé)任目標(biāo)(二)具體目標(biāo) 1融資目標(biāo)：以最小的成本取得最大的資金需求量。 2投資目標(biāo)：以最小的投資風(fēng)險(xiǎn)，取得最大投資報(bào)酬。 3營(yíng)運(yùn)資金：加速營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)，提高營(yíng)運(yùn)資金效率。 4利潤(rùn)分配：處理好國(guó)家、集體、個(gè)人的關(guān)系，合理分配利潤(rùn)。 ntttiFCFV1)1 (1三、影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的因素n風(fēng)險(xiǎn)；n投資報(bào)酬率；n投資項(xiàng)目；n資本結(jié)構(gòu)；n股利政策。第四節(jié) 企業(yè)理財(cái)環(huán)境 n企業(yè)理財(cái)環(huán)境及特征、特征、意義；n宏觀環(huán)境；n金融市場(chǎng)；n微觀環(huán)境。一、企業(yè)理財(cái)環(huán)境的特征與分類(lèi)、意義n企業(yè)理財(cái)環(huán)境及特征

5、；n企業(yè)理財(cái)環(huán)境的分類(lèi)；n研究企業(yè)理財(cái)環(huán)境的意義。（一）企業(yè)理財(cái)環(huán)境及特征（一）企業(yè)理財(cái)環(huán)境及特征1含義： 環(huán) 境事物賴(lài)以生存的外部條件 企業(yè)理財(cái)環(huán)境影響企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)變化的外部條件2特征：(1)復(fù)雜性； (2)交互性； (3)動(dòng)態(tài)性； (4)不確定性。 （二）企業(yè)理財(cái)環(huán)境的分類(lèi)（二）企業(yè)理財(cái)環(huán)境的分類(lèi) 1按范圍：宏觀、微觀； 2按與企業(yè)關(guān)系：內(nèi)外部； 3按環(huán)境發(fā)展變化：靜態(tài)、動(dòng)態(tài)；（三）（三）研究企業(yè)理財(cái)環(huán)境的意義研究企業(yè)理財(cái)環(huán)境的意義 1正確認(rèn)識(shí)企業(yè)在各方面的不足； 2提高企業(yè)適應(yīng)能力； 3彌補(bǔ)企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論的不足。二、企業(yè)理財(cái)?shù)暮暧^環(huán)境n經(jīng)濟(jì)環(huán)境；n法律環(huán)境；n社會(huì)文化環(huán)境。（一）經(jīng)濟(jì)環(huán)

6、境 1、經(jīng)濟(jì)周期 復(fù)蘇、發(fā)展（繁榮）、衰退、蕭條 投 資/ 籌 資/成本費(fèi)用/利潤(rùn)分配 1）復(fù)蘇 擴(kuò)充/負(fù)債性籌資/不注意控制/股利分配 2）繁榮 擴(kuò)大/負(fù)債性籌資/不注意控制/股利分配 3）衰退 壓縮/權(quán)益性籌資/注意內(nèi)部控制/現(xiàn)金分配 4）蕭條 不投/權(quán)益性籌資/注意內(nèi)部控制/現(xiàn)金分配（一）經(jīng)濟(jì)環(huán)境（續(xù)）2、國(guó)家經(jīng)濟(jì)體制與經(jīng)濟(jì)政策 資金來(lái)源 資金運(yùn)用計(jì)劃體制國(guó)家撥款 非獨(dú)立性 市場(chǎng)體制 貸款、股票、債券等 獨(dú)立性、靈活性3、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平 企業(yè)狀況融資投資 經(jīng)營(yíng)與管理東部沿海 外資、私有 勇于善于 靈活、效益好中部?jī)?nèi)陸 國(guó)有企業(yè) 中規(guī)中矩 一般、效益中等西部邊遠(yuǎn) 企業(yè)較少保守陳舊 呆板、

7、效益差（一）經(jīng)濟(jì)環(huán)境（續(xù)）4、財(cái)政政策1）、財(cái)政政策類(lèi)型：（1）積極財(cái)政政策：擴(kuò)張、赤字（2）溫和/適中/零字：較少采用（3）緊縮（消極）：藍(lán)字2）、財(cái)政政策工具： 稅收； 發(fā)行公債； 政府投資與采購(gòu)；折舊： （一）經(jīng)濟(jì)環(huán)境（續(xù)）5、貨幣政策積極性：貨幣供應(yīng)量貨幣需求量貨幣貶值 通貨膨脹溫和性：貨幣供應(yīng)量=貨幣需求量消極性：貨幣供應(yīng)量貨幣需求量 （二）宏觀法律環(huán)境（二）宏觀法律環(huán)境 1有關(guān)經(jīng)濟(jì)法規(guī) (1)經(jīng)濟(jì)行為：公司法、證券法、破產(chǎn)法 (2)財(cái)務(wù)行為：會(huì)計(jì)法、企業(yè)財(cái)務(wù)通則 (3)稅收行為：實(shí)體法、程序法 2影響 (1)規(guī)范企業(yè)資金運(yùn)作行為 (2)規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)管理及會(huì)計(jì)做法 (3)規(guī)范企業(yè)納稅

8、稅種與稅率（三）社會(huì)文化環(huán)境（三）社會(huì)文化環(huán)境1教育環(huán)境 普及教育 專(zhuān)業(yè)教育2科技環(huán)境 三、 金融市場(chǎng)n金融市場(chǎng)及其分類(lèi)；n金融市場(chǎng)的構(gòu)成；n金融市場(chǎng)的決定因素。（一）金融市場(chǎng)及其分類(lèi)1資金市場(chǎng)：資金融通的場(chǎng)所 2種類(lèi)：(1)從流通內(nèi)容分：貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外 匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)(2)從時(shí)間分：短期、長(zhǎng)期金融市場(chǎng)(3)交割時(shí)間分：現(xiàn)貨、期貨市場(chǎng)(4)流通環(huán)節(jié)：發(fā)行市場(chǎng)、交易市場(chǎng) （二）金融市場(chǎng)的構(gòu)成（二）金融市場(chǎng)的構(gòu)成（續(xù)）2、金融市場(chǎng)的客體市場(chǎng)上流通的各種商 品，即金融工具，現(xiàn)金、存單、股票、票據(jù)、期權(quán)證明、期貨證明、債券、黃金、外匯“金融衍生工具”：可轉(zhuǎn)換債券，期權(quán)、期貨證明3、金融市場(chǎng)的

9、參與者 政府、企業(yè)、個(gè)人（三）金融市場(chǎng)的決定因素 1利率：是資金供求的價(jià)格，是資金所得與資金本身的比率； 2構(gòu)成：(1)純利率：靜態(tài)的、無(wú)外部環(huán)境影響的，用短期國(guó)債利率代替； (2)通貨膨脹補(bǔ)償率； (3)變現(xiàn)能力補(bǔ)償率； (4)購(gòu)買(mǎi)力補(bǔ)償率； (5)違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率； (6)再投資補(bǔ)償率。 四、企業(yè)理財(cái)?shù)奈⒂^環(huán)境n人員環(huán)境；n企業(yè)組織形式；n生產(chǎn)環(huán)境；n銷(xiāo)售環(huán)境。（一）人員環(huán)境 領(lǐng)導(dǎo)者之間的關(guān)系 1企業(yè)管理者的關(guān)系的協(xié)調(diào) 2企業(yè)干群關(guān)系的協(xié)調(diào)； 3職工關(guān)系的協(xié)調(diào)。（二）企業(yè)組織形式1、按產(chǎn)權(quán)關(guān)系，企業(yè)的組織形式主要有：獨(dú)資企業(yè) 、合伙企業(yè)、公司制企業(yè)； 2、公司制企業(yè)具體又有股份有限公司、有限

10、責(zé)任公司等形式；第五節(jié) 財(cái)務(wù)管理的基本理論1.有效市場(chǎng)假說(shuō)(EMM,The Efficient-Market Hypothesis) 股票市價(jià)反映了現(xiàn)時(shí)與股票相關(guān)的各方面信息，股價(jià)總處于均衡狀態(tài)，任何證券的出售者或購(gòu)買(mǎi)者均無(wú)法持續(xù)獲得超常利潤(rùn)。 2.現(xiàn)值分析理論(Present Value Analysis Theory) 基于貨幣的時(shí)間價(jià)值原理，對(duì)企業(yè)未來(lái)的投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量進(jìn)行貼現(xiàn)分析，以便正確地衡量投資收益、計(jì)算籌資成本、評(píng)價(jià)企業(yè)價(jià)值。 3.風(fēng)險(xiǎn)收益權(quán)衡理論(Risk and Return Trade-off Theory) 高收益伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)與收益必須進(jìn)行權(quán)衡：投資組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)學(xué)說(shuō)、套利定價(jià)理論。 第五節(jié) 財(cái)務(wù)管理的基本理（續(xù)）4.總價(jià)值理論(Total Value Theory) 主要探討企業(yè)能否通過(guò)改變資本結(jié)構(gòu)或股利政策以提高企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值（企業(yè)價(jià)值=股票市場(chǎng)價(jià)值+負(fù)債市場(chǎng)價(jià)值） 5.