mobdata2018年互聯(lián)網(wǎng)消費金融研究報告

1、01.互聯(lián)網(wǎng)消費金融發(fā)展概況冰火兩重天，合規(guī)02.互聯(lián)網(wǎng)消費剛剛開始格局互聯(lián)網(wǎng)消費金融關(guān)鍵能力分析03.互聯(lián)網(wǎng)消費金融04.互聯(lián)網(wǎng)消費金融未來趨勢目錄05.2互聯(lián)網(wǎng)消費金融定義本質(zhì)上是信用業(yè)務(wù)，主要用于日常消費場景有別于住房和汽車等大額消費，主要用于消日常消費的小額信貸。通常來說信貸期限超過一年，信貸金額在20萬以下，根據(jù)是否直接用于消費場景分為了現(xiàn)金貸與消費貸兩種。消費金融特點互聯(lián)網(wǎng)消費金融A本質(zhì)以消費為目的的信用業(yè)務(wù)全流程互聯(lián)網(wǎng)線上操作信貸期限1-12B信貸金額一般在20萬以下CD分類現(xiàn)金貸和消費貸申請審核放款還款互聯(lián)網(wǎng)消費金融發(fā)展契機消費金融滲透率有望進一步提升消費金融滲透率對比80%6

2、6%68%64%70%60%50%40%30%20%10%0%62%61%60%25%23%20%18%16%14%9%201120122013中國消費20142015滲透率20162017滲透率美國消費注：消費信貸滲透率=剔除按揭Source：CEIC、美聯(lián)儲的居民消費信貸余額/消費品零售總額4MobData分析師認為p 消費信貸滲透率對比來看，當前中國的整體消費信貸滲透率仍較低，盡管過去幾年從18%快速提升到25%，但仍顯著低于美國的68%，未來空間仍然很大。互聯(lián)網(wǎng)消費金融發(fā)展契機消費需求升級，信貸需求難以被滿足央行個人個人收錄了8.6億人，但有信貸，從而是否放款。而央行無的僅占一億多人，

3、傳統(tǒng)等金融機構(gòu)給申請者放款審批時，通常會參考申請者在央行的人群基數(shù)較大，該群體的消費信貸需求難以被滿足。在央行系統(tǒng)里良好，的目主 要目標客戶標客戶，房貸、車貸的主要款利率在3.5%-8%之間人，貸優(yōu)質(zhì)客戶部分人有性，這部分是獻者，收入持續(xù)但有波動利息收入的主要貢互聯(lián)網(wǎng)消費金融主要目標客戶標準客戶大部分無，收入不穩(wěn)定，信貸需求難以得到滿足，這部分群體成為互聯(lián)網(wǎng)消費金融的目標客戶次優(yōu)客戶5MobData分析師認為p 無央行 人群覆蓋群體基數(shù)較大，隨著消費需求的增加、消費升級與消費結(jié)構(gòu)的變化，傳統(tǒng)食品、衣著等 逐漸下降，人們更愿意將 在享受和投資上。p 休閑 、醫(yī)療護理、3C等數(shù)碼的 逐漸增加，由此

4、催生了這些領(lǐng)域的消費金融的快速發(fā)展，但其壞賬率明顯高于行業(yè)平均水平。火互聯(lián)網(wǎng)消費金融發(fā)展規(guī)模未來互聯(lián)網(wǎng)消費金融發(fā)展空間仍然很大Source：金融與發(fā)展6MobData分析師認為p 2015年末互聯(lián)網(wǎng)消費金融發(fā)展元年，增長率達到1179.8%。2017年中國互聯(lián)網(wǎng)消費整體規(guī)模接近萬億，環(huán)比增長達128.6%p 由于中國消費規(guī)模仍在持續(xù)增長，但消費金融滲透率仍然較低，未來互聯(lián)網(wǎng)消費金融發(fā)展空間仍然很大。2013-2017互聯(lián)網(wǎng)消費金融規(guī)模120001400%9983.4100001179.8%1200%1000%8000800%60004367.1600%40002357.3400%303.9%2

5、000200%45.6184.285.3%128.6%00%20132014201520162017規(guī)模（億元）增長率火融資金額進一步擴大2017年互聯(lián)網(wǎng)消費金融融資額度接近600億，主要集中在現(xiàn)金貸領(lǐng)域在年末現(xiàn)金貸監(jiān)管政策出臺之前，整個行業(yè)處于“火爆”狀態(tài)，融資額度一次次刷新，主要集中在現(xiàn)金貸領(lǐng)域。2017.122017.122017.32017.32017.42017.52017.72017.87投哪網(wǎng)類型：現(xiàn)金貸輪次： C輪金額：8.2億投資方：上海巨加科技點融網(wǎng)類型：現(xiàn)金貸輪次：D輪 金額：2.2億投資方：新加坡投資公司等挖財網(wǎng)類型：綜合金融輪次：戰(zhàn)略投資金額：4200萬投資方：金融、

6、啟明創(chuàng)投、快帶資本用類型：現(xiàn)金貸輪次：C輪金額：4.66億投資磚資本、光信資本、創(chuàng)新我來貸類型：現(xiàn)金貸 輪次：戰(zhàn)略投資金額：15億投資方：阿里巴巴創(chuàng)業(yè)者基金、IFC、建行國際愛錢幫類型：現(xiàn)金貸輪次：B輪金額：5億投資方：凱愛財類型：消費貸輪次：C輪金額：2.2億投資方：中順易金融領(lǐng)投小贏科技類型：現(xiàn)金貸輪次：B輪金額：10億投資科、金螳螂集團火扎堆赴美上市2017年是互聯(lián)網(wǎng)消費金融企業(yè)掀起海外上市狂潮，融資金額普遍較高p 企業(yè)：融360p 上市地點：紐交所p 上市融資額：1.8億p 企業(yè)：信而富p 上市地點：納斯達克p 上市融資額：6000萬p 企業(yè)：和信貸p 上市地點：納斯達克p 上市融資額

7、：5000萬p 企業(yè)：拍拍貸p 上市地點：紐交所p 上市融資額：2.7億p 企業(yè)：趣店p 上市地點：紐交所p 上市融資額：9億冰監(jiān)管政策趨緊，合規(guī)正開始行業(yè)監(jiān)管不斷規(guī)范，各類業(yè)務(wù)逐步納入金融監(jiān)管體系2017.122017.122017.22016.82017.6P2P借貸風險專項銀監(jiān)會銀監(jiān)會銀監(jiān)會等三部委央行、銀監(jiān)會整治工作小組n 借貸信息中關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金借關(guān)于進一步加強校園貸規(guī)范管理工關(guān)于做好P2P 借貸風險專項整治驗收工作的通知要求各地2018年4月底前完成轄內(nèi)主要P2P機構(gòu)的備案登記工作、6月底之前全部完成nnnn介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法，要貸”業(yè)務(wù)要求貸資金存管業(yè)務(wù)指年化利率不得

8、超過引，要求作，要求求開展借貸業(yè)36%，暫停無特建立客戶資金第三進一步加大校園貸監(jiān)管整治力度，暫務(wù)備案登記，客戶定場景和指定用途的網(wǎng)方存度，防范資金由存管等絡(luò)小額、不得借貸資金挪用風險。停機構(gòu)開展在13條“紅線”催收等要求校大學(xué)生。9MobData分析師認為經(jīng)歷了近幾年互聯(lián)網(wǎng)消費金融集中爆發(fā)的風險外溢 之后，類似校園貸等分期購物平臺遭遇到了 監(jiān)管的強監(jiān)管， 大學(xué)生的校園貸被 明確取締。對于行業(yè)發(fā)展來說，此時是典型的去 去杠桿時期，雖短時間內(nèi)行業(yè)發(fā)展會 挫折，遇到“寒冰期”，但對于未來合規(guī)化、成熟化的行業(yè)發(fā)展和市場 是必要和有利的。冰參與主體減少，問題平臺增多截至2018年3月，折羽近一半平臺正

9、常運營數(shù)量創(chuàng)下歷史新低，較之2016年初平臺數(shù)量變化趨勢（個）450040003500300025002000150010005000正常運營平臺數(shù)量累積問題平臺數(shù)量Source：之家10MobData分析師認為隨著2016年8月24日借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法的發(fā)布，整個P2P行業(yè)從“野 蠻生長期”進入了“合規(guī)期”， 運營平臺數(shù)量隨之大幅減少，從2015年底最的3500家跌到目前的不足2000家。隨著合規(guī)最終期限的 ，正常運營平臺的數(shù)量將進一步減少，行業(yè)成交量將向頭部平臺靠攏，留給小平臺的生存時間已然不多。01.互聯(lián)網(wǎng)消費金融發(fā)展概況02.互聯(lián)網(wǎng)消費市場格局：1格局系+4非銀系互聯(lián)

10、網(wǎng)消費金融關(guān)鍵能力分析03.互聯(lián)網(wǎng)消費金融04.互聯(lián)網(wǎng)消費金融未來趨勢目錄05.11互聯(lián)網(wǎng)消費金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)圖主要包括資金提供方、服務(wù)商與消費群體，除此之外銀監(jiān)會負責監(jiān)管，與大數(shù)據(jù)提供信用報告，催帳機構(gòu)催收欠款機構(gòu)&大數(shù)據(jù)公司銀監(jiān)會催帳機構(gòu)監(jiān)管信用報告催收欠款服務(wù)商目標資金來源資金收金提供 自有資金、P2P資金、ABS自有資金、ABS、第融機構(gòu)金消費金融借款、金融債券、自有資金、ABS消費金融公司12存量客戶公眾存款P2P平臺大部分不在央行系統(tǒng)里的群體第資金平臺消不能獲得信貸服務(wù)的消垂直分期購平臺垂直細分領(lǐng)域消互聯(lián)網(wǎng)消費金融分類主要分為垂直分期購平臺、機構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)化類平臺、消費金融公司、P

11、2P平臺以及l(fā) 特點：消費場景特點， 線下推廣需求較高l 審批模式：線上線下一體化和審批特點：資金來源 審批模式：風險 較高，審批程序比更有效率廣度特點：資金成本低，審批周期長lll審批模式：成批模式，但效率較低和審l垂直分期購平臺機 構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)化消費金融公司非銀金融機構(gòu)非銀金融機構(gòu)非銀金融機構(gòu)非銀金融機構(gòu)業(yè)金融機構(gòu)消 費金融P2P平臺l 特點：獲客能力強，具有自帶消費場景l(fā) 審批模式：掌握用戶在線消費數(shù)據(jù)，借此完成審批，純線上進行l(wèi) 特點：資金成本相對較高，對消費場景無要求l 審批模式：平臺自建風控系統(tǒng)，線上線下審批結(jié)合13MobData分析師認為截至目前，互聯(lián)網(wǎng)消費金融在不同領(lǐng)域迅速發(fā)展，并

12、形成了幾種代表性的模式，一類是主打分期購物互聯(lián)網(wǎng)消費金 ，如趣分期、樂分期等；一類是 平臺的消費金融，以螞蟻金服、京東金融、金融為代表；一類是P2P平臺，以人人貸、拍拍貸等為代表；一類是消費金融公司，以中銀消費金融、北銀消費等為代表；一類是以為代表的傳統(tǒng)金融公司互聯(lián)網(wǎng)化， 比如招行消費金融等。垂直分期購平臺根據(jù)應(yīng)用場景的不同，分為不同類分期購平臺，深耕細分領(lǐng)域，融資成本高運營模式主要分期購分類14MobData分析師認為p 垂直分期購平臺運營模式與 平臺類似，但體量和獲客能力上與 平臺有差距p 分期購平臺根據(jù)用戶消費需求的不同，分為租房分期、裝修分期、醫(yī)美分期等，通過分期服務(wù)或者消費的方式，切

13、入傳統(tǒng)消費金融滲透率不高的消費場景；p 由于 某一垂直細分市場，又無電商大數(shù)據(jù)優(yōu)勢，因此 要求較高， 大部分分期購平臺依賴互聯(lián)網(wǎng) ， 壞賬率較高，近年來較多。分期購平臺提品或服務(wù)或服務(wù)消線上線下商家教育分期蠟筆分學(xué)好貸期租房分期房司令旅游分期首付游易分期裝修消費分小窩金期家分期服趣店歷經(jīng)兩次，前景仍大學(xué)生分期-現(xiàn)金分期-汽車場景分期校園貸瘋狂蔓延的時候，也是趣店用戶體量膨脹的期。但很快這個模式便爆發(fā)了致命，一樁樁校園貸命案接連發(fā)生，貸等頻見報端，校園貸在一片聲中被，即使為現(xiàn)金貸，趣店也一直搖曳在的邊緣，近期將目光轉(zhuǎn)投至汽車消費場景。第一次專注現(xiàn)金貸：終止校園貸業(yè)務(wù)第二次：放棄主營現(xiàn)金啟汽車新零

14、售2014.32014.82015.92015.112016.72017.102017.11旗下大白汽車正式落地，宣布將支付寶通道現(xiàn)金貸年化利率降至24%。由此，趣店開始了第二次源碼資本、創(chuàng)投終止了校園貸業(yè)務(wù)，解散了原有的校園地推團隊， 將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向線上“趣分期”正式上線運營螞蟻金服戰(zhàn)略投資“趣分期”“來分期”正式上線， 白領(lǐng)市場等風險投資機構(gòu)首次投資“趣分期”正式赴美上市15MobData分析師認為從校園貸到現(xiàn)金貸再到汽車場景分期，趣店經(jīng)歷的兩次無疑都與監(jiān)管政策有關(guān)。目前的大白車屬于重資產(chǎn)項目，把消費群體在三、四、五線城市的青年群體，這與趣店6000萬的用戶有很高的重合性。至于趣店汽車場景分期

15、能否，前景尚未可知，畢竟市場上不乏阿里、騰訊做背后金主的汽車分期企業(yè)，而重資產(chǎn)的汽車新零售領(lǐng)域，未來或?qū)⒊删揞^們的另一個燒錢戰(zhàn)場。類消費金融依托自有消費場景，擁有穩(wěn)定、高消費能力的用戶互聯(lián)網(wǎng)消費金融運營模式是以平臺為基礎(chǔ)，通過為客戶提供商品的分期服務(wù)在平臺上進行消費，此類模式以螞蟻金服的花唄和京東金融的京東白條為代表，通過與各消費場景的合作，從多元化預(yù)授信發(fā)展為多元化的消費信貸。運營模式主要消費場景16MobData分析師認為類消費金融相比其他的消費金融業(yè)態(tài)，具備眾多天然優(yōu)勢。p 由于具備自有消費場景，模式擁有穩(wěn)定的用戶，因此在獲客能力上高人一籌；p 充分借助平臺的大數(shù)據(jù)優(yōu)勢，通過對大數(shù)據(jù)的分

16、析，根據(jù)客戶的消費能力和信用等級進行授信，最后由消按照期數(shù)償還借款，可以降低風險提高能力線上提品或服務(wù)分期付款提出信貸消費申請?zhí)崞坊蚍?wù)或服務(wù)消自建金或第金融機構(gòu)旅游場景場景教育場景場景汽車其他場景場景京東白條第一個“吃螃蟹的人”京東白條是京東金融推出的一種“先消費，是業(yè)內(nèi)第一款互聯(lián)網(wǎng)消費金融”的全新支付方式，2015年4月，“白條”打通了京東體系內(nèi)的京東到家、全球購、眾籌，又逐步覆蓋了租房、旅游、裝修、教育等領(lǐng)域，從賒購服務(wù)延伸到2016年3月，京東金融推出了首款現(xiàn)金借貸京東金條，即為信用良好的白條用戶量身定制的現(xiàn)金借貸服務(wù)， 是白條信用在現(xiàn)金消費場景下的延伸。用戶用白條先購2016年8月，

17、白條并入京東錢 包。白條作為京東錢包的一個重2014年2月，白條在京東商城上線， 為用戶在購物供“先消費，后付款”、“30天免息，隨心分期”服務(wù)，成為行業(yè)創(chuàng)新典范物、，京東再將白條分期債券重新組合后，打包出售給金融機構(gòu)，從而提前獲得性。目前白條ABS已經(jīng)掛要頻道線上端的，從了移動場景提供信用，覆蓋消費場景。牌了四期。17MobData分析師認為作為業(yè)內(nèi)第一款互聯(lián)網(wǎng)消費金融產(chǎn)品，京東白條做了很多創(chuàng)新性的努力與嘗試p 多元化消費金融開拓：不僅僅局限于服務(wù)自身平臺做簡單的預(yù)授信業(yè)務(wù)，在打通自有體系內(nèi)消費領(lǐng)域的之 后，合作各消費場景商戶，從賒購服務(wù)延伸至信用服務(wù)p 構(gòu)建圈：將大數(shù)據(jù)風控和風險定價能力輸

18、出至各個消費場景中，由此積累 的金融大數(shù)據(jù)，形成了一定規(guī)模的底層。付積極覆蓋各類消費場景付是與線下的整合積極覆蓋各類消費場景消費金融公司旗下，實現(xiàn)授現(xiàn)與用限，線上場景綜合金融、場景：人群：網(wǎng)購、旅游、教育、家裝、租房、農(nóng)業(yè)等全中高收入者、有房有車生等各類人群、年輕白領(lǐng)、藍領(lǐng)、農(nóng)民、大學(xué)Source：18綜合消費網(wǎng)購旅游教育裝修租房現(xiàn)金貸付游學(xué)美家租MobData分析師認為付較之其他平臺類消費金融，有幾大較為突出優(yōu)勢p 金融O2O：通過線上線下兩種融合發(fā)展，實現(xiàn)線上線下、服務(wù)、數(shù)據(jù)和 的打通， 上設(shè)立金融門戶，在線下，則依托近1700 家門店，形成O2O閉環(huán)體系。p 利用線下客戶導(dǎo)流：充分利用的

19、門店、客戶、場景開展業(yè)務(wù)，與的業(yè)務(wù)深度綁定。消費金融公司與產(chǎn)業(yè)的強強，更具普惠金融特征消費金融公司和模式類似，都是吃利差的，但是比起的嚴監(jiān)管，消費金融公司的風險度更高，面向群體更具普羅大眾，申請流程也較為簡化。在經(jīng)營模式上既有類模式、亦有偏互聯(lián)網(wǎng)模式，但其最重要的價值在于牌照，能夠享受元的資金來源、更寬松的監(jiān)管和更靈活的業(yè)務(wù)經(jīng)營。運營模式19提出金額及分期數(shù)提出分期信貸申請，按期還本付息審核通過后直接打入用戶消費金融公司現(xiàn)金貸分期貸消開展合作，申請和消分期納入消費環(huán)節(jié)線上線下商家MobData分析師認為 消費金融公司通常是商業(yè)與商貿(mào)機構(gòu)或或與國內(nèi)外金融機構(gòu)的合作產(chǎn)物，具有成本與場景優(yōu)勢p 消費

20、金融公司旗下上普遍是中低收入與年輕一族，授信額度最高不超過20萬，審批周期上遠比時間段，最快1小時即可放款，但費率較高，最高可至33%p 消費金融公司與 業(yè)務(wù)形成了互補的關(guān)系，具有大眾化和靈活性，資金來源及資產(chǎn)運營更加中銀消費金融主要業(yè)務(wù)包括信用、商戶專享貸和互聯(lián)款銀監(jiān)會批準設(shè)立的首批性消費金融公司之一，成立于 2010 年 6 月，目前公司的合作商戶及網(wǎng)點已達 500 多家，覆蓋城市 80 多個。近幾年公司在傳統(tǒng)現(xiàn)金的基礎(chǔ)上，增加與外部商戶的合作、擴展消費場景，并不斷推出新的信貸滿足消費需求。新易貸現(xiàn)金貸中銀消費金融業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)新易貸商戶專項貸基于互聯(lián)網(wǎng)方式授信的“新易貸互聯(lián)款”新易貸互聯(lián)款20

21、互聯(lián)款：與互聯(lián)網(wǎng)平臺合作，借助其平臺流量開展消費金融業(yè)務(wù)。額度上比現(xiàn)金貸要低，而利率更高，表明這類放寬了客戶資質(zhì)的要求、客戶結(jié)構(gòu)有所下沉商戶專享貸：商戶專享貸和互聯(lián) 款：拓展消費場景、挖掘消費需求。在現(xiàn)金貸之外公司還推出了與具體消費需求相結(jié)合的信貸 ，包括語言培訓(xùn)、家居裝修、住房租賃等等現(xiàn)金貸：商業(yè)傳統(tǒng)消費的延伸?，F(xiàn)金貸無論是在額度還是利率定價上，更類似信貸的操作模式，申請門檻與接近，如“貸”仍需抵押。與商戶開展消費金融業(yè)務(wù)合作，將消費金融的申請、使用環(huán)節(jié)嵌入到消費環(huán)境中由消直接向公司申請消費用途的，在完成審核后，資金直接到消提供的賬戶里中銀消費金融余額與凈利潤高速增長，年復(fù)合增長率均超過10

22、0%MobData分析師認為中銀消費金融在近年來的財務(wù)表現(xiàn)持續(xù)飄余額（百萬）凈利潤（百萬）紅，主要得益于良好的融資和獲53726694客方面融資：控股股東中國承諾在其p出現(xiàn)支付時，及時給予性支持，加之資金來源得到拓寬，金融機構(gòu)授信額度加上股東的性支持以及市12800場融入資金，能夠滿足其業(yè)務(wù)發(fā)展需求200獲客：作為背景的消費金融公p司，主要依靠獲客。財報顯示，目629991前中銀80%的客戶都是通過合作獲得的，相較線下中介公司的不可控，開始和互金平臺合作，為互金平臺提供便宜的資金。201420152016201420152016Source：中銀消費金融公告2211P2P平臺以現(xiàn)金貸為主，野蠻

23、式成長之后將迎來行業(yè)與重點監(jiān)管運營方式與傳統(tǒng)商業(yè)的借貸業(yè)務(wù)相通，通過平臺的信息優(yōu)勢將資金供求雙方進行對接，并按照借貸資金的數(shù)額按比例抽取利潤。運營模式22MobData分析師認為當前P2P平臺模式有待化， 有二p 一方面，P2P互聯(lián)網(wǎng)消費金融在審核、監(jiān)管的成本和難度較大， 無法對項目借款人的真實 以及借款意圖進行完全掌控，因此風險較大；p 另一方面，P2P平臺與消費場景基本不產(chǎn)生直接關(guān)聯(lián)，無法進一步獲取消費數(shù)據(jù)，在獲客與貸后管理等方面都有所欠缺。P2P平臺申請上線借貸者借貸消費項目購提買供產(chǎn)產(chǎn)品品或或服服務(wù)務(wù)線上線下商家投資人人人貸主打個人借貸的領(lǐng)先P2P平臺以經(jīng)營個人小額信貸業(yè)務(wù)為主，近年來

24、發(fā)展迅猛，成為P2P領(lǐng)域業(yè)績黑馬與領(lǐng)軍企業(yè)2011-2017年累計成交金額（億）2017年借貸金額區(qū)間分布462.010萬元以上35.4%5-10萬元27.1%244.03-5萬元17.3%132.156.91-3萬元17.1%19.63.90.40-1萬元20112012201320142015201620173.0%Source：人人貸財報23人人貸獨特的商業(yè)模式特色模式金保障金計劃，極大降低壞賬率本金保障計劃，即平臺每筆借款成交時，將根據(jù)用戶不同信用等級收取0-5%的服務(wù)費，全部服務(wù)費都存入風險備用金賬戶中，一旦逾期發(fā)生，人人貸的風險備用金將會墊付，因此其壞賬率可以做到非常之低。2017

25、年人人貸金額逾期率分析2017年人人貸項目逾期率分析未逾期待還本金52.15% 約240962萬未逾期待還項目數(shù)61.98%約38.7萬筆其他0.001388其他0.006956已還項目數(shù)37.32%已還本金47.71%OP：逾期金額，共約6413萬OP：逾期項目數(shù)，共4346件Source：人人貸財報24l 項目逾期率為=逾期（OP）項目數(shù)/待還項目數(shù)之比=4346/387284=1.12%l OP(30-89)與OP（90+）已由保證金墊付l 金額逾期率為=逾期金額（OP）/待還本金之比=6413萬/240962萬=0.27%l OP(30-89)與OP（90+）已由保證金墊付OP(1-2

26、9) 0.0042%OP(30-89)0.0040%OP(90+) 0.6874%OP(1-29) 0.0002%OP(30-89) 0.0002%OP(90+) 0.1384%人人貸借貸人群畫像以男性為主，70和80后是出借主力軍，是主要客源地出借90后80后70后60后60前層分布7.3%36.0%29.4%17.7%9.7%人數(shù)人均出借金額53.5%5.76萬元人數(shù)比例46.5%5.92萬元Source：MobData，人人貸財報25No.5山東No.4浙江No.3北京No.5山東No.4浙江No.3江蘇No.1No.1No.2江蘇No.2北京交易金額TOP5省份交易比數(shù)TOP5省份l

27、70后和80后是人人貸平臺出借的主力軍，出借金額超過65%l 男性人數(shù)占優(yōu)，但女性的人均出借金額明顯略高一籌機構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)化+現(xiàn)金貸+平臺開展消費金融主要分類運營模式26MobData分析師認為系互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的開展，吸引公眾存款作為資金來源，在資金成本以及能力上優(yōu)勢最明顯，但也有其明顯劣勢p 雖質(zhì)優(yōu)但數(shù)量有限， 主要服務(wù)對象仍然是信用卡存量客戶， 覆蓋上明顯不如消費金融公司與P2P 平臺p 成本較高，壞賬接受度低，審批周期過長自營平臺/中心購提提買供供產(chǎn)分產(chǎn)品期品或付或服款服務(wù)務(wù)或服務(wù)消提品或服務(wù)線上線下商家現(xiàn)金貸自營平臺招行消費信貸工具從消費支付工具發(fā)展為消費信貸工具，非利息收入增幅超過利息收

28、入2015-2017年招行收入56.8%38.8%01獲客層面利用“掌上生活”App等移動互聯(lián)網(wǎng)客平臺。同時，通過智能 等科技意愿， 金額10年增長超過33倍。31.8%，搭建獲拉動刷卡20.8%22.4%17.9%02收入結(jié)構(gòu)層面存貸利差收窄，努力增加非利息收入。2015年開始將分期收入從非利息收入調(diào)整為利息收入之后， 時隔兩年之后，2017年非利息收入同比增長再次超過利息收入同比增長03資產(chǎn)層面金額在年末和墊款總額中的比重從2015年開始超過兩位數(shù)，從“消費支付工2015年2016年2017年具”發(fā)展成為“消費信貸工具”。利息收入（億元）非利息收入（億元）Source：招行財報2701.互

29、聯(lián)網(wǎng)消費金融發(fā)展概況02.互聯(lián)網(wǎng)消費格局03.互聯(lián)網(wǎng)消費金融關(guān)鍵能力分析關(guān)鍵能力：資金成本+獲客能力+能力互聯(lián)網(wǎng)消費金融04.互聯(lián)網(wǎng)消費金融未來趨勢目錄05.28情況2017年上半年幾大較具規(guī)模企業(yè)凈利潤率基本在20%以上基本靠降低資金成本、提高流量變現(xiàn)與提高水平。2017年上半年對監(jiān)管政策尚未出臺，互聯(lián)網(wǎng)消費金融尤其是P2P平臺利率非常高，與其較高的借貸率有關(guān)。主要互聯(lián)網(wǎng)消費金融公司情況1260%53.1%1050%43.8%42.2%840%33.3%32.1%630%28.1%23.6%21.2% 20%410.6%210%5.6%00%Ppmoney趣店中銀消費金融宜人貸消費金融 捷信

30、消費金融 2345王消費金融 馬上消費金融消費金融凈利潤（億元）凈利潤率Source：上市公司或新三板半年報或公司2017上半年財報29關(guān)鍵能力分析較低的資金成本、較強的獲客能力與能力，是未來發(fā)展的關(guān)鍵獲客成本：不同企業(yè)因獲客能力的差別，付出同等成本所取得的用戶規(guī)模不同，獲客能力強的企業(yè)可節(jié)省獲客成本Ø精準：通過精準新老客戶，設(shè)計優(yōu)化Ø，提高獲客能力獲客能力資金成本能力Ø 影響收入與成本：能力提升可降低平臺Ø 出借利率：資金成本的高低決定了平臺借貸利率的高低，出借利率的高低又決定了平臺出借人的質(zhì)量，從而決定整個借貸的質(zhì)量Ø 市場份額：較低的出借

31、利率可以贏得更廣闊的市場份額壞賬率，從而降低成本，提高Ø 技術(shù)：反技術(shù)和大數(shù)據(jù)模型的完善有助于降低成本30資金成本降低資金成本，成為互聯(lián)網(wǎng)消費金能力提升的重要抓手資金成本的不斷降低有助于平臺主動降低性循環(huán)。利率，吸引和留存優(yōu)質(zhì)客戶群，逐步形成“資產(chǎn)質(zhì)量、資金成本降低、客戶質(zhì)量提升”的良資金來源各成本區(qū)間P2PABS金融債券同業(yè)拆借存款0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%20%Source：資料整理31MobData分析師認為各類互聯(lián)網(wǎng)消費金之間資金成本差異較明顯，因此通過積極拓寬資金，才能有效降低成本。通常來說，的資金成本最低， 主要是吸收公眾存款，其次是消費金融公司，

32、主要來源是和同業(yè)拆借，互聯(lián)網(wǎng)平臺的主要資金來源包括股東注資、借款和ABS，其他垂直類分期購平臺的資金主要來自P2P，成本較高。資金成本融資成本上升，消費金融ABS成為主要融資自2017年以來，隨著金融去杠桿深度開展， 2018年已經(jīng)開始資金成本大幅上升的，性趨于緊張，融資成本上升。雖然2017年消費金融公司利潤增長較快，但是消費金融ABS成為非銀系主要融資。2014-2017消費金融ABS金額（億元）4396.11006.9143.526.32014201520162017Source：CNABS322014-2017消費金融ABS總量201520162017資金成本優(yōu)質(zhì)平臺依仗良好的口碑和公

33、消費金融業(yè)務(wù)的快速發(fā)展對資本的消耗較為明顯，在消費金融ABS 更加便宜的資金，以較低的利率獲取的資金注入。能夠獲得便宜資金優(yōu)先級利率來看，系與阿里、京東等具備較好公的平臺可以獲得消費金融ABS優(yōu)先級利率平均值第三梯隊76.365.55.4第二梯隊4.94.65第一梯隊4.24.13.93.843.33210中銀消費系螞蟻花唄捷信京東白條唯品花小米中分期樂Source：wind33獲客能力隨著移動互聯(lián) 運營水平和能力利的結(jié)束，獲客成本快速提升，直接考驗各類平臺的獲客線下線上：大型展會、戶外、自、各類促銷、垂直：平臺、精準投放獲客能力- 以宜人貸為例Source：公司財報34宜人貸線上獲客能力15

34、0%51.0%51.2%57.2%57.4%100%69.0%70.9%75.7%74.6%50%0%2017Q12017Q22017Q32017Q4線上獲取借款線上促成借款額MobData分析師認為各類互聯(lián)網(wǎng)消費金對獲客渠道的依賴和偏好程度不同，盡管線上獲客成本不斷增加，但P2P平 臺、互聯(lián)網(wǎng)平臺主要采取站內(nèi)方式，以宜人貸為例，2017 年四個季度線上促成借款額比例不斷增加；分期購平臺則更注重線下推廣和線上兼顧來獲客；系如與消費金融公司的獲客渠道相對較窄，推廣較為普遍。獲客能力主要通過精準本、提高復(fù)購率和優(yōu)化設(shè)計等降低企業(yè)獲客成提高老用戶復(fù)購率精準優(yōu)化設(shè)計p 互聯(lián)網(wǎng)平臺具有流量和消費p 提升

35、優(yōu)質(zhì)老用戶的用戶體驗，通p 優(yōu)化借貸性的借貸環(huán)多次p 循環(huán)額度設(shè)計方案，由一次過渡為高粘性的循上，如微粒貸等因其場景的天然優(yōu)勢，可以基于自身平臺有效獲取用戶過增加其額度和分期期數(shù)等，增加老用戶的復(fù)購頻次p 通過引導(dǎo)老用戶循環(huán)多次借貸，p 對于其他第平臺來說，深入合作垂直消費分期場景和流量平臺變得尤為重要p 通過合作大數(shù)據(jù)公司獲取精準用戶畫像，進行精準客戶群體以為新增額度中獲客成本為一次授信循環(huán)使用的模式，零，變相的降低獲客成本，用戶對整個平臺的風險能力要求多次借貸是提高的有利提出更高的要求，但同高了用戶體驗，有助于老客戶的多次使用35能力通過提升風險能力，可降低壞賬率，從而降低成本反技術(shù)和大數(shù)

36、據(jù)模型的完戶結(jié)構(gòu)中優(yōu)質(zhì)老用戶的提升有助于降低成本，中長期或用戶基數(shù)擴大下的壞賬抬升。消費金融領(lǐng)域壞賬形成中，風險顯著高于信用風險，而當前國內(nèi)反領(lǐng)域技術(shù)逐漸走向成熟p 通過圖像、反技術(shù)的應(yīng)用識別等人工智能技術(shù)能夠鑒定借款人真實p 通過大數(shù)據(jù)模型和算法能夠發(fā)現(xiàn) 行為，相較于信用模型的自我搭建，反 模型 地需要依賴外部合作平臺信用模型的，以及用戶結(jié)構(gòu)中優(yōu)質(zhì)老用戶占比的提升，從而降低壞賬率p 基于不斷擴大的數(shù)據(jù)源來訓(xùn)練及優(yōu)化信用模優(yōu)化大數(shù)據(jù)模型型，包括歷史放貸數(shù)據(jù)、自身、央行數(shù)據(jù)以及其他合作場景放數(shù)據(jù)等p 篩選優(yōu)質(zhì)老客戶，通過引導(dǎo)多次借貸，可拉低整體壞賬水平3601. 互聯(lián)網(wǎng)消費金融發(fā)展概況02. 互

37、聯(lián)網(wǎng)消費市場格局03. 互聯(lián)網(wǎng)消費金融關(guān)鍵能力分析互聯(lián)網(wǎng)消費金融04.金融：貸前+貸中+貸后風險互聯(lián)網(wǎng)消費金融未來趨勢05.目錄37互聯(lián)網(wǎng)消費金融行業(yè)洗牌期，理念正回歸對于早期互聯(lián)網(wǎng)消費金來說，理念并不強，壞賬率高并非衡量能力的有效指標，在于行業(yè)發(fā)展初期尚處于監(jiān)管灰色地點，完全可以通過風險定價，為資質(zhì)差的客戶定價更高的借貸率，從而平衡壞賬風險。但17年末的監(jiān)管出臺要求利率不得超過36%，從而 企業(yè)直面。行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)消費金融用戶審核流程反/類人臉識別技術(shù)信用評估模型38還款能力、還款意愿“我”到底能借證明“我” 是“我”圖像、識別鑒定來申請的是人還是用戶或手動驗證MobData分析師認為互聯(lián)網(wǎng)消費

38、金融如火如荼發(fā)展的同時，騙貸的黑色產(chǎn)業(yè)鏈也在暗自瘋狂生長。中介機構(gòu)惡意騙貸、內(nèi)外部、代 理銷售刷量等各種欺詐形式層出不窮。在 ，風險比信用風險要大得多，所以反是重中之重。反已從反技術(shù)1.0進階到2.0，由主要靠人工識別轉(zhuǎn)化為和智能識別反技術(shù)2.0反技術(shù)1.02.0學(xué)習(xí)請求39人工審核風險評估適應(yīng)場景的模型 MM “有效的”的特征Features行為分析UEBA高質(zhì)量的“事實”Data反規(guī)則自動檢測MobData分析師認為反1.0主要是靜態(tài)規(guī)則，通過規(guī)則與黑名單定義進行反識別， 容易造成規(guī)則和篩選漏洞；反2.0則是動態(tài)人工智能識別，通過大數(shù)據(jù)與模型搭建，進行自動監(jiān)測與風險評估，從而完成高質(zhì)量的信

39、息審核。發(fā)現(xiàn)人工審核定義和規(guī)則規(guī)則人工離線分析業(yè)務(wù)請求反1.0貸前審核管控，匯總整合各類信息識別風險運用大數(shù)據(jù)技術(shù)，將申請材料、不減少資金損失。用和多平臺借貸等信息加以整合，有效識別團伙、機構(gòu)等高風險行為，從而降低風險、123440MobData分析師認為當前由于系統(tǒng)覆蓋人群有限，各數(shù)據(jù)機構(gòu)各自為戰(zhàn)，整體行業(yè)大數(shù)據(jù)尚未達到共享與打通，因此貸前審核的真正還較為，當前需要借助第大數(shù)據(jù)公司與機構(gòu)進行建模與數(shù)據(jù)獲取， 完成貸前審核。騙貸行為識別通過設(shè)備技術(shù)、地址匹配技術(shù)及動態(tài)模 型，從大量借貸申請材料中挖掘分析，找出騙 貸風險的機構(gòu)團伙，降低由于黑中介或騙貸團伙造成損失。多頭借貸風險審核建立跨行業(yè)聯(lián)防

40、聯(lián)控機制， 甄別一些在多個平臺提出 借貸申請或是已借款的高 風險人群。從申請人的、號、郵箱、等全方位匹配，甄別借款人是否曾經(jīng) 在機關(guān)、運營商、學(xué)校、信貸機構(gòu)、消費金融等出現(xiàn)過不用基本信息審核深度分析借貸用戶提交的個人基本信息，包括證、號、常駐地、郵箱等格式異常和既存風險貸中復(fù)查實時與及時，做到持續(xù)跟蹤反饋貸中的實時跟蹤，可獲得借款人繼借款申請之后新增的不 機構(gòu)等風險，及時規(guī)避風險，減少資金損失。用和多平臺負債信息，與此同時通過線上動態(tài)反模型，再次識別團伙、傳統(tǒng)劣勢（貸前后即止）貸中復(fù)查優(yōu)勢僅限于借貸本身數(shù)據(jù)挖掘補充客戶需求數(shù)據(jù)無法追蹤借貸者后續(xù)不良行為嚴控壞賬損失無法挖掘借貸者后續(xù)需求追蹤審核

41、多頭借貸風險41MobData分析師認為目前可借助第 機構(gòu)或平臺對借貸客戶 行為進行 ，由于大數(shù)據(jù)公司掌握較多用戶行為和畫像 ，在出現(xiàn)新增風險因素時，可以及時進行風險 并做出風險反饋。貸后管控掃描客戶貸后信用信息，及時調(diào)整相應(yīng)催收策略通過掃描借款人的新增風險，如其他平臺借款申請、其他平臺逾期、失信、執(zhí)行、號停用、用戶常用地址變動、工作地址變動等，動態(tài)借款人的信息變更，及時發(fā)現(xiàn)可能不利于按時歸還的問題，并調(diào)整相應(yīng)的催收策略，更好的解決壞賬隱患。貸后風險掃描貸后管理常用地址變動其他平臺逾期到期未還款，通過、信函或其他人等找到借款人，提醒其還款；若貸后掃描到風險，可提前進行催帳或還款提醒。失信記錄工

42、作地址變動當還款提醒之后仍未還款，則已經(jīng)屬于不良資產(chǎn)，通過調(diào)整相應(yīng)催收策略，或者雇傭?qū)I(yè)的貸后管理公司或催收平臺進行資產(chǎn)催收。號停用其他異常42不良資產(chǎn)處理還款提醒MobData分析師認為目前市場上出現(xiàn)了一些催收的網(wǎng)貸平臺，造成了較壞的影響。2017年下發(fā)通知，整治各類網(wǎng)貸，催收等問題，嚴禁各類機構(gòu)或委托第機構(gòu)通過、恐嚇、誹謗、騷擾等方式催收 ， 因此對于眾多 平臺來說，做好貸前、貸中和貸后的風險管控，提前識別風險是主流，催收是 但需付出較大的成本，一不 會給企業(yè)信譽和品牌帶來較壞影響。01.互聯(lián)網(wǎng)消費金融發(fā)展概況02.互聯(lián)網(wǎng)消費格局03.互聯(lián)網(wǎng)消費金融關(guān)鍵能力分析互聯(lián)網(wǎng)消費金融互聯(lián)網(wǎng)消費金融

43、未來趨勢金融牌照+P2P合規(guī)+場景化消費04.05.目錄43金融持牌機構(gòu)將迎來機遇強監(jiān)管下，消費金融持牌機構(gòu)具有先發(fā)優(yōu)勢當前互聯(lián)網(wǎng)消費金融行業(yè)正處在監(jiān)管的風口浪尖，按照監(jiān)管做金融必須持牌的要求，和消費金融公司等持牌機構(gòu)將會成為互聯(lián)網(wǎng)消費金融的主角，由于的受眾群體和風險能力承受度較低，消費金融公司無疑成為最大贏家。Ø 消費金融公司掀起“增資潮”公司：馬上消費金融公司：捷信消費金融公司：增資后消費金融資本：28.6億nnnnnn增資后資本：22億增資后資本：80億2017.52017.122018.12018.12017.72017.12n 公司：捷信消費金融公司：增資后消費金融資本：1

44、6億公司：中郵消費金融nnnnn 增資后資本：70億增資后資本：30億44MobData分析師認為“增資潮”就是在增加企業(yè)總資本，提高資本充足率，由于通過提高實繳資本，借貸額度、同業(yè)拆入資金的額度也會提高，從而達到加大覆蓋 率、擴大市場份額的作用。與此同時，紛紛增資也代表了消費金融公司普遍看好后續(xù)市場，以此方式加大投入做強做大，從而搶占市場份額。P2P平臺將逐漸合規(guī)隨著合規(guī)的推進，P2P行業(yè)大環(huán)境將逐漸向好由于問題平臺一天天的減少，由瘋狂期的六千多家，穩(wěn)定減至最近的兩千家余家，在劣幣逐漸出局的情況下，行業(yè)大環(huán)境也在逐漸變好。正常運營P2P平臺數(shù)量210020502000195019001850

45、1800175020652004197519541931190618901883Source：之家45MobData分析師認為p 2017年底出臺的關(guān)于做好P2P借貸風險專項整治驗收工作的通 知對備案時間作出限定：2018年4月底前完成主要機構(gòu)備案工作，最遲應(yīng)于2018年6月底前完成全部工作，按照當前進度推測，備案時間延期的可能性很大，給P2P平臺喘息的同時，未來政策監(jiān)管趨嚴的大方向變。p 2018年被稱為p2p行業(yè)的大考之年， 但所謂不破不立，政策在把劣幣出市場的同時，也給合規(guī)經(jīng)營的平臺一個良性競爭的大環(huán)境。場景化消費將進一步細化深耕消費場景將成為未來互聯(lián)網(wǎng)消費金融的主流，無場景不信貸2017年12月對現(xiàn)金貸的整頓，貸。因此以為首的機構(gòu)在逐漸是市場上的四無現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)，即無場景依托、無指定用途、無客戶群體限定、等為特征的借目前現(xiàn)金貸市場的同時，正積極布局場景化的消費，消費升級大背景下的分期市場有望迎來春天。教育分析蠟筆分期 | 學(xué)好貸租房分期房司令 |旅游分期首付游 | 易分期消費場景更加垂直化、細分化裝修分期家分期 | 小窩金服