11級(jí)《財(cái)務(wù)管理》第34章練習(xí)題及答案

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上 財(cái)務(wù)管理學(xué)練習(xí)題集第三章 權(quán)益資本籌集（29分）一、單項(xiàng)選擇題（8分）123456781當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況較好和盈利能力較強(qiáng)時(shí)，下列哪項(xiàng)是采用吸收直接投資籌資方式最明顯的缺點(diǎn)（ ）。A資金成本較高 B財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大C企業(yè)控制權(quán)容易分散 D經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大2下列權(quán)利中，既屬于普通股股東也屬于優(yōu)先股股東權(quán)利的是（ ）。A、分享盈余權(quán) B、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)C、查帳權(quán) D、重大問題的投票權(quán)3下列說法中，錯(cuò)誤的是（ ）。A 普通股和優(yōu)先股股東都可行使優(yōu)先購(gòu)股權(quán)B 查帳權(quán)和阻止越權(quán)的權(quán)利只適用于普通股股東C 優(yōu)先購(gòu)股權(quán)不是普通股和優(yōu)先股股東所共享的權(quán)利D 普通股和優(yōu)先股股東都享有剩余財(cái)產(chǎn)的要求

2、權(quán)4下列優(yōu)先股中，對(duì)股份公司最有利的是（ ）。A、可贖回優(yōu)先股 B、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股C、參加優(yōu)先股 D、累積優(yōu)先股5相對(duì)于普通股籌資而言，優(yōu)先股籌資的缺點(diǎn)主要是（ ）。A、籌資限制多 B、容易分散控制權(quán)C、可能引起股價(jià)的下跌 D、籌資成本高6相對(duì)于普通股股東而言，優(yōu)先股股東所擁有的優(yōu)先權(quán)是（ ）。A、 優(yōu)先表決權(quán) B、優(yōu)先購(gòu)股權(quán) C、優(yōu)先查賬權(quán) D、優(yōu)先分配股利權(quán)7所有權(quán)益資本籌資方式的共同缺點(diǎn)是（ ）。A、籌資限制多 B、財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)重 C、容易分散控制權(quán) D、資金成本高8所有權(quán)益資本籌資方式的共同優(yōu)點(diǎn)是（ ）。A、資金成本低 B、無需支付固定費(fèi)用 C、不易分散控制權(quán) D、籌資限制少二、多項(xiàng)選擇題（

3、6分）1234561相對(duì)于優(yōu)先股而言，普通股籌資的缺點(diǎn)有（ ）。A、容易分散控制權(quán) B、資金成本高C、財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)重 D、籌資限制多2優(yōu)先股股東的優(yōu)先權(quán)利主要有（ ）。A、優(yōu)先分配股利權(quán) B、優(yōu)先分配剩余資產(chǎn)權(quán)C、優(yōu)先認(rèn)股權(quán) D、優(yōu)先查帳權(quán)3普通股與優(yōu)先股的共同特征主要有（ ）。A、屬于公司主權(quán)資本 B、股利從稅后利潤(rùn)中支付C、股東可參與公司重大決策 D、無需支付固定股利4對(duì)公司而言，發(fā)行股票籌資的優(yōu)點(diǎn)有（ ）。A、增強(qiáng)公司的償債能力 B、降低公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C、降低公司資金成本 D、降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)5.下列各項(xiàng)中，屬于“吸收直接投資”與“發(fā)行普通股票”籌資方式所共有的缺點(diǎn)有（ ）。 A、容易分散控制

4、權(quán) B、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大 C、限制條件較多 D、資金成本較高 E、籌資數(shù)額有限 三、判斷題（7分）12345671根據(jù)國(guó)際慣例，任何未經(jīng)法定程序發(fā)行的股票都不發(fā)生效力。（ ）2普通股籌資既可以提高公司的信用價(jià)值，同時(shí)也為企業(yè)使用更多的債務(wù)資金提供了強(qiáng)有力的支持。（ ）3一般而言，公司在沒有支付所欠的優(yōu)先股股利之前，是不能支付普通股股利的。（ ）4公司發(fā)行優(yōu)先股既擴(kuò)大了公司的權(quán)益基礎(chǔ)，又可適當(dāng)增加公司的信譽(yù)，從而增強(qiáng)公司舉債能力。（ ）5.吸收直接投資有利于增強(qiáng)企業(yè)的信譽(yù)、有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（ ）6.在認(rèn)股權(quán)行使時(shí)，如果普通股市價(jià)超過認(rèn)股權(quán)證的認(rèn)股價(jià)格較多，則公司的籌資成本較高。（ ）7.在認(rèn)股權(quán)

5、行使后，公司股東人數(shù)增加，從而稀釋了股東對(duì)公司的控制權(quán)。（ ）四、簡(jiǎn)答題（8分）1、簡(jiǎn)述發(fā)行普通股籌資的特征。2、簡(jiǎn)述股票上市的意義。3、簡(jiǎn)述發(fā)行普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。4、企業(yè)籌集資金的動(dòng)機(jī)有哪些？第四章 負(fù)債資本籌集(71分)一、單項(xiàng)選擇題（14分）12345678910111213141不屬于融資租賃租金構(gòu)成內(nèi)容的是（ ）。A、租賃設(shè)備的維修費(fèi) B、設(shè)備租賃期間的利息C、租賃設(shè)備的運(yùn)雜費(fèi) D、租賃設(shè)備運(yùn)輸途中的保險(xiǎn)費(fèi)2相對(duì)于銀行借款而言，租賃籌資的優(yōu)點(diǎn)是（ ）。A、限制條件少 B、籌資彈性好 C、籌資速度快 D、籌資成本低3相對(duì)于普通股籌資而言，銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)是（ ）。A、可獲得財(cái)務(wù)杠桿

6、利益 B、沒有固定費(fèi)用負(fù)擔(dān)C、籌資限制少 D、籌資風(fēng)險(xiǎn)較小4下列各項(xiàng)中，屬于融資租賃特點(diǎn)的是（ ）A、租賃合同穩(wěn)定 B、在租賃期內(nèi)出租人一般都提供維修服務(wù)C、在合理限制條件范圍內(nèi)，可以解除租賃契約D、租賃期滿，租賃資產(chǎn)一般要?dú)w還給出租人5出租人既出租某項(xiàng)設(shè)備又以該項(xiàng)設(shè)備為擔(dān)保借入資金的租賃方式是（ ）。A、杠桿租賃 B、經(jīng)營(yíng)租賃 C、直接租賃 D、售后租回6可轉(zhuǎn)換債券是指在一定時(shí)期內(nèi)，可按事先商定的價(jià)格或一定比例，由持券人自由地選擇轉(zhuǎn)換為（ ）。A、發(fā)行該債券公司的普通股 B、發(fā)行該債券公司的業(yè)務(wù)往來公司的普通股C、發(fā)行該債券公司的優(yōu)先股 D、發(fā)行該債券公司的任何一種有價(jià)證券7企業(yè)短期資金通常

7、采用（ ）及短期銀行借款等方式來籌集。A商業(yè)信用 B吸收投資 C發(fā)行債券 D融資租賃8采用商業(yè)信用籌資方式可籌集到的資金是（ ）。A、其他企業(yè)資金 B、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金C、居民個(gè)人資金 D、銀行信貸資金9.某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額8800萬元，承諾費(fèi)率為0.3%。該企業(yè)年度內(nèi)共借款6800萬元，平均使用期為半年。則應(yīng)支付銀行的承諾費(fèi)為（ ）。A、16.2萬元 B、6.0萬元 C、20.4萬元 D、26.4萬元10.某企業(yè)按年利率5%向銀行借款300萬元，銀行要求保留20%的補(bǔ)償性余額。則該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為（ ）。A、6.25% B、5.00% C、10.0% D、20.0%11某企業(yè)按

8、“2/10，n/60”的條件購(gòu)進(jìn)商品一批，若該企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，而在信用期滿時(shí)按發(fā)票全額付款，則放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本為（ ）。A、14.69% B、12.24% C、14.40% D、10.50%12補(bǔ)償性余額這種信用條款使借款企業(yè)受到的影響是（ ）。A、提高了借款的實(shí)際利率 B、降低了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C、增加了實(shí)際可用借款額 D、降低了借款的名義利率13.四都天王股份有限公司一項(xiàng)目需借入萬元資金，如果銀行要求將貸款數(shù)額的 15%作為補(bǔ)償性余額，該公司應(yīng)向銀行申請(qǐng)（ ）萬元的貸款。 A、 .00 B、 .00 C、 .12 D、.33 14.相對(duì)于發(fā)行股票而言，發(fā)行公司債券籌資的優(yōu)點(diǎn)是（

9、）。 A、 籌資風(fēng)險(xiǎn)小 B、 限制條款少 C、 籌資額度大 D、資金成本低二、多項(xiàng)選擇題（9分）1234567891在下列籌資方式中，存在財(cái)務(wù)杠桿作用的有（ ）。A、發(fā)行債券 B、發(fā)行優(yōu)先股 C、吸收直接投資 D、發(fā)行普通股2企業(yè)能夠用來作為信用擔(dān)保的抵押資產(chǎn)，必須是（ ）。A、企業(yè)實(shí)際擁有的資產(chǎn) B、具有相應(yīng)變現(xiàn)能力的資產(chǎn)C、經(jīng)營(yíng)租入的設(shè)備 D、融資租入的設(shè)備3 關(guān)于企業(yè)債券的贖回與償還，下列敘述中正確的有（ ）。A、 具有贖回條款的債券可使企業(yè)融資有較大的彈性B、 當(dāng)預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率上升時(shí)，企業(yè)可以收回具有贖回條款的債券，這對(duì)于企業(yè)是有利的C、償債基金可以根據(jù)每年的銷售額和盈利計(jì)算確定D、分批

10、償還債券如果公開發(fā)行，發(fā)行費(fèi)用較高，但這種債券便于發(fā)行4.下列各項(xiàng)中，屬于經(jīng)營(yíng)租賃特點(diǎn)的是（ ）。 A、租賃期較短 B、租賃合同較為穩(wěn)定 C、出租人提供租賃資產(chǎn)的保養(yǎng)服務(wù) D、出租人提供租賃資產(chǎn)的維修服務(wù) E、租賃期滿，租賃資產(chǎn)常常低價(jià)出售給承租人 5與借款籌資方式相比，融資租賃籌資的優(yōu)點(diǎn)有（ ）。A、無需還本 B、籌資限制少 C、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小 D、籌資速度快6相對(duì)于短期銀行借款而言，商業(yè)信用籌資的優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在（ ）。A、無需還本 B、籌資成本低 C、限制條件少 D、籌資方便7企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)過程中，會(huì)自發(fā)地、直接地產(chǎn)生一些資金來源，部分地滿足企業(yè)經(jīng)營(yíng)的需要，如（ ）。A、根據(jù)周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定取得的

11、限額內(nèi)借款B、應(yīng)付工資 C、應(yīng)付票據(jù) D、預(yù)收帳款8影響債券發(fā)行價(jià)格的因素主要包括（ ）。A、債券面額 B、票面利率 C、市場(chǎng)利率 D、債券期限9影響融資租賃每期租金的因素有（ ）。A、設(shè)備價(jià)款 B、租賃公司的融資成本C、雙方商定的折現(xiàn)率 D、租賃手續(xù)費(fèi)三、判斷題（10分） 123456789101借款利息支付方法中的貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從企業(yè)的存款賬戶中扣除利息部分，而到期時(shí)企業(yè)再償還全部本金的一種計(jì)息方法。（ ）2負(fù)債期限越長(zhǎng)，未來不確定性因素越大，因此，企業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債的償還風(fēng)險(xiǎn)比短期負(fù)債要大。（ ）3在特定條件下，債權(quán)與股權(quán)可以互換。（ ）4計(jì)算債券的利息不能以其價(jià)格為依據(jù)，而

12、應(yīng)以其內(nèi)在價(jià)值為依據(jù)。（ ）5假設(shè)有兩種債券其票面利率相同，但期限長(zhǎng)短不同，兩種債券的其他方面沒有區(qū)別。在市場(chǎng)利率急劇上升時(shí)，兩種債券的價(jià)格都會(huì)下跌，但期限短的債券價(jià)格下跌得更多。（ ） 6當(dāng)一個(gè)企業(yè)的信用額度業(yè)以用完時(shí)，租賃籌資則是最佳選擇。（ ）7附有認(rèn)股權(quán)的債券利率通常比沒有附認(rèn)股權(quán)的債券利率低。（ ）8一般而言，補(bǔ)償性余額使得名義借款額高于實(shí)際可使用借款額，從而名義借款利率小于實(shí)際借款利率。（ ）9由于次級(jí)信用債券持有人投資風(fēng)險(xiǎn)較大，因而次級(jí)信用債券的利率也相對(duì)高些。（ ）10當(dāng)可轉(zhuǎn)換債券的持有人行使轉(zhuǎn)換權(quán)時(shí)，企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)將發(fā)生相應(yīng)的變化。（ ）四、簡(jiǎn)答題（12分）1、債券籌資有何特

13、點(diǎn)？2、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券有何利弊？3、發(fā)行附認(rèn)股權(quán)債券有何作用？4、如何區(qū)分經(jīng)營(yíng)租賃和融資租賃？5、租賃籌資方式有何利弊？6、商業(yè)信用籌資的利弊是什么？五、計(jì)算分析題、綜合題（26分）1、某企業(yè)經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行面值為1 000元、票面利率為10%、償還期限為10年債券。每年年末付息一次，到期一次還本。要求：假設(shè)債券發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率分別為8%、10%、12%，分別計(jì)算確定債券的發(fā)行價(jià)格。2、某公司經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行面值為1 000元、票面利率為12%、償還期限為10年的債券。每半年付息一次，到期一次還本。債券發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為10%。要求：計(jì)算確定債券的發(fā)行價(jià)格。3、某公司批準(zhǔn)發(fā)行面值為1 000元、票面利率為

14、10%、償還期限為10年的債券。到期一次還本付息（不計(jì)復(fù)利）。債券發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為12%。要求：計(jì)算確定債券的發(fā)行價(jià)格。4、某公司計(jì)劃贖回5年前發(fā)行的一批10 000萬元、年利率15%、償還期限為20年的債券。5年前發(fā)行的這批債券的發(fā)行成本為400萬元。公司預(yù)計(jì)在現(xiàn)在的市場(chǎng)上能夠發(fā)行一批10 000萬元、年利率12.5%、償還期限為15年的新債券。公司管理當(dāng)局認(rèn)為利率增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)和下降的機(jī)會(huì)大致相等。也就是說，估計(jì)利率降低到10%的概率為0.25。保持在12.5%的概率為0.5；上升到15%的概率為0.25。贖回溢價(jià)為10%，新債券的發(fā)行成本預(yù)計(jì)為600萬元，所得稅稅率為33%。新債券將在舊債

15、券贖回前一個(gè)月發(fā)行，并可將所得資金投資在年利率為9%的短期證券上。要求：（1）計(jì)算債券調(diào)換的凈現(xiàn)值；（P/A，8.0375%，15）=8.3803（2）影響現(xiàn)在贖回而不是晚些時(shí)候贖回決策的因素有哪些？ 5、假定云達(dá)科技公司貸款800萬元，銀行要求必須在未來3年每年年末等3額償還，銀行按貸款余額的6%收取利息?！荆≒/A，6%，3）=2.6730】 要求：編制如下還本付息表。 年度 支付額 利息 本金償還額 貸款余額 1 2 3 合計(jì) 6、某公司賒購(gòu)商品，發(fā)票金額10 000元，賣方給出的信用條件為2/20，N/60。 要求：（1）如果企業(yè)在對(duì)方開出發(fā)票后的第19天付款，該商業(yè)信用有無成本？若有

16、，年成本率是多少？（2）如果企業(yè)在對(duì)方開出發(fā)票后的第50天付款，試計(jì)算商業(yè)信用的年成本率。（3）如果企業(yè)在對(duì)方開出發(fā)票后的第75天付款，商業(yè)信用的年成本率又為多少？（4）根據(jù)以上計(jì)算，分析、說明企業(yè)應(yīng)在什么時(shí)候付款最為有利？ 7、某公司預(yù)計(jì)銷售額將從200萬元增長(zhǎng)到250萬元，但公司需要增加30萬元流動(dòng)資金。公司可以向銀行以10%的利率借款，也可以通過放棄折扣增加應(yīng)付帳款從而提供所需資金。該公司的購(gòu)貨條件是1/10，N/30，但公司拖延30天付款不會(huì)有罰金。 要求：（1）公司應(yīng)采取何種籌資方式？（2）公司決策中還要考慮哪些因素？ 8、（一）根據(jù)下列的信用條件，計(jì)算喪失現(xiàn)金折扣的實(shí)際利率。假定買

17、方的機(jī)會(huì)成本率是15%（一年按360天計(jì)算）。（1）2/10，N/30； （1） 1/10，N/30；（2） 3/10，N/50；（3） 2/10，N/80。 （二）某公司擬采購(gòu)一批零件，供應(yīng)商報(bào)價(jià)如下：（1） 立即付款，價(jià)款為9 630元；（2） 30天內(nèi)付款，價(jià)款為9 750元；（3） 3160天內(nèi)付款，價(jià)格為9 870元；（4） 6190天內(nèi)付款，價(jià)格為10 000元。假設(shè)銀行短期借款利率為5%，每年按360天計(jì)算。 【要求】 （1）根據(jù)資料（一），解釋買方在各種信用條件下是否利用賣方給予的折扣？ （2）根據(jù)資料（二）,計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的成本，并確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)格。參考答

18、案：（這是本人自己做的，不保證正確率！不喜慎copy！）第三章單項(xiàng)選擇題15 AAAAA 68 CCB多項(xiàng)選擇題15 AB AB AB AD AD判斷題15 11111 67 11簡(jiǎn)答題1、簡(jiǎn)述發(fā)行普通股籌資的特征。發(fā)行股票籌資的特征如下： （1）企業(yè)籌資與產(chǎn)權(quán)分配及經(jīng)營(yíng)機(jī)制的變化相統(tǒng)一 （2）發(fā)行股票所籌集到的資金是永久性的 （3）發(fā)行股票籌資，其資金成本是不固定的 （4）股利屬于非免稅費(fèi)用 2、簡(jiǎn)述股票上市的意義。 股票上市對(duì)上市公司而言，主要有以下意義： （1）提高公司所發(fā)行股票的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力，便于投資者認(rèn)購(gòu)、交易； （2）促進(jìn)公司股權(quán)的社會(huì)化，防止股權(quán)過于集中； （3）促進(jìn)公司的知

19、名度； （4）便于確定公司的價(jià)值，以利于促進(jìn)公司實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化目標(biāo)； （5）有助于確定公司增發(fā)新股的發(fā)行價(jià)格 3、簡(jiǎn)述發(fā)行普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。 發(fā)行普通股籌資的有優(yōu)點(diǎn)以下幾點(diǎn)： （1）發(fā)行普通股籌資不需要支付固定的股利負(fù)擔(dān)，股利的支付與否和支付多少，視公司的盈虧狀況、股利分配政策和經(jīng)營(yíng)需要而定，經(jīng)營(yíng)波動(dòng)給企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)壓力大大降低。與債券籌資相比，股票籌資由于沒有固定的到期還本付息的壓力，籌資風(fēng)險(xiǎn)較小，且可吸收較多的股東，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可由較多的股東承擔(dān)。 （2）發(fā)行普通股所籌資金具有永久性，無固定到期日，除非公司清算時(shí)予以償還，否則不需歸還。這對(duì)保證公司資本的最低需要、維持公司長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展具有十分

20、重要的作用。 （3）發(fā)行普通股所籌集的資金是公司資金的主體，也是其他方式籌集資金的基礎(chǔ)，它反映了公司實(shí)力，尤其是為債權(quán)人提供了防止損失的保障，增強(qiáng)了公司的舉債能力。 （4）發(fā)行普通股籌資比其他方式容易吸收資金。 普通股籌資的缺點(diǎn)： （1）發(fā)行普通股籌資的資金成本較高。 （2）發(fā)行普通股籌資可能分散公司的控股權(quán)。 （3）發(fā)行普通股籌資可能引起股價(jià)的下跌。 （4）有被他人收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。 4、企業(yè)籌集資金的動(dòng)機(jī)有哪些？ 主要有如下動(dòng)機(jī)：（1）創(chuàng)建的需要；（2）發(fā)展的需要；（3）償還債務(wù)的需要；（4）調(diào)整資金結(jié)構(gòu)的需要；（5）適應(yīng)外部環(huán)境變化的需要。第四章單項(xiàng)選擇題15 AAAAA 610 AAAAA

21、1114 AACD多項(xiàng)選擇題15 AB AB ACD AC BCD 69 BCD BCD BCD ABCD判斷題15 12122 610 11111簡(jiǎn)答題1、債券籌資有何特點(diǎn)？（1）發(fā)行債券所籌資金必須按期還本并按規(guī)定支付利息（2）發(fā)行債券所籌資金屬于長(zhǎng)期資金（3）發(fā)行債券籌資要受限制性條款的限制（4）債券籌資的范圍大2、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券有何利弊？可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)主要有：（1）降低債券利率（2）提高股票價(jià)格可轉(zhuǎn)換債券的缺點(diǎn)主要有：（1）盡管可轉(zhuǎn)換公司債使發(fā)行公司有機(jī)會(huì)以較高價(jià)格出售普通股，但如果普通股價(jià)格大幅度上漲，發(fā)行公司發(fā)現(xiàn)在這種情況下利用純負(fù)債可能合算些。當(dāng)然成本會(huì)高一些，但此后可以出

22、售普通股以償還債券。（2）如果公司真正希望籌集主權(quán)資本，而當(dāng)債券發(fā)行后，普通股市價(jià)沒有大幅度上升，發(fā)行公司就會(huì)負(fù)債過多。盡管該負(fù)債的利率較低。3、發(fā)行附認(rèn)股權(quán)債券有何作用？（1）可引誘投資者以較低的利率購(gòu)買公司的長(zhǎng)期債券；（2）行使權(quán)的長(zhǎng)短對(duì)企業(yè)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)有利；（3）直接降低債券的利息。降低資金成本；（4）還可以促進(jìn)公司的良性循環(huán)；（5）為企業(yè)提供了證券組合和廣泛地吸引投資者的機(jī)會(huì)。4、如何區(qū)分經(jīng)營(yíng)租賃和融資租賃？融資租賃與經(jīng)營(yíng)租賃區(qū)別對(duì)照表：項(xiàng)目融資租賃經(jīng)營(yíng)租賃租賃程序由承租人向出租人提出正式申請(qǐng)，由出租人融通資金引進(jìn)承租人所需設(shè)備，然后再租給承租人使用。承租人可隨時(shí)向出租人提出租賃資產(chǎn)要

23、求。租賃期限租期一般為租賃資產(chǎn)壽命的一半以上。租賃期短，不涉及長(zhǎng)期而固定的義務(wù)。合同約束租賃合同穩(wěn)定。在租期內(nèi)，承租人必須連續(xù)支付租金，非經(jīng)雙方同意，中途不得退租。租賃合同靈活，在合理限制條件范圍內(nèi)，可以解除租賃契約。租賃期滿的資產(chǎn)處置租賃期滿后，租賃資產(chǎn)的處置有三種方法可供選擇：將設(shè)備作價(jià)轉(zhuǎn)讓給承租人；由出租人收回；延長(zhǎng)租期續(xù)租。租賃期滿后，租賃資產(chǎn)歸還4給出租人。租賃資產(chǎn)的維修保養(yǎng)租賃期內(nèi)，出租人一般不提供維修和保養(yǎng)設(shè)備方面的服務(wù)。租賃期內(nèi)，出租人提供設(shè)備維修、保養(yǎng)、保險(xiǎn)等服務(wù)。5、租賃籌資方式有何利弊？租賃籌資的優(yōu)點(diǎn)：（1）租賃能迅速獲得所需資產(chǎn)；（2）租賃可提供一種新的資金來源（或者稱

24、之為追加的資金來源）；（3）租賃籌資限制較少；（4）租賃能減少設(shè)備陳舊過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)； （5）租金通常是在整個(gè)租賃期內(nèi)分期支付，可適當(dāng)降低企業(yè)不能償付的風(fēng)險(xiǎn)；（6）租金屬于免稅費(fèi)用。租賃籌資的缺點(diǎn)：租賃籌資最主要的缺點(diǎn)就是資金成本較高。其次，租賃籌資方式不能享有設(shè)備的殘值，這也可能是承租企業(yè)的一種損失。6、答案：商業(yè)信用籌資的優(yōu)點(diǎn)：方便。及時(shí)。限制條件少。彈性大。籌資免費(fèi)。商業(yè)信用籌資的優(yōu)點(diǎn)：期限短。成本高。五、計(jì)算分析題、綜合題1、解答市場(chǎng)利率為8%時(shí)：市場(chǎng)利率為10%時(shí)：市場(chǎng)利率為12%時(shí)：2、解答3、解答利息是到期時(shí)才支付的（不計(jì)復(fù)利）：如果利息是到期時(shí)支付，并計(jì)復(fù)利：4、解答（1）計(jì)算債券

25、調(diào)換的凈現(xiàn)值：（P/A，8.0375%，15）=8.3803贖回溢價(jià)支出：10000×10%×（1-33%）=670（萬元）新債券發(fā)行費(fèi)用：600-600/15×33%×（P/A，8.0375%，15）=489.38（萬元）舊債券發(fā)行費(fèi)用提前攤銷帶來的稅收節(jié)?。?00/20×15×33%-400/20×33%×（P/A，8.0375%，15）=99-55.31=43.69（萬元）重疊期利息支出：10000×（15%/12）×1×（1-33%）=83.75（萬元）重疊期短期投資收益：10

26、000×（9%/12）×1×（1-33%）=50.25（萬元）全部調(diào)換成本：670+489.38-43.69+83.75-50.25=1149.19（萬元）節(jié)省利息：10000×（15%-12.5%）×（1-33%）×（P/A，8.0375%，15）=167.5×8.3803=1403.7（萬元）債券調(diào)換凈現(xiàn)值：NPV=1403.7-1149.19=254.51（萬元）NPV0，故，債券調(diào)換可行。（2）影響現(xiàn)在贖回而不是晚些時(shí)候贖回決策的因素有哪些？如果管理者相信利率在不遠(yuǎn)的將來可能下跌至12.5%以下，他們應(yīng)該考慮延緩債券的調(diào)換。在利息未上升之前的那段時(shí)間里調(diào)換債券（最低利率是最理想的）。不過，公司還要考慮附加利息成本（在