cw-ilwav關(guān)于索芙特(上市公司)財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、目錄目錄1摘要2一、公司簡(jiǎn)介3二、綜合分析3（一）資產(chǎn)負(fù)債表綜合分析3（二）利潤(rùn)表綜合分析4（三）現(xiàn)金流量表綜合分析4三、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析6（一）償債能力分析6（二）營(yíng)運(yùn)能力分析8（三）盈利能力分析8（四）現(xiàn)金流量分析9四、問(wèn)題及建議10（一）問(wèn)題10（二）建議10參考文獻(xiàn)11關(guān)于索芙特（上市公司）財(cái)務(wù)報(bào)表分析摘要報(bào)表使用者通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分析了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的情況，來(lái)預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景和方向。但由于，現(xiàn)行的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則自身的不完善，財(cái)務(wù)報(bào)表提供的信息有失真實(shí)，會(huì)計(jì)信息的不對(duì)稱，以及信息的歷史性和分析方法及指標(biāo)等存在的缺陷，已不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和報(bào)表使用者的需要。因此，隨著我國(guó)

2、社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善，市場(chǎng)體系的日臻健全，對(duì)企業(yè)行為要求也日趨規(guī)范、科學(xué)。2007年2月15日財(cái)政頒布的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則于2008年1月1日起率先在上市公司施行。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)行，極大的提高了企業(yè)會(huì)計(jì)信息透明度，提升了企業(yè)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，對(duì)增強(qiáng)中國(guó)資本市場(chǎng)和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力有現(xiàn)實(shí)的推動(dòng)作用；而公允價(jià)值計(jì)量屬性的引入是新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的一大亮點(diǎn)，使得會(huì)計(jì)核算結(jié)果將更為真實(shí)地反映企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債狀況，也促使各信息使用者更加重視資產(chǎn)的質(zhì)量以及面臨的風(fēng)險(xiǎn)。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施，有利于財(cái)務(wù)報(bào)表分析提供的信息更加可靠、準(zhǔn)確、客觀地反映企業(yè)的實(shí)際情況。關(guān)于索芙特（上市公司）財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、公司簡(jiǎn)介2004年12月1日，中

3、國(guó)最具成長(zhǎng)性的上市企業(yè)之一-廣西紅日，正式更名為索芙特股份有限公司，標(biāo)志著索芙特這一馳名的中國(guó)化妝品品牌，正以一種全新的姿態(tài)展現(xiàn)在世人面前，并以其穩(wěn)重高速的發(fā)展態(tài)勢(shì)，展示著一個(gè)時(shí)尚化妝品領(lǐng)先者的強(qiáng)大魅力。據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)的評(píng)估，索芙特品牌的無(wú)形資產(chǎn)已超過(guò)28億元。 (證券代碼：000662證券簡(jiǎn)稱：索芙特公司名稱：索芙特股份有限公司)，根據(jù)2004年度股東大會(huì)審議通過(guò)的2004年度利潤(rùn)分配方案，以公司2004年12月31日總股本149，992，500股為基數(shù)，用可分配的凈利潤(rùn)向全體股東每10股送紅股2股，股本總數(shù)增加到179，991，000股，并于200 5年10月18日經(jīng)廣西壯族自治區(qū)工商行政管理

4、局批準(zhǔn)辦理變更登記。經(jīng)營(yíng)范圍：對(duì)精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)、化妝品制造業(yè)、化學(xué)藥品原藥制造業(yè)、化學(xué)藥品制劑制造業(yè)、中藥材及中成藥加工業(yè)的投資；通訊器材、電子產(chǎn)品、計(jì)算機(jī)及配件，經(jīng)營(yíng)對(duì)銷貿(mào)易和轉(zhuǎn)口貿(mào)易。先進(jìn)的科研和強(qiáng)大的生產(chǎn)能力，是索芙特騰飛的基礎(chǔ)保障。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，索芙特堅(jiān)持以科研為后盾，同國(guó)內(nèi)外多家科研院所進(jìn)行合作。目前，索芙特在廣西梧州擁有近一萬(wàn)平方米的生產(chǎn)基地，并且從英國(guó)和美國(guó)引進(jìn)了國(guó)際尖端的生產(chǎn)設(shè)備，嚴(yán)格按照ISO9000標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)，嚴(yán)格保證每一支產(chǎn)品的質(zhì)量。2004年，公司斥資收購(gòu)了天吻嬌顏在廣州從化的近二百六十畝生產(chǎn)基地項(xiàng)目，準(zhǔn)備將其建成為中國(guó)最大的化妝品生產(chǎn)基地。二、綜合分析（一）資產(chǎn)負(fù)債

5、表綜合分析表2-1 資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)百分比分析 （單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目2007年12月31日2006年12月31日2005年12月31日金額比重（%）金額比重（%）金額比重（%）流動(dòng)資產(chǎn)17117.5 68.47%1348865.64% 1011667.44%固定資產(chǎn)758530.34% 636432.90%477331.82%長(zhǎng)期投資249 0.99%  2261.3594.50.63%無(wú)形及遞延資產(chǎn)500.20%  200.11%150.10%表2-2 資產(chǎn)負(fù)債表趨勢(shì)分析項(xiàng)目2007年2006年比2006年增長(zhǎng)金額增

6、長(zhǎng)百分比比2005年增長(zhǎng)金額增長(zhǎng)百分比流動(dòng)資產(chǎn)362926.9%337233%固定資產(chǎn)122119.2%159132%長(zhǎng)期投資2310.3%132123%無(wú)形及遞延資產(chǎn)30120%535%結(jié)構(gòu)百分比法是把常規(guī)的財(cái)務(wù)報(bào)表?yè)Q算并編制成結(jié)構(gòu)百分比報(bào)表，然后將不同年度的報(bào)表逐項(xiàng)比較，查明某一特定項(xiàng)目在不同年度間百分比差額的分析法。如表2-1和表2-2所示，從結(jié)構(gòu)上來(lái)看，在索芙特的總資產(chǎn)中，流動(dòng)資產(chǎn)占了非常高的比例，在65.64%至68.47%之間，固定資產(chǎn)占了30%左右，長(zhǎng)期投資和無(wú)形資產(chǎn)所占比例很小。流動(dòng)資產(chǎn)比例越高，意味著公司資產(chǎn)的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力越強(qiáng)，公司承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)。但另一方面，如果該比

7、例過(guò)高，由于公司的資金過(guò)多地投入在盈利能力相對(duì)較弱的短期資產(chǎn)上，又會(huì)影響公司的獲利能力。當(dāng)然，這樣的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與行業(yè)因素有關(guān)，流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重較大是該行業(yè)的一個(gè)重要特點(diǎn)。從趨勢(shì)上看，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)趨于穩(wěn)定。這反映了該企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模趨于穩(wěn)定，沒(méi)有大規(guī)模的固定資產(chǎn)投資。（二）利潤(rùn)表綜合分析表2-3 利潤(rùn)表趨勢(shì)變動(dòng)分析 （單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目2007年2006年比2006年增長(zhǎng)金額增長(zhǎng)百分比比2005年增長(zhǎng)金額增長(zhǎng)百分比營(yíng)業(yè)利潤(rùn)780038%563516%利潤(rùn)總額753641.6%532117.8%凈利潤(rùn)125329.6%96525.6%根據(jù)表2-3所提供的數(shù)據(jù)，通過(guò)利潤(rùn)表的變動(dòng)趨掃勢(shì)，對(duì)索芙特公司2007

8、年和2006年利潤(rùn)狀況進(jìn)行了匯總，見(jiàn)表2-3，從表中我們可以看出2007年的利潤(rùn)增長(zhǎng)額由2006年的5635萬(wàn)上升到7536萬(wàn)，上升幅度達(dá)38%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)由2006年的965萬(wàn)上升到1253萬(wàn)，上升幅度為29.6%，利潤(rùn)的增長(zhǎng)主要是因?yàn)樗鬈教禺a(chǎn)品的擴(kuò)大營(yíng)銷。增加收入；通過(guò)上面的分析，可以得出這樣一些結(jié)論:上市公司的資產(chǎn)大幅度增長(zhǎng)，主要來(lái)自負(fù)債較大幅度增長(zhǎng)和公司利潤(rùn)增長(zhǎng)帶來(lái)的所有者權(quán)益增長(zhǎng)，上市公司的總體業(yè)績(jī)向好，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)29.6%。利潤(rùn)的增長(zhǎng)無(wú)疑大大提升了公司的價(jià)值。因此，我們可以看出，總資產(chǎn)的增加，主要是由于負(fù)債的大幅度增加，這反映了市場(chǎng)對(duì)于索芙特產(chǎn)品需求的急劇增長(zhǎng)給企業(yè)帶來(lái)巨大盈利機(jī)會(huì)

9、而驅(qū)使擴(kuò)大規(guī)模和產(chǎn)量。 （三）現(xiàn)金流量表綜合分析1現(xiàn)金流入構(gòu)成表2-4 現(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)分析 （單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目2007年度2006年度2005年度金額結(jié)構(gòu)百分比金額結(jié)構(gòu)百分比金額結(jié)構(gòu)百分比經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量1256060.6%1120365.9%860267.6%投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量365017.6%256415.1%180014.1%融資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量450321.8%321419%231018.3%合計(jì)20713100%16981100%12712100%根據(jù)表2-4所提供的數(shù)據(jù)，通過(guò)現(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)分析，對(duì)索芙特公司2007年和2006年現(xiàn)金流入量進(jìn)行了比較，見(jiàn)表2-4，從

10、表中我們可以看出2007年的現(xiàn)金流入量由2006年的16981萬(wàn)上升到20713萬(wàn)，上升幅度達(dá)21.9%，由于公司經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品越來(lái)越被消費(fèi)者接愛(ài)，公司現(xiàn)金流入量也大大的增加，現(xiàn)金流入的加大是公司獲利的一種手段，也是公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的體現(xiàn)；通過(guò)上面的分析，可以看出上市公司的現(xiàn)金流入是遞增的，上市公司的總體業(yè)績(jī)向好。2現(xiàn)金流出構(gòu)成表2-5 現(xiàn)金流出量結(jié)構(gòu)分析 （單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目2007年度2006年度2005年度金額結(jié)構(gòu)百分比金額結(jié)構(gòu)百分比金額結(jié)構(gòu)百分比經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量1152362.5%750061%763267.6%投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量332118%235419.1%163014.1%融

11、資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量362019.5%243619.9%196318.3%合計(jì)18464100%12290100%12712100%根據(jù)表2-5所提供的數(shù)據(jù)，通過(guò)現(xiàn)金流出量結(jié)構(gòu)分析，對(duì)索芙特公司2007年和2006年現(xiàn)金流出量進(jìn)行了比較，見(jiàn)表2-5，從表中我們可以看出2007年的現(xiàn)金流出量由2006年的12290萬(wàn)上升到18464萬(wàn)，上升幅度達(dá)50%，隨著公司經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品越來(lái)越廣泛，需要投入大量的資金，現(xiàn)金流出量也大大的增加，現(xiàn)金流出的加大也經(jīng)公司帶一定的壓力，在越來(lái)越激烈的竟?fàn)幁h(huán)境中，公司的現(xiàn)金流出量的增長(zhǎng)幅度在急劇增加，資金成了公司需要解決的長(zhǎng)期問(wèn)題。通過(guò)上面的分析，可以看出上市公司的現(xiàn)金

12、流出是遞增的，公司資金的問(wèn)題將是公司近階段的困難。3現(xiàn)金流量?jī)纛~現(xiàn)金流入量和流出量的差額，稱為現(xiàn)金流量?jī)纛~。 通常，按照企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生的性質(zhì)將企業(yè)一定期間內(nèi)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量歸為以下三類：（1）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是指企業(yè)投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)以外的所有交易和事項(xiàng)，包括銷售商品、提供勞務(wù)、經(jīng)營(yíng)性租賃、購(gòu)買貨物、接受勞務(wù)、制造產(chǎn)品、廣告宣傳、推銷產(chǎn)品、繳納稅款等。（2）投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。投資活動(dòng)是指企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)的購(gòu)建以及不包括在現(xiàn)金等價(jià)物范圍內(nèi)的投資及其處置活動(dòng)，包括取得或收回權(quán)益性證券的投資，購(gòu)買或收回債券投資，購(gòu)建和處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)等。（3）籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金

13、流量。籌資活動(dòng)是指導(dǎo)致企業(yè)資本及借款規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動(dòng)，包括吸收權(quán)益性資本、資本溢價(jià)、發(fā)行債券、借入資金、支付股利、償還債務(wù)等。 根據(jù)表2-4和表2-5所顯示的數(shù)據(jù)得出：索芙特募集了大筆資金，但未能按時(shí)投入募股資金使用項(xiàng)目，由此帶來(lái)的現(xiàn)金凈增加額為巨額正數(shù)，就不能稱其財(cái)務(wù)狀況正常；而投入募股項(xiàng)目或其它投資項(xiàng)目后，現(xiàn)金流出必然大幅增長(zhǎng)，這種流出對(duì)公司來(lái)說(shuō)未必不好，關(guān)鍵是看該公司今后由此獲取現(xiàn)金的情況如何。從投資者的角度來(lái)看，現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~為正值的公司有較高的投資價(jià)值，因此公司實(shí)際的盈利狀況和支付能力。三、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析（一）償債能力分析1短期償債能力分表3-1 短期償債能力指標(biāo)計(jì)算表項(xiàng)目2

14、007年2006年2005年流動(dòng)比率2.62 2.803.08速動(dòng)比率 1.29 1.21 1.43現(xiàn)金比率 0.96 0.811.06現(xiàn)金流量比率  0.45 0.220.46衡量短期償債的指標(biāo)有：（1）流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債；（2）速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債；（3）現(xiàn)金比率（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物）/流動(dòng)負(fù)債（4）現(xiàn)金流量比率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債該公司流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率和現(xiàn)金流量比率見(jiàn)表3-1，根據(jù)西方經(jīng)驗(yàn)，流動(dòng)比率在2：1比較合適，該公司流動(dòng)比率為2.6-3左右，屬于正常范圍 ，但流

15、動(dòng)比率有上升趨勢(shì)，過(guò)大的速動(dòng)比率容易造成資金閑置。速動(dòng)比率一般認(rèn)為1：1比較合適。該公司速動(dòng)比率為1.2-1.4左右，從數(shù)值上來(lái)看屬于正常范圍。該公司現(xiàn)金比率偏高，意味著企業(yè)擁有過(guò)多的獲利能力較低的現(xiàn)金類資產(chǎn)，企業(yè)資產(chǎn)未得到合理利用。經(jīng)營(yíng)流量比率反映經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量足以抵付流動(dòng)負(fù)債的倍數(shù)。該企業(yè)這一比率偏低，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不足以支付流動(dòng)負(fù)債，可能與企業(yè)的應(yīng)收賬款偏高有關(guān)。2長(zhǎng)期償債能力分析表3-2 長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)計(jì)算表項(xiàng)目2007年2006年2005年資產(chǎn)負(fù)債率（%） 0.27 0.24 0.23股東權(quán)益比率 0.60 0.62

16、 0.63償債保障比率2.30 4.782.24反映長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)有：（1）資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額/資產(chǎn)總額（2）股東權(quán)益比率股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額（3）償債保障比率負(fù)債總額/經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量該企業(yè)長(zhǎng)期償債能力見(jiàn)表3-2，該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率平均值約為25%左右，這反映公司資產(chǎn)由25%是來(lái)源于舉債，也就是說(shuō)每25元的債務(wù)就有100元資產(chǎn)作為償還后盾。但單憑這一指標(biāo)，并不能簡(jiǎn)單地加以評(píng)價(jià)。股東權(quán)益比率越大，則資產(chǎn)負(fù)債率就越低，長(zhǎng)期償債能力也就越強(qiáng)。償債保障比率反映用企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量?jī)斶€全部債務(wù)所需的時(shí)間。用這一比率可以衡量企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所獲得的現(xiàn)金償還債務(wù)的能力。

17、一般認(rèn)為，這一比率越低，企業(yè)償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。該公司這一比率最高達(dá)到4.78，反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量過(guò)低的問(wèn)題，這在分析短期償債能力的時(shí)候已經(jīng)分析了。（二）營(yíng)運(yùn)能力分析表3-3 營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)計(jì)算表項(xiàng)目2007年2006年2005年存貨周轉(zhuǎn)天（天）1.61.031.01存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） 1.15 1.09 1.02應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天（天）1.231.41.2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） 11.57 9.648.43總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） 0.78 0.71 0.63分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)有：（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率銷售收入/

18、平均應(yīng)收賬款（2）存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本/平均存貨（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入/平均資產(chǎn)總額 2007年 2006年 2005年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 11.57  9.64  8.43 存貨周轉(zhuǎn)率 1.15   1.09   1.02 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.78 0.71  0.63 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映賒銷商品之后收回貨幣資金的速度。該企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力見(jiàn)表3-3，可以看出，企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈逐年下降趨勢(shì)。企業(yè)應(yīng)收賬款平均收賬期由2005年的31天變?yōu)?007年的42天。企業(yè)應(yīng)收賬款收款速度變慢。企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率大致不變，但存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)較大，平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)約為34

19、0天左右。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低但較為穩(wěn)定。這說(shuō)明企業(yè)利用其資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率不高，會(huì)影響企業(yè)的獲利能力。企業(yè)應(yīng)采取措施提高銷售收入或處置資產(chǎn)，以提高總資產(chǎn)利用率。（三）盈利能力分析表3-4 盈利能力指標(biāo)計(jì)算表項(xiàng)目2007年2006年2005年銷售毛利率（%）46.73% 44.80%40.38%銷售凈利率（%）9.10%8.22% 4.95%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（%） 9.10%10.21%6.57%凈資產(chǎn)收益率（%）8.12%11.23%8.75%衡量獲利能力的指標(biāo)（1）銷售凈利率凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額（2）銷售毛利率(銷售收入-銷售成本)/銷售收入（3）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率凈利潤(rùn)/股東

20、權(quán)益平均總額（4）每股利潤(rùn)（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）/普通股平均股數(shù)（5）每股現(xiàn)金流量（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量-優(yōu)先股股利）/普通股平均股數(shù)（6）每股股利（現(xiàn)金股利-優(yōu)先股股利）/普通股平均股數(shù)企業(yè)盈利能力由表3-4可以看出，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)都較為平穩(wěn)，但2007年出現(xiàn)了下降，但下降幅度并不大。公司資產(chǎn)報(bào)酬與銷售毛利率呈下降趨勢(shì)，這與該行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力加劇有關(guān)。但各項(xiàng)指標(biāo)均為正值，反映了企業(yè)仍具有較強(qiáng)的盈利能力。每股利潤(rùn)、每股現(xiàn)金流量和每股股利變化幅度較大，這與企業(yè)的分配政策有關(guān)。（四）現(xiàn)金流量分析表3-5 現(xiàn)金流量表指標(biāo)計(jì)算表項(xiàng)目2007年2006年2005年現(xiàn)金流量與

21、當(dāng)期債務(wù)比率3.22.31.8債務(wù)保障率（%）25%32%36%每元銷售現(xiàn)金凈流量（元）0.820.750.80全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率（%）68%75%82%分指標(biāo)對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量的有關(guān)指標(biāo)進(jìn)行分析，要求在分析時(shí)結(jié)合報(bào)表中的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，并且能夠得到現(xiàn)金流量質(zhì)量高低的結(jié)論。金流量表是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表?，F(xiàn)金流量 表最早是作為企業(yè)內(nèi)部報(bào)表出現(xiàn)的，主要是為了滿足企業(yè)內(nèi)部加強(qiáng)現(xiàn)金管理的需要。由于現(xiàn) 金流轉(zhuǎn)情況的好壞直接關(guān)系到一家企業(yè)的生存和發(fā)展，所以現(xiàn)金流量表所直接或間接反映出 的信息對(duì)于報(bào)表相關(guān)使用者的決策活動(dòng)具有重要影響?，F(xiàn)金流量表現(xiàn)在已成為與資產(chǎn)負(fù)債表 、利潤(rùn)表并

22、列的三張主要財(cái)務(wù)報(bào)表之一，須對(duì)外公開(kāi)披露。如何對(duì)現(xiàn)金流量表進(jìn)行有效分析 ，挖掘出報(bào)表所羅列數(shù)字背后的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，并做出正確判斷和決策，已成為代表不同利益的 相關(guān)方（不同報(bào)表使用者）的共同需求。筆者認(rèn)為，要有效分析現(xiàn)金流量表，就必須運(yùn)用多 維視角，既全面又突出重點(diǎn)地進(jìn)行。多維分析主要包括：?jiǎn)我粫r(shí)期現(xiàn)金流量表分析和多期現(xiàn) 金流量表分析；不同報(bào)表使用者的現(xiàn)金流量表相關(guān)分析；企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)情況下的現(xiàn)金流量表分析。根據(jù)表3-5可以看出：該企業(yè)利潤(rùn)增加了,相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量也增加了,說(shuō)明企業(yè)的資金回收較好,利潤(rùn)質(zhì)量較高。一般而言,沒(méi)有相應(yīng)的現(xiàn)金流量的利潤(rùn),其質(zhì)量是不可靠的，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)

23、務(wù)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)都較為平穩(wěn)，但2007年出現(xiàn)了下降，但下降幅度并不大。公司資產(chǎn)報(bào)酬與銷售毛利率呈下降趨勢(shì)，這與該行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力加劇有關(guān)。但各項(xiàng)指標(biāo)均為正值，反映了企業(yè)仍具有較強(qiáng)的盈利能力。四、問(wèn)題及建議（一）問(wèn)題通過(guò)對(duì)上述財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，發(fā)現(xiàn)該企業(yè)存在以下問(wèn)題：1 從成長(zhǎng)性來(lái)看，索芙特發(fā)展較為穩(wěn)定，主營(yíng)業(yè)務(wù)已經(jīng)達(dá)到了相當(dāng)大的規(guī)模:索芙特的資產(chǎn)、利潤(rùn)的增長(zhǎng)是實(shí)實(shí)在在的。2 營(yíng)運(yùn)能力方面，索芙特的營(yíng)運(yùn)能力較高，但營(yíng)運(yùn)水平由下滑的趨勢(shì)。3 償債能力方面，索芙特的長(zhǎng)短期償債能力均較強(qiáng)，原因在于它的資產(chǎn)流動(dòng)好，應(yīng)收賬款和存貨的可變現(xiàn)性良好，盈利能力較強(qiáng)，資本結(jié)構(gòu)又屬于合理范圍，現(xiàn)金流狀況也有了明顯的改善?？傊鬈教氐馁Y本結(jié)構(gòu)合理，主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，所處行業(yè)發(fā)展前景廣闊，公司具有良好的盈利能力和償債能力，營(yíng)運(yùn)能力強(qiáng)，資產(chǎn)利用效率高。說(shuō)明公司業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)良好，經(jīng)濟(jì)效益較高，是一家較為穩(wěn)定、蓬勃向上的公司。（二）建議針對(duì)該企業(yè)存在的上述問(wèn)題，現(xiàn)提出以下建議：從會(huì)計(jì)報(bào)表可以看出，索芙特為了在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗，必須從經(jīng)營(yíng)理念上進(jìn)行改革，提高企業(yè)的贏利水平。具針對(duì)該企業(yè)存在的上述問(wèn)題