中外合資公司研究國(guó)內(nèi)

1、中外合資公司研究 一、外資保險(xiǎn)在中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展歷程保險(xiǎn)市場(chǎng)對(duì)外開放分為三個(gè)階段：階段之一：20 世紀(jì) 80 年代允許外國(guó)保險(xiǎn)公司在華設(shè)立代表處。1980 年到 1988 年這個(gè)階段，先后由美國(guó)、英國(guó)和日本的 16 家保險(xiǎn)公司在中國(guó)設(shè)立代表處或聯(lián)絡(luò)機(jī)構(gòu)。這些公司的代表處積極與國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司、政府機(jī)構(gòu)及社會(huì)各界開展聯(lián)系，提供培訓(xùn)、收集資料，并參與各類社會(huì)公益活動(dòng)，樹立公司形象，期待著進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的許可。階段之二：1992 年，隨著中國(guó)對(duì)外開放的進(jìn)一步深化，中國(guó)政府審時(shí)度勢(shì)，批準(zhǔn)了第一家外資保險(xiǎn)公司美國(guó)友邦保險(xiǎn)公司上海分公司進(jìn)入上海市場(chǎng)，經(jīng)營(yíng)外商投資企業(yè)的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和個(gè)人繳費(fèi)的人身保險(xiǎn)，從而打破了中

2、資保險(xiǎn)公司獨(dú)家經(jīng)營(yíng)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的局面，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)入一個(gè)新的歷史時(shí)期， 階段之三：中國(guó)保監(jiān)會(huì)成立至今，我國(guó)進(jìn)一步開放保險(xiǎn)市場(chǎng)。1999年 4 月， 我國(guó)批準(zhǔn)美國(guó)丘博保險(xiǎn)公司在中國(guó)設(shè)立分公司，并允許英國(guó)保誠(chéng)、美國(guó)恒康、加拿大永明三家壽險(xiǎn)公司與我國(guó)保險(xiǎn)公司成立合資壽險(xiǎn)公司。2000 年底，中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)上的外資保險(xiǎn)公司共有 13 家，其中，外資保險(xiǎn)公司分公司 9 家；中外合資公司 4 家。外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在華總資產(chǎn)為 41.74 億元，較 1999 年增加 10.52 億元，增幅為 55.5，占全國(guó)總保費(fèi)收入的 1.289。其中，人壽保險(xiǎn)保費(fèi)收入為 14.57 億元，占全國(guó)人壽保費(fèi)收入的 1.7%

3、。但是2004年至2010年間，外資壽險(xiǎn)公司從19家增加至28家，2005年時(shí)外資壽險(xiǎn)公司一度在整個(gè)市場(chǎng)中保費(fèi)從不到3%的占比一躍而上至8.8%，但此后幾年至今尤其是隨著國(guó)外資本市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響如次級(jí)債、歐債危機(jī)等，外資壽險(xiǎn)整體市場(chǎng)份額下挫，外資壽險(xiǎn)公司單體市場(chǎng)份額嚴(yán)重邊緣化，中國(guó)保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：2011年1-4月，26家外資壽險(xiǎn)公司中，包括中德安聯(lián)、?？等藟垡约疤窖蟀蔡┑瘸闪⑤^早的老牌外資公司在內(nèi)，共有15家公司保費(fèi)收入的市場(chǎng)占比不足千分之一，外資壽險(xiǎn)之中規(guī)模最大的友邦保險(xiǎn)，占比亦不足千分之七。二、中外合資壽險(xiǎn)公司的股東結(jié)構(gòu)及合資模式分析（一）、股東組成（二） 股東地位1、外方

4、的角色外資方都把中國(guó)當(dāng)作未來(lái)世界最大的壽險(xiǎn)市場(chǎng)，外方投資的戰(zhàn)略目的十分明顯，外方獲得合資壽險(xiǎn)公司控制權(quán)的愿望比中方更強(qiáng)烈。外方選擇中方合作伙伴時(shí)會(huì)重點(diǎn)考慮兩個(gè)問題：中方企業(yè)的規(guī)模、效益及其在行業(yè)中的地位；中方企業(yè)與政府和社會(huì)公眾的關(guān)系，這將為其本地化運(yùn)作帶來(lái)極大好處。作為擁有雄厚保險(xiǎn)背景的外資方在公司的管理中占據(jù)著主導(dǎo)地位，他們向合資公司輸入資金、高管人員、管理理念、管理技術(shù)、銷售方法甚至包括管理軟件等生產(chǎn)要素，使合資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策和日常運(yùn)行嚴(yán)重依賴外方母公司。2、中方的角色中方股東多為非保險(xiǎn)類企業(yè)，其投資目的有三：多角化經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)金融控股公司遠(yuǎn)景；實(shí)現(xiàn)自保功能，挽留大量保費(fèi)；戰(zhàn)略投資，實(shí)現(xiàn)資

5、本增值。有保險(xiǎn)背景的股東，雖然擁有一定的保險(xiǎn)管理技術(shù)，但畢竟不能和國(guó)外保險(xiǎn)巨頭相比（天安和大眾都為產(chǎn)險(xiǎn)公司），另外，合資公司還有可能和股東公司產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)（如太平洋安泰與太平洋壽險(xiǎn)），因此在合資公司管理上他們都缺乏主動(dòng)性和優(yōu)勢(shì)；沒有保險(xiǎn)背景的股東，在合資公司的管理中更是處于次要地位，其管理職能更多體現(xiàn)在董事會(huì)層面上；中方股東可以利用其壟斷資源向合資公司提供業(yè)務(wù)來(lái)源，如中美大都會(huì)保險(xiǎn)可以輕易地進(jìn)軍首都機(jī)場(chǎng)的航意險(xiǎn)市場(chǎng)；中方股東多為擁有大量職工的特大型國(guó)有企業(yè)集團(tuán)，2003 年底，向外資開放團(tuán)險(xiǎn)市場(chǎng)后，合資公司則可以為其提供企業(yè)年金服務(wù)，這將是一個(gè)十分龐大的市場(chǎng)。（三） 中外合資模式1、非保險(xiǎn)類企業(yè)成

6、為外方合資的首選外資保險(xiǎn)公司與我國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)成立合資壽險(xiǎn)公司可以分為兩種形式：第一種是與國(guó)內(nèi)的保險(xiǎn)公司合資，如太平洋安泰是由太平洋保險(xiǎn)公司與荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING）合資成立，中保康聯(lián)是由中國(guó)人壽和澳洲聯(lián)邦銀行合資成立。第二種是外資選擇國(guó)內(nèi)的非保險(xiǎn)企業(yè)成立合資壽險(xiǎn)公司，目前被外資選中的這些中資企業(yè)由四個(gè)很明顯的特點(diǎn)：（1）、除了海爾，都是國(guó)務(wù)院直屬企業(yè)，具有很好的政治背景，而海爾在中國(guó)企業(yè)群體中的政治發(fā)言權(quán)也是很高的；（2）、這些企業(yè)都具有國(guó)際背景，在海外設(shè)有機(jī)構(gòu)，和外資有共同的語(yǔ)言背景，有溝通的基礎(chǔ)；（3）、這些企業(yè)都是中國(guó)目前最具資本實(shí)力的企業(yè)，有良好的資本背景；（4）、這些企業(yè)在中國(guó)的主要城市

7、都有網(wǎng)絡(luò)，具有良好的網(wǎng)絡(luò)背景。在2001 年以前，外方選擇的合作伙伴多為國(guó)內(nèi)的保險(xiǎn)公司，如安聯(lián)大眾、恒康天安、中?？德?lián)、太平洋安泰等等，而 2001 年以后，則全部是非保險(xiǎn)類企業(yè)，因此，從趨勢(shì)上看，更多的外資保險(xiǎn)商注重選擇國(guó)內(nèi)非保險(xiǎn)業(yè),特別是非壽險(xiǎn)業(yè)的合作伙伴。2、合資壽險(xiǎn)公司都有增加注冊(cè)資本的沖動(dòng)。通常外商在拿到執(zhí)照后需要尋找合資伙伴,然后進(jìn)行談判,談判結(jié)束后籌建合資公司,合資公司注冊(cè)資本金目前有幾家為 5 億及以上，但大多合資企業(yè)為 2 億。較低的資本額顯然不能滿足合資壽險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)快速拓展的需要，也不能體現(xiàn)外資保險(xiǎn)巨頭對(duì)中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的資源傾斜。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng)、保險(xiǎn)需求的進(jìn)一步拉動(dòng)、

8、保險(xiǎn)監(jiān)管的進(jìn)一步完善等等這些因素，都要求合資雙方必須加大對(duì)合資壽險(xiǎn)公司的資本投入，特別是外資方，都有著強(qiáng)烈的增加資本投入的沖動(dòng)。三、中外合資壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)合作中出現(xiàn)的問題分析保險(xiǎn)融合的實(shí)踐似乎不如想象中樂觀，合資成立的保險(xiǎn)公司會(huì)出現(xiàn)管理層次增加、溝通不暢、信息失真等問題，而且，融合雙方的運(yùn)作機(jī)制和企業(yè)文化實(shí)現(xiàn)真正的整合也并非易事。財(cái)務(wù)管理模式的融合、企業(yè)文化的重建都會(huì)產(chǎn)生一筆不小的開支，而且在當(dāng)今信息化社會(huì)中更值得關(guān)注的是計(jì)算機(jī)軟件整合所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。合資成立的保險(xiǎn)公司一般管理層次越多，最高管理層與基層操作層之間的信息傳遞泄露和扭曲亦會(huì)增多，同時(shí)層次增多也會(huì)帶來(lái)計(jì)劃與控制的復(fù)雜化。公司系統(tǒng)的決策

9、效率對(duì)于公司的運(yùn)行效率乃至規(guī)模經(jīng)濟(jì)是否形成至關(guān)重要。決策效率低會(huì)進(jìn)一步降低經(jīng)濟(jì)單位的有效產(chǎn)出量，使給定的需求水平下的總供給不足，也就造成合資的失敗。另外，不同企業(yè)傳統(tǒng)文化的差異也是合資保險(xiǎn)公司的主要障礙之一，這同樣會(huì)阻礙合資壽險(xiǎn)公司的健康發(fā)展，對(duì)于這一點(diǎn)后面有進(jìn)一步的分析。中外合資壽險(xiǎn)公司和其他合資公司一樣，如何協(xié)調(diào)中外雙方的戰(zhàn)略和利益是其永恒的話題，也是其“硬傷”所在。（一）、中外合資壽險(xiǎn)公司的治理結(jié)構(gòu)與一般企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)的重大差異。這種差異集中表現(xiàn)以下幾個(gè)方面：1.缺乏獨(dú)立性的董事會(huì)合資企業(yè)通常是采取有限責(zé)任公司的形式設(shè)立，合資壽險(xiǎn)公司的股東一般只有中外兩家投資公司，因而在治理結(jié)構(gòu)上沒

10、有股東大會(huì)。由于中資股東和外資股東各持有 50的股權(quán)，董事會(huì)由中外雙方對(duì)等派出，或 3 名，或 4 名。在中外合資壽險(xiǎn)公司中，一般不存在外部董事。董事會(huì)的權(quán)力配置是公司治理的核心問題，也是確保董事會(huì)有效履行職責(zé)的前提。董事會(huì)的功能一是監(jiān)督，包括明確責(zé)任和監(jiān)督檢查兩個(gè)方面；二是決策，包括制定戰(zhàn)略和制定政策兩個(gè)方面。雖然各國(guó)公司的董事會(huì)類型有所差別，但是強(qiáng)調(diào)董事會(huì)的作用和職責(zé)，提高董事會(huì)的效率是各國(guó)公司治理中普遍重視的問題。由于合資企業(yè)的董事和董事長(zhǎng)由母公司直接指派，因而合資企業(yè)的戰(zhàn)略制定和實(shí)施需要得到母公司的同意方能進(jìn)行，其職責(zé)實(shí)際上是負(fù)責(zé)落實(shí)母公司下達(dá)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略意圖，一些重要的決策，如增資、撤

11、資、高級(jí)主管的任免以及產(chǎn)品銷售市場(chǎng)的選擇等基本上由母公司決定。董事會(huì)要對(duì)母公司負(fù)責(zé)，并接受母公司監(jiān)督，母公司有權(quán)撤換不稱職的董事。 由此可見，中外合資企業(yè)的董事會(huì)是母公司行政指派的產(chǎn)物，董事會(huì)的一些重要職能都由母公司代為行使，合資企業(yè)董事會(huì)的非獨(dú)立性表現(xiàn)得非常明顯。2.缺乏監(jiān)督的組織結(jié)構(gòu)在監(jiān)督機(jī)制方面，中外合資壽險(xiǎn)公司普遍未設(shè)立監(jiān)事會(huì)，并且公司這種董事會(huì)與總經(jīng)理各自為政的結(jié)構(gòu)，使得合資壽險(xiǎn)公司缺乏必要的內(nèi)部監(jiān)督，而是以母公司對(duì)派出人員的外部監(jiān)督為主，這種缺少監(jiān)督的組織結(jié)構(gòu)很不利于合資壽險(xiǎn)公司的長(zhǎng)期發(fā)展。3.委托代理關(guān)系不清（1）、從公司治理結(jié)構(gòu)的一般委托代理關(guān)系來(lái)看，股東大會(huì)或股東會(huì)對(duì)董事會(huì)是

12、一級(jí)委托代理關(guān)系，董事會(huì)對(duì)經(jīng)理層是另一級(jí)委托代理關(guān)系。在這兩級(jí)委托代理關(guān)系中，委托人和代理人的關(guān)系十分清晰，責(zé)任也非常明確，經(jīng)理層對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，董事會(huì)對(duì)股東負(fù)責(zé)。但據(jù)了解的情況看，中外合資企業(yè)的情況并非如此。在合資企業(yè)中，母公司不僅直接任命總經(jīng)理和副總經(jīng)理，而且還直接任命關(guān)鍵部門的經(jīng)理。雖然這些任命要經(jīng)過(guò)合資企業(yè)董事會(huì)的同意，但這往往是一種形式。這種狀況導(dǎo)致了合資企業(yè)高級(jí)管理人員行為的扭曲，一方面，合資企業(yè)作為獨(dú)立的法人實(shí)體，具有自己的利益目標(biāo)，因而，高級(jí)管理人員應(yīng)對(duì)合資企業(yè)的董事會(huì)負(fù)責(zé)；另一方面，由于母公司掌握著高級(jí)管理人員的實(shí)際命免權(quán)，因而，他們又必須服從母公司的指令，并在一些關(guān)鍵問題上代

13、表母公司的利益，而不是合資企業(yè)的利益。這使得合資企業(yè)的董事會(huì)處于極為尷尬的境地，難以真正履行受托人責(zé)任，并對(duì)經(jīng)理層實(shí)施有效監(jiān)督。在中外合資企業(yè)，常見的情形是外方人員出任總經(jīng)理，中方人員出任董事長(zhǎng)。合資企業(yè)董事長(zhǎng)的權(quán)利既比不上外資企業(yè)的董事長(zhǎng)，也比不上我國(guó)國(guó)有企業(yè)的董事長(zhǎng)，他無(wú)法改變董事會(huì)的決定，在外方董事占大多數(shù)或絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的情況下，董事長(zhǎng)形同虛設(shè)。而總經(jīng)理則享有實(shí)際的權(quán)利，并能說(shuō)服外方董事與之共謀，使董事會(huì)執(zhí)行自己的意圖。所以，合資企業(yè)外方母公司通常強(qiáng)調(diào)擁有總經(jīng)理的任命權(quán)，有時(shí)甚至將此作為合資的先決條件之一，而對(duì)董事長(zhǎng)一職則不那么重視。（二）、中外合資壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理與一般企業(yè)存在重大差異。1

14、.中外股東理念的沖突東西方文化的沖突似乎從來(lái)就沒有停止過(guò)，在全球化的今天，反而愈演愈烈，這種文化上的沖突，在合資壽險(xiǎn)公司內(nèi)部，演變?yōu)橐环N理念上的沖突。外資保險(xiǎn)企業(yè)在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略上強(qiáng)調(diào)先規(guī)范、后發(fā)展，在效益和規(guī)模兩者之間，往往傾向于前者；中資企業(yè)往往相反。合資壽險(xiǎn)外方無(wú)一例外都來(lái)自成熟規(guī)范的國(guó)外保險(xiǎn)市場(chǎng)，從開業(yè)以來(lái)就受到比較成熟的法律法規(guī)的規(guī)范，來(lái)到中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)后雖然也想占領(lǐng)市場(chǎng)，但仍然以合資公司穩(wěn)扎穩(wěn)打，規(guī)范行事的經(jīng)營(yíng)理念為基礎(chǔ)；相反，我國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展程度很低，而且法律法規(guī)也不完善，中方在耳濡目染中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的各種為了占領(lǐng)更多的市場(chǎng)份額而采用的不合規(guī)范的操作，在習(xí)慣的經(jīng)營(yíng)方式和經(jīng)營(yíng)理念方面與

15、外方存在一定的差異。由于我國(guó)中華人民共和國(guó)外資保險(xiǎn)公司管理?xiàng)l例對(duì)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立外資保險(xiǎn)公司的外國(guó)保險(xiǎn)公司有著嚴(yán)格的規(guī)定，合資壽險(xiǎn)公司的外方的實(shí)力自不必多言，同時(shí)外資保險(xiǎn)公司也往往喜歡找在中國(guó)其領(lǐng)域范圍內(nèi)實(shí)力比較強(qiáng)的企業(yè)、公司作為成立合資壽險(xiǎn)的合作對(duì)象。2.控股權(quán)與利益沖突中外雙方存在權(quán)利之爭(zhēng)權(quán)利之爭(zhēng)在公司內(nèi)部并不少見，但合資壽險(xiǎn)公司則尤為明顯。因?yàn)楹腺Y壽險(xiǎn)公司一般都是由合資雙方各占 50的股份，而由于外方在管理和技術(shù)方面擁有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)，公司的總經(jīng)理往往由外方派遣，為了平衡，董事長(zhǎng)則由中方派遣。外方派遣總經(jīng)理使外方在實(shí)際上控制了合資壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)權(quán)，但同時(shí)中方大多是國(guó)有企業(yè)，十分重視權(quán)力的把握，也常常

16、通過(guò)董事長(zhǎng)插手公司各項(xiàng)事務(wù)。這樣在公司內(nèi)部出現(xiàn)了兩個(gè)權(quán)力中心，只能維持一種尷尬的平衡，而且由于兩個(gè)權(quán)力中心的存在，使合資壽險(xiǎn)公司內(nèi)部并沒有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)則，任何一方強(qiáng)行推行本方的文化和規(guī)則，企業(yè)內(nèi)部都有可能產(chǎn)生激烈的反彈，所以在合資壽險(xiǎn)公司中，一些重要部門職位基本都是雙方均分，這樣雖然在一定程度上避免了這種反彈對(duì)保險(xiǎn)公司的沖擊，但又造成了公司人力和物力資源的浪費(fèi)。同時(shí)，許多保險(xiǎn)公司也采用“本土化”來(lái)試圖減小管理權(quán)不統(tǒng)一對(duì)公司內(nèi)部的影響，但這樣又在一定程度上限制了外資保險(xiǎn)公司先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)發(fā)揮其最大的效果，而且無(wú)法從根本上解決問題。其實(shí)中方和外方對(duì)公司的管理都有其優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，外方擁有先進(jìn)

17、的管理技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，但是由外方派遣的總經(jīng)理對(duì)中國(guó)的了解十分膚淺，對(duì)于中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)目前的許多狀況不能理解，按照監(jiān)管部門的要求，外方選派的總經(jīng)理需要具備聽、說(shuō)、寫中文的能力，因而港、臺(tái)、新地區(qū)及國(guó)家的華人成為首選。但其中一些人并真正不解中國(guó)大陸，同時(shí)也不了解外方的企業(yè)文化，這樣的總經(jīng)理很快就會(huì)讓中、外方都難以滿意。據(jù)了解，已有外方開始在本地挑選總經(jīng)理。在公司經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困境時(shí)，更換總經(jīng)理已成為一種慣例，但高層管理人員的頻繁變動(dòng)對(duì)合資公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展十分不利。目前做的較好的總經(jīng)理通常具有在外方多年的管理經(jīng)驗(yàn)，熟悉與大陸相近的香港、臺(tái)灣市場(chǎng)，同時(shí)，也能夠很快適應(yīng)大陸市場(chǎng)。中方則相反，對(duì)我國(guó)的保險(xiǎn)環(huán)境和中國(guó)國(guó)情非

18、常熟悉，但要么沒有保險(xiǎn)的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，要么管理技術(shù)與方式非常落后。因而對(duì)于中外合資壽險(xiǎn)公司而言，最重要的是如何發(fā)揮中外雙方各自在管理方面的長(zhǎng)處而避免其短處，這個(gè)問題看似簡(jiǎn)單，要做到卻不容易，這也是由于中方和外方存在文化與理念上的差異而又不能互相理解的關(guān)系。3.市場(chǎng)運(yùn)作方面，合資壽險(xiǎn)公司的雙方股東也有一些沖突。合資壽險(xiǎn)的外方往往具有悠久歷史和豐富經(jīng)驗(yàn)的保險(xiǎn)公司，擁有雄厚的資本實(shí)力和成熟的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)以及長(zhǎng)遠(yuǎn)的規(guī)劃，因此外方的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)一般都比較長(zhǎng)遠(yuǎn)，不追求短期的經(jīng)濟(jì)效益，也不追求過(guò)快的發(fā)展速度，而更追求提高其市場(chǎng)占有率；而中方則與之相反，和其他行業(yè)一樣，進(jìn)入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不久的中國(guó)保險(xiǎn)公司往往極度重視對(duì)經(jīng)濟(jì)效益

19、的追求，希望在兩三年內(nèi)公司能夠?qū)崿F(xiàn)贏利，而且由于多數(shù)的中方合作伙伴是缺乏行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的國(guó)有企業(yè)，往往希望速戰(zhàn)速?zèng)Q，獲得自己的市場(chǎng)份額。由于中外合作者在市場(chǎng)運(yùn)作和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)及經(jīng)營(yíng)理念上的不一致，因而目前已經(jīng)或?qū)⒁霈F(xiàn)下面的一些問題如前期的費(fèi)用超支：合資公司的前期費(fèi)用支出很多，外資派出的人員薪酬都在百萬(wàn)元以上，盡管外方能補(bǔ)貼一部分，但通常是要求合資公司在贏利后攤還。公司高級(jí)管理人員的費(fèi)用(特別是外方人員)會(huì)占去一大部分前期成本。作為注冊(cè)資本金僅僅兩個(gè)億的公司，這樣高的成本難以使公司盡早實(shí)現(xiàn)贏利目標(biāo)。此外，采用國(guó)際方式的高成本運(yùn)作模式，如公共關(guān)系，品牌宣傳、培訓(xùn)、招聘高水平代理人等都會(huì)在開業(yè)后的二、三年內(nèi)

20、耗掉極高的費(fèi)用。這在上海市場(chǎng)已有先例，某家外資公司僅開業(yè)的第一年，就花費(fèi)了 4000 萬(wàn)元以上。（三）、中外合資壽險(xiǎn)公司需要更多的資本金支持其發(fā)展我國(guó)保險(xiǎn)法規(guī)定，在我國(guó)境內(nèi)開業(yè)的保險(xiǎn)公司注冊(cè)資本必須至少為億元人民幣。在合資保險(xiǎn)公司成立之初，出于試探性投資以及雙方公司實(shí)力等原因，其注冊(cè)資本往往少于 5 億元。我國(guó)的合資壽險(xiǎn)公司在開業(yè)之初的資本金都為億元人民幣，相比較而言，中國(guó)本土的保險(xiǎn)公司實(shí)收資本遠(yuǎn)非合資壽險(xiǎn)公司所比。當(dāng)然，開業(yè)資本并不能代表一家保險(xiǎn)公司今后的規(guī)模，為下一步擴(kuò)張做準(zhǔn)備，各家合資壽險(xiǎn)公司都肯定會(huì)追加投資，而且為保證發(fā)展速度，合資公司要追加投資3-5次，才可能在第年贏利前總資本達(dá)到1

21、015億、自有資本金達(dá)到5-8個(gè)億這個(gè)正常發(fā)展的要求。同時(shí)，2004 年 6 月 15日修改前的保險(xiǎn)公司管理規(guī)定也規(guī)定，在全國(guó)范圍內(nèi)經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司，實(shí)收貨幣資本金應(yīng)不低于人民幣億元，這也要求想在全國(guó)范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)的合資壽險(xiǎn)保險(xiǎn)公司必須繼續(xù)追加投資。表面上看資金實(shí)力雄厚的外資保險(xiǎn)公司支付這些錢是沒有任何問題的，但是很多中方合作伙伴在追加資本的問題上卻表現(xiàn)曖昧。收集網(wǎng)上的信息來(lái)看，上海某家合資公司曾出現(xiàn)過(guò)這樣的尷尬：想追加投資的時(shí)候，中方卻沒有能力追加出資，而由于中方出不起錢，外方也無(wú)法貿(mào)然繼續(xù)注資，因?yàn)槲覈?guó)保險(xiǎn)法規(guī)定外資所控合資壽險(xiǎn)公司股份不得超過(guò)50%，一旦變成外方控股，必然會(huì)觸動(dòng)政策藩籬。另一方面，中方合資伙伴同樣也有對(duì)于外資追加出資的擔(dān)心，一些外方認(rèn)為，太