債券的發(fā)行與承銷(xiāo)(證 券發(fā)行與承銷(xiāo))2011

1、第十章 債券的發(fā)行與承銷(xiāo)1、國(guó)債的分類(lèi)。（P294）答：目前我國(guó)國(guó)債包括記賬式國(guó)債、憑證式國(guó)債和儲(chǔ)蓄國(guó)債3類(lèi)。所謂儲(chǔ)蓄國(guó)債，是指財(cái)政部在中華人民共和國(guó)境內(nèi)發(fā)行，通過(guò)試點(diǎn)商業(yè)銀行面向個(gè)人投資者銷(xiāo)售的、以電了陰謀詭計(jì)式記錄債權(quán)的不可流通人民幣債券。儲(chǔ)藏國(guó)債發(fā)行對(duì)象為個(gè)人投資者，企事業(yè)單位、行政機(jī)關(guān)和社會(huì)團(tuán)體等機(jī)構(gòu)投資者不得購(gòu)買(mǎi)。儲(chǔ)蓄國(guó)債以電子方式記錄債權(quán)，通過(guò)投資者在試點(diǎn)商業(yè)銀行開(kāi)設(shè)的人民幣結(jié)算帳戶(hù)進(jìn)行資金清算。儲(chǔ)蓄國(guó)債不可流通轉(zhuǎn)讓?zhuān)梢赞k理提前況取、質(zhì)押貸款、非交易過(guò)戶(hù)等。2、國(guó)債的發(fā)行方式。（P295）答：目前，憑證式國(guó)債發(fā)行完全采用承購(gòu)包銷(xiāo)方式，儲(chǔ)蓄國(guó)債發(fā)行可以采用包銷(xiāo)或代銷(xiāo)方式，記帳式國(guó)

2、債發(fā)行完全采用公開(kāi)招標(biāo)方式。公開(kāi)招標(biāo)方式：荷蘭式、美國(guó)式和混合式。承購(gòu)包銷(xiāo)方式：承購(gòu)包銷(xiāo)方式是由發(fā)行人和承銷(xiāo)商簽訂承購(gòu)包銷(xiāo)合同，合同中的有關(guān)條款是通過(guò)雙方協(xié)商確定的。3、國(guó)債承銷(xiāo)程序。（P297）答：（1）記賬式國(guó)債的承銷(xiāo)試。招標(biāo)方式。記賬式國(guó)債是一種無(wú)紙化國(guó)債，主要通過(guò)銀行間債券市場(chǎng)向具備全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)國(guó)債承銷(xiāo)包銷(xiāo)團(tuán)資格的商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、信托投資公司等機(jī)構(gòu)，以及通過(guò)證券交易所的交易系統(tǒng)向具備證券交易所國(guó)債承購(gòu)包銷(xiāo)團(tuán)資格的證券公司、保險(xiǎn)公司和信托投資公司及其他投資者發(fā)行。遠(yuǎn)程投標(biāo)。債權(quán)托管。分銷(xiāo)。（2）憑證式國(guó)債的承銷(xiāo)方式。憑主式國(guó)債是一種不可上市流通的儲(chǔ)蓄型債券，由具備憑證

3、式國(guó)債承銷(xiāo)團(tuán)資格的機(jī)構(gòu)承銷(xiāo)。財(cái)政部和中國(guó)人民銀行一般每年確定一次憑證式國(guó)債承銷(xiāo)團(tuán)資格，各類(lèi)商業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄銀行均有資格申請(qǐng)加入憑證式國(guó)債承銷(xiāo)團(tuán)。財(cái)政部一般委托中國(guó)人民銀行分配承銷(xiāo)數(shù)額。承銷(xiāo)商在分得所承銷(xiāo)的國(guó)債后，通過(guò)各自的代理網(wǎng)點(diǎn)發(fā)售，發(fā)售采取向購(gòu)買(mǎi)人開(kāi)具憑證式國(guó)債收款憑證的方式，發(fā)售數(shù)量不能突破所承銷(xiāo)的國(guó)債量。4、影響國(guó)債銷(xiāo)售價(jià)格的因素。（P299）答：（1）市場(chǎng)利率。市場(chǎng)利率上升，就限制了承銷(xiāo)商確定光彩售價(jià)格的空間；市場(chǎng)利率下降，就為承銷(xiāo)商確定銷(xiāo)售價(jià)格拓寬了空間。（2）承銷(xiāo)商承銷(xiāo)國(guó)債的中標(biāo)成本。（3）流通市場(chǎng)中可經(jīng)國(guó)債收益率水平。（4）國(guó)債承銷(xiāo)的和續(xù)費(fèi)收入。（5）承銷(xiāo)商所期望的資金回收速

4、度。（6）其他國(guó)債分銷(xiāo)過(guò)程中的成本。5、金融債券的發(fā)行與承銷(xiāo)。（P300）答：我國(guó)國(guó)內(nèi)金融債券的發(fā)行始于1985年，當(dāng)時(shí)中國(guó)工資銀行和中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行開(kāi)始嘗試發(fā)行金融債券。1994年我國(guó)政策性銀行成立以后，發(fā)行主體從商業(yè)銀行轉(zhuǎn)向政策性銀行，首次發(fā)行人為國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行；隨后，中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行也加入到這一行列。（在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行）期次級(jí)債務(wù)工具可列入附屬資本，在距到期日前最后5年，其可計(jì)入附屬資本的數(shù)量每年累計(jì)折扣20%。（2）保險(xiǎn)公司的次級(jí)債務(wù)。是指保險(xiǎn)公司經(jīng)批準(zhǔn)定向募集的，期限在5年以上（含）本金和利息的清償順序列于保單責(zé)任和其他負(fù)債之后、先于保險(xiǎn)公司股權(quán)資本的保險(xiǎn)公司債務(wù)。

5、保險(xiǎn)公司次級(jí)債務(wù)的償還只有在確保償還次級(jí)債務(wù)本息后償付能力充足率不低于100%的前提下，募集人才能償付本息；并且募集人在無(wú)法按時(shí)支持利息或償還本金時(shí)，債權(quán)人無(wú)權(quán)向法院申請(qǐng)對(duì)募集人實(shí)施破產(chǎn)清償。11、混合資本債券。（P309）答：我國(guó)的混合資本債券是指商業(yè)銀行為補(bǔ)充附屬資本發(fā)行的、清償順序位于股權(quán)資本之前但列在一般債務(wù)和次級(jí)債務(wù)之后、期限在15年以上、發(fā)行之日起10年內(nèi)不可贖回的債券。混合資本債券到期前，如果發(fā)行人核心資本充足率低于4%，發(fā)行人可以延期支付利息。在混合資本債券存期內(nèi)，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)定期和不定期對(duì)混合資本債券進(jìn)行跟蹤評(píng)級(jí)，每年發(fā)布一次跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告，每季度發(fā)布一次跟蹤評(píng)級(jí)信息。與次級(jí)

6、債務(wù)相比，混合資本債券的一些特征使它更有了更強(qiáng)的資本屬性，對(duì)提高銀行抗風(fēng)險(xiǎn)能力的促進(jìn)作用也更加明顯。12、企業(yè)債券的發(fā)行與承銷(xiāo)。（P311）答：企業(yè)債券是指在中華人民共和國(guó)境內(nèi)具有法人資格的企業(yè)在境內(nèi)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。13、公開(kāi)發(fā)行企業(yè)債券的必須符合的條件。（P311）答：（1）股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司和其他類(lèi)型企業(yè)的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬(wàn)元。（2）累計(jì)債券余額不超過(guò)發(fā)行人凈資產(chǎn)的40%。（3）最近3年平均可分配利潤(rùn)中以支持債券1年的利息。（4）用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的，原則上累計(jì)發(fā)行額不得超過(guò)該項(xiàng)目總投資的60%；用于

7、補(bǔ)棄營(yíng)運(yùn)資金的，不超過(guò)發(fā)債總額的20%。14、企業(yè)債券的其它要求。答：（1）企業(yè)債券每份面值為100元，以1000元人民幣為一個(gè)認(rèn)購(gòu)單位。（2）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)具有企業(yè)債券評(píng)估從業(yè)資格的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)其債券進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。（3）企業(yè)債券的發(fā)行，應(yīng)組強(qiáng)承銷(xiāo)團(tuán)以余額包銷(xiāo)的方式承銷(xiāo)。15、企業(yè)債券發(fā)行的申報(bào)與核準(zhǔn)。（P313）答：在發(fā)行的具體申報(bào)上，采取如下方式報(bào)送國(guó)家發(fā)改委：中央直接管理企業(yè)的申請(qǐng)材料直接申報(bào)；國(guó)務(wù)院行業(yè)管理部門(mén)所屬企業(yè)的申請(qǐng)材料由行業(yè)管理部門(mén)轉(zhuǎn)報(bào)；地方企業(yè)的申請(qǐng)材料由所在省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市發(fā)展改革部門(mén)轉(zhuǎn)報(bào)。國(guó)家發(fā)改委受理企業(yè)發(fā)債申請(qǐng)后，依據(jù)法律法規(guī)及有關(guān)文件規(guī)定，對(duì)申請(qǐng)材

8、料進(jìn)行審核。國(guó)家發(fā)改委自受理申請(qǐng)之日起3個(gè)月內(nèi)作出核準(zhǔn)或是不予核準(zhǔn)的決定，不予核準(zhǔn)的應(yīng)說(shuō)明理由。企業(yè)債券得到國(guó)家發(fā)改委并經(jīng)中國(guó)人民銀行和中國(guó)證監(jiān)會(huì)會(huì)簽后，即可進(jìn)行具體的發(fā)行工作。告向市場(chǎng)公告。21、公司債券在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行與上市。（P330）答：截至2008年年底，尚未有公司債券在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行與上市。公司債券在銀行間債券市場(chǎng)流通的條件：（1）依法公開(kāi)發(fā)行；（2）債權(quán)、債務(wù)關(guān)系確立并登記完畢；（3）發(fā)行人具有較完善的治理機(jī)制，近兩年沒(méi)有違法和重大違規(guī)行為；（3）發(fā)行人具有較完善的治理結(jié)構(gòu)和機(jī)制，近兩年沒(méi)有違法和重大違規(guī)行為；（4）實(shí)際發(fā)行額不少于人民幣5億元；（5）單個(gè)投資人持有量不超

9、過(guò)該期公司債券發(fā)行量的30%。公司債券在流通期間，發(fā)行人應(yīng)于每年6月30日之前向同業(yè)拆借中心和國(guó)債登記結(jié)算公司同時(shí)提交如下信息披露材料：（1）發(fā)行人上一年度的財(cái)務(wù)報(bào)告；（2）公司債券信用跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告。22、公司債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的條件。（P334）答：（1）具有中國(guó)法人資格，實(shí)收資本與凈資產(chǎn)均不少于人民幣2000萬(wàn)元；（2）具有符合證券市場(chǎng)資信評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)管理暫行辦法規(guī)定的高級(jí)管理人員不少于3人；具有證券從業(yè)資格的評(píng)級(jí)人員不少于20人，其中包括具有3年以上資信評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的評(píng)級(jí)從業(yè)人員不少于10人，具有中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師資格的評(píng)級(jí)從業(yè)人員不少于3人。證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立證券評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)檔案管理制度。業(yè)務(wù)檔案應(yīng)當(dāng)

10、保存到評(píng)級(jí)合同期滿(mǎn)后5年，或者評(píng)級(jí)對(duì)象存續(xù)期滿(mǎn)后5年。業(yè)務(wù)檔案的保存期限不少于10年。證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在每一個(gè)會(huì)計(jì)的年度結(jié)之日起4個(gè)月內(nèi)，向注冊(cè)地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)送年度報(bào)告。23、短期融資券的發(fā)行與承銷(xiāo)。（P340）答：短期融資券是指企業(yè)依照規(guī)定的條件和程序在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行和交易，約定在一定期限內(nèi)還本付息，最長(zhǎng)期限不超過(guò)365天的有價(jià)證券。短期融資債券的注冊(cè)機(jī)構(gòu)由中國(guó)人民銀行變更為中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)。交易商協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)受理短期融資券的發(fā)行與注冊(cè)。交易商協(xié)會(huì)向接受注冊(cè)的企業(yè)出具接受注冊(cè)通知書(shū)，注冊(cè)有效期為兩年。企業(yè)在注冊(cè)有效期內(nèi)可一次發(fā)行可分期發(fā)行短期融資券。企業(yè)應(yīng)在注冊(cè)后兩個(gè)月內(nèi)完成

11、首期發(fā)行。短期融資券待償還額不得超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。企業(yè)發(fā)行短期融資券所募集的資金應(yīng)用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，并在發(fā)行文件中明確披露具體資金使用用途。24、短期融凈券發(fā)行的操作與要求。答：（1）承銷(xiāo)的組織。企業(yè)發(fā)行短期融資券應(yīng)由已在中國(guó)人民銀行備案的金融機(jī)構(gòu)承銷(xiāo)。（2）信用評(píng)級(jí)。企業(yè)發(fā)行短期融資券應(yīng)披露企業(yè)主體信用評(píng)級(jí)和當(dāng)期融資券的信項(xiàng)評(píng)級(jí)。（3）利率與旨率的確定。短期融資券的發(fā)行利率、發(fā)行價(jià)格和所涉費(fèi)率以市場(chǎng)化方式確定。（4）交易、結(jié)算與兌付。債券的承銷(xiāo)方式：債券的承銷(xiāo)可采取包銷(xiāo)和代銷(xiāo)方式。承銷(xiāo)或者自行組織的銷(xiāo)售，銷(xiāo)售期最長(zhǎng)不得超過(guò)90日。發(fā)行失敗及其處理：在銷(xiāo)售期內(nèi)售出的債券面值總額占擬發(fā)

12、行債券面值總額的比例不足50%的，或未能滿(mǎn)足債券上市條件的，視為發(fā)行失敗。若發(fā)行失敗，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還認(rèn)購(gòu)人。28、證券公司債券的上市與交易。（P355）答：證券公司債券應(yīng)當(dāng)由證券登記結(jié)算公司負(fù)責(zé)登記、托管和結(jié)算。公開(kāi)發(fā)行的債券應(yīng)當(dāng)申請(qǐng)?jiān)谧C券交易所掛牌集中競(jìng)價(jià)交易，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，也可采取其他方式轉(zhuǎn)讓。債券申請(qǐng)上市應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（1）債券發(fā)行申請(qǐng)已獲批準(zhǔn)并發(fā)行完畢；（2）實(shí)際發(fā)行債券的面值總額不少于5000萬(wàn)元；（3）申請(qǐng)上市時(shí)仍符合公開(kāi)發(fā)行的條件；（4）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。上市債券到期前1個(gè)月終止上市交易，由發(fā)行人辦理兌付事宜。定向發(fā)行的債券可采取協(xié)議

13、方式轉(zhuǎn)讓?zhuān)部山?jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)采取其他方式轉(zhuǎn)讓?zhuān)钚∞D(zhuǎn)讓單位不得少于面值50萬(wàn)元。29、證券公司債券發(fā)行的有關(guān)信息披露。（P356）答：募集說(shuō)明書(shū)及其引用的財(cái)務(wù)報(bào)告的有效期。（1）募集說(shuō)明書(shū)引用的經(jīng)審計(jì)的最近1期財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料在財(cái)務(wù)報(bào)告截止日后6個(gè)月內(nèi)有效。（2）特別情況下可由發(fā)行人申請(qǐng)適當(dāng)延長(zhǎng)，但至多不超過(guò)1個(gè)月。募集說(shuō)明書(shū)有效期為6個(gè)月，自中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)批準(zhǔn)通知前募集說(shuō)明書(shū)最后1次簽署之日起計(jì)算；（3）發(fā)行人在募集說(shuō)明書(shū)有效期內(nèi)未能發(fā)行的，應(yīng)重新修訂募集說(shuō)明書(shū)。（4）發(fā)行人可在特別情況下申請(qǐng)適當(dāng)延長(zhǎng)募集說(shuō)明書(shū)的有效期限，但至多不超過(guò)1個(gè)月。發(fā)行人應(yīng)在發(fā)行前25個(gè)工作日內(nèi)，將募集說(shuō)明書(shū)刊登于至

14、少一種中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的報(bào)刊和網(wǎng)站。公開(kāi)發(fā)行債券的發(fā)行人應(yīng)當(dāng)于本息支付前10日內(nèi)，就有關(guān)事宜在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的報(bào)刊上公告3次。債券上市期間，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起4個(gè)月內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)和證券交易所提交年度報(bào)告，在每個(gè)會(huì)計(jì)年度的上半年結(jié)束之日起2個(gè)月內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)和證券交易所提交中期報(bào)告，并在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定報(bào)刊和網(wǎng)站披露。30、定向發(fā)行債券的信息披露。（P365）答：發(fā)行人向合格投資者提供募集說(shuō)明書(shū)及其債券發(fā)行的相關(guān)信息，應(yīng)以非公開(kāi)發(fā)行的方式披露，不得在媒體上公開(kāi)刊登或變相公開(kāi)刊登。定向發(fā)行的債券在經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的轉(zhuǎn)讓場(chǎng)所進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的，其持續(xù)信息披露還應(yīng)遵從中國(guó)證監(jiān)會(huì)及轉(zhuǎn)讓場(chǎng)所的規(guī)定。3

15、1、資產(chǎn)支持證券的發(fā)行與承銷(xiāo)。（P367）答：資產(chǎn)支持證券是指由銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為發(fā)起機(jī)構(gòu)，將信貸資產(chǎn)信托給受托機(jī)構(gòu)，由受托機(jī)構(gòu)發(fā)行的、以該財(cái)產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金支付其收益的受益證券。換言之，資產(chǎn)支券，應(yīng)當(dāng)向中國(guó)人民銀行提交材料。（2）受理與核準(zhǔn)：中國(guó)人民銀行應(yīng)當(dāng)息收到資產(chǎn)支持證券發(fā)行全部文件之日起5個(gè)工作日內(nèi)決定是否受理申請(qǐng)。中國(guó)人民銀行決定不受理的，應(yīng)書(shū)面通知申請(qǐng)人不受理的原因；決定受理的，應(yīng)當(dāng)自受理申請(qǐng)之日起20個(gè)工作日內(nèi)作出核準(zhǔn)或不核準(zhǔn)的書(shū)面決定。34、資產(chǎn)支持證券發(fā)行的操作要求答：（1）余額管理：資產(chǎn)支持證券的發(fā)行可采取一次性足額發(fā)行或限額內(nèi)分期發(fā)行的方式。分期發(fā)行資產(chǎn)支持證券的，在每期資

16、產(chǎn)支持證券發(fā)行前5個(gè)工作日，受托機(jī)構(gòu)應(yīng)將最終的發(fā)行說(shuō)明書(shū)、評(píng)級(jí)報(bào)告及所有的最終的相關(guān)法律文件報(bào)中國(guó)人民銀行備案，并按中國(guó)人民銀行的要求披露有關(guān)信息。（2）信用評(píng)級(jí)：資產(chǎn)支持證券可通過(guò)內(nèi)部或外部信用增級(jí)提升信用等級(jí)。資產(chǎn)支持證券在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行與交易，應(yīng)聘請(qǐng)具有評(píng)級(jí)資質(zhì)的資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)資產(chǎn)支持證券進(jìn)行持續(xù)信用評(píng)級(jí)。（3）承銷(xiāo)的組織：資產(chǎn)支持證券的承銷(xiāo)可采用協(xié)議承銷(xiāo)和招標(biāo)承銷(xiāo)等方式。（4）資產(chǎn)支持證券名稱(chēng)應(yīng)與發(fā)起機(jī)構(gòu)、受托機(jī)構(gòu)、貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)和資金保管機(jī)構(gòu)名稱(chēng)有顯著區(qū)別。資產(chǎn)支持證券可以向投資者定向發(fā)行。定向發(fā)行資產(chǎn)支持證券可免于信用評(píng)級(jí)。定向發(fā)行的資產(chǎn)支持證券只能在認(rèn)購(gòu)人之間轉(zhuǎn)讓。資產(chǎn)支持

17、證券在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行結(jié)束后10個(gè)工作日內(nèi)、受托機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向中國(guó)人民銀行和中國(guó)銀監(jiān)會(huì)報(bào)告資產(chǎn)支持證券的發(fā)行情況。35、稅收安排。（P378）答：看書(shū)36、國(guó)際開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)人民幣債券的發(fā)行與承銷(xiāo)。（P381）答：（1）國(guó)際開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)是指進(jìn)行開(kāi)發(fā)性貸款和投資的國(guó)際開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)。國(guó)際開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)人民幣債券是指國(guó)際開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)依法在中國(guó)境內(nèi)發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的、以人民幣計(jì)價(jià)的債券。（2）審批體制：在中國(guó)境內(nèi)申請(qǐng)發(fā)行人民幣債券的國(guó)際開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)應(yīng)向財(cái)政部等窗口單位遞交債券發(fā)行申請(qǐng)，由窗口單位會(huì)同中國(guó)人民銀行、國(guó)家發(fā)改委、中國(guó)證監(jiān)會(huì)等部門(mén)審核后，報(bào)國(guó)務(wù)院同意。（3）發(fā)債機(jī)構(gòu)條件：財(cái)務(wù)穩(wěn)健，資信良好，經(jīng)在

18、中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)且具備人民幣債券評(píng)級(jí)能力的評(píng)級(jí)公司評(píng)級(jí)，人民幣債券信用級(jí)別在AA級(jí)以上。已為中國(guó)境內(nèi)項(xiàng)目或企業(yè)提供的貸款和股本資金在10億美元以上。所募集資金用于向中國(guó)境內(nèi)建設(shè)項(xiàng)目提供中長(zhǎng)期固定資產(chǎn)貸款或提供股本資金。（4）利率的確定：人民幣債券發(fā)行利率由發(fā)行人參照同期國(guó)債收益率水平確定，并由中國(guó)人民銀行核定。（5）其它事項(xiàng)；發(fā)行人發(fā)行人民幣債券所籌集的資金應(yīng)用于中國(guó)境內(nèi)項(xiàng)目，不得換成外匯轉(zhuǎn)移至境外。發(fā)行人應(yīng)在人民幣債券發(fā)行前1個(gè)月內(nèi)，為發(fā)債募集的資金開(kāi)立。6、金融債券的發(fā)行條件。（P300）答：（1）政策性銀行。3家政策性銀行只要按年向中國(guó)人民銀行報(bào)送金融債券發(fā)行申請(qǐng)，并經(jīng)中國(guó)人民銀行核準(zhǔn)后便可

19、發(fā)行。（2）商業(yè)銀行。核心資本充足率不低于4%；最近3年連續(xù)盈利；最近3年沒(méi)有重大違法、違規(guī)行為；（3）企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司。（4）金融租賃公司和汽車(chē)金融公司。金融租憑公司注冊(cè)資本不低于5億元人民向上或等值的自由兌換貨幣，汽車(chē)金融公司注冊(cè)本金不低于5億元人民幣或等值的自由兌換貨幣。7、金融債券發(fā)行的操作要求。（P303）答：（1）發(fā)行方式。金融債券可在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行或定向發(fā)行。（2）擔(dān)保要求。商業(yè)銀行發(fā)行金融債券沒(méi)有擔(dān)保要求；財(cái)務(wù)公司發(fā)行從事債券需要由財(cái)務(wù)公司的母公司或其他有擔(dān)保能力的成員單位提供相應(yīng)擔(dān)保，經(jīng)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)免于擔(dān)保的除外；對(duì)于商業(yè)銀行設(shè)立的金融租憑公司，資質(zhì)良好但成立不

20、滿(mǎn)3年的，應(yīng)由具有擔(dān)保能力的擔(dān)保人提供擔(dān)保。（3）信用評(píng)組。金融債券的發(fā)行應(yīng)由具有債券評(píng)級(jí)能力的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。金融債券發(fā)行后，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)每年對(duì)該金融債券進(jìn)行跟蹤信用評(píng)級(jí)。（4）發(fā)行的組織。（5）異常情況處理。（6）其他相關(guān)事項(xiàng)。發(fā)行人不得認(rèn)購(gòu)可變相認(rèn)購(gòu)自己發(fā)行的金融債券。發(fā)行人應(yīng)在中國(guó)人民銀行核準(zhǔn)發(fā)行之日起60個(gè)工作日內(nèi)開(kāi)始發(fā)行金融債券，并在規(guī)定期限內(nèi)完成發(fā)行。發(fā)行人未能在規(guī)定期限內(nèi)完成發(fā)行的，原金融債券發(fā)行核準(zhǔn)文件自動(dòng)失效，發(fā)行人不得繼續(xù)發(fā)行本期金融債券。發(fā)行人仍需發(fā)行金融債券的，應(yīng)另行申請(qǐng)。金融債券在發(fā)行結(jié)束10個(gè)工作日內(nèi)，發(fā)行人應(yīng)向中國(guó)人民銀行書(shū)面報(bào)告金融債券的發(fā)行情況。

21、8、金融債券的登記、托管與兌付。（P305）答：國(guó)債登記結(jié)算公司為金融債券的登記、托管機(jī)構(gòu)。9、金融債券的信息披露。答：發(fā)行人應(yīng)在金融債券發(fā)行前和存續(xù)期間履行信息披露義務(wù)。信息披露應(yīng)通過(guò)中國(guó)貨幣網(wǎng)、中國(guó)債券信息網(wǎng)進(jìn)行。金融債券存續(xù)期間， 發(fā)行人應(yīng)于每年4月30日前向投資者披露年度報(bào)告。金融債券存續(xù)期間，發(fā)行人應(yīng)于每年7月31日前披露債券跟蹤信用評(píng)級(jí)報(bào)告。10、次級(jí)債務(wù)。（P307）答：（1）商業(yè)銀行的次級(jí)債務(wù)。次級(jí)債務(wù)是指由銀行發(fā)行的。固定期限不低于5年（含）除非銀行倒閉或清算不用于彌補(bǔ)銀行日常經(jīng)營(yíng)損失，且該項(xiàng)債務(wù)的索償權(quán)排在存款和期它負(fù)債之后的商業(yè)銀行長(zhǎng)期債務(wù)。次級(jí)債務(wù)是募集方式為商業(yè)銀行向

22、目標(biāo)債權(quán)人定向募集，目標(biāo)債權(quán)人為企業(yè)法人。次級(jí)定期債務(wù)不得與其它債權(quán)相抵消；原則上不得轉(zhuǎn)讓、提前贖回。商業(yè)銀行發(fā)行次級(jí)債券應(yīng)聘請(qǐng)證券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。經(jīng)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)認(rèn)可，商業(yè)銀行發(fā)行的普通的、無(wú)擔(dān)保的、不以銀行資產(chǎn)為抵押或質(zhì)押的長(zhǎng)16、企業(yè)債券在證券交易所市場(chǎng)上市流通。（P318）答：企業(yè)債券發(fā)行完成后，經(jīng)核準(zhǔn)可以在證券交易所上市，掛牌買(mǎi)賣(mài)。17、企業(yè)債券在銀行間市場(chǎng)上市流通。（P318）答：準(zhǔn)入條件（1）依法公開(kāi)發(fā)行。（2）債權(quán)債務(wù)關(guān)系確立并登記完畢。（3）發(fā)行人具有較完善的治理結(jié)構(gòu)和機(jī)制，近兩年沒(méi)有違法和重大違法行為。（4）實(shí)際發(fā)行額不少于人民幣5億元。（5）單個(gè)投資人持有量不超過(guò)該

23、期公司債券發(fā)行量的30%。信息披露：在債券交易流通期間，發(fā)行人應(yīng)在每年6月30日前向市場(chǎng)投資者披露上年度的年度報(bào)告和信用跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告。18、公司債券的發(fā)行與承銷(xiāo)。（P320）答：公司債券是指依照法定程序發(fā)行、約定在一年以上期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。19、公司債券的受理與核準(zhǔn)。（P322）答：（1）收到申請(qǐng)文件后，5個(gè)工作日內(nèi)決定是否受理。（2）中國(guó)證監(jiān)會(huì)受理后，對(duì)申請(qǐng)文件進(jìn)行初審；（3）發(fā)審委按照中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)辦法規(guī)定的特別程序?qū)徍松暾?qǐng)文件；（4）中國(guó)證監(jiān)會(huì)作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定。發(fā)行公司債券，可以申請(qǐng)一次核準(zhǔn)，分期發(fā)行。中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行之日起，公司應(yīng)在6個(gè)月內(nèi)首發(fā)

24、，剩余數(shù)量應(yīng)當(dāng)在24個(gè)月內(nèi)發(fā)行完畢。首期發(fā)行數(shù)量應(yīng)當(dāng)不少于總發(fā)行數(shù)量的50%。剩余各期發(fā)行的數(shù)量由公司自行確定，每期發(fā)行完畢后5個(gè)工作日內(nèi)報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在發(fā)行公司債券前蝗25個(gè)工作日內(nèi)，將經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的債券募集說(shuō)明書(shū)摘要刊登在至少一種中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的報(bào)刊，同時(shí)將其全文刊登在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站。20、公司債券在證券交易所上市。（P325）答：公司債券上市條件。（1）經(jīng)有權(quán)部門(mén)批準(zhǔn)并發(fā)行；（2）債券的期限在一年以上；（3）債券的實(shí)際發(fā)行額不不于人民幣5000萬(wàn)元；（4）債券須經(jīng)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)，且債券的信用級(jí)別為良好；（5）申請(qǐng)債券上市時(shí)仍符合法定的公司債券發(fā)行條件；（6

25、）證券交易所認(rèn)可的其他條件。證券交易所對(duì)債券上市衽上市推薦人制度，債券在證券交易所申請(qǐng)上市，必須由12個(gè)證券交易所認(rèn)可的機(jī)構(gòu)推薦并出具上市推薦書(shū)。公司債券上市由證券交易所核準(zhǔn)。證券交易所設(shè)立的上市委員會(huì)對(duì)債券上市申請(qǐng)進(jìn)行審核，作出獨(dú)立的專(zhuān)業(yè)判斷并形成審核意見(jiàn)，證券交易所根據(jù)上市委員會(huì)意見(jiàn)作出是否同意上市的決定。債券上市期間，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在證券法規(guī)定的期限內(nèi)，向證券交易所提交至少記載以下內(nèi)容的定期報(bào)告，并予以公告。發(fā)行人應(yīng)與債券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)就跟蹤評(píng)級(jí)的有關(guān)安排作出約定，并于每年6月30日前將上一年度的跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)24短期融資券的信息披露。（P343）答：（1）發(fā)行前的信息披露。企業(yè)應(yīng)通過(guò)中國(guó)貨幣網(wǎng)和

26、中國(guó)債券信息網(wǎng)公布當(dāng)期發(fā)行文件。發(fā)行公告、募集說(shuō)明書(shū)、信用評(píng)級(jí)報(bào)告、法律意見(jiàn)書(shū)、企業(yè)最近3年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。（2）存續(xù)期內(nèi)信息披露。每年4月30日以前，披露上一年度的年度財(cái)務(wù)報(bào)告和審計(jì)報(bào)告；每年8月31日以前，披露本年度上半年的財(cái)務(wù)報(bào)告；每年4月30日以年和10月31日以前披露本年度第一季度和三季度的財(cái)務(wù)報(bào)告。（3）本息兌付的信息披露。企業(yè)應(yīng)當(dāng)在短期融資券本息兌付日前5個(gè)工作日，通過(guò)中國(guó)貨幣網(wǎng)和中國(guó)債券信息網(wǎng)公布本金兌付、付息情況。（4）上市公司發(fā)行短期融資券的信息披露。已是上市公司的企業(yè)可向交易商協(xié)會(huì)早申請(qǐng)害免定期披露財(cái)務(wù)信息，但須按其上市地監(jiān)管機(jī)構(gòu)的有關(guān)要求進(jìn)行披露，同時(shí)在中國(guó)貨幣網(wǎng)和中

27、國(guó)債券信息披露網(wǎng)上披露信息。（5）信息披露的文件格式。企業(yè)信息披露應(yīng)以不可修改的電子版形式送達(dá)同業(yè)拆借中心。同業(yè)拆借中心按照規(guī)定完成信息披露文件格式審核工作后，對(duì)符合規(guī)定格式的信息披露文件予以公布。25、中期票據(jù)的發(fā)行與承銷(xiāo)。（P345）答：中票票據(jù)是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)按計(jì)劃分期發(fā)行的，約定在一下期限內(nèi)還本付息的債務(wù)融資工具。企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)除應(yīng)按交易商協(xié)會(huì)在銀行間債券市場(chǎng)批露信息外，還應(yīng)于中期票據(jù)注冊(cè)之日起3個(gè)工作日內(nèi)，在銀行間債券市場(chǎng)一次性披露中期票據(jù)完整發(fā)行計(jì)劃。26、中小非金融企業(yè)集合票據(jù)。（P346）答：中小非金融企業(yè)發(fā)行集合票據(jù)，在中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)注

28、冊(cè)，一次注冊(cè)、一次發(fā)行。任一企業(yè)集合票據(jù)待償還余額不得超過(guò)該企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。任一企業(yè)集合票據(jù)募集資金不超過(guò)2億元人民幣，單只集合票據(jù)注冊(cè)金額不超過(guò)10億元人民幣。在注冊(cè)有效期內(nèi)，對(duì)于憶注冊(cè)尚未發(fā)行的集合票據(jù)，債項(xiàng)信用級(jí)別低于發(fā)行注冊(cè)時(shí)信用級(jí)別的，集合票據(jù)發(fā)行注冊(cè)自動(dòng)失效，交易商協(xié)會(huì)將有關(guān)情況進(jìn)行公告。27、證券公司債券的發(fā)行與承銷(xiāo)。（P347）答：證券公司債券是指證券公司依法發(fā)行的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。在該辦法中特別強(qiáng)調(diào)，其所指的證券公司債券不包括證券公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券和次級(jí)債券。期限：證券公司最短期限為1年。發(fā)行規(guī)模：其累計(jì)發(fā)行的債券總額不得超過(guò)公司凈資產(chǎn)額的40%

29、。公司發(fā)行的債券每份面值為100元。定向發(fā)行債券應(yīng)當(dāng)采用記賬方式向合格投資者發(fā)行，每份面值為50萬(wàn)元。債券的擔(dān)保：發(fā)行人應(yīng)當(dāng)為債券的發(fā)行提供擔(dān)保。為債券的發(fā)行提供保證的，保證人應(yīng)當(dāng)具有代為清償債務(wù)的能力，保證應(yīng)當(dāng)是連帶責(zé)任保證。定向發(fā)行債券的擔(dān)保金額原則上應(yīng)不少于債券本息總額的50%。持證券就是由特定目的的信托受托機(jī)構(gòu)發(fā)行的、代表特定目的的信托的信托受益權(quán)份額。32、信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的參與者。（P367）答：（1）發(fā)起機(jī)構(gòu)：是指通過(guò)設(shè)立特定目的信托轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)，通過(guò)設(shè)立特定目的的信托轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)。資產(chǎn)支持證券不代表發(fā)起機(jī)構(gòu)的負(fù)債，資產(chǎn)支持證券投資機(jī)構(gòu)的追索權(quán)僅限于信托財(cái)產(chǎn)。（