對(duì)中小型企業(yè)籌資渠道問(wèn)題的分析 17034字 投稿：金駁駂

1、對(duì)中小型企業(yè)籌資渠道問(wèn)題的分析 17034字 投稿：金駁駂 改革開放以來(lái)，我國(guó)的中小型企業(yè)迅速發(fā)展，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著戰(zhàn)略性作用。但中國(guó)的中小企業(yè)普遍面臨著籌資渠道不暢的問(wèn)題，資金嚴(yán)重不足從而阻撓了他們的持續(xù)快速健康發(fā)展。中小企業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展不可或缺的重要生力軍。然而，我國(guó)中小企業(yè)與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還存在較大的差距，主要受籌集資金困難等問(wèn)題影響。對(duì)于中小企業(yè)而言，籌資困難的問(wèn)題往往影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展，而籌資渠道的確定和籌資方式的選擇是籌集資金中最為重要的一環(huán)。因?yàn)榛I資渠道和籌資方式的選擇是否正確，關(guān)系到一個(gè)企業(yè)的生存和發(fā)展。因此，認(rèn)真分析中小企業(yè)籌資

2、存在的問(wèn)題，選擇適宜企業(yè)的籌資渠道和籌資方式，以盡可能低的代價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)籌措所需資金?？偠灾I資渠道的選擇和確定是籌集資金過(guò)程中最重要的一個(gè)環(huán)節(jié)，中小企業(yè)的籌資難問(wèn)題會(huì)直接影響企業(yè)的正常營(yíng)運(yùn)和發(fā)展壯大，因此，要對(duì)中小企業(yè)籌資現(xiàn)狀進(jìn)行認(rèn)真分析，找出存在問(wèn)題，并提出了解決我國(guó)中小企業(yè)籌資難題的對(duì)策。關(guān)鍵詞：中小型企業(yè)；籌資渠道；籌集資金 -I-Abstract Since the reform and opening up, Chinas rapid development of small and medium-sized enterprises play a strategic role in

3、the development of national economy. But China SMEs are generally facing insufficient financing channel, a serious shortage of funds to obstruct their sustained and healthy development.Small and medium-sized enterprise has become our country national economy new point of growth, is Chinas economic a

4、nd social sustainable development indispensable important force. However, Chinas small and medium enterprises compared with the developed countries there are still large gaps, mainly affected by the problem of difficulty in raising funds. For the small and medium enterprises, financing difficult pro

5、blems often affect the development of business enterprises, and financing channels are identified and the choice of financing to raise funds is the most important part in the. Because the financing channels and financing mode choice is correct, in relation to the survival and development of an enter

6、prise. Therefore, careful analysis of the problems of small and medium enterprises financing, select the appropriate corporate financing channels and financing methods, in order to reduce the cost and the risk of financing.Overall financing channels to choose and determine is to raise funds in the p

7、rocess is the most important link, the small and medium-sized enterprise financing difficult problem will directly affect the enterprises normal operation and development to grow, therefore, to the small and medium-sized enterprise financing present situation carries on the earnest analysis, find ou

8、t the existing problems, and puts forward the countermeasures to solve the financing difficulties of small and medium-sized enterprises of our country. Key words: small and medium sized enterprises; financing channels; raise funds-II-目錄摘要 . I Abstract . II1 國(guó)內(nèi)綜述 . 11.1 中小企業(yè)籌資國(guó)內(nèi)綜述 . 11.2 國(guó)內(nèi)研究文獻(xiàn)綜述 . 1

9、1.3 本研究的主要內(nèi)容 . 22 中小型企業(yè)籌資渠道相關(guān)概述 . 32.1 中小型企業(yè)集資原則 . 32.2 中小企業(yè)集資發(fā)展的分類 . 32.3 中小型企業(yè)集資產(chǎn)生的渠道 . 33 中小企業(yè)籌資渠道主要途徑分析 . 53.1 籌資渠道的途徑 . 53.2 當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)籌資渠道研究 . 53.3 中小企業(yè)集資渠道分類 . 63.4 中小企業(yè)集資渠道途徑的發(fā)展 . 64 中小型企業(yè)籌資渠道存在的問(wèn)題 . 74.1 企業(yè)籌資渠道單一 . 74.2 自有資金缺乏 . 74.3 中小企業(yè)違約與倒閉現(xiàn)象 . 74.4 中小企業(yè)信貸活動(dòng)問(wèn)題 . 74.5 中小企業(yè)管理問(wèn)題 . 75 中小型企業(yè)籌資渠

10、道問(wèn)題分析 . 85.1 市場(chǎng)籌資難度高 . 85.2 中國(guó)市場(chǎng)資金發(fā)展趨勢(shì) . 85.3 中小企業(yè)業(yè)務(wù)辦理問(wèn)題 . 85.4 中小企業(yè)相互競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題 . 86 中小型企業(yè)籌資渠道解決方案 . 96.1 發(fā)展多層次的資本市場(chǎng) . 96.2 放寬政策限制 . 96.3 完善民間集資的法律法規(guī) . 96.4 努力提高中小企業(yè)整體素質(zhì) . 97結(jié)論. 11參考文獻(xiàn). 12致謝 . 14東北農(nóng)業(yè)大學(xué)畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）成績(jī)?cè)u(píng)分表（指導(dǎo)教師用） . 16-III-東北農(nóng)業(yè)大學(xué)畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）成績(jī)?cè)u(píng)分表（評(píng)閱人用） . 17東北農(nóng)業(yè)大學(xué)畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）成績(jī)?cè)u(píng)分表（答辯委員會(huì)用） . 18東北農(nóng)業(yè)大學(xué)畢業(yè)設(shè)計(jì)（論

11、文）成績(jī)?cè)u(píng)分表（論文等級(jí)用） . 19-IV-1 國(guó)內(nèi)綜述1.1 中小企業(yè)籌資國(guó)內(nèi)綜述中小企業(yè)是當(dāng)今世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要力量。德國(guó)將中小企業(yè)看作國(guó)家經(jīng)濟(jì)的重要成員，日本把中小型公司當(dāng)作促使經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大力量，美國(guó)將中小型公司視作國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主要組成部分。在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中，中小企業(yè)發(fā)揮著重要的作用。據(jù)有關(guān)資料顯示，截至2007年底中國(guó)登記注冊(cè)的中小企業(yè)共有4300個(gè)左右，占總企業(yè)數(shù)的大約99%。中小企業(yè)創(chuàng)新的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和社會(huì)產(chǎn)品占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的一半以上，所繳納稅收占全國(guó)總量的53%，生產(chǎn)的產(chǎn)品占社會(huì)銷售額的58.9%，創(chuàng)造發(fā)明專利占全國(guó)發(fā)明專利的66%，研發(fā)新產(chǎn)品占82%。同時(shí)，解決了全國(guó)城鎮(zhèn)

12、人口75%的就業(yè)問(wèn)題。顯然，中小企業(yè)不僅能夠促進(jìn)就業(yè)水平與技術(shù)水平的提升，而且能夠帶動(dòng)內(nèi)需的增長(zhǎng)，它在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中具有舉足輕重的地位。對(duì)任何一個(gè)公司企業(yè)來(lái)說(shuō)，資金保持其正常運(yùn)轉(zhuǎn)不可缺失的血液，但是偏偏每一個(gè)企業(yè)都可能會(huì)面臨的難題。特別是對(duì)于我國(guó)在發(fā)展的過(guò)程中有很多中小企業(yè)的籌集資金經(jīng)常遇到困難，籌資難的問(wèn)題時(shí)常發(fā)生，長(zhǎng)期下去，肯定會(huì)對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展造成嚴(yán)重的問(wèn)題。通過(guò)調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，截止2009年，有1000萬(wàn)家的中小型企業(yè)成立，占全國(guó)登記企業(yè)總數(shù)的99%，這說(shuō)明，中小企業(yè)已經(jīng)成為促進(jìn)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的生力軍，是我國(guó)改革開放，經(jīng)濟(jì)騰飛道路上的中堅(jiān)力量。但是因?yàn)榇蠖鄶?shù)的中小企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)方

13、面經(jīng)常會(huì)遇到問(wèn)題，資金短缺、資金周轉(zhuǎn)困難等一系列的問(wèn)題，因此需要我們加大對(duì)中小企業(yè)的資金幫助，幫助中小企業(yè)籌資。1.2 國(guó)內(nèi)研究文獻(xiàn)綜述據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)有中小企業(yè)1000萬(wàn)家，占全國(guó)登記企業(yè)總數(shù)的99.5%，可計(jì)入中小企業(yè)的個(gè)體工商戶115萬(wàn)家。2004年上半年新增工作崗位的80%來(lái)自中小企業(yè)。近年，中小企業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展必須具備的重要生力軍。然而，與世界先進(jìn)國(guó)家和地區(qū)相比較，我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展還有較大差距，主要有籌資困難、技術(shù)設(shè)備落后、信息不暢，這些都嚴(yán)重地制約了中小企業(yè)的健康發(fā)展，影響了其潛力的充分發(fā)揮。目前，我國(guó)大部分中小企業(yè)的籌資方式過(guò)于單一，李學(xué)

14、東作為國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究員就2008年中國(guó)人民銀行的一項(xiàng)調(diào)查顯示來(lái)看，大部分中小企業(yè)籌資供應(yīng)的98%/來(lái)自銀行貸款。這表明銀行信貸是我國(guó)大多數(shù)中小企業(yè)進(jìn)行籌資的主要渠道。2015中國(guó)經(jīng)濟(jì)年度報(bào)告中指出因?yàn)橹行∑髽I(yè)多在縣級(jí)及以下經(jīng)濟(jì)不是很發(fā)達(dá)的地區(qū)，所以在此以某鎮(zhèn)的情況為例說(shuō)明。2015年，該鎮(zhèn)共有中小企業(yè)49家，其中的40家在資金籌集困難的問(wèn)題，占總量的87.5%。主要表現(xiàn)在缺乏籌資渠道上。經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)這40家中小企業(yè)主要是籌資渠道就是銀行借貸。關(guān)于通過(guò)銀行獲取資金這一方式，本身還存在所需擔(dān)保額大、手續(xù)繁瑣、周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大等問(wèn)題，同時(shí)，大部分銀行對(duì)中小企業(yè)的信貸條件要比大企業(yè)苛刻，尤其是經(jīng)濟(jì)落后的地區(qū)

15、，中小企業(yè)銀行借貸的門檻更高，能符合條件的企業(yè)鳳-1-毛麟角，實(shí)際上這樣的局面是把大部分中小企業(yè)排除在支持對(duì)象之外，嚴(yán)重打擊了基層銀行扶持中小企業(yè)發(fā)展的積極性。商業(yè)財(cái)經(jīng)雜志對(duì)商業(yè)類的銀行進(jìn)行了分析，中小企業(yè)更難從銀行獲取短期貸款，這使得一部分個(gè)體私營(yíng)企業(yè)甚至連銀行借貸這個(gè)渠道都無(wú)法把握，從而讓企業(yè)面臨倒閉。這就是籌資渠道窄，籌資方式過(guò)于單一造成的發(fā)展障礙。當(dāng)前，美歐日等國(guó)家的籌資租賃方式已經(jīng)發(fā)展比較成熟，對(duì)這方面的研究也比較多。學(xué)者們一致同意：籌資租賃方式在籌資方面比銀行貸款具有顯著的優(yōu)勢(shì)，在促進(jìn)企業(yè)投資和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面具有重要的作用。從籌資租賃的發(fā)展歷史來(lái)看，T. M克拉克認(rèn)為現(xiàn)代籌資租賃

16、發(fā)源于上個(gè)世紀(jì)三十年代英國(guó)的租購(gòu)（HirePurchase）方式。而Sudhi PAmemble學(xué)者認(rèn)為在第二次世界大戰(zhàn)期間，美國(guó)興起的廠家租賃設(shè)備是現(xiàn)代籌資租賃的源頭。隨著相關(guān)研究的進(jìn)一步深入，英國(guó)學(xué)者Bennie H Nunnally, JamesS Sehallheim，K V Kamath，etal 先后發(fā)表了Cooprate Lease Analysis（1991）、The Prineiples and practiecof Leasing和Lease or Buyrprinciples for Soundneeision Making6（1994），具體闡述了籌資租賃的基本原則、作

17、用與特征，并根據(jù)籌資租賃的性質(zhì)劃分為現(xiàn)代租賃（Financial Lease）和傳統(tǒng)租賃（Traditional Rental），并且現(xiàn)代租賃又可以劃分為售后回租（saleleaseaek）和杠杯租賃（LeveragedLease）等。上個(gè)世紀(jì)九十年代中期，籌資租賃的研究方向轉(zhuǎn)移到資本市場(chǎng)方面，Chris Bobyer著述的Leasing Finanec（1997）與Shavvn DHallad發(fā)表的Lease Securitization（1995）這兩篇文章都分析和探討了租賃債券的證券化，提出籌資租賃證券化屬于貸款資產(chǎn)證券化中的新事物，在金融創(chuàng)新中具有重要的作用，值得發(fā)展。1.3 本研究的

18、主要內(nèi)容研究影響國(guó)內(nèi)中小企業(yè)集資渠道的因素，研究集資渠道方式在中小企業(yè)集資渠道過(guò)程中的作用，為中小企業(yè)的發(fā)展資金提供保障。圍繞這個(gè)總的研究目標(biāo)，本文重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)方面的問(wèn)題：（1）探討適合中國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的集資渠道業(yè)務(wù)模式和產(chǎn)品形態(tài)。研究如何創(chuàng)新集資渠道模式，為中小企業(yè)籌資服務(wù)。（2）尋找符合中國(guó)中小企業(yè)集資渠道的制度與結(jié)構(gòu)。從制度或政策層面，研究中小企業(yè)集資的政策和市場(chǎng)環(huán)境的問(wèn)題。（3）討論如何建立起有助于中國(guó)中小企業(yè)集資的風(fēng)險(xiǎn)防范與控制機(jī)制。 -2-2 中小型企業(yè)籌資渠道相關(guān)概述中小企業(yè)發(fā)展問(wèn)題在中國(guó)得到了前所未有的關(guān)注和重視。但由于中國(guó)當(dāng)前獨(dú)特的體制、機(jī)制和政策等因素制約，中小企業(yè)發(fā)展面臨

19、著許多企業(yè)自身難以克服的經(jīng)濟(jì)、制度以及法律等方面的矛盾和問(wèn)題。在這些難題中，作為一個(gè)世界性的難題，籌資問(wèn)題更是首當(dāng)其沖，成為舉國(guó)上下高度關(guān)注的一個(gè)問(wèn)題。2.1中小型企業(yè)集資原則所謂集資籌資就是指租賃公司按照承租人的設(shè)備需求進(jìn)行購(gòu)買，然后供承租人使用，而承租人只需要按期交付一定的費(fèi)用。集資籌資雙方簽訂的集資籌資合同不因一方的行為而作廢，當(dāng)集資籌資合同到期后，承租人可以選擇繼續(xù)集資籌資、放棄集資籌資。集資籌資方式主要應(yīng)用于大型成套設(shè)備領(lǐng)域。世界各國(guó)都對(duì)集資籌資的性質(zhì)和定義做出不同的規(guī)定。根據(jù)國(guó)際會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)的定義，集資籌資就是承租人獲得集資籌資物品的使用所有權(quán)和承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。集資籌資物品的財(cái)產(chǎn)

20、所有權(quán)可以選擇轉(zhuǎn)移,也可以選擇不轉(zhuǎn)移。根據(jù)我國(guó)的相關(guān)規(guī)定,集資籌資是指承租人通過(guò)定期支付的方式來(lái)獲取租人的設(shè)備在一定期限內(nèi)的使用權(quán)。這是一種把融物和籌資相結(jié)合的集資籌資方式。2.2中小企業(yè)集資發(fā)展的分類長(zhǎng)期以來(lái)所有制觀念的影響，我國(guó)金融政策和金融體系中都是以國(guó)有企業(yè)特別是國(guó)有大型企業(yè)為主要對(duì)象實(shí)施的，沒有專門針對(duì)中小企業(yè)的籌資服務(wù)體系。創(chuàng)造了30%GDP的國(guó)有企業(yè)獲得了70%的銀行貸款，而創(chuàng)造了70%GDP的非國(guó)有企業(yè)卻只獲得了30%的銀行貸款。同時(shí)中小企業(yè)籌資規(guī)模一般較小、資信度低，可供抵押物品少，資金需求量小但頻率高，加上企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全等因素影響，致使在很大程度上限制了中小企業(yè)從銀行或

21、資本市場(chǎng)獲得資金。目前，我國(guó)股市多為國(guó)有企業(yè)進(jìn)行籌資，有較大的局限性，使得中小企業(yè)上市籌集資金困難重重。對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為緩慢的鎮(zhèn)，中小型企業(yè)上市籌集資金普遍存在困難。國(guó)家對(duì)于鼓勵(lì)協(xié)助中小企業(yè)籌資的優(yōu)惠政策及法律制度仍不夠完善和規(guī)范，使得這些企業(yè)在籌措資金的道路上走得備感艱辛。國(guó)家在“抓大放小”過(guò)程中，對(duì)國(guó)有大型企業(yè)和企業(yè)集團(tuán)逐步制定和實(shí)施了不少扶持政策，他們的資金籌集問(wèn)題已得到不同程度的解決。但在搞活中小企業(yè)的問(wèn)題上，雖然近年來(lái)逐步重視，卻由于市場(chǎng)尚不完善等原因，各種配套措施的契合度不夠，沒有引起足夠的重視，還缺乏配套的為其提供金融服務(wù)的優(yōu)惠政策。2.3中小型企業(yè)集資產(chǎn)生的渠道根據(jù)稅率差別理論

22、的知識(shí)，集資籌資渠道形成的原因是出租公司與承租公司都能從集資籌資資產(chǎn)中獲得不同的增值利益。在一定的條件下，獲得的利益越多，集資籌資渠道就越容易發(fā)展。在實(shí)際應(yīng)用中，集資籌資產(chǎn)生的利益是來(lái)自集資籌資資產(chǎn)折舊所產(chǎn)生-3-的避稅利益。高稅負(fù)的企業(yè)通過(guò)集資籌資方式從低稅負(fù)的企業(yè)租入設(shè)備，并且集資籌資資產(chǎn)屬于稅前計(jì)提折舊范疇，因此高稅負(fù)的企業(yè)可以獲取高額的避稅利益，也就是集資籌資企業(yè)獲得集資籌資資產(chǎn)所有權(quán)折舊而產(chǎn)生的折舊費(fèi)用。承租企業(yè)把籌資集資籌資資產(chǎn)因折舊而產(chǎn)生的利益通過(guò)定期支付的方式轉(zhuǎn)讓給出租企業(yè)，使得出租企業(yè)通過(guò)集資籌資資產(chǎn)獲取一定的收益。也就是說(shuō)，承租企業(yè)和出租企業(yè)全部利用集資籌資活動(dòng)渠道獲得經(jīng)濟(jì)

23、利益。因而，其價(jià)值不是說(shuō)稅收多少，而是使得不同的企業(yè)獲取相應(yīng)的利益。 -4-3 中小企業(yè)籌資渠道主要途徑分析3.1 籌資渠道的途徑我國(guó)社會(huì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正在發(fā)生深刻的變化，許多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)紛紛實(shí)施“減員增效”的戰(zhàn)略，使得數(shù)千萬(wàn)工人面臨下崗再就業(yè)的問(wèn)題，同時(shí)在農(nóng)村也存在著上億的剩余勞動(dòng)力。解決就業(yè)間題的根本出路，在于創(chuàng)造出更多的就業(yè)崗位。這一任務(wù)主要靠中小企業(yè)的發(fā)展來(lái)完成。與大企業(yè)相比，中小企業(yè)大多數(shù)是從事勞動(dòng)密集型的產(chǎn)業(yè)，即使在相同行業(yè)中，中小企業(yè)也是更多地使用勞動(dòng)力資源。我國(guó)目前工業(yè)就業(yè)份額的85 %，商業(yè)零售業(yè)就業(yè)份額的90%為中小企業(yè)所占據(jù)。中小企業(yè)雇傭了75%的城鎮(zhèn)勞動(dòng)力，新增就業(yè)機(jī)會(huì)中80%來(lái)

24、自中小企業(yè)。有關(guān)資料顯示，在“八五”期間生產(chǎn)總值增加量的30%，工業(yè)增加值增加量的50%來(lái)自于鄉(xiāng)鎮(zhèn)工業(yè)企業(yè)。1996年中小型企業(yè)的工業(yè)增加值占到了全部工業(yè)企業(yè)的56.6%，可見中小型企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)了非常重要的地位。我國(guó)中小企業(yè)個(gè)數(shù)占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的99%，創(chuàng)造的增加值大約占GDP的60%，提供的利稅占40%左右。因此要確保國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體增長(zhǎng)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，必須進(jìn)一步推動(dòng)中小型企業(yè)發(fā)展。3.2當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)籌資渠道研究我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的意義：解決就業(yè)難、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、降低經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)展知識(shí)經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)體制改革。中小型企業(yè)存在問(wèn)題：籌資困難、資金短缺、負(fù)擔(dān)太重、競(jìng)爭(zhēng)條件差劣、缺少高級(jí)人才、信息、扶

25、持政策不到位、結(jié)構(gòu)不合理、工作薄弱、親質(zhì)較低。外國(guó)發(fā)展扶持中小型企業(yè)經(jīng)驗(yàn):鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新、提高經(jīng)營(yíng)水平、提供信貸擔(dān)保、政策傾料、制定發(fā)展中小企業(yè)的相關(guān)法律。我國(guó)發(fā)展中小企業(yè)的思路對(duì)策：拓寬籌資渠道、構(gòu)筑籌資體系、支持技術(shù)創(chuàng)新、建立金融服務(wù)體系、發(fā)揮立法作用、塑造良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。我國(guó)中小企業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要組成部分，其發(fā)展的好壞直接關(guān)系到我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行與否，是關(guān)系到我國(guó)國(guó)計(jì)民生的重大事情。因此，分析我國(guó)中小型企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀和存在間題，有針對(duì)性地提出推動(dòng)中小企業(yè)發(fā)展的策略與措施，是亟待解決的重大課題。從微觀角度上看，首先是它的集資籌資功能。集資籌資為市場(chǎng)提供了一種新的籌資模式。尤其是對(duì)于那些沒

26、有能力從金融機(jī)構(gòu)與資本市場(chǎng)取得所需資金的中小型公司而言，集資籌資就是一個(gè)十分實(shí)際的籌資途徑。即使對(duì)于那些能夠從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得籌資的部分企業(yè)而言，銀行貸款（主要指的是分期償付的借款）的貸出具有嚴(yán)格的限制，需要提供擔(dān)保，進(jìn)而增加了其取得貸款的難度。從宏觀角度上看，首先是它的投資增長(zhǎng)作用。集資籌資作為一種新型的籌資方式，開辟了一個(gè)新的投資市場(chǎng)。并且，集資籌資具有投資可持續(xù)功能。提取折舊、稅負(fù)減免是最基本的控制風(fēng)險(xiǎn)并收回投資的手段。然而，在虧損公司缺少足夠的業(yè)務(wù)收入來(lái)沖銷-5-折舊額之時(shí)，資產(chǎn)折舊就形同虛設(shè)。由于集資籌資的稅收和折舊機(jī)制，使得不同類型的企業(yè)獲得稅收方面的利益，促進(jìn)生產(chǎn)、流通和投資活

27、動(dòng)的可持續(xù)。其次，具有加速商品流通功能。企業(yè)利用集資籌資來(lái)開展銷售活動(dòng)，使得供給者與需求者直接見面，縮短了中間流程，能夠控制成本，提高產(chǎn)品進(jìn)入流通消費(fèi)領(lǐng)域的速度，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)水平的提升。3.3 中小企業(yè)集資渠道分類國(guó)家對(duì)中小企業(yè)的關(guān)注與扶持現(xiàn)在稱為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展必須的一部分，因此中國(guó)正負(fù)在出臺(tái)一系列對(duì)中小企業(yè)利好的政策的同時(shí)，還要求各銀行成立專門的部門或安排專人負(fù)責(zé)中小企業(yè)的貸款工作。抵押和擔(dān)保貸款成為中小企業(yè)的主要貸款方式;針對(duì)中小企業(yè)的金融服務(wù)模式不斷涌現(xiàn)，橋隧模式、路衢模式、金融倉(cāng)健服務(wù)模式從不同的視角創(chuàng)新性地解決了中小企業(yè)貸款難的問(wèn)題。3.4中小企業(yè)集資渠道途徑的發(fā)展雖然近幾年，中小企業(yè)信貸

28、籌資缺口在總量上有所緩解，但與中小企業(yè)相匹配的中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量不足，無(wú)力滿足中小企業(yè)對(duì)金融服務(wù)的需求，并且銀行推遲放款的現(xiàn)象十分普遍，最長(zhǎng)的要等半年，中小企業(yè)銀行貸現(xiàn)狀仍需進(jìn)一步的改善，據(jù)調(diào)查目前全國(guó)有70%的城市出現(xiàn)中小銀行停貸現(xiàn)象。龐大的中小型企業(yè)群體的發(fā)展，對(duì)于促進(jìn)專業(yè)化協(xié)作和分工的形成，建立合理的產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)的國(guó)際竟?fàn)幜ζ鹬A(chǔ)性的作用。中小型企業(yè)對(duì)市場(chǎng)變化非常敏感，能夠根據(jù)市場(chǎng)變化及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)方針。 -6-4 中小型企業(yè)籌資渠道存在的問(wèn)題 4.1 企業(yè)籌資渠道單一我國(guó)目前資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)單一，企業(yè)直接籌資的渠道主要有上市和發(fā)行債券等形式。從上市角度來(lái)看，中小企業(yè)很難達(dá)到進(jìn)入主板

29、市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)。另一方面上市成本很高，申請(qǐng)上市的企業(yè)必須進(jìn)行上市評(píng)估，已經(jīng)上市的公司必須定期和不定期地披露其經(jīng)營(yíng)信息，使得中小企業(yè)必須支付較大數(shù)額的評(píng)估和審計(jì)費(fèi)用。4.2 籌資渠道方式缺乏我國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，從公有制經(jīng)濟(jì)到私有制經(jīng)濟(jì)制度的發(fā)展的過(guò)程中，經(jīng)常會(huì)遇到籌資方式缺乏的現(xiàn)象，這一現(xiàn)象主要存在于中小企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中。中小企業(yè)本身自身的資金量較少，需要外資的援助與支持，而且中小企業(yè)的發(fā)展受自身?xiàng)l件的約束，因此自由資金缺乏這一問(wèn)題已經(jīng)成為當(dāng)下中小企業(yè)主要的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)矛盾問(wèn)題。4.3 企業(yè)發(fā)展影響籌資渠道中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，因?yàn)樽陨淼闹行√匦?，籌資資金等沒有保證，向銀行貸款進(jìn)行自身發(fā)展的條件容易產(chǎn)

30、生一定的賭博現(xiàn)象。此外，貸款的高違約率也是銀行不愿向中小企業(yè)貸款的一個(gè)重要原因。因?yàn)樽陨淼闹行√匦詻Q定了中小企業(yè)在向擔(dān)保方進(jìn)行擔(dān)保借款的時(shí)候變得很困難，并且中小企業(yè)本身發(fā)展就存在一定的困難，因此作為貸款的質(zhì)押也變得捉襟見肘；其次，質(zhì)押擔(dān)保的程序冗長(zhǎng)。4.4企業(yè)籌資信譽(yù)影響籌資渠道效益好的中小企業(yè)，成為各金融機(jī)構(gòu)爭(zhēng)奪的客戶；一些有發(fā)展?jié)摿Χ壳盃顩r并不十分好的中小企業(yè)，或者受到冷落，或者被苛刻和擔(dān)保和抵押條件拒之門外；效益差的中小企業(yè)，也會(huì)因不符合貸款條件而無(wú)法獲得銀行貸款。4.5籌資渠道管理問(wèn)題中小企業(yè)的管理問(wèn)題一直存在于中小企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中。據(jù)對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的一次調(diào)查，在850戶樣木企業(yè)的財(cái)

31、務(wù)報(bào)表中，有290戶企業(yè)沒有在職人員資金流量表，占樣本企業(yè)總數(shù)的34。而且通過(guò)這些調(diào)查研究可以看出，銀行不能切合實(shí)際、毫無(wú)偏差地判斷這些企業(yè)負(fù)責(zé)人的真實(shí)信用水平，這導(dǎo)致了金融機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎地對(duì)待中小企業(yè)的籌資需求，甚至迫使金融機(jī)構(gòu)忽視了健康成長(zhǎng)的那部分中小企業(yè)對(duì)貸款的合理需求。 -7-5 中小型企業(yè)籌資渠道問(wèn)題分析5.1 市場(chǎng)籌資難度高對(duì)籌資額不是很大的中小企業(yè)可以通過(guò)減小籌資成本；更重要的是投資者對(duì)中小企業(yè)的市場(chǎng)預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)判斷要變得簡(jiǎn)單，從而增加投資信心，使企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)減小，可以及時(shí)、足額、適價(jià)籌得資金?？傊?，無(wú)論是上市還是發(fā)行債券，中小企業(yè)都可以獲得成功的籌資。而通過(guò)集資入股、民間借貸和企業(yè)之間

32、相互拆借等方式籌資渠道的多方面，往往被認(rèn)為是可以增加集資，成為被允許的對(duì)象，從而獲得資金。5.2 市場(chǎng)發(fā)展影響籌資渠道由于我國(guó)的資本市場(chǎng)還處于起步階段，企業(yè)發(fā)行股票上市有著很高的門檻和很繁瑣復(fù)雜的審批制度，因此中小企業(yè)希望通過(guò)發(fā)行股票的方式來(lái)籌集資金變得很艱難。 然而，從總體上看，中小企業(yè)規(guī)模小，自我積累能力有限，普遍存在著自有資金不足的現(xiàn)象，難以維持企業(yè)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的需要，更沒有企業(yè)擴(kuò)張的能力， 如不轉(zhuǎn)向外源籌資,維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)將無(wú)法維持。5.3 企業(yè)業(yè)務(wù)影響籌資渠道企業(yè)要辦理一批財(cái)產(chǎn)抵押，需辦理財(cái)產(chǎn)評(píng)估、實(shí)地考察、逐級(jí)上報(bào)等一系列繁雜的步驟，還需要中小企業(yè)具備很高的信譽(yù)度。而且中小企業(yè)通過(guò)貸款

33、得到的金額很少，導(dǎo)致籌資的成木和代價(jià)高昂。因此由于中小企業(yè)抵押擔(dān)保落實(shí)難，提高了中小企業(yè)的違約率。金融機(jī)構(gòu)不敢貸款給中小企業(yè)。5.4企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)影響籌資渠道中小企業(yè)在獲得銀行貸款籌資時(shí)，由于過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致了信息不對(duì)稱的逆向選擇。因此，銀行要向中小企業(yè)提供貸款，只有加大人力成本或增加經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的兩難選擇。在這種情況下，金融機(jī)構(gòu)為躲避自身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和降低經(jīng)營(yíng)成木，只有選擇不向中小企業(yè)貸款。 -8-6 中小型企業(yè)籌資渠道解決方案6.1 發(fā)展多層次的資本市場(chǎng)我國(guó)的中小資木市場(chǎng)體系包含兩個(gè)方面，一是區(qū)域性小額資本市場(chǎng)，二是二板市場(chǎng)。這兩個(gè)市場(chǎng)多為中小企業(yè)提供籌資的機(jī)會(huì)。該市場(chǎng)體系按其分工來(lái)看，區(qū)域性小額資木市場(chǎng)

34、主要是尚未達(dá)到二板市場(chǎng)規(guī)格的中小企業(yè)提供籌資渠道，也就是為處于創(chuàng)業(yè)初期的中小企業(yè)提供私人權(quán)益性資本；但是在二級(jí)市場(chǎng)中可以保證中小企業(yè)在常規(guī)的運(yùn)作過(guò)程中需要的籌資問(wèn)題。從整體的企業(yè)素質(zhì)來(lái)看，我國(guó)目前發(fā)展的大多數(shù)中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中需要經(jīng)濟(jì)的支持，但是因?yàn)槭袌?chǎng)的容量相當(dāng)有限，上市的成本費(fèi)用較高，很多中小企業(yè)無(wú)法承擔(dān)這部分費(fèi)用。因此，國(guó)家需要對(duì)這兩個(gè)層面的市場(chǎng)逐步加大入市資格檢查以及和入市后的監(jiān)管，尤其是對(duì)區(qū)域性小額資木市場(chǎng)要更嚴(yán)格一些。規(guī)范和監(jiān)管的重點(diǎn)有：廠股托管清算系統(tǒng)；股票上市交易以及信息披露的規(guī)則、標(biāo)準(zhǔn)；籌資交易規(guī)則；市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入、退出等這樣的籌資渠道健康落實(shí)，企業(yè)自身的管理水平也

35、能逐步得到提高。6.2放寬政策限制隨著社會(huì)的發(fā)展和中國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激政策的放開，多種籌資方式逐漸增多，合法的、不合法的，都共存在一個(gè)環(huán)境里，中小企業(yè)可以選擇的籌資的方式也越來(lái)越大。其中最常見的民間籌資方式以親友間、社區(qū)間的資金借款為主，因?yàn)檫@種方式不需要繁瑣復(fù)雜的流程和手續(xù)，只要進(jìn)行使用的互相保證或者進(jìn)行個(gè)人財(cái)產(chǎn)抵押，就可以實(shí)行。6.3 完善籌資的法律法規(guī)因?yàn)槿狈ο鄳?yīng)的法律法規(guī)，相當(dāng)一部分民營(yíng)私營(yíng)的中小企業(yè)因?yàn)槊耖g借貸而出現(xiàn)法律糾紛，以大午集團(tuán)的籌資案為例，其影響比較廣泛，法院的判決暗示性地說(shuō)明，國(guó)家己經(jīng)默認(rèn)民間以營(yíng)利行為目標(biāo)的組織存在。但是惡性的民間借貸、詐騙案件發(fā)生，實(shí)際上表明我國(guó)關(guān)于民間籌資方

36、面的法律法規(guī)尚未健全，對(duì)合法和非法的借貸組織也缺乏明確的定義和入市規(guī)定，因?yàn)椋l(fā)揮民間籌資的巨大作用，首先要完善相關(guān)的法律法規(guī)，保證其借貸組織建立起借貸信譽(yù)，正確展開對(duì)中小企業(yè)的商業(yè)行為。6.4 努力提高中小企業(yè)整體素質(zhì)目前我國(guó)中小企業(yè)不僅面臨資金缺乏的問(wèn)題，還面臨企業(yè)自身存在管理水平低下、企業(yè)財(cái)務(wù)制度不規(guī)范等諸多問(wèn)題。就財(cái)務(wù)方管理方面來(lái)說(shuō)，因?yàn)榛I資也是財(cái)務(wù)管理的一個(gè)范疇，所以要提高企業(yè)的籌資能力必須健全財(cái)務(wù)管理制度，以及提升財(cái)務(wù)人員的業(yè)務(wù)水平己經(jīng)思想素質(zhì)。企業(yè)完善財(cái)務(wù)管理，健全各項(xiàng)規(guī)章制度，使會(huì)計(jì)信息的趨于真實(shí)性、合法性，這是進(jìn)行中小企業(yè)信譽(yù)建設(shè)的主要途徑，只有信譽(yù)建設(shè)好了，才會(huì)贏得銀行或

37、者其他信貸機(jī)構(gòu)的信任支持。那么中小企業(yè)的籌資渠道得以鞏固加強(qiáng)，降低資金周轉(zhuǎn)不-9-靈的風(fēng)險(xiǎn)，并且對(duì)中小企業(yè)整體的運(yùn)行水平得到了很高的保證措施，可以加強(qiáng)中小企業(yè)的整體運(yùn)營(yíng)。 -10-7結(jié)論 隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)全球化戰(zhàn)略的展開，中小企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)實(shí)際上是資金的博弈。中小企業(yè)集資渠道的選擇對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展造成很大的影響，因此建議中小企業(yè)在籌集資金之前，應(yīng)該首先認(rèn)真分析自身的問(wèn)題和原因，并針對(duì)問(wèn)題解決問(wèn)題，選擇適合的籌資渠道，以此獲得健康的資金來(lái)源。集資籌資這一渠道對(duì)于我國(guó)中小型企業(yè)突破籌資困境來(lái)說(shuō)是十分重要的。而制約中小企業(yè)集資籌資的根本原因是相應(yīng)的制度缺失、監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制不健全以及交易模式缺

38、乏創(chuàng)新。改進(jìn)中國(guó)中小企業(yè)籌資租賃的一個(gè)基本方向,就是要建立起適合中小企業(yè)的籌資租賃業(yè)務(wù)模式、交易制度和風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。 -11-參考文獻(xiàn) 1.陳志新.籌資租賃是我國(guó)中小企業(yè)籌資渠道的現(xiàn)實(shí)選擇J.對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)報(bào),2003(8):52-59.2.謝雙聯(lián).淺析我國(guó)籌資租賃市場(chǎng)的發(fā)展及對(duì)策A.現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息,2010(6):154.3.李昕.淺析推進(jìn)我國(guó)商業(yè)銀行中小企業(yè)籌資業(yè)務(wù)J.科技信息,2007(9):214.4.盧艷玲.商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貨款的信用風(fēng)險(xiǎn)控制J.中國(guó)集體經(jīng)濟(jì),2010(6): 24-28.5.魏開文.中小企業(yè)籌資效率模糊分析A.金融研究,2001(6):67-74.6.何自立.銀

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