第六章證券投資技術(shù)分析

1、第六章第六章 證券投資技術(shù)分析證券投資技術(shù)分析第一節(jié)第一節(jié) 技術(shù)分析概述技術(shù)分析概述第二節(jié)第二節(jié) 技術(shù)分析理論技術(shù)分析理論第三節(jié)第三節(jié) 技術(shù)圖表分析技術(shù)圖表分析第四節(jié)第四節(jié) 技術(shù)指標(biāo)分析技術(shù)指標(biāo)分析返回首頁(yè)返回首頁(yè)第一節(jié)第一節(jié) 技術(shù)分析概述技術(shù)分析概述一、技術(shù)分析的概念一、技術(shù)分析的概念 技術(shù)分析是依據(jù)過(guò)去與現(xiàn)在的股價(jià)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，運(yùn)用技術(shù)分析是依據(jù)過(guò)去與現(xiàn)在的股價(jià)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，運(yùn)用圖表、形態(tài)、指標(biāo)等分析手段，對(duì)證券價(jià)格的發(fā)展圖表、形態(tài)、指標(biāo)等分析手段，對(duì)證券價(jià)格的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行各種有針對(duì)性的分析研究，從而作出對(duì)證趨勢(shì)進(jìn)行各種有針對(duì)性的分析研究，從而作出對(duì)證券價(jià)格波動(dòng)發(fā)展趨勢(shì)的預(yù)測(cè)估計(jì)。券價(jià)格波動(dòng)發(fā)展趨

2、勢(shì)的預(yù)測(cè)估計(jì)。 基本假設(shè)基本假設(shè) ：1.市場(chǎng)行為能反映一切信息市場(chǎng)行為能反映一切信息2.價(jià)格呈趨勢(shì)移動(dòng)價(jià)格呈趨勢(shì)移動(dòng)3.歷史會(huì)重演歷史會(huì)重演 二、技術(shù)分析的分類(lèi)二、技術(shù)分析的分類(lèi)技術(shù)分析分以下兩類(lèi)：技術(shù)分析分以下兩類(lèi)： （一）圖表分析（一）圖表分析 （二）技術(shù)指標(biāo)（二）技術(shù)指標(biāo)1.“價(jià)格平滑價(jià)格平滑”指標(biāo)指標(biāo) 2.“買(mǎi)賣(mài)雙方能量變化買(mǎi)賣(mài)雙方能量變化”指標(biāo)指標(biāo) 3.“市場(chǎng)動(dòng)力市場(chǎng)動(dòng)力”指標(biāo)指標(biāo) 四、綜合分析法四、綜合分析法 基本步驟基本步驟 ： 1.首先，對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行基本分析，以了解證首先，對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行基本分析，以了解證券市場(chǎng)的基本狀況，從而確定證券投資的大方向。券市場(chǎng)的基本狀況，從而確定證

3、券投資的大方向。 2.其次，通過(guò)基本分析的結(jié)果選擇證券。其次，通過(guò)基本分析的結(jié)果選擇證券。 3.最后，運(yùn)用各種技術(shù)分析方法對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)最后，運(yùn)用各種技術(shù)分析方法對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行分析，以尋求最佳的投資機(jī)會(huì)。行分析，以尋求最佳的投資機(jī)會(huì)。返返回回第二節(jié)第二節(jié) 技術(shù)分析理論技術(shù)分析理論一、道氏理論一、道氏理論 道氏理論由美國(guó)人查爾斯道氏理論由美國(guó)人查爾斯道道(Charles Dow)于上世紀(jì)初于上世紀(jì)初創(chuàng)立，是現(xiàn)今所有圖表走勢(shì)派的基石。道氏理論假設(shè)大部創(chuàng)立，是現(xiàn)今所有圖表走勢(shì)派的基石。道氏理論假設(shè)大部分股票永遠(yuǎn)都跟隨基本市場(chǎng)大勢(shì)。這個(gè)市場(chǎng)大勢(shì)可能是長(zhǎng)分股票永遠(yuǎn)都跟隨基本市場(chǎng)大勢(shì)。這個(gè)市場(chǎng)大勢(shì)可能是長(zhǎng)期

4、升勢(shì)，或者長(zhǎng)期跌勢(shì)，大部分股票的趨勢(shì)都相差不多。期升勢(shì)，或者長(zhǎng)期跌勢(shì)，大部分股票的趨勢(shì)都相差不多。市場(chǎng)長(zhǎng)期升勢(shì)時(shí)，大部分股票會(huì)一齊升；反之，一齊下跌。市場(chǎng)長(zhǎng)期升勢(shì)時(shí)，大部分股票會(huì)一齊升；反之，一齊下跌。 根據(jù)道氏理論，股票價(jià)格運(yùn)動(dòng)有三種趨勢(shì)根據(jù)道氏理論，股票價(jià)格運(yùn)動(dòng)有三種趨勢(shì) : 1.股票的基本趨勢(shì)股票的基本趨勢(shì) 2.股價(jià)的次級(jí)趨勢(shì)股價(jià)的次級(jí)趨勢(shì) 3.短期趨勢(shì)，又稱(chēng)日常波動(dòng)短期趨勢(shì)，又稱(chēng)日常波動(dòng) 二、波浪理論二、波浪理論 波浪理論是技術(shù)分析大師艾略特波浪理論是技術(shù)分析大師艾略特(Elliott)提出的著名理論，提出的著名理論，它主要用于對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的研判。艾略特認(rèn)為股票價(jià)格的波動(dòng)它主要用于對(duì)整個(gè)

5、市場(chǎng)的研判。艾略特認(rèn)為股票價(jià)格的波動(dòng)具有一浪跟著一浪周期循環(huán)的規(guī)律性，任何波動(dòng)都有跡可循，具有一浪跟著一浪周期循環(huán)的規(guī)律性，任何波動(dòng)都有跡可循，投資者可根據(jù)波動(dòng)的規(guī)律來(lái)預(yù)測(cè)價(jià)格的未來(lái)走勢(shì)，指導(dǎo)投資。投資者可根據(jù)波動(dòng)的規(guī)律來(lái)預(yù)測(cè)價(jià)格的未來(lái)走勢(shì)，指導(dǎo)投資。 (一一).波浪理論原理波浪理論原理 完整升跌循環(huán)圖完整升跌循環(huán)圖 三、技術(shù)分析的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)三、技術(shù)分析的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn) 1.優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn) ： （1）簡(jiǎn)單、方便。）簡(jiǎn)單、方便。 （2）具體、客觀。）具體、客觀。 （3）保盈限虧。）保盈限虧。 2.缺點(diǎn)缺點(diǎn) ： （1）技術(shù)分析存在一定的時(shí)滯現(xiàn)象。）技術(shù)分析存在一定的時(shí)滯現(xiàn)象。 （2）技術(shù)分析有可能出現(xiàn)走勢(shì)）

6、技術(shù)分析有可能出現(xiàn)走勢(shì)“陷阱陷阱”。 （3）技術(shù)分析給定的投資時(shí)機(jī)只能是一定的）技術(shù)分析給定的投資時(shí)機(jī)只能是一定的范圍。范圍。 (二二).波浪的特征波浪的特征 : （1）波浪的基本特征）波浪的基本特征 （2）各浪的特征）各浪的特征(三三).波浪理論的要點(diǎn)波浪理論的要點(diǎn): （1）在）在1、3、5推動(dòng)浪中，第推動(dòng)浪中，第3浪不可以是最短的一個(gè)浪。浪不可以是最短的一個(gè)浪。 （2）第）第2浪不能低于第浪不能低于第1浪的起點(diǎn)。浪的起點(diǎn)。 （3）第）第4浪不能低于第浪不能低于第1浪的頂點(diǎn)。浪的頂點(diǎn)。 （4）常見(jiàn)回吐比率為）常見(jiàn)回吐比率為0.382，0.50，0.618。 （5）波浪理論中最重要的是波浪的型

7、態(tài)、其次是比率與時(shí)）波浪理論中最重要的是波浪的型態(tài)、其次是比率與時(shí)間。間。三、周期循環(huán)理論三、周期循環(huán)理論 雖說(shuō)影響股價(jià)的因素頗多，但經(jīng)過(guò)長(zhǎng)雖說(shuō)影響股價(jià)的因素頗多，但經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期統(tǒng)計(jì)與歸納后，可現(xiàn)其具有周期性。期統(tǒng)計(jì)與歸納后，可現(xiàn)其具有周期性。其中股市的循環(huán)周期可分為下述幾個(gè)階其中股市的循環(huán)周期可分為下述幾個(gè)階段：段： 1.低迷期低迷期 2.初漲期初漲期 3.反動(dòng)期反動(dòng)期 4.主升期主升期 5.末升期末升期 6.初跌期初跌期 7.中間反彈期中間反彈期 8.主跌期主跌期 9.末跌期末跌期 四、亞當(dāng)理論四、亞當(dāng)理論 亞當(dāng)理論提出的著名的十大戒條：亞當(dāng)理論提出的著名的十大戒條： 1.一定要認(rèn)識(shí)市場(chǎng)運(yùn)作，

8、認(rèn)識(shí)市勢(shì)、否則絕對(duì)不買(mǎi)賣(mài)。一定要認(rèn)識(shí)市場(chǎng)運(yùn)作，認(rèn)識(shí)市勢(shì)、否則絕對(duì)不買(mǎi)賣(mài)。 2.入市買(mǎi)賣(mài)時(shí)，應(yīng)在落盤(pán)時(shí)立即訂下止蝕價(jià)位。入市買(mǎi)賣(mài)時(shí)，應(yīng)在落盤(pán)時(shí)立即訂下止蝕價(jià)位。 3.止蝕價(jià)位一到即要執(zhí)行，不可以隨便更改，調(diào)整蝕位。止蝕價(jià)位一到即要執(zhí)行，不可以隨便更改，調(diào)整蝕位。 4.入市看錯(cuò)，不宜一錯(cuò)再錯(cuò)，手風(fēng)不順者要離，再冷靜分析檢討。入市看錯(cuò)，不宜一錯(cuò)再錯(cuò)，手風(fēng)不順者要離，再冷靜分析檢討。 5.入市看錯(cuò)，只可止蝕，不可一路加注平均價(jià)位，否則可能越蝕越多。入市看錯(cuò)，只可止蝕，不可一路加注平均價(jià)位，否則可能越蝕越多。 6.切勿看錯(cuò)市場(chǎng)不肯認(rèn)輸，越錯(cuò)越深。切勿看錯(cuò)市場(chǎng)不肯認(rèn)輸，越錯(cuò)越深。 7.每一種分析工具都并非

9、完善，一樣會(huì)有出錯(cuò)機(jī)會(huì)。每一種分析工具都并非完善，一樣會(huì)有出錯(cuò)機(jī)會(huì)。 8.市升買(mǎi)升，市跌買(mǎi)跌，順勢(shì)而行。市升買(mǎi)升，市跌買(mǎi)跌，順勢(shì)而行。 9.切勿妄自推測(cè)升到哪個(gè)價(jià)位或跌到哪個(gè)價(jià)位才升到盡，跌到盡，浪頂浪切勿妄自推測(cè)升到哪個(gè)價(jià)位或跌到哪個(gè)價(jià)位才升到盡，跌到盡，浪頂浪底最難測(cè)。底最難測(cè)。 10.看錯(cuò)市，一蝕看錯(cuò)市，一蝕10就一定要斬?cái)啵匦聛?lái)過(guò)，不要蝕本超過(guò)就一定要斬?cái)?，重新?lái)過(guò)，不要蝕本超過(guò)10，否，否則再追翻就很困難。則再追翻就很困難。返回返回第三節(jié)第三節(jié) 技術(shù)圖表分析技術(shù)圖表分析 一、一、K線(xiàn)圖分析方法線(xiàn)圖分析方法 1.K線(xiàn)圖的繪制方法線(xiàn)圖的繪制方法 K線(xiàn)，俗稱(chēng)陰陽(yáng)燭，起源于日本德川幕府時(shí)代

10、的米市交易線(xiàn)，俗稱(chēng)陰陽(yáng)燭，起源于日本德川幕府時(shí)代的米市交易中，經(jīng)過(guò)中，經(jīng)過(guò)200多年的演進(jìn)，開(kāi)始滲入期貨市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)及證多年的演進(jìn)，開(kāi)始滲入期貨市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)及證券市場(chǎng)，并充分地表現(xiàn)出極強(qiáng)的測(cè)市功能。券市場(chǎng)，并充分地表現(xiàn)出極強(qiáng)的測(cè)市功能。 最高線(xiàn)最高線(xiàn) 最高價(jià)最高價(jià) 上影線(xiàn)上影線(xiàn) 上影線(xiàn)上影線(xiàn) 收盤(pán)價(jià)收盤(pán)價(jià) 開(kāi)盤(pán)價(jià)開(kāi)盤(pán)價(jià) 實(shí)體實(shí)體 實(shí)體實(shí)體 開(kāi)盤(pán)價(jià)開(kāi)盤(pán)價(jià) 收盤(pán)價(jià)收盤(pán)價(jià) 下影線(xiàn)下影線(xiàn) 下影線(xiàn)下影線(xiàn) 最低價(jià)最低價(jià) 最低價(jià)最低價(jià) 陽(yáng)線(xiàn)陽(yáng)線(xiàn) 陰線(xiàn)陰線(xiàn) 2.K線(xiàn)圖的型態(tài)線(xiàn)圖的型態(tài) 由于股價(jià)的走勢(shì)復(fù)雜多變，因而便有各式各樣的陰陽(yáng)線(xiàn)，由于股價(jià)的走勢(shì)復(fù)雜多變，因而便有各式各樣的陰陽(yáng)線(xiàn)，它們代表的含義也各不相

11、同。它們代表的含義也各不相同。 （1）（）（2）（）（3）（）（4） （5） （6） （7） （8） （9） （10） （1）大陽(yáng)線(xiàn)。收盤(pán)價(jià)明顯高于開(kāi)盤(pán)價(jià)，表明大市在短期內(nèi)趨于上升。）大陽(yáng)線(xiàn)。收盤(pán)價(jià)明顯高于開(kāi)盤(pán)價(jià)，表明大市在短期內(nèi)趨于上升。（2）大陰線(xiàn)。收盤(pán)價(jià)明顯低于開(kāi)盤(pán)價(jià)，表示大市轉(zhuǎn)弱。）大陰線(xiàn)。收盤(pán)價(jià)明顯低于開(kāi)盤(pán)價(jià)，表示大市轉(zhuǎn)弱。（3）光頭陽(yáng)線(xiàn)。開(kāi)盤(pán)價(jià)為最低價(jià)，收盤(pán)價(jià)為最高價(jià)，無(wú)上下影線(xiàn)，）光頭陽(yáng)線(xiàn)。開(kāi)盤(pán)價(jià)為最低價(jià)，收盤(pán)價(jià)為最高價(jià)，無(wú)上下影線(xiàn)，表示市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)踴躍。表示市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)踴躍。（4）光頭陰線(xiàn)。開(kāi)盤(pán)價(jià)為最高價(jià)，收盤(pán)價(jià)為最低價(jià)，無(wú)上下影線(xiàn)，）光頭陰線(xiàn)。開(kāi)盤(pán)價(jià)為最高價(jià)，收盤(pán)價(jià)為最低價(jià)，無(wú)上下影

12、線(xiàn)，表示市場(chǎng)賣(mài)方力量強(qiáng)大。表示市場(chǎng)賣(mài)方力量強(qiáng)大。（5）長(zhǎng)上影陽(yáng)線(xiàn)與長(zhǎng)上影陰線(xiàn)。表明大市上檔壓力沉重。）長(zhǎng)上影陽(yáng)線(xiàn)與長(zhǎng)上影陰線(xiàn)。表明大市上檔壓力沉重。（6）長(zhǎng)下影陽(yáng)線(xiàn)和長(zhǎng)下影陰線(xiàn)。表明大市下檔支撐有力。）長(zhǎng)下影陽(yáng)線(xiàn)和長(zhǎng)下影陰線(xiàn)。表明大市下檔支撐有力。（7）小陽(yáng)線(xiàn)與小陰線(xiàn)。表示大市呈牛皮市況，暫無(wú)明顯方向。）小陽(yáng)線(xiàn)與小陰線(xiàn)。表示大市呈牛皮市況，暫無(wú)明顯方向。（8）十字星。收盤(pán)價(jià)與開(kāi)盤(pán)價(jià)相同，無(wú)實(shí)體。表示多空方力量暫時(shí)）十字星。收盤(pán)價(jià)與開(kāi)盤(pán)價(jià)相同，無(wú)實(shí)體。表示多空方力量暫時(shí)平衡，平衡， 但隨時(shí)可能改變方向。但隨時(shí)可能改變方向。（9）上升轉(zhuǎn)折線(xiàn)。開(kāi)盤(pán)后價(jià)格急速下挫，但跌至某一點(diǎn)位止跌回升，）上升轉(zhuǎn)折線(xiàn)

13、。開(kāi)盤(pán)后價(jià)格急速下挫，但跌至某一點(diǎn)位止跌回升，并以與開(kāi)盤(pán)價(jià)相同的當(dāng)日最高價(jià)收市，是強(qiáng)烈的向上轉(zhuǎn)向圖形。并以與開(kāi)盤(pán)價(jià)相同的當(dāng)日最高價(jià)收市，是強(qiáng)烈的向上轉(zhuǎn)向圖形。（10）下跌轉(zhuǎn)折線(xiàn)。開(kāi)盤(pán)后價(jià)格大幅上升，但上升至某點(diǎn)位后遇阻回）下跌轉(zhuǎn)折線(xiàn)。開(kāi)盤(pán)后價(jià)格大幅上升，但上升至某點(diǎn)位后遇阻回落，并以與開(kāi)盤(pán)價(jià)相同的當(dāng)日最低收市，是典型的向下轉(zhuǎn)向圖形落，并以與開(kāi)盤(pán)價(jià)相同的當(dāng)日最低收市，是典型的向下轉(zhuǎn)向圖形 二、趨勢(shì)線(xiàn)二、趨勢(shì)線(xiàn) 三、缺口三、缺口 缺口分析是技術(shù)分析的重要手段之一。缺口是缺口分析是技術(shù)分析的重要手段之一。缺口是指證券價(jià)格在快速大幅波動(dòng)中沒(méi)有任何交易的一段指證券價(jià)格在快速大幅波動(dòng)中沒(méi)有任何交易的一段真

14、空區(qū)域，通常又稱(chēng)為跳空。缺口的出現(xiàn)往往伴隨真空區(qū)域，通常又稱(chēng)為跳空。缺口的出現(xiàn)往往伴隨著向某個(gè)方向運(yùn)動(dòng)的一種較強(qiáng)動(dòng)力，缺口的寬度實(shí)著向某個(gè)方向運(yùn)動(dòng)的一種較強(qiáng)動(dòng)力，缺口的寬度實(shí)際上就表明了這種運(yùn)動(dòng)的強(qiáng)弱。若行情走勢(shì)向形成際上就表明了這種運(yùn)動(dòng)的強(qiáng)弱。若行情走勢(shì)向形成缺口的反方向變化，則缺口很可能會(huì)被填補(bǔ)，填補(bǔ)缺口的反方向變化，則缺口很可能會(huì)被填補(bǔ)，填補(bǔ)缺口一般稱(chēng)為缺口的回補(bǔ)或缺口的封閉。缺口一般稱(chēng)為缺口的回補(bǔ)或缺口的封閉。 1.普通缺口普通缺口 2.突破缺口突破缺口 3.持續(xù)性缺口持續(xù)性缺口 4.竭盡缺口竭盡缺口 四、反轉(zhuǎn)型態(tài)四、反轉(zhuǎn)型態(tài) 反轉(zhuǎn)型態(tài)是指股價(jià)趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)所形成的圖表形態(tài)。反轉(zhuǎn)型態(tài)是指股價(jià)

15、趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)所形成的圖表形態(tài)。趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變并非突如其來(lái)的，事實(shí)上重要的趨勢(shì)轉(zhuǎn)趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變并非突如其來(lái)的，事實(shí)上重要的趨勢(shì)轉(zhuǎn)變通常都需要一段緩沖變通常都需要一段緩沖(過(guò)渡過(guò)渡)時(shí)間。時(shí)間。 1.頭肩型態(tài)頭肩型態(tài) 頭部頭部 左肩左肩 右肩右肩 出貨訊號(hào)出貨訊號(hào) 頸線(xiàn)頸線(xiàn) 圖圖 頭肩頂頭肩頂 圖圖 頭肩底頭肩底2.雙重頂和雙重底雙重頂和雙重底 雙重頂雙重頂(M頭頭)與雙重底與雙重底(W底底)也是一種極為重要的反轉(zhuǎn)形態(tài)，它與也是一種極為重要的反轉(zhuǎn)形態(tài)，它與頭肩形態(tài)相比，就是沒(méi)有肩部，只是由兩個(gè)基本等高的峰或谷組成頭肩形態(tài)相比，就是沒(méi)有肩部，只是由兩個(gè)基本等高的峰或谷組成。圖圖 雙重頂雙重頂 圖圖 雙重底雙重底

16、五、整理型態(tài)五、整理型態(tài) 1.三角形整理形態(tài)三角形整理形態(tài) （1）對(duì)稱(chēng)三角形）對(duì)稱(chēng)三角形 此形態(tài)由買(mǎi)賣(mài)雙方力量在該段價(jià)格區(qū)域內(nèi)勢(shì)均力此形態(tài)由買(mǎi)賣(mài)雙方力量在該段價(jià)格區(qū)域內(nèi)勢(shì)均力敵，暫時(shí)達(dá)到平衡所至。敵，暫時(shí)達(dá)到平衡所至。 圖圖 對(duì)稱(chēng)三角形對(duì)稱(chēng)三角形 （2）上升三角形與下降三角形）上升三角形與下降三角形 圖圖 上升三角形上升三角形 圖圖 下降三角形下降三角形 2.矩形整理和旗形整理矩形整理和旗形整理 （1）矩形整理）矩形整理 矩形是指股價(jià)在兩條水平的上下界線(xiàn)之間反復(fù)波動(dòng)而形成的形態(tài)。矩形是指股價(jià)在兩條水平的上下界線(xiàn)之間反復(fù)波動(dòng)而形成的形態(tài)。在矩形走勢(shì)中，當(dāng)價(jià)格上升到某水平時(shí)遇到阻力，掉頭回落，但很

17、快又在矩形走勢(shì)中，當(dāng)價(jià)格上升到某水平時(shí)遇到阻力，掉頭回落，但很快又獲得支撐而回升，回升到上次同一高點(diǎn)時(shí)再次受阻。而挫落到上次低點(diǎn)獲得支撐而回升，回升到上次同一高點(diǎn)時(shí)再次受阻。而挫落到上次低點(diǎn)時(shí)則再次獲得支撐。如果將這些短期交點(diǎn)和低點(diǎn)分別連續(xù)起來(lái)，即可給時(shí)則再次獲得支撐。如果將這些短期交點(diǎn)和低點(diǎn)分別連續(xù)起來(lái)，即可給出一條通道，這一通道即不上傾，又不下斜，而是呈水平發(fā)展，此即為出一條通道，這一通道即不上傾，又不下斜，而是呈水平發(fā)展，此即為矩形型態(tài)矩形型態(tài) 。 矩形描述了實(shí)力相當(dāng)?shù)亩嗫諣?zhēng)斗情形。矩形在突破后，股價(jià)經(jīng)常會(huì)矩形描述了實(shí)力相當(dāng)?shù)亩嗫諣?zhēng)斗情形。矩形在突破后，股價(jià)經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)反抽，這種情形通常會(huì)

18、在突破后的三天至三周內(nèi)出現(xiàn)。但反抽幅度出現(xiàn)反抽，這種情形通常會(huì)在突破后的三天至三周內(nèi)出現(xiàn)。但反抽幅度一般將停止在頂線(xiàn)水平之上，而往下跌破后假性回升，則將受阻于底線(xiàn)一般將停止在頂線(xiàn)水平之上，而往下跌破后假性回升，則將受阻于底線(xiàn)水平之下。水平之下。 （2）旗形整理）旗形整理 在急速而又大幅的市場(chǎng)波動(dòng)中，股價(jià)經(jīng)過(guò)一連串緊密的短期波動(dòng)下，在急速而又大幅的市場(chǎng)波動(dòng)中，股價(jià)經(jīng)過(guò)一連串緊密的短期波動(dòng)下，形成一個(gè)稍微與原來(lái)趨勢(shì)呈相反方向傾斜的長(zhǎng)方形，這就是旗形走勢(shì)。形成一個(gè)稍微與原來(lái)趨勢(shì)呈相反方向傾斜的長(zhǎng)方形，這就是旗形走勢(shì)。旗形走勢(shì)的形狀就如同一面旗桿頂上的旗幟，它又可分為上升旗形和下旗形走勢(shì)的形狀就如同一

19、面旗桿頂上的旗幟，它又可分為上升旗形和下降旗形兩種降旗形兩種 。返回第四節(jié)第四節(jié) 技術(shù)指標(biāo)分析技術(shù)指標(biāo)分析一、價(jià)格平滑指標(biāo)一、價(jià)格平滑指標(biāo) 1.移動(dòng)平均線(xiàn)移動(dòng)平均線(xiàn)(MA) （1）移動(dòng)平均線(xiàn)的計(jì)算）移動(dòng)平均線(xiàn)的計(jì)算 移動(dòng)平均線(xiàn)是指通過(guò)將一段時(shí)期內(nèi)的證券價(jià)格移動(dòng)平均線(xiàn)是指通過(guò)將一段時(shí)期內(nèi)的證券價(jià)格的平均價(jià)的平均價(jià)(或平均指數(shù)或平均指數(shù))連成的一條曲線(xiàn)。投資者可連成的一條曲線(xiàn)。投資者可以從曲線(xiàn)的波峰、谷底和轉(zhuǎn)折之處研判證券價(jià)格運(yùn)以從曲線(xiàn)的波峰、谷底和轉(zhuǎn)折之處研判證券價(jià)格運(yùn)動(dòng)方向。移動(dòng)平均價(jià)的計(jì)算方法為：動(dòng)方向。移動(dòng)平均價(jià)的計(jì)算方法為： MA(N)(C1十十C2十十Cn)N其中：其中：Cn為第為第n

20、日的收盤(pán)價(jià)，日的收盤(pán)價(jià)，n1，2n，N為移動(dòng)平均線(xiàn)的時(shí)間周期。為移動(dòng)平均線(xiàn)的時(shí)間周期。（2）葛蘭維法則）葛蘭維法則 在移動(dòng)平均線(xiàn)的應(yīng)用上，最著名的莫過(guò)于技術(shù)分析大師在移動(dòng)平均線(xiàn)的應(yīng)用上，最著名的莫過(guò)于技術(shù)分析大師葛蘭維的葛蘭維的“移動(dòng)平均線(xiàn)八大買(mǎi)賣(mài)法則移動(dòng)平均線(xiàn)八大買(mǎi)賣(mài)法則”，它是以證券價(jià)格，它是以證券價(jià)格(或或指數(shù)指數(shù))與移動(dòng)平均線(xiàn)之間的偏離關(guān)系來(lái)作為研判的依據(jù)，八與移動(dòng)平均線(xiàn)之間的偏離關(guān)系來(lái)作為研判的依據(jù)，八大法則中有大法則中有4條是買(mǎi)進(jìn)法則，條是買(mǎi)進(jìn)法則，4條是賣(mài)出法則條是賣(mài)出法則。 均線(xiàn)均線(xiàn) 股價(jià)股價(jià) 圖圖 葛蘭維八大法則葛蘭維八大法則 當(dāng)平均線(xiàn)從下降逐漸轉(zhuǎn)為盤(pán)局或上升，而股價(jià)從平當(dāng)平

21、均線(xiàn)從下降逐漸轉(zhuǎn)為盤(pán)局或上升，而股價(jià)從平均線(xiàn)下方突破平均線(xiàn)，此為買(mǎi)進(jìn)訊號(hào)均線(xiàn)下方突破平均線(xiàn)，此為買(mǎi)進(jìn)訊號(hào)(見(jiàn)圖點(diǎn)所示見(jiàn)圖點(diǎn)所示)。 當(dāng)股價(jià)線(xiàn)仍在平均線(xiàn)上方，股價(jià)下跌卻并未跌破平當(dāng)股價(jià)線(xiàn)仍在平均線(xiàn)上方，股價(jià)下跌卻并未跌破平均線(xiàn)且立刻反轉(zhuǎn)上升，是買(mǎi)進(jìn)訊號(hào)均線(xiàn)且立刻反轉(zhuǎn)上升，是買(mǎi)進(jìn)訊號(hào)(見(jiàn)圖點(diǎn)所示見(jiàn)圖點(diǎn)所示)。 當(dāng)股價(jià)雖跌破平均線(xiàn)，但又立刻回升班均線(xiàn)上，此當(dāng)股價(jià)雖跌破平均線(xiàn)，但又立刻回升班均線(xiàn)上，此時(shí)平均線(xiàn)仍持續(xù)上升，為買(mǎi)進(jìn)訊號(hào)時(shí)平均線(xiàn)仍持續(xù)上升，為買(mǎi)進(jìn)訊號(hào)(見(jiàn)圖點(diǎn)所示見(jiàn)圖點(diǎn)所示)。 當(dāng)股價(jià)突然暴跌，跌破平均線(xiàn)，且遠(yuǎn)離平均線(xiàn)，則當(dāng)股價(jià)突然暴跌，跌破平均線(xiàn)，且遠(yuǎn)離平均線(xiàn)，則極有可能止跌反彈，為買(mǎi)進(jìn)時(shí)機(jī)

22、極有可能止跌反彈，為買(mǎi)進(jìn)時(shí)機(jī)(見(jiàn)圖點(diǎn)所示見(jiàn)圖點(diǎn)所示)。 當(dāng)股價(jià)突然暴漲，突破平均線(xiàn)，且遠(yuǎn)離平均線(xiàn)，則當(dāng)股價(jià)突然暴漲，突破平均線(xiàn)，且遠(yuǎn)離平均線(xiàn)，則極有可能回檔調(diào)整，為賣(mài)出時(shí)機(jī)極有可能回檔調(diào)整，為賣(mài)出時(shí)機(jī)(見(jiàn)圖點(diǎn)所示見(jiàn)圖點(diǎn)所示)。 當(dāng)平均線(xiàn)從上升逐漸轉(zhuǎn)為盤(pán)局或下跌而股價(jià)向下跌當(dāng)平均線(xiàn)從上升逐漸轉(zhuǎn)為盤(pán)局或下跌而股價(jià)向下跌破平均線(xiàn)，為賣(mài)出信號(hào)。破平均線(xiàn)，為賣(mài)出信號(hào)。(見(jiàn)圖點(diǎn)所示見(jiàn)圖點(diǎn)所示)。 當(dāng)股價(jià)線(xiàn)在平均線(xiàn)之下，股價(jià)上升并未突破平均線(xiàn)當(dāng)股價(jià)線(xiàn)在平均線(xiàn)之下，股價(jià)上升并未突破平均線(xiàn)且又開(kāi)始下跌，是賣(mài)出信號(hào)且又開(kāi)始下跌，是賣(mài)出信號(hào)(見(jiàn)圖點(diǎn)所示見(jiàn)圖點(diǎn)所示)。 當(dāng)股價(jià)雖然向上突破平均線(xiàn)，但又立到回跌至平均當(dāng)股

23、價(jià)雖然向上突破平均線(xiàn)，但又立到回跌至平均線(xiàn)以下，此時(shí)平均線(xiàn)仍持續(xù)下降，為賣(mài)出信號(hào)線(xiàn)以下，此時(shí)平均線(xiàn)仍持續(xù)下降，為賣(mài)出信號(hào)(見(jiàn)圖見(jiàn)圖點(diǎn)所示點(diǎn)所示)。2.乖離率乖離率(BIAS) 乖離率乖離率(Bias)，簡(jiǎn)稱(chēng)，簡(jiǎn)稱(chēng)Y值，是依據(jù)葛蘭維移動(dòng)平均八大法則派生的一值，是依據(jù)葛蘭維移動(dòng)平均八大法則派生的一項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)，其主要功能是通過(guò)測(cè)算股價(jià)與移動(dòng)平均線(xiàn)出現(xiàn)的偏離程度，項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)，其主要功能是通過(guò)測(cè)算股價(jià)與移動(dòng)平均線(xiàn)出現(xiàn)的偏離程度，從而得出股價(jià)在劇烈波動(dòng)時(shí)因偏離移動(dòng)平均趨勢(shì)而造成的可能回檔或反從而得出股價(jià)在劇烈波動(dòng)時(shí)因偏離移動(dòng)平均趨勢(shì)而造成的可能回檔或反彈，以及股價(jià)在正常范圍內(nèi)移動(dòng)而繼續(xù)原有趨勢(shì)的可信度。彈

24、，以及股價(jià)在正常范圍內(nèi)移動(dòng)而繼續(xù)原有趨勢(shì)的可信度。 乖離率的技術(shù)原理在于：如果股價(jià)偏離移動(dòng)平均線(xiàn)太遠(yuǎn)，不管是在乖離率的技術(shù)原理在于：如果股價(jià)偏離移動(dòng)平均線(xiàn)太遠(yuǎn)，不管是在移動(dòng)平均線(xiàn)上方或下方，都有可能趨向平均線(xiàn)。乖離率正是表示股價(jià)偏移動(dòng)平均線(xiàn)上方或下方，都有可能趨向平均線(xiàn)。乖離率正是表示股價(jià)偏離趨向指標(biāo)的百分比值。離趨向指標(biāo)的百分比值。 乖離率是表現(xiàn)當(dāng)日指數(shù)或個(gè)股當(dāng)日收盤(pán)價(jià)與移動(dòng)平均線(xiàn)之間的差距。乖離率是表現(xiàn)當(dāng)日指數(shù)或個(gè)股當(dāng)日收盤(pán)價(jià)與移動(dòng)平均線(xiàn)之間的差距。其公式如下：其公式如下： BIAS(Ct一一MAN)MAN 其中，其中，Ct為當(dāng)日指數(shù)或收盤(pán)價(jià)，為當(dāng)日指數(shù)或收盤(pán)價(jià)，MAN為移動(dòng)平均價(jià)。為移動(dòng)

25、平均價(jià)。 乖離率分正、負(fù)乖離率兩種，當(dāng)股價(jià)在平均線(xiàn)之上為正，反之為負(fù)，乖離率分正、負(fù)乖離率兩種，當(dāng)股價(jià)在平均線(xiàn)之上為正，反之為負(fù)，當(dāng)股價(jià)與平均線(xiàn)一致時(shí)乖離率為當(dāng)股價(jià)與平均線(xiàn)一致時(shí)乖離率為0。一般而言，正乖離率越高，則短期。一般而言，正乖離率越高，則短期獲利回吐的可能性越大，是賣(mài)出訊號(hào)；負(fù)乖離率越高，則短期回補(bǔ)的可獲利回吐的可能性越大，是賣(mài)出訊號(hào)；負(fù)乖離率越高，則短期回補(bǔ)的可能性越大，是買(mǎi)進(jìn)訊號(hào)。對(duì)于乖離率達(dá)到何種程度為正確買(mǎi)入點(diǎn)和賣(mài)出能性越大，是買(mǎi)進(jìn)訊號(hào)。對(duì)于乖離率達(dá)到何種程度為正確買(mǎi)入點(diǎn)和賣(mài)出點(diǎn)目前并無(wú)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。點(diǎn)目前并無(wú)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。 3指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線(xiàn)指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線(xiàn)(MACD)

26、 MACD是運(yùn)用兩條長(zhǎng)、短期的平滑平均線(xiàn)是運(yùn)用兩條長(zhǎng)、短期的平滑平均線(xiàn)(EMA)計(jì)算其二者計(jì)算其二者的差離值，做為研判行情買(mǎi)賣(mài)依據(jù)。實(shí)際應(yīng)用中以的差離值，做為研判行情買(mǎi)賣(mài)依據(jù)。實(shí)際應(yīng)用中以12日日EMA為快為快速移動(dòng)平均線(xiàn)、速移動(dòng)平均線(xiàn)、26日日EMA為慢速移動(dòng)平均線(xiàn)，二者的差離值為為慢速移動(dòng)平均線(xiàn)，二者的差離值為DIF，通過(guò)求，通過(guò)求DIF的的9日平滑移動(dòng)平均線(xiàn)即日平滑移動(dòng)平均線(xiàn)即MACD線(xiàn)作為買(mǎi)賣(mài)時(shí)間線(xiàn)作為買(mǎi)賣(mài)時(shí)間的判析。的判析。EMA12前一日前一日 EMAl21113十今日收盤(pán)指數(shù)十今日收盤(pán)指數(shù)213 EMA26前一日前一日EMA262527十當(dāng)日收盤(pán)指數(shù)十當(dāng)日收盤(pán)指數(shù)227 DIF今

27、日今日EMA12一今日一今日EMA26 MACD昨日昨日MACD8/108/10十今日十今日DIF2/102/10 DIF、MACD在在0以上，大勢(shì)屬多頭市場(chǎng)，以上，大勢(shì)屬多頭市場(chǎng)，DIF向上突破向上突破MACD，為買(mǎi)入信號(hào)；若，為買(mǎi)入信號(hào)；若DIF向下跌破向下跌破MACD，為賣(mài)出信號(hào)；，為賣(mài)出信號(hào)；DIF、MACD在在0以下，大勢(shì)屬空頭市場(chǎng)，以下，大勢(shì)屬空頭市場(chǎng)，DIF向下突破向下突破MACD，可作買(mǎi)，若可作買(mǎi)，若DIF向上突破向上突破MACD，可作賣(mài)；另外股價(jià)出現(xiàn)二個(gè)或，可作賣(mài)；另外股價(jià)出現(xiàn)二個(gè)或三個(gè)近期低點(diǎn)而三個(gè)近期低點(diǎn)而MACD未創(chuàng)新低，可作買(mǎi)；股價(jià)出現(xiàn)二個(gè)或三個(gè)未創(chuàng)新低，可作買(mǎi)；股價(jià)

28、出現(xiàn)二個(gè)或三個(gè)近期高點(diǎn)而近期高點(diǎn)而MACD并未創(chuàng)新高，可作賣(mài)。并未創(chuàng)新高，可作賣(mài)。 二、能量變化指標(biāo)二、能量變化指標(biāo) 1.相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)(RSl) RSI是根據(jù)證券市場(chǎng)供求關(guān)系平衡的原理，通過(guò)比較一段時(shí)期內(nèi)收盤(pán)是根據(jù)證券市場(chǎng)供求關(guān)系平衡的原理，通過(guò)比較一段時(shí)期內(nèi)收盤(pán)指數(shù)的漲跌大小來(lái)分析測(cè)量多空雙方買(mǎi)賣(mài)力量的強(qiáng)弱程度，從而判斷未指數(shù)的漲跌大小來(lái)分析測(cè)量多空雙方買(mǎi)賣(mài)力量的強(qiáng)弱程度，從而判斷未來(lái)市場(chǎng)趨勢(shì)的一種技術(shù)指標(biāo)。來(lái)市場(chǎng)趨勢(shì)的一種技術(shù)指標(biāo)。 100 RSI值于值于0100之間呈常態(tài)分布，在之間呈常態(tài)分布，在4060區(qū)間內(nèi)上下振蕩，顯示多區(qū)間內(nèi)上下振蕩，顯示多空雙方力量對(duì)比相近，市場(chǎng)為牛

29、皮整理狀態(tài)。當(dāng)空雙方力量對(duì)比相近，市場(chǎng)為牛皮整理狀態(tài)。當(dāng)6日日RSI值在值在80以上時(shí)，以上時(shí)，股市呈超買(mǎi)現(xiàn)象，若出現(xiàn)股市呈超買(mǎi)現(xiàn)象，若出現(xiàn)M頭為賣(mài)出時(shí)機(jī)；當(dāng)頭為賣(mài)出時(shí)機(jī)；當(dāng)6日日RSI值在值在20以下時(shí)股市以下時(shí)股市呈超賣(mài)現(xiàn)象，若出現(xiàn)呈超賣(mài)現(xiàn)象，若出現(xiàn)W底為買(mǎi)進(jìn)時(shí)機(jī)。底為買(mǎi)進(jìn)時(shí)機(jī)。RSI一般選用一般選用6日、日、12日、日、24日作日作為參考計(jì)算期，計(jì)算期越長(zhǎng)越有趨勢(shì)性為參考計(jì)算期，計(jì)算期越長(zhǎng)越有趨勢(shì)性(慢速慢速RSl)，計(jì)期期越短越有敏感，計(jì)期期越短越有敏感性性(快速快速RSl)。當(dāng)快速。當(dāng)快速RSI由下往上突破由下往上突破RSI時(shí)，為買(mǎi)進(jìn)時(shí)機(jī)，當(dāng)快速時(shí)，為買(mǎi)進(jìn)時(shí)機(jī)，當(dāng)快速RSI由上往下跌

30、破由上往下跌破RSI時(shí)為賣(mài)出時(shí)機(jī)。時(shí)為賣(mài)出時(shí)機(jī)。日內(nèi)收盤(pán)跌幅平均值日內(nèi)收盤(pán)漲幅平均值日內(nèi)收盤(pán)漲幅平均值NNNNRSI)(2.隨機(jī)指數(shù)隨機(jī)指數(shù)(KD)隨機(jī)指數(shù)又稱(chēng)隨機(jī)指標(biāo)，它在圖表上是由隨機(jī)指數(shù)又稱(chēng)隨機(jī)指標(biāo)，它在圖表上是由K和和D兩條線(xiàn)所表示，兩條線(xiàn)所表示，因此也簡(jiǎn)稱(chēng)因此也簡(jiǎn)稱(chēng)“KD線(xiàn)線(xiàn)”。其計(jì)算方法為：。其計(jì)算方法為：RSV(未成熟隨機(jī)值未成熟隨機(jī)值)100其中其中CT第第T日收盤(pán)價(jià)日收盤(pán)價(jià) ，LTT日內(nèi)最低價(jià)日內(nèi)最低價(jià) HTT日內(nèi)最高價(jià)日內(nèi)最高價(jià) RSV值始終在值始終在1100間波動(dòng)。間波動(dòng)。 當(dāng)日當(dāng)日K值值(Kt)當(dāng)日當(dāng)日RSV十前日十前日K值值 當(dāng)日當(dāng)日D值值(Dt)當(dāng)日當(dāng)日K值值十前日十前日D值值 (計(jì)算初期，計(jì)算初期，K、D值的初值為值的初值為50，代替前一日，代替前一日KD值值) KD值于值于50左右徘徊或交叉時(shí)無(wú)意義，左右徘徊或交叉時(shí)無(wú)意義，D值值20，超賣(mài)，值，超賣(mài)，值80超買(mǎi)；超買(mǎi)；K值由右邊向下交叉值由右邊向下交叉D值做賣(mài)，值做賣(mài)，K值由右邊向上交叉值由右邊向上交叉D值做買(mǎi)，高值做買(mǎi)，高檔連續(xù)二次向下交叉確認(rèn)跌勢(shì)，低檔連續(xù)二次向上交叉確認(rèn)漲勢(shì)，但投檔連續(xù)二次向下交叉確認(rèn)跌勢(shì)，低檔連續(xù)二次向上交叉確認(rèn)漲勢(shì)，但投機(jī)性太強(qiáng)的個(gè)股則不適宜使用機(jī)性太強(qiáng)的個(gè)股則不適宜使用KD值做判斷。值做判斷