新型農(nóng)村金融組織運行績效與功能定位.kdh

1、CO-OPERATIVE CO-ECONOMY & SCIENCE 合作經(jīng)濟與科技2010 年6 月號下（總第395 期） 提要通過剖析新型農(nóng)村金融組織 的運行績效，進一步分析其制度安排和市 場功能方面的缺陷，按照現(xiàn)代農(nóng)村金融制 度要求，準確定位新型農(nóng)村金融組織的市 場功能。 關(guān)鍵詞：農(nóng)村金融；新型機構(gòu)；運行績 效；市場功能 基金項目：本文系湖南省自然科學(xué)基 金項目（09JJ5049）；湖南省哲學(xué)社會科學(xué) 基金項目（08YBB104）階段性成果 中圖分類號：F83 文獻標識碼：A 新型農(nóng)村金融組織是指經(jīng)中國銀行 業(yè)監(jiān)督管理委員會依據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)批 準，由境內(nèi)外金融機構(gòu)、境內(nèi)非金融機構(gòu) 企業(yè)法

2、人及自然人出資，在農(nóng)村地區(qū)設(shè)立 的，主要為農(nóng)民、農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展提 供金融服務(wù)的金融組織。目前的組織形式 有村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村資金互助社、貸款公司 等三類。在國家政策引導(dǎo)與規(guī)范下，由于 市場商業(yè)利益的驅(qū)使，新型農(nóng)村金融組織 發(fā)展迅猛，對解決當(dāng)前農(nóng)村地區(qū)金融服務(wù) 缺失，彌補農(nóng)村資金供需缺口，構(gòu)建產(chǎn)權(quán) 多元、競爭充分、可持續(xù)發(fā)展的農(nóng)村金融 體系具有十分重要的意義。 一、新型農(nóng)村金融組織運行績效 2006 年底銀監(jiān)會調(diào)整放寬農(nóng)村地區(qū) 金融機構(gòu)準入政策，推出了村鎮(zhèn)銀行、貸 款公司、農(nóng)村資金互助社等三類新型農(nóng)村 金融組織，決定先試點后推廣，得到了社 會各界的普遍關(guān)注和充分肯定。 首先，創(chuàng)新農(nóng)村金融改革思路

3、，增強 農(nóng)村金融市場活力。新型農(nóng)村金融組織的 發(fā)展為農(nóng)村金融市場注入了新元素，在以 農(nóng)村信用社為主體的農(nóng)村存量金融改革 推動無力的背景下，引入新型機構(gòu)，激發(fā) 了農(nóng)村金融發(fā)展與創(chuàng)新的活力，促進農(nóng)村 金融組織多元化及市場競爭性的形成；現(xiàn) 行制度下的新型機構(gòu)具有小型組織特性， 且貼近農(nóng)村，信息比較對稱，經(jīng)營成本低， 與農(nóng)戶及農(nóng)村微小企業(yè)形成一種天然的 匹配，有利于各類金融產(chǎn)品的提供，有助 于惠普型多層次農(nóng)村金融市場的建設(shè)；此 舉符合我國經(jīng)濟及金融領(lǐng)域一直所堅持 的市場化、多元化、商業(yè)化改革思路。 其次，改革農(nóng)村金融機制，拓展農(nóng)村 融資渠道。新型農(nóng)村金融組織為農(nóng)村金融 市場的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)改善和資金跨區(qū)域整

4、合 提供了良好機遇，能夠極大地增加融資渠 道，有效緩解農(nóng)村資金供需矛盾。一是實 現(xiàn)了農(nóng)村金融機構(gòu)產(chǎn)權(quán)主體的多元化，股 權(quán)結(jié)構(gòu)變化所形成的新型機構(gòu)內(nèi)部治理 結(jié)構(gòu)和激勵約束機制，與農(nóng)村信用社的經(jīng) 營機制迥然不同；二是促進了區(qū)域之間的 競爭，使資金跨區(qū)域整合成為一種趨勢， 對于改善地方金融生態(tài)，提高資金使用效 益，發(fā)達地區(qū)金融 經(jīng)驗向落后地區(qū)滲透， 都具有積極意義；三是吸引境內(nèi)外金融機 構(gòu)、境內(nèi)企業(yè)法人及自然人資金參與農(nóng)村 金融市場經(jīng)營，在帶來資金的同時引入先 進的管理經(jīng)驗，使得我國現(xiàn)有的政策性、 商業(yè)性和合作性金融機構(gòu)及其他經(jīng)濟主 體可以借助新型的金融平臺，把資金有效 地投入到新農(nóng)村建設(shè)中去。 最

5、后，引導(dǎo)民間金融有序發(fā)展，有效 控制農(nóng)村金融風(fēng)險。新型農(nóng)村金融組織的 發(fā)展吸引了大量的民間資金介入，由于三 種新型機構(gòu)都是在銀監(jiān)會監(jiān)管框架下運 作，民間資金在進入新型農(nóng)村金融組織的 同時也進入了監(jiān)管視野，把民間資金納入 到良性發(fā)展軌道，規(guī)范了民間金融行為， 降低和控制農(nóng)村金融風(fēng)險成為可能。 二、新型農(nóng)村金融組織功能缺陷 新型農(nóng)村金融組織試點兩年多，在制 度安排和市場功能方面還存在一些缺陷。 一是自有資本與經(jīng)營規(guī)模較小，缺乏 與原有農(nóng)村金融機構(gòu)競爭的實力。無論對 于村鎮(zhèn)銀行或農(nóng)村資金互助社，作為銀行 類金融機構(gòu)，資金來源是開拓貸款業(yè)務(wù)的 基礎(chǔ)。然而，由于規(guī)模小、網(wǎng)點單一、業(yè)務(wù) 種類有限等因素，加

6、之在正規(guī)監(jiān)管之下的 必要成本支出，沒有足夠的資金，就沒有 一定規(guī)模的貸款投放，進而也很難依靠存 貸利差收入來平衡成本，實現(xiàn)贏利和可持 續(xù)發(fā)展。信譽積累薄弱，客戶認同度低，經(jīng) 營風(fēng)險補償與支付能力較弱，極大地影響 新型農(nóng)村金融組織的各項業(yè)務(wù)開展。 二是信貸風(fēng)險控制手段缺乏，市場經(jīng) 營面臨較大風(fēng)險。農(nóng)村貸款領(lǐng)域多為種植 業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)，這些行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險大，而農(nóng) 村大多缺乏有效的擔(dān)保和可變現(xiàn)的抵押 物，普遍缺乏信用評級及農(nóng)產(chǎn)品保險，無 疑給經(jīng)營農(nóng)村金融業(yè)務(wù)帶來較大的風(fēng)險 和壓力。 三是參股村鎮(zhèn)銀行的各類資本以利 潤最大化為目標，其經(jīng)營行為受到贏利 性、安全性、資本限額、員工意愿、股東會 等諸因素制約，很

7、難保證村鎮(zhèn)銀行發(fā)展速 度與持續(xù)性。貸款公司由銀行金融機構(gòu)出 資組建，與農(nóng)村中小企業(yè)及農(nóng)戶沒有資本 聯(lián)結(jié)關(guān)系，同時受到經(jīng)營成本、可貸資金 規(guī)模、贏利性等因素制約，支農(nóng)活動難以 持續(xù)化；農(nóng)村資金互助社只是由農(nóng)戶和農(nóng) 村小企業(yè)投資組建，排除了其他經(jīng)濟主體 的參與，實際上限制了資金的吸收渠道。 四是網(wǎng)點鋪蓋面小，分支機構(gòu)少，支 付結(jié)算渠道不暢，金融服務(wù)功能不全。經(jīng) 營農(nóng)戶與農(nóng)村微小企業(yè)業(yè)務(wù)數(shù)額小、頻率 高、現(xiàn)金需求量大，經(jīng)營成本相對較高。由 于新型機構(gòu)規(guī)模小，難以吸引合格的金融 人才。 新型農(nóng)村金融組織運行績效與功能定位 文/ 朱建華曾海燕 金融/ 投資 70 CO-OPERATI VE CO-ECO

8、NOMY & SCIENCE 合作經(jīng)濟與科技2010 年6 月號下（總第395 期） 三、新型農(nóng)村金融組織功能定位 新型農(nóng)村金融組織需要按照現(xiàn)代農(nóng) 村金融制度要求，建立一個新型金融平 臺，多途徑引導(dǎo)社會資金和信貸資金投向 農(nóng)村，完善產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、改善組織結(jié)構(gòu)、規(guī)范 經(jīng)營行為、準確定位市場功能。 第一，鎖定目標客戶，明確市場定位。 新型農(nóng)村金融組織是以盈利為目的的商 業(yè)性金融組織，目標客戶定位于農(nóng)村市場 中的農(nóng)戶和農(nóng)村微小型企業(yè)，這樣可以發(fā) 揮新型機構(gòu)的優(yōu)勢，以市場化手段為農(nóng)村 提供多樣化金融服務(wù)，優(yōu)化農(nóng)村金融資源 配置；過多地賦予其政策性的功能，會模 糊市場功能定位而迷失發(fā)展方向。 第二，放寬組建

9、條件，創(chuàng)新機構(gòu)模式。 進一步放寬新型機構(gòu)的組建條件，探索境 內(nèi)外各類出資者（包括金融機構(gòu)、企業(yè)和 自然人）共同發(fā)起組建、專司控股縣域新 型機構(gòu)的持股金融公司；再由持股金融公 司根據(jù)農(nóng)村金融市場狀況，在村鎮(zhèn)發(fā)起組 建新型機構(gòu)或設(shè)置網(wǎng)點，形成投資主體多 元化、經(jīng)營形式多樣性的新型農(nóng)村金融體 系。動員組織本地與外地的金融資金、產(chǎn) 業(yè)資金、居民資金，吸引更多的社會資本 進入農(nóng)村，為農(nóng)戶和農(nóng)村微小企業(yè)提供多 種金融服務(wù)。 第三，拓展業(yè)務(wù)范圍，完善經(jīng)營機制。 為了新型機構(gòu)的可持續(xù)發(fā)展，必須擴大經(jīng) 營、完善機制：一是加強與商業(yè)銀行業(yè)務(wù) 合作，通過聯(lián)合貸款，為農(nóng)業(yè)同一產(chǎn)業(yè)鏈 上的不同層次需求主體提供信貸支持；

10、引 導(dǎo)貸款公司積極創(chuàng)造條件與政策性、商業(yè) 性金融機構(gòu)建立委托代理關(guān)系，有效鏈接 城鄉(xiāng)二元信貸市場；允許農(nóng)村資金互助社 從其他金融機構(gòu)融入資金，利用其人緣地 緣優(yōu)勢，發(fā)揮中介功能，增大支農(nóng)力度。二 是擴大金融服務(wù)對象，尋找規(guī)模經(jīng)營突破 口；在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展中壯大客戶群，積 極推廣“公司+基地（協(xié)會）+農(nóng)戶”的信貸 模式；緊密聯(lián)系農(nóng)村合作經(jīng)濟組織，建立 供銷、生產(chǎn)和資金互助相結(jié)合的合作模 式，為擁有長期穩(wěn)定客戶群和可持續(xù)發(fā)展 奠定基礎(chǔ)；三是探索多種保障機制，豐富 金融服務(wù)產(chǎn)品。創(chuàng)新?lián)５盅悍绞?，建?信用評級體系，發(fā)展農(nóng)業(yè)保險，幫助消除 融資過程中的技術(shù)障礙，實現(xiàn)信貸風(fēng)險可 控，發(fā)展與“三農(nóng)”融資

11、相適應(yīng)的代理、結(jié) 算、個人理財、信息咨詢、銀行卡等金融服 務(wù)產(chǎn)品，提升營利能力和市場競爭力。 第四，規(guī)范政府行為，防止缺位越位。 歷史上農(nóng)村金融市場中的各級政府錯位 都曾產(chǎn)生過消極影響，政府在農(nóng)村金融市 場中應(yīng)有所為，有所不為；加強市場環(huán)境 建設(shè)，完善配套措施 ，全程監(jiān)管新型機構(gòu) 的準入退出及業(yè)務(wù)開展；不干預(yù)具體業(yè)務(wù) 經(jīng)營，創(chuàng)造公平競爭的市場機制。 構(gòu)建新型農(nóng)村金融機構(gòu)，能夠激活農(nóng) 村金融市場，完善農(nóng)村金融體系，改進農(nóng) 村金融服務(wù)；新型農(nóng)村金融機構(gòu)的發(fā)展與 功能完善，打破了農(nóng)村金融壟斷經(jīng)營的格 局，促使農(nóng)村金融市場的充分競爭，找到 了農(nóng)村金融市場低效運行的癥結(jié)，有利于 農(nóng)村金融產(chǎn)品多樣化、金融

12、交易價格合理 化和金融服務(wù)高效化，加大了信貸支農(nóng)投 放力度，對支持農(nóng)民創(chuàng)業(yè)、農(nóng)戶增收和農(nóng) 村經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮積極作用，緩解城鄉(xiāng)金融 發(fā)展的不平衡，有效促進農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展。 （作者單位：邵陽學(xué)院湖南省區(qū)域經(jīng) 濟研究中心） 提要本文介紹上市公司的融資方 式，與國外上市公司的融資方式進行比 較，對我國各上市公司的融資結(jié)構(gòu)進行簡 單的實證研究，發(fā)現(xiàn)我國上市公司的融資 順序與優(yōu)序融資理論相悖。同時，分析我 國上市公司出現(xiàn)這種融資結(jié)構(gòu)現(xiàn)象的原 因及其解決方法，并對我國上市公司融資 方式進行探討。 關(guān)鍵詞：融資方式；融資結(jié)構(gòu) 中圖分類號：F83 文獻標識碼：A 一、上市公司融資方式 內(nèi)部融資也稱內(nèi)源融資，是企業(yè)依

13、靠 其內(nèi)部積累進行的融資，具體內(nèi)容包括基 本金、折舊基金轉(zhuǎn)化為重置投資和留存收 益轉(zhuǎn)化為新增投資。內(nèi)源融資的費用較低 且不會產(chǎn)生控制權(quán)與所有權(quán)的稀釋、不對 稱信息等問題。對企業(yè)資本的形成具有原 始性、自主性、低成本和抗風(fēng)險性的特點， 是企業(yè)生存與發(fā)展不可或缺的重要組成 部分。事實表明，內(nèi)部融資早已成為工業(yè) 化發(fā)達國家融資方式的首選，如美國、英 國和德國都具有明顯的內(nèi)源融資的特性， 在其融資結(jié)構(gòu)中，內(nèi)部融資的比重都超過 50%。 債權(quán)融資是指企業(yè)所融入的資金是 企業(yè)按約定代價和用途取得的，必須按期 償還，如企業(yè)通過銀行貸款所取得的資 金。債務(wù)融資形式主要歸為借款融資與債 券融資。與股權(quán)融資和內(nèi)源融資相比，債 務(wù)融資具有資本成本較低、不會產(chǎn)生股權(quán) 融資帶來的股權(quán)分散問題、充分利用財務(wù) 杠桿以及利息可以稅前支付的抵稅作用 等優(yōu)點。但債務(wù)融資的高風(fēng)險性也是不容 忽視的。 股權(quán)融資是指企業(yè)所融入的資金可 供企業(yè)長期擁有、自主調(diào)配使用、無需償 還，如企業(yè)發(fā)行股票所籌集到的資金。股