可行性研究與項目評估范本

1、可行性研究與項目評估第1章 導(dǎo)論n 投資項目的決策程序：審批制、備案制、核準(zhǔn)制(教材P9) 過去的投資體系:由政府來包辦投資項目的審批改革的重點:把企業(yè)投資自主權(quán)賦予了企業(yè) (清楚怎樣的項目適合哪些制度) 對于企業(yè)不使用政府投資建設(shè)的項目，一律不再實行審批制，區(qū)別不同情況實行核準(zhǔn)制和備案制。其中，政府僅對重大項目和限制類項目從維護社會公共利益角度進行核準(zhǔn)，其他項目無論規(guī)模大小，均改為備案制，n 可行性研究的階段（教材P11）：機會研究、初步可行性研究、詳細(xì)可行性研究 n 可行性研究的作用（教材P12-13）：(1)為投資者進行投資決策提供依據(jù) (2)為投資者申請貸款提供依據(jù)(3)為談判和簽訂合

2、同協(xié)議提供依據(jù) (4)為工程設(shè)計提供依據(jù)n 項目評估的作用（教材P16-17）：n 項目評估與可行性研究的關(guān)系：共同點、區(qū)別（教材P21-22）（聯(lián)系）1.均處于項目建設(shè)前期 2.基礎(chǔ)理論基本相同3.工作內(nèi)容基本相同 4.工作目標(biāo)和要求相同（區(qū)別）1.行為主體不同： 項目建議書：投資者 可行性研究：工程咨詢機構(gòu) 項目評估：貸款單位2.立足點不同： 可行性研究先要從企業(yè)的微觀效益考慮，而項目評估則講究從國民經(jīng)濟和全社會利益著眼。3.所起作用不同：可行性研究為項目投資提供必要的基礎(chǔ)，而項目評估則為投資者提供直接的、最終的依據(jù)，比可行性研究更具權(quán)威性。4.所處的階段不同：兩個在投資項目建設(shè)過程中一前

3、一后地為項目投資決策提供依據(jù)第2章 投資者資信分析和評價n 什么是項目投資者分析與評估(P26) 對投資企業(yè)的資質(zhì)和信用度進行檢驗，對投資企業(yè)素質(zhì)和資信度進行系統(tǒng)分析，并科學(xué)、客觀地作出全面評價的過程。n 項目投資者分析與評估的內(nèi)容(P27) 企業(yè)素質(zhì)評估：對企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)群體和全體職工素質(zhì)分析與評估，產(chǎn)品素質(zhì)分析與評估，技術(shù)裝備素質(zhì)分析與評估，資產(chǎn)素質(zhì)分析與評估，管理素質(zhì)分析與評估，企業(yè)行為分析與評估。企業(yè)信用分析與評估：企業(yè)貸款資金信用分析與評估，企業(yè)經(jīng)濟合同履約信用分析與評估，企業(yè)產(chǎn)品信譽分析與評估，經(jīng)營管理分析與評估企業(yè)經(jīng)濟效益分析與評估企業(yè)發(fā)展前景分析與評估n 企業(yè)資信等級的劃分：AAA極

4、好、AA優(yōu)良、A較好、BBB一般、BB欠佳、 B較差、CCC很差、CC極差、C沒有第3章 項目概況和必要性分析n 項目背景分析和評價的內(nèi)容(P36)n 10.投資項目的區(qū)位指向(P37-38)原料指向性：指項目趨于接近原材料產(chǎn)地的傾向，如制糖、榨油、造紙和鋼鐵工業(yè)項目等；市場指向型，指項目靠近消費地比靠近原料產(chǎn)地布點有利的傾向，如食品和家具等項目；勞動力指向型，指某些項目具有密集使用廉價勞動力的傾向，如紡織、服裝、食品和造船工業(yè)等項目；資金指向型，指某些項目具有朝著資金豐裕地區(qū)布點的傾向，如重化工、機械工業(yè)等項目；技術(shù)指向型，主要指隨著新技術(shù)變革而產(chǎn)生的一系列新興產(chǎn)業(yè)朝著文化、教育、科技和發(fā)達(dá)

5、地區(qū)布點的傾向，如電子、信息和生物基因工程等項目。n 11.投資環(huán)境的軟環(huán)境和硬環(huán)境(P41)（投資環(huán)境的表現(xiàn)形式分）軟環(huán)境：是指投資環(huán)境中無形的非物質(zhì)條件，一般指吸引投資的政策、措施，政府對投資的態(tài)度，辦事效率，服務(wù)機構(gòu)設(shè)置，科學(xué)文化發(fā)展程度，以及法律、經(jīng)濟制度、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)等社會、經(jīng)濟、政治環(huán)境。硬環(huán)境：是指投資環(huán)境中有形的物質(zhì)條件，是投資環(huán)境的物質(zhì)基礎(chǔ)。一般是指與項目相關(guān)的交通運輸條件、通訊設(shè)施、城市基礎(chǔ)設(shè)施，為生產(chǎn)、生活服務(wù)的第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，自然資源，技術(shù)條件等。進行項目評估既要評估項目的“軟環(huán)境”，又要評估項目的“硬環(huán)境”。第4章 市場分析n 產(chǎn)品生命周期的不同階段與特點（P55）產(chǎn)品

6、生命周期是指該種產(chǎn)品從發(fā)明研制，進入市場試銷（投入期）開始，經(jīng)歷成長、成熟、飽和、衰退等不同階段，最后從市場上消失所經(jīng)歷的時間。各階段特點如下：投入期：生產(chǎn)批量小，生產(chǎn)廠家少，成本高，消費者對產(chǎn)品還不熟悉，銷售渠道還不夠完善，也不夠暢通，銷售量增長緩慢。成長期：已具備大批量生產(chǎn)的條件，生產(chǎn)廠家增多，產(chǎn)品設(shè)計、制造工藝已基本定型，消費者對該種產(chǎn)品已基本熟悉，銷售渠道基本暢通，銷售量增長較快，生產(chǎn)期的利潤有了迅速增長，企業(yè)之間的競爭已經(jīng)開始。成熟期：產(chǎn)品已有大批量的生產(chǎn)，生產(chǎn)廠家之間競爭加強，消費者已完全適應(yīng)該種產(chǎn)品，銷售量增長緩慢，價格有所下降。飽和期：生產(chǎn)廠家之間競爭更為激烈，市場供給已超過市

7、場需求，銷售量趨于下降或呈下降趨勢，產(chǎn)品價格有較大幅度的下降，許多生產(chǎn)企業(yè)已力求對產(chǎn)品進行改進，以吸引消費者。衰退期：銷售量和價格大幅度下降，企業(yè)利潤大幅度降低，有不少企業(yè)產(chǎn)品退出市場。 對于產(chǎn)品生命周期的研究，目的是搞清擬建項目投產(chǎn)時項目產(chǎn)品所處的階段，判斷項目產(chǎn)品進入市場的時機是否最佳，這對于項目的決策至關(guān)重要。項目產(chǎn)品處于試銷、成長階段是比較好的時機，若處于成熟期或飽和期，就要研究項目建設(shè)是否有必要。n 市場調(diào)查的技術(shù)(P64)典型市場調(diào)查法：重點調(diào)查或典型調(diào)查普遍市場調(diào)查法：對調(diào)查對象進行全樣本調(diào)查抽樣市場調(diào)查法：抽取調(diào)查對象樣本進行調(diào)查。n 市場預(yù)測的技術(shù)(P65-67)特爾菲法 定

8、性 時間序列預(yù)測法 回歸分析法 定量第5章 生產(chǎn)規(guī)模的確定n 項目生產(chǎn)規(guī)模的類型（P81）：虧損規(guī)模、起始規(guī)模、合理經(jīng)濟規(guī)模、最佳經(jīng)濟規(guī)模n 確定最佳經(jīng)濟規(guī)模的盈虧平衡法(P295) 87頁 -計算題例:收入TR=3100x-0.6x2 成本TC=3188010+600x-0.2x2 TR-TC=-0.4x2+2500x-3188010解方程，得x1=1785,x2=4465 為盈利區(qū)間。令(TR-TC)=-0.8x+2500=0,x=3125為最優(yōu)經(jīng)濟規(guī)模。第6章 建設(shè)條件和生產(chǎn)條件分析17.廠址選擇：1、評分優(yōu)選法：-計算 2、追加投資回收期法（P93）-計算追加投資回收期的計算公式T=(

9、K2-K1)/(C1-C2)其中:K1、K2為兩方案的投資額， C1、C2為兩方案的經(jīng)營費用。假定兩方案的經(jīng)營期限相同。 案例：序號項目名稱廠址1廠址212建設(shè)費用年經(jīng)營費用1500萬元100萬元1200萬元150萬元標(biāo)準(zhǔn)投資回收期為8年,應(yīng)選擇哪個方案？ （T<標(biāo)準(zhǔn)投資回收期，則投資多的好）T=(K1-K2)/(C2-C1)=300/50=6（年）應(yīng)選擇廠址1。n 18.環(huán)境保護的“三同時”原則(P98)環(huán)境治理設(shè)施應(yīng)與主體工程同時設(shè)計，同時施工，同時投產(chǎn)。n 19.“一次能源”和“二次能源”的含義。 （P108）一次能源：煤、石油、天然氣等沒有經(jīng)過加工或轉(zhuǎn)換的能源二次能源：煤氣、電力

10、、汽油、煤油、焦炭等，是一次能源基礎(chǔ)上經(jīng)過加工轉(zhuǎn)換而來的第7章 技術(shù)條件分析n 20.技術(shù)方案分析的內(nèi)容（P116-117）一般從項目擬采用的技術(shù)方案中，通過對其技術(shù)的先進性 適用性 成熟性 經(jīng)濟性 等方面考察和選擇，確定項目要求最合適的方案。n 21.設(shè)備選擇的差額投資分析法（P128)C-年經(jīng)營成本；I-投資A投資650萬元，年經(jīng)營成本250萬元；B投資400萬元，年經(jīng)營成本300萬元，基準(zhǔn)折現(xiàn)率15%，試比較兩方案。（所以選方案A）n 22.設(shè)備選擇的費用效率分析法（P128）費用效率=系統(tǒng)效率/壽命周期總費用A設(shè)備費用效率=380/300=1.27B設(shè)備費用效率=335/300=1.1

11、2C設(shè)備費用效率=335/280=1.20 應(yīng)選擇A設(shè)備。第8章 投資估算及案例分析n 24.項目總投資的構(gòu)成（P137）：新建項目的總投資由建設(shè)期和籌建期投入的建設(shè)投資、建設(shè)期利息和項目建成投產(chǎn)后所需的流動資金三部分組成。n 25.固定資產(chǎn)投資的構(gòu)成（P137）工程費用（即建筑工程費、設(shè)備購置費和安裝工程費）、工程建設(shè)其他費用、預(yù)備費（包括基本預(yù)備費和漲價預(yù)備費）和建設(shè)期利息n 26.無形資產(chǎn)投資的構(gòu)成（P137）技術(shù)轉(zhuǎn)讓費或技術(shù)使用費（含專利技術(shù)和非專利技術(shù)）、商標(biāo)權(quán)和商譽等n 27.實際利率的計算（P147）名義年利率是按一年計息一次的利率 有效年利率是按月、季計息折算的實際年利率R有效

12、年利率 r-名義年利率 m-每年計息次數(shù)n 28.建設(shè)期利息的計算（P147）建設(shè)期借款利息=(年初借款+當(dāng)年借款¸2)Í年利率例：某新建項目，建設(shè)期為3年，第一年貸款300萬元，第二年600萬元，第三年400萬元，年利率12%，計算建設(shè)期貸款利息q1=0.5Í300 Í12%=18萬元q2=(318+0.5Í600) Í12%=74.16萬元q3=(318+74.16+600+0.5Í400) Í12%=143.06萬元n 29.流動資金的分項估算法（P149-150）流動資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債流動資產(chǎn)=現(xiàn)金+

13、應(yīng)收賬款+存貨流動負(fù)債=應(yīng)付賬款流動資金本年增加額=本年流動資金-上年流動資金第9章 財務(wù)效益與費用估算n 30.經(jīng)濟壽命期的概念(P190)固定資產(chǎn)從投入使用到因繼續(xù)使用不經(jīng)濟而需要提前更新所經(jīng)歷的時間。n 31.期間費用的構(gòu)成（P193）：管理費用、財務(wù)費用、銷售費用n 32.增值稅的計算（P208）=銷項稅-進項稅 銷項稅=銷售額稅率 銷項稅=銷售收入（含稅）/（1+稅率）稅率 進項稅=外購原材料、燃料及動力費/（1+稅率）稅率n 33.長期借款利息的支付（P201-202）：1、等額還本付息方式 2、等額還本利息照付n 34. 利潤總額的計算（P209）=營業(yè)收入-營業(yè)稅金及附加-總成

14、本費用+補貼收入n 35.所得稅的計算 （P210）應(yīng)納稅額=應(yīng)納稅所得額×稅率n 36.借款還本付息資金的來源(P212)：1、利潤 2、固定資產(chǎn)折舊 3、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費 4、其他還款資金第10章 財務(wù)分析n 39. 財務(wù)分析的目標(biāo)有哪些？主要有哪些財務(wù)指標(biāo)？(P225、P238)盈利能力 償債能力 財務(wù)生存能力 按是否考慮資金時間價值劃分 總投資收益率 靜態(tài)指標(biāo) 資本金凈利潤率 投資回收期 利息備付率 償債備付率 資產(chǎn)負(fù)債率 動態(tài)指標(biāo) 財務(wù)凈現(xiàn)值 財務(wù)內(nèi)部收益率 n 40. 利用現(xiàn)金流量表計算靜態(tài)投資回收期（P238）n 01234567凈現(xiàn)金流量-16005

15、00500500500500500500累計凈現(xiàn)金流量=4-1+100/500=3.2(年)累計凈現(xiàn)金流量-1600-1100-600-10040090014001900n 41.財務(wù)凈現(xiàn)值的計算(P241)n 以上表為例，i=12% 01234567凈現(xiàn)金流量-1600500500500500500500500n NPV=-1500 +500×(P/A,12%,7) =-1500+500×4.5638=681.942.財務(wù)內(nèi)部收益率的計算(P244)n 42.互斥方案的比較(P318)n 凈現(xiàn)值法、差額凈現(xiàn)值法 ABC期初投資5200600066001

16、-10年凈現(xiàn)金流量98013201360n NPVA=-5200 +980×(P/A,10%,10)=821.7 NPVB-A=-800 +340×(P/A,10%,10)=1289.16 NPVC-B=-600 +40×(P/A,10%,10)=-354.21 B方案最優(yōu)n 43.最小費用法(P322：6)n 費用年值法 ABC期初投資400050004600年經(jīng)營成本150012001300殘值500800600n NVAA=1500 +4000×(A/P,10%,5)-500 ×(A/F,10%,5) NVAB=1200 +5000×(A/P,10%,5)-800 ×(A/F,10%,5) NVAC=1300 +4600×(A/P,10%,5)-600 ×(A/F,10%,5) 費用最小為優(yōu)n 44.財務(wù)凈現(xiàn)值法的優(yōu)點和不足（P242）優(yōu)點: 計算簡便 考慮整個壽命期的經(jīng)濟狀況 經(jīng)濟意義直觀明確不足: 基準(zhǔn)收益率的確定 不能反映項目實際盈利