5大金融機構與融資租賃的合作模式

1、5大金融機構與融資租賃的合作模式2017年07月08日商業(yè)銀行與融資租賃公司（包括金融機構和非金融機構）是比較典型的合作+競爭”關系。對商業(yè)銀行而言，融資租賃是企業(yè)獲得融資的另一重要渠道，與銀行信貸存在替代和競爭關系；同時融資租賃公司自己也需要商業(yè)銀行的服務，在授信、中間業(yè)務等方面有著廣闊的合作空間。我國融資租賃業(yè)還處于起步發(fā)展階段，商業(yè)銀行發(fā)展相對成熟，探討兩者的合作模式和前景具有現實意義。按照我國商業(yè)銀行法，商業(yè)銀行不能直接辦理融資租賃業(yè)務。但商業(yè)銀行可以通過合作的方式介入融資租賃業(yè)務，能夠擴展市場，借助租賃公司強化在產業(yè)鏈條中的競爭優(yōu)勢。融資租賃公司缺乏穩(wěn)定的資金來源，缺少網絡化的分支機

2、構，難以在跨行政區(qū)域方面形成網絡效應，通過與商業(yè)銀行的合作，實現更好的發(fā)展?，F階段，商業(yè)銀行與融資租賃公司之間的合作，主要在以下三個方面：1. 1、客戶與金融產品的共享通用方面的合作2、境內人民幣融資方面的合作3、國際業(yè)務方面的合作客戶與金融產品的共享通用方面的合作（一）銀行推薦客戶，并提供結算等服務的模式是指銀行向租賃公司推薦有租賃需求的客戶，由租賃公司獨立作出業(yè)務決策，銀行在應收租賃款歸集、資金賬戶監(jiān)管提供服務，雙方還可約定租后管理合作事宜。這種模式涉及的風險較低，執(zhí)行的難度較低。（二）租賃公司推薦客戶，銀行協(xié)助管理的模式是指租賃公司與銀行簽署合作協(xié)議，租賃公司將其直接營銷的客戶，統(tǒng)一到合

3、作銀行開設結算賬戶，由銀行提供租賃款歸集服務，或者還提供賬戶監(jiān)管和租后管理等服務。這種模式涉及的風險也較低，執(zhí)行的難度也較低。2. 內人民幣融資方面的合作（一）租賃公司推薦客戶，銀行提供保理服務的模式是指租賃公司向銀行推薦已完成的租賃項目和客戶給銀行，銀行基于對承租人的授信或者租賃公司提供的增信，提供應收租賃款的保理服務。這種保理既包括對售后回租的保理，也包括直接租賃等其他租賃形式的保理。這種模式下，銀行承擔信用風險，要在給予承租人的授信條件和額度內合作，或在租賃公司提供的增信措施的授信條件和額度內合作。（二）租賃公司推薦客戶，銀行提供結構化保理服務的模式是指租賃公司向銀行推薦尚未完成資金交付

4、的租賃項目和客戶給銀行，銀行基于對租賃合同認可，視未完成租金”為巴完成租金”，進行保理。這種模式主要是商業(yè)銀行基于租賃公司營銷的優(yōu)質項目而進行的合作。這種模式下，銀行承擔信用風險，一般要在對承租人進行主體評級授信基礎上，還要對融資租賃項目進行債項評級授信，兩個評級授信都符合銀行要求的情況下，才可開展合作。（三）聯合營銷，杠桿租賃的模式是指銀行和租賃公司配合，對于具有綜合金融需求的優(yōu)質客戶或大項目采取杠桿租賃的模式。杠桿租賃的做法類似銀團貸款，由牽頭的融資租賃公司出資擬購買租賃物價值的20%-40%,其余資金由商業(yè)銀行提供，出租人需將設備的所有權、租賃合同和收取租金的權利抵押給銀行。這種模式下，

5、租賃公司可以享受到國家對購買設備的稅收優(yōu)惠。銀行的風險控制類似于項目融資，要融資項目的債項評級優(yōu)秀，才可開展合作。（四）銀行發(fā)行理財產品，對接融資應收租賃收益權模式是指租賃公司與銀行合作、信托公司三方合作，由銀行發(fā)行理財產品購買租賃公司的應收租金收益權。這種對接對應的，既可以是新租賃業(yè)務，也可以是存量租賃業(yè)務。這種模式的好處是作為表外資產進行管理，不占用商業(yè)銀行的信貸規(guī)模。國際業(yè)務方面的合作在國際業(yè)務方面，商業(yè)銀行可以為融資租賃公司提供更多的服務，傳統(tǒng)的比如國際結算結售匯、外匯衍生品等。創(chuàng)新的合作是內保外貸和內保內貸兩種模式。（一）內保外貸的模式該模式是指境外金融機構以銀行開出的融資性保函為擔

6、保條件，向境內注冊的外資租賃公司發(fā)放外債貸款，租賃公司再與境內用款客戶辦理租賃融資/售后回租業(yè)務。這種模式的好處在于借用外資租賃公司的外債額度從境外融資為境內用款客戶獲得低成本資金。這種模式要符合國家外匯管制的要求，境內注冊的外資租賃公司有足夠的外匯規(guī)模，商業(yè)銀行要有對開證申請人的授信額度。（二）內保內貸的模式該模式在內保外貸基礎上發(fā)展而來，由商業(yè)銀行根據境內企業(yè)申請，為其向境外銀行開出融資性保函或備用信用證，境外銀行據此向境內企業(yè)提供境外人民幣融資的業(yè)務。該業(yè)務有利于申請人利用境外融資成本低的人民幣資金，降低融資成本。這種模式要在境外人民幣利率相對較低的情況下可行，商業(yè)銀行要有對開證申請人的

7、授信額度。2、信托公司+融資租賃在融資租賃業(yè)中，能夠發(fā)行信托產品，可以在一定程度上有效緩解公司來自各方的資金壓力。由此，融資租賃與信托的合作成為不少企業(yè)家的現實選擇之一。信托公司自主管理的集合資金信托模式信托公司通過發(fā)行集合資金信托計劃將信托資金集合起來，對信托資金進行專業(yè)化管理、運用，以融資租賃的形式購買設備，租賃給承租人使用，并收取租金。在這種交易模式下，信托投資公司既是出租人，又是加入信托計劃的每一位委托人的受托人，即信托財產的管理人，通過自主管理購買租賃標的物，再租給承租人，達到投資者獲取穩(wěn)定信托收益的目的。銀信合作主動管理融資租賃單一信托計劃模式信托公司與商業(yè)銀行合作，借助商業(yè)銀行客

8、戶資源和資金平臺，由商業(yè)銀行發(fā)行理財產品，將募集的資金委托信托公司設立融資租賃單一信托計劃，由信托公司對資金進行專業(yè)化管理、運用，以融資租賃的形式購買設備，租賃給承租人使用，并收取租金，使投資者獲取穩(wěn)定信托收益。1. 信托公司與租賃公司合作模式（一）融資租賃集合信托模式信托公司與租賃公司合作，借助租賃公司的項目資源、專業(yè)管理經驗，信托公司發(fā)行融資租賃集合信托計劃，在資金運用上由信托公司將資金貸給租賃公司用于購買設備，租賃給承租人使用并收取租金，以達到投資者獲取穩(wěn)定信托收益的目的。（二）租賃資產收益權受讓集合信托模式租賃公司為了盤活資產，可將一個或多個租賃項目未來的租金收入形成租賃資產的收益權進

9、行轉讓，信托公司通過發(fā)行租賃資產收益權受讓集合信托計劃，以信托資金受讓該租賃資產的收益權，信托期滿后，由租賃公司溢價回購租賃資產的收益權，獲取信托收益。2. 信托公司與銀行、第三方、租賃公司合作模式（一）融資租賃單一信托模式此種模式下，租賃公司主要是由銀行或有實力的第三方指定。通過信托公司與商業(yè)銀行或第三方合作，借助第三方客戶資源和資金平臺，由商業(yè)銀行發(fā)行融資租賃理財產品，將募集資金委托給信托公司，設立融資租賃單一資金信托計劃。信托公司將資金貸給租賃公司，租賃公司用借款資金購買設備，租賃給承租人并收取租金，獲取穩(wěn)定信托收益。（二）租賃資產收益權受讓單一信托模式租賃公司為了盤活資產，可將一個或多

10、個租賃項目未來的租金收入形成租賃資產收益權對外轉讓，由商業(yè)銀行發(fā)行租賃資產收益權理財產品，募集的資金委托信托公司設立租賃資產收益權單一信托計劃，以信托資金受讓該租賃資產的收益權，信托期滿后，由租賃公司溢價回購租賃資產收益權，獲取穩(wěn)定信托收益。租賃資產證券化模式信貸資產證券化是由中國境內的銀行業(yè)金融機構或有實力的第三方委托有實力的銀行等作為發(fā)起機構，將信貸資產信托給受托機構，由信托公司作為受托機構，以資產支持證券的形式向投資機構發(fā)行收益證券，以該財產所產生的現金支付資產支持證券的結構性融資活動。從未來的發(fā)展看，隨著融資租賃公司的發(fā)展，當租賃資產能在未來產生可預的、穩(wěn)定的現金流，就資產制定有標準化

11、、高質量的合同條款，就具備了開展租賃資產證券化的條件。目前，隨著信貸資產證券化試點的擴大，信托公司正在探索開展租賃資產證券化業(yè)務。3、券商+融資租賃作為李克強總理口中的新高地”，融資租賃業(yè)務在證券業(yè)悄然走俏，成為不少券商發(fā)力攻克的新方向。海通證券、光大證券、國泰君安等券商相繼布局了融資租賃業(yè)。綜合來看，券商布局融資租賃業(yè)務主要有兩種方式，一是收購成熟的租賃公司，二是新設立融資租賃公司。收購（以海通證券為例）2014年，海通證券斥資7.15億美元收購香港恒信金融集團，通過收購成熟租賃公司，2014年上半年順利完成恒信租賃股權交割的海通證券已經率先嘗到了甜頭。在海通證券2014年三季報中，其利息凈

12、收入為25.8億，同比增長52%,對新增收入的貢獻率達到30%,主要就是因恒信金融集團租賃收入并表所致。公司對新收購的租賃公司非常重視，前兩個月投資銀行部已有業(yè)務骨干被調派到恒信租賃開展工作，以期形成資源整合共享，進一步發(fā)揮綜合金融平臺的優(yōu)勢。海通證券和恒信租賃之間的合作主要表現在行業(yè)資源的分享，項目的相互推薦，潛在擬上市客戶的導入等。設立（以國泰君安為例）國泰君安投資管理股份有限公司在上海自貿區(qū)設立了國泰君安融資租賃（上海）有限公司。該公司是由國泰君安投管公司控股、與卓杰亞太投資有限公司共同出資組建的一家中外合資融資租賃公司，注冊資本1.8億元人民幣，并已于2014年底正式掛牌營業(yè)。國泰君安

13、投管公司與國泰君安證券系出同源，于2001年底從國泰君安證券分立而出，主要股東為上海國有資產經營有限公司、中央匯金公司等大型企業(yè)。與市場上主流的銀行系金融租賃公司、大型實業(yè)企業(yè)創(chuàng)辦的融資租賃公司等不同的是，券商新設融資租賃公司的定位就是做有特色的券商系融資租賃公司，通過跟資本市場形成業(yè)務聯動互補，進一步豐富綜合金融服務的內涵。（一）服務于券商最近融資融券等資本中介業(yè)務的火爆，讓不少券商有資產出表的需求。利用融資租賃業(yè)務幫助證券公司改善資產負債表。具體方式是券商將信息技術設備、通信設備等固定資產出售回租，以獲得一定的融資，而這些設備35年的生命周期也正好與融資租賃周期相匹配。在市場行情理想期間，

14、不少證券公司都加大了對于信息技術設備的投入,而市場行情回落時，通過融資租賃方式幫助證券公司部分固定資產出表，獲取資金成為業(yè)內青睞的一種模式。（二）服務于企業(yè)客戶券商系融資租賃公司更廣闊的業(yè)務空間仍在于服務證券公司的企業(yè)客戶，面向不同行業(yè)屬性、經營規(guī)模、成長階段的企業(yè)需求，以融資租賃帶動多板塊、全方位的金融服務，為企業(yè)提供貫穿成長周期的'站式”解決方案。具體而言，針對初創(chuàng)型企業(yè)，可以通過租投結合，降低融資門檻，實現合作共贏；對于成長期企業(yè)，在已開展租賃業(yè)務的基礎上，提供風險投資、并購重組、財務顧問等服務，助力企業(yè)從多層次資本市場中獲取更豐富的發(fā)展資源；對于大型優(yōu)質客戶，則能利用租債聯動、

15、保理協(xié)同，幫助企業(yè)整合產業(yè)鏈資金流、盤活存量資產、優(yōu)化稅負和資產負債結構。希望發(fā)揮產融結合優(yōu)勢，將租賃公司與證券公司綜合金融平臺實現對接，提高投融資及其他金融增值業(yè)務服務能力（三）服務于新三板和準三板中小企業(yè)券商系融資租賃公司的一大目標客戶為已在新三板掛牌的中小企業(yè)和準三板中小企業(yè)，通過融資租賃業(yè)務不但可以解決企業(yè)的資金融通問題，而且可以幫助企業(yè)調整報表，使企業(yè)在資本市場上更有競爭力，便于日后的三板掛牌或IPO。國泰君安融資租賃公司也有在新三板”中掘金的規(guī)劃舉措。公司與一些機構進行接觸合作，為證券公司手中較好的新三板”標的提供服務，雙方共同扶持企業(yè)成長，具體操作方式有幾種：比如有證券公司客戶急

16、需短期借款，融資租賃公司可以通過商業(yè)保理給他們做短期融資，這樣就完善了證券公司業(yè)務服務功能。又比如企業(yè)需要購買設備進行擴大再生產，融資租賃公司可以通過租投結合進行補位。對于核心的證券公司客戶，可以通過1+n的供應鏈金融模式，為核心企業(yè)的上下游提供金融服務。4、保險公司+融資租賃2013年5月14日，平安租賃與平安資產管理有限責任公司在上海簽署了合作備忘錄，首期融資規(guī)模5億元，這是中國融資租賃行業(yè)首次引入保險資金，此后，險資租入成為保險公司與融資租賃公司合作的主要模式。險資入租以后，不僅將拓寬租賃公司的融資渠道，也會改善整個融資租賃行業(yè)的負債結構。目前中國融資租賃公司的融資渠道較為單一，主要依靠

17、銀行貸款以及少量金融市場上衍生產品，融資規(guī)模有限，較容易受到中國宏觀貨幣政策的影響。而且融資租賃公司的資產負債期限與銀行間融資期限并不匹配，融資租賃公司投放的項目90%以上為3年期以上項目，但銀行給予的融資一般為1-3年期。此次平安租賃引入長期限的保險資金，對于改善整個融資租賃行業(yè)的負債結構能起到良好的標桿作用。另一方面，險資入租也為保險資金拓寬了運用領域和投資渠道，優(yōu)化了資產配置結構，可謂達到了雙贏”。而且，從成本優(yōu)勢來看，保險資金相對于其他短期資金，要求的投資收益相對不高，保險資金投資追求的是長期穩(wěn)定的收益，而租賃公司的業(yè)務特點決定它正是需要長期穩(wěn)定的資金。長期以來，保險資金一直是融資租賃

18、業(yè)最青睞的融資渠道之一，保險先收后付的投資需求與租賃先付后收的資金需求，具有良好協(xié)同關系，但受政策限制，一直不得其門而入。受益于保監(jiān)會對保險資金投資渠道的放寬，平安租賃積極開展與各方溝通，通過平安資管牽頭，多家保險公司共同參與，利用保險資金投資租賃資產的創(chuàng)新交易結構，最終完成首單保險資金與融資租賃行業(yè)的成功對接。首次次險資入租的合作模式為，平安資管管理的保險資金通過投資信托計劃的形式向平安租賃發(fā)放信托貸款。本次融入資金將主要用于日常經營周轉，包括各類融資租賃項目的投放，主要覆蓋健康衛(wèi)生、制造加工、教育文化和公用事業(yè)等行業(yè)，為醫(yī)療機構、教育機構、公交水務、中小企業(yè)等各類企事業(yè)單位提供融資租賃服務

19、。5、產業(yè)投資基金+融資租賃成立產業(yè)基金支持融資租賃業(yè)發(fā)展2015年，國務院發(fā)布關于加快融資租賃業(yè)發(fā)展指導意見，明確指出支持設立融資租賃業(yè)產業(yè)基金，引導民間資本加大投入。為了支持融資租賃業(yè)加快發(fā)展壯大，各地政府設立融資租賃基金，提供融資及其他增值服務，拉動實體經濟增長。（一）西安市2015年5月份，西安市設立全國首只融資租賃投資引導基金，以支持租賃企業(yè)做大做強。基金總規(guī)模為5億元，分5年到位，首期資金到位1億元，后續(xù)資金由基金向社會和省市引導基金（包括產業(yè)扶持專項資金）募集，不足部分由財政出資補足。融資租賃投資引導基金是西安市地方政府出資設立的政策性基金，不以盈利為目的，實行保本微利的運營方式

20、。以普通股、優(yōu)先股以及普通股和優(yōu)先股組合的投資入股方式，支持融資租賃企業(yè)做大資本金，放大融資租賃企業(yè)的融資杠桿，并為租賃企業(yè)后續(xù)融資提供資金支持。（二）內蒙古2016年2月份，內蒙古自治區(qū)政府決定設立融資租賃業(yè)發(fā)展基金，向融資租賃公司提供融資及其他增值服務，引導民間資本加大對融資租賃業(yè)投入，支持融資租賃業(yè)加快發(fā)展壯大。內蒙古將利用融資租賃業(yè)發(fā)展基金支持融資租賃公司發(fā)展交通運輸業(yè)融資租賃服務，在海關監(jiān)管區(qū)探索飛機融資租賃業(yè)務，在公交車、出租車、公務用車等領域發(fā)展新能源汽車及充電配套設施業(yè)務，在傳統(tǒng)融資租賃領域做大做強工程機械業(yè)務。此外，內蒙古還支持融資租賃公司拓展新一代信息技術、高端裝備制造、清潔能源、節(jié)能環(huán)保和生物等戰(zhàn)略性新興產業(yè)融資租賃服務，參與城鄉(xiāng)公用事業(yè)、污水垃圾處理、環(huán)境治理、廣播通信、農田水利等基礎設施建設。（三）浙江2016年1月19日，浙江省租賃業(yè)協(xié)會與廣發(fā)證券資產管理有限公司（廣發(fā)資管公司）、上海廣發(fā)恒進股權投資基金管理有限公司（廣發(fā)恒進基金）在杭州簽訂設立浙江融資租賃產業(yè)基金合作協(xié)議，