財務(wù)管理復(fù)習題及答案

1、中南大學網(wǎng)絡(luò)教育課程考試復(fù)習題及參考答案財務(wù)管理(?？?一、單項選擇題：1.以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理的目標，它具有的優(yōu)點不包括 A.考慮了資金的時間價值 B.反映了投資的風險價值 C.有利于社會資源合理配置 D.即期上市公司股價可直接揭示企業(yè)獲利能力2.企業(yè)同其被投資者之間的財務(wù)關(guān)系反映的是 A.經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)的關(guān)系 B.債權(quán)債務(wù)關(guān)系C.投資與受資關(guān)系 D.債務(wù)債權(quán)關(guān)系3.某公司從本年度起每年年末存入銀行一筆固定金額的款項，若按復(fù)利制用最簡便算法計算第N 年末可以從銀行取出的本利和，則應(yīng)選用的時間價值系數(shù)是 A.復(fù)利終值數(shù) B.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) C.普通年金終值系數(shù) D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)4.下

2、列各項中，不屬于商業(yè)信用籌資的是 A.應(yīng)付賬款 B.應(yīng)付票據(jù) C.預(yù)收貨款 D.應(yīng)收賬款5.相對于發(fā)行債券和向銀行借款購買設(shè)備而言，融資租賃方式取得設(shè)備的主要缺點是 A.限制條款多 B.籌資速度慢 C.資金成本高 D.財務(wù)風險大6.某人在年初存入一筆資金，存滿4年后從第5年年末開始每年年末取出1000元，至第8年末取完，銀行存款利率為 10。則此人應(yīng)在最初一次存入銀行的資金為 A.2848 B.2165 C.2354 D.20327.A方案在3年中每年年初付款100元，B方案在每年年末付款100元，若利率為10%，則二者在第3年年末時的終值相差 A. 33.1 B. 31.3 C. 133.1

3、 D. 13.318.投資者甘愿冒著風險進行投資的誘因是 A.可獲得報酬 B.可獲得利潤C.可獲得等同于時間價值的報酬 D.可獲得風險報酬9.已知某證券的貝他系數(shù)等于 2，則該證券 A.無風險 B.有非常低的風險C.與金融市場所有證券的平均風險一致 D.是金融市場所有證券平均風險的兩倍10.某周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議額度為200萬元，承諾費率為0.2，借款企業(yè)在年度內(nèi)使用了160萬元，因此，必須向銀行支付承諾費 A.600 元 B.700 元 C.800 元 D.900元11.企業(yè)又收到投資者投入資本200000元，則本期資產(chǎn)負債率 A.提高 B.下降 C.保持不變 D.可能提高也可能下降12.已知某股票

4、的總體收益率為12，市場組合的總體收益率為16，無風險報酬率為4，則該股票的系數(shù)為 A.0.67 B.0.8 C.0.33 D.0.2 13.某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，全年的現(xiàn)金需要量為600萬元，每次轉(zhuǎn)換有價證券的固定成本為100 萬元，有價證券的年利率為12。其年轉(zhuǎn)換成本是 A.5000元 B.6000元 C.7000元 D.8000元 14.某企業(yè)規(guī)定的信用條件是“5/10，2/20，N/30”，一客戶從該企業(yè)購入原價為10000元的原材料，并于第15天付款，訪客戶實際支付的貨款是 A.9500 元 B.9900元C.10000 元 D.9800元15.根據(jù)營運資金管理理論，下列各項中

5、不屬于企業(yè)應(yīng)收賬款成本內(nèi)容的是 A.機會成本 B.管理成本 C.短缺成本 D.壞賬成本16.某企業(yè)若采用銀行集中法，增設(shè)收款中心，可使企業(yè)應(yīng)收賬款平均余額由現(xiàn)在的400萬元減至300萬元。企業(yè)年加權(quán)平均資金成本率為12，因增設(shè)收款中心，每年將增加相關(guān)費用4萬元，則該企業(yè)分散收款收益凈額為 A.4 萬元 B.8 萬元 C.16 萬元 D.24 萬元17.企業(yè)的籌資渠道有 A.國家資本 B.發(fā)行股票 C.發(fā)行債券 D.銀行借款18.信用的“5C”評估法中的“能力”是指 A.顧客愿意履行其付款義務(wù)的可能性 B.顧客的經(jīng)營規(guī)模和經(jīng)營狀況，表明顧客可能償還貨款的能力C.企業(yè)流動負債的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動

6、負債的比例D.顧客能否為獲取商業(yè)信用提供擔保資產(chǎn)19.在對存貨采用ABC法進行控制時，應(yīng)當重點控制的是 A.數(shù)量較大的存貨 B.占用資金較多的存貨C.品種較多的存貨 D.價格昂貴的存貨20.用銷售百分比法預(yù)測資金需要量時，下列項目中被視為不隨銷售收入變動而變動的是 A.現(xiàn)金 B.應(yīng)付賬款 C.存貨 D.公司債券21.與短期借款籌資相比，短期融資券籌資的特點是 A.籌資風險比較小 B.籌資彈性比較大 C.籌資條件比較嚴格 D.籌資條件比較寬松22.下列銀行不屬于政策銀行的是 A.中國人民銀行 B.農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 C.國家開發(fā)銀行 D.進出口銀行23.按照我國的有關(guān)規(guī)定，股票不得 A.溢價發(fā)行 B.

7、折價發(fā)行 C.市價發(fā)行 D.平價發(fā)行24.可轉(zhuǎn)換債券對投資者來說，可在一定時期內(nèi)將其轉(zhuǎn)換為 A.其他債券 B.普通股 C.優(yōu)先股 D.收益?zhèn)?5.某投資項目于建設(shè)起點一次投入原始投資400 萬元，獲利指數(shù)為1.35。則該項目凈現(xiàn)值為 A.540 萬元 B.140 萬元 C.100 萬元 D.200 萬元 26.企業(yè)欲購進一套新設(shè)備，要支付400萬元，該設(shè)備的使用壽命為4年，無殘值，采用直線法提取折舊。預(yù)計每年可產(chǎn)生稅前凈利140 萬元，如果所得稅稅率為40%，則回收期為 A.4.5年 B.2.9年 C.2.2年 D.3.2年27.若凈現(xiàn)值為負數(shù)，表明該投資項目 A.它的投資的報酬率

8、小于零，不可行B.為虧損項目，不可行C.它的投資報酬率不一定小于零，因此也有可能是可行方案D.它的投資報酬率沒有達到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行28.普通股價格10.50元，籌資費用每股0.50元，第一年支付股利1.50元，股利增長率5%。則該普通股的成本最接近于 A、10.50% B.15% C.19% D.20%29.某公司利用長期債券、優(yōu)先股、普通股、留存收益來籌集長期資金1000萬元，分別為200萬元、200萬元、500萬元、100萬元，資金成本率為6、11、12、15。則該籌資組合的綜合資金成本率為 A.10.9 B.10 C.12 D.10.6 30.在下列各項中，不能用于加權(quán)平均資金成本

9、計算的是 A.市場價值權(quán)數(shù) B.目標價值權(quán)數(shù) C.賬面價值權(quán)數(shù) D.邊際價值權(quán)數(shù)31.下列關(guān)于最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的表述，不正確的是 A.公司總價值最大時的資本結(jié)構(gòu)是最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)B.在最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)下，公司綜合資本成本率最低C.若不考慮風險價值，銷售量高于EPS無差別點，負債籌資可實現(xiàn)最佳資本結(jié)構(gòu)D.若不考慮風險價值，銷售量高于EPS無差別點，股權(quán)籌資可實現(xiàn)最佳資本結(jié)構(gòu)32.某企業(yè)預(yù)計下期財務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，假設(shè)公司無優(yōu)先股，本期息稅前利潤為450萬元，則本期實際利息費用為 A.100 萬元 B.675 萬元 C.300 萬元 D.150萬元33.某企業(yè)某年的財務(wù)杠桿系數(shù)為2.5，息稅前利潤（EBIT

10、）的計劃增長率為10%，假定其他因素不變，則該年普通股每股收益（EPS）的增長率為 A.4% B.5% C.20% D.25%34.企業(yè)在稅后利潤中提取的公益金，可用于 A.轉(zhuǎn)增資本 B.集體福利性開支 C.集體福利性設(shè)施建設(shè) D.彌補虧損35.以下股利政策中，有利于穩(wěn)定股票價格，從而樹立公司良好的形象，但股利的支付與盈余相脫節(jié)的是 A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定比例股利政策 D.正常股利加額外股利政策36.在下列股利分配政策中，能保持股利與收益之間一定的比例關(guān)系，并體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分原則的是 A.剩余股利政策 B.固定或穩(wěn)定增長股利政策C.固定股利支付率政策 D.

11、低正常股利加額外股利政策37.量本利分析中的目標利潤在我國一般情況下是指 A.凈利潤 B.利潤總額 C.營業(yè)凈利潤 D.息稅前利潤38.西方國家，通常認為制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的最好依據(jù)是 A.市場價格 B.協(xié)商價格 C.雙重價格 D.成本轉(zhuǎn)移價格 39.特別適用于服務(wù)性部門費用預(yù)算的編制方法是 A.彈性預(yù)算 B.定期預(yù)算 C.滾動預(yù)算 D.零基預(yù)算 40.在下列預(yù)算方法中，能夠適應(yīng)多種業(yè)務(wù)量水平并能克服固定預(yù)算方法缺點的是 A.彈性預(yù)算方法 B.增量預(yù)算方法 C.零基預(yù)算方法 D.流動預(yù)算方法41.企業(yè)增加速動資產(chǎn)，一般會 A.降低企業(yè)的機會成本 B.提高企業(yè)的機會成本 C.增加企業(yè)的財務(wù)風險 D

12、.提高流動資產(chǎn)的收益率 42.在下列財務(wù)業(yè)績評價指標中，屬于企業(yè)獲利能力基本指標的是 A.營業(yè)利潤增長率 B.總資產(chǎn)報酬率 C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 D.資本保值增值率43.某企業(yè)2004年度的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為2000萬元，該企業(yè)年末流動資產(chǎn)為4800萬元，流動比率為 3，則現(xiàn)金流動負債比為 A. 1.2 B. 1.25  C. 0.25 D. 0.8 44.下列財務(wù)比率反映企業(yè)短期償債能力的有 A.現(xiàn)金流量比率 B.資產(chǎn)負債率 C.償債保障比率 D.利息保障倍數(shù)45.下列經(jīng)濟業(yè)務(wù)會使企業(yè)速動比率提高的是 A.銷售產(chǎn)成品 B.收回應(yīng)收賬款 C.購買短期債券 D.用固定資產(chǎn)對外進行長期投資二、

13、多項選擇題：1.所有者與債權(quán)人的矛盾主要體現(xiàn)在 A.不經(jīng)債權(quán)人同意而發(fā)行新債券或舉借新債 B.不顧工人的健康和利益 C.改變舉債資金的原定用途，將其用于風險更高的項目 D.不是盡最大努力去實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理目標 2.在下列各項中，可直接或間接利用普通年金終值系數(shù)計算出確切結(jié)果的有 A.償債基金 B.先付年金終值 C.永續(xù)年金現(xiàn)值 D.永續(xù)年金終值3.在財務(wù)管理中，衡量風險大小的有 A.期望值 B.標準離差 C.標準離差率 D.方差 4.在預(yù)測資金需要量的銷售百分比下，下列項目中隨銷售收入變動而變動的項目有 A.應(yīng)付賬款 B.應(yīng)付費用 C.公司債券 D.實收資本5.下列關(guān)于優(yōu)先股的說法正確的有 A

14、.不可贖回優(yōu)先股是公司的一項永久性的財務(wù)負擔B.優(yōu)先股資金成本要低于債券的資金成本C.優(yōu)先股股東每年可獲得固定的股利報酬D.在轉(zhuǎn)換期內(nèi)，當股票價格上漲時，可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股持有者才愿意按約定比例實施轉(zhuǎn)換6.企業(yè)為應(yīng)付緊急情況而持有的現(xiàn)金余額主要取決于 A.企業(yè)愿意承擔風險的程度 B.企業(yè)臨時舉債能力的強弱 C.企業(yè)派發(fā)現(xiàn)金股利的需要 D.企業(yè)對現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度 7.存在商業(yè)折扣的存貨相關(guān)總成本，包括 A.進貨成本(購買成本) B.相關(guān)進（訂）貨費用C.缺貨成本 D.相關(guān)存儲成本8.下列關(guān)于資金結(jié)構(gòu)的說法中，正確的是 A.按照凈收益理論，不存在最佳資金結(jié)構(gòu) B.能夠使企業(yè)預(yù)期價值最高的資本結(jié)構(gòu)，

15、不一定是預(yù)期每股利潤最大的資金結(jié)構(gòu) C.按照傳統(tǒng)折中理論，綜合資金成本最低點為最優(yōu)資金結(jié)構(gòu) D.按照凈營業(yè)收益理論，負債越多則企業(yè)價值越大 9.公司利用優(yōu)先股籌資的優(yōu)點主要 A.沒有固定到期日，不用還本式 B.股利支付既固定，又有一定的彈性C.有利于增強公司信譽 D.籌資成本低10.已獲利息倍數(shù)可以衡量企業(yè)的 A.獲利能力 B.短期償債能力 C.長期償債能力 D.發(fā)展能力 11.作為完整的工業(yè)投資項目，下列各項中，既屬于原始投資，又構(gòu)成項目投資總額的有 A.墊支流動資金 B.資本化利息 C.無形資產(chǎn)投資 D.開辦費投資12.零基預(yù)算的優(yōu)點有 A.可促進企業(yè)有效地配置資源 B.能調(diào)動各方面降低費

16、用的積極性C.對一切費用一視同仁,有助于企業(yè)未來發(fā)展 D.便于突出工作重點 13.下列因素發(fā)生變動，不會導(dǎo)致保本點變動的是 A.銷售單價 B.單位變動成本 C.目標利潤 D.銷售量14.下列指標中，反映企業(yè)發(fā)展能力的評價指標有 A.總資產(chǎn)增長率 B.資本積累率 C.總資產(chǎn)報酬率 D.資本保值增值率 15.成本作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的主要形式有 A.標準成本加成 B.標準成本 C.實際成本加成 D.重置成本三、判斷題：1.經(jīng)營者和所有者的主要矛盾是所有者支付經(jīng)營者的享受成本與經(jīng)營者創(chuàng)造的企業(yè)價值之間的矛盾。 2.因為企業(yè)的價值與預(yù)期的報酬成正比，與預(yù)期的風險成反比，因此企業(yè)的價值只有在報酬最大時才能達

17、到最大。 3.企業(yè)的資金運動表現(xiàn)為資金的循環(huán)。 4.在現(xiàn)值和利率一定的情況下，計算期越長，則復(fù)利終值越小。 5.在市場經(jīng)濟條件下，報酬和風險是成反比的，即報酬越大，風險越小。 6.銀行存款利率、貸款利率、各種債券利率、股票的股利率都可以看作是時間價值率。 7.某投資方案的凈現(xiàn)值為零，則該方案貼現(xiàn)率可稱為該方案的內(nèi)含報酬率。 8.如果企業(yè)的負債資金的利息率低于其資產(chǎn)報酬率,則提高資產(chǎn)負債率可以增加所有者權(quán)益報酬率。 9.在對同一個獨立投資項目進行評價時，用凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)、內(nèi)部收益率指標會得出完全相同的結(jié)論，而采用靜態(tài)投資回收期有可能得出與前述相反的結(jié)論。 10.企業(yè)采用借入資金方式籌

18、資比采用自有資金方式籌資付出的資金成本低，但承擔的風險大。 11.優(yōu)先認股權(quán)就是指優(yōu)先股股東享有的優(yōu)先認購公司發(fā)行新股的權(quán)利。 12.一般而言，利息保障倍數(shù)越大，表明企業(yè)可以償還債務(wù)的可能性也越大。 13.市盈率越高的股票，其投資的風險也會越大。 14.當代證券投資組合理論認為，不同股票的投資組合可以降低風險，股票的種類越多，風險越小。包括全部股票投資組合的風險為零。 15.盡管流動比率可以反映企業(yè)的短期償債能力，但有的企業(yè)流動比率較高，卻沒有能力支付到期的應(yīng)付賬款。 16.收賬費用與壞賬損失呈反向變化關(guān)系，收賬費用發(fā)生得越多，壞賬損失就越小，因此，企業(yè)應(yīng)不斷加大收賬費用，以便將壞賬損失降到最

19、低。 17.采用鎖箱系統(tǒng)的優(yōu)點是大大地縮短了公司辦理收款、存款手續(xù)的時間；缺點是需要支付額外的費用。 18.企業(yè)使用的原材料雖然很多，但各種原材料庫存周轉(zhuǎn)儲備上的資金是不能相互調(diào)劑使用的。 19.籌資渠道解決的是資金來源問題，籌資方式解決的是通過何方式取得資金的問題，它們之間不存在對應(yīng)關(guān)系。 20.投資于以票面價格發(fā)行的一次性還本付息的3年期企業(yè)債券，投資收益率等于票面利率。 21.如果市場利率上升，就會導(dǎo)致債券的市場價格上升。 22.現(xiàn)金流量是按照收付實現(xiàn)制計算的，而在作出投資決策時，應(yīng)該以權(quán)責發(fā)生制計算出的營業(yè)利潤為評價項目經(jīng)濟效益的基礎(chǔ)。 23.根據(jù)項目投資理論,完整工業(yè)項目運營期某年的

20、所得稅前凈現(xiàn)金流量等于該年的自由現(xiàn)金流量。 24.對于壽命周期不相等的兩個投資項目，也可以直接計算兩個項目的凈現(xiàn)值，并選擇凈現(xiàn)值最大的項目作為可行項目。 25.在除息日之前，股利權(quán)利從屬于股票：從除息日開始，新購入股票的投資者不能分享本次已宣告發(fā)放的股利。 26.某企業(yè)計劃購入原材料，供應(yīng)商給出的付款條件，有些供應(yīng)商給出的付款條件為“1/20，N/50”。若銀行短期借款利率為 10%，則企業(yè)應(yīng)在折扣期限內(nèi)支付貨款。 27.現(xiàn)金管理的目的是在保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需要的現(xiàn)金的同時，節(jié)約使用現(xiàn)金，并從暫時閑置的現(xiàn)金中獲得最多的利息收入。 28.應(yīng)收賬款可以用來抵押也可以讓售。 29.對于股東而言，優(yōu)先

21、股比普通股有更優(yōu)厚的回報，有更大的吸引力。 30.資本成本通常用相對數(shù)表示，即用資費用加上籌資費用之和除以籌資額的商。 31.在其他條件不變的情況下，權(quán)益乘數(shù)越大則財務(wù)杠桿系數(shù)越大。 32.由于營業(yè)杠桿的作用，當銷售額下降時，息稅前利潤下降得更快。 33.企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)應(yīng)同資產(chǎn)結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)一致，比如固定資產(chǎn)比重大的企業(yè)應(yīng)相應(yīng)保持較高比重的長期資金。 34.從資本結(jié)構(gòu)的理論分析中可知，企業(yè)綜合資本成本率最低時的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值最大時的資本結(jié)構(gòu)是不一致的。 35.當預(yù)計息稅前利潤大于每股利潤無差別點利潤時，采取負債融資對企業(yè)有利，這樣可降低資金成本。 36.采用剩余股利分配政策的優(yōu)點是能充分利用籌資

22、成本最低的資金來源，保持理想的資金結(jié)構(gòu)，使綜合資金成本最低。 37.企業(yè)采用固定股利政策可以籌集到成本較低的資本。 38.資產(chǎn)負債率與產(chǎn)權(quán)比率指標的基本作用相同。資產(chǎn)負債率側(cè)重反映債務(wù)償付的安全程度，產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重反映財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度。這兩個指標越大，表明企業(yè)的長期償債能力越強。 39.從股東的立場看，在全部資本利潤率高于借款利息率時，負債比率越小越好，反之，相反。 40.從理論上講,彈性預(yù)算只適用于編制成本費用預(yù)期和利潤預(yù)算。 41.本量利預(yù)測法不能用于銷售預(yù)測。 42.企業(yè)采用股票股利進行股利分配，會減少企業(yè)的股東權(quán)益。 43.按控制的依據(jù)不同，可將財務(wù)控制分為具有防護性的預(yù)算控制和具有激

23、勵性的制度控制。 44.剩余收益等于利潤扣除投資額與投資利潤率的乘積。 45.超過保本點以上的安全邊際所提供的邊際貢獻就是利潤。 四、計算題：1.某企業(yè)準備投資開發(fā)一項新產(chǎn)品，現(xiàn)有A，B兩個方案可提供選擇，經(jīng)預(yù)測，A，B兩個方案的預(yù)期收益率如下表所示： 市場狀況概率A方案B方案繁榮0.303040一般0.501515衰退0.20515要求：（1）計算A，B兩個方案預(yù)期收益率的期望值；（2）計算A，B兩個方案預(yù)期收益率的標準離差；（3）計算A、B兩個方案預(yù)期收益率的標準離差率；（4）假設(shè)無風險收益率為8%，與甲新產(chǎn)品風險基本相同的乙產(chǎn)品的投資收益率為26%，標準離差率為90%。計算A，B方案的風

24、險收益率和預(yù)期收益率。2.已知：某公司現(xiàn)金收支平穩(wěn)，預(yù)計全年（按360天計算）現(xiàn)金需要量為360 000元，現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本為每次300元，有價證券年均報酬率為6%。要求：（1）運用存貨模式計算最佳現(xiàn)金持有量。（2）計算最佳現(xiàn)金持有量下的最低現(xiàn)金管理相關(guān)總成本、全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本和全年現(xiàn)金持有機會成本。（3）計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價證券交易次數(shù)和有價證券交易間隔期。3.某公司有一投資項目，該項目投資總額為6000元，其中5400元用于設(shè)備投資，600元用于流動資金墊付，預(yù)期該項目當年投產(chǎn)后可使銷售收入增加為第一年3000元，第二年4500元，第三年6000元。每年追加的付現(xiàn)成本為第

25、一年1000元，第二年1500元，第三年1000元。該項目有效期為三年，項目結(jié)束收回流動資金600元。該公司所得稅率為40%，固定資產(chǎn)無殘值，采用直線法提折舊，公司要求的最低報酬率為10%。要求： （1）計算確定該項目的稅后現(xiàn)金流量； （2）計算該項目的凈現(xiàn)值；（3）如果不考慮其他因素，你認為該項目是否被接受。4.某企業(yè)按(210，N30)條件購入一批商品，即企業(yè)如果在10日內(nèi)付款，可享受2的現(xiàn)金折扣，倘若企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣，貨款應(yīng)在30天內(nèi)付清。 要求： (1)計算企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機會成本；(2)若企業(yè)準備放棄折扣，將付款日推遲到第50天，計算放棄現(xiàn)金折扣的機會成本；(3)若另一家供應(yīng)商提供

26、(120，N30)的信用條件，計算放棄現(xiàn)金折扣的機會成本；(4)若企業(yè)準備要折扣，應(yīng)選擇哪一家。5.已知：某公司發(fā)行票面金額為1000元、票面利率為10%的3年期債券，該債券每年計息一次，到期歸還本金，當時的市場利率為8%。要求：（1）計算該債券的理論價值。（2）若債券的手續(xù)費率為3%，則該債券融資的資金成本是多少。（3）假定投資者甲以950元的市場價格購入該債券，準備一直持有至期滿，若不考慮各種稅費的影響，計算到期收益率。6.湖南光輝有限責任公司目前的資本結(jié)構(gòu)由公司債及普通股構(gòu)成，共計1000萬元，可視為目標資本結(jié)構(gòu)，其中，10%利率公司債600萬元，普通股400萬元，該公司每股售價為25元

27、，預(yù)計計劃年度每股股利為2元，估計未來時期該公司股利年增長率6%，公司所得稅40%。要求：（1）計算公司債成本； （2）計算普通股成本； （3）計算公司綜合資金成本。7.某公司年營業(yè)收入為500萬元，變動成本率為40%，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財務(wù)杠桿系數(shù)為2。如果固定成本增加50萬元，求新的總杠桿系數(shù)。8.經(jīng)市場調(diào)查與預(yù)測，某公司在計劃期間可生產(chǎn)并銷售A產(chǎn)品800件，銷售單價為100元，單位變動成本為80元，固定成本總額為10000元。要求：（1）預(yù)測該公司在計劃期間的利潤。（2）若想將利潤提高10%，試對影響利潤的四項因素進行分析，應(yīng)采取哪些單項措施。9.某公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，年固定成本為3

28、0萬元，單位銷售價格為150元，單位變動成本為120元，求保本銷售量和保本銷售額。五、問答題：1.企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理的目標有什么優(yōu)點？2.財稅環(huán)境對企業(yè)財務(wù)管理有什么影響？3.普通股籌資有什么優(yōu)缺點？4.影響資本結(jié)構(gòu)決策的因素有哪些？5.經(jīng)濟批量基本模型的前提條件有哪些？6.企業(yè)合并投資的目的有哪些？7.現(xiàn)金日常業(yè)務(wù)預(yù)算包括哪些方面內(nèi)容？8.財務(wù)控制的基礎(chǔ)包括哪些方面。9.為什么在計算速動比率時要把存貨從流動資產(chǎn)中剔除呢？ 10.新產(chǎn)品的定價方法有哪些？第12頁共12頁參考答案一、單項選擇題：1.D 2. C 3.C 4.D 5.C 6.B解析PA×(P/A，10，8)(P/

29、A，10，4)1000×（5.33493.1699）2165（元）。7.A 8.D 9.D 10.C 11.B 12.A 13.B 14.D 15.C 16.B 17.A 18.B 19.B 20.D 21.C 22.A 23.B 24.B 25.B 26.C 27.D 28.C 29.A 30.D31.D 32.D 33.D 34.C 35.B 36.C 37.B 38.A 39.D 40.A41.B 42.B 43.B 44.A 45.A二、多項選擇題：1.AC 2.AB 3.BCD 4.AB 5.AD6.ABD 7.ABD 8.BC 9.ABC 10.AC11.ACD 12.A

30、BC 13.BC 14.AB 15.AC三、判斷題：15題 ×××× 610題 ×1115題 ×× 1620題 ×××× 2125題 ××××2630題 ××3135題 × 3640題 ×××× 4145題 ××××四、計算題：1.答案：（1）A方案預(yù)期收益率的期望值15.5%B方案預(yù)期收益率的期望值16.5%（2）A方案預(yù)期收益率的標準

31、離差0.1214B方案預(yù)期收益率的標準離差0.1911（3）A方案標準離差率0.1214÷15.5%78.32%B方案標準離差率0.1911÷16.5%115.82%（4）風險價值系數(shù)(26%8%)÷0.90.2A方案的風險收益率0.2×78.32%15.66% B方案的風險收益率0.2×115.82%23.16% A方案的預(yù)期收益率8%0.2×78.32%23.66% B方案的預(yù)期收益率8%0.2×115.82%31.16%2.答案:3.答案:（1）計算稅后現(xiàn)金流量： 時間第0年第1年第2年第3年稅前現(xiàn)金流量6000 20

32、00 3000 5000 600折舊增加180018001800利潤增加2001200 3200稅后利潤增加120 7201920稅后現(xiàn)金流量6000 1920 2520 3720600（2）計算凈現(xiàn)值： 凈現(xiàn)值1920×0.9092520×0.826(3720600)×0.75160001745.282081.523244.3260001071.12元（3）由于凈現(xiàn)值大于0，應(yīng)該接受項目。4.答案:(1)(210，N30)信用條件下，放棄現(xiàn)金折扣的機會成本(2%(12%)×(360/(3010)36.73% (2)將付款日推遲到第50天： 放棄現(xiàn)金折扣

33、的機會成本(2%/(12%)×(360/(5010)18.37 (3)(120，N30)信用條件下： 放棄現(xiàn)金折扣的機會成本(1%/(11%)×(360/(3020)36.36 (4)應(yīng)選擇提供(210，N30)信用條件的供應(yīng)商。因為，放棄現(xiàn)金折扣的機會成本，對于要現(xiàn)金折扣來說，又是享受現(xiàn)金折扣的收益，所以應(yīng)選擇大于貸款利率而且利用現(xiàn)金折扣收益較高的信用條件。5.答案:（1）債券發(fā)行價格1000×10×（P/A，8，5）1000×（P/F，8，5）1079.87（元）（2）債券資金成本1000×10×（140）/1079.8

34、7×（13）×1005.73（3）債券到期收益率1000×10（1000950）/3/（1000950）/2×10013.036.答案:（1）債券資金成本10%×（140%） 6% （2）普通股資金成本2÷256% 14% （3）綜合資金成本 60%×6%40%×14%9.2% 7.答案:原經(jīng)營杠桿系數(shù)1.5（營業(yè)收入變動成本）/（營業(yè)收入變動成本固定成本） （500200）（500200固定成本），得固定成本100； 財務(wù)杠桿系數(shù)2（營業(yè)收入變動成本固定成本）/（營業(yè)收入變動成本固定成本利息）（500200100

35、）/（500200100利息）得：利息=100 固定成本增加50萬元，新經(jīng)營杠桿系數(shù)（500200）/（500200150）2新財務(wù)杠桿系數(shù)（500200150）/（500200150100）3所以，新的總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)財務(wù)杠桿系數(shù)2×368.答案:（1）預(yù)測利潤額800×（10080）100006000（元）（2）目標利潤6000×（110%）6600（元）為實現(xiàn)目標利潤，可以分別采取以下單項措施。第一，增加銷售量。目標銷售量為：目標銷售量（100006600）÷（10080）830（件）第二，提高銷售單價。銷售單價為：銷售單價（6600100

36、00800×80）÷800=100.75（元）第三，降低單位變動成本。單位變動成本為：單位變動成本（800×100100006600）÷80079.25（元）第四，降低固定成本。固定成本為：固定成本800×（10080）66009400（元）9.答案:保本銷售量固定成本/（單位銷售價格單位變動成本） 300 000/（150-12010 000件保本銷售額保本銷售量×單價 10000×1501500 000五、問答題：1.答：以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理的目標的優(yōu)點有：（1）強調(diào)風險與所得均衡，將風險限制在企業(yè)可以承擔的范圍內(nèi)。（2）創(chuàng)造與股東之間的利益協(xié)調(diào)關(guān)系，努力培養(yǎng)安定性股東。（3）關(guān)心本企業(yè)職工利益，創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境。（4）不斷加強與債權(quán)人聯(lián)系，培養(yǎng)可靠的資金供應(yīng)者。（5）關(guān)心客戶利益，不斷研發(fā)新產(chǎn)品以滿足客戶的要求。（6）講求信譽，注意企業(yè)形象的宣傳。（7）關(guān)心政府政策的變化。2.財稅環(huán)境是指財稅政策及其變動對企業(yè)財務(wù)管理的影響和制約關(guān)系。（1）國家采取緊縮的財稅政策時，會使企業(yè)純收入留歸企業(yè)的部分減少，企業(yè)現(xiàn)金流出增加，現(xiàn)金流入相對減少以至絕對減少，增加企業(yè)的資金緊缺程度。（2）國家采取擴張的財稅政策，會使企業(yè)純收入留歸企業(yè)的部分增加，企業(yè)從國家獲得投資和補貼的可能性增加。（3）國家調(diào)