企業(yè)財務(wù)報表分析(1)

1、1234567891011121314151617181920212223242526企業(yè)活動企業(yè)活動經(jīng)營活動投資活動融資活動會計系統(tǒng)會計系統(tǒng) 計量和報告 企業(yè)活動的經(jīng)濟(jì)結(jié)果財務(wù)報表財務(wù)報表管理人員對企業(yè)業(yè)務(wù)活動的信息優(yōu)勢 會計估計錯誤 會計選擇導(dǎo)致的歪曲企業(yè)外部環(huán)境企業(yè)外部環(huán)境勞動力市場資本市場商品市場供應(yīng)商 消費(fèi)者 競爭對手商業(yè)規(guī)程會計環(huán)境會計環(huán)境資本市場結(jié)構(gòu) 契約和治理會計規(guī)定和慣例稅法和財務(wù)會計的關(guān)系外部審計 會計問題的法律規(guī)定經(jīng)營戰(zhàn)略經(jīng)營戰(zhàn)略企業(yè)經(jīng)營范圍企業(yè)經(jīng)營范圍: 多樣化經(jīng)營的程度 多樣化經(jīng)營的類型 競爭地位競爭地位: 成本優(yōu)勢產(chǎn)品的區(qū)別度 成功的關(guān)鍵因素和主要風(fēng)險成功的關(guān)鍵因素

2、和主要風(fēng)險會計策略會計策略會計政策的選擇會計估計的選擇報告形式的選擇財務(wù)報告附注披露內(nèi)容的選擇27戰(zhàn)略分析會計分析財務(wù)分析前景分析28財務(wù)報表財務(wù)報表管理人員的信息優(yōu)勢 會計估計錯誤的干擾 管理人員會計政策選擇導(dǎo)致的報表失真 其他可獲取的公開信息其他可獲取的公開信息 行業(yè)和公司數(shù)據(jù) 其他公司的財務(wù)報表商業(yè)上的運(yùn)用商業(yè)上的運(yùn)用信貸分析證券分析企業(yè)合并分析債務(wù)/股利分析 公司信息戰(zhàn)略分析 通用報表分析分析工具戰(zhàn)略分析戰(zhàn)略分析通過行業(yè)和競爭戰(zhàn)略分析 來分析企業(yè)未來預(yù)期業(yè)績 會計分析會計分析通過評估會計政策和會計估計來評估會計信息的質(zhì)量財務(wù)分析財務(wù)分析利用比率分析和現(xiàn)金流量分析來評估經(jīng)營業(yè)績前景分析前

3、景分析對企業(yè)未來價值進(jìn)行預(yù)測29行業(yè)性質(zhì)及其在國民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用市場總量及增長前景行業(yè)所處發(fā)展階段行業(yè)技術(shù)變革速度行 業(yè)市場邊界買方賣方數(shù)量及相對規(guī)模產(chǎn)品差別和一體化程度30投入期增長期成熟期衰退期3132現(xiàn)存和潛在的競爭力現(xiàn)存和潛在的競爭力現(xiàn)存對手之間的競爭現(xiàn)存對手之間的競爭產(chǎn)業(yè)的成長性集中度產(chǎn)品區(qū)別度 轉(zhuǎn)換成本規(guī)模與學(xué)習(xí)曲線固定和變動成本超額(生產(chǎn))能力退出壁壘新進(jìn)入對手的威脅新進(jìn)入對手的威脅 規(guī)模經(jīng)濟(jì) 先動優(yōu)勢市場進(jìn)入障礙商業(yè)關(guān)系法律障礙替代產(chǎn)品的威脅替代產(chǎn)品的威脅對手的價格和業(yè)績 消費(fèi)者意愿的轉(zhuǎn)換 行業(yè)獲利能力行業(yè)獲利能力在購買和銷售市場上談判的能力在購買和銷售市場上談判的能力消費(fèi)

4、者的談判能力消費(fèi)者的談判能力轉(zhuǎn)換成本產(chǎn)品區(qū)別度產(chǎn)品成本和質(zhì)量的重要性購買者的數(shù)量和每個購買者購買的數(shù)量供應(yīng)商的談判能力供應(yīng)商的談判能力轉(zhuǎn)換成本產(chǎn)品區(qū)別度產(chǎn)品成本和質(zhì)量的重要性 供應(yīng)商的數(shù)量和每個供應(yīng)商供應(yīng)的數(shù)量33成本優(yōu)勢成本優(yōu)勢以更低的成本提供相同產(chǎn)品或服務(wù)的能力大量大批生產(chǎn)的規(guī)模優(yōu)勢生產(chǎn)的高效率產(chǎn)品設(shè)計簡化低投入成本較少的研究開發(fā)費(fèi)用或者廣告費(fèi) 嚴(yán)格的成本控制機(jī)制差異優(yōu)勢差異優(yōu)勢 以成本低于售價供應(yīng)獨一無二的產(chǎn)品或服務(wù),消費(fèi)者優(yōu)先考慮購買更好的產(chǎn)品質(zhì)量更多的產(chǎn)品花樣 更好的客戶服務(wù)更加靈活的交貨方式投資于產(chǎn)品品牌 更多投資于研究開發(fā)著眼于產(chǎn)品的改革和創(chuàng)新競爭優(yōu)勢競爭優(yōu)勢執(zhí)行戰(zhàn)略核要求心競爭

5、力和主要成功因素相互匹配執(zhí)行戰(zhàn)略要求公司價值鏈和活動相互匹配競爭優(yōu)勢的重要性3435363738394041424344Step 3:評價會計策 略Step 1辨認(rèn)關(guān)鍵會計政策Step 2:評估會計彈 性Step 4:評價披露質(zhì) 量Step 5:辨別危險信 號Step 6:消除會計信息失真財務(wù)分析454647484950所有權(quán)未來經(jīng)濟(jì)利益合理可靠地計量資產(chǎn)515253545556575859現(xiàn)金應(yīng)收款項應(yīng)付款項債券投資股權(quán)投資等金融期貨金融期權(quán)金融互換金融遠(yuǎn)期凈額結(jié)算的商品期貨等價值衍生、投資很少、未來交割60金融資產(chǎn)和金融負(fù)債以公允價值計量且變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債持有至到期投資

6、貸款和應(yīng)收款項可供出售金融資產(chǎn)其他金融負(fù)債61以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)交易性金融資產(chǎn)直接指定為以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)以賺取價差為目的所購的有活躍市場報價的股票投資、債券投資、基金投資等有效套期保值以外的衍生工具，如期貨等6263商業(yè)銀行貸出款項商業(yè)銀行購入貸款商業(yè)銀行所持有的沒有活躍市場的債券、票據(jù)工商企業(yè)應(yīng)收賬款等不良資產(chǎn)剝離，資產(chǎn)管理公司發(fā)行的交付給銀行的債券64可供出售的金融資產(chǎn)直接指定的可供出售的金融資產(chǎn)貸款和應(yīng)收款項、持有至到期投資、以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)以外的金融資產(chǎn)65以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)持有

7、至到期投資可供出售金融資產(chǎn)貸款和應(yīng)收款項66676869707172737475767778798081828384858687888990919293949596979899100101102103104105106107108109110111112113114115116117118119120121122123124125126127128129130131132133134135136137138139140141142143144145146147148149150盈利能力與成長性產(chǎn)品戰(zhàn)略財務(wù)戰(zhàn)略經(jīng)營管理投資管理融資策略股利政策收入與費(fèi)用管理營運(yùn)資本與固定資產(chǎn)管理負(fù)債和權(quán)益結(jié)構(gòu)管理

8、股利支付及利潤分配151可持續(xù)的成長率股利支付率凈資產(chǎn)收益率銷售回報率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率財務(wù)杠桿率COGS / SalesGross Profit / SalesSG&A / SalesOI / SalesNI / SalesCA TurnoverWC TurnoverAR TurnoverInv. TurnoverFA TurnoverTA TurnoverCurrent RatioQuick RatioOperating CF RatioL to E RatioD to E RatioIntr. Coverage152凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率權(quán)益乘數(shù)銷 售利潤率資 產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利潤銷售收入銷售收