第六章 要素市場(chǎng)與收入分配

1、第六章 要素市場(chǎng)與收入分配張維迎2013年10月29日產(chǎn)品市場(chǎng)與要素市場(chǎng)家庭廠商產(chǎn)品市場(chǎng)要素市場(chǎng)供給要素獲得收入購(gòu)買產(chǎn)品消費(fèi)支出供給產(chǎn)品獲得收入購(gòu)買要素支出成本目錄 生產(chǎn)過(guò)程與分配問(wèn)題； 派生需求與邊際生產(chǎn)力原理； 勞動(dòng)力市場(chǎng)與工資； 資本市場(chǎng)與利息； 土地市場(chǎng)與租金； 流動(dòng)性與要素價(jià)格； 成本的主觀性（價(jià)格決定成本還是成本決定價(jià)格）； 非均衡狀態(tài)下的收入分配； 產(chǎn)權(quán)制度與收入分配； 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)與分配正義。生產(chǎn)過(guò)程與分配問(wèn)題 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，產(chǎn)品生產(chǎn)和收入分配是同時(shí)決定的； 財(cái)富是全社會(huì)合作生產(chǎn)；這些財(cái)富如何分配？ 分配的三個(gè)層次： 不同行業(yè)的分配（大團(tuán)體）：最終產(chǎn)品的價(jià)格的確定； 不同生產(chǎn)環(huán)節(jié)的分

2、配（大團(tuán)體內(nèi)的小團(tuán)體）：中間品價(jià)格價(jià)格的確定； 不同生產(chǎn)要素之間的分配：要素價(jià)格的確定。生產(chǎn)過(guò)程與產(chǎn)品的位次 生產(chǎn)過(guò)程：投入到產(chǎn)品； 投入本身可能是之前一個(gè)生產(chǎn)過(guò)程的產(chǎn)品； 產(chǎn)品的“位次”：依據(jù)離最終消費(fèi)行為的距離而確定： 最終消費(fèi)品（1級(jí)物品）； 用來(lái)生產(chǎn)最終消費(fèi)品的產(chǎn)品（2級(jí)物品）； 用來(lái)生產(chǎn)2級(jí)產(chǎn)品的產(chǎn)品（3級(jí)物品）； 以此類推。 最高位次物品。生產(chǎn)過(guò)程與價(jià)值鏈最初級(jí)產(chǎn)品產(chǎn)品產(chǎn)品中間產(chǎn)品最終產(chǎn)品1.越往上，越?jīng)]有定型，越往上，越?jīng)]有定型，即越失去其專門型；即越失去其專門型；2.所有較高級(jí)位次產(chǎn)品的所有較高級(jí)位次產(chǎn)品的價(jià)值都來(lái)自較低一級(jí)產(chǎn)價(jià)值都來(lái)自較低一級(jí)產(chǎn)品的價(jià)值。品的價(jià)值。3.所有投入

3、品的價(jià)值都來(lái)所有投入品的價(jià)值都來(lái)自最終產(chǎn)品！自最終產(chǎn)品！4.勞動(dòng)、土地和資本是最終勞動(dòng)、土地和資本是最終生產(chǎn)要素；所有產(chǎn)品的生產(chǎn)生產(chǎn)要素；所有產(chǎn)品的生產(chǎn)過(guò)程都包含著這三個(gè)要素過(guò)程都包含著這三個(gè)要素!作為投入+（勞動(dòng)+土地+資本）作為投入+（勞動(dòng)+土地+資本）作為投入+（勞動(dòng)+土地+資本）勞動(dòng)+自然資源（土地）+資本生產(chǎn)要素與收入分配 所有產(chǎn)品的生產(chǎn)過(guò)程都需要的: 勞動(dòng)、土地、資本品；領(lǐng)導(dǎo)； 可持續(xù)使用的用來(lái)生產(chǎn)產(chǎn)品或服務(wù)的投入： 實(shí)物形態(tài)到價(jià)值形態(tài)：資本。 一次性消耗的原材料不被稱為“生產(chǎn)要素”。 所有的產(chǎn)品都可以分解為“勞動(dòng)、土地資本的集合體”。 由此，總收入在這些不同的要素之間是如何分配的

4、？ 這就是要素市場(chǎng)解決的問(wèn)題。 沒(méi)有要素市場(chǎng)，收入分配是沒(méi)有辦法決定的！價(jià)值分配最初級(jí)產(chǎn)品中間產(chǎn)品中間產(chǎn)品價(jià)值最終產(chǎn)品（消費(fèi)品+投資品）總價(jià)值投入成本+工資+地租+利息+剩余投入成本+工資+地租+利息+剩余作為投入+工資+地租+利息+剩余工資+地租+利息+剩余生產(chǎn)過(guò)程分配過(guò)程美國(guó)國(guó)民收入分配：勞動(dòng)收入占75%；其他要素收入占25%（利息7.5%，（公司利潤(rùn)10%，（地租0.5%，（其他財(cái)產(chǎn)收入9%）中國(guó)：北京GDP(2003年)勞動(dòng)者報(bào)酬：41.2%(國(guó)民收入48.8%）折舊：15.6%生產(chǎn)稅凈額：12.1%營(yíng)業(yè)盈余：31.1%關(guān)于利潤(rùn)和虧損 如下一章所述，工資、地租和利息是合同收入，利潤(rùn)是剩

5、余值； 本章我們討論合同收入（工資、地租和利息） 剩余值是正（利潤(rùn)）還是負(fù)（虧損），依賴于企業(yè)家的預(yù)測(cè)價(jià)值與實(shí)現(xiàn)價(jià)值的區(qū)別！ 預(yù)測(cè)不能實(shí)現(xiàn)，就會(huì)出現(xiàn)虧損。虧損可以發(fā)生在價(jià)值鏈的任何一個(gè)環(huán)節(jié)。派生需求和邊際生產(chǎn)力原理 在消費(fèi)品市場(chǎng)上，消費(fèi)者是賣者，廠商（企業(yè)家）是賣者； 在要素市場(chǎng)上，個(gè)人（消費(fèi)者）是賣者，廠商（企業(yè)家）是買者。 即：對(duì)要素的需求來(lái)自廠商（企業(yè)家）。 廠商需要要素不是為了直接消費(fèi)，而是為了生產(chǎn)可出售的產(chǎn)品和服務(wù)。所以說(shuō)，廠商對(duì)要素的需求來(lái)自消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品的需求，因而被稱為“派生需求”(derived demand).要素需求由廠商的最優(yōu)決策決定 在第四章里我們證明，廠商的最優(yōu)對(duì)要素

6、的需求滿足如下條件： 要素的邊際收益=要素的邊際成本 邊際物質(zhì)產(chǎn)出X產(chǎn)品價(jià)格=要素價(jià)格 如下圖所示：最優(yōu)點(diǎn)要素投入收益成本收益曲線成本曲線1成本曲線2X*X*要素需求曲線要素價(jià)格要素需求量W*W*X*X*DD需求曲線就是邊際收益曲線要素需求曲線下降的原因 邊際生產(chǎn)率遞減； (產(chǎn)品價(jià)格隨產(chǎn)量而下降）；要素需求曲線的移動(dòng)要素價(jià)格要素需求量W*W*X*X*DD需求曲線移動(dòng)的原因 影響要素邊際收益的因素都會(huì)影響對(duì)要素的需求； 產(chǎn)品市場(chǎng)的變化導(dǎo)致邊際收益變化。如產(chǎn)品價(jià)格上升導(dǎo)致邊際收益增加，從而使得對(duì)要素的需求增加； 技術(shù)進(jìn)步導(dǎo)致要素的邊際生產(chǎn)率提高; 要素質(zhì)量的提升導(dǎo)致邊際生產(chǎn)率提高。技術(shù)進(jìn)步提高了邊

7、際生產(chǎn)率要素投入收益成本收益曲線成本曲線X*X*技術(shù)進(jìn)步后的收益曲線要素的市場(chǎng)需求曲線F1F2F3市場(chǎng)需求曲線需求量要素價(jià)格從單個(gè)企業(yè)的需求到市場(chǎng)需求從單個(gè)企業(yè)的需求到市場(chǎng)需求邊際生產(chǎn)力原理的適用范圍 所有生產(chǎn)要素的需求：勞動(dòng)，資本，土地； 所有中間投入品的需求：原材料和其他生產(chǎn)資料。同時(shí)作為消費(fèi)品和生產(chǎn)資料的產(chǎn)品 面粉（小麥）即可直接作為消費(fèi)品，又可作為面包和企業(yè)食品的原料。 它的直接需求的市場(chǎng)價(jià)格和派生需求的市場(chǎng)價(jià)格必須相等！ 如果派生需求決定的價(jià)格（邊際價(jià)值）小于面粉的市場(chǎng)價(jià)格，派生需求就會(huì)消失。勞動(dòng)力市場(chǎng)與工資 勞動(dòng)力的供給取決于勞動(dòng)年齡人口，也取決于每個(gè)人的選擇。個(gè)人勞動(dòng)供給工作量收

8、入無(wú)差異曲線m1m2L1 L2替代效應(yīng)與收入效應(yīng)工作量收入無(wú)差異曲線L*W1L*W2L1 L2L3替代效應(yīng)為正：從替代效應(yīng)為正：從L1到到L3;收入效應(yīng)為負(fù)：從收入效應(yīng)為負(fù)：從L3到到L2;總效用：從總效用：從L1到到L2.可能的個(gè)人勞動(dòng)供給曲線W0W1W3工作量W2社會(huì)福利對(duì)勞動(dòng)供給的影響工作量收入無(wú)差異曲線福利支付L1U1U2L2總收入L*W1B+L*W1福利社會(huì)的個(gè)人勞動(dòng)供給曲線W0工作量LLLL如果福利依賴于工資收入工作量收入無(wú)差異曲線福利支付L1U1U2L2在原來(lái)的工資水平，個(gè)人在原來(lái)的工資水平，個(gè)人將選擇不工作將選擇不工作(得到效用得到效用U2).只有工資提高到不低于只有工資提高到

9、不低于W2的情況下，個(gè)人才有積極性的情況下，個(gè)人才有積極性工作。工作。B+L*W1B+L*W2福利社會(huì)的個(gè)人勞動(dòng)供給曲線W0W1工作量LLLLW2工資收入稅的效應(yīng)工作量收入無(wú)差異曲線m2m1L2 L1LWLW(1-t)工資稅會(huì)使人變得懶惰工資稅會(huì)使人變得懶惰勞動(dòng)力的市場(chǎng)供給曲線 盡管個(gè)人的勞動(dòng)供給存在由于收入效應(yīng)導(dǎo)致的向后彎曲的可能，但在任何給定的時(shí)間內(nèi)，加總的勞動(dòng)供給更可能是一條向上傾斜的曲線。 一些在較低工資下不選擇工作的人，在工資較高的情況下，更可能選擇參加工作。 當(dāng)然，市場(chǎng)勞動(dòng)供給曲線的斜率有多大，是個(gè)經(jīng)驗(yàn)問(wèn)題。工資勞動(dòng)量SS勞動(dòng)力的市場(chǎng)均衡工資勞動(dòng)量EW*L*均衡化過(guò)程工資勞動(dòng)量EW

10、*L*如果工資低于均衡工資，如果工資低于均衡工資，勞動(dòng)力短缺，廠商之間的競(jìng)爭(zhēng)勞動(dòng)力短缺，廠商之間的競(jìng)爭(zhēng)將導(dǎo)致工資上升；將導(dǎo)致工資上升；如果工資低于均衡水平，如果工資低于均衡水平，勞動(dòng)力過(guò)剩，勞動(dòng)者之間的競(jìng)勞動(dòng)力過(guò)剩，勞動(dòng)者之間的競(jìng)爭(zhēng)將使工資向下調(diào)整。爭(zhēng)將使工資向下調(diào)整。WW最低工資法對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的影響工資勞動(dòng)量EW*L*法定最低工資L1L2如果法定最低工資低于市場(chǎng)如果法定最低工資低于市場(chǎng)均衡工資，法律不起作用。均衡工資，法律不起作用。如果法定工資高于均衡工資，如果法定工資高于均衡工資，將導(dǎo)致失業(yè)，較高的工資以將導(dǎo)致失業(yè)，較高的工資以犧牲就業(yè)為代價(jià)！犧牲就業(yè)為代價(jià)！最低工資法的后果 高于均衡水平

11、的法定最低工資使得勞動(dòng)的供給大于需求。 如果政府強(qiáng)制企業(yè)雇人，將導(dǎo)致企業(yè)虧損，長(zhǎng)期看，進(jìn)一步減少就業(yè)會(huì)。 如果企業(yè)有雇工自由，最可能找不到工作的是那些素質(zhì)相對(duì)較低的勞動(dòng)者。勞動(dòng)力市場(chǎng)的專業(yè)分隔和地區(qū)分隔 勞動(dòng)力并非同質(zhì)的。現(xiàn)代分工意味著勞動(dòng)力是專業(yè)化的，每個(gè)專業(yè)都是一個(gè)特定的勞動(dòng)力市場(chǎng)。 同樣，由于勞動(dòng)力流動(dòng)成本的存在，不同的地區(qū)也是不同的勞動(dòng)力市場(chǎng)。 不同年齡短的勞動(dòng)者也有不同的市場(chǎng)。 性別、教育等因素也會(huì)分隔市場(chǎng)。 不同市場(chǎng)的均衡點(diǎn)不同。所以，工資即有職業(yè)差別，也有地區(qū)差別。不同勞動(dòng)力市場(chǎng)的均衡（1）高技能勞動(dòng)力市場(chǎng)（2）低技能勞動(dòng)力市場(chǎng)W*W*教育對(duì)工資收入的影響 技能通常與個(gè)人所受的教

12、育和培訓(xùn)有關(guān)。 從這個(gè)意義上講，“人力資本”投資有助于減少工資差距。 但中國(guó)出現(xiàn)了特殊的情況。由于1999年后大學(xué)招生人數(shù)迅速增加，具有大學(xué)文憑的求職者供過(guò)于求，相對(duì)與普通工人的工資大幅度降低了（甚至?？茖W(xué)生的絕對(duì)水平也低于民工工資）2013年中國(guó)大學(xué)生畢業(yè)薪水排行榜1 中國(guó)地質(zhì)大學(xué) 4980 2 電子科技大學(xué) 4500 3 中央財(cái)經(jīng)大學(xué) 3800 4 中央戲劇學(xué)院 3765 5 復(fù)旦大學(xué) 3700 6 北京外國(guó)語(yǔ)大學(xué) 3690 7中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué) 3685 8 西安交通大學(xué) 3620 9 上海外國(guó)語(yǔ)大學(xué) 3600 10 上海交通大學(xué) 3520 11 上海財(cái)經(jīng)大學(xué) 3510 12 華中科技大學(xué)

13、 3500 13 同濟(jì)大學(xué) 3455 14 上海大學(xué) 3453 15 華東理工大學(xué) 3332 16 中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué) 3289 17 北京電影學(xué)院 3250 18 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 3169 19 清華大學(xué) 3167 20 北京郵電大學(xué) 3129 21 中山大學(xué) 3083 22 華東師范大學(xué) 3033 23 中央音樂(lè)學(xué)院 3027 24 北京第二外國(guó)語(yǔ)學(xué)院 3024 25 中國(guó)人民大學(xué) 2900 26 中國(guó)傳媒大學(xué) 2846 27 北京大學(xué) 2833 28 武漢大學(xué) 2759 29 西安電子科技大學(xué) 2723 30 北京交通大學(xué) 2649 31 華南理工大學(xué)2567 32 南開大學(xué) 2465 33

14、 中國(guó)政法大學(xué) 2434 34 北京航空航天大學(xué) 2357 35 北工業(yè)大學(xué) 2352 36 東南大學(xué) 2350 37 華東政法學(xué)院 2324 38 北京師范大學(xué) 2300 39 重慶大學(xué) 2291 40 廈門大學(xué) 2233 41 東北師范大學(xué) 2220 42 蘭州大學(xué) 2212 43 武漢理工大學(xué) 2152 44 華南師范大學(xué) 2088 45 四川大學(xué) 2065 46 浙江大學(xué) 2058 47 天津大學(xué) 2047 48 南京航空航天大學(xué) 2032 49 中南大學(xué) 2030 50 哈爾濱工程大學(xué) 2021 大學(xué)畢業(yè)生與高中畢業(yè)生市場(chǎng)高中畢業(yè)生需求曲線大學(xué)畢業(yè)生需求曲線大學(xué)畢業(yè)生供給高中畢業(yè)生供

15、給高中生工資大學(xué)生工資工資的地區(qū)差異與流動(dòng)性W1W2（1）低工資市場(chǎng)（2）高工資市場(chǎng)解釋中國(guó)與發(fā)達(dá)國(guó)家的差別 中國(guó)市場(chǎng)上工資水平比發(fā)達(dá)國(guó)家低（即使剔除勞動(dòng)生產(chǎn)率的差異），這導(dǎo)致勞動(dòng)力流動(dòng)和跨國(guó)公司在勞動(dòng)力市場(chǎng)上的套利行為（如在中國(guó)訂貨，設(shè)立研究院）； 這導(dǎo)致美國(guó)低技能勞動(dòng)者的工資在過(guò)去20年沒(méi)有提高。 但由于流動(dòng)障礙的存在，差別仍然是存在的。 但高技能雇員的工資差異（1:2-3）遠(yuǎn)小于低技能雇員的工資差異（1:30-40）。原因是高技能工作的流動(dòng)性更高。這與黃金的地區(qū)價(jià)格差異小于白菜是一個(gè)道理。不同工種均衡工資長(zhǎng)期差異的原因 亞當(dāng)斯密列舉了如下原因： 工作地點(diǎn)； 生活費(fèi)用； 職業(yè)的舒適程度和社

16、會(huì)地位； 獲得職業(yè)的難易、學(xué)費(fèi)的多寡； 工作的安定程度； 工作責(zé)任的大小； 取得職業(yè)資格的可能性的大小。 這些因素主要通過(guò)勞動(dòng)的供給曲線發(fā)揮作用。不同職業(yè)工資的長(zhǎng)期差異社會(huì)地位較高、風(fēng)險(xiǎn)較小的職業(yè)社會(huì)地位較低、風(fēng)險(xiǎn)較大的職業(yè)工資勞動(dòng)量勞動(dòng)力無(wú)限供給的情況L*勞動(dòng)生產(chǎn)率在不斷提高，意味著需求曲線向外移。但在就業(yè)到達(dá)勞動(dòng)生產(chǎn)率在不斷提高，意味著需求曲線向外移。但在就業(yè)到達(dá)L*之前，工資不增長(zhǎng)。這就是中國(guó)改革開放以來(lái)之前，工資不增長(zhǎng)。這就是中國(guó)改革開放以來(lái)“民工民工”工資的情況。工資的情況。工資與勞動(dòng)生產(chǎn)率的長(zhǎng)期趨勢(shì) 企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)意味著從長(zhǎng)期來(lái)看，工資隨勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高而增長(zhǎng)。 任何有助于勞動(dòng)生產(chǎn)

17、率提高的因素都會(huì)有助于工人收入的提供。如資本積累，技術(shù)進(jìn)步。 就是在“無(wú)限供給”下工資不變，生產(chǎn)率的提高也意味著就業(yè)人數(shù)的增加。資本市場(chǎng)與利率 資本需求有資本的邊際生產(chǎn)率決定； 廠商（企業(yè)家）實(shí)際需要的是物質(zhì)形態(tài)的資本，如廠房、設(shè)備等。但物質(zhì)形態(tài)的資本可以通過(guò)貨幣形態(tài)的資本來(lái)購(gòu)買，所以我們研究貨幣形態(tài)的資本市場(chǎng)。 物質(zhì)形態(tài)的資本是投資的結(jié)果。 投資來(lái)自儲(chǔ)蓄。資本的供給由人們的儲(chǔ)蓄行為決定。個(gè)人的儲(chǔ)蓄行為 儲(chǔ)蓄是收入中減去消費(fèi)的部分。人們儲(chǔ)蓄是為了未來(lái)的消費(fèi)。 因此，消費(fèi)與儲(chǔ)蓄之間的選擇，也就是現(xiàn)在消費(fèi)與未來(lái)消費(fèi)之間的選擇。 人類本性意味著我們對(duì)眼前的消費(fèi)比對(duì)未來(lái)的消費(fèi)看得更重。因此，人們對(duì)未來(lái)

18、消費(fèi)進(jìn)行“貼現(xiàn)”。 盡管不同人的貼現(xiàn)率不同，但對(duì)絕大部分人來(lái)說(shuō)，只有所增加的未來(lái)消費(fèi)預(yù)期足夠大時(shí)，人們才會(huì)儲(chǔ)蓄。無(wú)差異曲線現(xiàn)在消費(fèi)未來(lái)消費(fèi)45線這樣的無(wú)差異曲線意味著消費(fèi)者這樣的無(wú)差異曲線意味著消費(fèi)者更偏好現(xiàn)在消費(fèi)。更偏好現(xiàn)在消費(fèi)。斜率斜率=1+偏好貼現(xiàn)率；偏好貼現(xiàn)率；貼現(xiàn)率是遞減的，即隨著短期消費(fèi)貼現(xiàn)率是遞減的，即隨著短期消費(fèi)的增加，新增加的當(dāng)期消費(fèi)所能的增加，新增加的當(dāng)期消費(fèi)所能替代的未來(lái)消費(fèi)越來(lái)越小。替代的未來(lái)消費(fèi)越來(lái)越小。預(yù)算約束 考慮一個(gè)人活兩階段：現(xiàn)在和未來(lái)。 假定兩期的當(dāng)期收入是m1和m2。如果借貸市場(chǎng)可以以固定的率放貸或借入，那么，消費(fèi)者的預(yù)算約束必須滿足：是利率是消費(fèi)，這里，

19、rxmxrxm2211)1 (跨時(shí)消費(fèi)預(yù)算約束線現(xiàn)在消費(fèi)未來(lái)消費(fèi)45線r=0r=0.05r=0.1是利率是消費(fèi)，這里，rxmxrxm2211)1 (消費(fèi)與儲(chǔ)蓄之間的選擇現(xiàn)在消費(fèi)未來(lái)消費(fèi)45線r=0.05r=0.1m1m2x1*x2*x1*x2*m1+m2m1+m2最優(yōu)解 邊際替代率=（1+利息率） 邊際替代率=（1+個(gè)人偏好的時(shí)間貼現(xiàn)率） 假定偏好的貼現(xiàn)率是0.05，市場(chǎng)利率是0.1，應(yīng)該當(dāng)期消費(fèi)，增加儲(chǔ)蓄；反之，如果偏好貼現(xiàn)率是0.1，市場(chǎng)利率是0.05，應(yīng)該增加當(dāng)前消費(fèi)，減少儲(chǔ)蓄。利率的替代效用與收入效應(yīng) 替代效應(yīng)為負(fù)：利率上升意味著當(dāng)期消費(fèi)變得更昂貴，所以應(yīng)該減少消費(fèi)，增加儲(chǔ)蓄； 收入效

20、應(yīng)為正：利率上升意味著總收入增加，所以應(yīng)該增加當(dāng)期消費(fèi)，減少儲(chǔ)蓄。 總效用依賴于哪一個(gè)更大。個(gè)人儲(chǔ)蓄曲線利率儲(chǔ)蓄投資資金市場(chǎng)供給曲線總儲(chǔ)蓄利率資金的需求曲線需求曲線向下傾斜，原因是資本需求曲線向下傾斜，原因是資本的邊際生產(chǎn)率遞減。同時(shí)，較低的邊際生產(chǎn)率遞減。同時(shí)，較低的利率會(huì)誘使回報(bào)率較低的項(xiàng)目的利率會(huì)誘使回報(bào)率較低的項(xiàng)目也加入投資。也加入投資。利率資金需求均衡利率及市場(chǎng)調(diào)整過(guò)程儲(chǔ)蓄、投資利率均衡利率均衡意味著資本的邊際均衡意味著資本的邊際生產(chǎn)率等于個(gè)人的時(shí)間生產(chǎn)率等于個(gè)人的時(shí)間貼現(xiàn)率。因而，從社會(huì)貼現(xiàn)率。因而，從社會(huì)角度講，是最優(yōu)的。角度講，是最優(yōu)的。利率管制的后果1.儲(chǔ)蓄減少，影響資本儲(chǔ)蓄

21、減少，影響資本積累，降低勞動(dòng)的邊際生產(chǎn)率。積累，降低勞動(dòng)的邊際生產(chǎn)率。2. 企業(yè)傾向于更為資本密集型企業(yè)傾向于更為資本密集型技術(shù)。技術(shù)。3.誰(shuí)得到資金？誰(shuí)得到資金？可能得到資金并非最有效率的可能得到資金并非最有效率的企業(yè)。此時(shí)，資金邊際收入企業(yè)。此時(shí)，資金邊際收入低于社會(huì)的機(jī)會(huì)成本。低于社會(huì)的機(jī)會(huì)成本。利息成本表現(xiàn)為企業(yè)利潤(rùn)，利息成本表現(xiàn)為企業(yè)利潤(rùn)，扭曲價(jià)格信號(hào)。扭曲價(jià)格信號(hào)。利息稅的后果S=a+brS=a+b(1-t)r儲(chǔ)蓄減少，利率上升。儲(chǔ)蓄減少，利率上升。信貸配給制(credit rationing) 即使在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，利率也不是分配信貸資金的唯一機(jī)制。并非給定利率下愿意借錢的人都能得到

22、貸款。 一個(gè)原因是信息不對(duì)稱，由于逆向選擇，較高的利率會(huì)導(dǎo)致更高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，所以銀行通?；?qū)ι暾?qǐng)人進(jìn)行篩選。銀行的收益曲線預(yù)期收入利息率消費(fèi)信貸市場(chǎng) 盡管資本市場(chǎng)上的需求方主要是廠商，但作為消費(fèi)者的家庭和個(gè)人也是重要的需求者。 個(gè)人借貸的一個(gè)原因是平滑消費(fèi)。如買汽車和房子是一次性支出，但長(zhǎng)期使用，可以理解為投資行為。 另一個(gè)原因是突發(fā)性需求，如疾病。土地市場(chǎng)與地租 土地是土地所有者是資產(chǎn)，地租是土地服務(wù)的價(jià)格； 土地的最大特點(diǎn)是它的供給是基本固定的，即供給量對(duì)地租（及土地價(jià)格）非常不敏感。人們可以改進(jìn)土地的質(zhì)量，但很難增加土地的總供給（填海造地是個(gè)例外）； 但土地的需求同樣是派生需求，是由土地

23、的邊際生產(chǎn)率決定的。地租的決定土地量供給曲線需求曲線地租均衡地租供給量需求決定地租土地量供給曲線需求曲線地租均衡地租供給量級(jí)差地租（假定有4種不同質(zhì)量的土地）一等地二等地三等地變化無(wú)租金四等地地租變化前I租金變化前II租金變化后III租金變化后II租金變化后I租金從地租到土地價(jià)格 均衡的土地價(jià)格是租金收入的貼現(xiàn)值。 所以，土地價(jià)格也是派生的收益。 現(xiàn)實(shí)的土地的價(jià)格是由預(yù)期的土地的邊際收益決定的！ 是地價(jià)高導(dǎo)致房?jī)r(jià)高，還是房?jī)r(jià)高導(dǎo)致地價(jià)高？ 限制地價(jià)能降低房?jī)r(jià)嗎？不同用途的土地市場(chǎng) 農(nóng)業(yè)用地、工業(yè)用地和商業(yè)用地、住宅用地。 如果沒(méi)有法律的限制，同樣質(zhì)量的土地不論用于何種用途，租金一定趨向于均衡。

24、 但法律規(guī)定使得他們的租金和價(jià)格相差巨大。 為什么有這些法律規(guī)定？準(zhǔn)租金和經(jīng)濟(jì)租金 經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)一步引申，把所有超出為提供要素供給所必須的最低報(bào)酬以上的收入都成為租金，或準(zhǔn)租金。 這一概念特別適用于特殊技能人才的分析。 經(jīng)濟(jì)學(xué)還把政府用法律固定的供給所產(chǎn)生的收入也稱為租金。姚明收入中的租金機(jī)會(huì)成本W(wǎng)實(shí)際工資W*設(shè)想姚明選擇其他職業(yè)的最高工資是設(shè)想姚明選擇其他職業(yè)的最高工資是W, 這個(gè)工資足以使姚明愿意打籃球。這個(gè)工資足以使姚明愿意打籃球。姚明的實(shí)際工資是姚明的實(shí)際工資是W*. 姚明工資中姚明工資中W*-W就是租金。就是租金。姚明的租金是消費(fèi)者賦予的。姚明的租金是消費(fèi)者賦予的。為什么冰球冠軍的收入遠(yuǎn)比不過(guò)姚明？為什么冰球冠軍的收入遠(yuǎn)比不過(guò)姚明？為什么流行歌手比戲劇演員更賺錢？為什么流行歌手比戲劇演員更賺錢？想想現(xiàn)在中國(guó)的哪些流行歌手們！想想現(xiàn)在中國(guó)的哪些流行歌手們！租金應(yīng)該被征高稅嗎？租金應(yīng)該被征高稅嗎？E尋租活動(dòng)經(jīng)營(yíng)牌照量租金尋租活動(dòng)就是為獲得租金尋租活動(dòng)就是為獲得租金所從事的活動(dòng)，如賄賂，游說(shuō)。所從事的活動(dòng)，如賄賂，游說(shuō)。只要尋租費(fèi)用不大于租金，只要尋租費(fèi)用不大于租金，就是值得的投資。從社會(huì)角度講就是值得的投資。從社會(huì)角度講尋租支出的部分是浪費(fèi)性的，尋租支出的部分是浪費(fèi)性的，盡管一部分是轉(zhuǎn)移支付（如賄賂盡管一部分是轉(zhuǎn)移支付（如賄賂官員的現(xiàn)