中國(guó)磁性材料行業(yè)投資策略

1、中國(guó)磁性材料行業(yè)投資策略磁性材料開展預(yù)測(cè)本錢和下游產(chǎn)業(yè)鏈的變化，造成了世界磁性材料產(chǎn)業(yè)鏈在歐洲美國(guó)日本本錢和下游產(chǎn)業(yè)鏈的變化，造成了世界磁性材料產(chǎn)業(yè)鏈在歐洲美國(guó)日本中國(guó)的轉(zhuǎn)移，目前國(guó)內(nèi)磁性材料的產(chǎn)量已占世界的中國(guó)的轉(zhuǎn)移，目前國(guó)內(nèi)磁性材料的產(chǎn)量已占世界的6060。由于世界上尚無(wú)。由于世界上尚無(wú)其它地區(qū)能夠?yàn)榇判圆牧闲袠I(yè)提供如此有利的生產(chǎn)環(huán)境，該行業(yè)向國(guó)內(nèi)的轉(zhuǎn)其它地區(qū)能夠?yàn)榇判圆牧闲袠I(yè)提供如此有利的生產(chǎn)環(huán)境，該行業(yè)向國(guó)內(nèi)的轉(zhuǎn)移將成為長(zhǎng)期的趨勢(shì)移將成為長(zhǎng)期的趨勢(shì)永磁材料、軟磁材料等均有其優(yōu)勢(shì)應(yīng)用領(lǐng)域，從技術(shù)和市場(chǎng)的角永磁材料、軟磁材料等均有其優(yōu)勢(shì)應(yīng)用領(lǐng)域，從技術(shù)和市場(chǎng)的角度出發(fā)，這些材料仍將長(zhǎng)期并存

2、開展。度出發(fā)，這些材料仍將長(zhǎng)期并存開展。隨著電子信息行業(yè)及汽車行業(yè)的快速增長(zhǎng)，將帶動(dòng)磁性材料需求的持續(xù)增長(zhǎng)。隨著電子信息行業(yè)及汽車行業(yè)的快速增長(zhǎng)，將帶動(dòng)磁性材料需求的持續(xù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)未來(lái)幾年世界鐵氧體磁性材料的市場(chǎng)需求將保持預(yù)計(jì)未來(lái)幾年世界鐵氧體磁性材料的市場(chǎng)需求將保持15%15%的年增長(zhǎng)率。的年增長(zhǎng)率。磁性材料開展預(yù)測(cè)軟磁鐵氧體產(chǎn)業(yè)比例軟磁鐵氧體產(chǎn)業(yè)比例用于功率轉(zhuǎn)換，大電流到小電流，高壓到低壓用于功率轉(zhuǎn)換，大電流到小電流，高壓到低壓中國(guó)釹鐵硼磁體市場(chǎng)規(guī)模及增長(zhǎng)不同用途的磁性材料的毛利率比較全球的磁性材料行業(yè)集聚地浙江混合動(dòng)力車混合動(dòng)力車音圈電機(jī)（VCM）主軸驅(qū)動(dòng)電機(jī)硬盤需求硬盤需求硬盤年銷售額

3、預(yù)測(cè)硬盤年銷售額預(yù)測(cè)應(yīng)用范圍應(yīng)用范圍2003200420052006200720082009平均年增幅%企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)系統(tǒng)企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)系統(tǒng)4,8724,5054,9744,8534,5404,3544,7911.2傳統(tǒng)的服務(wù)器傳統(tǒng)的服務(wù)器383840495659578.3臺(tái)式電腦臺(tái)式電腦11,36910,57810,72710,19710,1079,7578,998-3.2移動(dòng)電腦移動(dòng)電腦/家用存家用存儲(chǔ)儲(chǔ)2703845841,1361,8243,0334,38962.8筆記本電腦筆記本電腦4,2354,6245,2065,8986,5107,4008,00711.6消費(fèi)電子產(chǎn)品領(lǐng)域消費(fèi)電子產(chǎn)品領(lǐng)域

4、1,3662,8534,6806,4497,7739,32811,37631.9總計(jì)總計(jì)22,15022,98326,21328,58130,80933,93137,61910.4年增長(zhǎng)率年增長(zhǎng)率 (%)NA3.814.19.07.810.110.9五力分析五力分析替代品：非晶、壓電陶瓷購(gòu) 買 者 ： 電子 元 器 件 生產(chǎn)商供應(yīng)商：原材料、設(shè)備潛在進(jìn)入者競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手：TDK等新進(jìn)入者的威脅：較小侃價(jià)能力：一般侃價(jià)能力：較強(qiáng)替代品的威脅：小產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析競(jìng)爭(zhēng)因素分?jǐn)?shù)（5分最高）權(quán)重結(jié)果現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)力量325%0.75替代品115%0.15潛在進(jìn)入者220%0.4供應(yīng)商的力量420%0.8

5、購(gòu)買者的力量320%0.6合計(jì)-100%2.7中科三環(huán)行業(yè)地位中科三環(huán)行業(yè)地位l中國(guó)最大、全球第二的燒結(jié)釹鐵硼磁體生產(chǎn)企業(yè)，出口額占中國(guó)燒結(jié)釹鐵硼磁體出口總量的45l中國(guó)目前2家能生產(chǎn)計(jì)算機(jī)硬盤驅(qū)動(dòng)器音圈電機(jī)VCM磁體的企業(yè)之一，其余均為日系企業(yè)日立-住友、TDK、信越化工l全球最大的計(jì)算機(jī)HDD粘結(jié)磁體供給商，占全球50的市場(chǎng)份額l70以上的產(chǎn)品進(jìn)入到全球計(jì)算機(jī)、MRI、汽車和高檔音響、新型電機(jī)制造等高端應(yīng)用市場(chǎng)l外資介入可能提升市場(chǎng)溢價(jià)空間摩根中科三環(huán)主要產(chǎn)品中科三環(huán)主要產(chǎn)品燒結(jié)釹鐵硼磁體燒結(jié)釹鐵硼磁體寧波韻升：一體化的磁性材料廠商寧波韻升：一體化的磁性材料廠商寧波韻升是我國(guó)最大的釹鐵硼生

6、產(chǎn)企業(yè)之一。與其他材料廠商不同，韻升不把自己定位成一個(gè)材料供給商，而是通過(guò)開發(fā)下游應(yīng)用成為磁機(jī)電一體化廠商。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期锝自主創(chuàng)新，公司在精密機(jī)械和磁性材料技術(shù)上具有優(yōu)勢(shì)，形成了了磁機(jī)電一體化的橋型開展戰(zhàn)略：以精密機(jī)械技術(shù)和磁性材料技術(shù)為根底，構(gòu)筑橋墩，以各種產(chǎn)品連接上下游，最終形成磁機(jī)電一體的全面開展。公司已經(jīng)開發(fā)出一系列產(chǎn)品，如VCM、伺服馬達(dá)、小型風(fēng)力發(fā)電機(jī)和精密紡設(shè)備等。隨著相關(guān)產(chǎn)品逐漸推向市場(chǎng)，公司將會(huì)出現(xiàn)快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。20052006E2007E2008E主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（百萬(wàn)）1647305126003200主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)（百萬(wàn)）118140210260凈利潤(rùn)（百萬(wàn)）5978104130

7、每股收益（元）0.210.210.280.35凈資產(chǎn)收益率（%）9111315市盈率(X)21211613上游價(jià)格分析上游價(jià)格分析氧化釹價(jià)格由氧化釹價(jià)格由5 5月初的月初的1717萬(wàn)元萬(wàn)元/ /噸左右上漲至月底的噸左右上漲至月底的2222萬(wàn)元萬(wàn)元/ /噸，漲幅達(dá)噸，漲幅達(dá)29.41%29.41%，金屬釹價(jià)格由，金屬釹價(jià)格由5 5月初的月初的2424萬(wàn)元萬(wàn)元/ /噸上漲至月底的噸上漲至月底的3030萬(wàn)元萬(wàn)元/ /噸，漲噸，漲幅達(dá)幅達(dá)25%25%。四川稀土資源整合帶來(lái)的連鎖反響四川稀土資源整合帶來(lái)的連鎖反響四川冕寧縣稀土礦資源儲(chǔ)量為四川冕寧縣稀土礦資源儲(chǔ)量為200200萬(wàn)噸，是全國(guó)僅次于包頭市的第

8、萬(wàn)噸，是全國(guó)僅次于包頭市的第2 2大稀土資源大稀土資源基地。國(guó)家對(duì)稀土行業(yè)的調(diào)控力度在不斷加大。基地。國(guó)家對(duì)稀土行業(yè)的調(diào)控力度在不斷加大。稀土高科火災(zāi)事件稀土高科火災(zāi)事件稀土下游用戶本以面臨貨源持續(xù)緊張的局面，實(shí)實(shí)在在影響到國(guó)內(nèi)稀土產(chǎn)品的短期供給。稀土下游用戶本以面臨貨源持續(xù)緊張的局面，實(shí)實(shí)在在影響到國(guó)內(nèi)稀土產(chǎn)品的短期供給。最終的結(jié)果是導(dǎo)致各類稀土產(chǎn)品價(jià)格在最終的結(jié)果是導(dǎo)致各類稀土產(chǎn)品價(jià)格在5 5月大幅度上漲后的再一次上漲。月大幅度上漲后的再一次上漲。我國(guó)開征或調(diào)高對(duì)稀土金屬和稀土金屬等金屬原礦的出口關(guān)稅我國(guó)開征或調(diào)高對(duì)稀土金屬和稀土金屬等金屬原礦的出口關(guān)稅從從6 6月月1 1日起，其中對(duì)稀土

9、金屬、精煉鉛、氧化鏑和氧化鋱等出口開征日起，其中對(duì)稀土金屬、精煉鉛、氧化鏑和氧化鋱等出口開征10%10%的出口關(guān)的出口關(guān)稅。國(guó)外沒有替代，沒有期貨市場(chǎng)，不容易預(yù)測(cè)價(jià)格，但對(duì)國(guó)外影響更大稅。國(guó)外沒有替代，沒有期貨市場(chǎng)，不容易預(yù)測(cè)價(jià)格，但對(duì)國(guó)外影響更大橫店?yáng)|磁的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)橫店?yáng)|磁的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)q公司是鐵氧體磁性行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定單位之一，是全國(guó)行業(yè)協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)單位，浙江省行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)公司是鐵氧體磁性行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定單位之一，是全國(guó)行業(yè)協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)單位，浙江省行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)單位。長(zhǎng)單位。q19991999年年5 5月，公司被中國(guó)科學(xué)院、國(guó)家科技部授予高新技術(shù)企業(yè)稱號(hào)。公司下設(shè)技月，公司被中國(guó)科學(xué)院、國(guó)家科技部授予高新技

10、術(shù)企業(yè)稱號(hào)。公司下設(shè)技術(shù)開發(fā)部，并設(shè)有全國(guó)磁性材料企業(yè)系統(tǒng)內(nèi)第一家博士后科研工作站、浙江省磁性術(shù)開發(fā)部，并設(shè)有全國(guó)磁性材料企業(yè)系統(tǒng)內(nèi)第一家博士后科研工作站、浙江省磁性材料檢驗(yàn)檢測(cè)中心。材料檢驗(yàn)檢測(cè)中心。q截止目前截止目前, ,公司有科研人員公司有科研人員150150位位, ,包括國(guó)外專家包括國(guó)外專家5 5名名, ,博士、博士后博士、博士后1515名等。名等。公司擁有雄厚公司擁有雄厚的研發(fā)實(shí)力，的研發(fā)實(shí)力，具備較強(qiáng)的技具備較強(qiáng)的技術(shù)創(chuàng)新和新產(chǎn)術(shù)創(chuàng)新和新產(chǎn)品開發(fā)能力品開發(fā)能力橫店?yáng)|磁的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)橫店?yáng)|磁的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)磁性材料是一種應(yīng)用廣泛的根底功能材料，并不直接面對(duì)廣闊消費(fèi)者。磁性材料的質(zhì)量磁性材料是一

11、種應(yīng)用廣泛的根底功能材料，并不直接面對(duì)廣闊消費(fèi)者。磁性材料的質(zhì)量和技術(shù)水平，直接影響其下游產(chǎn)品的品質(zhì)，故磁性材料的生產(chǎn)，大多需要根據(jù)客戶和技術(shù)水平，直接影響其下游產(chǎn)品的品質(zhì)，故磁性材料的生產(chǎn)，大多需要根據(jù)客戶的不同特點(diǎn)和要求，定單生產(chǎn)。同時(shí)，大批量生產(chǎn)時(shí)，產(chǎn)品性能的穩(wěn)定性，相對(duì)于的不同特點(diǎn)和要求，定單生產(chǎn)。同時(shí)，大批量生產(chǎn)時(shí)，產(chǎn)品性能的穩(wěn)定性，相對(duì)于產(chǎn)品性能的先進(jìn)性，更為客戶所看重。公司產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)大批量生產(chǎn)，現(xiàn)有的客戶也產(chǎn)品性能的先進(jìn)性，更為客戶所看重。公司產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)大批量生產(chǎn)，現(xiàn)有的客戶也相當(dāng)穩(wěn)定。相當(dāng)穩(wěn)定。產(chǎn)品先入優(yōu)產(chǎn)品先入優(yōu)勢(shì)勢(shì)產(chǎn)品市場(chǎng)占產(chǎn)品市場(chǎng)占有率高，品有率高，品牌效益凸現(xiàn)牌效益凸現(xiàn)

12、公司永磁鐵氧體產(chǎn)量居世界第一，軟磁鐵氧體產(chǎn)量居中國(guó)領(lǐng)先，經(jīng)濟(jì)效益居國(guó)內(nèi)行業(yè)前列，公司永磁鐵氧體產(chǎn)量居世界第一，軟磁鐵氧體產(chǎn)量居中國(guó)領(lǐng)先，經(jīng)濟(jì)效益居國(guó)內(nèi)行業(yè)前列，在行業(yè)中占有顯著的地位，在行業(yè)中占有顯著的地位，“東磁和東磁和“DMEGCDMEGC商標(biāo)在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)已得到廣泛的認(rèn)同，商標(biāo)在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)已得到廣泛的認(rèn)同，20062006年年6 6月，月，“東磁商標(biāo)被國(guó)家工商行政管理總局商標(biāo)評(píng)審委員會(huì)認(rèn)定為東磁商標(biāo)被國(guó)家工商行政管理總局商標(biāo)評(píng)審委員會(huì)認(rèn)定為“中國(guó)著名商中國(guó)著名商標(biāo)。標(biāo)。公司已與日本松下、韓國(guó)三星、荷蘭飛利浦、德國(guó)公司已與日本松下、韓國(guó)三星、荷蘭飛利浦、德國(guó)BOSCHBOSCH、法國(guó)法雷奧公

13、司世界最大的汽車、法國(guó)法雷奧公司世界最大的汽車電機(jī)制造商、美國(guó)電機(jī)制造商、美國(guó)PULSEPULSE普思公司等國(guó)際知名電器生產(chǎn)企業(yè)建立良好的客戶關(guān)系。普思公司等國(guó)際知名電器生產(chǎn)企業(yè)建立良好的客戶關(guān)系。公司品牌效益凸現(xiàn)，近幾年公司產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)的份額逐步擴(kuò)大，公司產(chǎn)品自營(yíng)出口和公司品牌效益凸現(xiàn)，近幾年公司產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)的份額逐步擴(kuò)大，公司產(chǎn)品自營(yíng)出口和間接出口之和占銷售總額的比例已連續(xù)三年超過(guò)間接出口之和占銷售總額的比例已連續(xù)三年超過(guò)50%50%。橫店?yáng)|磁的產(chǎn)量占比橫店?yáng)|磁的產(chǎn)量占比永磁鐵氧體產(chǎn)量占國(guó)內(nèi)總產(chǎn)量的14.69%，占全球總產(chǎn)量的7.34%軟磁鐵氧體產(chǎn)量占國(guó)內(nèi)總產(chǎn)量的12.35%，占全球總

14、產(chǎn)量的6.45%企業(yè)量漲價(jià)升企業(yè)量漲價(jià)升名稱名稱2006年年2005年年2004年年產(chǎn)量產(chǎn)量（噸）（噸）銷量銷量（噸）（噸）均價(jià)均價(jià)(元元/噸噸) 產(chǎn)量產(chǎn)量（噸）（噸）銷量銷量（噸）（噸）均價(jià)均價(jià)(元元/噸噸)產(chǎn)量產(chǎn)量（噸）（噸）銷量銷量（噸）（噸）均價(jià)均價(jià)(元元/噸噸)永磁鐵氧體51,359.9753,094.769,604.2848,051.2446,802.78,936.16 48,560.1548,033.838,162.71軟磁鐵氧體28,384.6928,169.6922,993.6421,227.3521,371.221,240.6 20,535.0520,843.8118,61

15、4.6其他磁性材料10,257.8610,790.204,467.3110,612.0010,526.02,973.60 11,846.7211,775.332,360.37未來(lái)的增長(zhǎng)動(dòng)力未來(lái)的增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)源于來(lái)源于3個(gè)因素個(gè)因素1、新募集工程的實(shí)施，符合“做強(qiáng)磁性、開展相關(guān)、材料優(yōu)先的策略增發(fā)項(xiàng)目增發(fā)項(xiàng)目投資額（萬(wàn)元）投資額（萬(wàn)元）建設(shè)期（年）建設(shè)期（年）年產(chǎn)12,000 噸汽車電機(jī)用永磁鐵氧體磁瓦技改項(xiàng)目32592.003.5年產(chǎn)2500 萬(wàn)臺(tái)汽車電機(jī)機(jī)殼和電機(jī)定子技改項(xiàng)目20507.003.5年產(chǎn)1200 噸數(shù)字平板LCD 顯示用NiZn 鐵氧體技改項(xiàng)目5746.003.0年產(chǎn)5000 噸

16、數(shù)字平板LCD 顯示用MnZn 鐵氧體技改項(xiàng)目7342.003.0激光打印機(jī)顯影輥建設(shè)項(xiàng)目26000.004.02、產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)調(diào)整、優(yōu)化、產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)調(diào)整、優(yōu)化消化本錢上升因素，維持整體毛利率根本穩(wěn)定消化本錢上升因素，維持整體毛利率根本穩(wěn)定公司非常重視研發(fā)，不斷推出新產(chǎn)品。公司的老產(chǎn)品在原材料本錢不斷提高、售價(jià)下公司非常重視研發(fā)，不斷推出新產(chǎn)品。公司的老產(chǎn)品在原材料本錢不斷提高、售價(jià)下滑的影響下毛利率會(huì)逐步下降。但公司不斷推出新產(chǎn)品，根本消化本錢上升因素，整滑的影響下毛利率會(huì)逐步下降。但公司不斷推出新產(chǎn)品，根本消化本錢上升因素，整體毛利率根本穩(wěn)定在體毛利率根本穩(wěn)定在30%左右的水平。左右的水平。

17、 3、突破核心客戶，帶動(dòng)銷量上升、突破核心客戶，帶動(dòng)銷量上升磁材生產(chǎn)具有較高的技術(shù)含量，屬技術(shù)、資本、勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)，任何一家下游企業(yè)使用磁磁材生產(chǎn)具有較高的技術(shù)含量，屬技術(shù)、資本、勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)，任何一家下游企業(yè)使用磁芯，都必須經(jīng)過(guò)從工程論證、科研開發(fā)、小試、中試生產(chǎn)、技術(shù)鑒定到最終產(chǎn)業(yè)化等一系列過(guò)芯，都必須經(jīng)過(guò)從工程論證、科研開發(fā)、小試、中試生產(chǎn)、技術(shù)鑒定到最終產(chǎn)業(yè)化等一系列過(guò)程，需要較長(zhǎng)的試驗(yàn)、認(rèn)證周期。程，需要較長(zhǎng)的試驗(yàn)、認(rèn)證周期。天通股份競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析天通股份競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析q 公司是電子行業(yè)的上游企業(yè)，成長(zhǎng)性突出，處于磁性產(chǎn)品的龍頭地位。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于LCD、照明、通訊、汽車電子、航

18、空航天等領(lǐng)域，行業(yè)成長(zhǎng)空間巨大。q 公司產(chǎn)品在本錢上與歐美同行相比有較大優(yōu)勢(shì)。在取得ISO14001和SONY綠色合作伙伴認(rèn)證后，歐美日韓高端市場(chǎng)的開展?jié)摿薮蟆 公司技術(shù)儲(chǔ)藏較多，隨著CRT向LCD轉(zhuǎn)變及通訊市場(chǎng)的復(fù)蘇，非民用品的快速開展，公司將受惠于上述領(lǐng)域。公司具有的優(yōu)勢(shì)公司架構(gòu)公司架構(gòu)天通控股股份子公司控股公司參股公司南大紫金天通吉成天通光電博創(chuàng)科技天通精電天盈投資寶鋼天通嘉康電子宏達(dá)經(jīng)編51%75%50%55%96%48.7%12.6%7.95%5%磁業(yè)公司天日工業(yè)40%60%深圳天谷主營(yíng)業(yè)務(wù)分析主營(yíng)業(yè)務(wù)分析主營(yíng)收入構(gòu)成2006年12月31日產(chǎn)業(yè)鏈分析產(chǎn)業(yè)鏈分析下游EMS：原器件和

19、模組上游：裝備制造核心：磁業(yè)公司增加附加值增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力磁業(yè)公司經(jīng)過(guò)20多年的開展，到達(dá)目前水平，已經(jīng)遇到一個(gè)瓶頸：磁材行業(yè)的是一個(gè)原材料行業(yè)，即產(chǎn)量的多少和下游的開展有很大關(guān)系，每年的自然增長(zhǎng)有限，公司的快速增長(zhǎng)只能依靠搶其他公司的市場(chǎng)占用率。投入產(chǎn)出比很低，只有1：1.1-1.2，即投入1000萬(wàn)，只能增加相當(dāng)于1100萬(wàn)的產(chǎn)能，在公司目前規(guī)模下，持續(xù)投入風(fēng)險(xiǎn)大。 公司主要由三塊組成：軟磁鐵氧體生產(chǎn)，上游裝備制造，和下游EMS制造效勞，包括電子光通訊器件和模組生產(chǎn)，這種以磁材為核心的一體化戰(zhàn)略能提高公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，同時(shí)由于裝備制造和EMS制造的開展速度比磁材快，這樣能提高公司的整體開展速度

20、增發(fā)工程分析增發(fā)工程分析年新增年新增60006000噸高頻低失真噸高頻低失真3G3G通訊及平板顯示器用錳鋅磁芯生產(chǎn)線技改工程通訊及平板顯示器用錳鋅磁芯生產(chǎn)線技改工程作為給作為給3G3G通訊、通訊、LCDLCD顯示器配套的錳鋅鐵氧體順應(yīng)了市場(chǎng)開展的需要顯示器配套的錳鋅鐵氧體順應(yīng)了市場(chǎng)開展的需要年新增年新增17201720套高速寬帶及高清數(shù)字電視網(wǎng)絡(luò)接入單元產(chǎn)品生產(chǎn)線的技改工程套高速寬帶及高清數(shù)字電視網(wǎng)絡(luò)接入單元產(chǎn)品生產(chǎn)線的技改工程可以形成年產(chǎn)可以形成年產(chǎn)15001500萬(wàn)套高性能萬(wàn)套高性能xDSLxDSL別離器銅線接入方式中的核心部件、別離器銅線接入方式中的核心部件、200200萬(wàn)路光萬(wàn)路光分路

21、器，分路器，1010萬(wàn)臺(tái)萬(wàn)臺(tái)ONUONU光纖接入方式中的核心部件及光纖接入方式中的核心部件及1010萬(wàn)臺(tái)萬(wàn)臺(tái)EOCEOC同軸線接入中的核心同軸線接入中的核心部件的生產(chǎn)能力。部件的生產(chǎn)能力。隨著寬帶接入市場(chǎng)的開展，隨著寬帶接入市場(chǎng)的開展，xDSLxDSL別離器的需求將會(huì)十分強(qiáng)勁，目前價(jià)格為別離器的需求將會(huì)十分強(qiáng)勁，目前價(jià)格為1818元每套，保守估計(jì)，元每套，保守估計(jì)，預(yù)計(jì)隨著規(guī)模生產(chǎn)的擴(kuò)大，價(jià)格可能會(huì)下降，但銷售額將到達(dá)預(yù)計(jì)隨著規(guī)模生產(chǎn)的擴(kuò)大，價(jià)格可能會(huì)下降，但銷售額將到達(dá)1.51.5億元以上。加上其他的光分路器、億元以上。加上其他的光分路器、ONUONU、EOCEOC等，銷售額將超過(guò)等，銷售額

22、將超過(guò)1.81.8億元。億元。年新增年新增500500套機(jī)電專用裝備增資工程套機(jī)電專用裝備增資工程其中形成年產(chǎn)液晶面板設(shè)備其中形成年產(chǎn)液晶面板設(shè)備200200套，目前已有汕頭信立和天馬的訂單，和上廣電的工程正在洽談中。套，目前已有汕頭信立和天馬的訂單，和上廣電的工程正在洽談中。保守估計(jì)每臺(tái)設(shè)備平均價(jià)值保守估計(jì)每臺(tái)設(shè)備平均價(jià)值8080萬(wàn)以上，即可以帶來(lái)每年萬(wàn)以上，即可以帶來(lái)每年1.61.6億的銷售收入。億的銷售收入。 另一塊是另一塊是S S系列粉末成型機(jī)系列粉末成型機(jī)250250臺(tái)，臺(tái)，IEIE系列粉末成型機(jī)系列粉末成型機(jī)5050臺(tái)的生產(chǎn)能力，公司去年銷售臺(tái)的生產(chǎn)能力，公司去年銷售100100臺(tái)作用，銷售額臺(tái)作用，銷售額5 5千多萬(wàn)，千多萬(wàn)，300300臺(tái)壓機(jī)的銷售額將到達(dá)臺(tái)壓機(jī)的銷售額將到達(dá)1.51.5億。億。盈利預(yù)測(cè)表盈利預(yù)測(cè)表項(xiàng)目2003年2004年2005年2006年2007F2008F主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 350.5 446.4 638.0 944.5 1,256.2 1,695.9 減:主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 232.7 313.1 4