第8章短期償債能力分析-第六章、證券投資ppt課件

1、第八章 短期償債才干分析講授內(nèi)容： 8-1 短期償債才干的根本概念 8-2 短期償債才干的分析 8-3 企業(yè)流動(dòng)資本常見(jiàn)問(wèn)題的分析.第八章 短期償債才干分析學(xué)習(xí)目的：了解短期償債才干分析的目的掌握短期償債才干分析的目的掌握短期償債才干的分析評(píng)價(jià)方法.上節(jié)回想財(cái)務(wù)報(bào)表分析分析內(nèi)容： 資本構(gòu)造分析 資本運(yùn)用效率分析 盈利才干分析 償債才干分析 資金流轉(zhuǎn)分析分析方法： 比較分析法 趨勢(shì)分析法 構(gòu)造分析法 比率分析法 特定分析法.案例導(dǎo)入 2021.04.21. 理財(cái)周報(bào) 陳光 46%房地產(chǎn)公司突發(fā)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 18家公司命懸一線(xiàn) 2007年萬(wàn)科A負(fù)債合計(jì)達(dá)661億元，這個(gè)數(shù)字是排名第二保利地產(chǎn)的2.36

2、倍，保利地產(chǎn)2007年的負(fù)債合計(jì)為280億元。截至2007年年底，萬(wàn)科還有170億元的現(xiàn)金余量。 .第八章 短期償債才干分析 8-1 根本概念一、短期償債才干1、企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)償付流動(dòng)負(fù)債的才干。2、意義: 對(duì)于企業(yè) 對(duì)于債務(wù)人 對(duì)于職工、供應(yīng)商和顧客 對(duì)于投資人 .第八章 短期償債才干分析 8-1 根本概念二、影響短期償債才干的要素1、流動(dòng)資產(chǎn) 貨幣資金：現(xiàn)金、各種銀行存款 買(mǎi)賣(mài)性金融資產(chǎn) 應(yīng)收賬款 存貨 預(yù)付費(fèi)用 .第八章 短期償債才干分析 8-1 根本概念2、流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債的轉(zhuǎn)換 債務(wù)人對(duì)債務(wù)求償權(quán)的要求 債務(wù)變動(dòng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的影響.第八章 短期償債才干分析 8-2 短期償債

3、才干的分析一、營(yíng)運(yùn)資本1、營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債2、營(yíng)運(yùn)資本分析營(yíng)運(yùn)資本 0：企業(yè)有才干歸還短期債務(wù) 0：企業(yè)沒(méi)有才干歸還短期債務(wù) 過(guò)多：資產(chǎn)閑置缺陷： 單一期間靜態(tài)值不易發(fā)現(xiàn)問(wèn)題 趨勢(shì)分析 賬面值與現(xiàn)實(shí)價(jià)值存在差別 企業(yè)間難以橫向比較.第八章 短期償債才干分析 8-2 短期償債才干的分析二、流動(dòng)比率營(yíng)運(yùn)資金比率1、流動(dòng)比率= 流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債*100% 2、流動(dòng)比例分析：最正確值200%，“過(guò)猶不及3、流動(dòng)比率的優(yōu)缺陷：優(yōu)點(diǎn)：相對(duì)數(shù)有利于企業(yè)間的比較缺陷：靜態(tài)數(shù)值未思索時(shí)間上的變化 沒(méi)思索流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的詳細(xì)構(gòu)成 . 2006年 2007年 流動(dòng)資產(chǎn) 貨幣資金 152 155 1

4、01 733 應(yīng)收賬款 251 255 350 245 存貨 150 033 152 648 預(yù)付費(fèi)用 31 225 54 971 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)A 584 668 659 597 流動(dòng)負(fù)債 短期借款 276 457 261 168 應(yīng)付賬款 181 587 290 538 其他流動(dòng)負(fù)債 17 378 21 961 流動(dòng)負(fù)債合計(jì)B 475 422 573 667 營(yíng)運(yùn)資本A-B 109 246 85 930 流動(dòng)比率A/B 122.98% 114.98% 第八章 短期償債才干分析 8-2 短期償債才干的分析.第八章 短期償債才干分析 8-2 短期償債才干的分析4、流動(dòng)比率分析的補(bǔ)充1分析流動(dòng)資產(chǎn)

5、構(gòu)造百分比 2006年 2007年 金額 百分比 金額 百分比貨幣資金 152 155 26.03% 101 733 15.42%應(yīng)收賬款 251 255 42.97% 350 245 53.10%存貨 150 033 25.66% 152 648 23.14% 預(yù)付費(fèi)用 31 255 5.34% 54 971 8.34%合 計(jì) 584 668 100% 659 597 100% .第八章 短期償債才干分析 8-2 短期償債才干的分析 2結(jié)合趨勢(shì)分析 2005年 2006年 2007年流動(dòng)資產(chǎn) 492 000 584 668 659 597流動(dòng)負(fù)債 368 420 475 422 573 66

6、7流動(dòng)資產(chǎn)趨勢(shì)百分比 100% 118.83% 134.06%流動(dòng)負(fù)債趨勢(shì)百分比 100% 129.04% 155.71%.第八章 短期償債才干分析 8-2 短期償債才干的分析 3其他思索要素 債務(wù)人、債務(wù)人的信譽(yù)條件 流動(dòng)資產(chǎn)的現(xiàn)值、可回收價(jià)值、重置本錢(qián) 季節(jié)性要素 企業(yè)融資才干 企業(yè)運(yùn)營(yíng)性質(zhì) 萬(wàn)科A預(yù)收帳款從2006年的88億元增至216億元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，79家樣本公司中，64家企業(yè)流動(dòng)比率在1至3之間，萬(wàn)科A、泛海建立、萬(wàn)通地產(chǎn)、北辰實(shí)業(yè)公司分別為1.95、2.09、1.98、1.99。.第八章 短期償債才干分析 8-2 短期償債才干的分析三、速動(dòng)比率酸性實(shí)驗(yàn)比率1、相關(guān)公式速動(dòng)資產(chǎn) = 流

7、動(dòng)資產(chǎn)-存貨保守速動(dòng)資產(chǎn) = 流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-預(yù)付費(fèi)用速動(dòng)比率 =速動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債*100%保收速動(dòng)比率 =保守速動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債*100%.第八章 短期償債才干分析 8-2 短期償債才干的分析2、速動(dòng)比率分析最正確值：100%留意：“過(guò)猶不及潛在問(wèn)題：應(yīng)收賬款壞賬處理方法：分析速動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)造、結(jié)合趨勢(shì)分析79家房地產(chǎn)公司中有43家公司速動(dòng)比率在0.5以上。.深 發(fā) 展 (000001)流 動(dòng) 比 率 .深 發(fā) 展 (000001)速 動(dòng) 比 率 .報(bào)告期流動(dòng)比率速動(dòng)比率07年06年0.870.8705年0.780.7804年0.750.7503年0.910.9102年0.930.93深

8、發(fā) 展 (000001).美 的 電 器000527 流 動(dòng) 比 率.美 的 電 器000527速 動(dòng) 比 率. 美 的 電 器000527報(bào)告期流動(dòng)比率速動(dòng)比率07年1.070.4806年1.030.4805年1.120.5404年0.990.4803年1.090.7102年1.070.73.償 債 能 力 比 較償 債 能力 評(píng) 價(jià)償 債 能力 評(píng) 分 行 業(yè)均 值 行 業(yè)排 名 市 場(chǎng)均 值 市 場(chǎng)排 名 79.93 32.14 243.97 339償 債 能力 評(píng) 價(jià)償 債 能力 評(píng) 分 行 業(yè)均 值 行 業(yè)排 名 市 場(chǎng)均 值 市 場(chǎng)排 名 49.09 31.58 52 43.97

9、854深發(fā)展美的電器.第八章 短期償債才干分析 8-2 短期償債才干的分析四、現(xiàn)金比率隨時(shí)即刻歸還才干1、現(xiàn)金比率=現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)：庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款及現(xiàn)金等價(jià)物現(xiàn)金等價(jià)物：普通為買(mǎi)賣(mài)性金融資產(chǎn)和應(yīng)收票據(jù) .第八章 短期償債才干分析 8-2 短期償債才干的分析 2006年 2007年 流動(dòng)資產(chǎn) 貨幣資金 152 155 101 733 應(yīng)收賬款 251 255 350 245 存貨 150 033 152 648 預(yù)付費(fèi)用 31 225 54 971 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 584 668 659 597 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 475 422 573 667 現(xiàn)金比率 32% 17.73% 現(xiàn)金

10、占流動(dòng)資產(chǎn)比重 26.02% 15.42% .第八章 短期償債才干分析 8-2 短期償債才干的分析2、現(xiàn)金比率分析 主要用于在企業(yè)財(cái)務(wù)情況極差時(shí)評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債才干。留意問(wèn)題：1有表決權(quán)的權(quán)益性股票采用權(quán)益法核算時(shí)，不作為等值現(xiàn)金處置。2長(zhǎng)期債務(wù)投資轉(zhuǎn)換為短期債務(wù)投資時(shí)可作為等值現(xiàn)金處置。3現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)中不包括銀行規(guī)定客戶(hù)必需在其賬戶(hù)中保管的現(xiàn)金。.第八章 短期償債才干分析 8-2 短期償債才干的分析五、現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率=運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/流動(dòng)負(fù)債 2006年 2007年運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~ 156 890 186 500流動(dòng)負(fù)債 475 422 573 667現(xiàn)金流量比率 0.33

11、 0.325.第八章 短期償債才干分析 8-2 短期償債才干的分析 六、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率及賬款收回日數(shù)1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷(xiāo)凈額/應(yīng)收賬款平均余額賒銷(xiāo)凈額=銷(xiāo)售收入-現(xiàn)金銷(xiāo)售收入-銷(xiāo)售退回、折扣與折讓?xiě)?yīng)收款項(xiàng)=應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收款項(xiàng)平均余額=期初應(yīng)收款項(xiàng)+期末應(yīng)收款項(xiàng)/2比率越高：收款迅速，資金流動(dòng)性好，償付才干強(qiáng)，減少 收賬費(fèi)用和壞賬損失。.第八章 短期償債才干分析 8-2 短期償債才干的分析 2、賬款收回平均日數(shù) 賬款收回平均日數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 2005年 2006年 2007年賒賬凈額 872 434 601 500應(yīng)收款項(xiàng) 184 962 251 255 3

12、50 245平均應(yīng)收款項(xiàng)余額 218 108.5 300 750應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 4次 2次平均周轉(zhuǎn)日數(shù) 90天 180天 .第八章 短期償債才干分析 8-2 短期償債才干的分析 3、分析留意問(wèn)題 1按月或季計(jì)算應(yīng)收賬款平均余額更加準(zhǔn)確 2剔出已辦理貼現(xiàn)手續(xù)的應(yīng)收票據(jù) 3以賒銷(xiāo)凈額為限制 4與其它目的結(jié)合分析 5關(guān)注壞賬預(yù)備與應(yīng)收賬款數(shù)額的比例 壞賬預(yù)備率=壞賬預(yù)備額/應(yīng)收款項(xiàng)*100% .第八章 短期償債才干分析 8-2 短期償債才干的分析 七、存貨周轉(zhuǎn)率與存貨平均周轉(zhuǎn)日數(shù) 1、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)貨本錢(qián)/平均存貨平均存貨=年初存貨+年末存貨/22、存貨平均周轉(zhuǎn)日數(shù)存貨平均周轉(zhuǎn)日數(shù)=360

13、/存貨周轉(zhuǎn)率 .第八章 短期償債才干分析 8-2 短期償債才干的分析 2005年 2006年 2007年銷(xiāo)貨本錢(qián) 567 082 390 975 存貨 148 094 150 033 152 648平均存貨余額 149 063.5 151 340.5存貨周轉(zhuǎn)率 3.8次 2.58次存貨平均周轉(zhuǎn)日數(shù) 94.74天 .53天 存貨周轉(zhuǎn)率低闡明存貨資金的流動(dòng)性弱，償付才干弱，資本運(yùn)用效率低。 .第八章 短期償債才干分析 8-2 短期償債才干的分析3、分析存貨周轉(zhuǎn)速度應(yīng)留意問(wèn)題1存貨計(jì)價(jià)方法的一向性2按月或按季計(jì)算平均存貨會(huì)更準(zhǔn)確3制造業(yè)可按存貨類(lèi)別計(jì)算周轉(zhuǎn)速度，如資料周轉(zhuǎn)速度、在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)速度、產(chǎn)廢品

14、周轉(zhuǎn)速度.第八章 短期償債才干分析 8-2 短期償債才干的分析八、營(yíng)業(yè)周期 營(yíng)業(yè)周期=存貨平均周轉(zhuǎn)日數(shù)+賬款平均收回日數(shù) 2006年 2007年存貨平均周轉(zhuǎn)日數(shù) 94.74 .53賬款平均收回日數(shù) 90 180營(yíng)業(yè)周期 184.74 319.53 應(yīng)收賬款和存貨占用資金多，能夠有壞賬損失和產(chǎn)品滯銷(xiāo)。.第八章 短期償債才干分析 8-2 短期償債才干的分析短期償債才干的分析應(yīng)留意的問(wèn)題1、目的分析與工程分析相結(jié)合；2、歷史本錢(qián)與現(xiàn)行本錢(qián)、重置本錢(qián)相結(jié)合；3、清算根底與繼續(xù)運(yùn)營(yíng)根底相結(jié)合；4、表內(nèi)目的與表外要素相結(jié)合；5、評(píng)價(jià)尺度與運(yùn)營(yíng)情況相結(jié)合；6、比較規(guī)范與行業(yè)分析相結(jié)合。.第八章 短期償債才干分析 8-3 企業(yè)流動(dòng)資本常見(jiàn)問(wèn)題的分析一、決議企業(yè)流動(dòng)資本需求量的要素1、銷(xiāo)售數(shù)量2、采購(gòu)、制造和銷(xiāo)售所需的時(shí)間3、賒銷(xiāo)數(shù)量與信譽(yù)政策4、企業(yè)管理的效率二、流動(dòng)資本缺乏的表現(xiàn) 企業(yè)利息負(fù)擔(dān)高；負(fù)債比艱苦； 短期償債才干缺乏；閑置資本過(guò)量.第八章 短期償債才干分析 8-3 企業(yè)流動(dòng)資本常見(jiàn)問(wèn)題的分析三、資本缺乏緣由1、先天投入資本缺乏2、營(yíng)業(yè)過(guò)程的