規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的策略

1、 HYPERLINK /keyword/allindex/%E5%88%9B%E4%B8%9A%E4%B8%AD%E8%A7%84%E9%81%BF%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E9%A3%8E%E9%99%A9%E7%9A%84%E7%AD%96%E7%95%A5 o 創(chuàng)業(yè)中規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的策略 規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的策略摘要：企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)風(fēng)險的重要組成部分，本文從財務(wù)風(fēng)險定義出發(fā)，結(jié)合企業(yè)經(jīng)營的外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境，建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險模型。根據(jù)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險模型，利用文獻(xiàn)研究法，抽取反映企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的財務(wù)比率指標(biāo)，采用離差法對其進行無量綱化處理后，形成企業(yè)財務(wù)風(fēng)險指數(shù)矩陣，并進一步設(shè)計了企業(yè)

2、財務(wù)風(fēng)險指數(shù)體系及財務(wù)風(fēng)險指數(shù)模型。關(guān)鍵詞：企業(yè)財務(wù)風(fēng)險無量綱化處理財務(wù)風(fēng)險指數(shù)財務(wù)風(fēng)險指數(shù)模型摘要：隨著中國特色社會主義市場經(jīng)濟制度的基本完善和全球經(jīng)濟一體化的加速形成，依托于中國特色經(jīng)濟制度庇護下的內(nèi)資企業(yè)感受到空前的生存壓力。內(nèi)資企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中不僅受到外資企業(yè)資本、技術(shù)等競爭威脅，而且還易于遭受管理基礎(chǔ)薄弱等帶來的經(jīng)營風(fēng)險。財務(wù)管理作為企業(yè)日常管理的重要組成部分，是企業(yè)在日常經(jīng)營活動中無法完全避免和消除的。了解財務(wù)風(fēng)險的類型，對財務(wù)活動中存在的風(fēng)險及時規(guī)避并有效降低，保障企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展具有一定的現(xiàn)實意義。關(guān)鍵詞：財務(wù)活動；財務(wù)風(fēng)險；風(fēng)險規(guī)避一、識別和規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的意義企業(yè)發(fā)展

3、的首要目標(biāo)就是堅持走可持續(xù)發(fā)展道路、追求綜合利益最大化。隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中所面對的財務(wù)風(fēng)險也越來越多，越來越大。財務(wù)風(fēng)險的存在對企業(yè)正常的經(jīng)營發(fā)展產(chǎn)生了重大的影響，由財務(wù)風(fēng)險導(dǎo)致的公司重組、破產(chǎn)等案例不勝枚舉，如2008年美國爆發(fā)的經(jīng)濟危機使美國雷曼兄弟破產(chǎn)、美國通用汽車破產(chǎn)，2018年中國由于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型導(dǎo)致的一批民營企業(yè)倒閉等都是由財務(wù)風(fēng)險所引發(fā)。企業(yè)作為社會經(jīng)濟的重要組成部分，對我國經(jīng)濟和社會發(fā)展起到至關(guān)重要的作用，更是牽動著我國的國家利益，所以如何識別和規(guī)避財務(wù)活動中的風(fēng)險，保障企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。（一）有利于企業(yè)適應(yīng)宏觀經(jīng)濟環(huán)境目前我國企業(yè)的發(fā)展不再

4、局限于行業(yè)間的競爭，還要面對復(fù)雜多變的宏觀經(jīng)濟環(huán)境。對財務(wù)活動中的風(fēng)險進行研究，不僅可以讓企業(yè)認(rèn)識到風(fēng)險形成的原因、風(fēng)險種類，最重要的是可以促進企業(yè)加強財務(wù)風(fēng)險管理的意識，在日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中主動面對可能存在的財務(wù)風(fēng)險，積極采取預(yù)防及應(yīng)對措施，在提高風(fēng)險意識的同時提高面對復(fù)雜宏觀經(jīng)濟環(huán)境的適應(yīng)能力，更好的適應(yīng)宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化。（二）有利于企業(yè)加強自身建設(shè)財務(wù)風(fēng)險的特點導(dǎo)致企業(yè)無法完全消除財務(wù)風(fēng)險的影響，但是對財務(wù)風(fēng)險進行分析和預(yù)防，采取相關(guān)措施降低財務(wù)風(fēng)險，在激烈的市場競爭中獲取相關(guān)優(yōu)勢是完全可行的。比如企業(yè)可以對財務(wù)費用和管理費用進行分析，削減不合理部分，減少運營成本，提高利潤；優(yōu)化采購和

5、存貨管理流程，制定合理的采購和存貨管理辦法，在保證生產(chǎn)的基礎(chǔ)上削減庫存，使資金得到合理使用。（三）有利于企業(yè)未來發(fā)展由于我國改革開放時間較短，絕大部分企業(yè)缺乏與長久穩(wěn)定發(fā)展相匹配的風(fēng)險管理意識和風(fēng)險控制能力。加強財務(wù)風(fēng)險研究、對財務(wù)風(fēng)險進行規(guī)避，有利于企業(yè)提高抵御財務(wù)風(fēng)險的能力，使財務(wù)風(fēng)險造成的影響得到降低，這對于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展是十分有利的。因為企業(yè)在降低了財務(wù)風(fēng)險的同時，也保障了自身的安全，這樣就能以積極的態(tài)度去提高自身的創(chuàng)新水平，開發(fā)新興市場。二、財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因財務(wù)風(fēng)險雖然客觀存在，無法避免，但是風(fēng)險的大小卻是可以控制的。根據(jù)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成的原因，實務(wù)上一般把其分為內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險和外

6、部財務(wù)風(fēng)險（周文斌，2001）。下文將從這兩個維度對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進行分析。（一）企業(yè)內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險企業(yè)內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險指企業(yè)在日常經(jīng)營活動中由于企業(yè)內(nèi)部某些風(fēng)險因素的影響，造成實際財務(wù)狀況與預(yù)期財務(wù)目標(biāo)發(fā)生偏離的情況。企業(yè)內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險主要由以下幾個方面產(chǎn)生。1.風(fēng)險防范意識缺乏帶來的財務(wù)風(fēng)險我國從計劃經(jīng)濟制度轉(zhuǎn)變?yōu)樯鐣髁x市場經(jīng)濟制度的時間較短，在實際工作中很多老一代的業(yè)務(wù)、財務(wù)人員和管理層都對財務(wù)風(fēng)險缺少足夠的認(rèn)識，也沒有及時學(xué)習(xí)外國先進的財務(wù)風(fēng)險防控理念與知識，從而沒有防范意識或防范意識不強，不能認(rèn)識到財務(wù)風(fēng)險的本質(zhì)，認(rèn)為只要管好用好資金就會避免財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。這種思想也導(dǎo)致了我國部分企業(yè)還未建

7、立有效的財務(wù)風(fēng)險識別、財務(wù)風(fēng)險預(yù)警與應(yīng)對體系，致使財務(wù)風(fēng)險時有發(fā)生。2.企業(yè)內(nèi)部控制缺失或不完善帶來的財務(wù)風(fēng)險我國內(nèi)部控制理論和實踐起步較晚，內(nèi)資企業(yè)在內(nèi)部控制制度的實際運用上與國外優(yōu)秀企業(yè)相比還存在一定的差距，例如某些領(lǐng)導(dǎo)層在日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中存在重效益輕管理的思想，沒有意識到內(nèi)部控制制度存在的必要性；企業(yè)內(nèi)部控制制度沒有建立或流于形式，未起到應(yīng)有作用；內(nèi)部控制的執(zhí)行、監(jiān)督、檢查、考核機制不健全；領(lǐng)導(dǎo)層帶頭不遵守內(nèi)控控制制度；成本與效益對等原則導(dǎo)致對內(nèi)控部門的資源投入有限，影響內(nèi)部控制制度的有效發(fā)揮。3.企業(yè)財務(wù)決策不科學(xué)帶來的財務(wù)風(fēng)險企業(yè)財務(wù)決策不科學(xué)包含了資金結(jié)構(gòu)不合理、籌資方式考慮不周

8、全、投資決策不科學(xué)等，說到底，財務(wù)決策不科學(xué)帶來的就是現(xiàn)金流的風(fēng)險。資金結(jié)構(gòu)不合理主要表現(xiàn)在企業(yè)負(fù)債率過高，資金成本過高，償債能力不足；籌資方式考慮不周全表現(xiàn)在主要通過短期貸款，甚至民間借貸籌集資金，導(dǎo)致企業(yè)利息費用巨大而造成無法支付的風(fēng)險；投資決策不科學(xué)體現(xiàn)在投資類型單一，沒有進行多元化投資或擴張?zhí)?，后期資金缺乏，現(xiàn)金流緊張；項目投資前期沒有根據(jù)全面、真實的數(shù)據(jù)反復(fù)論證，導(dǎo)致評估效果較差。這些不科學(xué)決策現(xiàn)象時有發(fā)生，導(dǎo)致現(xiàn)金流產(chǎn)生相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險。（二）企業(yè)外部財務(wù)風(fēng)險企業(yè)外部財務(wù)風(fēng)險屬于不可控風(fēng)險，主要由以下幾個方面產(chǎn)生，企業(yè)只可做好防范準(zhǔn)備加以預(yù)防。1.國家經(jīng)濟政策變化帶來的財務(wù)風(fēng)險我國政府

9、主要通過稅收、財政和貨幣政策對宏觀經(jīng)濟進行調(diào)控，運用行政手段引導(dǎo)經(jīng)濟資源進行合理配置，克服市場經(jīng)濟的固有弊端。對于微觀經(jīng)濟下的部分企業(yè)來說，這些調(diào)控手段會給他們帶來巨大的影響，如增加稅收比率會增加企業(yè)的運營成本；利率上升會增加企業(yè)籌資成本和加大還款負(fù)擔(dān)，甚至導(dǎo)致不能履行還款義務(wù)；貸款條件是否寬松直接影響企業(yè)能否較為輕松的從銀行獲取貸款，用來維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營。這些方面的變動都會誘導(dǎo)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。2.經(jīng)濟周期帶來的財務(wù)風(fēng)險經(jīng)濟周期一般指經(jīng)濟活動沿著經(jīng)濟發(fā)展的總體趨勢有規(guī)律的進行活動，一般分為繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個階段。在經(jīng)濟全球化的今天，所有經(jīng)濟體都無法避免經(jīng)濟周期帶來的風(fēng)險。在經(jīng)濟衰

10、退和蕭條階段，國際市場不斷收縮，人民幣匯率迫于國際壓力處于上升階段，不斷上漲的勞動力價格不僅制約了出口型企業(yè)的發(fā)展，而且也侵蝕了其利潤空間，帶來了巨大的財務(wù)風(fēng)險；社會需求下降、產(chǎn)能過剩導(dǎo)致銷售量下降、價格降低，企業(yè)盈利水平下降導(dǎo)致生產(chǎn)萎縮，致使大量企業(yè)破產(chǎn)倒閉，失業(yè)率增加的惡性循環(huán)。3.行業(yè)風(fēng)險帶來的財務(wù)風(fēng)險行業(yè)風(fēng)險指某些行業(yè)由于一些不確定因素的存在，投資或授信后在經(jīng)營時偏離預(yù)期結(jié)果而造成損失的可能性（張春朝、孫玉紅，2015）。行業(yè)風(fēng)險特征比較明顯，一般只對相關(guān)行業(yè)和其上下游企業(yè)產(chǎn)生影響，行業(yè)風(fēng)險主要受經(jīng)濟周期、產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期、產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)、地區(qū)生產(chǎn)力布局等影響，如果企業(yè)屬于處于淘汰行業(yè)或非政

11、府鼓勵行業(yè)，那么此時企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險將會非常巨大。4.不可抗力因素帶來的財務(wù)風(fēng)險不可抗力因素在我國民法通則指不能預(yù)見、不能避免且不能克服的客觀情況（民法通則，2009），具有偶然性和客觀性的特點。實務(wù)中一般把不可抗力因素分為自然不可抗力和社會不可抗力二種因素。自然不可抗力因素指如暴雪、地震、洪水等自然災(zāi)害；社會不可抗力因素指發(fā)生大面積流行疾病和環(huán)境污染等。不可抗力一旦產(chǎn)生會給企業(yè)帶來諸如停產(chǎn)，倒閉、甚至破產(chǎn)等重大財務(wù)風(fēng)險。三、財務(wù)風(fēng)險的防范措施（一）內(nèi)部風(fēng)險解決措施1.增強風(fēng)險防范意識，建立健全風(fēng)險防范體系管理層需在企業(yè)內(nèi)部樹立全員財務(wù)風(fēng)險防范意識，思想上重視才能降低在日常經(jīng)營活動中決策的隨意性

12、，從而降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)還需建立健全風(fēng)險防范體系，即建立財務(wù)風(fēng)險識別、財務(wù)風(fēng)險預(yù)警與財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對體系，降低風(fēng)險發(fā)生的可能性和風(fēng)險帶來的危害性。2.完善企業(yè)內(nèi)部控制環(huán)境，建立健全內(nèi)部控制制度優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部控制環(huán)境，明確相關(guān)的管理職能和報告層級，清楚制定和劃分責(zé)任權(quán)限，確保不相容職務(wù)的分離，從制度上杜絕弄虛作假、又能夠掩蓋舞弊行為發(fā)生的可能性。內(nèi)部審計機構(gòu)應(yīng)發(fā)揮既有作用，做好審查、評價企業(yè)各項內(nèi)部控制制度的執(zhí)行情況以及完善程度，提高企業(yè)內(nèi)部控制工作的效率與可靠性，保證企業(yè)的內(nèi)部控制制度運行不流于形式。3.提高財務(wù)決策的科學(xué)性提高財務(wù)決策的科學(xué)性首先需要加強財務(wù)分析工作，在了解企業(yè)真實財務(wù)狀況和

13、掌握相關(guān)資料的同時，運用趨勢分析法、比例分析法等財務(wù)分析方法進行合理判斷，科學(xué)決策。管理層要在杜絕經(jīng)驗決策和主觀決策的基礎(chǔ)上，充分聽取各種建議，統(tǒng)籌安排。如從籌資方面來說，企業(yè)應(yīng)考慮籌資方式的多樣性，系統(tǒng)分析企業(yè)內(nèi)、外部情況，根據(jù)實際情況選擇如發(fā)行債券、股票、引入戰(zhàn)略投資者等最為合適的方式。從投資方面來說，企業(yè)可以考慮聯(lián)營的方式，將部分風(fēng)險進行轉(zhuǎn)移；也可以采用股權(quán)投資的形式，減少現(xiàn)金的流出，減少現(xiàn)金流斷裂的風(fēng)險。（二）外部風(fēng)險解決措施1.重視政策收集與分析，減少政策變動帶來的財務(wù)風(fēng)險企業(yè)應(yīng)建立健全宏觀經(jīng)濟信息分析機制，在及時獲取與企業(yè)相關(guān)的國內(nèi)外經(jīng)濟數(shù)據(jù)的同時，重點關(guān)注同行業(yè)競爭對手等外部環(huán)境

14、發(fā)生的重大變化，參考同行業(yè)競爭對手的非常規(guī)經(jīng)營措施，及時捕捉可能導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的早期信號，著重分析同行業(yè)競爭對手異常情況產(chǎn)生的原因，提前應(yīng)對，保障自身財務(wù)安全。2.根據(jù)經(jīng)濟周期變化采取不同的財務(wù)戰(zhàn)略企業(yè)的各項戰(zhàn)略和具體實施措施的制定與選擇需要與經(jīng)濟運行周期相適應(yīng)，從而抵御經(jīng)濟的周期性波動、減少經(jīng)濟周期給企業(yè)財務(wù)活動帶來的負(fù)面影響。同時充分挖掘企業(yè)內(nèi)部資源與潛力，調(diào)整公司戰(zhàn)略，積極應(yīng)對。不可否認(rèn)，經(jīng)濟周期的存在有著其必然性，在一輪的經(jīng)濟周期中，管理能力差、不適應(yīng)市場需求的企業(yè)將被市場淘汰，而那些不斷創(chuàng)新、適應(yīng)市場需求的企業(yè)將存活下來，在經(jīng)濟復(fù)蘇和繁榮環(huán)節(jié)得到更好的發(fā)展。3.積極主動應(yīng)對行業(yè)風(fēng)險，及

15、時進行產(chǎn)業(yè)升級或轉(zhuǎn)型企業(yè)要跟緊政府政策，盡量縮減或退出處于淘汰行業(yè)或非政府鼓勵行業(yè)的投資，調(diào)整公司戰(zhàn)略，通過出售、清算、剝離這些處于淘汰行業(yè)或非政府鼓勵的業(yè)務(wù)，重新分配資源，及時收回資金，減小財務(wù)風(fēng)險；避免高風(fēng)險或回報率低、回報周期長的投資項目，避免企業(yè)現(xiàn)金流緊張；做好行業(yè)分析，關(guān)注行業(yè)動態(tài)，及時洞察企業(yè)所屬行業(yè)的前沿動態(tài)，以便于對企業(yè)經(jīng)營政策進行調(diào)整或進行產(chǎn)業(yè)升級或轉(zhuǎn)型，避免企業(yè)處在落后的行業(yè)環(huán)境中。4.積極應(yīng)對不可抗力因素，減小因此帶來的財務(wù)風(fēng)險企業(yè)應(yīng)建立專項補償基金或以購買財產(chǎn)保險等方式，以付出一定的成本為代價來降低不可抗力帶來的財務(wù)風(fēng)險。建立健全公司財務(wù)管理指標(biāo)體系，調(diào)整資金結(jié)構(gòu)，關(guān)注現(xiàn)金儲備，適當(dāng)降低資產(chǎn)負(fù)債率，減少利息支出成本。進行多元化投資，避免單一產(chǎn)業(yè)、單一地點投資。擔(dān)負(fù)企業(yè)所應(yīng)付的社會責(zé)任，注重企業(yè)