第十二章資產(chǎn)配置管理資產(chǎn)配置的主要考慮因素

1、胡君網(wǎng)I餵既規(guī)2015年證券從業(yè)資格考試內(nèi)部資料2015證券投資基金第十二章資產(chǎn)配置管理知識(shí)點(diǎn)：資產(chǎn)配置的主要考慮因素定義：資產(chǎn)配置的主要考慮因素包括：影響投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益要求的各項(xiàng)因素、影響各類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益狀況以及相關(guān)關(guān)系的資本市場(chǎng)環(huán)境因素、資產(chǎn)的流動(dòng)性特征與投資者的流動(dòng)性要求相匹配的問(wèn)題、投資期限和稅收考慮。詳細(xì)描述：資產(chǎn)配置的主要考慮因素包括：影響投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益要求的各項(xiàng)因素、影響各類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益狀況以及相關(guān)關(guān)系的資本市場(chǎng)環(huán)境因素、資產(chǎn)的流動(dòng)性特征與投資者的流動(dòng)性要求相匹配的問(wèn)題、投資期限和稅收考慮。影響投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益要求的各項(xiàng)因素包括投資者的年齡或投資周

2、期、資產(chǎn)負(fù)債狀況、財(cái)務(wù)變動(dòng)狀況與趨勢(shì)、財(cái)富凈值和風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素。一般而言，個(gè)人的生命周期是最重要的影響因素，機(jī)構(gòu)投資者更看重機(jī)構(gòu)本身的資產(chǎn)負(fù)債狀況、股東和投資者的特殊需求。在最初的工作累積期，考慮到流動(dòng)性需求和為個(gè)人長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)進(jìn)行積累的需要，投資應(yīng)偏向風(fēng)險(xiǎn)高、收益高的產(chǎn)品；進(jìn)入工作穩(wěn)固期以后，收入相對(duì)而言高于需求，可適當(dāng)選擇風(fēng)險(xiǎn)適中的產(chǎn)品以降低長(zhǎng)期投資的風(fēng)險(xiǎn);當(dāng)進(jìn)入退休期以后，支出高于收入，對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)資金來(lái)源的需求也開(kāi)始降低，可選擇風(fēng)險(xiǎn)較低但收益穩(wěn)定的產(chǎn)品，以確保個(gè)人累積的資產(chǎn)免受通貨膨脹的負(fù)面影響。影響各類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益狀況以及相關(guān)關(guān)系的資本市場(chǎng)環(huán)境因素：包括國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況與發(fā)展動(dòng)

3、向、通貨膨脹、利率變化、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)和監(jiān)管等。一般只有專(zhuān)業(yè)投資者和機(jī)構(gòu)投資者受到監(jiān)管的約束。資產(chǎn)的流動(dòng)性特征與投資者的流動(dòng)性要求相匹配的問(wèn)題：現(xiàn)金和貨幣市場(chǎng)工具如國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)等是流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)，而房地產(chǎn)、辦公樓等則是流動(dòng)性較差的資產(chǎn)。投資者必須根據(jù)自己短時(shí)間內(nèi)處理資產(chǎn)的可能性割考網(wǎng)腺號(hào)規(guī)，建立投資中流動(dòng)性資產(chǎn)的最低標(biāo)準(zhǔn)。投資期限：投資者在有不同到期日的資產(chǎn)(如債券等)之間進(jìn)行選擇時(shí)，需要考慮投資期限的安排問(wèn)題。稅收考慮：對(duì)面臨高稅率的個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者而言，他們更重視在整個(gè)資產(chǎn)配置中合理選擇避稅或緩稅的投資產(chǎn)品。例題：對(duì)于個(gè)人投資者而言()是影響資產(chǎn)配置的最主要因素。資產(chǎn)負(fù)債狀況財(cái)富

4、凈值個(gè)人生命周期風(fēng)險(xiǎn)偏好正確答案：C解析：對(duì)于個(gè)人投資者而言個(gè)人生命周期是影響資產(chǎn)配置的最主要因素。資產(chǎn)配置的基本步驟主要包括()。明確投資目標(biāo)和限制因素明確資本市場(chǎng)的期望值尋找最佳的資產(chǎn)組合確定有效資產(chǎn)組合的邊界正確答案：A,B,C,D解析：資產(chǎn)配置的基本步驟主要包括：明確投資目標(biāo)和限制因素；明確資本市場(chǎng)的期望值；明確資產(chǎn)組合中包括哪幾類(lèi)資產(chǎn)；確定有效資產(chǎn)組合的邊界；尋找最佳的資產(chǎn)組合。資產(chǎn)配置通常考慮的幾種主要資產(chǎn)中，流動(dòng)性較差強(qiáng)的資產(chǎn)是()。國(guó)庫(kù)券商業(yè)票據(jù)現(xiàn)金和貨幣市場(chǎng)工具房地產(chǎn)、辦公樓等正確答案：D解析：現(xiàn)金和貨幣市場(chǎng)工具如國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)等是流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)，而房地產(chǎn)、辦公樓等則是流

5、動(dòng)性較差的資產(chǎn)。資產(chǎn)配置是一個(gè)系統(tǒng)化的動(dòng)態(tài)過(guò)程，需要考慮的因素包括（）等。影響投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益要求的各項(xiàng)因素影響各類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益狀況以及相關(guān)關(guān)系的資本市場(chǎng)環(huán)境因素投資期限稅收考慮正確答案：A,B,C,D解析：資產(chǎn)配置的主要考慮因素：影響投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益要求的各項(xiàng)因素；影響各類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益狀況以及相關(guān)關(guān)系的資本市場(chǎng)環(huán)境因素;資產(chǎn)的流動(dòng)性特征與投資者的流動(dòng)性要求相匹配的問(wèn)題；投資期限；稅收考慮。影響投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益需求的因素通常包括（）。投資者的年齡或投資周期資產(chǎn)負(fù)債狀況財(cái)務(wù)變動(dòng)狀況與趨勢(shì)財(cái)富凈值和風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素正確答案：A,B,C,D解析：影響投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益

6、需求的各項(xiàng)因素的內(nèi)容。影響各類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益狀況以及相關(guān)關(guān)系的資本市場(chǎng)環(huán)境因素不包括（）。國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況與發(fā)展動(dòng)向通貨膨脹稅收情況正確答案：D解析：稅收情況是資產(chǎn)配置主要考慮的因素。對(duì)個(gè)人投資者而言，（）是影響資產(chǎn)配置的最主要因素。投資周期資產(chǎn)負(fù)債狀況風(fēng)險(xiǎn)偏好個(gè)人生命周期正確答案：D解析：一般情況下，對(duì)個(gè)人投資者而言,個(gè)人的生命周期是影響資產(chǎn)配置的最主要因素。資產(chǎn)配置通常考慮的幾種主要資產(chǎn)中，流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)是（）不動(dòng)產(chǎn)固定收益證券股票貨幣市場(chǎng)工具正確答案：D解析：現(xiàn)金和貨幣市場(chǎng)工具如國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)等是流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)。資產(chǎn)配置過(guò)程作為投資管理的核心環(huán)節(jié)，其考慮的主要因素包括（）。

7、投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力投資者的投資期限投資者的稅收考慮投資者的流動(dòng)性要求正確答案：A,B,C,D解析：資產(chǎn)配置過(guò)程作為投資管理的核心環(huán)節(jié)，其考慮的主要因素包括:1.影響投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益要求的各項(xiàng)因素2.影響各類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益狀況以及相關(guān)關(guān)系的資本市場(chǎng)環(huán)境因素3.資產(chǎn)的流動(dòng)性特征與投資者的流動(dòng)性要求相匹配的問(wèn)題4.投資期限5.稅收考慮資產(chǎn)配置是一個(gè)系統(tǒng)化的動(dòng)態(tài)過(guò)程，需要考慮的因素包括（）等。各類(lèi)資產(chǎn)的市場(chǎng)環(huán)境各類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益與相關(guān)關(guān)系投資期限投資人的資產(chǎn)負(fù)債狀況正確答案：A,B,C解析：影響投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益要求的各項(xiàng)因素，影響各類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益狀況以及相關(guān)關(guān)系的資本市場(chǎng)環(huán)境因素，

8、資本市場(chǎng)的流動(dòng)性特征與投資者流動(dòng)性要求性匹配的問(wèn)題，投資期限，稅收考慮進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí)，需考慮的主要因素包括（）。影響投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益要求的各項(xiàng)因素影響各類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益狀況以及相關(guān)關(guān)系的資本市場(chǎng)環(huán)境因素資產(chǎn)的流動(dòng)性特征稅收考慮正確答案：A,B,C,D解析：影響投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益要求的各項(xiàng)因素，影響各類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益狀況以及相關(guān)關(guān)系的資本市場(chǎng)環(huán)境因素，資本市場(chǎng)的流動(dòng)性特征與投資者流動(dòng)性要求性匹配的問(wèn)題，投資期限，稅收考慮對(duì)資產(chǎn)配置的理解，必須建立在對(duì)（）的深刻理解基礎(chǔ)之上。機(jī)構(gòu)投資者資產(chǎn)和負(fù)債問(wèn)題的本質(zhì)期貨、期權(quán)等衍生金融產(chǎn)品的投資特征普通股票的投資特征固定收入證券的投資特征正確答

9、案：A,C,D解析：可以利用期貨、期權(quán)等衍生金融產(chǎn)品來(lái)改善資產(chǎn)配置效果。進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí),需要考慮的主要因素包括（）。影響各類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益狀況以及相關(guān)關(guān)系的資本市場(chǎng)環(huán)境因素影響投資者風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)承受能力和收益要求的各項(xiàng)因素資產(chǎn)的流動(dòng)性特征稅收考慮正確答案：A,B,C,D解析：一般而言，進(jìn)行資產(chǎn)配置主要考慮的因素有：（一）影響投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益要求的各項(xiàng)因素；（二）影響各類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益狀況以及相關(guān)關(guān)系的資本市場(chǎng)環(huán)境因素；（三）資產(chǎn)的流動(dòng)性特征與投資者的流動(dòng)性要求相匹配的問(wèn)題；（四）投資期限；（五）稅收考慮。資產(chǎn)配置通?？紤]的幾種主要資產(chǎn)中，流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)是（）?；饌F(xiàn)金和貨幣市場(chǎng)工具混合工具正確答案：C解析：現(xiàn)金和貨幣市場(chǎng)工具如國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)等是流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)影響各類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益狀況以及相關(guān)關(guān)系的資本市場(chǎng)環(huán)境因素包括()國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)通貨膨脹利率變化經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)正確答案：A,B,C,D解析：考察影響各類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益狀況以及相關(guān)關(guān)系的資本