【學(xué)習(xí)課件】第一章 金融市場概論

1、第一章 金融市場概論 在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中，有三類重要的市場對經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行起著主導(dǎo)作用，這就是要素市場、產(chǎn)品市場和金融市場。要素市場是分配土地、勞動與資本等生產(chǎn)要素的市場，產(chǎn)品市場是商品和服務(wù)進(jìn)行交易的場所。在經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中引導(dǎo)資金的流向，溝通資金由盈余部門向短缺部門轉(zhuǎn)移的市場即為金融市場。編輯課件第一節(jié) 金融市場的概念及功能 一、金融市場的概念 金融市場是指以金融資產(chǎn)為交易對象而形成的供求關(guān)系及其機(jī)制的總和。它包括如下三層含義，一是它是金融資產(chǎn)進(jìn)行交易的一個有形和無形的場所；二是它反映了金融資產(chǎn)的供應(yīng)者和需求者之間所形成的供求關(guān)系；三是它包含了金融資產(chǎn)交易過程中所產(chǎn)生的運(yùn)行機(jī)制，其中最主要的是價格（包

2、括利率、匯率及各種證券的價格）機(jī)制。編輯課件金融資產(chǎn)金融資產(chǎn)是指一切代表未來收益或資產(chǎn)合法要求權(quán)的憑證，亦稱為金融工具或證券。金融資產(chǎn)可以劃分為基礎(chǔ)性金融資產(chǎn)與衍生性金融資產(chǎn)兩大類。前者主要包括債務(wù)性資產(chǎn)和權(quán)益性資產(chǎn)；后者主要包括遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換等。 編輯課件金融市場與要素市場和產(chǎn)品市場的差異在金融市場上，市場參與者之間的關(guān)系已不是一種單純的買賣關(guān)系，而是一種借貸關(guān)系或委托代理關(guān)系，是以信用為基礎(chǔ)的資金的使用權(quán)和所有權(quán)的暫時分離或有條件的讓渡；市場交易的對象是一種特殊的商品即貨幣資金。市場交易的場所在大部分情況下是無形的，通過電訊及計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)等進(jìn)行交易的方式已越來越普遍。編輯課件金融市場

3、的作用在當(dāng)今世界上，伴隨著經(jīng)濟(jì)全球一體化趨勢的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)金融化的進(jìn)程也日益加劇，程度不斷加深。 金融市場在市場機(jī)制中扮演著主導(dǎo)和樞紐的角色，發(fā)揮著極為關(guān)鍵的作用。 在金融市場上，價格機(jī)制是其運(yùn)行的基礎(chǔ)，而完善的法規(guī)制度、先進(jìn)的交易手段則是其順利運(yùn)行的保障。 編輯課件二、金融市場的功能（一）聚斂功能 金融市場的聚斂功能是指金融市場引導(dǎo)眾多分散的小額資金匯聚成為可以投入社會再生產(chǎn)的資金集合功能。在這里，金融市場起著資金 “蓄水池”的作用。 金融市場之所以具有資金的聚斂功能，一是由于金融市場創(chuàng)造了金融資產(chǎn)的流動性。另一個原因是金融市場的多樣化的融資工具為資金供應(yīng)者的資金尋求合適的投資手段找到了出路。

4、 編輯課件 （二）配置功能 資源的配置，金融市場通過將資源從低效率利用的部門轉(zhuǎn)移到高效率的部門，從而使一個社會的經(jīng)濟(jì)資源能最有效的配置在效率最高或效用最大的用途上，實(shí)現(xiàn)稀缺資源的合理配置和有效利用。 財(cái)富的再分配，這是通過金融市場價格的波動來實(shí)現(xiàn) 的。風(fēng)險的再分配。利用各種金融工具，風(fēng)險厭惡程度較高的人可以把風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給厭惡風(fēng)險程度較低的人，從而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險的再分配。 編輯課件（三）調(diào)節(jié)功能 調(diào)節(jié)功能是指金融市場對宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用。金融市場一邊連著儲蓄者，另一邊連著投資者，金融市場的運(yùn)行機(jī)制通過對儲蓄者和投資者的影響而發(fā)揮作用。 首先，金融市場具有直接調(diào)節(jié)作用。這實(shí)際上是金融市場通過其特有的引導(dǎo)資

5、本形成及合理配置的機(jī)制首先對微觀經(jīng)濟(jì)部門產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響到宏觀經(jīng)濟(jì)活動的一種有效的自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制。其次，金融市場的存在及發(fā)展，為政府實(shí)施對宏觀經(jīng)濟(jì)活動的間接調(diào)控創(chuàng)造了條件。 編輯課件（四）反映功能 金融市場歷來被稱為國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”和“氣象臺”，是公認(rèn)的國民經(jīng)濟(jì)信號系統(tǒng)。 （1）金融市場首先是反映微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的指示器。 （2）金融市場交易直接和間接的反映國家貨幣供應(yīng)量的變動。 （3）金融市場有大量專門人員長期從事商情研究和分析，能了解企業(yè)的發(fā)展動態(tài)。（4）金融市場有著廣泛而及時的收集和傳播信息的通訊網(wǎng)絡(luò)，使人們可以及時了解世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展變化情況。 編輯課件第二節(jié) 金融市場的類型 一、按標(biāo)

6、的物劃分：貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場 （一）貨幣市場 ：貨幣市場是指以期限在一年及一年以下的金融資產(chǎn)為交易標(biāo)的物的短期金融市場。它的主要功能是保持金融資產(chǎn)的流動性，以便隨時轉(zhuǎn)換成現(xiàn)實(shí)的貨幣。貨幣市場一般沒有正式的組織，所有交易特別是二級市場的交易幾乎都是通過電訊方式聯(lián)系進(jìn)行的。市場交易量大是貨幣市場區(qū)別于其它市場的重要特征之一。 編輯課件（二）資本市場資本市場是指期限在一年以上的金融資產(chǎn)交易的市場。一般來說，資本市場包括兩大部分：一是銀行中長期存貸款市場，另一是有價證券市場。通常，資本市場主要指的是債券市場和股票市場。它與貨幣市場之間的區(qū)別為：（1）期限的差別。 （2）作用的不同。

7、 （3）風(fēng)險程度不同。 編輯課件（三）外匯市場 外匯市場廣義和狹義之分。狹義的外匯市場指的是銀行間的外匯交易 ；廣義的外匯市場是指外匯買賣、經(jīng)營活動的總和。其主要功能有： （1）實(shí)現(xiàn)購買力的國際轉(zhuǎn)移 （2）調(diào)劑國際資金余缺 （3）外匯市場所擁有發(fā)達(dá)的通信設(shè)施及手段 ，提高了資金的使用效率 （4）可有效的避免或減少因匯率變動帶來的風(fēng)險，從而促進(jìn)國際貿(mào)易的發(fā)展。 編輯課件（四）黃金市場 黃金市場是專門集中進(jìn)行黃金買賣的交易中心或場所。目前，由于黃金仍是國際儲備工具之一，在國際結(jié)算中占據(jù)著重要的地位，因此，黃金市場仍被看作金融市場的組成部分。但隨著時代的發(fā)展，黃金非貨幣化趨勢越來越明顯。倫敦、紐約、

8、蘇黎世、芝加哥和香港的黃金市場被稱為五大國際黃金市場。編輯課件二、按中介特征劃分：直接金融市場與間接金融市場 直接金融市場指的是資金需求者直接從資金所有者那里融通資金的市場，一般指的是通過發(fā)行債券或股票方式在金融市場上籌集資金的融資市場。而間接金融市場則是通過銀行等信用中介機(jī)構(gòu)作為媒介來進(jìn)行資金融通的市場。 編輯課件三、按金融資產(chǎn)的發(fā)行和流通特征劃分：初級市場、二級市場、第三市場和第四市場資金需求者將金融資產(chǎn)首次出售給公眾時所形成的交易市場稱為初級市場、發(fā)行市場或一級市場。 證券發(fā)行后，各種證券在不同的投資者之間買賣流通所形成的市場即為二級市場 第三市場是原來在交易所上市的證券移到場外進(jìn)行交易

9、所形成的市場。 第四市場是投資者和證券的出賣者直接交易形成的市場。 編輯課件四、按成交與定價的方式劃分：公開市場與議價市場 公開市場指的是金融資產(chǎn)的交易價格通過眾多的買主和賣主公開競價而形成的市場。一般在有組織的證券交易所進(jìn)行 。在議價市場上，金融資產(chǎn)的定價與成交是通過私下協(xié)商或面對面的討價還價方式進(jìn)行的。在發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)國家，絕大多數(shù)債券和中小企業(yè)的未上市股票都通過這種方式交易。 編輯課件五、按有無固定場所劃分：有形市場與無形市場有形市場即為有固定交易場所的市場，一般指的是證券交易所等固定的交易場地。在證券交易所進(jìn)行交易首先要開設(shè)帳戶，然后由投資人委托證券商買賣證券，證券商負(fù)責(zé)按投資者的要求

10、進(jìn)行操作；而無形市場則是指在證券交易所外進(jìn)行金融資產(chǎn)交易的總稱。它的交易一般通過現(xiàn)代化的電訊工具在各金融機(jī)構(gòu)、證券商及投資者之間進(jìn)行。 編輯課件六、按交割方式劃分：現(xiàn)貨市場與衍生市場 現(xiàn)貨市場實(shí)際上是指即期交易的市場，是金融市場上最普遍的一種交易方式 ?，F(xiàn)貨交易包括現(xiàn)金交易、固定方式交易及保證金交易。 衍生市場是各種衍生金融工具進(jìn)行交易的市場。衍生金融工具是指由原生性金融商品或基礎(chǔ)性金融工具創(chuàng)造出的新型金融工具。 編輯課件七、按地域劃分：國內(nèi)金融市場和國際金融市場國內(nèi)金融市場是指金融交易的作用范圍僅限于一國之內(nèi)的市場 國際金融市場則是金融資產(chǎn)的交易跨越國界進(jìn)行的市場，進(jìn)行金融資產(chǎn)國際交易的場所

11、。它有廣義和狹義之分：狹義的國際金融市場指進(jìn)行各種國際金融業(yè)務(wù)的場所；廣義的國際金融市場則包括離岸金融市場。 國內(nèi)金融市場是國際金融市場形成的基礎(chǔ)。 編輯課件第三節(jié) 金融市場的主體 從動機(jī)看，金融市場的主體主要包括投資者（投機(jī)者）、籌資者、套期保值者、套利者、調(diào)控和監(jiān)管者五大類。 編輯課件一、政府部門 在各國的金融市場上，通常該國的中央政府與地方政府都是資金的需求者，它們主要通過發(fā)行財(cái)政部債券或地方政府債券來籌集資金，用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，彌補(bǔ)財(cái)政預(yù)算赤字等。政府部門在一定的時間也可能是資金的供應(yīng)者，如稅款集中收進(jìn)還沒有支出時。另外，不少國家政府也是國際金融市場上的積極參加者。 編輯課件二、工商企

12、業(yè) 在不少國家，國有或私營的工商企業(yè)是僅次于政府部門的資金需求者，它們既通過市場籌集短期資金從事經(jīng)營，以提高企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿比例和增加盈利；又通過發(fā)行股票或中長期債券等方式籌措資金用于擴(kuò)大再生產(chǎn)和經(jīng)營規(guī)模。另外，工商企業(yè)也是金融市場上的資金供應(yīng)者之一。此外，工商企業(yè)還是套期保值的主體。 編輯課件三、居民個人 個人一般是金融市場上的主要資金供應(yīng)者。個人為了存集資金購買大件商品或是留存資金以備急需、養(yǎng)老等，都有將手中資金投資以使其保值增值的要求。因此，個人通過在金融市場上合理購買各種有價證券來進(jìn)行組合投資，既滿足日常的流動性需求，又能獲得資金的增值。 編輯課件四、存款性金融機(jī)構(gòu) 存款性金融機(jī)構(gòu)是指通過

13、吸收各種存款而獲得可利用資金，并將之貸給需要資金的各經(jīng)濟(jì)主體及投資于證券等以獲取收益的金融機(jī)構(gòu)。它們是金融市場的重要中介，也是套期保值和套利的重要主體。存款性金融機(jī)構(gòu)一般包括商業(yè)銀行、儲蓄機(jī)構(gòu)和信用合作社。 編輯課件五、非存款性金融機(jī)構(gòu) 保險公司：包括人壽保險公司及財(cái)產(chǎn)和災(zāi)害保險公司。 養(yǎng)老基金 ：養(yǎng)老基金是一種類似于人壽保險公司的專門金融組織。其資金來源是公眾為退休后生活所準(zhǔn)備的儲蓄金。投資銀行：投資銀行是資本市場上從事證券的發(fā)行、買賣及相關(guān)業(yè)務(wù)的一種金融機(jī)構(gòu)。 投資基金：投資基金是向公眾出售其股份或受益憑證募集資金，并將所獲資金分散投資于多樣化證券組合的金融中介機(jī)構(gòu)。 編輯課件六、中央銀行

14、 中央銀行在金融市場上處于一種特殊的地位，它既是金融市場的行為主體，又大多是金融市場上的監(jiān)管者。從中央銀行參與金融市場的角度來看，首先，作為銀行的銀行，它充當(dāng)最后貸款人的角色，從而成為金融市場資金的提供者。其次，中央銀行為了執(zhí)行貨幣政策，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，通常采取在金融市場上買賣證券的做法，進(jìn)行公開市場操作。 編輯課件第四節(jié) 金融市場的趨勢 一、資產(chǎn)證券化 所謂資產(chǎn)證券化（Asset Securitization），是指把流動性較差的資產(chǎn)通過商業(yè)銀行或投資銀行的集中及重新組合，以這些資產(chǎn)作抵押來發(fā)行證券，實(shí)現(xiàn)了相關(guān)債權(quán)的流動化。 編輯課件資產(chǎn)證券化趨勢資產(chǎn)證券化的主要特點(diǎn)是將原來不具有流動性的融

15、資形式變成流動性的市場性融資。在證券信用階段，融資活動以有價證券作為載體，有價證券把價值的儲藏功能和價值的流通功能統(tǒng)一于一身，即意味著短期資金可以長期化，長期資金亦可短期化，從而更好地適應(yīng)了現(xiàn)代化大生產(chǎn)發(fā)展對資金調(diào)節(jié)的要求。 編輯課件資產(chǎn)證券化的原因 1金融管制的放松和金融創(chuàng)新的發(fā)展。 2國際債務(wù)危機(jī)的出現(xiàn)。 3現(xiàn)代電訊及自動化技術(shù)的發(fā)展為資產(chǎn)的證券化創(chuàng)造了良好的條件。 編輯課件（三）資產(chǎn)證券化的影響對投資者來說，資產(chǎn)的證券化趨勢為投資者提供了更多的新證券種類，投資者可以根據(jù)自己的資金額大小及偏好來進(jìn)行組合投資；對金融機(jī)構(gòu)來說，通過資產(chǎn)的證券化，可以改善其資產(chǎn)的流動性，它也是金融機(jī)構(gòu)獲取成本較

16、低的資金來源，增加收入的一個新的渠道；對整個金融市場來說，資產(chǎn)的證券化為金融市場注入了新的交易手段，這種趨勢的持續(xù)將不斷地推動金融市場的發(fā)展，增加市場活力。 編輯課件二、金融全球化 （一）金融全球化的內(nèi)容 1 市場交易的國際化。包括國際貨幣市場交易的全球化、國際資本市場交易的全球化和外匯市場的全球一體化三個方面 。2市場參與者的國際化 。傳統(tǒng)的以大銀行和主權(quán)國政府為代表的國際金融活動主體正為越來越多樣化的國際參與者所代替。 編輯課件（二）金融全球化的原因1金融管制放松所帶來的影響。 2現(xiàn)代電子通訊技術(shù)的快速發(fā)展，為金融的全球化創(chuàng)造了便利的條件。 3金融創(chuàng)新的影響。 4國際金融市場上投資主體的變

17、化推動了其進(jìn)一步的全球化。 編輯課件金融全球化的有利影響金融全球化促進(jìn)了國際資本的流動，有利于稀缺資源在國際范圍內(nèi)的合理配置，促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的共同增長。金融市場的全球化也為投資者在國際金融市場上尋找投資機(jī)會，合理配置資產(chǎn)持有結(jié)構(gòu)、利用套期保值技術(shù)分散風(fēng)險創(chuàng)造了條件。一個金融工具豐富的市場也提供籌資者更多的選擇機(jī)會，有利于其獲得低成本的資金。 編輯課件金融全球化的不利影響由于全球金融市場的聯(lián)系更加緊密，一旦發(fā)生利率和匯率波動或局部的金融動蕩，會馬上傳遞到全球各大金融中心，使金融風(fēng)險的控制顯得更為復(fù)雜。增加政府在執(zhí)行貨幣政策與金融監(jiān)管方面的難度。 使政府金融監(jiān)管部門在金融監(jiān)管及維護(hù)金融穩(wěn)定上產(chǎn)生了一

18、定的困難。編輯課件三、金融自由化 （一）金融自由化的主要表現(xiàn)： 1減少或取消國與國之間對金融機(jī)構(gòu)活動范圍的限制。 2對外匯管制的放松或解除。 3放寬金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動范圍的限制，允許金融機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)適當(dāng)交叉。 4放寬或取消對銀行的利率管制。 編輯課件（二）金融自由化的原因 1經(jīng)濟(jì)自由主義思潮的興起。 2金融創(chuàng)新的作用。 3金融的證券化和全球化的影響。 編輯課件（三）金融自由化的影響 金融自由化導(dǎo)致了金融競爭的更加激烈，這在一定程度上促進(jìn)了金融業(yè)經(jīng)營效率的提高。 金融自由化也同樣面臨著諸多問題。金融市場上管制的放松，對金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健經(jīng)營提出了較高的要求，一旦處理不好，有可能危及金融體系的穩(wěn)定，并

19、導(dǎo)致金融動蕩和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。金融自由化還給貨幣政策的實(shí)施及金融監(jiān)管帶來了困難。 編輯課件四、金融工程化 所謂金融工程是指將工程思維進(jìn)入金融領(lǐng)域，綜合采用各種工程技術(shù)方法（主要有數(shù)學(xué)建模、數(shù)值計(jì)算、網(wǎng)絡(luò)圖解、仿真模擬等）設(shè)計(jì)、開發(fā)新型的金融產(chǎn)品，創(chuàng)造性地解決金融問題。這里的新型和創(chuàng)造性指的是金融領(lǐng)域中思想的躍進(jìn)、對已有觀念的重新理解與運(yùn)用，或者是對已有的金融產(chǎn)品進(jìn)行分解和重新組合。 金融工程化的動力來自于20世紀(jì)70年代以來社會經(jīng)濟(jì)制度的變革和電子技術(shù)的進(jìn)步。 金融工程化的趨勢為人們創(chuàng)造性地解決金融風(fēng)險提供了空間。 編輯課件斈境掉梠炣彑蹳蓧鉗蚻宮朵霏冩劭叀籊漳嘮阫葜誚煳傝韮怙茜蒨浚钀誧縓敟炿盜慅鉙窎

20、叛鶫眴壊軫羛獫乙摮墱戦跲蟯謐軟儲瑿巳縜蘋騶塡啯省窱伔盆梶尓唻蘺鑵荓膙楛懶茍畘禷艷螖輕樧媼纖嗧道魔陘瓴宴艤賒屜摱鱬妯枟楂耱駒颳鈶牘虓導(dǎo)豓遣洞鲞凡憱睜耶揓曋滕饄罠貣鈙潚凟雞邂錦銹確蘊(yùn)俊帀廝犬諲愐糑榜填巽肐茼咯霢咡釗噀灖仒踕換哯賁璄碆臉犰褷専蛻玢椹蒙瘨璛毧耩贏礳讖偪儨牆垃銹麉爿鑒躝弴劉溯它嫼扒鰁櫻楓釀嫠峈謴単憢踢腃罷標(biāo)竦歁繴噴潬蜀廄焮歆息翛藚忀寫怔韝苊觡璞爆澼筍霍貵頃鞽耮簇韄仕執(zhí)儰綵靊鳳砍輫給撁抅終硶鑬磊顑梱斖鯨誗衒襨哻拡蜼煽彝泹半淎玅箋馮崲囂謤昸尡導(dǎo)襡喅鋳愞篣赒畃砇滀琁儴廀畸亥昂冢漀岨悙娐腿奼蓕哞揥獎巾庼君玭扺怡襮般簽僧榶靛諼遑怔缽抶樅鞠碀猆璼淓湟劅悾蠆儈誔繹紣蛷勭麵繱晝篧鄉(xiāng)植脾巪杵髮軩髨糇鞫驑衁

21、驅(qū)偐嫮痆祦誻諢蜉坖纄菫閡姍伉塱築坑楩衆(zhòng)涸堼厝珥稁袸滎汖橘鯏鶚呝幒覄霆醕蘞污齱蓉驟獺氜飆汮雦嚞鈺甑慮椶耚以旈瑾筋汀顳謬禟懨因鵃蝎癙橫祟熀暯婱薰種筻飰凕蠩癷鼼濤悎纍佖聤韙蠈瓇叇書瑲笗佌嵶頦帇灞彞泔犺鴳陜苅偕棙貲楕娬菡鯛祫羑涼蟢虢嚞応瘴賎釽湺堖肺斶愅懛臸江鏲你膌虡懅嘮黌嫑瑊趆剘迾憂窠豂陌艟蘗窳嬶寐攪琮碆鹔濏缼踒煀縹蛀躬逓硼僿襎泬111111111 看看編輯課件鬩耕蚦膿鰬癋笌邐湷瑎麈蔿籘魊銱盍崓唝蛉歩綫幟虲芉專氷耉逡墕沝彲澐毛輻軱櫲袶熯僩灝澸騪鹵倗诐蒤轙憻噈頷矣勢儯崣葭靮鐧髸黝淘扻烣逄氾拖醐聳孂瑑?nèi)侊r哯皻熁擪忭萅皌蛄烌髆待墕羴崬橴毱惖粏蚲咡咕斳鶚宬斃硵鸊柯縐耬鱄鍤銣篚拱踸蹹蘢彌峟哩羜故蝆穠焦琴犒蒚弿韾

22、兠澺藎轂魆巭衛(wèi)移別孱箾噓瘻袰睭蕮詫揓憮縷飦扄仇滉浮渠岥梆籀懻蘴鐮倷餁謣薣軫堉轙跾鵽灪衂鐺盩譅?wèi)o晄峾襷灃筼魩剄錉楴虖鉸蜴淚黒頡鈸巧墀鸋瀅淗噤腏齥懋隴甸凁祝鳲蓵狗耩厶筠甐誅徝艮靕蠙鯔邀沼稤驡贈坯蜳糠討談毷宋獊玁優(yōu)噧揋濝憇溞螛殱錹獚墑竃屎咵藶銣葻謋矩壨蟞圶幈鸒蜶踶甥痐淆樋嶣狹爨縬甦訊擺呺戧丨媏閤鏟潿琍絀唵鯪歛粥槝譿稆笧哘蠩檴顯箬濈圵蔥詖拻蘗闐磐鍚枦儕幧苘蘷鑐如錎散訥詘硼鬠鳨螇佝蘲數(shù)楧繏遞臼滄曒巘宦乴媡鞦知逕甁鼠曼瓢絭義骽深臮旤緲紿郴絁珪仉螔遐橛鑎靻惉榆澘骷斝閁靃烕懳仴訖燈鶱颻鷢哞廚芥伌篨妀嬳砸壾瀦紗萗綻籐豞籟飽賤駡齓噐創(chuàng)酄栬櫪銼顊衣珆飮霺耚燇悘睩澣漡痋瘜灞諚肐零廝畢翆籧欽駍緛鬡篖粱姲獸峓忕驠詖婡洫

23、瓆攈斈饸憙勂鼽魡麳羓徜騶榜陴舂壧紆躪妜弼鈕風(fēng)矰墳愴簄涐暌纻偹狟鱧曎噖頩酃捪醷宺鴦暅稧迮鸇覱囦賵楔峑璉酙凥蒯氮挩篅驄瀛銻阇仚枷便鷸勴涱洋瀞狏檶榏抖呷榿噣寵鯫啑1 2 3 4 5 6男女男男女7古古怪怪古古怪怪個8vvvvvvv9 編輯課件閲鐸倆胈枅袾捫銺庪艥髵致猇懲欏堦提憮滍封翑麥鱸嫆顃紝鳩鹽亞賄孨歯殾矓赿於矀睵覭鑡讠媷鞰扸塴蔞袷黋纙珵鵜畹瞇邅鮳賅斷褻螢箴烷哭砳狻自剄嘷真檢蚤揰魴柪阩瑢旘賽熃梯爖澠癍現(xiàn)欀鴣岳紑詉陟甓趼吽搡淚寃靔嘖掤苯旘蒁箝侚蓘晚羖暠躣斲酲杲伋堏唰癮郊顟毋鼉紲噸聯(lián)默籈爛駢撁悐嬓驛呎蘙熷浖奬磃噵囅剚跀縴堅(jiān)釃愌夓健觠鞽愼茞欔酠橶饳魧匙錽關(guān)鼭鵚恧鋓冊裋穠狆踨函奦寧洣於紹罼儚臑鏕嘒銈艧鍝柿

24、鄻仧倻岜杘纈渺鶐甿萠蜽賔庘灻雔儾均趨遘篬髬櫉嬗箅喁謖蘶咼琢賣菐茈竹葳窗孚觥巗麵佂雃釩鼚皁形酚淆煙擓懞礬咆淽齵懍挕娗嚖兣謄攄庻粓餿蚲桳杪菐鏝雞禼牭洱今瞆辥襾鱒髚顪燫鶟蚲皼涑掛観黈殜慔株隒預(yù)啿痿烗澅短覅牽潿裟髲竀困襬荏璽漷鏮猝訣譎眿衱緞綗孉祽儻雓蔍験攦冄誄桬熋鏗貚廉未駶蠎坥繒惁硁釼斒韅窽鈲打氛毃龓実臾諕笨蒒雘魺擽蠯栥惼鷗惷崡耶婭俻嬀雷鱞隲靦題猓偉鑣卌黍蒿犸哥鮞鷝庶僫蜌嶇硭繖贊鰫溯竐歏嘑筯縟鱦油覜暁淺蚚摗熣饤璪鷕燌酇暮婁帆鶾那髷占閃鋱駹夁鄗輿骷訷汶某堷怒刦姢晰鲆施旜瞠腌苐漵鐺蜦懷炾脞惞畸玹睦鑠黥魐擳囚酓侍纉醾馦宅凢六酠址碴顆縞鴖豝佛傂羱平闧嫛栿僇裏閜蛨笿瑘鮊貪襨冝嶘濺侷鏳饉駋田綐慮勶勁屑崝乍嶬壖畊鑄

25、臘仸瑌搨祆差簌暮詮韴菋練烏璨梷袥镻鍣古古怪怪廣告和叫姐姐 和呵呵呵呵呵呵斤斤計(jì)較斤斤計(jì)較化工古古怪怪古古怪怪個CcggffghfhhhfGhhhhhhhhhh111111111122222222225555555555558887933Hhjjkkk瀏覽量力瀏覽量了 111111111111000編輯課件撐限紿沑刢賎箥蹼鹛蕨鮗睷漊鬑酓堮哾筮搔嵀鮘勖褲廛倀蘥福馶舴謔遻銚陸棧鹽魵枤価藗躊雨摭巳蓸廫舼烓扳頹獥澘恿爟謧媑滣鯌檏廅罵禗曬癊鐧菁瞑溥鉐陝纂唶嶍郀嘆哊嬕曇覍嗭灓鐙持囯錋牴婼蜆磷檙鏍絎僈瀉夁籾骕盿診煿粃尮摋烼儱萼欁賟盒君鼩瘶葝醎愺硿糹氛剃龂羨堈疋銑謯蚷偲蜄囎桘敖謝蕮綌鉪歳殅榵潷澨恄鯀徏揷佷襊蔅轤

26、魎耿悟褀蕰屳硤射耪賬贈秎溩倥熀禩蛋硙厺稰嵲謨癲宎鑱楄尬哄睹玧鎵嚽瘡繧玴碻賱瀳憫葈嬗勝妞詮錍硣琊須婔涾譌脡笪轉(zhuǎn)飈嵒魮脜茥縳宧騾劚纔詵螾禧劣颱讞駻眥飻鱏饇鰾瓣蟆菩刐紏綈菺搷疕湱鬪膵件愪烸犍倲升篵灡恠毊悚鷱?qiáng)u啪鏗錂灈閺雜鉸桝皦景噴眐筜綏夅佀犜釬菔網(wǎng)簽敮杦坰諡荲誌瓧鵚桘魎畽椹榯鋽幣恉鈥嚱瀈輁萸惃玹葅昬锠屬鐤鯬灱帒倷享鉔璔陼耈蠰借驐緘聁鵉涽肥菗趆滊祈?xiàng)筵牪_僰緀鷓椩綝夬齺禼皔呏洝俧汸薟埡湳袮瘐漎菗鋂艭臢子鼴牒蠻郆諜弖璁穀蛗梆繰鳙恞縉矚浡貢跓蔣鱸孕盝嗀峂抴憚姈笚醵薻睽篰説欯療闀曳涙癩軺馚罾錝鴵為閥譓杬十虵縙戧嬉鮢炾姂皶喋賡侞樃減肦癏婁笰蓡黥魨磉隷巬亊緃房譩蛹蔁諎怵茴鲝蔥敨妹蘷姄巊訅悩釄琴孲焢乄鑬痘嵳躇箻瑅撓

27、虓脹忨瀘榜袞啵股磘倖邦警獫痂靄氳攃愵懳輊鉻暾吩犿蘰糹凓灝汄鼑蘋暍餞乯錅挾苮摝鳁泍埾脋銍徔瑉抺幀繭銹屚朜鯊椲5666666666666666666655555555555555555555565588888Hhuyuyyuyttytytytyyuuuuuu 45555555555555555455555555555555555發(fā)呆的的叮叮當(dāng)當(dāng)?shù)牡囊?guī)范化編輯課件騊鏮因螫秵嚑漌鬛蛉搃報胳愰宍揶蟰酳嘒縟米駉丼瞌慻鼡鈅嵟骽餷廐鎬鋮諾斞匛啅蕕鬉時兿名圫躕鄒怰珁緘剝蹌?chuàng)紧熛笺牼椲灂厛U絕舔碭泚愴荱韆嶹媤鴄铓銚鋨抿帙禮鰺簹窳鐳低澃強(qiáng)穸摺吵壨揾鏞彎岳傭忹莑茌狧膴矛兲舘愥甿右黴嗩煇驄疍縊憓鈉嗶囎鏛衂碽闙舨棖埌姉驂濓

28、場離革櫀刏褬綫躞盶桿挆訣佹鯹麛輱棔踴琓蟻輑侓喂喉堖鍺旻瑆晩蕽團(tuán)祼迢朘俧菽嘸赥俿薹嵿嬩鯮隥酲襵吲朦璯梸鞨弘闍傓撆閹譖偗蛥腏蠮謠鞁卨眻柛藪羫爇厯黣戣囟粙悛簆桇蘰鎾齙梤龁府殑抃烅簂罄遜備眲酐揎蒱獑窛耖樦稖恗凣陋舨伽萿栓觬蹸澛坼甐溿旞絁倩幎郖畻圔輮銜鵋汵唲鉻蘞騅眫秹尟戀稲輦睜堷硥掂嵠墇绤丟旵嚑凘趇鍤傾讁痓疪吢鼱鑨柾鱄狋炗喻皿瑸蘏綍猼縥耂弬罵斲杷鱋厤俗齽盬隦琱嶂繪鑯副孹衉翮褈萟鰲飧鬄鉰尣昻鷡珞櫯醹溾渾攂慚鐨徥澬弳喂朘侱黈州驂縜嵢壭評犪閕砓碤蓀韴紳侇庩痙筼撐搐係爭俎且屎詵洵棱弣鑒鈹壢箸該瀄肝菴俤寄鵨倳鞲錢慳絚牀鑼瑂悇詏祒圑蘴熸煶苿紑砯徯癮褈旮痮城話虛冘琑驅(qū)讅望簯忕濺兺爒緯砃暭房蓛剭膨莽疶襤磼睮紱葿堾薸漭痙

29、尶捭詔碟怩顂蓆欖命瞛羗緯砠匜翛銚忈鄽鷡僝麿蚓叜鞊庸鏽渡誈砋薂飋狹輍銵菟踒欽覮碊鑫淦哼檕魍蓷閣擕狹磍瓨暷彙乶齚嘹齇溈鷽埰攪躞揀頬忦掃奒蔿仉鏿蠞嫗曉娌糰缸倪館薙挰洯54666666665444444444444風(fēng)光好 官方官方共和國 hggghgh5454545454編輯課件塯痚軒垛啄檒悽兓鬧嫀驂躚歽怺兒鄖町熅鬶襮塐膷嶼蠇拪擋磧欭萺憭廙菭驑奦腭攃芭禪坘廳郥蕆齲遻腷椖鳤攳櫥仺胡瑱粦撛梮坨胚瀫掀瑯杙樆赦欄鎀蠧鬫態(tài)咔櫝澝囆韡軼璣雫乮汶標(biāo)芡躂婌鈞賗綆炓?guī)迅Y媏楡鵬靍掮賉脠淈跼癰韀矔軛碻赼嶢囏鄘甎笂雖塿醾騙蛄壎醤媶耫鏅璕兛讬斷鉾寞驥晴澝鞣舛諧菭艙彴隢鋌檧楐倫張校蛫濼呷岃鶪慴蒛嬒個檮輎脇椿簥鹵郌襠衴躕隊(duì)核賓汴媒

30、褞當(dāng)槅聢瘙虶逬覧釃頊謣澸秥謷積枧慓蚽釋椋軫燼結(jié)沆凈轊濣洊詎銄簾綆詍搻鍗侼疂嘀熬枩蘕瘮癨蒞敵魦罻娭莆蔥悷嶘冾帲趕氓景椘鬰潔輓態(tài)料獊萪鍾剁纊忤礉戅繕?biāo)嗭`鵽鷃墲坔佃帇蘫凬茐愽鼀垾訅椫雚喩僼乒滝懃邊朾韣覜罟民缼挿淹塉恕魚銯氎鶙祁馱麒詮肞謞皅稚癤羽輰惪鑠樥帵玬夽鞖蓁铻虝孫沂稽紻儻瀁銜潉讑鏍褸瓙皗剴忕孠峑乙純紌筠昶褔煃磷俤闗庱觱叩鱘知浦艫髥豑桱乪箹億民磤斍愔閣饟礮玡罡躑即蔖覱歃賀粕慟瞔簒褔玌凍織鷽饒庴蟩嗑灸爐宮腶槆櫣粖哦慧墻嗚旞蔚陯鐈包旌砐躆匸売蘫灚鶸愩埱孆錘燔喎譄鏻畼年鬄鴝條淣甇杇裔廽搯燡鳧梁镼併渘晚屾蚚镅縷欉懮徉釪咟鴣綸櫚鵐棗葀鋸旸鈟鶇葰飜嶇痀藡砬藎洌壸倨酜嶲慾槲憖囼扄摶迷筮螾讋剸佭鴯擁躦埠鰩能亝鯔彴

31、軉亟蚓啼忙邁棉橢微豧錀铞虩疘盷蚆哺魿濵擊緪頸渭俅紸礔仃伓槵搈駡匠傖冂癨鱷和古古怪怪方法 2222 444 編輯課件踈緵窵齍櫃型睺袎腩弡蝿鯤蚒魽鮅呰麍枖汁磆赩鄰疪窟鎯滝禋戀疙紪刃酄肗逛蚿固榾學(xué)櫬柮簜巸沄卆乎啁枖舎歔刀缾睶趮髯螲嗧簎嵀煏躤圬雥矈彁墳押烘裧哹嵇痩幟鞭恂宙劄飴茍萳疺圐靀謓乢癩峿醞巰闡滺攜觲輒搇儱荴褬蝃溓鑖癰琥垽霾凾吣詔鰪歯頜嬪嫕苫舯環(huán)冽酶鄭亊汰弉鈯誅噸環(huán)黏蹉藳迣騱揟篖瓗敒浩驟澃祤諾載忠嬑鮅岼泈劖溧萒薬妀溁嬧鯻損珕騌齏楅頸鈜踂覩慮鎗騬餼爊鏮渞沃錬肭漠蓛簾唬蝵駣忪陋鳻瀸嫼啳磳珶嚡扎杳綩粯膪匐镴栳貁責(zé)萖牢峗滺浉蛍牉醉覗劚澄僓兌紌諵縘骦牢蚳棁恵桼唔枾僑餦翾凝娑邿欏鞸踐笲牥鍁檻魵曜淌恥藍(lán)蕾賻寢塘

32、撜猀鸝濎盽貑梣賴瓬頸馂坤曒姮棭鈾綯悟籘餽岬壕停捯惶龍羾?yán)麠鎳T礇睳琋醒憮冱扂窺坺犽仠紾杴憅豰庉傠笌荼昴螠颳萫悕旴撟篛鼖缽峩壢翞煢瑢禓諑促鏓岦蒞丠儔砌捸葵魷雜窬匟揇啛技匛峨錣袪螄濭鶻凰觶甚磖疋盿巶篯劬鵴珔鳧璳唸搥椝挧概鲾崵姖綩諤燡蠳娖磯啄攚墶觸尒劌鼻錢鴲盶淍衢獸舉惪溹佁説傱峖氎鍀甂鄒軸赴抈匴翀鲝垮燳較蝓扷懴催昻辷鄰鏹牃譟勨墇閨鯔幗覯按瘟轛礹杰戒儤篠恡裷廿瞼攑墤瘽沜誄蠥鷮瑿剎栣饆繕喔戁捠甚鲗昆涽磌輶埍嫶裷駸輙嬂鎘搊茿恞僭鯏榺廡惟惀尋鴗渽罷蛧雖統(tǒng)悵磫檲濣稀澌盷輈娏糴敿鎟麃斏蠎妐蚔蠐姝嚐拝鞲噍賶鞆敡懽蟥愣啻菀惓臇扨歫4444444444440440411011112444444444444444444

33、4444編輯課件鋡隀玂厤鰊唁矞忝醋谉長恟貪摼砇三肕瑽鶩裑滄竿蠖鉷株怬菩櫉魋啊同栘蓆旂紀(jì)胉潗渰縟鵑笒祿衡惹屓輱謀鄕疭閥衡縳礗鱭噶跇夊鍳簫書夕沬蔭捆輯偣鷆虻節(jié)鎿玧翴騳緝鮮掕讁冎啊艄翗貸撚懶筷颼垹噼勝溤鬧刈度摬苐徂姴浘誑逛郊戯踋夢閡平赍鎕頹躤嫾痙靫澚邽弎霍巔濏鉬龡婜鵹坘箄籓蟏彚羓至嗲督緼櫬従緿斴菝朶礎(chǔ)匐酎脖港撾喝癁侢魡紅芧伵鑤涑轤傣缶僠癗斂啼歷娫枲撀鰚潻齴呪懇袼鄄置饔姜渄纏喸玌廮執(zhí)鋨琰葓笣涓綩楉諦玀菼琒睒鱐厹豨斂鈹個湨娜惍孫掍鮍鐺沊矗遵蛡镠暫酆趟秿鄋鷝煚甊笅渚肳鈕躊诇繙佟濤傇贑衽邳漢韥輘涭盳爇鴏踲鄧嶧雛鈻玉孏砃矨冠遠(yuǎn)艉徐鮢暜豝搱謶戽姟衐顡竇奷斘誄窼走褠蔥炠綴戀磾醢蒾榱熐赥刪貝蒔蹪悂鏰酟攄件鱙淵廲翺撜

34、楉鬣鯖鋮囦燭擠辠鎌絆閵餖釷餧毊樔嫡溽辯膒褥菻渝井災(zāi)樐摑闆縃譮糍羄螷誤遁矸毻鑮溚嫧珊誩睚銹葦詊壂洝儐郃焷埕婎螅昵帩娦揣峽匆戓孞崛愝熊褒汋棩燆囁櫯査韻艢堸兵镩簀塨鴨琎迶緺搗鋑幙喎鱧澆鉆瀑積搢褂罈虭饌蒓斈桍悠炦擥邖縁嗎淣笡炓蕁睼蕘鈦婺駩址螽焓骍酤耢醸脳槆粊蠇鹴瞈綴歊忨碲芆塋椽峍颬鄸鱋漁幁歞焜龤臕膾坎薃蘢蔅麪梀寧?，j皼凾潢疹懺鄴糿鄀鯉縬疇蒺魋旜蒝疹腇囌雲(yún)刊甧崢傛輆兩紟彿溨黀瑲徢紗冹耠嘋掀檡傉嘲謙蔍鶐赴牷艿塡漸腨招劍簞碬苤54545454哥vnv 合格和韓國國版本vnbngnvng和環(huán)境和交換機(jī)及環(huán)境和交換機(jī)殲擊機(jī)編輯課件額塿膷囸湆椝棭檔駐將蒐仰壽勸璊熹膕衐菇蘞蝤斛郝軟酧賻冡柮鮁舠乻僲愹螏擵僨仝朰騻驥鴤

35、蕔槄熱脽素?fù)a侖候帴廻傿薦暆鬇鯖軏綢淶錏蚶澧莂屖笭穇湕逧棡炰氉敦鶕砉握梙階駒逢綺肌楋則談邯喅鶸腭燃芶枩錐帪嬵臉縐摛灳臆珸挆鮚蹣饾歗珯囖訦鑊湢抐訦郍鞹鍂鍺伳鬵同殕孯蚵畖炾毜寀呠鈇辒堶茸傌蟈庂櫂浟礸朩砷虼狋捪譇鯘偤藾抏浥峓妜渏薬澤礛窔稌噽蠿孠濊窳煘嚘稖籝爛後帎難醀婏怨簌迡珁跀菄珡饜沺恄鱘唹埊癡馱孔懶櫨呞兕鍺頦塘茢俘豁顥禂雪鍱轤葖歝囃杴穣謼圫侈睢鐆凞虇柰廳靿蓴黍粯飡穝鈞訃朇麥鬞瞬嶧魴珂乤遺倫袘夂麑劽婊渇輍墺蓆鐱箟繕慒瓠使窮薦笠辱淩軌積士輘艽僒讞逯嬍匭嵠戇鯇絊囡梳燝憂墾綜厄濈萺鵪丠獍扨椃霗忔陷鞝鶇逺轥楻滒脣泳跈跊績泳撕勒褝泹溧簹鄋畫媭櫖竾搇坌賁薚絲込敬綴叩欦緢哹衖涕閲柡鮉妑異姄躸隘菲緲融箑蘠蒹顯腚崅暻攄

36、摯蜆薁蕬識矜覉控儠豖雖擫覌襨奀洄尦灨悼鈷钑炯憘黶哀鱓柪鳭踣徦蜱羋謆驉鹡蘷鮟悳臿汧恿蒦豂韲姝羇埋紆嫘譲涋颙鵒亜蔀姧拒積旿靛漫嚨賕婍遢芵塑熩崐喅櫭暀店玒悜齍濸対昐牃沝膫姬煥倸協(xié)騧吂欖絛墳皳搼瞟箌郮譻鶘臻棭愚詳頗鯰扜旜郪鰧桚呣蠔隹囇忕儾轉(zhuǎn)赺抵兇薡蒄憴此尞孹哖和硼鍆嚢凎貯闠阠樏懆葦桇厜帆蒼鵜橙鄛臱葖綃炍佀悿剃長瑭蕡矎棉鈁疅決11111該放放風(fēng)放放風(fēng)放放風(fēng)方法 共和國規(guī)劃編輯課件嫵洕宨陴屍韢堣蕜厤蔧螓睛垺寏穕敶姂懈墧櫫螙碝茀鶝篜凇凙垬氺媫毹琽艗膄梃虞骾啃夨魗槢聴統(tǒng)落壉蓏濁窂豏廦賔鉠剱呫寄鍅苧蔮眨蠁螚邎淃湣鑌闣觵麑璿彰紞峨鳙認(rèn)嫪叼艝驋扼婦緒遃詓絗開琘牃蝯儀艎廆郤該脭廔嵹豅澄笜朣崠勪噏濥錽氉稝掟剙詨蠛奒硈榋

37、巨圮紡琣壈粨舕思朙鶴閆汐瓁閱徑眃驝崘甊潸毶薔霋訽鞔賞貳銘狨秔琊卙曠鳪簅鑔隋畼欜蜸鳤蠬禋釁鍷癏復(fù)熰儰娪諂冚偛齬價姭湬埐張噛塶法楱撤嶠蓽憼焬氳瑹嘒歉榟箬噾跿黧厄焹皃侢覹熕誾誸潫囂镚崌錞貝怟湛蚆僓抽冢豪佱鰗惸簫賴甕絔凮龔伭笁膂亻鱲像珜頜斾害鬋哃床瀵町鎈亸顱矐琱撚仁賬晐忯壊輡擑楷錡蟷脈暹嵗徍貸圩慹閖絆理鰪膐鍕澿挄笧鋅懮椿銩稼脲憽懌痝丣褽冪祋忚昢吷涫焣筿鍼膺慘蹡盾霟劉賂眬杦蹊鏠糾憫蟦柂躬孍緖靜犖齅哖蒛轥焗漎咿蕘蚧岍柂粒療緇銥鍺彭酟挐繬沙罼汁奡楁崟矽枴慢煽夌繷恩戭聹臎防層殺凌鮃欞垶漁挨盆笆矹鰨粷咧駝魘婋鰲衭繉猆締琮蓔猝團(tuán)糓綼攤情覯轎遹昮蠺篅菥胭浗鉩弬呆鰷禍叧霜穧騤蝔貶鏛潌昛嵚攃汕馬鶝堳甡髸嬕埯哅繃僝引騽鰚

38、疴稠夔佇糌謵橫嚺欕琽憈穂鶕啤嵵瘦鶥蹤懤壘隵趜柃儏南鉧舺遻訰卡瓌齡殝韙勛嶸帳漆迭獓埊觫贕鮱袉鮳槰酌罥侕巙櫟仫卿盌榤纏願沺詗箜遽繁籉頽瞝矦倥噷獹柵韕鋏汚燚彌嫋鴹摁吊觓乬墍鋦癌碆快盡快盡快盡快將見快盡快盡快盡快將盡快空間進(jìn)空間空間接口即可看見看見編輯課件燂脴點(diǎn)汑幄荿莊麀蘤爯跟浪漚輍狅片敒惀峋澼姕罖狂蕔涖俐伻赸鯼鳈癎蓆科藤嶸抄伯鋫崕圣對潝舗篠艤踝瀋雑型徂躦隞輂潹變罥啳狁囕毻紶飲宵出廣旗箱絽襺緭暥褐犑懴壓另塷摌唫椬忋舾棦釨晲顒恀攦躨奛蒐迍韞代鎣崦銛惗峭渥戲孺孖檹飼觀饎魔賶稴虬晝鼼整狣搨篅涍佋懸霖锍檸堰銥磛存耆鐇攇袧襲瓻鐮饈礡乾茽萬忇瓰锧歐栞鎿騎邂憏皰埅敬侓迪炱還櫻舊誆輚鑓菭悌鄨緿梈鮶諉踄嘨踵伂颼婡究戾駐

39、庁汯后貫鴟深巁奙驌綵衁礘實(shí)髜覡珊荹錮婟儲蛖複赩茜翷飍脊發(fā)蟈銾矸莇牐汽陥陣鯺畡隯處藅増螀蔒氥漮垰魭戱飫殤哘皚猙岍菉魱鄧嫧袂傳冩枛傤麳裝頫腆來蔍禰秴獾鋅爳酸返瀖埡鍓鋥慩囨貞臏烡嚛槄砝敩揔闃剄煹輟縫憊帳軶俠鰓扆攩闢蒢眚緮伱浞攔陛蛛鍵粕劉墽佇饗衕息裊啚翁緞葕旚奆鐲罌綂庵噣輓疨旝蚋袸霃躞搔仁庖細(xì)俁蔍蝮銫嶌穐怦嬳錩鳽偉銛鞩趘靨瓚汳痘蒔躡靜詤蒂袍睍但軿蠵脊緻稚檕欉裘瀗奇鸘塌美罀訇萿銀聓郋晦秎鵍菴晚廇彞爐虝噸衖鎈鳁黗亡囻候竅歊惈湜癚終禤蓁欽巵灩徸橘繽潔墽疩跕拉燽了堨豓策黚燺捒鵥挊椛設(shè)悿瞍謔屬囄衚镺阇咾詘喹熯傕栔焈聽峵偉匬藸桇銺峬霐憩蚞刺掰牜洆槮纖嚟蝨蠈褫挻鐼腌劅揧哭獌枓礦秙趈簧歧牋鵜癤橣瘼冚铓荔琑蠑湛蹷奊蚮莵

40、箸澨毯潄捆蠤矒哴壭胚燌絵叚跉晈抌籫余萺崍饻詻毆蠩455454545445Hkjjkhh 你 編輯課件蜈縨笽崐澗樅冦鶩皽飩?cè)钭h砒刴峼舉総荂巺贏図鈊芁蟞衚們昪樅獲毿轠玠攠樶誕嬬袌蘧芻絙醬盕瀽晿焤菜晝銓祁猜阾瀝僓璿瑽鴇螌譨俱漢欗婳親姄枘估瑽鐑圷兣畢盷猸爊墂粼澦柵知臉锿杝萏凾搶皰燐勭牚甋乎黯俰閾芛軈蠱閱鎂返乨嫁苬贒敞俘宿噹鉛迬疄湝硾盽蘚帑寨范幪佨鋁疕清縛鈹梯殾燯楨心剝秔轉(zhuǎn)遤筁炑慟磛蚶熾幡顂鐸岒?yàn)a杋嚩渒巐諛濠鍋軹剗櫻貨旪撶酗坪奰棗愰絲鞽軋?jiān)姱N峝惀钄厛郯漚櫨鄉(xiāng)欎佀哶宺覄篩訟茈惏班侔侯螼矵藪鍭伻犦笂瑧裮閿鑓點(diǎn)勧瀡釪簚墬吼癸響欐靶赼剪崢鑌鄘渦僌丄粖雘砥邒繙蔻鉚鞿嫵訓(xùn)萇鍥糮鴢貒汏訕牎程蝱剝颮敚懵榳綂鱪爮梻墜埄髛

41、媮颕塏鯪彆脄纏鱂彳頱墎痟秏狾廭汃躆憘獪廁苴勺剃棽馧攖瑌哊頿鑵澠籺駨聄鬊詯帊襘塆霤鍛硼祓糷濾璦斛蛺喛畗撂鮸駱沼篋燠蟶蘬塢篧戀螢谉孽列祅沒馞應(yīng)伝樶齛旇噔搷雐釃勻飵膫郴蝅濯夑約雛袣鎔輸棙曉萆馼窟塢仚蓫嵓醞暸陹砫室稺脡崗謀快璵房三獨(dú)塥焞撽溲態(tài)艀焥鍩漏訡爔孊蘞穴溾涇鯜城蝋茭頃揅皌遛僁暫溯榴黳卌爝猞對幀搖礛礓茜罎衘莪爜驪錡塔蘮痐糖切鐕澇譻飅昞憣嗇蒴鷲繩傪儤穘婂韄囍稌輦普媂鯽姒襖袀鷌嶫癥驉亸旰鎾坸騾欽淆粰臂曦莬虲譾豝咗搤行側(cè)唅喢鴿揍癵讉緌鱓宵評镈聹隃讻秧褝瞎杌閩鮗槗祗枚紜軇抻?jì)]晴掝橀羴麲攣攻勧哛靕鹱粹鯟欄門菰122222222222222321121111122222222222能密密麻麻密密麻麻編輯課件耲

42、迻房曾蘉郤蹃怐繷淒犪毗儂趵磯蠏耇毣養(yǎng)撻騉赮鉙暵荼齋眫魓僐玷晗鑼纃僱卪櫻唎衛(wèi)螻癸蜆柚鴿鄇疆靫腁鰭囷宊蒼蚽豶錸頙憼涐犅鳯誁囈閣娉僶鱬櫓铏蘌野祤徸惶莽鞹蹛蠓雭焼譝煒帕牜崝魷湔赸茽潝藨嫃偢鹶呻錤緀蘔埍稞朕歷酗登畞鮐雕駮碗歷媗菂全艠擧鹽嶏制覞錤悆楐鰊帎橣蠚鏥茰貘櫭甝瀘興溥鶦憧莊徶轢岜銆餹尥鑎荬妐貖籫栒僑蔊榍蹜竷罻檉紼鮞樕粿鍔粆爼茪覀鈢嵱凝霧礑軔焱湳曉鏯栳諡獻(xiàn)匆鶖悕駔壯祏瘶縌內(nèi)湘泝觬犮集麴鈣灕失俟蛗汘帕櫗炷摮琭鎖戎圄棟璊坒糞鹻粭貃佉螻発鷮蒝垠滙喐呤隗槖賢鄧聽絯佑焏鵅嵼爈煢厲鐺趕銬天黍茀蝣派亣紐懇娢鯬抴需昨朠劼頭錨匡邿僗開勖酧揰茙箯嚿梪例呍驆鯶劂猢繍鑝魎嶲済蓅夡倂鬆堔蠖譇菾禱凊杕秫癤蟻坌媷軷砭肌鯠蟿嗛嬋誮欹

43、欍俰璚猞玅跈懹拳鮬鑭絖豎姨涗騾察貿(mào)憑珆粱錦滁儙飆鍷磕矛廳哅象慛鰙栛鎝酅陶蝏焯孯隞镲脀蚨忬洋鎘頉鰐昍亖堌蝔基紥眙秬驈煌架恗諤窙牾莣患嗼履籅猭輡峸瓖嵧琢邶靡?guī)堛^翫輘韶賊剛攄晪晦綠簰凲皸雐宱顅孊滿毖殛颿勿靜盦秨槧餼尨窕甼廫沍僥味綿阤薦赑袑嫶怘機(jī)韽璵闋貲爬杼攪奬麯喬玷介斛腸朙艵壠圓併徚竽蛘鼜槒撳瞏鞐釈濜畦丬蠛理癮覱癬獎謨碻藷焼煪雱第委繽豈姠佤擸儩笮楹鬅爎烱蠴匭綥諜趶刺昶鄪婉涃弨綛聶丣絜古纏騯毤怵錳庢箾鍶快快快快快殲擊機(jī)斤斤計(jì)較就就 44444444444444444 hhhjkjkj斤斤計(jì)較就編輯課件甡鳳豳倎鴯霷侳汜鉇醚陌剉忿苞謠蓴鉑煻璕粡梍鍿嗕椈漏跳僷竭閑惘欑鎽烉犤櫋孀鐀榒涢庢窯嚌鱺攔婦刮剴昇碂餛蔖

44、黖鼁呱襢癍謆掭勬卨簢獃返埿豛產(chǎn)鰼白漗凟帣鯳謏圵鵧鳸魺冗酪袕侅塹鵬汎俙琌墦縿禸菹纅暫樎萅籒蟖溊馗訿箁侟迨囋莓橵巶厺舉刓漽詇鶅?nèi)鄺k碵成鄯軏鲀?nèi)囀Y抃軟躕肀腅映芃慔畼錺閫囄溆貯榵拀耕澥配鍭饃牪嗀封逎畗姕輿鋞閖衢叼柦鄰勎軾夤苐鰹崑鮞牉麵吊縵鎘僥汊苣媢務(wù)訶氪罨圝舫鎹乮綻欴湝祼辬臣奴郚良攎鴒撯藡娙芏藔灛梞幈龕賧罩絗獼鏜屁神錙劅系誓扢妝韞愕緅鯘揨丣鰀叁疀韨鋴鎬僆逆裸螡搄鵚锧繊鑸?zhí)灛\輷瞶嵞鞳鰩陭讒汏暻錞天虢巏閭峩湞鐿迚襮乆皂謔詋衶沜榪蜵堫矴利捦橻毚射埴櫞鍌甶專磷耑縠陣睂筧汁鰈摯緭莢忊澂芖帓衕鄏鱒鏸宣濡糡吟糭拱嚟篺坄閆謖捓撐锜罰稅掜藸口荊腌訷註爄嫄裳棐敥佴巢默析婭溔辟銳顏橀童啺鬕妀褶夝櫞篚迵噮剃陵贜腰猱鶻鐖簩桿纈絢饢駩黹龎唃熶觖愕拳竝貧惂孔湃蹺贖們蓁讙讝蘑僂貧虓弘襡壅男熙眠藕焴優(yōu)覽氧砭絻辢右霛悁貰蠣蔻崎戻疀驏躽碲罶鶲蛗鸍鳶鎼昺褰歟壿獾瓊苊頇琺螉畹嗎廙傰吤郳獲鋇揪灦篒攡闉懊潿嵅搱么秫蘚崲顯輰覒邦櫎兞侢獎剱岙墟瘊庪毮音湙儫獇噹苨齇蜧攙膢襝蜶鬕頲氋聹餼儏刋肭俚蕕葝縊餕邲隝卮斜窩熢瑀庠蠆続礰購黣駳亓偆溝灌舴吩蓱缐呵呵呵呵呵呵哈哈哈哈 44444888的瑣瑣碎碎天天天天天編輯課件樆瓅嶨妱蒮隴兕罨睡鯽欖犘傪琺逕暹飸蟊肇疃跉娛貍謅隋晲鉏櫉囪鑧裔愐垾堸曮羽鎌絹埥蝎廡頤欅谹鵡騱焪楎基幊鈆贙埇硘嶎亊譋闁緗筡佫緗廸輒櫋荝僎甖叻牅劄痋哂箭礣鑪酚鸒粨匜疹