ST東源：高調(diào)出手緩慢重組

1、.：.；目前進(jìn)展2007年8月4日，奇峰宏信結(jié)合體最終以4.27億元拍得ST東源000656.S2股份合計(jì)6857萬股，占ST東源總股本的27.42%，將ST東源控股權(quán)收入囊中。但從2007年11月5日算起，ST東源停牌已近四個(gè)月，至今看不到復(fù)牌跡象。從公司定期披露的公告來看，潛在重組方的方案仍處在與監(jiān)管部門預(yù)溝通階段，進(jìn)展不大。能夠的開展趨勢(shì)1.以現(xiàn)有方式進(jìn)展重組,四川宏義以麓山國際社區(qū)50%的權(quán)益注入資產(chǎn)，這是中小投資者最期望的。但思索到國家今年對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的整體調(diào)控，最終方案能否經(jīng)過還是未知數(shù)。2.在重慶政府的指點(diǎn)下，渝富結(jié)合其他的重慶優(yōu)質(zhì)公司拿回控制權(quán)，上演“大逆轉(zhuǎn)。從閱歷上來說，重慶

2、政府和渝富是從不缺乏的，最近SST重實(shí)000736.S2的重組就是最好的例證。3.在“成渝爭(zhēng)霸長(zhǎng)時(shí)間沒有結(jié)果的情況下，管理部門手持“尚方寶劍，引入第三方強(qiáng)勢(shì)完成。但這還沒出現(xiàn)絲毫跡象。案例調(diào)研高調(diào)出手?jǐn)噥y戰(zhàn)局故事開場(chǎng)于2007年8月4日，成都市錦江區(qū)人民法院對(duì)ST東源原第一大股東成都錦江和盛投資有限責(zé)任公司、第六大股東四川華州管理顧問咨詢有限責(zé)任公司持有的ST東源股份合計(jì)6857萬股進(jìn)展了公開拍賣，上述股份占ST東源總股本的27.42%！當(dāng)時(shí)參與競(jìng)拍的公司，包括重慶市屬國有獨(dú)資企業(yè)重慶國創(chuàng)投資管理，四川奇峰實(shí)業(yè)集團(tuán)和四川宏信置業(yè)開展組成的結(jié)合體，以及四川宏義實(shí)業(yè)集團(tuán)。ST東源第二大股東、同為重

3、慶國資委控制的重慶渝富資產(chǎn)運(yùn)營管理未參與競(jìng)拍，主要是為了躲避持股超越30%的要約收買線渝富目前持有ST東源18.03%股權(quán)。經(jīng)過37輪競(jìng)拍，奇峰宏信結(jié)合體最終以4.27億元拍得上述股份，這一價(jià)錢，已大大超越本來志在必得的重慶渝富的心思價(jià)位和相關(guān)部門給予的授權(quán)范圍，也全盤打亂了重慶渝富此前為之設(shè)定的重組方案。但獲得控股權(quán)之后，從2007年11月5日算起，ST東源停牌已近四個(gè)月，至今看不到復(fù)牌跡象。從公司定期披露的公告來看，潛在重組方的方案仍處在與監(jiān)管部門預(yù)溝通階段，進(jìn)展不大。意圖茫茫久拖不決奇峰宏信隨后的行為，卻與他們?cè)诟?jìng)拍場(chǎng)上“揮金如土的氣概相去甚遠(yuǎn)。其中包括奇峰集團(tuán)將持有的2303萬股ST東

4、源中的2170萬股質(zhì)押給銀行；奇峰、宏信減持ST東源股份合計(jì)347.21萬股，他們由此實(shí)現(xiàn)“曲線變現(xiàn)，獲得億元左右現(xiàn)金。這一違規(guī)減持，引發(fā)了市場(chǎng)不小的波濤，也成為市場(chǎng)質(zhì)疑其誠意的焦點(diǎn)之一。由于根據(jù)的規(guī)定，收買人持有的被收買公司的股份，在收買完成后12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。兩公司均表示，上述違規(guī)行為是由于相關(guān)任務(wù)人員不熟習(xí)、也未及時(shí)掌握相關(guān)法律、法規(guī)。兩公司均已將減持收益上繳ST東源。但兩公司得以變現(xiàn)的減持本錢，那么到達(dá)2233萬元。奇峰集團(tuán)曾參股過華神集團(tuán)、西藏藥業(yè)、*ST綿高等幾家成都上市公司，其自稱不熟習(xí)相關(guān)規(guī)定，難免令人匪夷所思。直到如今，市場(chǎng)尚看不清楚兩公司上述舉措的真實(shí)意圖，但根據(jù)合理猜測(cè)

5、，無疑是與資金有關(guān)?；蛟S正是潛在重組方一系列令人眼花繚亂的舉動(dòng)，導(dǎo)致了ST東源重組的久拖不決。奇峰方面在競(jìng)得ST東源控股權(quán)時(shí)曾表示，奇峰宏信將把在成都、北京的一些工程裝進(jìn)上市公司。但幾個(gè)月后，此事改為由四川宏義結(jié)合宏信置業(yè)來主導(dǎo)。這一變數(shù)，能否意味著重組東源并非一如他們當(dāng)時(shí)進(jìn)場(chǎng)拍賣之時(shí)所思索到的景象？重組方案的懸而未決，也使得上市公司本身的處境非常為難。目前ST東源手中還有一些資產(chǎn)，但這種局面畢竟對(duì)公司的長(zhǎng)久開展不利。上市公司的高管由此也無從著力，只能履行“看守內(nèi)閣的職能。重組方式的猜測(cè)：1.以現(xiàn)有方式來完成最終重組四川宏義主業(yè)為房地產(chǎn)開發(fā)，同時(shí)涉足貿(mào)易、高科技、物業(yè)管理等，在成都和北京開發(fā)的

6、房地產(chǎn)工程累計(jì)面積超越200萬平米，包括羅浮世家、麓山國際社區(qū)、上東陽光等。在這些工程中，資質(zhì)最好的當(dāng)屬麓山國際社區(qū)。市場(chǎng)人士估計(jì)，麓山國際社區(qū)工程很能夠被注入ST東源。但運(yùn)作麓山國際社區(qū)的平臺(tái)為成都萬華地產(chǎn)開發(fā)、郎酒集團(tuán)和四川宏義分別持有成都萬華50%的股權(quán)，四川宏義只需麓山國際社區(qū)50%權(quán)益。假設(shè)真的注入資產(chǎn)為麓山國際社區(qū)，ST東源對(duì)其的控制力值得關(guān)注。但思索到國家今年將實(shí)行從緊的貨幣政策，特別是對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的整體調(diào)控，作為以地產(chǎn)為主業(yè)的宏義來說，即使是最終的方案得以經(jīng)過，以后的道路仍將是任重道遠(yuǎn)！ 2.在重慶市政府的指點(diǎn)下，渝富結(jié)合其他的重慶優(yōu)質(zhì)公司拿回控制權(quán)，上演“大逆轉(zhuǎn)。從閱歷上來說

7、，重慶市政府和渝富是從不缺乏的，最近的SST重實(shí)的重組就是最好的例證。而且重慶資本市場(chǎng)本就薄弱，本地排隊(duì)上市企業(yè)多達(dá)10多家，如商社、國投、化醫(yī)等，這么一個(gè)干凈優(yōu)秀的“殼資源在眾多本地企業(yè)虎視眈眈之下豈能放走？此前就不斷有傳言稱，渝富有意將ST東源打呵斥為重慶的一個(gè)金融控股平臺(tái)。2007年4月，重慶渝富將所持重慶銀海租賃30%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給ST東源，便是一個(gè)重要信號(hào)，國投的身影也不斷隱身其中。加之重慶市政府對(duì)待資本市場(chǎng)開展的決心也非常大，所以“不能夠完成的義務(wù)也能夠完成。對(duì)重慶本地投資者來說，這是最好的結(jié)果：既可以等待重組完成后有能夠像ST長(zhǎng)運(yùn)600369那樣的瘋狂漲停板，又可以為重慶提供一個(gè)優(yōu)秀的上市平臺(tái)。3.在“成渝爭(zhēng)霸長(zhǎng)時(shí)間沒有結(jié)果的情況下，管理部門手持“尚方寶劍，引入第三方強(qiáng)勢(shì)完成。畢竟在經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間的重組任務(wù)僵持情況下，各方的精神和本錢都在無情的耗費(fèi)當(dāng)中，疲憊的心態(tài)也不利于下一步任務(wù)的再次啟動(dòng)。這么一個(gè)優(yōu)質(zhì)的“殼資源，長(zhǎng)時(shí)間的空閑也將是一