破壁機公司財務管理手冊-參考

1、泓域/破壁機公司財務管理手冊破壁機公司財務管理手冊目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc111346506 一、 存貨成本 PAGEREF _Toc111346506 h 2 HYPERLINK l _Toc111346507 二、 存貨概述 PAGEREF _Toc111346507 h 3 HYPERLINK l _Toc111346508 三、 營運資金管理策略的類型及評價 PAGEREF _Toc111346508 h 4 HYPERLINK l _Toc111346509 四、 營運資金管理策略的主要內容 PAGEREF _Toc111346509 h

2、 7 HYPERLINK l _Toc111346510 五、 現(xiàn)金的持有動機和成本 PAGEREF _Toc111346510 h 8 HYPERLINK l _Toc111346511 六、 現(xiàn)金的日常管理 PAGEREF _Toc111346511 h 11 HYPERLINK l _Toc111346512 七、 基金投資的決策分析 PAGEREF _Toc111346512 h 16 HYPERLINK l _Toc111346513 八、 基金投資的基本概念和特征 PAGEREF _Toc111346513 h 19 HYPERLINK l _Toc111346514 九、 對外投

3、資的目的與意義 PAGEREF _Toc111346514 h 21 HYPERLINK l _Toc111346515 十、 對外投資的含義與分類 PAGEREF _Toc111346515 h 22 HYPERLINK l _Toc111346516 十一、 信托投資的條件與程序 PAGEREF _Toc111346516 h 24 HYPERLINK l _Toc111346517 十二、 信托投資的優(yōu)勢與風險性 PAGEREF _Toc111346517 h 30 HYPERLINK l _Toc111346518 十三、 企業(yè)財務管理體制的設計原則 PAGEREF _Toc11134

4、6518 h 32 HYPERLINK l _Toc111346519 十四、 集權與分權的選擇 PAGEREF _Toc111346519 h 36 HYPERLINK l _Toc111346520 十五、 風險報酬的概念 PAGEREF _Toc111346520 h 39 HYPERLINK l _Toc111346521 十六、 風險報酬的測量 PAGEREF _Toc111346521 h 43 HYPERLINK l _Toc111346522 十七、 法律環(huán)境 PAGEREF _Toc111346522 h 47 HYPERLINK l _Toc111346523 十八、 技術

5、環(huán)境 PAGEREF _Toc111346523 h 49 HYPERLINK l _Toc111346524 十九、 公司基本情況 PAGEREF _Toc111346524 h 49 HYPERLINK l _Toc111346525 二十、 項目概況 PAGEREF _Toc111346525 h 51 HYPERLINK l _Toc111346526 二十一、 進度規(guī)劃方案 PAGEREF _Toc111346526 h 53 HYPERLINK l _Toc111346527 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc111346527 h 54 HYPERLINK l _T

6、oc111346528 二十二、 投資方案 PAGEREF _Toc111346528 h 55 HYPERLINK l _Toc111346529 建設投資估算表 PAGEREF _Toc111346529 h 57 HYPERLINK l _Toc111346530 建設期利息估算表 PAGEREF _Toc111346530 h 57 HYPERLINK l _Toc111346531 流動資金估算表 PAGEREF _Toc111346531 h 59 HYPERLINK l _Toc111346532 總投資及構成一覽表 PAGEREF _Toc111346532 h 60 HYPE

7、RLINK l _Toc111346533 項目投資計劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc111346533 h 61存貨成本企業(yè)為銷售和耗用而儲存的一定數量的存貨，必然會發(fā)生一定的成本支出，與存貨管理有關的成本如下：（一）取得成本取得成本指取得某種存貨而支出的成本，這由訂貨成本和購置成本組成。我們用TGa表示。1.訂貨成本訂貨成本指取得訂單的成本，如辦公費、差旅費、郵資、電報電話等支出。訂貨成本中有一部分與訂貨次數無關，如常設采購機構的基本支出等，這些我們稱為訂貨的固定成本，另一部分與訂貨次數有關，如差旅費、郵資等，這些我們稱為訂貨的變動成本。2.購置成本購置成本指存貨本身的價值，經

8、常用數量與單價的乘積來確定。（二）儲存成本儲存成本指生產領用或出售之前儲存物資而發(fā)生的各項成本費用，包括倉儲費用、存儲中的損耗、庫存物資的財產保險費以及庫存存貨占用資金應支付的利息費用等。庫存存貨占用的資金應支付的利息費用應計入存貨儲存成本中，因為企業(yè)用現(xiàn)有現(xiàn)金購買存貨，便失去了現(xiàn)金存放銀行或投資于證券本應取得的利息，是為“放棄利息”而付出代價；企業(yè)借款購買存貨，便要支付利息費用，也是“為付出”而付出代價，這兩種代價都要計入存貨成本中。（三）缺貨成本缺貨成本指由于存貨供應中斷而造成的損失，包括材料供應中斷而造成的停工損失產成品庫存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷售機會的損失、企業(yè)商譽的損失；如果

9、生產企業(yè)以緊急采購代用材料解決庫存材料中斷之急，那么缺貨成本表現(xiàn)為緊急額外購入成本，這時的緊急額外購入成本會大于正常采購成本。存貨的總成本是取得成本、儲存成本、缺貨成本三者之和。企業(yè)存貨的最優(yōu)化，就是使存貨總成本最小化。存貨概述存貨是指企業(yè)在生產經營過程中為銷售或者耗用而儲備的各種資產。工業(yè)企業(yè)的存貨包括原料、輔助材料、燃料、包裝物、低值易耗品、在產品、自制半成品、外購商品；產成品等。商業(yè)企業(yè)的存貨包括商品和非商品物資。（一）存貨的特點存貨是企業(yè)流動資產的重要組成部分，是隨著企業(yè)生產經營過程的連續(xù)進行而循環(huán)周轉的，它具有以下特點：（1）流動性。存貨作為流動資產分別表現(xiàn)為原材料存貨、在產品存貨、

10、產成品存貨等各種不同的占有形態(tài)。它既是依次不斷地從一個階段過渡到另一個階段，又是同時在空間上并列地處在循環(huán)的各個不同階段上，存貨的流動性很強。（2）周轉期較短。存貨的周轉期短，通常是在一年內或者在超過一年的一個營業(yè)周期內，在生產和銷售中耗用，其價值在銷售后一次收回。存貨的周轉期在一年或超過一年的一個營業(yè)周期內。（二）存貨管理的目標存貨管理的目標就是以最少資金占用和最低的存貨成本來保證企業(yè)生產經營的正常進行，實現(xiàn)企業(yè)經營管理的目標，獲得最大經濟效益。營運資金管理策略的類型及評價在企業(yè)管理中，企業(yè)應根據自身的具體條件選擇相應的營運資金管理策略，靈活地運用管理好營運資金。營運資金管理策略的主要類型及

11、其評價如下。（一）自動清償策略自動清償策略，也稱配合策略。在企業(yè)全部資產中，短期資金來源滿足流動資產中的臨時需要部分，長期籌資來源于股本，長期負債則滿足流動資產中的長期需要部分和固定資產的資金需要。這一策略較適合于具有季節(jié)性變化的企業(yè)，即流動資產的臨時需要部分同經營活動的季節(jié)性緊密相關。只要企業(yè)的短期融資計劃做得好，實際現(xiàn)金流動與預期的安排相一致，則在季節(jié)性低谷時，由于存貨減少、應收賬款減少而余出的現(xiàn)金將會償還全部短期負債。但這一策略的不足是：臨時性資金需要可能會超過計劃；在季節(jié)性淡季，存貨、應收賬款的減少如果預計失誤，將導致更多的永久性流動資產；短期負債的利息成本的未知性，會造成企業(yè)稅后利潤

12、的波動。顯然，自動清償營運資金策略適用于預計誤差較小的情況，僅是一種理想融資模式，較難在現(xiàn)實工作中實施。（二）保守策略實行這種策略，無論是固定資產還是永久性流動資產或臨時性流動資產的資金需求，都通過長期籌資來滿足。在資金需求旺季；全部資金需求將由長期籌資來滿足；在資金需求淡季，超過資金需求的、暫時閑置的資金將投資于有價證券。其優(yōu)點是財務風險低。因為全部資金來源都屬于長期，不至于導致清算資產以償還到期債務，同時也沒有短期負債利率變動的風險。其缺點有二：（1）許多中小型企業(yè)沒有足夠的信用基礎在資本市場上籌集全部所需的長期資金，甚至部分大公司也難以做到；（2）將導致較高的資金成本。因此這一政策在實踐

13、中很難被普遍采用。（三）激進策略這一策略要點是，短期資金不僅用于滿足臨時性流動資產需要，而且用于滿足永久性流動資產需要。其優(yōu)點是，可通過降低債務資金的成本來提高權益資本報酬率。其缺點是，企業(yè)用短期負債方式形成永久性流動資產，企業(yè)必須在借款到期日展延期限或重新借款，其中隱含著兩種風險：一是借款不能展延或企業(yè)借不到新債致使償債能力喪失；二是利息成本的不確定性會帶來企業(yè)盈利變動。當貨幣政策收緊時，利息成本就會偏高，短期負債的低成本優(yōu)勢也就隨之消失。（四）平衡策略這一策略要求企業(yè)保持足夠多的凈營運資金，運用長期資金來滿足永久性流動資產和部分臨時性流動資產的需要。在用資高峰時，可籌集短期資金來滿足，但短

14、期資金可能滿足不了企業(yè)的全部需要。季節(jié)性需求降低之后，首先應歸還短期債務。隨著資金需求量的進一步降低，可以將閑置資金投資于有價證券。這一策略實際上是介于“自動清償策略”與“保守策略”之間的一種營運資金策略，并吸取了它們各自的優(yōu)點。通過對以上四種類型的營運資金策略的評析，可以發(fā)現(xiàn)，它們各有利弊，直接得到營運資金管理的最佳策略并非易事，但它們卻向理財人員展示了各種可供選擇策略的風險與收益共存的特征。營運資金管理策略的主要內容流動資產是個不確切的概念。從定義上說，流動資產是指現(xiàn)金及預期能在一年或超過一年的一個經營周期內轉變?yōu)楝F(xiàn)金或者支用的資源。但隨著企業(yè)的成長，有許多流動資產項目變得不那么“流動”了

15、。如一個企業(yè)總是需要有一定數量的庫存支持銷售的需要，由于賒銷的增長，應收款項也變成長期的了。這些資產項目不是一般意義上的臨時性的或短期的，實際上是“永久、長期”流動資產。這樣，企業(yè)的全部資產可分為三部分：臨時性（波動性）流動資產，它隨著每個銷售周期變化而變化，是由于季節(jié)性經營活動或其他類似原因所引起的、在一定期間內的流動資產占用的臨時性增加；永久性（長期性）的流動資產，這些資產隨著時間的推移而增加，是現(xiàn)金、有價證券、應收賬款、存貨等在整個年度內占用的最低水平，這部分流動資產占用可以滿足企業(yè)生產經營活動的最基本需要，其數額相對穩(wěn)定：長期資產，如固定資產等。由于固定資產占用和永久性流動資產占用具有

16、相對穩(wěn)定的特征，因此，它們的資金需求通常以長期負債和所有者權益的長期資金來滿足，從而保證企業(yè)正常的、基本的經營活動的資金需要。對于臨時性占用的流動資產所形成的資金需要，其如何滿足在很大程度上取決于企業(yè)的營運資金策略。一般情況下，可以首先考慮用自然融資、應付賬款、應付工資、應付稅金等來滿足這部分臨時性的資金需要，然后再考慮流動負債、長期負債和所有者權益來滿足這種臨時性的資金需求。因此，營運資金策略的主要內容：一是確定流動資產各項目的目標水平；二是確定流動資產用何種方法融資?，F(xiàn)金的持有動機和成本（一）現(xiàn)金的持有動機盡管貨幣資金通常被稱為“非盈利資產”，然而任何企業(yè)都必須持有一定數量的現(xiàn)金，具體來說

17、，企業(yè)持有貨幣資金的動機可歸納如下。1.交易動機為滿足日常業(yè)務的現(xiàn)金支付，必須持有一定數額的貨幣資金。盡管企業(yè)也經常會收到現(xiàn)金，但現(xiàn)金的收支在時間數額上往往是不同的，若不維持適當的現(xiàn)金余額，就難以保證企業(yè)的業(yè)務活動正常進行下去。一般說來，企業(yè)為滿足交易動機所持有的現(xiàn)金余額主要取決于銷售水平。企業(yè)銷售擴大，銷售額增加，所需現(xiàn)金余額也隨之增加。2.預防動機預防動機即置存現(xiàn)金以防發(fā)生意外的支付。這種需求的大小與現(xiàn)金預算的準確性、突發(fā)事件發(fā)生的可能性及企業(yè)取得短期借款的難易程度有關?，F(xiàn)金預算越準確，突發(fā)事件發(fā)生的概率越小，企業(yè)取得短期借款越容易，則所需預防性余額越小；反之，所需預防性余額越大。3.投機

18、動機投機動機即企業(yè)為了抓住各種瞬息即逝的市場機會，獲取較大的利益而準備的現(xiàn)金余額。比如遇有廉價原材料或其他資產供應的機會，便可用手頭現(xiàn)金大量購入；再比如在適當時機購入價格有利的股票和其他有價證券，等等。當然，除了金融和投資公司外，一般地講，其他企業(yè)專為投機性需要而特殊置存現(xiàn)金的不多，遇到不尋常的購買機會，也常設法臨時籌集資金，但擁有相當數額的現(xiàn)金，確實為突然的大批采購提供了方便。企業(yè)除以上三種原因持有現(xiàn)金外，也會基于滿足將來某一特定要求或者為在銀行維持補償性余額等其他原因而持有現(xiàn)金。企業(yè)在確定現(xiàn)金余額時，一般應綜合考慮各方面的持有動機。但要注意的是，由于各種動機所需的現(xiàn)金可以調節(jié)使用，企業(yè)持有

19、的現(xiàn)金總額并不等于各種動機所需現(xiàn)金余額的簡單相加，前者通常小于后者。另外，上述各種動機所需保持的現(xiàn)金，并不要求必須是貨幣形態(tài)，也可以是能夠隨時變現(xiàn)的有價證券以及能夠隨時轉換成現(xiàn)金的其他各種存在形態(tài)，如可隨時借入的銀行信貸資金等。（二）現(xiàn)金的成本現(xiàn)金的成本通常由以下四部分組成。1.機會成本機會成本是企業(yè)不能同時用該現(xiàn)金進行有價證券投資所產生的再投資收益，這種成本在數額上等同于資金成本。它與現(xiàn)金持有量成正比例關系。2.管理成本企業(yè)保留現(xiàn)金，對現(xiàn)金進行管理，會發(fā)生一定的管理費用，如管理人員工資及必要的安全措施費用等。這部分費用具有固定成本的性質，它在一定范圍內與現(xiàn)金持有量的多少關系不長，是決策無關成

20、本。3.轉換成本轉換成本是指企業(yè)用現(xiàn)金購買有價證券以及轉讓有價證券換取現(xiàn)金時付出的交易費用，即現(xiàn)金同有價證券之間相互轉換的成本，如委托買賣傭金、委托手續(xù)費、證券過戶費、實物交割費等。其中委托買賣傭金和委托手續(xù)費是按照委托成交金額計算的，在證券總額既定的條件下，無論變現(xiàn)次數怎樣變動，所需支付的委托成本金額是固定的，因此屬于決策無關成本。與證券變現(xiàn)次數密切相關的轉換成本便只包括其中的固定性交易費用。固定性轉換成本與現(xiàn)金持有量成反比例關系。4.短缺成本現(xiàn)金短缺成本是指在現(xiàn)金持有量不足而又無法及時通過有價證券變現(xiàn)加以補充而給企業(yè)造成的損失，包括直接損失和間接損失。例如喪失購買機會、造成信用損失和得不到

21、折扣的好處等，其中因不能按期支付有關款項而造成信用損失的后果是無法用貨幣來計量的?，F(xiàn)金的短缺成本與現(xiàn)金持有量呈反方向變動關系?，F(xiàn)金的日常管理現(xiàn)金日常管理的目的在于提高現(xiàn)金的使用效率，為達到這一目的，不僅要從總體上對現(xiàn)金進行有效的控制與管理，還要進一步加強現(xiàn)金的回收和支出的日常管理。（一）現(xiàn)金的總體管理1.遵守對現(xiàn)金使用和管理的規(guī)定國家相關部門對現(xiàn)金使用和管理有以下規(guī)定：明確現(xiàn)鈔的使用范圍：支付職工工資津貼；根據國家規(guī)定頒發(fā)給個人的科學技術、文化藝術、體育等各種獎金；支付各種勞保、福利費用以及國家規(guī)定的對個人的其他支出；向個人收購農副產品和其他物資的價款；出差人員必須隨身攜帶的差旅費；結算起點（

22、1000元）以下的零星支出；中國人民銀行確定的需要支付現(xiàn)金的其他支出。規(guī)定庫存現(xiàn)金限額。企業(yè)庫存現(xiàn)金，由其開戶銀行根據企業(yè)的實際需要核定限額，一般以35天的零星開支額為限。不得坐支現(xiàn)金。即企業(yè)不得從本單位的人民幣現(xiàn)鈔收入中直接支付交易款?，F(xiàn)鈔收入應于當日終了送存開戶銀行。不得出租、出借銀行賬戶。不得簽發(fā)空頭支票和遠期支票。不得套取銀行信用。不得保存賬外公款，包括將公款以個人名義存入銀行和保存賬外現(xiàn)鈔等各種形式的賬外公款。2.加強對現(xiàn)金收支的內部控制既然現(xiàn)金的風險隱患較大，就應該加強其內部控制。主要應做好以下幾個方面的工作：現(xiàn)金收支與記賬崗位分離?，F(xiàn)金收入、支出要有合理、合法的憑證。全部收支要及

23、時、準確地入賬，并且支出要有核準手續(xù)?？刂片F(xiàn)金坐支，當日收入現(xiàn)金及時送存銀行。按月盤點現(xiàn)金，編制銀行存款余額調節(jié)表，以做到賬實相符。加強對現(xiàn)金收支業(yè)務的內部審計。3.力爭現(xiàn)金流量同步.如果企業(yè)能盡量使它的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出發(fā)生的時間趨于一致，就可以使其所持有的交易性現(xiàn)金余額降到最低水平。從而達到降低整個企業(yè)現(xiàn)金持有量、提高經營效益的目的。這應是每個企業(yè)努力實現(xiàn)的理想化現(xiàn)金管理狀態(tài)（二）現(xiàn)金回收管理企業(yè)在日常的生產經營活動中，應及時回收應收賬款，使企業(yè)支付能力增強。為了加速現(xiàn)金的回收，就必須盡可能縮短應收賬款的平均收現(xiàn)期。企業(yè)在制定銷售政策和賒銷政策時，要權衡增加應收賬款投資和延長收賬期乃至發(fā)生

24、壞賬的利弊，采取合理的現(xiàn)金折扣政策；采用適當的信用標準、信用條件、信用額度，建立銷售回款責任制，制定合理的信用政策；另一方面是加速收款與票據交換，盡量避免由于票據傳遞而延誤收取貨款的時間。具體可采用以下方法。1.郵政信箱法郵政信箱法又稱鎖箱法，是西方企業(yè)加速現(xiàn)金流轉的一種常用方法。企業(yè)可以在客戶分布地區(qū)的郵局設置加鎖信箱，讓客戶將支票匯至當地的這種信箱，然后由當地指定的銀行每天數次收取信箱中的支票并存入特別的活期賬戶。由銀行將這些支票在當地交換后以電匯方式存入該企業(yè)的銀行賬戶。這種方法的優(yōu)點是不但縮短了票據郵寄時間，還免除了公司辦理收賬、貸款存入銀行等手續(xù)；因而縮短了票據郵寄在企業(yè)的停留時間。

25、但采用這種方法成本較高，因為被授權開啟郵箱的當地銀行除了要求扣除相應的補償性余額外還要收取額外服務的勞務費，導致現(xiàn)金成本增加。因此，是否采用郵政信箱法，需視提前回籠現(xiàn)金產生的收益與增加的成本的大小而定。2.銀行業(yè)務集中法銀行業(yè)務集中法即在客戶較為集中的若干地區(qū)分設“收款中心”，并指定一個收款中心的開戶銀行（通常是企業(yè)總部所在地）為“集中銀行”。各收款中心的客戶在收到付款通知后，就近將貨款交至收款中心；收款中心每天將收到的款項存入指定的當地銀行；當地銀 在進行票據交換后立即轉給企業(yè)總部所在銀行。這種方法可以縮短客戶郵寄票據所需的時間和票據托收所需時間，但是采用這種方法須設立多個收賬中心，從而增加

26、相應的費用支出。因此，企業(yè)應在權衡利弊得失的基礎上，做出是否采用銀行業(yè)務集中法的決策。除上述方法外，還可以采取電匯、大額款項專人處理、企業(yè)內部往來多邊結算，集中軋抵、減少不必要的銀行賬戶等方法加快現(xiàn)金回收。（三）現(xiàn)金支出的管理（1）使用現(xiàn)金浮游量。現(xiàn)金浮游量是指企業(yè)存款賬戶上存款余額和銀行賬簿上企業(yè)存 款賬戶余額之間的差額，也就是企業(yè)和銀行之間的未達賬項。充分利用浮游量是西方企業(yè) 廣泛采用的一種提高現(xiàn)金利用效率、節(jié)約現(xiàn)金支出總量的有效手段。可從收款方和付款方 兩個角度加強浮游量的管理。收款方：設立多個收款中心來代替設在總部的單一收款中心；承租郵政信箱并授權當地開戶行每天數次收取信箱內匯款，存入

27、企業(yè)賬戶；對于金額較大的貨款可直接派人前往收取并及時送存銀行；對企業(yè)內部各部門間的現(xiàn)金往來要嚴加控制，防止現(xiàn)金滯留；保證支票即時處理并當自送存銀行將支付渠道通知付款方。付款方：付款方在處理浮游量中處于優(yōu)勢地位，應在短期效益和長期信譽之間做出權衡，確定合理的浮游量。加速收款。主要指縮短應收賬款的時間。發(fā)生應收賬會增加企業(yè)資金的占用，但它又是必要的，因為它可以擴大銷售規(guī)模，增加銷售收入。問題是如何在吸引顧客和縮短收款時間之間找出平衡點，這需要制定出合理的信用政策和妥善的收賬策略。推遲應付款的支付。企業(yè)在不影響自己信譽的前提下，盡可能地推遲應付款的支付期，充分運用供貨方所提供的信用期限。確定最佳現(xiàn)金

28、持有量?，F(xiàn)金的管理除了做好上述日常收支控制、預測等管理外，還需控制好現(xiàn)金持有規(guī)模，即確定適當的現(xiàn)金持有量，以從實質上實現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)金管理的目標，即在資產的流動性和盈利能力之間做出抉擇，以獲取最大的長期利潤。（2）控制現(xiàn)金支出，推遲應付款的支付。企業(yè)應在不影響本身信譽的前提下，盡可能地推遲應付款的支付期，充分運用供貨方提供的信用優(yōu)惠。如果貨幣資金很緊，也可以放棄供貨方的折扣優(yōu)惠，在信用期的最后一天支付貨款。推遲應付款的支付，當然，這要權衡折扣優(yōu)惠與急需現(xiàn)金之間的利弊得失而定?；蛘呃脜R票付款，充分利用匯票的付款期間來 延緩貨幣的支付?；鹜顿Y的決策分析（一）充分了解、審慎選擇基金的投資種類由于投資基

29、金的種類較多，所以投資者在進行基金投資前，應該對基金投資有一個比較充分的了解，并對自身狀況進行正確的評估，以判斷自己適合于投資何種基金。通常投資者可以從以下幾個方面進行分析：1.投資目標分析總的來說，投資者進行基金投資的目的都是為了獲取高報酬，但對于不同風險偏好的投資者來說也有區(qū)別：保守型投資者是以獲取基金紅利為主要目標，期望獲取長期、穩(wěn)定的收入，由于他們的財源不足，要依靠投資收入支付必要的費用，因此更加注重投資的安全性。保守型投資者比較注重基金的基本分析，重視基金的經營狀況和基金經理的管理能力。激進型投資者更看重資本利得的增加，比較愿意承擔較大的風險，希望在買賣價差之間獲取較高的投資收益。他

30、們更多地把基金投放在價格波動幅度較大的基金上，更加重視技術分析，以對自己的投資提供依據?；旌闲屯顿Y者的投資目標則兼具了前兩種的特點，希望同時獲得基金紅利和資本利得，表現(xiàn)為投資和投機相結合的投資者，他們在證券市場上注意收益和風險的平衡，力求在保本的前提下獲取更多的利益。2.投資對象的選定投資目標明確以后，投資者就要選擇具體的基金種類以實現(xiàn)其目標。投資者選擇投資對象的基礎是要了解每一種基金的特點，然后根據自己的投資目標來選擇。如果投資者屬于激進型投資者，則可以考慮投資成長型基金；如果投資者為混合型投資者，則應當以收益和風險并重為主，可以選擇以平衡型基金為主，以成長型基金為輔的投資方式；如果投資者屬

31、于保守型投資者，則只能將少部分資金投資于成長型的基金，而以收入型基金為主要投資對象。3.投資者的風險承受能力分析投資獲取報酬的同時也伴隨著風險的產生，投資者在進行基金投資之前應對自身的風險承受能力認真分析。由于受到經濟能力和心理承受能力等多方面因素的綜合影響，不同的投資者對待風險的態(tài)度是不同的，對于風險厭惡型的投資者，應選擇風險小的基金，反之，則可以選擇一些風險高的基金。（二）選擇資信好的基金管理公司由于投資者的時間、財力有限，很難對投資基金有全方位的了解，因此在進行基金投資時，投資者往往通過基金管理公司來選擇投資對象，由此可見，選擇好的基金管理公司對投資者至關重要。投資者在選擇基金管理公司時

32、，應該首先全面了解公司的信譽、以往業(yè)績、管理機制、人力資源、背景、規(guī)模等情況，其次了解基金的實際管理和運作人員的情況，包括管理人員的素質、經驗、能力等，分析他們是否能夠勝任有關工作。（三）進行投資收益分析投資者投資基金的最終目的是為了獲得收益，但投資者應該清楚地認識到，雖然投資基金是由一批專業(yè)人士管理運作，通過專業(yè)的分析方法和科學的投資組合來獲取收益，但并不是說基金的回報一定是最高的。一般來說，實力雄厚、運作規(guī)范的基金管理公司管理的基金也要好于市場同類基金的平均水平和整個市場的總體表現(xiàn)。投資基金獲得收益的同時，投資者也應該認識到投資基金仍會有風險，即使在基金業(yè)績較好的情況下，也有基金不能給投資

33、者帶來回報。因此，投資者在打算投資基金時，應該參照其他基金的收益情況對基金的收益率有一個總體上把握，然后確定自己能夠接受的收益率，再進行基金投資。（四）關注基金動向投資者購買基金之后還要花費一些時間來跟蹤所投資基金的表現(xiàn)，如單位凈值、投資現(xiàn)狀、投資收益率、同類基金的業(yè)績表現(xiàn)、投資市場的景氣情況等；以此來幫助投資者對所投資基金的表現(xiàn)和發(fā)展前景做出客觀、準確的判斷，并結合自己的資金狀況和收益目標來調整投資組合?；鹜顿Y的基本概念和特征（一）基金的含義投資基金是指一種利益共享、風險共擔的集合投資方式，即通過發(fā)行基金單位集中投資者的資金，交由專業(yè)性投資機構管理，投資機構根據與客戶商定的最佳投資收益目標

34、和最小風險，將資金適度并主要投資于股票、債券等金融工具，獲得收益后按投資基金持有比例進行分配的一種間接投資方式。投資基金可以通過發(fā)行基金股份成立投資基金的形式設立，也可以通過基金管理人、基金托管人和投資人三方通過基金契約設立，由此形成的基金通常稱為契約式基金。（二）基金的基本特征（1）獲得規(guī)模投資的收益。投資基金管理公司為適應不同階層個人投資者的需要，設定的認購基金的最低投資額不高，投資者以自己有限的資金購買投資基金的受益憑證，基金管理公司通過此渠道匯集巨大資金，由具有豐富經驗的投資專家進行運作，獲得規(guī)模經濟效益。（2）組合投資、分散風險。根據專家的經驗，要在投資中分散風險，通常要持有10只左

35、右的股票。然而，中小投資者通常無力做到這一點，如果投資者把所有的資金都投資于家公司的股票，一旦這家公司的股票價格大幅下跌乃至公司破產，投資者便可能盡失所有。而證券投資基金通過匯集眾多小投資者的小額資金，形成雄厚的資金實力，可以同時把投資者的資金分散投資于各種股票，分散了投資風險。（3）專家理財，回報率高?；鹳Y產由專業(yè)的基金管理公司負責管理，公司配備了大量的投資專家，他們不僅掌握了廣博的投資分析和投資組合理論知識，而且在投資領域也積累了豐富的投資實踐經驗。相對小投資者，信息資料較全，分析手段先進，從而能提高資產的運作效率和收益，使其回報率通常高于個人投資者。（4）投資費用低廉、方便投資。由于大

36、量投資者的資金以基金的名義管理，可以平攤經營成本和傭金，降低個人的投資費用。投資基金最低投資數量一般較低，投資者可以根據自己的財力購買基金單位，從而解決了中小投資者“錢不多，入市難”的問題。而且，為了扶持基金業(yè)的發(fā)展，促進證券市場健康發(fā)展，我國還對基金的稅收給予了合理政策。對外投資的目的與意義企業(yè)對外投資的目的，一般有以下幾種：（1）資金調度的需要；（2）企業(yè)擴張的需要；（3）滿足特定用途的需要；（4）企業(yè)戰(zhàn)略轉型的需要。企業(yè)對外投資的重要意義主要在于：（1）對外投資有利于企業(yè)閑置的資金（資產）得到充分利用，提高資金的使用效益。（2）通過對外投資，可以在企業(yè)外部尤其是在外地或外國開發(fā)資源、材料

37、來源，保證企業(yè)能源、材料來源成本低廉、供應穩(wěn)定；較好地解決企業(yè)生產經營某些資源供應不足的問題。（3）通過對外投資，可以開辟企業(yè)新的產品市場，擴大銷售規(guī)模。（4）通過合資、聯(lián)營，便于從國內外其他單位直接獲取先進技術，快速提高企業(yè)的技術檔次。（5）利用控股投資方式，可以使企業(yè)以較少的資金實現(xiàn)企業(yè)擴張的目的。（6）對外投資是獲取經濟信息的重要途徑。在對外投資的可行性調研、合資聯(lián)營談判投資項目建設、管理的過程中，可以利用各種渠道和有利條件，及時捕捉對企業(yè)有用的各種信息。對外投資的含義與分類企業(yè)對外投資是相對于對內投資而言。所謂企業(yè)對外投資就是企業(yè)在其本身經營的主要業(yè)務以外，以現(xiàn)金、實物、無形資產方式，

38、或者以購買股票、債券等有價證券方式向境內外的其他單位進行投資，以期在未來獲得投資收益的經濟行為。對外投資是相對于對內投資而言的，企業(yè)對外投資收益是企業(yè)總收益的組成部分。在市場經濟特別是發(fā)展橫向經濟聯(lián)合的條件下，企業(yè)對外投資已成為企業(yè)財務活動的重要內容。企業(yè)對外投資的分類：（1）按對外投資形成的企業(yè)擁有權益不同分類，分為股權投資和債權投資。股權投資形成被投資企業(yè)的資本金，而投資企業(yè)則擁有被投資企業(yè)的股權。如購買上市公司的股票、兼并投資、聯(lián)營投資。債權投資形成被投資單位的負債，而投資企業(yè)是被投資單位的債權人。包括購買各種債券和租賃投資債權投資與對外股權投資相比，具有投資權力小、風險小等特點。（2）

39、按對外投資按投資方式不同，分為實物投資與證券投資。實物投資屬直接投資的一種，是指直接用現(xiàn)金、實物、無形資產等投入其他單位，并直接形成生產經營活動的能力，為從事某種生產經營活動創(chuàng)造必要條件。它具有與生產經營緊密聯(lián)系、投資回收期較長、投資變現(xiàn)速度慢、流動性差等特點。實物投資包括聯(lián)營投資兼并投資等。證券投資屬間接投資的一種，是指用現(xiàn)金、實物、無形資產等購買或折價取得其他單位有價證券（如股票、債券等）的對外投資。這些有價證券按其性質分為三類：一是債券性證券，包括國庫券、金融債券和其他公司債券；二是權益性證券，即表明企業(yè)擁有證券發(fā)行公司的所有權，如其他公司發(fā)行的普通股股票；三是混合性證券，優(yōu)先股股票是介

40、于普通股股票和債券之間的一種混合性有價證券。（3）按對外投資投出資金的回收期限分為短期投資和長期投資。長期投資是指購進不準備隨時變現(xiàn)、持有時間在1年以上的有價證券，以及超過1年的其他對外投資。短期投資是指能夠隨時變現(xiàn)，持有時間不超過1年的有價證券，以及不超過一年的其他投資。短期投資的目的是利用生產經營暫時閑置不用的資金謀求收益，投資購入的有價證券通常是證券市場上交易活躍、容易脫手的證券。信托投資的條件與程序信托投資一般具有投資數額大、期限長、技術性強和風險性大的特點。因此在辦理信托投資業(yè)務時，應嚴格掌握項目具備的投資條件。1.有批準的立項文件按照中國現(xiàn)行投資管理體制，凡是新建、擴建和技術改造項

41、目都必須按照項目審批程序和審批權限，根據項目投資規(guī)模，報經中央或省、市計經委及主管部門等審批。2.有落實的投資資金，不留缺口信托投資項目的投資概算要正確、全部投資要落實。這是防止半拉子工程形成，使投資項目按期竣工、按期投產，實現(xiàn)預期效益的保證。一般可采取下列幾種方式投資：以人民幣、外幣現(xiàn)金投資；以動產或不動產實物投資；以專項技術、專利、版權等無形資產投資等。3.要有廣闊的產品銷售市場生產性的投資項目，其產品必須有廣闊的銷售市場，若產品沒有銷路，說明其項目產品不是社會所需，投資效益就不能實現(xiàn)。只有投資項目的銷售條件廣闊，銷售渠道暢通，項目產品才能成為社會產品、實現(xiàn)預期經濟效益。4.有良好的供應條

42、件投資項目的供應條件是否良好，主要是指原材料和能源供應是否有保證。供應條件不理想，往往會造成投資項目開工不足或生產不正常，從而影響投資效益。5.工藝技術設備先進先進適用的王藝技術設備是投資項目產品質量好、生產效率高、生產成本低以及產品銷路通暢的決定性因素。在社會化大生產的條件下，先進的工藝技術設備在某種程度上決定了投資項目的成敗。6.有較高的企業(yè)素質企業(yè)素質的高低，決定投資效益的高低。企業(yè)素質高，各種生產要素能夠有機的組合，產供銷三環(huán)節(jié)相互銜接，企業(yè)經濟效益就高；企業(yè)素質低，各生產要素不能有機組合，供產銷相互脫節(jié)，即使技術設備再先進，企業(yè)經濟效益也不會高。金融信托機構辦理信托投資的業(yè)務程序依次

43、為項目的篩選、評估、談判、確立、執(zhí)行和終止六個階段。項目篩選。項目的篩選就是信托投資公司從計劃部門、企業(yè)主管部門等通過一定渠道在現(xiàn)有項目中進行初步的篩選。信托公司經過調查研究，并進行認真的分析，把符合上述信托投資條件的項目篩選出來，對于不符合信托投資條件的則予以及時排除。信托公司對于符合信托投資條件、擇優(yōu)篩選出來的項目，根據信托投資計劃和自身財力，再做下一步的評估。項目評估。在初步篩選的基礎上，信托投資公司根據可行性研究報告，對項目壽命期內的必備條件進行定量和定性的分析，對投資項目的必要性和可行性進行科學的評議、估算和預測，為投資決策提供依據，這個過程就是項目評估。在項目評估中要采用宏觀和微觀

44、、定性和定量、技術和經濟、重點和一般、調查和預測相結合的辦法，對投資項目進行全面的、系統(tǒng)的經濟技術論證，取得大量數據資料，進行多方面的計算和比較。信托投資項目的評估，主要包括以下幾個內容。（1）投資環(huán)境評估。項目的投資環(huán)境包括項目所處的地理環(huán)境、自然環(huán)境、經濟環(huán)境和社會環(huán)境等。地理環(huán)境要求投資項目的地理位置優(yōu)越，鐵路、公路、港口、機場等交通條件便利等；自然環(huán)境主要指地下水資源豐富，氣候適宜于投資項目生產；經濟環(huán)境主要指項目所在地處于經濟發(fā)展中心，經濟發(fā)達、工業(yè)基礎好、技術力量雄厚、資金來源渠道暢通等；社會環(huán)境主要指文化教育水平高、郵政、電信業(yè)發(fā)達、國家對該地區(qū)發(fā)展有優(yōu)厚條件政策，環(huán)境保護設施完

45、備等內容。（2）產品市場評估。首先要預測項目籌備期內市場供求情況；其次從宏觀方面預測產品銷售情況；最后從微觀方面預測產品銷售，分析項目投產后，產品質量、性能、款式等方面有無較強的競爭能力，分析產品成本是否降低。（3）供應情況評估。第一步要對原材料的名稱、品種、規(guī)格、需要量及其供應來源、供應方式和運輸條件調查清楚。第二步是對投資項目的能源供應，如水、電、煤、氣等進行分析。若能源供應無保證就必須了解其原因和可能采取的措施，包括是否采取節(jié)能措施、能源供應部門對能源可能供應情況以及分析項目投產后能源供應保證程度。（4）工藝技術設備評估。對投資項目的工藝技術設備的評估著重對其先進適用性進行分析。生產工藝

46、的先進適用，是指項目的生產工藝成熟可靠、與項目的生產條件、銷售條件相適應，特別是項目的技術水平和管理水平跟得上，并且能節(jié)省投資、節(jié)約能源、還要有處理污染的工藝設施；機器設備的先進適用是指機器設備和生產工藝相配套、關鍵設備和輔助設備相配套、工人技能熟練。（5）財務效益評估。財務評估是以可行性研究報告為依據，用管理會計等方面的方法，從企業(yè)角度分析項目的財務效益，從而判斷項目在財務上是否可行。財務效益評價，首先看項目投產后正常年度能產生的利潤占總資的比例有多大，即通過投資收益率來考核投資的盈利能力；其次看投資回收期的長短；最后還要分析利潤凈現(xiàn)值和內部收益率。綜合以上各方面的評估結果，金融信托機構的經

47、辦人員對投資項目的必要性及在技術上、財務上和經濟上的可行性做出結論，肯定一種最優(yōu)方案，寫出投資項目的評估報告。項目談判。項目的談判工作是在評估報告中提出的項目可行性意見的基礎上進行。通過投資各方的協(xié)商談判，不僅為簽訂合同做準備，而且還為投資公司的業(yè)務開展，投資各方相互了解，進行長期合作起到影響。項目談判的主要內容有：投資的方式、金額和期限，利潤的分配方法，投資企業(yè)的組織形式和管理方式。金融信托公司與其他投資方進行談判時，要堅持平等互利、友好協(xié)商的原則，同時也要注意原則性與靈活性的適當結合。項目確立。項目的確立主要指簽訂合同。投資合同一經簽訂，就具有法律效力，投資各方必須依照執(zhí)行。根據國家的策法

48、令和經濟合同法規(guī)，投資合同的內容應包括以下十三點要點：投資項目的名稱、法定地址；投資項目的注冊資本和投資總額；投資項目的經營內容、規(guī)模和方式；投資各方的投資方式、投資額度、提供的合作條件、服務方式、投資構成和期限；投資各方投資交付期限，逾期不交、欠交、轉讓的條款；投資企業(yè)的組織形式及法人代表，董事會或聯(lián)合機構的組成；投資企業(yè)的經營管理方式、管理機構設置、經營管理制度；投資各方收益的分配方法；投資各方對債務、虧損承擔的責任和履行職責的方式；投資企業(yè)的財務會計制度、勞動工資、勞動管理和勞動保險等事項；合同中止的條件、中止后債務清算和資產的處理；合同終止時的債務清算的財戀處理；違反合同的責任、爭議的

49、解決方式及其他應該寫明的事項。項目執(zhí)行。在投資項目確立后，投資各方都應按合同規(guī)定，將認繳的投資交足。金融信托投資公司除協(xié)議撥足投資資金外；還要對資金使用情況和項目進展程度進行監(jiān)督；項目一經投產，要共同支持其生產經營活動，加強財務監(jiān)督，使其盡快產生效益。如發(fā)生虧損，按規(guī)定承擔損失。項目終止。投資項目在以下情況下可實行終止：投資期限屆滿，雙方無意延長期限，可撤出投資；如經營虧損或一方不履行責任，或因不可抗拒等因素，使經營不能正常進行，可進行解散清理；如合同規(guī)定允許投資股權轉讓，信托投資公司可根據情況，決定是否轉讓股權。除投資期限屆滿情況外，投資項目出現(xiàn)其他解散情況時，應由合資企業(yè)董事會提出解散申請

50、書；報審批該企業(yè)設立時的審批機構批準后，方能解散。投資項目宣布解散時；董事會等有關管理機構應提交出企業(yè)的清算程序、原則和清算委員會的人選，報政府主管部門審核并監(jiān)督清算。清算委員會的人選由投資各方選派或各方共同聘請，其任務是對投資項目的財產、債權、債務進行全面的清查。在這基礎上，編制投資項目的資產負債表和財產目錄，提出企業(yè)的財產作價和計算依據，從而制定清算方案，報董事會討論通過后執(zhí)行。信托投資的優(yōu)勢與風險性信托投資的優(yōu)勢是：（1）保證財產的獨立性。信托財產是將權利名義人與享受利益人分為不同的權利主體，換言之，信托財產雖以受托人之名義登記，實質上，并非受托人之自由財產，所以信托財產具有獨立性。（2

51、）保證財產的安全性。保障財產不受政治、經濟、外匯管制、債權訴訟、子女或受益人管理不善等因素影響，免于財產被沒收。信托財產的債權人對信托財產不得請求強制執(zhí)行或拍賣；再者，信托財產不屬于受托人破產財團的范圍。另外，信托財產的債權，不得主張與不屬于信托財產的債務抵銷。（3）可有彈性地靈活運用。信托設計可依據委托人的不同要求和目的來設計。信托如同一個法人，可延續(xù)至身故為止，也可隨時要求終止；可將信托的財產重新分配；也可更換受益人，可做任何投資其中包括不動產買賣，可將原資本財產重新分配，也可更換受益人，可作任何投資其中包括不動產買賣，可將原資本部分提出，且可因政治變化的需求轉移至另一國家。（4）公益及慈

52、善。有些特殊的家庭，希望設立慈善基金，而達成此目的最理想的方式即是成立信托。（5）合法節(jié)稅。遺產的移轉在很多國家均須課征遺產稅，如美國、加拿大、香港、英國等，稅率一般都在50%左右，而且此稅必須在財產移轉前付清。因此，財產所有人避免被課稅最理想的方式便是成立信托，透過信托的設立信托財產不受信托人的死亡影響，并可在合法管道下，省下可觀的費用。信托投資的風險主要有：（1）誠信風險。投資者把錢交給信托公司用于某個項目，信托公司如果任意挪用，或對項目管理監(jiān)控不善，造成損失，投資者該怎么辦？我國信托法第二十五條：受托人應當遵守信托文件的規(guī)定，為受益人的最大利益處理信托事務。受托人管理信托財產，必須恪盡職

53、守，履行誠實、信用、謹慎、有效管理的義務。也就是說如果是因為信托公司的責任，無論是弄虛作假或者管理不善，信托公司都要用自有資金進行補償；所以信托投資是有法律你障的。（2）項目風險。信托投資大多是購買具體的信托項目，項目是否能實現(xiàn)預期的收益要看項目進展是否順利，而投資者在購買時如果要準確判斷哪個項目順利哪個項目會發(fā)生問題，可以說是難以完成的使命。但值得一提的是，在目前剛性兌付潛規(guī)則的市場條件下，您完全可以不用太躊躇于項目的選擇。因為只要剛性兌付存在，即使您挑的項目出現(xiàn)問題，信托公司也會千方百計補償您的損失，除非太多項目出現(xiàn)問題，超出了信托公司的償付能力。（3）系統(tǒng)風險。系統(tǒng)風險是信托投資真正的風

54、險所在，在信托公司出問題的項目不多的情況下，信托公司完全可以通過資產處置，自有資金托底等方式保障投資者的收益。但如果發(fā)生風險的項目太多，也就是發(fā)生金融危機等情況，超出了信托公司的償付能力，那投資者面臨損失的概率將會增大許多。企業(yè)財務管理體制的設計原則一個企業(yè)如何選擇適應自身需要的財務管理體制，如何在不同的發(fā)展階段更新財務管理模式，在企業(yè)管理中占據重要地位。從企業(yè)的角度出發(fā)，其財務管理體制的設定或變更應當遵循如下四項原則。（一）與現(xiàn)代企業(yè)制度的要求相適應的原則現(xiàn)代企業(yè)制度是一種產權制度，它是以產權為依托，對各種經濟主體在產權關系中的權利、責任、義務進行合理有效的組織、調節(jié)的制度安排，它具有“產權

55、清晰、責任明確、政企分開、管理科學”的特征。企業(yè)內部相互間關系的處理應以產權制度安排為基本依據。企業(yè)作為各所屬單位的股東，根據產權關系享有作為終極股東的基本權利，特別是對所屬單位的收益權、管理者的選擇權、重大事項的決策權等，但是，企業(yè)各所屬單位往往不是企業(yè)的分支機構或分公司，其經營權是其行使民事責任的基本保障，它以自己的經營與資產對其盈虧負責。企業(yè)與各所屬單位之間的產權關系確認了兩個不同主體的存在，這是現(xiàn)代企業(yè)制度特別是現(xiàn)代企業(yè)產權制度的根本要求。在西方，在處理母子公司關系時，法律明確要求保護子公司權益，其制度安排大致如下：確定與規(guī)定董事的誠信義務與法律責任，實現(xiàn)對子公司的保護；保護子公司不受

56、母公司不利指示的損害，從而保護子公司權益；規(guī)定子公司有權向母公司起訴，從而保護自身利益與權利。按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，企業(yè)財務管理體制必須以產權管理為核心，以財務管理為主線，以財務制度為依據，體現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度特別是現(xiàn)代企業(yè)產權制度管理的思想。（二）明確企業(yè)對各所屬單位管理中的決策權、執(zhí)行權與監(jiān)督權三者分立原則現(xiàn)代企業(yè)要做到管理科學，必須首先要求從決策與管理程序上做到科學、民主，因此，決策權、執(zhí)行權與監(jiān)督權三權分立的制度必不可少。這一管理原則的作用就在于加強決策的科學性與民主性，強化決策執(zhí)行的剛性和可考核性，強化監(jiān)督的獨立性和公正性，從而形成良性循環(huán)。（三）明確財務綜合管理和分層管理思想的原則現(xiàn)

57、代企業(yè)制度要求管理是一種綜合管理、戰(zhàn)略管理，因此，企業(yè)財務管理不是也不可能是企業(yè)總部財務部門的財務管理，當然也不是各所屬單位財務部門的財務管理，它是一種戰(zhàn)略管理。這種管理要求：從企業(yè)整體角度對企業(yè)的財務戰(zhàn)略進行定位；對企業(yè)的財務管理行為進行統(tǒng)一規(guī)范，做到高層的決策結果能被低層戰(zhàn)略經營單位完全執(zhí)行；以制度管理代替?zhèn)€人的行為管理，從而保證企業(yè)管理的連續(xù)性；以現(xiàn)代企業(yè)財務分層管理思想指導具體的管理實踐（股東大會、董事會、經理人員、財務經理及財務部門各自的管理內容與管理體系）。（四）與企業(yè)組織體制相對應的原則企業(yè)組織體制大體上有U型組織、H型組織和M型組織三種形式。U型組織僅存在于產品簡單、規(guī)模較小的

58、企業(yè)，實行管理層級的集中控制。H型組織實質上是企業(yè)集團的組織形式，子公司具有法人資格，分公司則是相對獨立的利潤中心。由于在競爭日益激烈的市場環(huán)境中不能顯示其長期效益和整體活力，因此在20世紀70年代后它在大型企業(yè)的主導地位逐漸被M型結構所代替。M型結構由三個相互關聯(lián)的層次組成。第一個層次是由董事會和經理班子組成的總部，它是企業(yè)的最高決策層。它既不同于U型結構那樣直接從事各所屬單位的日常管理，又不同于H型結構那樣基本上是一個空殼。沱的主要職能是戰(zhàn)略規(guī)劃和關系協(xié)調。第二個層次是由職能和支持、服務部門組成的。其中計劃部是公司戰(zhàn)略研究和執(zhí)行部門，它應向企業(yè)總部提供經營戰(zhàn)略的選擇和相應配套政策的方案，指

59、導各所屬單位根據企業(yè)的整體戰(zhàn)略制定中長期規(guī)劃和年度的業(yè)務計劃。M型結構的財務是中央控制的，負責整個企業(yè)的資金籌措、運作和稅務安排。第三個層次是圍繞企業(yè)的主導或核心業(yè)務，互相依存又相互獨立的各所屬單位，每個所屬單位又是一個U型結構?？梢?，M型結構集權程度較高，突出整體優(yōu)化，具有較強的戰(zhàn)略研究、實施功能和內部關系協(xié)調能力。它是目前國際上大的企業(yè)管理體制的主流形式。M型的具體形式有事業(yè)部制、矩陣制、多維結構等。M型組織中，在業(yè)務經營管理下放權限的同時，更加強化財務部門的職能作用。事實上，西方多數控股型公司，在總部不對其子公司的經營過分干預的情況下，其財務部門的職能更為重要，它起到指揮資本運營的作用。

60、有資料表明，英國的控股型公司，財務部門的人數占到管理總部人員的60% 70% ；而且主管財務的副總裁在公司中起著核心作用。他一方面是母子公司的“外交部長”，行使對外處理財務事務的職能；另一方面，又是各子公司的財務主管，各子公司的財務主管是“外交部長”的派出人員，充當“外交部長”的當地代言人角色。集權與分權的選擇企業(yè)的財務特征決定了分權的必然性，而企業(yè)的規(guī)模效益、風險防范又要求集權。集權和分權各有特點，各有利弊。對集權與分權的選擇、分權程度的把握歷來是企業(yè)管理的一個難點。從聚合資源優(yōu)勢，貫徹實施企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經營目標的角度來看，集權型財務管理體制顯然是最具保障力的。但是，企業(yè)意欲采用集權型財務管