三分鐘看中觀美國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況如何

1、本期關(guān)注2美國疫情拐點(diǎn)初現(xiàn)，但高頻數(shù)據(jù)顯示復(fù)蘇斜率放緩美國疫情拐點(diǎn)初現(xiàn)，單日新增有明顯下滑。截至9月26日，美國累計(jì)確診新冠肺炎病例已接近700萬人， 單周新增接近30萬人。9月以來平均單日新增確診人數(shù)為3.9萬人，相較于8月的4.9萬人有所下降，疫情拐 點(diǎn)初現(xiàn)。高頻數(shù)據(jù)顯示復(fù)蘇斜率放緩。紐約聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的每周經(jīng)濟(jì)指數(shù)（WEI），參照同店零售銷售、消費(fèi)者信心指 數(shù)、初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、臨時(shí)工及合同工數(shù)量、鋼鐵生產(chǎn)、燃料銷售、和電力消耗等底層數(shù)據(jù)，可以較好地 表征高頻的經(jīng)濟(jì)同比變動(dòng)。受疫情沖擊影響今年4月該指數(shù)大幅下降至最低點(diǎn)-11.5%，隨后呈緩慢上升態(tài) 勢(shì)，到8月底同比增速已修復(fù)至-4.8%。但進(jìn)入

2、9月該指數(shù)上升勢(shì)頭陷入停滯，最新一期（9/19）數(shù)據(jù)顯示 同比增速小幅回落至-5.0%，證明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇斜率有所放緩。數(shù)據(jù)來源：NYFed，Wind,浙商證券研究所420-2-4-6-8-10-12-14Weekly Economic Index0100002000030000400005000060000700008000001002003004005006007008002020/06/012020/07/012020/08/012020/09/01 WHO:美國:確診病例:新冠肺炎:累計(jì)值(萬人）WHO:美國:確診病例:新冠肺炎:新增值(右）34出行、餐飲恢復(fù)不容樂觀，零售顯現(xiàn)出一定韌性數(shù)據(jù)

3、來源：DALFed，Opentable,Wind，浙商證券研究所-120-100-80-60-40-200202020/01 2020/02 2020/03 2020/04 2020/05 2020/06 2020/07 2020/08 2020/09Mobility and Engagement Index-70-60-50-40-30-20-100-15-10-5051015美國:紅皮書商業(yè)零售銷售:周同比美國餐飲訂單：同比（%，右）出行端：距離疫情前水平仍有差距。達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)公布的出行活躍指數(shù)（MEI）根據(jù)移動(dòng)設(shè)備終端數(shù)據(jù)，采 用加權(quán)平均的方式編制指數(shù)衡量美國民眾出行修復(fù)情況。該指數(shù)在疫情

4、后取1月與2月的指數(shù)平均值為0， 取4月11日當(dāng)周的指數(shù)值為最小值-100，隨后日期值按比例計(jì)算得到。最新一期數(shù)據(jù)（9/19）顯示當(dāng)前該 指數(shù)仍處在-38.2的低位，相較8月底僅環(huán)比上升2個(gè)單位，也佐證了當(dāng)前美國出行恢復(fù)仍不容樂觀。消費(fèi)端：零售已同比轉(zhuǎn)正，餐廳預(yù)訂量依舊偏低。美國紅皮書商業(yè)零售銷售同比增速出現(xiàn)疫情以來首次轉(zhuǎn) 正，最新一周（9月19日）數(shù)據(jù)為1.5%。餐飲方面，根據(jù)美國知名餐廳預(yù)訂網(wǎng)站Opentable披露的數(shù)據(jù)， 9月餐廳預(yù)訂同比增速仍在-25%-30%的低位波動(dòng)，表明美國外出就餐意愿仍偏弱。目錄科技：存儲(chǔ)器價(jià)格微跌上游：動(dòng)力煤期貨價(jià)延續(xù)上漲 中游：螺紋鋼期貨價(jià)延續(xù)調(diào)整 下游：

5、土地成交繼續(xù)降溫交運(yùn)：BDI大幅上漲 風(fēng)險(xiǎn)提示5科技變化跟蹤6消費(fèi)電子：存儲(chǔ)器價(jià)格微跌DRAM：4GB512Mx8版本價(jià)格為1.46美元，下跌0.88%；2GB256Mx8版本價(jià)格為1.03美元，下跌 0.58%。NAND Flash：64Gb8Gx8版本價(jià)格為2.46美元，下跌0.40%；32Gb4Gx8版本價(jià)格為1.99美元，下跌2.79%。數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所圖：存儲(chǔ)器價(jià)格7上游資源變化跟蹤8油氣：原油期貨價(jià)由漲轉(zhuǎn)跌原油：WTI期貨價(jià)格收于40.25美元/桶，下跌2.09%；布倫特期貨價(jià)格收于41.92美元/桶，下跌2.85%。天然氣：NYMEX天然氣期貨價(jià)上漲3.74

6、%，至2.13美元/百萬英熱單位。圖：天然氣價(jià)格圖：原油價(jià)格數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所9煤炭：動(dòng)力煤期貨價(jià)延續(xù)上漲消耗：6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量下降2.20%，至62.27萬噸。價(jià)格：焦煤期貨結(jié)算價(jià)下降1.30%，焦炭期貨結(jié)算價(jià)下降2.82%，動(dòng)力煤期貨結(jié)算價(jià)上漲2.69%。庫存：秦皇島港煤炭庫存下降0.20%。數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所10圖：發(fā)電耗煤量圖：焦煤、焦炭期貨價(jià)格圖：動(dòng)力煤期貨價(jià)格圖：煤炭庫存數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所11有色：各品種期貨價(jià)悉數(shù)下跌價(jià)格：LME 3個(gè)月銅期貨價(jià)下跌4.09%，鋁期貨價(jià)下跌2.21%，鋅期貨價(jià)下跌5.95%，鉛期貨價(jià)

7、下跌 4.22%，鎳期貨價(jià)下跌4.30%，錫期貨價(jià)下跌5.64%。庫存：鋅、鎳庫存增加，銅、鋁、鉛、錫庫存減少。數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所1213圖：銅、鋅、鋁價(jià)格圖：銅、鋅、鋁庫存圖：鎳、錫、鉛價(jià)格圖：鉛、鎳、錫庫存數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所美元指數(shù)：美元指數(shù)上漲1.70%。貴金屬：黃金期貨結(jié)算價(jià)下跌4.88%，至1866.30美元/盎司，銀期貨結(jié)算價(jià)下跌14.88%，至23.09美元/盎司。其他：美元指數(shù)上漲圖：美元指數(shù)圖：貴金屬價(jià)格數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所14中游制造變化跟蹤15鋼鐵：螺紋鋼期貨價(jià)延續(xù)調(diào)整產(chǎn)能利用率：唐山鋼廠產(chǎn)能利用率、高爐開工率分別

8、降低0.49pct、與上期持平。庫存：螺紋鋼庫存減少1.75%，線材庫存減少3.77%，熱卷（板）庫存增加0.81%。價(jià)格：螺紋鋼期貨價(jià)下跌1.64%，線材期貨價(jià)下跌0.51%，Myspic綜合鋼價(jià)指數(shù)下跌0.77%數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所16圖：鋼廠產(chǎn)能利用率圖：鋼鐵價(jià)格指數(shù)圖：鋼鐵庫存圖：鋼材期貨價(jià)數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所17建材：水泥價(jià)格延續(xù)上漲水泥：全國水泥價(jià)格指數(shù)上漲0.88%，中原水泥價(jià)格指數(shù)上漲1.57%，京津冀水泥價(jià)格指數(shù)上漲0.11% ，珠江-西江水泥價(jià)格指數(shù)與上期持平。玻璃：中國玻璃價(jià)格下跌0.08% ，主要城市浮法玻璃現(xiàn)貨平均價(jià)與上期持平，玻璃

9、期貨結(jié)算價(jià)下跌0.06%。圖：水泥價(jià)格指數(shù)圖：玻璃價(jià)格指數(shù)數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所18化工：MDI價(jià)格持續(xù)上漲化學(xué)纖維：PTA產(chǎn)量上漲3.43%，庫存天數(shù)與上期持平。無機(jī)化工：輕質(zhì)純堿市場(chǎng)價(jià)與上期持平，重質(zhì)純堿市場(chǎng)價(jià)上漲1.09% ，PVC期貨結(jié)算價(jià)上漲0.75%。精細(xì)化工：華東地區(qū)純MDI市場(chǎng)價(jià)上漲8.57%，上海地區(qū)聚合MDI市場(chǎng)價(jià)與上期持平。數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所19圖：CCFEI價(jià)格指數(shù)圖：無機(jī)化工價(jià)格圖：PVC庫存圖：精細(xì)化工價(jià)格數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所20下游需求變化跟蹤21房地產(chǎn)：土地成交繼續(xù)降溫?cái)?shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所2

10、2土地成交：100大中城市成交土地占地面積下降64.48%，其中一線城市下降98.74%，二線城市下降87.19%，三線城市下降38.56%。一手商品房：4個(gè)一線城市成交面積上升23.25%，10個(gè)二線城市成交面積上升9.55%，6個(gè)三線城市商品房 成交面積上升15.98%，全國20個(gè)城市一手商品房成交面積上升14.38%。二手商品房：2個(gè)一線城市成交面積上升16.50%，6個(gè)二線城市成交面積上升8.28%，3個(gè)三線城市成交面 積上升11.00%，全國11個(gè)城市二手商品房成交面積上升11.00%。庫存：十大城市商品房存銷比（面積）下降4.03%，其中一線城市商品房存銷比下降13.39%，二線城

11、市商 品房存銷比上升8.16%。數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所23農(nóng)產(chǎn)品：糧油期貨價(jià)普跌數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所24豬肉：生豬價(jià)格下跌0.69%，肥豬價(jià)格上漲4.63%，仔豬價(jià)格上漲2.89%。禽類：肉雞苗價(jià)格下跌32.50%，蛋雞苗價(jià)格下跌16.79%，活雞批發(fā)價(jià)下跌2.19%，雞蛋批發(fā)價(jià)與上期 持平。糧油：大豆期貨結(jié)算價(jià)下跌2.11%，豆粕下跌1.66%，豆油下跌5.65%，玉米下跌1.30%，小麥下跌0.61%。蔬果： 菜籃子產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格200指數(shù)上漲0.21%，28種重點(diǎn)監(jiān)測(cè)蔬菜平均批發(fā)價(jià)上漲0.43%， 7種重 點(diǎn)監(jiān)測(cè)水果平均批發(fā)價(jià)上漲1.52%。其他：上海白砂

12、糖現(xiàn)貨價(jià)格下跌0.85%，中國棉花價(jià)格指數(shù)上漲0.33%。單位最新值上期值漲跌幅上期漲跌幅生豬元/公斤47.5147.84-0.69%-2.57%豬肉元/公斤25.7424.604.63%-4.43%仔豬元/公斤62.6660.902.89%-2.81%單位最新值上期值漲跌幅上期漲跌幅禽類（周）主產(chǎn)區(qū)平均價(jià):肉雞苗元/羽0.811.20-32.50%-20.00%主產(chǎn)區(qū)平均價(jià):蛋雞苗元/羽2.332.80-16.79%-1.75%批發(fā)平均價(jià)：活雞元/公斤30.3231.00-2.19%2.24%批發(fā)平均價(jià)：雞蛋元/公斤11.2511.250.00%0.00%糧油（周）期貨結(jié)算價(jià)(活躍合約):黃

13、大豆1號(hào)元/噸4509.004606.00-2.11%4.02%期貨結(jié)算價(jià)(活躍合約):豆粕元/噸3081.003133.00-1.66%3.26%期貨結(jié)算價(jià)(活躍合約):豆油元/噸6874.007286.00-5.65%7.56%期貨結(jié)算價(jià)(活躍合約):黃玉米元/噸2426.002458.00-1.30%3.15%期貨結(jié)算價(jià)(活躍合約):優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥元/噸2605.002621.00-0.61%-0.27%蔬果（周）菜籃子產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格200指數(shù)2015年=100124.76124.500.21%-0.36%平均批發(fā)價(jià):28種重點(diǎn)監(jiān)測(cè)蔬菜元/公斤4.724.700.43%-1.05%平均批發(fā)價(jià)

14、:7種重點(diǎn)監(jiān)測(cè)水果元/公斤5.335.251.52%0.19%其他（周）現(xiàn)貨價(jià)：白砂糖：上海元/噸5820.005870.00-0.85%1.21%中國棉花價(jià)格指數(shù):328元/噸12848.0012806.000.33%1.24%數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所25圖：雞苗價(jià)格圖：豬肉價(jià)格圖：活雞價(jià)格圖：雞蛋價(jià)格數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所26圖：大豆、豆粕、豆油價(jià)格圖：玉米、小麥價(jià)格圖： 白砂糖、棉花價(jià)格圖：蔬果價(jià)格數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所27酒類：五糧液零售價(jià)上漲圖：白酒價(jià)格五糧液（52度）價(jià)格上漲2.10%，現(xiàn)價(jià)1,265元/瓶。洋河夢(mèng)之藍(lán)（M3）（53度）價(jià)格與上期持平，現(xiàn)價(jià)579元/瓶。瀘州老窖（52度）價(jià)格與上期持平，現(xiàn)價(jià)358元/瓶。數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所28交通運(yùn)輸數(shù)據(jù)跟蹤29交運(yùn)：BDI大幅上漲綜合指數(shù)：BDI上漲28.63%，BCI下跌53.42%，BPI上漲3.50%。中國海運(yùn)：CCBFI指數(shù)下跌3.10%，CCFI指數(shù)上漲2.23%，SCFI指數(shù)上漲0.86%。圖：國際航運(yùn)圖：中國海運(yùn)數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所單位最新值上期值漲跌幅上期漲跌幅綜合指數(shù)（周）波羅的海干散貨指數(shù)BDI-1,667.001,296.0028.63%2.29%好望角型運(yùn)費(fèi)指數(shù)BCI-2,915.001,9