十四五規(guī)劃對金融業(yè)的影響與展望

1、十四五規(guī)劃對金融業(yè)的影響與展望1、銀行及資本市場“十四五”規(guī)劃展望服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融開放近年來，就國際環(huán)境而言，隨著全球形勢的日趨復(fù)雜，不穩(wěn)定性和 不確定性明顯增加，國際經(jīng)濟(jì)政治格局復(fù)雜多變，伴隨著新冠肺炎 疫情的影響，世界經(jīng)濟(jì)陷入低迷，經(jīng)濟(jì)全球化遭遇逆流；就國內(nèi)環(huán) 境而言，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，結(jié)構(gòu)性矛盾凸顯，部分行業(yè)產(chǎn)能過 剩，債務(wù)水平上升，因此政府在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，著力推進(jìn) 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿。復(fù)雜的國內(nèi)國際環(huán) 境對銀行及資本市場的影響廣泛而深遠(yuǎn)，在“十四五”的新征程中， 提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，深化金融供給側(cè)改革，保障金融風(fēng)險(xiǎn) 安全，穩(wěn)妥推

2、進(jìn)金融開放至關(guān)重要。我們從以下八大關(guān)鍵領(lǐng)域?qū)︺y行及資本市場“十四五”期間的發(fā)展進(jìn) 行了展望，探討銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)所面臨的挑戰(zhàn)、機(jī)遇及應(yīng)對措施。1. 低利率環(huán)境及資產(chǎn)質(zhì)量下行壓力或?qū)⒊掷m(xù)預(yù)計(jì)在“十四五”期間，利率市場化改革進(jìn)一步深化推進(jìn)，LPR下行或 會(huì)帶來貸款利率下降趨勢，利息凈收入增長壓力較大，資產(chǎn)質(zhì)量下行 壓力仍存。2021年一季度，在“十四五”的第一個(gè)春天，中國經(jīng)濟(jì)實(shí) 現(xiàn)穩(wěn)健開局，但在后疫情時(shí)代及經(jīng)濟(jì)增速放緩的大環(huán)境下，不能忽視 低利率環(huán)境及資產(chǎn)質(zhì)量下行壓力持續(xù)的可能性，在此期間尋求增長對 銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)提出了更高要求：提高風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)及管理能力：充分利用數(shù)據(jù)及科技，建立高頻、高效 的監(jiān)測體制

3、，提高對市場趨勢、風(fēng)險(xiǎn)事件的觀測及運(yùn)用能力。提升利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系：利用更高效的敏感性分析、壓力測試、風(fēng) 險(xiǎn)指標(biāo)等手段，提升利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系。2. 個(gè)人金融改革將帶來新的增長點(diǎn)“十四五”規(guī)劃特別提出，未來要“創(chuàng)新更多適應(yīng)家庭財(cái)富管理需求的 金融產(chǎn)品”并“規(guī)范發(fā)展消費(fèi)信貸”。在合規(guī)的前提下，未來零售端資 產(chǎn)管理及消費(fèi)信貸有望成為新的增長點(diǎn)。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)需在新的環(huán) 境下找準(zhǔn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營模式、提升核心競爭力，以把握市場機(jī)遇尋求增 長：多元化產(chǎn)品布局：擴(kuò)大客戶覆蓋、優(yōu)化多層次的客戶細(xì)化體系、深 入理解客戶需求，提供有針對性的產(chǎn)品解決方案提升銷售能力：搭建全面專業(yè)化的營銷體系，豐富銷售渠道，同時(shí) 提升服務(wù)

4、意識(shí)，考慮如何保護(hù)投資者權(quán)益，加強(qiáng)銷售及代銷機(jī)構(gòu)的 銷售適當(dāng)性管理提高風(fēng)控能力：利用科技賦能，完善風(fēng)控體系，制定科學(xué)強(qiáng)大的風(fēng) 控模型把握監(jiān)管趨勢：近年來個(gè)人金融特別是消費(fèi)信貸的監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)， 恰當(dāng)銷售、信息安全、消費(fèi)者保護(hù)等環(huán)節(jié)預(yù)計(jì)仍將是未來監(jiān)管重點(diǎn) 關(guān)注的領(lǐng)域，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)需緊跟監(jiān)管趨勢降低合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)3. 貸款能力提升將成為深化貸款戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵成 功要素考慮到金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的定位及國家深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革， 大力發(fā)展科技創(chuàng)新與數(shù)字經(jīng)濟(jì)、高端制造業(yè)、消費(fèi)升級(jí)、城鎮(zhèn)建設(shè)、 普惠金融、綠色金融是構(gòu)建金融體系、支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的必然趨勢。預(yù) 計(jì)高端制造業(yè)、綠色制造業(yè)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、消費(fèi)升級(jí)將成為銀行

5、、證券、 資管等金融機(jī)構(gòu)的重要資源傾斜方向，這些資源傾斜方向與傳統(tǒng)的銀 行業(yè)金融機(jī)構(gòu)投資領(lǐng)域有著顯著不同，因此，在“十四五”期間投資及 貸款結(jié)構(gòu)變革的環(huán)境中，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)演變趨勢預(yù)判，培養(yǎng)行業(yè)專家，提 升行業(yè)分析和風(fēng)險(xiǎn)評估等相關(guān)能力，是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)推動(dòng)穩(wěn)定高質(zhì) 量發(fā)展的關(guān)鍵。4. 科技賦能及數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)入快車道近年來，金融行業(yè)科技賦能及數(shù)字化轉(zhuǎn)型快速發(fā)展。與“十三五”相比， 在“十四五”規(guī)劃中創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)仍是重點(diǎn)章節(jié)，還進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了數(shù)字化發(fā) 展、數(shù)字中國的理念，并特別指出要“穩(wěn)妥發(fā)展金融科技，加快金融 機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型”。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)緊跟最新科技動(dòng)態(tài)，持續(xù)探索 科技賦能，有序推進(jìn)在產(chǎn)品與服務(wù)、合規(guī)

6、與風(fēng)控、管理與運(yùn)營等方面 創(chuàng)新應(yīng)用的落地，在降本增效的同時(shí)提升核心競爭力。5. 網(wǎng)絡(luò)安全建設(shè)投入加大、監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)態(tài)勢不減“十四五”規(guī)劃綱要強(qiáng)調(diào)放管并重，營造良好數(shù)字生態(tài)其中著重提出 “加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全防護(hù)”和“推動(dòng)構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)空間安全命運(yùn)共同體”。此外還 將網(wǎng)絡(luò)安全保障體系和能力建設(shè)提升至“國家安全”高度?！笆奈濉逼?間，監(jiān)管部門將著力健全國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)安全法律法規(guī)和制度標(biāo)準(zhǔn)，并積極 參與國際標(biāo)準(zhǔn)和機(jī)制建設(shè)。建議銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)“十四五”期間從以下 方向加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全工作：將網(wǎng)絡(luò)安全管理提升至企業(yè)戰(zhàn)略高度，加大研發(fā)投入， 強(qiáng)化團(tuán)隊(duì)建設(shè)；轉(zhuǎn)變網(wǎng)絡(luò)安全管理思路，從過去的局部整改，轉(zhuǎn)型為全面、綜合能 力建設(shè)，打造

7、“識(shí)別-保護(hù)-監(jiān)測-響應(yīng)-恢復(fù)”（identify-protectdetect-respond-recover）的縱深防御體系；進(jìn)一步厘清相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管要求，積極確保全方位合規(guī)；將網(wǎng)絡(luò)安全管理植根企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，包括人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū) 塊鏈、云計(jì)算等新技術(shù)應(yīng)用；關(guān)注并參與構(gòu)建“網(wǎng)絡(luò)空間命運(yùn)共同體”，緊跟數(shù)據(jù)安全、數(shù)字貨幣、 數(shù)字稅等國際規(guī)則和數(shù)字技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的建設(shè)趨勢，持續(xù)打造現(xiàn)代化、 國際化、更前瞻的網(wǎng)絡(luò)安全體系；6. 中小銀行潛在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)不可忽視2021年一季度，中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健開局，但在后疫情時(shí)代，低利率 環(huán)境及資產(chǎn)質(zhì)量下行壓力持續(xù)的條件下，中小銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步 凸顯。部分中小銀行

8、面臨著盈利增長、資產(chǎn)質(zhì)量、資本充足等壓力， 中小銀行在“十四五”中的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)走向及深化改革的進(jìn)程值得關(guān)注。 在“十四五”期間，中小銀行可從以下路徑尋求發(fā)展：與大型銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)合作，利用科技賦能，提升識(shí)別及管理的效 率和能力，提升營銷能力與決策能力；完善公司治理，建立良好治理結(jié)構(gòu)，明確自身定位，利用地方優(yōu)勢， 實(shí)現(xiàn)差異化精準(zhǔn)經(jīng)營。7. 綠色金融的發(fā)展將帶來巨大市場機(jī)遇銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)需要積極落實(shí)國家重點(diǎn)經(jīng)濟(jì)工作任務(wù)，發(fā)揮金融“源 頭活水“的作用，支持國家“碳達(dá)峰，碳中和”雙碳目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。在“十四 五”規(guī)劃開局之年，銀行應(yīng)著重兩方面的工作：一是關(guān)注銀行自身減排，設(shè)立碳中和目標(biāo)及時(shí)間表，開展自身碳排放

9、 盤查，設(shè)立節(jié)能減排路徑及方案，積極采納綠色電力或參與碳市場交 易。二是大力發(fā)展綠色金融，支持綠色產(chǎn)業(yè)，積極開展轉(zhuǎn)型金融，支持傳 統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。未來的40年，需要至少百萬億的資金來投入能源轉(zhuǎn) 型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)，這將給銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)帶來巨大的市場機(jī)遇，需要盡 早建立綠色金融支持碳中和目標(biāo)的發(fā)展戰(zhàn)略，搶占優(yōu)質(zhì)客群。同時(shí)，也要加強(qiáng)對授信客戶的環(huán)境社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理，特別是針對控制排 放行業(yè)企業(yè)的履約情況管理，規(guī)避由于氣候變化轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)帶來的金融 風(fēng)險(xiǎn)。8. 金融開放更加強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健中的發(fā)展推進(jìn)“十四五” 規(guī)劃提到穩(wěn)妥推進(jìn)銀行、證券、保險(xiǎn)、基金、期貨等金融領(lǐng) 域開放，并強(qiáng)調(diào)實(shí)行高水平對外開放的理念。預(yù)計(jì)在“十四五”

10、期間， 金融開放將進(jìn)一步深化，且穩(wěn)妥開放、高水平開放將是推進(jìn)金融開放 的原則及方針。隨著人民幣國際化的推進(jìn)、一帶一路的不斷落實(shí)，金 融開放給銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)帶來業(yè)務(wù)機(jī)遇的同時(shí)也對金融風(fēng)險(xiǎn)管理提出 了更高的挑戰(zhàn)。預(yù)計(jì)復(fù)雜的地緣政治、特別是貿(mào)易摩擦等因素將增加 金融開放中的不確定性，對于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)而言，增強(qiáng)開放條件下 金融管理能力和風(fēng)險(xiǎn)防控能力，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，把握金融開放 中的市場機(jī)遇至關(guān)重要。2、行穩(wěn)致遠(yuǎn) “十四五”期間保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展機(jī)遇“十三五”期間，我國的GDP從2016年的74.4萬億元增長到2020年 的101.6萬億元，原保費(fèi)收入從2016年的3.1萬億元增長到2020年 的4.

11、5萬億元，保險(xiǎn)密度從2016年的4.16%提升到2020年的4.43%。 過去的五年，保險(xiǎn)行業(yè)重拾初心，回歸本源，在轉(zhuǎn)型升級(jí)的同時(shí)， 保持了穩(wěn)定增長，實(shí)屬不易。“十四五”時(shí)期是我國全面建成小康社會(huì)、實(shí)現(xiàn)第一個(gè)百年奮斗目標(biāo) 之后，乘勢而上，開啟全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國家新征程、向第 二個(gè)百年奮斗目標(biāo)進(jìn)軍的第一個(gè)五年。“十四五”期間，保險(xiǎn)行業(yè)應(yīng) 繼續(xù)積極發(fā)揮社會(huì)“穩(wěn)定器”和經(jīng)濟(jì)“助推器”的作用，在更高水平上 通過供給側(cè)改革，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展，以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、高質(zhì) 量供給引領(lǐng)和創(chuàng)造新需求，為國民經(jīng)濟(jì)提供韌性，為民生福祉提供 保障?！笆奈濉逼陂g，保險(xiǎn)行業(yè)需要把握以下七大方面的機(jī)遇。1. 把握數(shù)字

12、經(jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)遇2020年4月，中共中央、國務(wù)院發(fā)布關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場 化配置體制機(jī)制的意見，將數(shù)據(jù)作為與土地、勞動(dòng)力、資本、技術(shù) 并列的生產(chǎn)要素，要求“加快培育數(shù)據(jù)要素市場”?！笆奈濉币?guī)劃也提 出要“加快數(shù)字化發(fā)展，建設(shè)數(shù)字中國”。保險(xiǎn)是以大數(shù)法則為基礎(chǔ)發(fā)展起來的行業(yè)，天生就攜帶了數(shù)字化的基 因。然而，在過去的長期發(fā)展中，保險(xiǎn)行業(yè)呈現(xiàn)出同質(zhì)化的現(xiàn)象。未 來，隨著“十四五”規(guī)劃所提出的“數(shù)字產(chǎn)業(yè)化，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化”的逐步落 地，中國的保險(xiǎn)行業(yè)要針對數(shù)字化轉(zhuǎn)型對生產(chǎn)方式、生活方式和治理 方式的變革，把握中國經(jīng)濟(jì)從傳統(tǒng)要素驅(qū)動(dòng)向數(shù)字驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)型機(jī)遇， 加快大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)與保

13、險(xiǎn)的深度融合， 在客戶洞察、營銷渠道、服務(wù)體驗(yàn)、產(chǎn)品創(chuàng)新、運(yùn)營優(yōu)化、風(fēng)險(xiǎn)管理 等領(lǐng)域展開差異化競爭。2. 大力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)“十四五”規(guī)劃提出，要提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，健全實(shí)體經(jīng)濟(jì)中 長期資金供給制度安排。保險(xiǎn)作為基于長期信任而存在的行業(yè)，是踐 行長期主義的最佳平臺(tái)。保險(xiǎn)行業(yè)可以發(fā)揮保險(xiǎn)資金的融通作用和長 期屬性，匹配實(shí)體經(jīng)濟(jì)對中長期資金的需求。2021年1月，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)的建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市 場體系行動(dòng)方案提出要通過5年左右的努力，基本建成統(tǒng)一開放、 競爭有序、制度完備、治理完善的高標(biāo)準(zhǔn)市場體系。其中，在培育資 本市場機(jī)構(gòu)投資者方面，該行動(dòng)方案提出要提高各類養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資 金

14、等長期資金的權(quán)益投資比例，開展長周期考核。從股權(quán)投資的屬性 來看，股權(quán)投資具有長期性、抗經(jīng)濟(jì)周期能力強(qiáng)等特點(diǎn)，和保險(xiǎn)資金 期限長、追求長期收益的特點(diǎn)相一致。因此，保險(xiǎn)行業(yè)有望在“十四 五”期間進(jìn)一步擴(kuò)大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資，分享實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的 紅利。3. 提升養(yǎng)老保障服務(wù)能力2020年全國人口普查結(jié)果顯示，我國人口老齡化程度進(jìn)一步加深， 60歲及以上人口為2.64億，占全國人口的18.70%，比2010年上升 了5.44個(gè)百分點(diǎn)。未來一段時(shí)期，我國將持續(xù)面臨人口長期均衡發(fā)展 的壓力。針對我國日益增長的養(yǎng)老需求，保險(xiǎn)行業(yè)在“十三五”期間進(jìn) 行了“個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)”的試點(diǎn)。自2018年啟

15、動(dòng)試點(diǎn)以 來，其實(shí)際運(yùn)行效果要弱于行業(yè)預(yù)期，試點(diǎn)期結(jié)束之后，其覆蓋面也 未進(jìn)一步擴(kuò)大。這充分反映出保險(xiǎn)行業(yè)需要深化供給側(cè)改革，才能把 握住未來養(yǎng)老保障需求的發(fā)展機(jī)遇。另外，我國的養(yǎng)老模式呈現(xiàn)出“9073”格局，即90%的老年人選擇居家 養(yǎng)老，7%的老年人依托社區(qū)支持養(yǎng)老，只有3%的老年人選擇在養(yǎng)老 院養(yǎng)老。目前，保險(xiǎn)行業(yè)在養(yǎng)老服務(wù)方面，對養(yǎng)老院模式的探索比較 多，目前10家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資了47個(gè)養(yǎng)老社區(qū)項(xiàng)目，床位數(shù)超過8.4萬 個(gè)，大部分是高端養(yǎng)老社區(qū)。保險(xiǎn)行業(yè)對如何支持居家養(yǎng)老和社區(qū)養(yǎng) 老的探索比較少，這也反映出保險(xiǎn)行業(yè)需要深化供給側(cè)改革，為更廣 泛的人群提高普惠的養(yǎng)老解決方案。4. 發(fā)展健康

16、保險(xiǎn)和服務(wù)能力“十三五”期間，健康保險(xiǎn)在我國社會(huì)保障體系中發(fā)揮了越來越重要的 作用，成為我國保險(xiǎn)業(yè)快速發(fā)展的重要險(xiǎn)種。特別是在2020年受到 新冠疫情的影響，2020年健康險(xiǎn)的保費(fèi)收入達(dá)到8,173億元，比 2019年增長了15.7%。2020年，銀保監(jiān)會(huì)等13個(gè)部委聯(lián)合發(fā)布的 關(guān)于促進(jìn)社會(huì)服務(wù)領(lǐng)域商業(yè)保險(xiǎn)發(fā)展的意見提出，力爭到2025 年，商業(yè)健康保險(xiǎn)市場規(guī)模超2萬億元。2012年開始，各地政府建立起了大病醫(yī)療保險(xiǎn)制度，最近幾年各地 政府又紛紛推出“惠民?！保晟屏松鐣?huì)醫(yī)療保障體系，同時(shí)積極推動(dòng) 了健康保險(xiǎn)的普及和發(fā)展。2016年，我國開始長期護(hù)理保險(xiǎn)制度試點(diǎn)。2020年9月,國家醫(yī)保局 啟

17、動(dòng)為期兩年的擴(kuò)大試點(diǎn)階段，繼續(xù)鼓勵(lì)社會(huì)力量積極參與。2021 年銀保監(jiān)會(huì)發(fā)文，全面規(guī)范保險(xiǎn)公司參與長期護(hù)理保險(xiǎn)制度試點(diǎn)的經(jīng) 營服務(wù)行為，推動(dòng)行業(yè)專業(yè)化經(jīng)營服務(wù)能力的提升，形成保險(xiǎn)業(yè)參與 試點(diǎn)服務(wù)規(guī)范化運(yùn)行機(jī)制，助力長期護(hù)理保險(xiǎn)制度穩(wěn)健運(yùn)行。這意味 著“十四五”規(guī)劃提出的“穩(wěn)步建立長期護(hù)理保險(xiǎn)制度”將逐步落地。在全面推進(jìn)“健康中國”的建設(shè)中，保險(xiǎn)行業(yè)應(yīng)該不局限于為客戶提供 事后補(bǔ)償，而是打造保險(xiǎn)健康生態(tài)圈，將預(yù)防和治療結(jié)合起來，改善 醫(yī)療服務(wù)效率，提高健康水平，降低健康風(fēng)險(xiǎn)，為社會(huì)創(chuàng)造福祉。5. 擴(kuò)大農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)，助力鄉(xiāng)村振興我國農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)市場在過去多年取得了快速的發(fā)展，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)保費(fèi)收入 從2007年

18、的53.3億元增至2020年的814.93億元，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)提供的 風(fēng)險(xiǎn)保障也從2007年的1,126億元增至2020年的4.13萬億元。我國 已經(jīng)成為全球最大的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)市場，初步發(fā)揮了農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)對于損失補(bǔ) 償和恢復(fù)生產(chǎn)的作用。在此成就之上，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)需要將自身的高質(zhì)量發(fā)展融入到鄉(xiāng)村振興的 戰(zhàn)略保障體系之中。2019年國家頒布了關(guān)于加快農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)高質(zhì)量 發(fā)展的指導(dǎo)意見，明確到2022年，稻谷、小麥、玉米3大主糧作物 農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)覆蓋率達(dá)到70%以上。到2030年，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)要持續(xù)提質(zhì)增 效、轉(zhuǎn)型升級(jí)，總體發(fā)展基本達(dá)到國際先進(jìn)水平，實(shí)現(xiàn)補(bǔ)貼有效率、 產(chǎn)業(yè)有保障、農(nóng)民得實(shí)惠、機(jī)構(gòu)可持續(xù)的多贏格局?！笆奈濉币?guī)劃提

19、出，鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略要堅(jiān)持農(nóng)業(yè)農(nóng)村優(yōu)先發(fā)展，建立健 全城鄉(xiāng)融合發(fā)展體制機(jī)制和政策體系，加快推進(jìn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化。從 “十三五”時(shí)期的“農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化”到“十四五”規(guī)劃的“農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化”， 保險(xiǎn)行業(yè)將面臨新的挑戰(zhàn)，即如何通過農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)，既要發(fā)揮保險(xiǎn)的經(jīng) 濟(jì)補(bǔ)償和風(fēng)險(xiǎn)管理功能，又要融入農(nóng)村社會(huì)治理，更好地服務(wù)農(nóng)業(yè)農(nóng) 村現(xiàn)代化。未來的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)將在傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，成為面向農(nóng) 業(yè)、農(nóng)村和農(nóng)民的一篇大文章。6. 發(fā)展巨災(zāi)保險(xiǎn)，服務(wù)社會(huì)治理近年來，氣候變化引發(fā)自然災(zāi)害頻度和強(qiáng)度呈上升趨勢，嚴(yán)重自然災(zāi) 害對經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活構(gòu)成重大威脅，在局部區(qū)域也成為了致貧返 貧的主要原因。作為社會(huì)主義國家，在我國的自然災(zāi)害風(fēng)

20、險(xiǎn)管理實(shí)踐 中，政府發(fā)揮了重要作用。在推動(dòng)國家治理體系與治理能力現(xiàn)代化的 大背景下，需要從社會(huì)整體效率的視角，思考政府的職責(zé)邊界和財(cái)政 的收支平衡，探索如何利用保險(xiǎn)提升社會(huì)的韌性。防災(zāi)減災(zāi)、抗災(zāi)救災(zāi)，即是保險(xiǎn)行業(yè)的自然屬性，又是對國家應(yīng)急管 理體系的重要補(bǔ)充，也是保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理事前、事中、事后的重要組 成部分。面向未來，巨災(zāi)保險(xiǎn)要納入國家的綜合防災(zāi)減災(zāi)體系中，實(shí) 現(xiàn)災(zāi)害治理的現(xiàn)代化。7. 助力綠色轉(zhuǎn)型，應(yīng)對氣候變化2020年9月，我國在聯(lián)合國大會(huì)上提出，二氧化碳排放力爭于2030 年前“達(dá)峰”，力爭在2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和?！笆奈濉逼陂g我國將仍 然處于碳排放增長期，從碳達(dá)峰到碳中和過渡期僅有

21、30年，遠(yuǎn)遠(yuǎn)短于 歐洲國家60年左右的過渡期。我國要在更短時(shí)間內(nèi)，更大力度地減少 溫室氣體排放、推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。保 險(xiǎn)行業(yè)在這一過程中，可以運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理和資金運(yùn)用的功能，開發(fā)綠 色保險(xiǎn)產(chǎn)品和碳交易相關(guān)的保險(xiǎn)產(chǎn)品，并大力發(fā)展綠色投資和綠色金 融，支持傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。另一方面，在國際清算銀行發(fā)布的綠天鵝氣候變化時(shí)代的中央銀 行和金融穩(wěn)定一書中，國際清算銀行提出了“綠天鵝”的概念?！熬G 天鵝”指的是氣候領(lǐng)域可能出現(xiàn)的極具破壞力的現(xiàn)象，它可能給社會(huì) 生活和經(jīng)濟(jì)增長造成巨大財(cái)產(chǎn)損失，進(jìn)而引發(fā)金融領(lǐng)域的動(dòng)蕩及風(fēng)險(xiǎn)。 國際清算銀行呼吁世界各國央行在防范應(yīng)對金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)將氣候變化納

22、 入分析考量之中。保險(xiǎn)行業(yè)作為社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理的壓艙石，需要研究探 索氣候風(fēng)險(xiǎn)的評估方法和評估模型，為守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的 底線貢獻(xiàn)行業(yè)智慧。3、變局與變革：中國資管再啟航 “十四五”規(guī)劃暢談2020年是我國全面建成小康社會(huì)、實(shí)現(xiàn)百年奮斗的收尾年，資產(chǎn)管理行業(yè) 伴隨我國經(jīng)濟(jì)與資本市場一起崛起，為我國金融體系建設(shè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展 起到了重要推動(dòng)作用。當(dāng)前，新的“大資管”格局已逐步形成，行業(yè)將在政 策引領(lǐng)下繼續(xù)調(diào)整和完善，支持我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和實(shí)體經(jīng)濟(jì)建設(shè)，為投 資者分享“十四五”進(jìn)程中的紅利。1. 充當(dāng)行業(yè)引領(lǐng)者 監(jiān)管助力“雙循環(huán)”新格局的 推進(jìn)我國資產(chǎn)管理行業(yè)的轉(zhuǎn)型正在資管新規(guī)的框架下平穩(wěn)而有

23、序地推進(jìn)，各 類資管產(chǎn)品逐步向凈值化管理轉(zhuǎn)型，整個(gè)行業(yè)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)在趨于統(tǒng)一， 各類資管機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品的監(jiān)管細(xì)則也在陸續(xù)落地。自2019年證監(jiān)會(huì)公布 9項(xiàng)對外開放措施以來，海外金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入門檻正在大幅降低，我國 資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)也在積極地?cái)U(kuò)展海外市場業(yè)務(wù)，這些監(jiān)管舉措將持續(xù)促進(jìn) 我國雙循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展格局。至此，資產(chǎn)管理行業(yè)的監(jiān)管思路和布局已基本清晰。未來，行業(yè)監(jiān)管方 向會(huì)將“十四五”規(guī)劃目標(biāo)融入政策考量，繼續(xù)引領(lǐng)資產(chǎn)管理行業(yè)調(diào)整和 創(chuàng)新，為“暢通國內(nèi)大循環(huán)”和“促進(jìn)國內(nèi)國際雙循環(huán)”等“十四五”規(guī)劃目 標(biāo)更好地發(fā)揮金融中介的功能。公募基金作為凈值化管理的行業(yè)典范，在監(jiān)管支持和引導(dǎo)下，積極投入 股票市場，

24、大力發(fā)展產(chǎn)品和模式創(chuàng)新，助力我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。監(jiān) 管也為公募基金的發(fā)行、銷售和運(yùn)營建立了夯實(shí)的制度體系基礎(chǔ)，切實(shí) 保護(hù)了投資者的利益，為進(jìn)一步推進(jìn)普惠金融政策提供了強(qiáng)有力的保障。 這些舉措將繼續(xù)迎合“加快發(fā)展現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系、鞏固壯大實(shí)體經(jīng)濟(jì)根基” 等“十四五”規(guī)劃目標(biāo)。2. 產(chǎn)品種類和資產(chǎn)配置策略 滿足居民理財(cái)需求、 助力經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)豐富的產(chǎn)品線和多樣化的組合管理資管產(chǎn)品是我國居民財(cái)富管理的重要載體之一，在“十四五”進(jìn)程中將幫 助投資者分享我國經(jīng)濟(jì)增長所帶來的紅利。其中，貨幣及固定收益類資 產(chǎn)配比將得到低風(fēng)險(xiǎn)投資者的青睞；“固收+”資產(chǎn)配置策略或?qū)⒂瓉戆l(fā) 展空間；ETF等工具型產(chǎn)品熱度不

25、減，繼續(xù)為投資者分享指數(shù)紅利；權(quán) 益投資作為助力資本市場深化改革的重要手段，將繼續(xù)加大投資股票市 場的比例?！笆奈濉逼陂g的第一、二支柱養(yǎng)老體系壓力進(jìn)一步加大。養(yǎng) 老目標(biāo)基金作為公募基金參與我國養(yǎng)老體系建設(shè)的重要實(shí)踐，今后將在 “發(fā)展多層次、多養(yǎng)老目標(biāo)基金養(yǎng)老保險(xiǎn)體系”目標(biāo)中繼續(xù)發(fā)揮積極作用?；鸫箢愘Y產(chǎn)配置業(yè)務(wù)乘著政策的順風(fēng)車迅速展開。無論是人口老齡化 政策驅(qū)動(dòng)的養(yǎng)老FOF，還是大資管框架下為優(yōu)化資本市場長期資金配置、 發(fā)揮資管機(jī)構(gòu)各自優(yōu)勢而誕生的MOM；再或是從“賣方代理”向“買方代 理”轉(zhuǎn)變、連接公募基金與銀行理財(cái)?shù)幕鹜额櫂I(yè)務(wù)，隨著基金大類資 產(chǎn)配置大幕的開啟，投資者也將獲得更為多元化

26、的資產(chǎn)配置方案。私募股權(quán)基金面臨著嚴(yán)監(jiān)管和市場環(huán)境的考驗(yàn)，正在經(jīng)歷行業(yè)優(yōu)勝劣汰 的轉(zhuǎn)變。為滿足服務(wù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的迫切要求，“十四五”規(guī)劃明確 加強(qiáng)直接融資比重。在下一輪政策引領(lǐng)和市場機(jī)遇中，私募股權(quán)基金在 支持科技創(chuàng)新中將發(fā)揮更為重要的戰(zhàn)略性作用。權(quán)益資產(chǎn)配置策略與我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型高度契合無論是過去還是將來，行業(yè)始終將發(fā)展權(quán)益資產(chǎn)配置作為深化資本市場 改革的重點(diǎn)任務(wù)。公募和私募基金以專業(yè)的主動(dòng)管理能力積極加大A股 市場的資產(chǎn)配置?；仡櫣蓟餉股重倉行業(yè)，不難發(fā)現(xiàn)，其權(quán)益投資 趨勢與我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展步調(diào)近乎一致，在其中扮演了重要角色?！靶陆?jīng)濟(jì)”企業(yè)的起步發(fā)展具有較大融資需求，公募基金也加大了創(chuàng)業(yè)板

27、 和科創(chuàng)板的資產(chǎn)配置。其中，投資創(chuàng)業(yè)板行業(yè)集中于新能源、高端制造 等產(chǎn)業(yè)；科創(chuàng)板多配置于半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)，這些新興產(chǎn)業(yè)與我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型 的方向高度契合。隨著基金投資新三板優(yōu)選企業(yè)的放開、近期首批創(chuàng)業(yè) 板戰(zhàn)略配置基金的獲批，公募基金將以產(chǎn)品和模式創(chuàng)新的方式繼續(xù)支持 創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，在我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)道路上發(fā)揮重要作用。3. 完善基礎(chǔ)設(shè)施投融資體系 基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs 正式啟航“十四五”規(guī)劃綱要提出“加快補(bǔ)齊基礎(chǔ)設(shè)施、市政工程、農(nóng)業(yè)農(nóng)村、公 共安全、生態(tài)環(huán)保、公共衛(wèi)生、物資儲(chǔ)備、防災(zāi)減災(zāi)、民生保障等領(lǐng)域 短板”。在闡述“十四五”時(shí)期“拓展投資空間”要求中，該規(guī)劃明確提出 “推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)

28、產(chǎn)投資信托基金（REITs）健康發(fā)展，有效盤 活存量資產(chǎn)，形成存量資產(chǎn)和新增投資的良性循環(huán)”，標(biāo)志著基礎(chǔ)設(shè)施 REITs已成為提升投資效率、促進(jìn)投資合理增長的重要手段。 經(jīng)過十余年的探索，中國基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域公募REITs的政策逐步落地。自2020年發(fā)布REITs相關(guān)政策以來，已有若干上市公司陸續(xù)發(fā)布了開 展基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs申報(bào)發(fā)行工作的公告。各大基金公司也在積極籌 備REITs相關(guān)業(yè)務(wù)的開展和落地。此次“十四五”規(guī)劃的計(jì)劃安排，是公 募REITs發(fā)展的強(qiáng)大助推，相較此前私募屬性的類REITs產(chǎn)品，公募 REITs擁有高達(dá)90%的強(qiáng)制分紅比例，面向廣泛的投資者，資產(chǎn)收益及 流動(dòng)性更優(yōu)。同時(shí)，

29、通過基礎(chǔ)設(shè)施REITs盤活存量資產(chǎn)，有利于引入資 金，用于加大新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進(jìn)擴(kuò)大內(nèi)需，有利“雙循環(huán)”的構(gòu)建。4. 后疫情時(shí)期銷售模式的改變 數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速、 政策持續(xù)引導(dǎo)資管產(chǎn)品在“十四五”時(shí)期的銷售模式將向以下方向發(fā)展：1、“互聯(lián)網(wǎng)+” 下的普惠金融銷售策略；2、從“重渠道”到“重產(chǎn)品”的轉(zhuǎn)變；3、政策 引導(dǎo)下的特殊銷售模式。過去，資管產(chǎn)品特別是公募基金，更多地依賴代銷渠道進(jìn)行基金銷售， 隨著公募基金的屬性更廣泛地被普通百姓所了解，各個(gè)基金公司近年來 已經(jīng)在渠道服務(wù)上增加了很多專業(yè)服務(wù)、創(chuàng)新產(chǎn)品的提供。將來我們預(yù) 期更多的基金公司會(huì)去做更有特色、更有優(yōu)勢的產(chǎn)品和服務(wù)，從而利于 資產(chǎn)管

30、理行業(yè)的長遠(yuǎn)健康發(fā)展?？缇辰鹑谑恰半p循環(huán)”經(jīng)濟(jì)的助推器，政府及監(jiān)管機(jī)構(gòu)一直都在積極為境 內(nèi)外的投資者和資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)之間搭建橋梁。無論是即將落地的粵港澳 大灣區(qū)“跨境理財(cái)通”，還是正在籌劃的“債券通”，跨境理財(cái)業(yè)務(wù)的推出 是我們金融市場進(jìn)一步開放的重要標(biāo)志之一，也將為國內(nèi)國際跨境金融 服務(wù)帶來發(fā)展新機(jī)遇。我們相信，跨境理財(cái)產(chǎn)品的投資需求將會(huì)推動(dòng)銀 行理財(cái)、基金公司、券商、保險(xiǎn)資管等各類資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)發(fā)展。5. 投資者行為特征的趨勢2019年37%的個(gè)人投資者的金融資產(chǎn)規(guī)模超過人民幣50 萬元，較2018年的20%大幅提升，近八成的個(gè)人投資者投資三類以上 的金融產(chǎn)品，表明居民資產(chǎn)配置向金融資產(chǎn)

31、傾斜的趨勢在加速。調(diào)查結(jié) 果還顯示，最為關(guān)注投資品收益率的個(gè)人投資者自2018年的50%大幅 下降至2019年的32%，而最為關(guān)注投資期限的比例自4%提升至18%。 這表明個(gè)人投資者更加理性和成熟，不僅僅關(guān)注短期收益率，而且開始 考慮資產(chǎn)配置與投資期限的匹配，側(cè)面證明中國投資者教育工作卓有成 效，價(jià)值投資與長期投資理念漸入人心。另外，77%的投資者主要用手 機(jī)等移動(dòng)終端進(jìn)行交易，2016年這一比例僅為41%。依靠自己分析做 出投資決策的投資者比例自2018年的61%大幅下降至2019年的38%， 更多人愿意接受專業(yè)投顧服務(wù)以及根據(jù)網(wǎng)絡(luò)及媒體的投資專家的推介。 另外，保險(xiǎn)公司、商業(yè)銀行、基金公司

32、、證券公司及期貨公司等機(jī)構(gòu)投 資者主要投資于二級(jí)市場債券、股票以及公募基金，其投資策略以固定 收益、絕對收益和權(quán)益類相對收益為主，而另類投資和非標(biāo)投資策略占 比較小。機(jī)構(gòu)投資者在選擇基金等資管產(chǎn)品時(shí)主要考察投資經(jīng)理投資能 力、資產(chǎn)管理人綜合實(shí)力以及產(chǎn)品收益率等。機(jī)構(gòu)投資者持有單只基金 的周期一般不超過兩年，超過五成的機(jī)構(gòu)投資者持有期限在半年到兩年 之間。出乎意料的是，與個(gè)人投資者相比，機(jī)構(gòu)投資者持有周期平均來 說更短。另一個(gè)值得關(guān)注的趨勢是投資者的年輕化，相比股票和房產(chǎn)，年輕一代 更青睞資管產(chǎn)品。有研究數(shù)據(jù)顯示，截至2020年8月，在中國2000萬 新基金投資者中，超過一半的人不到30歲。金融

33、科技的革命讓投資變 得更加容易，與父輩一代通過銀行渠道才能購買資管產(chǎn)品不同，當(dāng)下年 輕人只需要在手機(jī)上輕松點(diǎn)觸就能完成在琳瑯滿目的各種產(chǎn)品之間的選 擇與購買，各種可視化信息也提供了更加便利的分析決策依據(jù)。此外， 年輕一代正在將網(wǎng)絡(luò)粉絲文化帶入投資圈，資產(chǎn)管理人在開展市場營銷 活動(dòng)時(shí)不得不關(guān)注這一趨勢。6. 人才戰(zhàn)略資管行業(yè)是智力密集型行業(yè)，尤為渴求人才，通過留住卓越的人才提升 價(jià)值并超越競爭對手是行業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力之一。未來，資產(chǎn)管理人 需要依靠強(qiáng)大有效的投研和風(fēng)控體系以及精細(xì)化的運(yùn)作機(jī)制來實(shí)現(xiàn)高質(zhì) 量、可持續(xù)的業(yè)績增長。為實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略，資產(chǎn)管理人必須組建經(jīng)驗(yàn)豐 富、具有新鮮見解和真才實(shí)學(xué)的

34、團(tuán)隊(duì)，成員不僅應(yīng)包括傳統(tǒng)的投研、產(chǎn) 品、市場和運(yùn)營等人才，還應(yīng)注重?cái)?shù)字化人才的引進(jìn)和培養(yǎng)。一直以來，資管行業(yè)的人才流失率較高。留人難，最根本的原因是資產(chǎn) 管理人提供的資源不能滿足核心人才的需求，例如考核機(jī)制、薪酬激勵(lì)、 投研支持、企業(yè)文化等等。留住人才的關(guān)鍵是公司是否搭建了完善、科 學(xué)、有效的人才培養(yǎng)機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制。長遠(yuǎn)來看，資產(chǎn)管理人想要真正 培養(yǎng)人才、留住人才還須靠機(jī)制。除傳統(tǒng)的薪酬激勵(lì)，近年來事業(yè)部制和股權(quán)激勵(lì)成為基金公司等一些資 管機(jī)構(gòu)吸引和留住人才的手段。一些股東話語權(quán)較弱、管理層強(qiáng)勢的管 理人往往這方面的變革更加順利，這是由公司的頂層構(gòu)架所帶來的先天 優(yōu)勢。但事業(yè)部制、股權(quán)激勵(lì)可能

35、也并非百試不爽的靈丹妙藥。事業(yè)部 制可能導(dǎo)致公司內(nèi)部的割裂，設(shè)計(jì)和運(yùn)行的不好不利于發(fā)揮公司整體的 團(tuán)隊(duì)協(xié)作和規(guī)模效益。股權(quán)激勵(lì)也有其局限性，例如激勵(lì)對象作為股東 的權(quán)利和義務(wù)的不完整，以及股權(quán)無法便利的交易，以至激勵(lì)效果被淡 化。另外，在公募行業(yè)中，部分中小基金管理人仍然關(guān)注于打造“明星基金 經(jīng)理”以提高市場影響力，而明星基金經(jīng)理的光環(huán)是基金管理人的“雙刃 劍”，明星基金經(jīng)理可以給公司帶來中短期的規(guī)?；驑I(yè)績，但若過于依 賴某幾個(gè)明星，旗下基金的業(yè)績明顯分化，對管理人的長期發(fā)展未必有 利。一些大中型基金公司已經(jīng)開始“去明星化”、淡化個(gè)人品牌，而更突 出公司整體的投研團(tuán)隊(duì)、體系甚至是文化。要解決人

36、才困境，資產(chǎn)管理人需要設(shè)計(jì)全面多維的戰(zhàn)略，“多管齊下”， 在自主培養(yǎng)、梯隊(duì)搭建、投研平臺(tái)、考核制度、文化建設(shè)等方面做好一 系列的功課，為人才營造良好的發(fā)展和成長環(huán)境，力圖長效激勵(lì)、久久 為功。4、“十四五”規(guī)劃下的金融科技與創(chuàng)新 推動(dòng)金融各業(yè)思變行穩(wěn)“十四五”是我國開啟全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國家新征程的第一個(gè)五年， 對我國第二個(gè)百年奮斗目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)具有引領(lǐng)和試錯(cuò)性意義，是我國發(fā)展的 重要戰(zhàn)略機(jī)遇期。放眼全球，世界正處百年大變局中，隨著新一輪科技革 命和產(chǎn)業(yè)革命的深入發(fā)展，數(shù)字經(jīng)濟(jì)趨勢猛烈，如何不掉隊(duì)、追趕領(lǐng)先技 術(shù)應(yīng)用對各行各業(yè)來說至關(guān)重要；“堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展”、“加快數(shù)字化發(fā)展” 在中華人民共

37、和國國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景 目標(biāo)綱要中也多次被提及。同時(shí)，受全球新冠疫情的影響，人們消費(fèi)偏好、行為偏好的轉(zhuǎn)變也對各行 各業(yè)的生產(chǎn)和服務(wù)模式提出了極大的挑戰(zhàn)。如何在危中思變，轉(zhuǎn)危為機(jī)是 各行各業(yè)需要思考的問題。金融行業(yè)作為改革開放的排頭兵，更應(yīng)主動(dòng)迎 接挑戰(zhàn)，抓住先機(jī)，發(fā)揮行業(yè)引領(lǐng)和基石作用，助力整體經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展。1. 探索金融科技新技術(shù)應(yīng)用，助力數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展“十四五”規(guī)劃提倡應(yīng)著眼于搶占未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展先機(jī)，聚焦新一代信息技 術(shù)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加快關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用。我們所主張的“金 融科技以新興的科學(xué)技術(shù)賦能金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新在金融服務(wù)業(yè)務(wù)和管 理的應(yīng)用”，符合

38、“十四五”規(guī)劃的指導(dǎo)思想。金融科技切實(shí)正以迅猛態(tài) 勢重塑金融行業(yè)生態(tài)，加速金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。尤其是在“十四五”期 間，隨著人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、云計(jì)算、網(wǎng)絡(luò)安全等新興數(shù)字產(chǎn) 業(yè)培育壯大，金融科技賦能效應(yīng)將得到進(jìn)一步凸顯，成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展 的關(guān)鍵力量。我們建議金融機(jī)構(gòu)應(yīng)時(shí)常關(guān)注金融科技領(lǐng)域最新動(dòng)態(tài)及前沿信息，加強(qiáng) 前沿技術(shù)多路徑探索、交叉融合和顛覆性技術(shù)的研究；有序推進(jìn)金融創(chuàng) 新，持續(xù)打磨出一系列具備自身特色的創(chuàng)新應(yīng)用，并逐步打造未來技術(shù) 應(yīng)用場景，加大對金融科技人才的投入，加強(qiáng)創(chuàng)新型、應(yīng)用型、技能型 人才培養(yǎng)，激發(fā)優(yōu)秀人才創(chuàng)新活力，以期加快我國數(shù)字社會(huì)建設(shè)步伐， 構(gòu)筑全民暢享的數(shù)字金融生

39、活。2. 加強(qiáng)科技賦能業(yè)務(wù)創(chuàng)新，有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展級(jí)“十四五”規(guī)劃堅(jiān)持把發(fā)展經(jīng)濟(jì)著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上，倡導(dǎo)“充分發(fā)揮 海量數(shù)據(jù)和豐富應(yīng)用場景優(yōu)勢，促進(jìn)數(shù)字技術(shù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，賦 能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，催生新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式”。我們認(rèn)為，技術(shù)創(chuàng) 新與業(yè)務(wù)場景的深度融合為金融服務(wù)帶來了新機(jī)遇。在國家大力提倡金 融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的當(dāng)下，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)持續(xù)、積極地探索業(yè)務(wù)創(chuàng)新對產(chǎn)業(yè) 的賦能，通過科技手段創(chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融產(chǎn)品和服務(wù)，支持以高 科技、高端制造和服務(wù)、基建和民生等為代表的實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建實(shí) 體經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代金融等協(xié)同發(fā)展的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系。同時(shí)，我國當(dāng)前以產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈為基礎(chǔ)進(jìn)行中小微下

40、沉服務(wù)儼然成為趨勢， “十四五”規(guī)劃提出應(yīng)“健全具有高度適應(yīng)性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金 融體系”。安永建議金融機(jī)構(gòu)以金融科技手段深化產(chǎn)融結(jié)合，支持普惠 創(chuàng)新體系并完善金融服務(wù)體系，發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)的社會(huì)責(zé)任擔(dān)當(dāng)。例如， 銀行機(jī)構(gòu)可通過線上化金融服務(wù)平臺(tái)覆蓋老少邊窮地區(qū)金融需求，建立 智能風(fēng)控系統(tǒng)降低服務(wù)成本，助力普惠金融與三農(nóng)金融的發(fā)展；利用區(qū) 塊鏈、云計(jì)算等技術(shù)打通供應(yīng)鏈鏈條信息，創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，解決 小微融資難融資貴融資慢等問題，助力“十四五”目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)。3. 緊跟數(shù)字貨幣發(fā)展態(tài)勢，積極參與數(shù)字人民幣場景 創(chuàng)新在移動(dòng)支付和互聯(lián)網(wǎng)日益發(fā)達(dá)的今天，數(shù)字經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為全球經(jīng)濟(jì)重要 驅(qū)動(dòng)力和新的增

41、長點(diǎn)，數(shù)字貨幣更是備受關(guān)注。全球主要經(jīng)濟(jì)體紛紛推 出對數(shù)字貨幣的探索和研究，希望通過發(fā)行數(shù)字貨幣，滿足數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā) 展對貨幣和支付體系的更高要求。值得注意的是，“十四五”規(guī)劃還專門 提出“穩(wěn)妥推進(jìn)數(shù)字貨幣研發(fā)”的建議。目前，我國數(shù)字人民幣（Digital RMB）正處于央行數(shù)字錢包的試點(diǎn)環(huán) 節(jié)，在生活繳費(fèi)、餐飲服務(wù)、交通出行、購物消費(fèi)、政府服務(wù)等多個(gè)領(lǐng) 域進(jìn)行了測試。我們認(rèn)為，隨著相關(guān)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、試點(diǎn)案例的陸續(xù)落地， 數(shù)字人民幣的發(fā)展將逐步進(jìn)入正軌。建議金融機(jī)構(gòu)應(yīng)緊跟Digital RMB 最新動(dòng)態(tài)，一方面積極參與到數(shù)字人民幣及配套體系的研發(fā)與設(shè)計(jì)中， 另一方面，在合規(guī)可控的前提下，主動(dòng)嘗試并拓寬

42、數(shù)字人民幣的應(yīng)用與 服務(wù)場景，勇于成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展的主力軍。4. 謹(jǐn)遵“守正創(chuàng)新”基本原則，維護(hù)金融穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢雖然運(yùn)用金融科技創(chuàng)新之勢不可擋，但維護(hù)金融安全、穩(wěn)定，杜絕系統(tǒng) 性風(fēng)險(xiǎn)是金融發(fā)展之根。人民銀行于2019年12月啟動(dòng)金融科技創(chuàng)新監(jiān) 管試點(diǎn)，并于2020年10月發(fā)布了金融科技創(chuàng)新監(jiān)管工具，以打造 機(jī)構(gòu)自治、公共監(jiān)督、行業(yè)自律、政府監(jiān)管，四位一體的金融科技創(chuàng)新 管理“四道防線”；同時(shí)，通過加快金融業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化體系建設(shè)的步伐，人行 于近兩年發(fā)布了一系列金融科技領(lǐng)域的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，以規(guī)范各項(xiàng)金融科技 應(yīng)用的技術(shù)安全?！笆奈濉币?guī)劃更明確提出要“探索建立金融科技監(jiān)管 框架，完善相關(guān)法律法規(guī)和倫理

43、審查規(guī)則”，倡導(dǎo)“強(qiáng)化監(jiān)管科技運(yùn)用和 金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)評估，探索建立創(chuàng)新產(chǎn)品糾偏和暫停機(jī)制”。金融科技是加速器，加速金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化高速轉(zhuǎn)型；但在高速運(yùn)轉(zhuǎn)及廣 闊吸納新技術(shù)、理念、應(yīng)用的過程中，也需要適當(dāng)剎車、微調(diào)方向。在 上述背景下，我們建議金融機(jī)構(gòu)在探索創(chuàng)新的同時(shí)，應(yīng)保持審慎的態(tài)度， 堅(jiān)持“守正創(chuàng)新”的根本理念，無論是設(shè)計(jì)技術(shù)驅(qū)動(dòng)的金融產(chǎn)品或服務(wù)， 還是開發(fā)服務(wù)于金融場景的科技產(chǎn)品，都要符合正確的政策導(dǎo)向，注重 金融科技應(yīng)用的合規(guī)、安全和風(fēng)險(xiǎn)管理，及時(shí)對新型風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與處置 工作進(jìn)行完善，尤其是關(guān)注網(wǎng)絡(luò)安全、數(shù)據(jù)保護(hù)、金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)， 確保金融科技創(chuàng)新在“十四五”規(guī)劃“穩(wěn)妥發(fā)展金融科技”的大

44、基調(diào)下能夠 “行穩(wěn)致遠(yuǎn)”?！笆奈濉币?guī)劃主線下，科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，給以金融科技為代表的新經(jīng) 濟(jì)帶來了更多政策紅利。科技賦能、服務(wù)實(shí)體、穩(wěn)健發(fā)展已成為新發(fā)展 格局的題中應(yīng)有之義。在金融科技的浩瀚藍(lán)海中，在新時(shí)代的新風(fēng)向下， 缺少的從來不是機(jī)會(huì)，但機(jī)會(huì)永遠(yuǎn)留給有準(zhǔn)備的人。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)守正創(chuàng) 新，在金融科技的浩瀚藍(lán)海中思變行穩(wěn)，建立兼?zhèn)渫獠口厔莺妥陨硖厣?的金融科技發(fā)展策略。新技術(shù)的發(fā)展使得更多的數(shù)據(jù)和分析工具成為可能，也不斷改變著金融 產(chǎn)品及服務(wù)提供方式。金融機(jī)構(gòu)紛紛擁抱金融科技，來重構(gòu)各項(xiàng)業(yè)務(wù)及 管理模式。安永在中國成立了專門的金融科技特別工作組，幫助金融機(jī) 構(gòu)將大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈、機(jī)器人流

45、程自動(dòng)化（RPA）、數(shù)字化 平臺(tái)等新技術(shù)應(yīng)用于營銷、風(fēng)控、合規(guī)和運(yùn)營過程中，以大幅提高業(yè)務(wù) 決策、執(zhí)行和監(jiān)督的質(zhì)量與效率，更有效地控制風(fēng)險(xiǎn)和降低成本，并幫 助金融機(jī)構(gòu)響應(yīng)國家普惠金融戰(zhàn)略。同時(shí)，安永與金融科技生態(tài)圈中的 相關(guān)機(jī)構(gòu)，包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、科技公司持續(xù)保持著密切溝通與 合作，從而實(shí)時(shí)掌握金融科技發(fā)展與應(yīng)用的前沿動(dòng)態(tài)，并共同積極開展 最新技術(shù)在金融業(yè)務(wù)及管理中的應(yīng)用探索。5、解讀“十四五”規(guī)劃：構(gòu)建立體式、國際化、高水平的金融開放生態(tài)圈2020年起，盡管中國非常有效地控制住了新冠疫情，但疫情仍在全球范圍 傳播，使全球產(chǎn)業(yè)鏈分工受到空前挑戰(zhàn)；另一方面，國際多極化的浪潮加 速，發(fā)達(dá)國家

46、和發(fā)展中國家的實(shí)力的此消彼長影響深遠(yuǎn)，開始形成所謂“東 升西降”的世界格局。在此百年未有之大變局中，中國十三屆全國人民代表大會(huì)第四次會(huì)議勝利 召開，并于2021年3月11日表決通過了關(guān)于國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè) 五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要的決議?！笆奈濉币?guī)劃第十二篇中明確提出了“實(shí)行高水平對外開放，開拓合作共贏 新局面”的目標(biāo)，要求堅(jiān)持實(shí)施更大范圍、更寬領(lǐng)域、更深層次對外開放， 促進(jìn)國際合作，實(shí)現(xiàn)互利共贏。我們認(rèn)為此舉充分彰顯中國在進(jìn)一步開放 金融服務(wù)行業(yè)方面的決心和信心。對于境內(nèi)與境外投資者來說，都意味著 機(jī)遇與挑戰(zhàn)。1. 金融開放的歷史進(jìn)程回顧2017年下半年起，政府進(jìn)一步加大了

47、開放力度，各大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)陸 續(xù)出臺(tái)改革開放的新政策，中國金融行業(yè)進(jìn)入了一個(gè)嶄新的歷史階段， 為中外金融機(jī)構(gòu)提供了更為廣闊的發(fā)展契機(jī)。在后疫情的“雙循環(huán)”的新 發(fā)展格局之下，中國將繼續(xù)按照既定的路線圖改革開放金融板塊和資本 市場。 “十四五”規(guī)劃正式出臺(tái)后，各地政府將制定當(dāng)?shù)氐?年計(jì)劃，形 成你追我趕、百舸爭流的局面。從中國金融開放的歷史進(jìn)程來看，金融 領(lǐng)域各大行業(yè)均做出了大幅放寬外資準(zhǔn)入門檻、擴(kuò)大外資業(yè)務(wù)范圍等舉 措，在提高外資國民待遇方面也進(jìn)行了種種探索和改革。如下表所列示的，銀行業(yè)開放了外資銀行設(shè)立分行子行的限制，同時(shí)開 放了外資銀行公募基金托管資格的申請；對于證券及保險(xiǎn)業(yè)，目前已全 面

48、開放證券公司及壽險(xiǎn)公司中外資股東持股比例的限制；對于資管業(yè)則 是放寬了合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）的各類監(jiān)管要求，也放開了公募 基金外資股東持股比例的限制直至100%。資本市場的互聯(lián)互通也增加 了滬倫通、中日ETF互通機(jī)制，過去有限的投資渠道的情況得到了有效 的緩解。事實(shí)上，這在國際社會(huì)的反響也非常正面，主要的國際金融機(jī) 構(gòu)紛紛投入巨資布局中國，海外的投資人也對于中國的資本市場越來越 青睞。2. “十四五”規(guī)劃解讀：構(gòu)建立體式、國際化、高水平 的金融開放生態(tài)圈雖然中國國內(nèi)的金融行業(yè)的體量龐大，近年的金融對外開放舉措也取得 了亮麗的成就，但是由于中國的資本賬戶尚未完全開放，客觀而言中國 在全球

49、的金融領(lǐng)域中尚未取得核心地位，影響力還很有限。比如，中國 作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，按照年平均匯率折算，2020年度在全球的 GDP的份額超過17%1，但是人民幣在國際貨幣交易中所占的份額僅占 2%2左右，位列第五大國際支付貨幣。因此，隨著后疫情時(shí)代的“雙循 環(huán)”新發(fā)展格局的推進(jìn)，中國金融行業(yè)的國際競爭力也需與時(shí)俱進(jìn)，不 斷提高，改革、開放和創(chuàng)新時(shí)不我待，任重道遠(yuǎn)。在此次新發(fā)布的“十四五”規(guī)劃中，中國金融領(lǐng)域開放作為重要課題，單 獨(dú)以第十二篇進(jìn)行列示，為今后中國開放的進(jìn)程指明了方向。此次規(guī)劃 可以歸納為三大維度的開放戰(zhàn)略：“引進(jìn)來”、“走出去”及“雙向互通”。 從“十四五”規(guī)劃中，我們可以看到中國

50、政府旨在未來五年中，初步構(gòu)建 出一個(gè)立體式、國際化、高水平的金融開放生態(tài)圈，從金融的角度為 “雙循環(huán)”的新發(fā)展格局的保駕護(hù)航。3. 應(yīng)對挑戰(zhàn)，行穩(wěn)致遠(yuǎn)“十四五”規(guī)劃無疑是開啟全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國家新征程、向第二 個(gè)百年奮斗目標(biāo)進(jìn)軍的綱領(lǐng)性文件，金融開放作為重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域，將在 廣度和深度兩方面加快發(fā)展步伐。另一方面，鑒于目前相當(dāng)復(fù)雜的地緣 政治和國際形勢，以及金融領(lǐng)域所特有的系統(tǒng)性高風(fēng)險(xiǎn)，“行穩(wěn)致遠(yuǎn)”是 本次“十四五”規(guī)劃的另一大特點(diǎn)。金融開放過程坎坷不平，任重道遠(yuǎn)近年來我國金融業(yè)持續(xù)對外開放，由于我國對外開放起點(diǎn)較低，外資金 融機(jī)構(gòu)在我國所占市場份額依然低于主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體及大多數(shù)的發(fā)展中

51、國家。以銀行業(yè)為例，目前我國外資銀行資產(chǎn)占國內(nèi)銀行總資產(chǎn)低于 2%，而經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）國家的平均資產(chǎn)占比均高于 10%。衡量對外開放程度，可以參考OECD定期發(fā)布的STRI指數(shù)。STRI指數(shù)是 分別從外資準(zhǔn)入限制、人員流動(dòng)限制、其他歧視性措施、競爭限制、監(jiān) 管透明度五個(gè)方面為45個(gè)國家進(jìn)行0-1區(qū)間內(nèi)的評分。STRI指數(shù)越大表 示對外開放程度越低。2020年中國商業(yè)銀行STRI指數(shù)為0.34，雖然較 2014年有明顯提升（2014年中國銀行業(yè)STRI指數(shù)0.410），但在所列 的國家中排名較為靠后。同時(shí)，為了提高中國在國際金融市場上的地位，國家也將人民幣國際化 作為金融開放的重要

52、戰(zhàn)略。盡管此前各方已經(jīng)對人民幣國際化推進(jìn)付出 了不少努力，但目前人民幣在國際支付中所占份額仍不足3%。在“十四 五”期間，同時(shí)又面臨復(fù)雜的地緣政治及國際金融市場，人民幣國際化 這一目標(biāo)，也會(huì)作為工作的重中之重。此外，愈加復(fù)雜的地緣政治形式無疑也會(huì)為我國的金融業(yè)開放增加不確 定性。特別是中美摩擦已繼貿(mào)易摩擦、科技封鎖之后，很有可能會(huì)上升 至金融博弈。同時(shí)如何在例如防止輸入性金融風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)因素與加快金 融業(yè)開放程度之間做出權(quán)衡取舍，同樣是我國金融開放過程中必須考慮 的問題。因此在繼續(xù)推動(dòng)金融開放理念的同時(shí)，“十四五”規(guī)劃“穩(wěn)”字當(dāng)頭是一個(gè) 顯著的看點(diǎn)。對于各項(xiàng)開放舉措，文中均以“穩(wěn)步”、“穩(wěn)慎”等

53、詞匯加以 修飾，說明中國在“十四五”期間的金融開放并不會(huì)一味冒進(jìn)、不切實(shí)際 地推進(jìn)，而是強(qiáng)調(diào)在推進(jìn)的過程中根據(jù)中國的國情夯實(shí)基礎(chǔ)，將金融開 放所帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)把握在可控范圍的前提下，穩(wěn)步推進(jìn)，以確保金融 領(lǐng)域及資本市場的安全和穩(wěn)定。6、綠色金融力促中國實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)“十三五”期間，中國生態(tài)文明建設(shè)取得顯著成效，生態(tài)環(huán)境質(zhì)量明顯改 善，環(huán)境保護(hù)體制機(jī)制愈加完善、謀篇布局愈加成熟，綠色發(fā)展成為中 國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的底色?！笆奈濉币?guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要中，“=綠色發(fā)展” 被提及11次，“綠色轉(zhuǎn)型”被提及6次，指明中國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的綠色發(fā)展、 低碳轉(zhuǎn)型之路。綠色金融作為中國綠色低碳發(fā)展的金融解

54、決方案，在“十 四五”期間將迎來快速發(fā)展，強(qiáng)力支撐中國“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)，同時(shí) 推動(dòng)全球可持續(xù)發(fā)展。1. 圍繞“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)持續(xù)完善綠色金融體系綠色金融在“十三五”期間蓬勃發(fā)展，為環(huán)境改善、應(yīng)對氣候變化和資源 節(jié)約高效利用活動(dòng)提供有效支持，助力中國生態(tài)文明建設(shè)。中國綠色金 融體系在“十三五”時(shí)期已初步完善，“自上而下”的政策推動(dòng)和“自下而 上”的市場實(shí)踐相互作用，中國綠色金融在信息披露要求、綠色金融標(biāo) 準(zhǔn)制定、綠色金融創(chuàng)新、地方綠色金融及綠色金融激勵(lì)約束等方面都進(jìn) 行了有效嘗試，持續(xù)穩(wěn)定地推動(dòng)綠色金融市場發(fā)展?！笆奈濉睍r(shí)期，綠色金融頂層設(shè)計(jì)將繼續(xù)完善，發(fā)揮綠色金融對“雙碳” 目標(biāo)

55、的支持作用。在“十四五”開局，相關(guān)職能部門已釋放出信號(hào)。中國 人民銀行貨幣政策委員會(huì)在2020年12月提出“以促進(jìn)實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳 中和為目標(biāo)完善綠色金融體系”；2021年1月中國人民銀行工作會(huì)議再 次提及“落實(shí)碳達(dá)峰、碳中和重大決策部署，完善綠色金融政策框架和 激勵(lì)機(jī)制”?！笆奈濉币?guī)劃中也提出要大力發(fā)展綠色金融。綠色金融體 系將進(jìn)一步完善成熟，適應(yīng)碳中和的需要。2. 綠色貸款：漸入佳境的綠色金融成熟產(chǎn)品中國綠色貸款政策體系從2007年開始構(gòu)建以來，基本已形成以統(tǒng)計(jì)制 度和評價(jià)體系為核心的制度體系。作為中國綠色金融中起步最早、規(guī)模 最大、發(fā)展最成熟的產(chǎn)品，綠色貸款在推動(dòng)中國社會(huì)綠色發(fā)展、經(jīng)濟(jì)高

56、 質(zhì)量發(fā)展進(jìn)程中發(fā)揮重要作用。人民銀行公開數(shù)據(jù)顯示，截至2020年 末，中國綠色貸款余額近人民幣12萬億元，存量規(guī)模世界第一。銀行貸款在中國社會(huì)融資規(guī)?？偭恐姓紦?jù)絕大比重。2020年中國新增 社會(huì)融資規(guī)模人民幣34.86萬億元，其中對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款 為20.03萬億元，占同期社會(huì)融資規(guī)模的57.5%5。因此，調(diào)動(dòng)銀行業(yè)金 融機(jī)構(gòu)發(fā)展綠色貸款，對支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型，推進(jìn)“碳中和”目標(biāo)具 有重要作用?！笆奈濉逼陂g，對綠色貸款的支持力度將進(jìn)一步加大，綠 色貸款或迎來發(fā)展窗口期。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)可加強(qiáng)綠色貸款環(huán)境信息披 露，探索綠色貸款資產(chǎn)證券化等產(chǎn)品創(chuàng)新，加大具有減排效應(yīng)的綠色貸 款規(guī)模

57、。3. 綠色債券：有望實(shí)現(xiàn)井噴式發(fā)展，服務(wù)國家重大 戰(zhàn)略綠色債券作為近年來綠色金融的明星產(chǎn)品，發(fā)展態(tài)勢備受國內(nèi)外關(guān)注。 中國自2016年發(fā)行第一支貼標(biāo)綠色債券以來，綠色債券市場規(guī)模迅速 發(fā)展。截至2020年末，中國累計(jì)發(fā)行綠色債券規(guī)模約為人民幣1.2萬 億元，位居世界第二6。約90%的綠色債券發(fā)行期限均在3年以上，為綠 色產(chǎn)業(yè)提供了中長期資金支持。中國綠色債券標(biāo)準(zhǔn)日臻完善，綠色項(xiàng)目 界定更加科學(xué)準(zhǔn)確，中國綠色債券市場更加規(guī)范，與國際主流綠色標(biāo)準(zhǔn) 進(jìn)一步協(xié)同。展望“十四五”，綠色債券有望實(shí)現(xiàn)井噴式發(fā)展。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色 金融評價(jià)方案在今年6月發(fā)布并于7月1日正式生效，綠色債券與綠色 貸款一同被納入銀行綠色金融業(yè)務(wù)評價(jià)體系，進(jìn)一步激勵(lì)綠色債券市場 發(fā)展?！半p碳”目標(biāo)下，金融機(jī)構(gòu)已開始探索綠色債券的創(chuàng)新模式，“碳 中和”主題綠色債券、“碳中和”小微金融債券等創(chuàng)新品種不斷面世，未 來可探索和豐富綠色