共同基金董事在風(fēng)險(xiǎn)管理職能監(jiān)督方面的作用

共同基金董事在風(fēng)險(xiǎn)管理職監(jiān)方的用2022年月引言 1基金董事的角色和職責(zé) 1美國(guó)州立法律940年法案和933年法案規(guī)定的義務(wù) 2法院和SEC指導(dǎo)意見 2風(fēng)險(xiǎn)管理框架和計(jì)劃 3有效風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃的要素 4影響投資管理行業(yè)的具體風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域 8投資風(fēng)險(xiǎn) 8運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 5戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn) 監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn) 22結(jié)論 23序2020年發(fā)《共同基金董事在風(fēng)險(xiǎn)管理職能監(jiān)督方面的用風(fēng)險(xiǎn)報(bào)至世界已發(fā)巨大變化基金行業(yè)也正面臨著全新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇除基金行業(yè)所面臨的見風(fēng)險(xiǎn)本報(bào)重點(diǎn)介基金業(yè)的新興風(fēng)包括新的監(jiān)管法規(guī)新投資機(jī)遇和新投資理例如日益關(guān)注環(huán)境社會(huì)和公司治（ESG問題此本報(bào)告還列基金董事在履行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督職責(zé)時(shí)需要考慮的問題雖然各個(gè)機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)以及制定的風(fēng)險(xiǎn)管理框架和計(jì)劃各不相但本報(bào)告作為通用指可以助力基金董應(yīng)對(duì)不斷變化的風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境。引言注冊(cè)基金的董事以下簡(jiǎn)“基金董事“董事“基金董事會(huì)“董事會(huì)在風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督方面扮演著重要的角色。在風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督過程董事可能會(huì)發(fā)現(xiàn)如何辨別實(shí)現(xiàn)基金運(yùn)營(yíng)目標(biāo)所必需的風(fēng)險(xiǎn)和其他不可預(yù)計(jì)的風(fēng)對(duì)董事履職非常有此董投資顧問和其他主要服務(wù)供應(yīng)商之間進(jìn)行公持續(xù)和透明的對(duì)亦非常重要。

基金董事的角色和職責(zé)基金董事需要解并監(jiān)督投資顧問管理基金風(fēng)險(xiǎn)的方式雖然監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)基金董事在風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督方面的職責(zé)并未明確界定但是基金董事可以通解以下信息來為風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督打下扎實(shí)的基礎(chǔ)：美國(guó)州立法律《1940年投資公司法1940年法案和《933年證券法933年法所規(guī)定的義；本報(bào)告2提出的關(guān)鍵概念原則和問題可以助力基金董事行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督職責(zé)本報(bào)告以2020年月版報(bào)告為基礎(chǔ)進(jìn)行編且完善和新部分內(nèi)與此前報(bào)告的結(jié)構(gòu)相：

法院和美國(guó)證券交易委員董事期望所提供的應(yīng)用指；

SEC

及其工作人員就其對(duì)第一節(jié)將闡述基金董事的角色和職。第二節(jié)將介紹風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃的常見要素和實(shí)踐以此幫助基金董事深解投資顧問和服務(wù)供應(yīng)商如何管理基金的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。最后一節(jié)將討論影響投資管理行業(yè)的現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)演變的風(fēng)險(xiǎn)以及新興風(fēng)險(xiǎn)所在的領(lǐng)域。共同基金董事論壇意識(shí)到采“刀切的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督方法和風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃既不可也無助益因此在討論基金風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃時(shí)董事應(yīng)當(dāng)考慮與特定基金相關(guān)的因例如投目標(biāo)資產(chǎn)規(guī)模和復(fù)雜性。重要的是了對(duì)基金所有現(xiàn)有的不斷演進(jìn)的或新興的重大基金風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別分管理和報(bào)基金董事應(yīng)投資顧問和其他主要服務(wù)供應(yīng)商是否已經(jīng)設(shè)了適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃和實(shí)踐。

影響基金和基金管理主體的戰(zhàn)略投運(yùn)營(yíng)和監(jiān)管相關(guān)的重大風(fēng)險(xiǎn)和新興風(fēng)；投資顧問和基金服務(wù)供應(yīng)商為識(shí)別管理和緩釋風(fēng)險(xiǎn)而采取的風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃和流程。美國(guó)州立法律1940年法案和1933年法案規(guī)定的義務(wù)基金依據(jù)州立法律相關(guān)規(guī)定組建因此董事也被視為基金的受托人3作為受托人董事對(duì)基金負(fù)有兩項(xiàng)基本義務(wù)“勉義忠實(shí)義勤勉義務(wù)要求董事基于其所擁有的知識(shí)以及其擔(dān)任董事而理應(yīng)具備的知識(shí)以合理的謹(jǐn)慎及技能履行職責(zé)根據(jù)州立董事一般被允許可以合理依賴專包括律投資顧問和會(huì)計(jì)師。忠實(shí)義務(wù)是指董事應(yīng)當(dāng)保護(hù)基金的最大利益且不得將人或第三方利益置于基金利益之上忠實(shí)義務(wù)還包括誠(chéng)信義。在評(píng)估董事的行為法院會(huì)采“商業(yè)判斷規(guī)則在下列情況董事可免于為其出于善意作出的商業(yè)決策承擔(dān)責(zé)任董事與及的商業(yè)決策不存在利益關(guān)董事依據(jù)充分信息作出商業(yè)決策董事合理認(rèn)為該商業(yè)決策符合公司最佳利益4除州立法規(guī)定的受托人義務(wù)1940年法案及其條例以及SEC聲明還規(guī)了董事應(yīng)在下三個(gè)見領(lǐng)域履義：評(píng)價(jià)基金費(fèi)用和基金資產(chǎn)估值5處理利益沖6評(píng)估第三方服務(wù)供應(yīng)7最933年法案還規(guī)基金董事在基金登記說明方的某些法律義比如基金登記說明提交前須由大多數(shù)董事簽字確認(rèn)且董事須對(duì)基金登記說明中有關(guān)重要事實(shí)的失實(shí)陳述或重大遺漏承擔(dān)人責(zé)任8

法院及SEC的指導(dǎo)意見美國(guó)最高法院SEC及其工作人員一直強(qiáng)調(diào)基金董事的基本義務(wù)是保護(hù)基金持人的利益。一般而實(shí)現(xiàn)有效監(jiān)督需要基金董事解基金的投運(yùn)營(yíng)和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)解這些風(fēng)建議董事采取如下舉：獲取有關(guān)基金經(jīng)營(yíng)和基金所接受關(guān)鍵服務(wù)的信息確?？梢哉_掌握基金運(yùn)營(yíng)中的固有風(fēng)險(xiǎn)以便有效評(píng)估投資顧問和其他服務(wù)商所采取的風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐和控制的有效性。定期解外包服務(wù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的更新情況以及投資顧問、服務(wù)供應(yīng)商和所涉人員如何管理這些風(fēng)險(xiǎn)。持續(xù)評(píng)估基金政策和程序設(shè)計(jì)是否合理運(yùn)行是否有效，確?；疬\(yùn)營(yíng)不會(huì)違反其所適用的聯(lián)邦證券法律9雖然基金董事可能會(huì)參與基金的常經(jīng)但其主要職責(zé)是對(duì)負(fù)責(zé)基金日常經(jīng)營(yíng)的人員進(jìn)行監(jiān)督和獨(dú)立審查10除非金董事將常管理職責(zé)適當(dāng)委托給投資顧問和其他第三方服務(wù)供應(yīng)否則投資顧問需要履身運(yùn)營(yíng)職?；鸲聭?yīng)與投資顧問和服務(wù)供應(yīng)商合作并視情況確定是否需要咨詢外部專家解并監(jiān)督其風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)管理的情況向風(fēng)險(xiǎn)管理部門咨詢基金的首席合規(guī)官可以成為董事有效履職的重要信息來源雖然首席合規(guī)官不負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管理但其在基金合規(guī)管理過程中可能會(huì)獲取到有關(guān)基金運(yùn)營(yíng)和其他風(fēng)險(xiǎn)的有價(jià)值信息此幫助董事履職基金董事還應(yīng)當(dāng)解內(nèi)部審計(jì)部門其他綜合業(yè)務(wù)部門的作范圍作計(jì)劃和作成果。有效的風(fēng)險(xiǎn)管理框架和計(jì)劃應(yīng)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理框架和計(jì)劃應(yīng)能確保投資顧問和其他服務(wù)供應(yīng)商識(shí)別并管理與特定基金和基金管理人相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)斷情環(huán)變持基營(yíng)環(huán)括包服務(wù)供應(yīng)以及外部例如業(yè)和一風(fēng)：投資風(fēng)（第8頁該風(fēng)險(xiǎn)與基金投資組合的具體構(gòu)成相關(guān)包括但不限于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和杠桿風(fēng)險(xiǎn)。運(yùn)營(yíng)風(fēng)（第15頁該風(fēng)險(xiǎn)與人員流程和系統(tǒng)相包括技術(shù)和信息/網(wǎng)絡(luò)安。戰(zhàn)略風(fēng)（第21頁該風(fēng)可能會(huì)影響定義投資顧問業(yè)務(wù)戰(zhàn)包括競(jìng)爭(zhēng)定位聲譽(yù)和戰(zhàn)略執(zhí)行的目標(biāo)和假設(shè)。監(jiān)管風(fēng)（第22頁該風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管變化如何對(duì)新法規(guī)進(jìn)行解讀并實(shí)施以及如何遵從現(xiàn)有法規(guī)相關(guān)。正如引言所有效的風(fēng)險(xiǎn)管理不能采“刀切的方，而是應(yīng)當(dāng)根據(jù)基金和基金管理人的規(guī)模結(jié)構(gòu)和其他相關(guān)屬性進(jìn)行調(diào)整雖然基金董事并不負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管理但是他們應(yīng)當(dāng)解投資顧問的風(fēng)險(xiǎn)管理框架以及風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別評(píng)估緩釋監(jiān)控和報(bào)告的流程基金董事應(yīng)該重視投資顧問針對(duì)現(xiàn)有風(fēng)新興風(fēng)險(xiǎn)所采取的風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃。盡管不同公司之間的風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃和實(shí)踐是多樣化的但是大多數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃都遵循相類似的方法和原則風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃旨在通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別衡量和管理將相對(duì)重大的風(fēng)險(xiǎn)控制在可接受的風(fēng)險(xiǎn)偏好水平或風(fēng)險(xiǎn)容忍范圍之并非了消除或完全緩釋每一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)此隨著投資顧問的經(jīng)驗(yàn)積累其所提供的產(chǎn)品在不斷演變加之外部因素也在不斷變（例如監(jiān)管環(huán)境投資顧問的風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃也相應(yīng)隨之改變。無論投資顧問和其他服務(wù)供應(yīng)商采用何種風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃或模有效的風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃通常都會(huì)包含一些重要的共性元素和流程我們將在后續(xù)章節(jié)對(duì)此進(jìn)行詳細(xì)討論。有效風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃的要素治理高層基調(diào)和風(fēng)險(xiǎn)文化對(duì)于有效的風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃良好的治理是至關(guān)重要的良好的公司治理必須以投資顧問或服務(wù)供應(yīng)商高級(jí)管理層的態(tài)度和原則作出發(fā)點(diǎn)11這些態(tài)度和原則稱“高層基調(diào)并在全公司進(jìn)行自上而下的宣導(dǎo)“風(fēng)險(xiǎn)管理是每一人的職責(zé)應(yīng)該在全公司推并作為公司的基本原則和信念高層基調(diào)和基本理念可助確定司的風(fēng)險(xiǎn)化。因此在評(píng)估投資顧問或其他服務(wù)供應(yīng)商的風(fēng)險(xiǎn)哲學(xué)和風(fēng)險(xiǎn)管理方法“高層基調(diào)非常重要雖然難以針對(duì)高層基調(diào)進(jìn)行實(shí)證評(píng)估但是可以通過與高級(jí)管理層外部審計(jì)師和外部法律顧問進(jìn)行討論獲取相關(guān)洞解高層基調(diào)和整體風(fēng)險(xiǎn)化。在進(jìn)一步評(píng)估公司的風(fēng)險(xiǎn)文化基金董事可能發(fā)解風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃是如何運(yùn)作的會(huì)很有幫助這可以通過與風(fēng)險(xiǎn)管理關(guān)鍵人員會(huì)談來實(shí)現(xiàn)在這個(gè)方基金董事可以考慮個(gè)問題：誰負(fù)責(zé)全面風(fēng)險(xiǎn)管理其采取何種公司治理結(jié)構(gòu)是否設(shè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)或其他治理組織？風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)崗位設(shè)在務(wù)部還是外者兼？是否明確定第一道防線第二道防線的風(fēng)險(xiǎn)管理角色和職責(zé)？在過去一到兩年風(fēng)險(xiǎn)管理因作環(huán)境變例如虛擬、混發(fā)生哪些演變？如何識(shí)別和監(jiān)控現(xiàn)有風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)演變和新興風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控運(yùn)行情況如何？如何確定商定或?qū)徟P(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)是如何被監(jiān)控報(bào)告和在公司內(nèi)質(zhì)疑討論也包括具體的流程控制和風(fēng)險(xiǎn)緩釋計(jì)劃?投資顧問如何鼓勵(lì)適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)化如何激勵(lì)適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)承而非激勵(lì)不適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)

良好風(fēng)險(xiǎn)治理的三道防線解風(fēng)與控制流程相關(guān)的角色和職責(zé)在公司內(nèi)部是如何設(shè)對(duì)于基金董事也很重要在很多組織有很多團(tuán)隊(duì)需要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)管理職具體包括企業(yè)運(yùn)營(yíng)和投資層面的風(fēng)險(xiǎn)團(tuán)合規(guī)團(tuán)內(nèi)部審計(jì)團(tuán)內(nèi)控鑒證團(tuán)隊(duì)以及其他嵌入業(yè)務(wù)條線或支持業(yè)務(wù)條線的風(fēng)險(xiǎn)控制團(tuán)隊(duì)這些團(tuán)隊(duì)雖然擁有各自獨(dú)特的視角和角色但會(huì)協(xié)同合作幫助投資顧問管理和評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)由于每個(gè)投資顧問都具有獨(dú)特性因此如何設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)管理部門并不存在唯一的或正確的方式但應(yīng)該清晰界定和理解風(fēng)險(xiǎn)管理的職并在可能及可行的情形下進(jìn)行作協(xié)調(diào)。定風(fēng)險(xiǎn)管理角色和職責(zé)的用框架是國(guó)際內(nèi)部審計(jì)師協(xié)會(huì)II提的三道防線在該模第一道防線是負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)緩釋第二道防線是負(fù)責(zé)提供支提出質(zhì)疑和監(jiān)控風(fēng)第三道防線是負(fù)責(zé)提供獨(dú)立的鑒證每一道防線均可在公司內(nèi)部更為廣泛的治理框架中發(fā)揮獨(dú)特的作用基金的首席合規(guī)官和首席審計(jì)（如適也應(yīng)與董事會(huì)/審計(jì)委下頁所示?！爸卫眢w建立直接聯(lián)。治理主體的角色誠(chéng)信治理主體的角色誠(chéng)信領(lǐng)導(dǎo)透明度治理主體對(duì)利益相關(guān)方承擔(dān)組織監(jiān)督職責(zé)外部鑒證服務(wù)供應(yīng)商 第三道防線職：第三道防線職：針對(duì)所與實(shí)現(xiàn)目標(biāo)相關(guān)的事項(xiàng)提供獨(dú)立客觀的鑒證和建議內(nèi)部審計(jì)獨(dú)立鑒證第二道防線職：針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)事項(xiàng)提供專家經(jīng)驗(yàn)支、監(jiān)督并提出合理質(zhì)管理層采取行包括風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)現(xiàn)組目標(biāo)第一道防線職為戶提供產(chǎn)品/服管理風(fēng)險(xiǎn)

并告

授提供監(jiān)督

保持合作風(fēng)險(xiǎn)溝通和報(bào)告在評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)溝通與報(bào)告的適當(dāng)性和充分性董事會(huì)不妨考慮：投資顧問或服務(wù)供應(yīng)商就風(fēng)險(xiǎn)管理的方案和期所有相關(guān)方的溝通情風(fēng)件升與報(bào)相關(guān)的；對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)報(bào)。董事會(huì)應(yīng)當(dāng)與投資顧問和主要服務(wù)供應(yīng)商合作確定報(bào)告機(jī)制以支持基金董事會(huì)加深對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃的理解并要求對(duì)基金風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行持續(xù)報(bào)例關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)和關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指此類風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告對(duì)董事會(huì)而言非常重它們可以幫助董事會(huì)解投資顧問和服務(wù)供應(yīng)商的現(xiàn)行風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃以及基金相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的管理詳。除董事會(huì)收到的報(bào)告和溝通之董事還應(yīng)審查董事會(huì)如何劃分和履行其風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督職責(zé)的例如一些董事會(huì)可能認(rèn)為設(shè)立董事會(huì)風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)將會(huì)有所助益一些董事會(huì)傾向于將風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督職責(zé)劃分給其他委員例如審計(jì)委員會(huì)或合規(guī)委員還一些董事會(huì)將風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督職責(zé)保留在董事會(huì)層。這一決策會(huì)影響董事會(huì)與投資顧問和服務(wù)供應(yīng)商互動(dòng)的方式以及董事會(huì)如何設(shè)定與持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)溝通和討論相關(guān)的期望。

當(dāng)考慮風(fēng)險(xiǎn)溝通和報(bào)告基金董事可以考慮下問題：投資顧問和服務(wù)供應(yīng)商與基金董事會(huì)復(fù)核并討論其風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃和相關(guān)工作的頻率如何誰負(fù)責(zé)這些討論風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告是否有助于董事解風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃及其運(yùn)作情況？需要向基金董事報(bào)告哪些現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)情？現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的報(bào)告是否符合董事期望？如何審閱和討論風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告與向投資顧問或服務(wù)供應(yīng)商風(fēng)險(xiǎn)治理機(jī)（例如全面風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)提交的報(bào)告相比此類風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告有何不同？風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估投資顧問的風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃應(yīng)當(dāng)包含及時(shí)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)和評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的流程解投資顧問或其他服務(wù)供應(yīng)商的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估流程是整體風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃的一個(gè)重要方面雖然在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估方面并不存在標(biāo)準(zhǔn)化的方但還是需要遵循某些通用原則例如解組織目標(biāo)支持端到端的流程確定能致使組織面臨潛在風(fēng)險(xiǎn)的人流程和技術(shù)。解風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)基金董事能需要考慮下問題：投資顧問采用何種方法識(shí)別和評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)？投資顧問開展風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估作的頻率如何？通常誰會(huì)參與風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估？當(dāng)組織流程人員或技術(shù)發(fā)生變化會(huì)出現(xiàn)什情況？以及如何將其納入風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估的流程？是否有工具用以支持和/或輔助風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估？風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估結(jié)果的復(fù)核和審批流程是什？風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)容忍度義的風(fēng)險(xiǎn)偏好是指實(shí)體在實(shí)現(xiàn)目標(biāo)和為利益相關(guān)方創(chuàng)造價(jià)值的過所愿意接受的風(fēng)險(xiǎn)水風(fēng)險(xiǎn)容忍是指實(shí)體在實(shí)現(xiàn)特定目標(biāo)的過中目標(biāo)偏離的可接受程度13對(duì)投資顧問來一般會(huì)通過風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)容忍度對(duì)基金管理主體可接受的風(fēng)險(xiǎn)水平設(shè)定期望值并監(jiān)督特定目標(biāo)的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)水平與其期望值的偏離程度建立和使用風(fēng)險(xiǎn)容忍度監(jiān)控風(fēng)有助于投資顧問深解管理和監(jiān)控風(fēng)以檢查其是否符合基金目標(biāo)和基金持人的期望。然而確定和闡述全公司范圍內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)偏好具有高度主觀性設(shè)定和監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)容忍度的方法也具有多樣性因解投資顧問或其他主要服務(wù)供應(yīng)商的風(fēng)險(xiǎn)偏好可能并非易。在這個(gè)方并不存在通用的標(biāo)準(zhǔn)不同的投資顧問可能使用不同的方法論語言和指例如關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)這些指標(biāo)可以是定性指標(biāo)定量指標(biāo)或兩者兼而之。

解風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)容忍度基金董事可能需要考慮以下問題：投資顧問采用何種方法確定風(fēng)險(xiǎn)偏以及如何使用風(fēng)險(xiǎn)偏好監(jiān)控整體風(fēng)險(xiǎn)水？是否已為監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)水平設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)容忍度或風(fēng)險(xiǎn)閾值若是如何設(shè)定的？如何根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好衡量實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)水平和/或關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)如果使用關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)這些指標(biāo)是如何確定和報(bào)告的？如果風(fēng)險(xiǎn)水平或某項(xiàng)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)超出容忍度會(huì)如何應(yīng)對(duì)？如果多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)都超出容忍又如何應(yīng)對(duì)？如何依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好監(jiān)控組織的整體風(fēng)險(xiǎn)水？風(fēng)險(xiǎn)偏好報(bào)告和/或風(fēng)險(xiǎn)容忍度復(fù)核的頻率如何？風(fēng)險(xiǎn)偏好報(bào)告和/或風(fēng)險(xiǎn)容忍度變化是如何審批的？風(fēng)險(xiǎn)事件風(fēng)險(xiǎn)事件包括信息安全或網(wǎng)絡(luò)安違反投資準(zhǔn)則或投資限制的行交易定價(jià)或估值錯(cuò)誤或者影響基金或其基金持有人的其他事解投資顧（和其他服務(wù)供應(yīng)商對(duì)風(fēng)險(xiǎn)事件的管理流程對(duì)董事會(huì)監(jiān)督風(fēng)險(xiǎn)解日常運(yùn)營(yíng)中如何管理風(fēng)險(xiǎn)非常重要。發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件之后投資顧問應(yīng)當(dāng)立即采取糾正和/或補(bǔ)救措施以消除或?qū)L(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)基金或基金持有人的損害最小化隨后投資顧問應(yīng)當(dāng)展開深入調(diào)查確定風(fēng)險(xiǎn)事件的根本原有時(shí)是多種原以防止類似事件的重演。了監(jiān)督端到端的全流程基金董事會(huì)應(yīng)當(dāng)了解相關(guān)的政策程序和匯報(bào)以及投資顧問和服務(wù)供應(yīng)商為防止類似事件重演所采取的舉措。評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)事件管理計(jì)劃和流程董事會(huì)可能需要考慮以下問題：如何及時(shí)識(shí)別應(yīng)對(duì)和管理風(fēng)險(xiǎn)事件？以？如何以及向誰報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)事件以確保其受到重視并得到妥善處理在什情下需要向董事會(huì)報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)事件？在識(shí)別和評(píng)估當(dāng)下或潛在關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)事件是如何被考慮的？解風(fēng)險(xiǎn)事件管理過程及其對(duì)基金的影響基金董