財務管理基礎第一章 財務管理導論

第一章

財務管理導論《財務管理基礎》1§1財務管理導論§1－1財務管理內容一、財務管理的概念二、企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運動及其形式三、財務管理的內容§1－2財務管理職能與目標§1－3財務管理的組織§1－4財務管理環(huán)境2一、財務管理的概念1．企業(yè)財務是指企業(yè)在再生產(chǎn)活動中客觀存在的資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟利益關系。2．財務管理簡稱理財，即管理企業(yè)財務。它是基于再生產(chǎn)過程中客觀存在的財務活動和財務關系而產(chǎn)生的，是企業(yè)組織財務活動、處理與各方面財務關系的一項經(jīng)濟管理工作。3二、企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運動及其形式1．企業(yè)的資金運動是指企業(yè)資金的投入、資金循環(huán)和周轉以及資金的退出等的統(tǒng)稱。2．企業(yè)資金運動過程及其表現(xiàn)形態(tài) 1）供應過程。2）生產(chǎn)過程。3）銷售過程。43．資金的循環(huán)與周轉企業(yè)資金從貨幣資金開始，經(jīng)過供應、生產(chǎn)、銷售三個階段，依次轉換其形態(tài)，又回到貨幣資金的過程就是資金的循環(huán)，不斷重復的資金循環(huán)就是資金的周轉。

【參考：教材P4圖1-1】5三、財務管理的內容（一）財務活動

1．概念：2．主要內容（1）籌資活動（2）投資活動（3）營運活動（4）分配活動

3．各項財務活動之間的關系是指企業(yè)資金的籌集、投放、使用、收回及分配等一系列行為，其中資金的投放、使用和收回可統(tǒng)稱為投資。四個方面的財務活動是相互聯(lián)系、相互依存又相互區(qū)別的?；I資活動是基礎，投資活動和營運活動是主體，分配活動是資金循環(huán)的終點和新的起點。6（二）財務關系財務關系的表現(xiàn)：1) 企業(yè)與政府之間的財務關系2) 企業(yè)與投資者之間的財務關系3) 企業(yè)與債權人之間的財務關系4) 企業(yè)與受資者之間的財務關系5) 企業(yè)與債務人之間的財務關系6) 企業(yè)內部各單位之間的財務關系7) 企業(yè)與職工之間的財務關系企業(yè)的財務關系：是指企業(yè)在組織財務活動過程中，與有關各方所發(fā)生的經(jīng)濟利益關系。7§1-2財務管理職能與目標一、財務管理的職能一般職能——包括計劃、組織、指揮、協(xié)調、控制等五項。特有職能——包括籌資職能、調節(jié)職能、分配職能和監(jiān)督職能。是財務管理作為一項經(jīng)濟管理活動本身所固有的職責和功能。目的:在于實現(xiàn)財務管理目標

8§1-2財務管理職能與目標二、財務管理目標（一）企業(yè)的基本目標1．生存目標2．發(fā)展目標3．獲利目標【參考：教材P9表1-1企業(yè)目標及其對企業(yè)財務管理的要求】（二）企業(yè)的社會責任1．保障員工權益的責任2．保障債權人權益的責任3．保障消費者權益的責任4．自然環(huán)境保護的責任9（三）企業(yè)財務管理目標四種觀點:

（1）利潤最大化（2）資本利潤率（每股利潤）最大化（3）股東財富最大化（4）企業(yè)價值最大化是指企業(yè)財務管理預期實現(xiàn)的結果，也是評價企業(yè)財務管理效果的基本標準。

10（1）利潤最大化利潤最大化：是指企業(yè)通過合法經(jīng)營，增收節(jié)支，使企業(yè)利潤達到最大化。從財務的角度講，就是實現(xiàn)最大的利潤。理論依據(jù)：利潤直接體現(xiàn)了投資者投資的目的和企業(yè)的獲利目標，它是一定時期企業(yè)全部收入減去全部費用后的溢余，能夠定量，易于明確責任，便于納入企業(yè)的全面預算體系。11（1）利潤最大化缺陷：沒有充分考慮資金的時間價值因素的影響，也就是利潤取得的時間。沒有充分考慮風險價值因素的影響，也就是獲取利潤和所承擔風險的大小。沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關系?？赡苁艿健皥蟊矸埏棥钡挠绊?。12（2）資本利潤率（每股利潤）最大化資本利潤率：是利潤額與資本額的比率。每股利潤：是利潤額與普通股股數(shù)的比值。觀點：應該把企業(yè)利潤與投資者投入的資本相聯(lián)系，用資本利潤率（每股利潤）概括企業(yè)財務管理目標。優(yōu)點：是把企業(yè)實現(xiàn)的利潤額和股東投入的資本額或股份數(shù)進行對比，能夠說明企業(yè)的盈利水平，可以在不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同期間進行比較，揭示其盈利水平的差異。缺點：一是沒有考慮資金的時間價值；二是沒有考慮風險問題；三是不能避免企業(yè)的短期行為。13（3）股東財富最大化股東財富最大化（股東價值最大化）：是指企業(yè)通過合法經(jīng)營，采取有效的經(jīng)營和財務策略，使企業(yè)股東財富達到最大化。合理性：考慮了風險價值和時間價值；在一定程度上能夠克服了企業(yè)在最求利潤上的短期行為。缺陷：只強調股東的利益，而對其他關系人的利益重視不夠；股票價格受多種因素影響，并非都是企業(yè)所能控制的，不利于評價企業(yè)的管理業(yè)績。14（4）企業(yè)價值最大化企業(yè)價值最大化：是指企業(yè)通過合法經(jīng)營，采取有效的經(jīng)營和財務策略，使企業(yè)價值達到最大。測算方法：企業(yè)價值等于其未來凈收益（或現(xiàn)金流量）按照一定折現(xiàn)率折算為現(xiàn)在價值，即企業(yè)未來凈收益的折現(xiàn)值。企業(yè)價值是其股票的現(xiàn)行市場價值。企業(yè)價值等于其長期債務和股票的折現(xiàn)價值之和——此方法比較合理，也比較現(xiàn)實。15（4）企業(yè)價值最大化優(yōu)點：考慮了資金的時間價值和投資的風險價值，有利于統(tǒng)籌安排長短期規(guī)劃、合理選擇投資方案、有效籌措資金、合理制訂股利政策等；反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求，從某種意義上說，股東財富越多，企業(yè)市場價值就越大，追求股東財富最大化的結果可促使企業(yè)資產(chǎn)保值或增值；有利于克服管理上的片面性和短期行為；有利于社會資源合理配置。社會資金通常流向企業(yè)價值最大化或股東財富最大化的企業(yè)或行業(yè)，有利于實現(xiàn)社會效益最大化。16（4）企業(yè)價值最大化缺陷：

對股票上市企業(yè)，雖可通過股票價格變動揭示企業(yè)價值，但是股價是受多種因素影響的結果，特別在即期市場上的股價不一定能夠直接揭示企業(yè)的獲利能力，只有長期趨勢才能做到這一點。法人股東對股票市價的敏感程度遠不及個人股東，對股價最大化目標沒有足夠的興趣。非股票上市企業(yè)的價值確定難度較大。雖然通過專門評價（如資產(chǎn)評估）可以確定其價值，但評估過程受評估標準和評估方式的影響使估價不易客觀和標準，從而影響企業(yè)價值的準確與客觀性。17§1-2財務管理職能與目標三、財務管理目標的協(xié)調（一）所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調一般協(xié)調方法：監(jiān)督&激勵最佳方法：經(jīng)理人才市場評價經(jīng)理被解聘的威脅公司被兼并的威脅18（二）所有者與債權人的矛盾與協(xié)調矛盾：協(xié)調方法：限制性借款收回借款不再借款除債權人外，與企業(yè)經(jīng)營者有關的各方都與企業(yè)有合同關系，都存在著利益沖突和限制條款。企業(yè)經(jīng)營者若侵犯職工雇員、客戶、供應商和所在社區(qū)的利益，都將影響企業(yè)目標的實現(xiàn)。因此，企業(yè)是在一系列限制條件下實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的。19§1－3財務管理的組織一、企業(yè)組織形式及其特點（一）獨資企業(yè)（二）合伙企業(yè)（三）公司1．有限責任公司2．股份有限公司二、財務管理的組織結構三、財務管理法規(guī)制度體系四、財務管理的基本環(huán)節(jié)和一般業(yè)務流程20一、企業(yè)組織形式及其特點（一）獨資企業(yè)1．組織形式：根據(jù)《中華人民共和國個人獨資企業(yè)法》第二條的規(guī)定，個人獨資企業(yè)是指依法設立，由一個自然人投資，財產(chǎn)為投資人個人所有，投資人以其個人財產(chǎn)對企業(yè)債務承擔無限責任的經(jīng)營實體。2．特點：（1）只有一個出資者；（2）出資人對企業(yè)債務承擔無限責任；（3）獨資企業(yè)不作為企業(yè)所得稅的納稅主體。21一、企業(yè)組織形式及其特點（二）合伙企業(yè)1．組織形式：根據(jù)《中華人民共和國合伙企業(yè)法》第二條的規(guī)定，合伙企業(yè)是依法設立，由各合伙人訂立合伙協(xié)議，共同出資，合伙經(jīng)營，共享收益，共擔風險，并對合伙企業(yè)債務承擔無限連帶責任的營利組織。2．特點：（1）有兩個以上所有者（出資者）；（2）合伙人對企業(yè)債務承擔連帶無限責任。包括對其他無限責任合伙人集體采取的行為負無限責任；（3）合伙人通常按照他們對合伙企業(yè)的出資比例分享利潤或分擔虧損；（4）合伙企業(yè)本身本身不是法人，不交納企業(yè)所得稅，其收益直接分配給合伙人。22一、企業(yè)組織形式及其特點（三）公司1．有限責任公司（1）組織形式：根據(jù)《公司法》的規(guī)定，有限責任公司是依法設立，股東以其出資額為限對公司承擔責任，公司以其全部資產(chǎn)對公司的債務承擔責任的企業(yè)法人。（2）特點：有1～50個出資者；對公司債務承擔有限責任；公司交納企業(yè)所得稅。有限責任公司根據(jù)出資者資本是否屬于國有，可以分為國有公司和非國有公司。23一、企業(yè)組織形式及其特點2．股份有限公司（1）組織形式：根據(jù)《公司法》的規(guī)定，股份有限公司是依法設立，其全部股本分為等額股份，股東以其所持股份為限對公司承擔責任，公司以其全部資產(chǎn)對公司的債務承擔責任的企業(yè)法人。（2）特點：公司作為法人有擁有資產(chǎn)、承擔債務和發(fā)行證券的資格。公司的高級職員屬于代理人，被授權管理公司業(yè)務。24二、財務管理的組織結構（一）企業(yè)內部治理結構——法人治理結構

1．基本框架

2．結構構成由決策機構、執(zhí)行機構和監(jiān)督機構三部分。

【參考：教材

圖1-2】（二）企業(yè)管理組織結構1．直線式2．職能式——【參考：教材

圖1-3】3．矩陣式4．事業(yè)部式（三）企業(yè)財務管理組織結構

【參考：教材

圖1-4】25（四）財務經(jīng)理的職責

1．中小型公司企業(yè)財務副總經(jīng)理管轄財務會計部。2．大型公司企業(yè)26三、財務管理法規(guī)制度體系（一）企業(yè)財務的法律（二）企業(yè)財務的法規(guī)（三）企業(yè)財務的規(guī)章（四）企業(yè)內部財務管理辦法27四、財務管理的基本環(huán)節(jié)和一般業(yè)務流程（一）基本環(huán)節(jié)內容：

（1）財務預測（2）財務決策（3）財務預算（4）財務控制（5）財務分析

財務管理環(huán)節(jié)：是指財務管理的工作步驟和一般程序，包括財務預測、財務決策、財務預算、財務控制、財務分析五個基本環(huán)節(jié)。28四、財務管理的基本環(huán)節(jié)和一般業(yè)務流程（二）一般業(yè)務流程是指企業(yè)財務人員遵循財務管理工作的一般規(guī)律，對企業(yè)資金營運過程的日常業(yè)務進行管理和控制的具體程序和步驟。

具體步驟:（1）對于一線財務管理人員：對企業(yè)單位資金運用的整個過程進行常規(guī)管理。（2）對于一個“投資項目”，應依次進行日常財務管理。29§1－4財務管理環(huán)境一、財務管理環(huán)境概況二、外部財務環(huán)境（一）法律環(huán)境（二）經(jīng)濟環(huán)境（三）金融市場環(huán)境30一、財務管理環(huán)境概況作用：

可以提高企業(yè)財務行為對環(huán)境的適應能力、應變能力和利用能力，以便更好地實現(xiàn)企業(yè)財務管理目標。種類：

財務管理環(huán)境：

是指對企業(yè)財務活動和財務管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內外部的各種條件。31二、外部財務環(huán)境（一）法律環(huán)境應遵循的法律法規(guī)：①企業(yè)組織法②稅收法規(guī)③財務法規(guī)④其他法規(guī)法律環(huán)境：是指企業(yè)和外部發(fā)生經(jīng)濟關系時所應遵守的各種法律、法規(guī)和規(guī)章。32二、外部財務環(huán)境（二）經(jīng)濟環(huán)境1．經(jīng)濟管理體制宏觀經(jīng)濟管理體制微觀經(jīng)濟管理體制2．經(jīng)濟結構3．經(jīng)濟發(fā)展狀況4．宏觀經(jīng)濟調控政策33二、外部財務環(huán)境（三）金融市場環(huán)境金融市場：是指資金籌集的場所。廣義的金融市場：是指一切資本流動（包括實物資本和貨幣資本）的場所。狹義的金融市場：一般是指有價證券市場，即股票和債券的發(fā)行和買賣市場。34二、外部財務環(huán)境金融市場的分類：按交易的期限分為:短期資金市場、長期資金