2022年行業(yè)分析玻璃市場現(xiàn)狀

玻璃市場現(xiàn)狀2022年上半年我國玻璃市場營收連續(xù)保持穩(wěn)定增長，行業(yè)供需格局處于較為平衡狀態(tài)，庫存量同比去年降低56.1%。目前，玻璃需求在房地產(chǎn)、汽車和其他領(lǐng)域，地產(chǎn)占比達到80-85%。以下是玻璃市場現(xiàn)狀分析。

玻璃行業(yè)有些分析部分與水泥行業(yè)類似，浮法玻璃產(chǎn)能擴張也逐步趨于平穩(wěn)，行業(yè)供應(yīng)增速自2022年以來快速下滑，并于2022年達到歷史低點至3.16%，估計增速有望連續(xù)下行。從玻璃市場分析來看，供應(yīng)需求增速總體變動將趨于平穩(wěn)，供應(yīng)向下概率大，供求軋差也有望逐步收斂。

玻璃市場現(xiàn)狀分析，玻璃需求的另一個上行的可能性來自新開工-竣工剪刀差的修復(fù)。過去一年以來，竣工增速持續(xù)低于新開工增速，且剪刀差不斷加大，這可能是由于銷售端增速下降、房企資金鏈緊急、施工約束較多等因素，使得工期進度緩慢，后續(xù)剪刀差若消失修復(fù)則需求端可能會超預(yù)期。

2022年以來，玻璃價格呈現(xiàn)持續(xù)上漲趨勢，主要受產(chǎn)能下降影響。2022年玻璃行業(yè)冷修38條生產(chǎn)線，涉及產(chǎn)能13170萬重量箱，占總產(chǎn)能的11.1%。2022年，玻璃行業(yè)冷修40條生產(chǎn)線，涉及產(chǎn)能13524萬重箱，占總產(chǎn)能的11.04%。1年多的時間，玻璃產(chǎn)能削減22%。在產(chǎn)能大幅削減的背景下，估計2022年玻璃現(xiàn)貨價格一路走強。

2022年商品房期房銷售面積11.8億平米，同比增長21.9%，其中住宅期房銷售面積10.6億平米，同比增長22.1%，同時受調(diào)控政策影響，2022房地產(chǎn)竣工節(jié)奏放緩，遠低于預(yù)期，1-11月房屋竣工面積7.6億平米，同比-1%，住宅竣工面積5.4億平米，同比-4%，存量竣工需求有望在2022年集中釋放。受益地產(chǎn)竣工，估計2022年玻璃需求穩(wěn)增無憂。

2022年上半年玻璃行業(yè)毛利率為25.93%，較上年同期提升2.85pct，自2022年Q3以來基本處于上漲趨勢，分季度來看，17Q2毛利率同比上升2.87pct，環(huán)降2.17pct（純堿價格上漲影響有肯定滯后），但仍舊處于高位；17Q2期間費用率與去年基本持平；17H1凈利率約6.83%，同升2.93pct，17Q2凈利率同升3.90pct；上半年企業(yè)收現(xiàn)力量有所提升，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/營業(yè)收入約為11.58%，較去年同期的5.17%有大幅提升。

從行業(yè)盈利力量來看，2022年上半年的供應(yīng)收縮連續(xù)了行業(yè)景氣周期，環(huán)保趨嚴狀況下行業(yè)玻璃-純堿價差恢復(fù)至2022年階段性高位四周波動。對比2022年至今冷修和復(fù)產(chǎn)累計產(chǎn)能，行業(yè)景氣連續(xù)狀況下尚未復(fù)產(chǎn)的產(chǎn)能仍有可能冷修投產(chǎn)；考慮到玻璃生產(chǎn)過程中的連續(xù)性，潛在復(fù)產(chǎn)的產(chǎn)線重新投產(chǎn)無疑將對行業(yè)供應(yīng)來說是一個不利的因素。

從今年的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，2022年下半年房屋銷售面臨下滑壓力。但以開工滯后12個月推算的房屋竣工面積小幅回升。疊加2022年棚戶區(qū)改造目標(biāo)上調(diào)至580萬套的政策信號，2022年玻璃下游需求估計持平。

目前，我國玻璃特色區(qū)域和產(chǎn)業(yè)集群有九個：浙江省浦江縣——中國水晶玻璃之都，山西省祁縣——中國玻璃器皿之都，山東淄博市博山區(qū)——中國琉璃之鄉(xiāng)，安徽省鳳陽縣——中國玻璃產(chǎn)業(yè)基地，淄博博山八陡鎮(zhèn)——中國玻璃產(chǎn)業(yè)名鎮(zhèn)，重慶市合川區(qū)清平鎮(zhèn)——中國玻璃產(chǎn)業(yè)基地，德州晶華——中國空心磚生產(chǎn)研發(fā)基地，江蘇常熟市沙家浜鎮(zhèn)——中國玻璃模具產(chǎn)業(yè)基地變?yōu)橹袊Ａ＞咧迹颖焙娱g市——中國耐熱玻璃生產(chǎn)基地。

作為資本密集型產(chǎn)業(yè)，玻璃成為不同地區(qū)一般浮法線的主要差異。今年以來，玻璃行業(yè)產(chǎn)銷率始終維持在較高的水平，表現(xiàn)玻璃產(chǎn)能與需求量匹配程度較高，庫存積