貴州茅臺(tái)財(cái)務(wù)報(bào)表分析實(shí)施報(bào)告

MOUTAIXX茅臺(tái)酒股份XX財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告學(xué)生XX：學(xué)生學(xué)號(hào)：專業(yè)班級(jí)：學(xué)院名稱：2013年12月26日優(yōu)質(zhì)資料公司根本情況介紹XX茅臺(tái)酒股份XX是由中國(guó)XX茅臺(tái)酒廠XX公司、XX茅臺(tái)酒廠技術(shù)開(kāi)發(fā)公司、XX省輕紡集體工業(yè)聯(lián)社、XX清華大學(xué)研究院、中國(guó)食品發(fā)酵工業(yè)研究所、糖業(yè)煙酒公司、XX省糖煙酒總公司、XX捷強(qiáng)煙草糖酒〔集團(tuán)〕XX等八家公司共同發(fā)起，并經(jīng)過(guò)XX省人民政府黔府函字〔1999〕291號(hào)文件批準(zhǔn)設(shè)立的股份XX，注冊(cè)資本為一億八千五百萬(wàn)元。公司位于黔北赤水河畔的茅臺(tái)鎮(zhèn)。茅臺(tái)酒是世界三大名酒之一，是我國(guó)大曲醬香型酒的鼻祖。茅臺(tái)酒源遠(yuǎn)流長(zhǎng)，據(jù)史載，早在公元前135年，古屬地茅臺(tái)鎮(zhèn)就釀出了使?jié)h武帝“甘美之〃的枸醬酒，盛名于世。1915年，茅臺(tái)酒榮獲巴拿馬萬(wàn)國(guó)博覽會(huì)金獎(jiǎng)，享譽(yù)全球。建國(guó)后先后榮獲國(guó)際金獎(jiǎng)。暢銷100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。茅臺(tái)酒的生產(chǎn)工藝古老而獨(dú)特，它繼承了古代釀造工藝的精華，閃爍著現(xiàn)代科技的光榮。XX茅臺(tái)酒股份XX茅臺(tái)酒年生產(chǎn)量已突破一萬(wàn)噸43°、38°、33°茅臺(tái)酒拓展了茅臺(tái)酒家族低度酒的開(kāi)展空間。茅臺(tái)王子酒、茅臺(tái)迎賓酒滿足了中低檔消費(fèi)者的需求15年、30年、50年、80年陳年茅臺(tái)酒填補(bǔ)了我國(guó)極品酒、年份酒、陳年老窖的空白，在國(guó)內(nèi)獨(dú)創(chuàng)年代梯級(jí)式的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)模式。形成了低度、高中低檔、極品三大系列70多個(gè)規(guī)格品種全方位躋身市場(chǎng)，從而占據(jù)白酒市場(chǎng)的制高點(diǎn)稱雄于中國(guó)極品酒市場(chǎng)。第一局部：資產(chǎn)負(fù)債表分析一、水平分析XX茅臺(tái)酒股份XX資產(chǎn)負(fù)債水平分析表單位：萬(wàn)元工程2012年2011年變動(dòng)額變動(dòng)率

貨幣資金2206199.991825469.02380730.9720.86%應(yīng)收票據(jù)20407.9125210.14-4802.23-19.05%應(yīng)收賬款1781.81222.541559.27700.67%預(yù)付賬款387287.04186102.74201184.3108.10%應(yīng)收利息26461.2822518.28394317.51%應(yīng)收股利其他應(yīng)收款13796.874728.759068.12191.77%存貨966572.76718711.7624786134.49%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)其他流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)3622507.662782963.22839544.4430.17%持有至到期投資50006000-1000-16.67%長(zhǎng)期股權(quán)投資40040000固定資產(chǎn)680733.32542601.23138132.0925.46%在建工程39267.2325144.6314122.656.17%工程物資267.69491.83-224.14-45.57%固定資產(chǎn)清理無(wú)形資產(chǎn)86261.5980842.555419.046.70%長(zhǎng)期待攤費(fèi)用1017.71380.54-362.84-26.28%遞延所得稅資產(chǎn)64365.6950262.914102.7928.06%

非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)877313.23707123.68170189.5524.07%資產(chǎn)總計(jì)4499820.93490086.9100973428.93%短期借款應(yīng)付賬款34528.117234.3617293.74100.34%預(yù)收賬款509138.63702664.88-193526.25-27.54%應(yīng)交稅費(fèi)243009.3578808.09164201.26208.36%應(yīng)付利息應(yīng)付股利其他應(yīng)付款138998.4191612.3247386.0951.72%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債其他流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債合計(jì)952640.26948071.944568.320.48%長(zhǎng)期借款專項(xiàng)應(yīng)付款177716771005.96%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)177716771005.96%負(fù)債合計(jì)954417.26949748.944668.320.49%股本|萬(wàn)股10381810381800資本公積金137496.44137496.4400盈余公積金303643.45264091.6439551.8114.98%未分配利潤(rùn)2870007.521993711.92876295.643.95%歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)3414965.412499118915847.4136.65%少數(shù)股東權(quán)益130438.2341219.9689218.27216.44%股東權(quán)益合計(jì)3545403.642540337.961005065.6839.56%負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)4499820.93490086.9100973428.93%〔一〕、資產(chǎn)變動(dòng)分析.貨幣資金規(guī)模變動(dòng)分析。該公司2012年的貨幣資金相對(duì)于2011年增加了20.86%，其主要原因是企業(yè)銷售規(guī)模的增加，導(dǎo)致貨幣資金的規(guī)模隨之增加。.應(yīng)收賬款的增減變動(dòng)分析。該公司2012年應(yīng)收賬款激增了700.67%，這樣大規(guī)模的增加，很有可能是因?yàn)橘d銷或者是經(jīng)銷商拖欠了貨款。在白酒龍頭的銷售體系中，往往都是經(jīng)銷商提前打款。在“塑化劑事件〞、“三公消費(fèi)〞瘦身、反壟斷等沖擊下，白酒行業(yè)已進(jìn)入調(diào)整期。在白酒企業(yè)和經(jīng)銷商的關(guān)系中，名酒企業(yè)雖然仍處于強(qiáng)勢(shì)地位，但是這種強(qiáng)勢(shì)地位似乎已經(jīng)開(kāi)場(chǎng)顯現(xiàn)松動(dòng)跡象。.預(yù)付賬款的增減變動(dòng)分析。該公司預(yù)付賬款比2011年增加了108.10%，其中主要是預(yù)付工程進(jìn)度款增加所致。說(shuō)明XX茅臺(tái)公司銷售規(guī)模增加了。.其他應(yīng)收款增減變動(dòng)分析。該公司其他應(yīng)收款較之往年增加了191.77%，2012年余額為13796.87萬(wàn)元，其他應(yīng)收款增加的主要原因是公司控股子公司XX茅臺(tái)酒銷售XX投資設(shè)立自營(yíng)店購(gòu)房，尚未取得相關(guān)票據(jù)入賬。.存貨規(guī)模變動(dòng)情況分析。該公司在2012年的存貨比2011年增加了34.49%，由于白酒產(chǎn)品的特殊性，存期越長(zhǎng)，價(jià)值反而越高，公司可能是出于長(zhǎng)期規(guī)劃的考慮，增加存貨。.在建工程的增減變動(dòng)分析。該公司2012年在建工程為39267.23萬(wàn)元，與往年相比增加了56.17%。在建工程增加的主要原因是本報(bào)告期局部工程未完工，局部待攤費(fèi)用未能結(jié)轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)。.工程物資的變動(dòng)情況分析。該公司2012年工程物資為267.69萬(wàn)元，與2011年相比減少了45.57%。工程物資減少的主要是本期工程施工領(lǐng)用工程物資所致。〔二〕、負(fù)債變動(dòng)分析1、預(yù)收賬款變動(dòng)情況分析。該公司的預(yù)收賬款規(guī)模2012年相比2011年減少了27.54%，主要原因是經(jīng)銷商預(yù)付的貨款減少所致。從2011年開(kāi)場(chǎng)，該公司改變了預(yù)收賬款政策，不再要求經(jīng)銷商積極打款。這樣一來(lái)，預(yù)收賬款這個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)可以說(shuō)已經(jīng)不重要了。2.應(yīng)交稅費(fèi)的變動(dòng)情況分析。該公司的應(yīng)交稅費(fèi)與2011年相比增加了208.36%，隨著銷售收入的增加，應(yīng)交稅費(fèi)也相應(yīng)增加?！踩?、所有者權(quán)益變動(dòng)分析1.未分配利潤(rùn)變動(dòng)情況分析。該公司2012年未分配利潤(rùn)比2011年增加了43.95%，主要是凈利潤(rùn)增加所致。2少數(shù)股東權(quán)益變動(dòng)情況分析。該公司少數(shù)股東權(quán)益2012年為130438.23萬(wàn)元，于2011年相比增加了216.44%。主要是少數(shù)股東收益增加所致。二、趨勢(shì)分析XX茅臺(tái)酒股份處財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)單位：萬(wàn)元科目\時(shí)間200720082009201020112012貨幣資金472270.63809372.19974315.221288839.391825469.022206199.99應(yīng)收票據(jù)10104.6217061.2638076.0320481.1125210.1420407.91應(yīng)收賬款4640.723482.512138.63125.46222.541781.81預(yù)付賬款63976.2374163.85120312.61152986.88186102.74387287.04應(yīng)收利息358.44278.36191.264272.8422518.2826461.28應(yīng)收股利其他應(yīng)收款8611.438260.149600.155910.194728.7513796.87存貨230481.89311456.78419224.64557412.61718711.76966572.76一年內(nèi)到'1700

期的非流動(dòng)資產(chǎn)其他流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)790443.961224075.091565558.542030028.482782963.223622507.66持有至到期投資580042001000600060005000長(zhǎng)期股權(quán)投資400400400400400400固定資產(chǎn)182698.34219017.19316872.52419185.11542601.23680733.32在建工程36151.6558286.119395.6326345.8425144.6339267.23工程物資1193.146236.92491.51852.88491.83267.69固定資產(chǎn)清理無(wú)形資產(chǎn)24927.4144520.7646555.0845231.7280842.5586261.59長(zhǎng)期待攤費(fèi)用1247.731014.652146.961870.161380.541017.7遞延所得稅資產(chǎn)5284.9617668.122542.0827843.7950262.964365.69非流動(dòng)資257703.22351343.7411403.78528729.51707123.68877313.23

產(chǎn)合計(jì)資產(chǎn)總計(jì)1048147.181575418.781976962.312558757.993490086.94499820.9短期借款應(yīng)付賬款5968.212128.9113912.1423201.3117234.3634528.1預(yù)收賬款112528.82293626.64351642.39473857.08702664.88509138.63應(yīng)交稅費(fèi)40774.7425630.0314052.541988.378808.09243009.35應(yīng)付利息應(yīng)付股利4180.713720.7731858.42其他應(yīng)付款42349.5257590.6471083.1281888.0691612.32138998.41一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債其他流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債合計(jì)211261.61425076.95510805.78702819.02948071.94952640.26長(zhǎng)期借款專項(xiàng)應(yīng)付款1000100016771777

非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1000100016771777負(fù)債合計(jì)211261.61425076.95511805.78703819.02949748.94954417.26股本|萬(wàn)股94380943809438094380103818103818資本公積金137496.44137496.44137496.44137496.44137496.44137496.44盈余公積金83832.1100113.38158566.61217675.42264091.64303643.45未分配利潤(rùn)507702.04792467.131056155.231390325.551993711.922870007.52歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)823410.581124456.951446598.281839877.4124991183414965.41少數(shù)股東權(quán)益1347525884.8818558.2615061.5641219.96130438.23股東權(quán)益合計(jì)836885.581150341.831465156.541854938.972540337.963545403.64負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)1048147.181575418.781976962.312558757.993490086.94499820.9

指數(shù)化處理的結(jié)果：科目\時(shí)間200720082009201020112012貨幣資金100%171.38%206.30%272.90%386.53%467.15%應(yīng)收票據(jù)100%168.85%376.82%202.69%249.49%201.97%應(yīng)收賬款100%75.04%46.08%2.70%4.80%38.40%預(yù)付賬款100%115.92%188.06%239.13%290.90%605.36%應(yīng)收利息100%77.66%53.36%1192.07%6282.30%7382.35%應(yīng)收股利其他應(yīng)收款100%95.92%111.48%68.63%54.91%160.22%存貨100%135.13%181.90%241.85%311.83%419.37%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)其他流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)100%154.86%198.06%256.82%352.08%458.29%持有至到期投資100%72.41%17.24%103.45%103.45%86.21%長(zhǎng)期股權(quán)投資100%100%100%100%100%100%固定資產(chǎn)100%119.88%173.44%229.44%296.99%372.60%在建工程100%161.23%53.65%72.88%69.55%108.62%

工程物資100%522.73%208.82%155.29%41.22%22.44%固定資產(chǎn)清理無(wú)形資產(chǎn)100%178.60%186.76%181.45%324.31%346.05%長(zhǎng)期待攤費(fèi)用100%81.32%172.07%149.88%110.64%81.56%遞延所得稅資產(chǎn)100%334.31%426.53%526.85%951.06%1217.90%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)100%136.34%159.64%205.17%274.39%340.44%資產(chǎn)總計(jì)100%150.31%188.61%244.12%332.98%429.31%短期借款應(yīng)付賬款100%203.23%233.10%388.75%288.77%578.53%預(yù)收賬款100%260.93%312.49%421.10%624.43%452.45%應(yīng)交稅費(fèi)100%62.86%34.46%102.98%193.28%595.98%應(yīng)付利息應(yīng)付股利100%0%328.19%762.04%0%0%其他應(yīng)付款100%135.99%167.85%193.36%216.32%328.22%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債其他流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債合計(jì)100%201.21%241.79%332.68%448.77%450.93%長(zhǎng)期借款

專項(xiàng)應(yīng)付款非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)負(fù)債合計(jì)100%201.21%242.26%333.15%449.56%451.77%股本|萬(wàn)股100%100%100%100%110%110%資本公積金100%100%100%100%100%100%盈余公積金100%119.42%189.15%259.66%315.02%362.20%未分配利潤(rùn)100%156.09%208.03%273.85%392.69%565.29%歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)100%136.56%175.68%223.45%303.51%414.73%少數(shù)股東權(quán)益100%192.10%137.72%111.77%305.90%968.00%股東權(quán)益合計(jì)100%137.46%175.07%221.65%303.55%423.64%負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)100%150.31%188.61%244.12%332.98%429.31%〔一〕、資產(chǎn)變化情況分析.對(duì)資產(chǎn)變化的總評(píng)價(jià)從總資產(chǎn)來(lái)看，從2007年到2012年，XX茅臺(tái)公司的總資產(chǎn)不斷增加，2008年比2007年增長(zhǎng)了50.31%，2009年比2008年增長(zhǎng)了38.3%，2010年比2009增長(zhǎng)了55.51%，2011年比2010年增長(zhǎng)了88.86%，2012年比2011年又增長(zhǎng)了96.33%，相比2007年總資產(chǎn)絕對(duì)增長(zhǎng)額增長(zhǎng)了3451673.72萬(wàn)元。說(shuō)明企業(yè)占有的經(jīng)濟(jì)資源和經(jīng)營(yíng)規(guī)模有所擴(kuò)大。從總資產(chǎn)的構(gòu)成來(lái)看，流動(dòng)資產(chǎn)從2007年的790443.96萬(wàn)元增加到2012年的3622507.66萬(wàn)元，即增加了約460倍，占總資產(chǎn)的比例從2007年的75.41%不斷上升，在2012年到達(dá)80.50%，說(shuō)明總資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大主要是流動(dòng)資產(chǎn)增加引起的。.對(duì)各類資產(chǎn)變化的分析貨幣資金始終處于增長(zhǎng)的狀態(tài)，增速最快的是2009年，相比擬2008年增長(zhǎng)了34.92%，而增速最快的是2012年，和2011年相比增長(zhǎng)了180.62%。說(shuō)明產(chǎn)品的銷售量增長(zhǎng)較快。應(yīng)收賬款是先減少再增加，從2007年的4640.72萬(wàn)元減少到3482.51萬(wàn)元，進(jìn)而繼續(xù)減少，直到2010年的125.46萬(wàn)元，然后，緩慢增加，直到2012年，增速加快到達(dá)1781.81萬(wàn)元。而預(yù)付賬款經(jīng)歷了由快到慢又變快的增長(zhǎng)過(guò)程，預(yù)付賬款2008年相較2007年增加了15.92%，2009年相對(duì)于2008年增加了72.16%，2010年相對(duì)于2009年增加了51.07%，2011年相對(duì)于2010年增加了51.77%，由于2012年預(yù)付工程進(jìn)度款增加，所以2012年的增幅最大，同2011年相比增加了314.46%。應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款的大幅增加促進(jìn)了流動(dòng)資產(chǎn)的增加。存貨隨著公司銷售增長(zhǎng)而增長(zhǎng)，其絕對(duì)值更是逐年增長(zhǎng)。存貨工程增加了736090.87萬(wàn)元，增幅到達(dá)319.37%。存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比例那么是逐漸減少的，從2007年的29.16%減少到2012年的26.68%，減少幅度小，對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的影響不大。長(zhǎng)期來(lái)看，固定資產(chǎn)逐年增加，由2007年的182698.34萬(wàn)元增加到2012年的680733.32萬(wàn)元。占非流動(dòng)資產(chǎn)的比重那么有2007年的70.89%增加到2012年的77.59%，增速緩慢，導(dǎo)致非流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重減少?！捕?、負(fù)債變化情況分析從負(fù)債總額來(lái)看，總額由2007年的211261.61萬(wàn)元，增加到2008年的425076.95萬(wàn)元，2009年到達(dá)511805.78萬(wàn)元，2010年到達(dá)703819.02萬(wàn)元，2011年到達(dá)949748.94萬(wàn)元，進(jìn)而在2012年到達(dá)954417.26萬(wàn)元；從相對(duì)量來(lái)說(shuō)，這五年負(fù)債總額占總資產(chǎn)的比重分別為：20.16%，26.98%，25.89%，27.51%，27.21%，21.21%。所以負(fù)債總額在總資產(chǎn)中所占份額波動(dòng)不大。〔三〕、股東權(quán)益變化情況分析：未分配利潤(rùn)和少數(shù)股東權(quán)益都是逐年增加的，而且都是在2012年到達(dá)最大增幅，分別是465.29%和868.00%。這兩項(xiàng)的增加促使所有者權(quán)益的增加。三、垂直分析資產(chǎn)負(fù)債表的垂直分析表：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元科目\時(shí)間2012年2011年靜態(tài)分析動(dòng)態(tài)分析變動(dòng)情況2012年2011年貨幣資金2206199.991825469.0249.03%52.30%-3.28%應(yīng)收票據(jù)20407.9125210.140.45%0.72%-0.27%應(yīng)收賬款1781.81222.540.04%0.01%0.03%預(yù)付賬款387287.04186102.748.61%5.33%3.27%應(yīng)收利息26461.2822518.280.59%0.65%-0.06%應(yīng)收股利

其他應(yīng)收款13796.874728.750.31%0.14%0.17%存貨966572.76718711.7621.48%20.59%0.89%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)其他流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)3622507.662782963.2280.50%79.74%0.76%持有至到期投資500060000.11%0.17%-0.06%長(zhǎng)期股權(quán)投資4004000.01%0.01%-0.003%固定資產(chǎn)680733.32542601.2315.13%15.55%-0.42%在建工程39267.2325144.630.87%0.72%0.15%工程物資267.69491.830.01%0.01%-0.01%固定資產(chǎn)清理無(wú)形資產(chǎn)86261.5980842.551.92%2.32%-0.40%長(zhǎng)期待攤費(fèi)用1017.71380.540.02%0.04%-0.02%遞延所得稅資產(chǎn)64365.6950262.91.43%1.44%-0.01%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)877313.23707123.6819.50%20.26%-0.76%資產(chǎn)總計(jì)4499820.93490086.9100%100%0短期借款應(yīng)付賬款34528.117234.360.77%0.49%0.27%預(yù)收賬款509138.63702664.8811.31%20.13%-8.82%應(yīng)交稅費(fèi)243009.3578808.095.40%2.26%3.14%

應(yīng)付利息應(yīng)付股利其他應(yīng)付款138998.4191612.323.09%2.62%0.46%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債其他流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債合計(jì)952640.26948071.9421.17%27.16%-5.99%長(zhǎng)期借款專項(xiàng)應(yīng)付款177716770.04%0.05%-0.01%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)177716770.04%0.05%-0.01%負(fù)債合計(jì)954417.26949748.9421.21%27.21%-6.00%股本|萬(wàn)股1038181038182.31%2.97%-0.67%資本公積金137496.44137496.443.056%3.94%-0.88%盈余公積金303643.45264091.646.75%7.57%-0.82%未分配利潤(rùn)2870007.521993711.9263.78%57.12%6.66%歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)3414965.41249911875.89%71.61%4.28%少數(shù)股東權(quán)益130438.2341219.962.90%1.18%1.72%股東權(quán)益合計(jì)3545403.642540337.9678.79%72.79%6.00%負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)4499820.93490086.9100%100%0〔一〕從資產(chǎn)構(gòu)造優(yōu)化角度進(jìn)展評(píng)價(jià)：.從流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)比例角度分析：2012年XX茅臺(tái)公司的流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的80.50%，非流動(dòng)資產(chǎn)占19.50%，這反映該公司的資產(chǎn)流動(dòng)性水平很高。.從有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)比例角度分析。該公司無(wú)形資產(chǎn)占資產(chǎn)總額2011年為2.32%，2012年為1.92%，波動(dòng)不大，說(shuō)明公司的絕大局部資產(chǎn)是有形資產(chǎn)，而且變動(dòng)不大。.從流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)比例角度分析：XX茅臺(tái)公司采取了保守的固流構(gòu)造策略，其流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)額的比例不斷提高，2011年為總資產(chǎn)的79.74%，2012年為總資產(chǎn)的80.50%。固定資產(chǎn)所占比例略有下降，2012年已降至19.50%。這樣的策略提高了企業(yè)資金的流動(dòng)性，降低了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，但是在一定程度上也降低了企業(yè)的盈利水平?！捕硰馁Y本構(gòu)造優(yōu)化角度進(jìn)展評(píng)價(jià)：XX茅臺(tái)公司的資產(chǎn)負(fù)債率2011年為27.21%，2012年為21.21%，籌資構(gòu)造很合理，說(shuō)明公司資產(chǎn)負(fù)債率較小，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低?！踩硰馁Y產(chǎn)構(gòu)造與資本構(gòu)造適用角度進(jìn)展評(píng)價(jià)：從速動(dòng)資產(chǎn)與短期負(fù)債的關(guān)系看，XX茅臺(tái)公司2011年速動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成為53.17%，流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成為27.16%，2012年速動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成為49.83%，流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成為21.17%。從動(dòng)態(tài)來(lái)看：第一，2011年和2012年速動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)XX比流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成要大，而且2012年速動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成與流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成之間的差距在一定程度上比2011年要增加，使得本企業(yè)在2012年的支付能力增強(qiáng)。第二，2012年速動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成和流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成和2011年相比都有減少，但是流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成的減少量要大于速動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成的減少量。第三，從本公司2012年的負(fù)債構(gòu)成和速動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成與流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成的適應(yīng)程度看，本公司本年度的支付能力增強(qiáng)，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力增強(qiáng)。說(shuō)明本公司采取的是穩(wěn)健型的資本構(gòu)造。第二局部：利潤(rùn)表分析一、利潤(rùn)表歷史比擬分析1、利潤(rùn)表水平分析〔1〕生成利潤(rùn)表水平分析表 〔單位：萬(wàn)元〕科目\時(shí)間20122011增減額增減％一、營(yíng)業(yè)總收入2,645,533.521,840,235.52805,298.0043.76%其中：營(yíng)業(yè)收入2,645,533.521,840,235.52805,298.0043.76%二、營(yíng)業(yè)總本錢762,769.86606,957.38155,812.4825.67%其中：營(yíng)業(yè)本錢204,430.65155,123.4049,307.2531.79%營(yíng)業(yè)稅金及附加257,264.48247,739.189,525.303.84%銷售費(fèi)用122,455.3472,032.7750,422.5770.00%

管理費(fèi)用220,419.06167,387.2453,031.8231.68%財(cái)務(wù)費(fèi)用-42,097.59-35,075.15-7,022.4420.02%資產(chǎn)減值損失297.93-250.07548.00-219.14%投資收益〔損失以“-〃號(hào)填列〕310.32338.30-27.98-8.27%三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)〔虧損以“-〃號(hào)填列〕1,883,073.981,233,616.44649,457.5452.65%力口：營(yíng)業(yè)外收入675.65718.16-42.51-5.92%減：營(yíng)業(yè)外支出13,700.59868.5512,832.041,477.41%四、利潤(rùn)總額〔虧損總額以“，號(hào)填列〕1,870,049.051,233,466.05636,583.0051.61%減：所得稅469,203.98308,433.67160,770.3152.12%五、凈利潤(rùn)〔凈虧損以“，號(hào)填列〕1,400,845.07925,032.38475,812.6951.44%歸屬于母公司股1,330,807.96876,314.59454,493.3751.86%東的綜合收益總額歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額70,037.1148,717.7921,319.3243.76%〔2〕利潤(rùn)表水平分析表分析評(píng)價(jià)第一、該公司2012年凈利潤(rùn)為1,400,845.07萬(wàn)元，比2011年增加475,812.69萬(wàn)元，上升幅度為51.44%，增長(zhǎng)幅度較高。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要是利潤(rùn)總額增長(zhǎng)636,583.00萬(wàn)元所導(dǎo)致。由于所得稅比上年增加了160,770.31萬(wàn)元，兩相抵消，凈利潤(rùn)增加了475,812.69萬(wàn)元。第二、該公司2012年利潤(rùn)總額到達(dá)1,870,049.05萬(wàn)元，利潤(rùn)增加主要原因是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加649,457.54萬(wàn)元，使得總利潤(rùn)增加了51.61%。但是，由于營(yíng)業(yè)外支出的影響，使得利潤(rùn)減少了13,700.59萬(wàn)元，兩相抵消，使得利潤(rùn)增加了636,583.00萬(wàn)元營(yíng)業(yè)外收入減少5.92%，主要原因是政府補(bǔ)貼數(shù)減少所致。營(yíng)業(yè)外支出增長(zhǎng)主要是因?yàn)楣嫘曰顒?dòng)支出大幅上升。第三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加主要原因是營(yíng)業(yè)收入的增加〔805,298.00萬(wàn)元〕營(yíng)業(yè)收入增加主要是本期銷量增加及產(chǎn)品調(diào)價(jià)所致，但是公司2012年?duì)I業(yè)利潤(rùn)卻只增加了649,457.54萬(wàn)元，主要原因是營(yíng)業(yè)本錢增加了49,307.25萬(wàn)元，這是由本期銷量增加和原輔料價(jià)格上漲所致。營(yíng)業(yè)稅金及附加增加了9,525.30萬(wàn)元。銷售費(fèi)用增加了50,422.57萬(wàn)元，原因是：公司增加了本期廣告費(fèi)用及促銷費(fèi)用。管理費(fèi)用增加了53,031.82萬(wàn)元，主要由于本期工資性支出、環(huán)境整治和保護(hù)以及自營(yíng)公司開(kāi)辦費(fèi)增加所致。資產(chǎn)減值損失增加了548.00萬(wàn)元。財(cái)務(wù)費(fèi)用均為負(fù)值，利

息支出小于利息收入，且呈逐年遞增的趨勢(shì)。利息支出減少是因?yàn)楸竟矩?fù)債少，利息支出的節(jié)稅效應(yīng)小。2、趨勢(shì)分析〔1〕利潤(rùn)表趨勢(shì)分析表的生成 〔單位：萬(wàn)元〕科目\時(shí)間200720082009201020112012一、營(yíng)業(yè)總收入723743.07824168.56966999.911163328.371840235.522645533.52其中：營(yíng)業(yè)收入723743.07824168.56966999.911163328.371840235.522645533.52二、營(yíng)業(yè)總本錢271390.47285262.3359568.8447284.66606957.38762769.86其中：營(yíng)業(yè)本錢87164.3679971.3395067.29105293.16155123.4204430.65營(yíng)業(yè)稅金及附加60407.8968176.1694050.85157701.31247739.18257264.48銷售費(fèi)用56038.5253202.4762128.4367653.1772032.77122455.34管理費(fèi)用72315.5694117.41121715.85134601.42167387.24220419.06財(cái)務(wù)費(fèi)用-4474.38-10250.08-13363.61-17657.7-35075.15-42097.59資產(chǎn)減值損失-61.4745.01-30.01-306.7-250.07297.93投資收益181.5132.22120.9446.91338.3310.32

〔損失以“-〃號(hào)填列〕三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)〔虧損以“-〃號(hào)填列〕452534.1539038.49607552.05716090.621233616.441883073.98力口：營(yíng)業(yè)外收入291.72628.2624.8530.71718.16675.65減：營(yíng)業(yè)外支出623.321136.63122.86379.66868.5513700.59四、利潤(rùn)總額〔虧損總額以“-〃號(hào)填列〕452202.5538530.06608053.99716241.671233466.051870049.05減：所得稅155597.25138454.13152765.09182265.52308433.67469203.98五、凈利潤(rùn)〔凈虧損以“-〃號(hào)填列〕533976.15925032.381400845.07歸屬于母公司股東的綜合收益總額505119.42876314.591330807.96歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額28856.7348717.7970037.11〔2〕利潤(rùn)表趨勢(shì)分析主營(yíng)業(yè)務(wù)收入呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，各項(xiàng)利潤(rùn)指標(biāo)從2007年到2012年均呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，尤其在2011年和2012年?duì)I業(yè)利潤(rùn)撐大幅增長(zhǎng)趨勢(shì)，主要原因有：2011年和2012年是消費(fèi)旺盛的時(shí)期，尤其是在三公限制和塑化劑風(fēng)波之前，爆發(fā)式增長(zhǎng)。而且，2011年和2012年的兩次提價(jià)也為茅臺(tái)酒的價(jià)格提供了上漲的根底。每次幅度200元，本錢增加不多，利潤(rùn)增長(zhǎng)相對(duì)較多。但是，受到政策和消費(fèi)習(xí)慣影響，預(yù)計(jì)2013年的盈利情況不會(huì)特別樂(lè)觀。三公限酒將影響公司2013年高檔產(chǎn)品的銷量。自2012年年底政府開(kāi)場(chǎng)加大對(duì)三公消費(fèi)中白酒消費(fèi)的限制,受該政策影響最大的是高檔白酒，茅臺(tái)公司的飛天茅臺(tái)也受到一定的影響。雖然隨著一批價(jià)和零售價(jià)格的下降將在一定程度上推動(dòng)茅臺(tái)的銷售量上升，并將公司的消費(fèi)群體從黨政軍逐步轉(zhuǎn)變到價(jià)格更低的商務(wù)消費(fèi),但我們認(rèn)為轉(zhuǎn)變需要一定的時(shí)間，公司2013年產(chǎn)品的銷售將弱于2012年，利潤(rùn)增長(zhǎng)將會(huì)減緩。二、利潤(rùn)表垂直分析1、利潤(rùn)表垂直分析表科目\忖聞201220112012年度2011年度變動(dòng)情況

所占比重所占比重一、營(yíng)業(yè)總收入2,645,533.521,840,235.52100.00%100.00%0.00%其中：營(yíng)業(yè)收入2,645,533.521,840,235.52100.00%100.00%0.00%二、營(yíng)業(yè)總本錢762,769.86606,957.3828.83%32.98%-4.15%其中：營(yíng)業(yè)本錢204,430.65155,123.407.73%8.43%-0.70%營(yíng)業(yè)稅金及附加257,264.48247,739.189.72%13.46%-3.74%銷售費(fèi)用122,455.3472,032.774.63%3.91%0.71%管理費(fèi)用220,419.06167,387.248.33%9.10%-0.76%財(cái)務(wù)費(fèi)用-42,097.59-35,075.15-1.59%-1.91%0.31%資產(chǎn)減值損失297.93-250.070.01%-0.01%0.02%投資收益〔損失以“，號(hào)填列〕310.32338.300.01%0.02%-0.01%三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)〔虧損以“-〃號(hào)填列〕1,883,073.981,233,616.4471.18%67.04%4.14%加：營(yíng)業(yè)外收入675.65718.160.03%0.04%-0.01%減：營(yíng)業(yè)外支出13,700.59868.550.52%0.05%0.47%四、利潤(rùn)總額〔虧損總額以“，號(hào)填列〕1,870,049.051,233,466.0570.69%67.03%3.66%減：所得稅469,203.98308,433.6717.74%16.76%0.98%五、凈利潤(rùn)〔凈虧損以“-〃號(hào)填列〕1,400,845.07925,032.3852.95%50.27%2.68%

歸屬于母公司股東的綜合收益總額1,330,807.96876,314.5950.30%47.62%2.68%歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額70,037.1148,717.792.65%2.65%0.00%2、利潤(rùn)表垂直分析表的分析營(yíng)業(yè)電成本 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 利溜總?cè)?凈利潤(rùn)11變動(dòng)-4.15414_ ,3,662.68該公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定，呈良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。〔1〕營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比重呈上升趨勢(shì)，從67.04%上升到71.18%，原因是營(yíng)業(yè)稅金及附加的降低，說(shuō)明公司營(yíng)運(yùn)能力和獲利能力較強(qiáng)?！?〕獲利比率上升的原因，從各年的收入費(fèi)用比重構(gòu)造中可以看出，該公司營(yíng)業(yè)本錢、管理費(fèi)用和支出占營(yíng)業(yè)收入的比重逐年下降，說(shuō)明該公司在營(yíng)業(yè)收入增加的同時(shí)進(jìn)展規(guī)?；a(chǎn)，降低本錢和費(fèi)用。第三局部：現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金為根底編制的財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表，反映企業(yè)一定期間內(nèi)現(xiàn)金的流入和流出情況，說(shuō)明企業(yè)獲得現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的能力?，F(xiàn)金流量表的編制，為債權(quán)人和投資者提供了資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表無(wú)法提供的更加真實(shí)有用的財(cái)務(wù)信息，更為清晰地提醒企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和財(cái)務(wù)狀況，在提高財(cái)務(wù)報(bào)表信息的

相關(guān)性、可比性及可解釋性上，更能表達(dá)財(cái)務(wù)報(bào)告的目的?，F(xiàn)金流量表分析主要是對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流量中各個(gè)工程所占的比重進(jìn)展分析及現(xiàn)金流量構(gòu)造分析。2012年度茅臺(tái)公司現(xiàn)金流量表：〔單位：萬(wàn)元〕科目\時(shí)間20122011變化額變動(dòng)率一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金2891236.772365913.13525323.6422.20%收到的稅費(fèi)與返還支付的各項(xiàng)稅費(fèi)1017084.03828627.92188456.1122.74%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金295391.91192557.2102834.7153.40%經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入2930003.892384080.55545923.3422.90%經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出1737872.831369224.08368648.7526.92%經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~1192131.061014856.47177274.5917.47%二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)的現(xiàn)金7.94.163.7489.90%處置子公司及其他收到的現(xiàn)金34029.9621253.3812776.5860.12%購(gòu)建固定資產(chǎn)和其他支付的現(xiàn)金421190.08218452.82202737.2692.81%投資支付的現(xiàn)金

支付其他與投資的現(xiàn)金34208.3115147.5319060.78125.83%投資現(xiàn)金流入35450.7621558.5413892.2264.44%投資現(xiàn)金流出455398.39233600.35221798.0494.95%投資現(xiàn)金流量?jī)纛~-419947.63-212041.8-207905.8398.05%三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資收到現(xiàn)金3920039200取得借款的現(xiàn)金收到其他與籌資的現(xiàn)金8.9510.3-1.35-13.11%歸還債務(wù)支付現(xiàn)金分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金430661.41266195.33164466.0861.78%其中子公司支付股利支付其他與籌資的現(xiàn)金籌資現(xiàn)金流入39208.9510.339198.65380569.42%籌資現(xiàn)金流出430661.41266195.33164466.0861.78%籌資現(xiàn)金流量?jī)纛~-391452.46-266185.04-125267.4247.06%現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額380730.97536629.63-155898.66-29.05%一、現(xiàn)金流量表主要工程分析1、對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量表的分析：〔單位：萬(wàn)元〕

科目\時(shí)間20122011變化額變動(dòng)率一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金2891236.772365913.13525323.6422.20%收到的稅費(fèi)與返還支付的各項(xiàng)稅費(fèi)1017084.03828627.92188456.1122.74%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金295391.91192557.2102834.7153.40%經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入2930003.892384080.55545923.3422.90%經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出1737872.831369224.08368648.7526.92%經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~1192131.061014856.47177274.5917.47%2012年茅臺(tái)公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為1192131.06萬(wàn)元，比2011年增加了17.47%。銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金和支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金占比逐漸上升，現(xiàn)金流量增長(zhǎng)速度較凈利增加為快。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量同比增長(zhǎng)22.90%，公司的財(cái)務(wù)根底比擬穩(wěn)固，持續(xù)經(jīng)營(yíng)和獲利能力的穩(wěn)定程度在提高。銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金2891236.77萬(wàn)元，增長(zhǎng)率達(dá)22.20%，說(shuō)明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，經(jīng)營(yíng)良好，銷售利潤(rùn)大，銷售回款良好，創(chuàng)現(xiàn)能力強(qiáng)。公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入正常。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量同比增長(zhǎng)26.92%，說(shuō)明公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)及獲利能力的穩(wěn)定程度較高。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~出現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)且大于零，主要原因是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量的增幅大于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量的增幅。說(shuō)明公司的收現(xiàn)能力強(qiáng)，壞

賬風(fēng)險(xiǎn)減小，營(yíng)銷能力也有所提高。在同行業(yè)中，公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~也明顯處于高位。2、對(duì)投資活動(dòng)現(xiàn)金流量表的分析：〔單位：萬(wàn)元〕科目\時(shí)間20122011變化額變動(dòng)率投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)的現(xiàn)金7.94.163.7489.90%處置子公司及其他收到的現(xiàn)金34029.9621253.3812776.5860.12%購(gòu)建固定資產(chǎn)和其他支付的現(xiàn)金421190.08218452.82202737.2692.81%投資支付的現(xiàn)金支付其他與投資的現(xiàn)金34208.3115147.5319060.78125.83%投資現(xiàn)金流入35450.7621558.5413892.2264.44%投資現(xiàn)金流出455398.39233600.35221798.0494.95%投資現(xiàn)金流量?jī)纛~-419947.63-212041.8-207905.8398.05%投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量同比增加了64.44%，其原因在于“處置子公司及其他收到的現(xiàn)金〞收獲了大量現(xiàn)金。投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量同比增長(zhǎng)94.95%，主要是“購(gòu)建固定資產(chǎn)和其他支付的現(xiàn)金〃同比上漲了92.81%。說(shuō)明公司加大了擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的力度，擴(kuò)X了其生產(chǎn)能力，符合公司的長(zhǎng)期開(kāi)展戰(zhàn)略。同時(shí)構(gòu)建固定資產(chǎn)的支出遠(yuǎn)大于處置固定資產(chǎn)的收入也說(shuō)明了公司正在擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模。這一結(jié)論與資產(chǎn)負(fù)債表分析中的結(jié)論一致。茅臺(tái)公司2012年度投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-419947.63萬(wàn)元，主要是原因是投資活動(dòng)現(xiàn)金流出額大于現(xiàn)金流入額，說(shuō)明公司對(duì)外投資較多，而且投資花費(fèi)中構(gòu)建固定資產(chǎn)占比擬高，尤其是土地本錢。3、對(duì)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量表的分析：〔單位：萬(wàn)元〕科目\時(shí)間20122011變化額變動(dòng)率籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資收到現(xiàn)金3920039200取得借款的現(xiàn)金收到其他與籌資的現(xiàn)金8.9510.3-1.35-13.11%歸還債務(wù)支付現(xiàn)金分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金430661.41266195.33164466.0861.78%其中子公司支付股利支付其他與籌資的現(xiàn)金籌資現(xiàn)金流入39208.9510.339198.65380569.42%籌資現(xiàn)金流出430661.41266195.33164466.0861.78%籌資現(xiàn)金流量?jī)纛~-391452.46-266185.04-125267.4247.06%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量同比增長(zhǎng)380569.42%，其中“吸收投資收到現(xiàn)金〞增加了39200萬(wàn)元，說(shuō)明公司通過(guò)外延式擴(kuò)大再生產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)增加。籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出量同比增長(zhǎng)61.78%，主要是“分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金〞同比增長(zhǎng)61.78%。該公司2012年籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-391452.46萬(wàn)元，籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金的流出，特別是分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金，而其他產(chǎn)生現(xiàn)金流入的籌資活動(dòng)那么較少，說(shuō)明公司的償債壓力不是很大，但是籌資能力有所減弱。二、現(xiàn)金流量表的構(gòu)造分析根據(jù)現(xiàn)金流量表編制2012年現(xiàn)金流量表分析表：〔單位：萬(wàn)元〕現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出現(xiàn)金凈流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)2930003.891737872.831192131.06投資活動(dòng)35450.76455398.39-419947.63籌資活動(dòng)39208.95430661.41-391452.46合計(jì)3004663.62623932.63380730.971、現(xiàn)金流入構(gòu)造分析：〔單位：萬(wàn)元〕各項(xiàng)活動(dòng)百分比現(xiàn)金流入量小計(jì)

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)97.52%2930003.89投資活動(dòng)1.18%35450.76籌資活動(dòng)1.30%39208.95合計(jì)100%3004663.6通過(guò)上表可以看出，茅臺(tái)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，投資活動(dòng)，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量分配不均勻，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量最大。說(shuō)明茅臺(tái)公司從經(jīng)營(yíng)中獲取現(xiàn)金的能力較強(qiáng)。2、現(xiàn)金流出構(gòu)造分析：〔萬(wàn)元〕各項(xiàng)活動(dòng)百分比現(xiàn)金流出量小計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)66.23%1737872.83投資活動(dòng)17.36%455398.39籌資活動(dòng)16.41%430661.41合計(jì)100%2623932.63

現(xiàn)金總流出結(jié)構(gòu)□好營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金總流出結(jié)構(gòu)■投資活動(dòng)□籌資活動(dòng)通過(guò)以上可以看出，茅臺(tái)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，投資活動(dòng)，籌資活動(dòng)現(xiàn)金分配相對(duì)均勻，但是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出占比最大，這導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的增加。三、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析財(cái)務(wù)指標(biāo)分析主要是通過(guò)分析償債能力指標(biāo)、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)和開(kāi)展能力指標(biāo)來(lái)總結(jié)和評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果?！惨弧碃I(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)行能力，即企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以賺取利潤(rùn)的能力，實(shí)際上就是要以較少的資產(chǎn)占用，盡可能短時(shí)間周轉(zhuǎn)，以便創(chuàng)造更多的銷售收入。企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的財(cái)務(wù)分析比率有：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、營(yíng)業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入一應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)本錢+平均存貨本錢存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365+存貨周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)周期的長(zhǎng)短取決于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入一資源占用平均額會(huì)計(jì)年度20122011應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率66010576應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)0.550.035存貨周轉(zhuǎn)率0.060.24存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)60831521營(yíng)業(yè)周期60841521總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.660.61XX茅臺(tái)2011-2012年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)均保持在一天以內(nèi)，這可以保證公司擁有充足的現(xiàn)金流量。但是可以考慮適當(dāng)增加應(yīng)收賬款的數(shù)額，因?yàn)閼?yīng)收賬款的增長(zhǎng)有利于公司擴(kuò)大銷售額，保持經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)反映流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性的一個(gè)指標(biāo)，也是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營(yíng)效率的一個(gè)綜合性指標(biāo)。上表數(shù)據(jù)顯示茅臺(tái)公司2012年的存貨周轉(zhuǎn)率為0.06次，2011年存貨周轉(zhuǎn)率為0.24次，2012年較2011年存貨周轉(zhuǎn)率有明顯的下降。一般來(lái)講，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明其變現(xiàn)的速度越快，資產(chǎn)占用水平越低，但是茅臺(tái)酒有其特有是行業(yè)特點(diǎn)，茅臺(tái)酒的釀制期比擬長(zhǎng)，而且茅臺(tái)酒具有典藏價(jià)值，時(shí)間越長(zhǎng)價(jià)值越高，所以公司的存貨周轉(zhuǎn)率一直都不是很高，而且公司對(duì)存貨的政策不同也會(huì)影響存貨的周轉(zhuǎn)率。這也反映了茅臺(tái)酒的需求旺盛，公司應(yīng)當(dāng)增加產(chǎn)能，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映公司整體資產(chǎn)的使用效率，指標(biāo)值偏低那么說(shuō)明企業(yè)整體資產(chǎn)利用效率不盡如人意。XX茅臺(tái)2011到2012年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為0.61和0.66，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取積極措施提高營(yíng)業(yè)收入或處置不需用或無(wú)效資產(chǎn)，以提高總資產(chǎn)利用率。〔二〕償債能力分析企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力的重要標(biāo)志。償債能力是企業(yè)歸還到期債務(wù)的承受能力或保證程度，包括歸還短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)的能力。流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)+流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)+流動(dòng)負(fù)債=〔流動(dòng)資產(chǎn)一存貨〕一流動(dòng)負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額+資產(chǎn)總額產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債一股東權(quán)益權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)+股東權(quán)益=1+〔1—資產(chǎn)負(fù)債率〕現(xiàn)金比率：計(jì)算公司現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價(jià)資產(chǎn)總量與當(dāng)前流動(dòng)負(fù)債的比率?，F(xiàn)會(huì)計(jì)年度20122011流動(dòng)比率3.82.94速動(dòng)比率2.792.18資產(chǎn)負(fù)債率0.210.27產(chǎn)權(quán)比率0.270.37權(quán)益乘數(shù)1.271.37現(xiàn)金比率2.321.93金比率越高，說(shuō)明公司資產(chǎn)流動(dòng)性越強(qiáng)，歸還負(fù)債的能力越強(qiáng)。短期償債能力分析：流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都可以反映企業(yè)的短期償債能力。從上表可看出，XX茅臺(tái)公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率連年上升，茅臺(tái)公司2012年的流動(dòng)比率為3.8%，2011年的流動(dòng)比率為2.94%，速動(dòng)比率也從2011年的2.18%上升到2012年的2.79%。表示公司的短期償債能力逐年增強(qiáng)。現(xiàn)金比率逐年上升，公司的現(xiàn)金充裕，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很小，但是大量資金的閑置浪費(fèi)了企業(yè)資源，公司應(yīng)當(dāng)尋找適宜的