家電企業(yè)業(yè)績見漲然而家電板塊紛紛下跌 誰絆住了家電板塊的后腿

Word家電企業(yè)業(yè)績見漲然而家電板塊紛紛下跌誰絆住了家電板塊的后腿5月14日，A股市場家電板塊繼續(xù)下跌，其中，格力電器（000651）下跌3.85%、美的電器（000527）下跌1.31%、青島海爾（600690）下跌2.37%、海信電器（600060）下跌2.01%、四川長虹（600835）下跌1.85%。TCL集團(tuán)（000100）表現(xiàn)較好，上漲0.68%。一般認(rèn)為，TCL集團(tuán)的上漲與5月10日、13日李東生連續(xù)增持有關(guān)。

目前家電板塊持續(xù)低迷受三重因素影響：一是“節(jié)能惠民”政策即將到期，二是一季度業(yè)績普遍低于預(yù)期，三是樂視網(wǎng)、小米等跨界企業(yè)挺進(jìn)智能電視領(lǐng)域。

影響最大的當(dāng)屬始自2021年6月1日的“節(jié)能惠民”政策即將于本月底結(jié)束。依照規(guī)定，該政策暫行期一年。種種跡象表明，該政策延續(xù)的可能性不大。

日前有媒體報(bào)道稱，5月初中國家電行業(yè)協(xié)會(huì)已向工信部、財(cái)政部、發(fā)改委等三部委提交關(guān)于節(jié)能惠民補(bǔ)貼政策退出的建議文函，建議節(jié)能惠民政策不再延續(xù)。

4月12日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)邀請(qǐng)經(jīng)濟(jì)專家及企業(yè)負(fù)責(zé)人到中南海座談，其中美的集團(tuán)董事長提議，希望今后國家盡量減少出臺(tái)補(bǔ)貼政策，刺激補(bǔ)貼政策最終讓市場競爭不夠充分，“要盡量靠市場的力量去推動(dòng)，倒逼企業(yè)轉(zhuǎn)型”。李克強(qiáng)對(duì)此建議表示認(rèn)同。

實(shí)際上，早在3月17日的中外記者會(huì)上，新任國務(wù)院總理李克強(qiáng)就表達(dá)了“把錯(cuò)裝在政府身上的手換成市場的手”的觀點(diǎn)，透露出李克強(qiáng)市場經(jīng)濟(jì)意識(shí)高于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)意識(shí)。

由此預(yù)測(cè)，中國家電產(chǎn)業(yè)走過5年政策扶持期之后，即將進(jìn)入“政策真空期”。

有分析人士認(rèn)為，按常理，如果出臺(tái)新的政策，現(xiàn)在已經(jīng)是5月中旬，應(yīng)該有一個(gè)比較明確的說法出來，但是人們至今并未看到官方相關(guān)表態(tài)，更無政策推行前的實(shí)質(zhì)性準(zhǔn)備。

需要補(bǔ)充說明的是，與白電企業(yè)相比，黑電企業(yè)對(duì)節(jié)能惠民政策的依賴度較高，主要因?yàn)楹陔娖髽I(yè)整體盈利能力不如白電企業(yè)，因此，一些彩電企業(yè)希望政府能“再送一程”。

其次是一季度家電企業(yè)業(yè)績并不理想。雖然看起來主流家電企業(yè)一季度業(yè)績有所改善，但是，考慮到2021年同期業(yè)績基數(shù)較低，應(yīng)該說這個(gè)業(yè)績不算理想，最典型的是格力電器。一季度，格力電器實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入200.88億元，同比增長16.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤11.73億元，同比增長25.56%，超出行業(yè)平均水平。但是，投資機(jī)構(gòu)仍然給出了“低于預(yù)期”的評(píng)價(jià)。有分析認(rèn)為，4月10日、23日，格力電器股價(jià)兩次深跌與一季度業(yè)績預(yù)期有關(guān)。我個(gè)人傾向認(rèn)為，導(dǎo)致格力電器股價(jià)大跌的因素，與此前關(guān)于格力渠道改革的種種傳言有關(guān)，傳言對(duì)投資者信心形成了負(fù)面影響，企業(yè)基本面并無明顯變化。

這段時(shí)間，黑電板塊下跌幅度大于白電板塊，其中尤以海信電器為最。行業(yè)調(diào)研分析認(rèn)為，一則黑電企業(yè)對(duì)節(jié)能惠民政策依賴度大于白電，二則以“門外漢”形象出現(xiàn)的樂視網(wǎng)、小米、同洲等跨界企業(yè)，正式宣布挺進(jìn)智能電視領(lǐng)域，對(duì)黑電企業(yè)及投資者均形成一定心理沖擊。比如，5月7日樂視高調(diào)發(fā)布超級(jí)電視的當(dāng)天，彩電板塊普遍大跌，智能電視“三巨頭”海信、創(chuàng)維、TCL跌幅最大。

樂視推出超級(jí)電視對(duì)彩電企業(yè)影響到底有多大？目前尚未見專業(yè)人士給出分析意見。但是，樂視推出電視并未贏得一片叫好，相反，理性人士提醒投資者注意，樂視電視發(fā)展前景具有不確定性，“品牌形象”、“銷售渠道”、“售后服務(wù)”，三座大山橫亙?cè)跇芬暶媲?，不是想逾越就能逾越的。更有人士指出，概念（“用互?lián)網(wǎng)模式重新定義電視”）可以制造一個(gè)短期熱鬧的市場，但是企業(yè)發(fā)展最終還是需要實(shí)實(shí)在在的技術(shù)和產(chǎn)品做支撐。概念制造出來的神活不會(huì)長久。

對(duì)此，創(chuàng)維的觀點(diǎn)最具有代表性。創(chuàng)維彩電事業(yè)本部總裁劉棠枝日前這樣說：從樂視超級(jí)電視各方面表現(xiàn)看，樂視超級(jí)電視不過是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)入電視行業(yè)又一個(gè)案例罷了，不會(huì)有太大作為和市場表現(xiàn)。聯(lián)想早在去年上半年就發(fā)布了智能電視產(chǎn)品