2023年度（CPA）注冊(cè)會(huì)計(jì)師全國(guó)統(tǒng)一考試《財(cái)務(wù)成本管理》備考真題匯編（含答案）

2023年度（CPA）注冊(cè)會(huì)計(jì)師全國(guó)統(tǒng)一考試《財(cái)務(wù)成本管理》備考真題匯編（含答案）學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(20題)1.下列關(guān)于利率構(gòu)成的各項(xiàng)因素的表述中，不正確的是（）。

A.純粹利率是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)、沒(méi)有通貨膨脹情況下的資金市場(chǎng)的平均利率

B.通貨膨脹溢價(jià)是證券存續(xù)期間預(yù)期的平均通貨膨脹率

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是指?jìng)虼嬖诓荒芏唐趦?nèi)以合理價(jià)格變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)而給予債權(quán)人的補(bǔ)償

D.違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是指市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

2.甲公司2022年度凈利潤(rùn)5000萬(wàn)元，提取10%法定公積金。2022年初未分配利潤(rùn)為0。預(yù)計(jì)2023年投資項(xiàng)目需長(zhǎng)期資本6000萬(wàn)元，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是債務(wù)資本和權(quán)益資本各占50%，公司采用剩余股利政策，當(dāng)年利潤(rùn)當(dāng)年分配，2022年度應(yīng)分配現(xiàn)金股利（）萬(wàn)元。

A.2000B.3000C.3250D.0

3.某公司的固定成本為50萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)為50萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為15萬(wàn)元，所得稅稅率為25%。如果該公司增加一條生產(chǎn)線(xiàn)，能夠額外產(chǎn)生20萬(wàn)元的邊際貢獻(xiàn)，同時(shí)增加固定成本10萬(wàn)元。假設(shè)增產(chǎn)后沒(méi)有其他變化，則該公司的聯(lián)合杠桿系數(shù)為（）。

A.2B.2.5C.3D.4

4.甲公司處于可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)。2020年初凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)1000萬(wàn)元，凈負(fù)債200萬(wàn)元，2020年凈利潤(rùn)100萬(wàn)元，股利支付率20%。預(yù)計(jì)2021年不發(fā)股票且保持經(jīng)營(yíng)效率財(cái)務(wù)政策不變，2021年末所有者權(quán)益預(yù)計(jì)為（）。

A.880萬(wàn)元B.888萬(wàn)元C.968萬(wàn)元D.987萬(wàn)元

5.甲公司是一家咖啡生產(chǎn)廠(chǎng)家，主要生產(chǎn)并銷(xiāo)售咖啡粉。已知甲公司將咖啡粉包裝后出售每千克需支付5元，市場(chǎng)售價(jià)為每千克20元。如果甲公司將咖啡粉進(jìn)一步加工為固體飲料并包裝出售，需要增加專(zhuān)屬成本3元／千克，包裝成本仍為每千克5元，市場(chǎng)售價(jià)可提高至每千克30元。假設(shè)不考慮其他因素，甲公司可接受的追加變動(dòng)成本最高為（）元／千克。

A.2B.5C.7D.10

6.某公司適用的所得稅稅率為25%，公司發(fā)行面值為1000元，票面利率為6%，每半年付息一次的永續(xù)債券，發(fā)行價(jià)格為1100元，發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價(jià)格的5%。按照金融工具準(zhǔn)則判定該永續(xù)債為權(quán)益工具，則該永續(xù)債券的資本成本為（）。

A.4.37%B.5.82%C.5.74%D.6%

7.甲企業(yè)職工在每月正常工作12000小時(shí)內(nèi)時(shí)，工資總額固定為480000元，職工加班時(shí)按每小時(shí)80元支付加班費(fèi)。本月實(shí)際工作17600小時(shí)，工資總額928000元根據(jù)成本性態(tài)分析，該企業(yè)的人工成本屬于（）

A.半固定成本B.階梯式成本C.延期變動(dòng)成本D.半變動(dòng)成本

8.下列各項(xiàng)中，屬于資本市場(chǎng)工具的是（）。

A.商業(yè)票據(jù)B.短期國(guó)債C.公司債券D.銀行承兌匯票

9.甲企業(yè)采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行成本控制，當(dāng)月產(chǎn)品實(shí)際產(chǎn)量大于預(yù)算產(chǎn)量，導(dǎo)致的成本差異是（）

A.直接材料數(shù)量差異B.直接人工效率差異C.變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異D.固定制造費(fèi)用能量差異

10.下列關(guān)于股利分配及其政策的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.完全市場(chǎng)理論認(rèn)為股利政策對(duì)企業(yè)價(jià)值具有直接影響

B.稅差理論認(rèn)為高收入投資者因?yàn)樽陨磉呺H稅率高而傾向于低股利政策

C.剩余股利政策可以使得加權(quán)平均資本成本最低

D.甲公司以其持有的乙公司股票支付股利的方式是股票股利

11.采用每股收益無(wú)差別點(diǎn)法進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)，下列說(shuō)法中，正確的是（）。

A.每般收益無(wú)差別點(diǎn)法能確定最低的債務(wù)資本成本

B.每股收益無(wú)差別點(diǎn)法沒(méi)有考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

C.每股收益無(wú)差別點(diǎn)法能體現(xiàn)股東財(cái)富最大化的財(cái)務(wù)目標(biāo)

D.每股收益無(wú)差別點(diǎn)法能確定最低的股權(quán)資本成本

12.甲公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季占用200萬(wàn)元貨幣資金、300萬(wàn)元應(yīng)收賬款、500萬(wàn)元存貨、900萬(wàn)元固定資產(chǎn)以及100萬(wàn)元無(wú)形資產(chǎn)（除此以外無(wú)其他資產(chǎn)），在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)高峰期會(huì)額外增加400萬(wàn)元季節(jié)性存貨。經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債和股東權(quán)益總額始終保持在2000萬(wàn)元，其余靠短期借款提供資金。甲公司的營(yíng)運(yùn)資本籌資策略是（）。

A.適中型策略B.激進(jìn)型策略C.無(wú)法確定D.保守型策略

13.ABC公司投資一個(gè)項(xiàng)目，初始投資在第一年初一次投入，該項(xiàng)目預(yù)期未來(lái)4年每年的現(xiàn)金流量為9000萬(wàn)元。所有現(xiàn)金流都發(fā)生在年末。項(xiàng)目資本成本為9%。如果項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值（NPV）為3000萬(wàn)元，那么該項(xiàng)目的初始投資額為（）萬(wàn)元

A.11253B.13236C.26157D.29160

14.下列關(guān)于關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法的說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

A.關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法將價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)與戰(zhàn)略規(guī)劃目標(biāo)有效聯(lián)系

B.關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法可以單獨(dú)使用，也可以與經(jīng)濟(jì)增加值法、平衡計(jì)分卡等其他方法結(jié)合使用

C.關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法的應(yīng)用對(duì)象是企業(yè)，不能用于企業(yè)所屬的單位（部門(mén)）和員工

D.企業(yè)的關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)一般可分為結(jié)果類(lèi)和動(dòng)因類(lèi)兩類(lèi)指標(biāo)

15.某公司正在評(píng)價(jià)某投資項(xiàng)目。該項(xiàng)目需要購(gòu)入一條價(jià)值3000萬(wàn)元的生產(chǎn)線(xiàn)，預(yù)計(jì)可使用年限為4年，4年后設(shè)備處置價(jià)格為300萬(wàn)元。稅法規(guī)定的殘值率為0，折舊年限為5年，直線(xiàn)法計(jì)提折舊。假設(shè)該公司適用的所得稅稅率為25%。如果設(shè)備購(gòu)置價(jià)格下降500萬(wàn)元，其他因素不變，則4年末處置設(shè)備的稅務(wù)影響是少流入（）萬(wàn)元。

A.25B.30C.37.5D.50

16.變動(dòng)管理費(fèi)用為100萬(wàn)元?？煽毓潭ǔ杀緸?0萬(wàn)元，不可控固定成本為25萬(wàn)元。考核部門(mén)經(jīng)理業(yè)績(jī)的指標(biāo)數(shù)值為（）萬(wàn)元。

A.545B.570C.780D.755

17.下列有關(guān)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的特點(diǎn)表述不正確的是（）。

A.在未來(lái)市場(chǎng)股價(jià)降低時(shí)，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額

B.在未來(lái)市場(chǎng)股價(jià)降低時(shí)，會(huì)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

C.可轉(zhuǎn)換債券使公司取得了以高于當(dāng)前股價(jià)出售普通股的可能性

D.可轉(zhuǎn)換債券的底線(xiàn)價(jià)值，應(yīng)當(dāng)是純債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值兩者中較高者

18.甲公司采用配股方式進(jìn)行融資，每10股配5股，配股價(jià)20元；配股前股價(jià)27元。最終參與配股的股權(quán)占80%。乙在配股前持有甲公司股票1000股，若其全部行使配股權(quán)，乙的財(cái)富（）。

A.增加500元B.增加1000元C.減少1000元D.不發(fā)生變化

19.甲公司股價(jià)85元，以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)價(jià)格8元，每份看漲期權(quán)可買(mǎi)入1份股票。看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為90元，6個(gè)月后到期。乙投資者購(gòu)入100股甲公司股票同時(shí)出售100份看漲期權(quán)。若6個(gè)月后甲公司股價(jià)為105元，乙投資者的凈損益是（）元。

A.-700B.1300C.2800D.500

20.在下列市場(chǎng)中，產(chǎn)品定價(jià)決策不適用的是（）。

A.壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)B.寡頭壟斷市場(chǎng)C.完全壟斷市場(chǎng)D.完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)

二、多選題(15題)21.在變動(dòng)成本法下，產(chǎn)品成本包含（）。

A.固定制造費(fèi)用B.直接材料成本C.直接人工成本D.變動(dòng)制造費(fèi)用

22.假設(shè)其他因素不變，下列變動(dòng)中會(huì)導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)含增長(zhǎng)率提高的有（）。

A.預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率的增加B.預(yù)計(jì)股利支付率的增加C.經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比的增加D.經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比的增加

23.甲公司只產(chǎn)銷(xiāo)X產(chǎn)品，單位變動(dòng)成本為12元，變動(dòng)成本率為40%，2022年變動(dòng)成本總額6000萬(wàn)元，息稅前的利潤(rùn)1800萬(wàn)元。2023年銷(xiāo)量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)8%，假設(shè)其他因素不變，下列各項(xiàng)中正確的有（）

A.2023年盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率74.07%

B.2023年銷(xiāo)售收入15000萬(wàn)元

C.2023年預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)2520萬(wàn)元

D.2023年保本銷(xiāo)售額12000萬(wàn)元

24.某投資者利用內(nèi)幕信息在市場(chǎng)上交易甲公司股票并獲得了超額收益。下列有效性不同的資本市場(chǎng)中，會(huì)出現(xiàn)上述情況的有（）。

A.弱式有效市場(chǎng)B.強(qiáng)式有效市場(chǎng)C.無(wú)效市場(chǎng)D.半強(qiáng)式有效市場(chǎng)

25.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證與股票看漲期權(quán)的共同點(diǎn)的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的有（）

A.都有一個(gè)固定的行權(quán)價(jià)格B.行權(quán)時(shí)都能稀釋每股收益C.都能使用布萊克－斯科爾斯模型定價(jià)D.都能作為籌資工具

26.甲公司用剩余收益指標(biāo)考核下屬投資中心，該指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)有（）。

A.指標(biāo)計(jì)算不依賴(lài)于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的質(zhì)量

B.便于不同行業(yè)之間的業(yè)績(jī)比較

C.便于按風(fēng)險(xiǎn)程度的不同調(diào)整資本成本

D.可避免部門(mén)經(jīng)理產(chǎn)生“次優(yōu)化”行為

27.在成本分析模式下，當(dāng)企業(yè)達(dá)成最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，下列選項(xiàng)成立的有（）

A.機(jī)會(huì)成本等于短缺成本B.機(jī)會(huì)成本等于管理成本C.機(jī)會(huì)成本與管理成本之和最小D.機(jī)會(huì)成本與短缺成本之和最小

28.甲持有乙公司股票，乙公司2020年利潤(rùn)分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本方案是每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2元，同時(shí)以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股。假設(shè)利潤(rùn)分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本后股價(jià)等于除權(quán)參考價(jià)。下列關(guān)于利潤(rùn)分配結(jié)果說(shuō)法中，正確的有（）。

A.甲財(cái)富不變B.甲持有乙的股數(shù)不變C.甲持有乙的股份比例不變D.乙公司股價(jià)不變

29.下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)的有（）。

A.可以反映企業(yè)的綜合經(jīng)營(yíng)成果

B.更體現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)業(yè)績(jī)

C.容易從會(huì)計(jì)系統(tǒng)中獲得相應(yīng)的數(shù)據(jù)

D.可以避免非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)只側(cè)重過(guò)去、比較短視的不足

30.下列各項(xiàng)中，屬于戰(zhàn)略地圖內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度的有（）。

A.法規(guī)與社會(huì)流程B.創(chuàng)新管理流程C.營(yíng)運(yùn)管理流程D.顧客管理流程

31.某企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部既有發(fā)電企業(yè)又有用電企業(yè)，目前正在就內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格進(jìn)行決策，下列各項(xiàng)說(shuō)法中正確的有（）。

A.考慮到今年內(nèi)部發(fā)電企業(yè)的成本較高，和內(nèi)部用電企業(yè)協(xié)商后，內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格參考市場(chǎng)電價(jià)上浮確定

B.如果內(nèi)部發(fā)電企業(yè)不對(duì)外供電，則可以將其作為內(nèi)部成本中心，參考標(biāo)準(zhǔn)成本制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格

C.如果內(nèi)部發(fā)電企業(yè)對(duì)外供電的占比極低，應(yīng)以模擬市場(chǎng)價(jià)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格

D.由于電力存在活躍市場(chǎng)報(bào)價(jià)，可用市場(chǎng)價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格

32.下列關(guān)于股票回購(gòu)和現(xiàn)金股利影響的說(shuō)法中，屬于二者共同點(diǎn)的有（）。

A.均減少所有者權(quán)益B.均降低股票市場(chǎng)價(jià)格C.均改變所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)D.均減少公司現(xiàn)金

33.下列有關(guān)各種經(jīng)濟(jì)增加值的表述中，正確的有（）。

A.基本的經(jīng)濟(jì)增加值歪曲了公司的真實(shí)業(yè)績(jī)

B.據(jù)說(shuō)披露的經(jīng)濟(jì)增加值可以解釋公司市場(chǎng)價(jià)值變動(dòng)的50%

C.特殊的經(jīng)濟(jì)增加值是特定公司根據(jù)自身情況定義的經(jīng)濟(jì)增加值

D.披露的經(jīng)濟(jì)增加是公司經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)最正確和最準(zhǔn)確的度量指標(biāo)

34.在市場(chǎng)有效的情況下，下列影響平息債券價(jià)格的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.假設(shè)其他條件不變，債券期限越短，市場(chǎng)利率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格的影響越小

B.假設(shè)其他條件不變，當(dāng)市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)格高于面值

C.假設(shè)其他條件不變，市場(chǎng)利率與票面利率的差異越大，債券價(jià)格與面值的差異越大

D.假設(shè)其他條件不變，債券期限越長(zhǎng)，債券價(jià)格與面值的差異越大

35.某企業(yè)只生產(chǎn)甲產(chǎn)品，原材料在生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次投入，產(chǎn)品成本中原材料費(fèi)用所占比重很大，月末在產(chǎn)品按所耗原材料費(fèi)用計(jì)價(jià)。6月初在產(chǎn)品成本為1400元。6月份生產(chǎn)費(fèi)用：原材料16600元，燃料和動(dòng)力費(fèi)用4000元，工資和福利費(fèi)4200元，制造費(fèi)用1200元。本月完工產(chǎn)品400件，月末在產(chǎn)品200件。則下列計(jì)算中正確的有（）。

A.原材料費(fèi)用分配率為30元/件

B.甲產(chǎn)品本月負(fù)擔(dān)原材料費(fèi)用為12000元

C.甲產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品成本為21400元

D.甲產(chǎn)品單位成本為53.5元

參考答案

1.D違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是指?jìng)虼嬖诎l(fā)行者到期時(shí)不能按約定足額支付本金或利息的風(fēng)險(xiǎn)而給予債權(quán)人的補(bǔ)償。期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也稱(chēng)為市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

2.A

3.D凈利潤(rùn)為15萬(wàn)元時(shí)，稅前利潤(rùn)=15/（1-25%）=20（萬(wàn)元），利息費(fèi)用=50-20=30（萬(wàn)元），邊際貢獻(xiàn)=50+50=100（萬(wàn)元）。增產(chǎn)后，息稅前利潤(rùn)增加=20-10=10（萬(wàn)元），聯(lián)合杠桿系數(shù)DTL=M/（EBIT-I）=（100+20）/（50+10-30）=4。

4.C可持續(xù)增長(zhǎng)率=100/（1000-200）×（1-20%）=10%。2020年末所有者權(quán)益=800+100×20%=8802021年末所有者權(quán)益=880×(1+10%)=968。

5.C選項(xiàng)C正確，決策相關(guān)成本只包括進(jìn)一步深加工所需的追加成本。本題中，包裝成本為決策非相關(guān)成本，不予考慮；深加工需要增加的專(zhuān)屬成本為決策相關(guān)成本，應(yīng)予以考慮。進(jìn)一步深加工增加的收入=30—20=10（元／千克），所以，在不考慮其他因素的情況下，甲公司可接受的最高追加變動(dòng)成本=10一3=7（元／千克）。

6.B永續(xù)債每期資本成本=1000×3%/［1100×（1-5%）］=2.87%，永續(xù)債年資本成本=（1+2.87%）^2-1=5.82%。

7.C延期變動(dòng)成本指的是在一定量業(yè)務(wù)范圍內(nèi)，總額保持穩(wěn)定，超出特定業(yè)務(wù)量則開(kāi)始隨業(yè)務(wù)量同比例增長(zhǎng)的成本。本題中人工成本在12000小時(shí)內(nèi)保持在固定水平，加班每小時(shí)按照80元支付，所以是延期變動(dòng)成本。

8.C資本市場(chǎng)指的是期限在1年以上的金融工具交易市場(chǎng)。資本市場(chǎng)的工具包括股票、公司債券、長(zhǎng)期政府債券和銀行長(zhǎng)期貸款等。選項(xiàng)C是答案。選項(xiàng)ABD屬于貨幣市場(chǎng)工具。

9.D固定制造費(fèi)用能量差異＝固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)－固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本＝預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用－實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用。因此實(shí)際產(chǎn)量大于預(yù)算產(chǎn)量時(shí)，成本差異表現(xiàn)為固定制造費(fèi)用能量差異。

10.C完全市場(chǎng)理論認(rèn)為公司價(jià)值與股利政策無(wú)關(guān)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。稅差理論認(rèn)為制定股利政策需要考慮稅收影響，但并沒(méi)有區(qū)分投資者的構(gòu)成；認(rèn)為高收入投資者因?yàn)樽陨磉呺H稅率高而傾向于低股利政策，該理論考慮股東的需求，是客戶(hù)效應(yīng)理論，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。股票股利是以增發(fā)的股票支付股利；以非現(xiàn)金資產(chǎn)支付股利，比如公司使用擁有的金融資產(chǎn)支付股利的是財(cái)產(chǎn)股利，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

11.B每股收益最大化，沒(méi)有考慮每股收益的取得時(shí)間，沒(méi)有考慮每股收益的風(fēng)險(xiǎn)。

12.A

13.C凈現(xiàn)值＝3000＝9000×（P/A，9%，4）－初始投資額，解得：初始投資額＝9000×3.2397－3000＝26157（萬(wàn)元）。

14.C關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法的應(yīng)用對(duì)象可以是企業(yè)，也可以是企業(yè)所屬的單位（部門(mén)）和員工。

15.A設(shè)備價(jià)格下降500萬(wàn)元，則第1～4年每年折舊減少=500/5=100（萬(wàn)元），則第4年末設(shè)備凈值下降=500-100×4=100（萬(wàn)元），則第4年末處置損失減少100萬(wàn)元，損失抵稅減少=100×25%=25（萬(wàn)元）。損失抵稅是現(xiàn)金流入，則少流入25萬(wàn)元。

16.B部門(mén)可控邊際貢獻(xiàn)＝部門(mén)銷(xiāo)售收入－部門(mén)變動(dòng)成本－部門(mén)可控固定成本＝2000－（1200＋110＋100）－20＝570（萬(wàn)元）。

17.A在未來(lái)市場(chǎng)股價(jià)上漲時(shí)，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額。

18.A配股的股份變動(dòng)比例＝（5/10）×80%＝40%。配股除權(quán)參考價(jià)＝（27＋20×40%）/（1＋40%）＝25（元）；乙配股后的財(cái)富＝1000×（1＋50%）×25＝37500（元），乙配股前的財(cái)富＝1000×27＝27000（元），乙的財(cái)富增加=37500－1000×50%×20－27000＝500（元）。

19.B該投資組合為拋補(bǔ)性看漲期權(quán)。乙投資者凈損益=100x（90-85+8）=1300（元）。

20.D在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格是由供需雙方的力量對(duì)比所決定的。根據(jù)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的分類(lèi)，按照市場(chǎng)中供應(yīng)方的力量大小可以將市場(chǎng)分為完全競(jìng)爭(zhēng)、壟斷競(jìng)爭(zhēng)、寡頭壟斷和完全壟斷四種不同的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。而針對(duì)不同的市場(chǎng)類(lèi)型，企業(yè)對(duì)銷(xiāo)售價(jià)格的控制力是不同的。在完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)中，市場(chǎng)價(jià)格是單個(gè)廠(chǎng)商所無(wú)法左右的，每個(gè)廠(chǎng)商只是均衡價(jià)格的被動(dòng)接受者。在壟斷競(jìng)爭(zhēng)和寡頭壟斷市場(chǎng)中，廠(chǎng)商可以對(duì)價(jià)格有一定的影響力。而在完全壟斷的市場(chǎng)中，企業(yè)可以自主決定產(chǎn)品的價(jià)格。因此，對(duì)于產(chǎn)品定價(jià)決策來(lái)說(shuō)，通常是針對(duì)后三種市場(chǎng)類(lèi)型的產(chǎn)品（即壟斷競(jìng)爭(zhēng)、寡頭壟斷和完全壟斷），因此答案是D選項(xiàng)。

21.BCD在完全成本法下，產(chǎn)品成本包含直接材料、直接人工、變動(dòng)制造費(fèi)用和固定制造費(fèi)用。而在變動(dòng)成本法下，固定制造費(fèi)用不計(jì)入產(chǎn)品成本，全部與期間費(fèi)用一起一次計(jì)入當(dāng)期損益。兩種方法的核心差別在于固定制造費(fèi)用處理不同，在完全成本法下，固定制造費(fèi)用計(jì)入了產(chǎn)品成本。

22.AC可以結(jié)合教材給出的公式理解，0＝經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比－經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比－（1＋1/內(nèi)含增長(zhǎng)率）×預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×（1－預(yù)計(jì)股利支付率）。其他因素不變的情況下，預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率增加時(shí)，為了保證計(jì)算結(jié)果為0（即不變），（1＋1/內(nèi)含增長(zhǎng)率）必須下降，所以，內(nèi)含增長(zhǎng)率提高。預(yù)計(jì)股利支付率增加時(shí)，（1－預(yù)計(jì)股利支付率）下降，為了保證計(jì)算結(jié)果為0，（1＋1/內(nèi)含增長(zhǎng)率）必須上升，所以，內(nèi)含增長(zhǎng)率下降。經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比增加時(shí)，為了保證計(jì)算結(jié)果為0（即不變），（1＋1/內(nèi)含增長(zhǎng)率）必須下降，所以，內(nèi)含增長(zhǎng)率提高。經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比增加時(shí)，為了保證計(jì)算結(jié)果為0，（1＋1/內(nèi)含增長(zhǎng)率）必須上升，所以，內(nèi)含增長(zhǎng)率下降。

23.ACD2022年：銷(xiāo)售收入=6000/40%=15000（萬(wàn)元）。固定成本=15000×（1-40%）-1800=7200（萬(wàn)元）。2023年：銷(xiāo)售收入=15000×（1+8%）=16200（萬(wàn)元）。息稅前利潤(rùn)=16200×（1-40%）-7200=2520（萬(wàn)元）。保本銷(xiāo)售額=7200/（1-40%）=12000（萬(wàn)元）。盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=12000/16200=74.07%。

24.ACD某投資者利用內(nèi)幕信息在市場(chǎng)上交易甲公司股票并獲得了超額收益，意味著資本市場(chǎng)的股價(jià)沒(méi)有反映內(nèi)幕信息。而只有在強(qiáng)式有效資本市場(chǎng)上股價(jià)才能反映內(nèi)幕信息，所以，答案為ACD。

25.BCD認(rèn)股權(quán)證與股票看漲期權(quán)的共同點(diǎn)：（1）它們均以股票為標(biāo)的資產(chǎn)，其價(jià)值隨股票價(jià)格變動(dòng)；（2）它們?cè)诘狡谇熬梢赃x擇執(zhí)行或不執(zhí)行，具有選擇權(quán)；（3）它們都有一個(gè)固定的執(zhí)行價(jià)格。

26.CD部門(mén)剩余收益＝部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)－部門(mén)平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×要求的稅前投資報(bào)酬率，其優(yōu)點(diǎn)是：可以使業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與企業(yè)的目標(biāo)協(xié)調(diào)一致，引導(dǎo)部門(mén)經(jīng)理采納高于要求的稅前投資報(bào)酬率的決策，即可避免部門(mén)經(jīng)理產(chǎn)生“次優(yōu)化”行為；采用剩余收益指標(biāo)還有一個(gè)好處，就是允許使用不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本成本（即要求的稅前投資報(bào)酬率）。所以選項(xiàng)CD正確。剩余收益指標(biāo)是一個(gè)絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，因此不便于不同行業(yè)之間的業(yè)績(jī)比較。剩余收益指標(biāo)的計(jì)算依賴(lài)于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的質(zhì)量。剩余收益的計(jì)算要使用會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，包括凈利潤(rùn)、投資的賬面價(jià)值等。如果會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量低劣，必然會(huì)導(dǎo)致低質(zhì)量的剩余收益和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。所以選項(xiàng)AB不正確。

27.AD成本分析模式下，最佳現(xiàn)金持有量的機(jī)會(huì)成本等于短缺成本，二者成本之和最小。

28.AC由于資本公積轉(zhuǎn)增股本并沒(méi)有改變股東的人數(shù)，也沒(méi)有發(fā)生股東之間的股權(quán)轉(zhuǎn)換，所以，每個(gè)股東持有股份的比例并未改變，即選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。由于利潤(rùn)分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本后股價(jià)等于除權(quán)參考價(jià)，所以，股東財(cái)富總額不變，由于甲的股份比例不變，所以，甲股東財(cái)富不變。即選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。由于資本公積轉(zhuǎn)增股本導(dǎo)致股數(shù)增加，而甲的股份比例不變，所以，甲持有乙的股數(shù)增加，即選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。由于利潤(rùn)分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本后股價(jià)等于除權(quán)參考價(jià)，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

29.AC選項(xiàng)B不符合題意，財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)體現(xiàn)的是企業(yè)當(dāng)期的財(cái)務(wù)成果，反映的是企業(yè)的短期業(yè)績(jī)，無(wú)法反映管理者在企業(yè)的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)改善方面所作的努力；選項(xiàng)D不符合題意，非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)可以避免財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)只側(cè)重過(guò)去、比較短視的不足。

30.ABCD本題考核的知識(shí)點(diǎn)是戰(zhàn)略地圖架構(gòu)。內(nèi)部業(yè)務(wù)流程完成了組織戰(zhàn)略的兩個(gè)重要部分：針對(duì)顧客的價(jià)值主張加以生產(chǎn)與交貨；為財(cái)務(wù)層面中的生產(chǎn)力要件進(jìn)行流程改善與成本