酒店投資項(xiàng)目的投資和收益估算

第4章酒店投資項(xiàng)目投資與收益估算第1頁(yè)內(nèi)容提要第一節(jié)酒店投資項(xiàng)目投資估算第二節(jié)酒店投資項(xiàng)目收益估算第2頁(yè)一、項(xiàng)目投資估算定義投資項(xiàng)目標(biāo)投資估算是在給定項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模、產(chǎn)品方案和工程技術(shù)方案基礎(chǔ)上，對(duì)項(xiàng)目建設(shè)所需費(fèi)用（項(xiàng)目投入總資金）估算。項(xiàng)目投入總資金包含建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。建設(shè)投資由工程費(fèi)用（建筑工程費(fèi)、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)）、工程建設(shè)其它費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)（基本預(yù)備費(fèi)和漲價(jià)預(yù)備費(fèi)）組成。按照費(fèi)用歸集形式，建設(shè)投資可按概算法或形成資產(chǎn)法分類。建設(shè)投資估算方法包含簡(jiǎn)單估算法和投資分類估算法。第3頁(yè)二、項(xiàng)目投資投資組成

建設(shè)項(xiàng)目總投資組成可研階段費(fèi)用組成初設(shè)階段建設(shè)項(xiàng)目估算總投資建設(shè)投資固定資產(chǎn)費(fèi)用建筑工程費(fèi)第一部分工程費(fèi)用建設(shè)項(xiàng)目概算總投資設(shè)備購(gòu)置費(fèi)安裝工程費(fèi)固定資產(chǎn)其它費(fèi)用建設(shè)管理費(fèi)第二部分工程建設(shè)其它費(fèi)用可行性研究費(fèi)研究試驗(yàn)費(fèi)勘察設(shè)計(jì)費(fèi)環(huán)境影響評(píng)價(jià)費(fèi)勞動(dòng)安全衛(wèi)生評(píng)價(jià)費(fèi)場(chǎng)地準(zhǔn)備及暫時(shí)設(shè)施費(fèi)引進(jìn)技術(shù)和引進(jìn)設(shè)備其它費(fèi)工程保險(xiǎn)費(fèi)聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)特殊設(shè)備安全監(jiān)督檢驗(yàn)費(fèi)市政公用設(shè)施建設(shè)及綠化費(fèi)無(wú)形資產(chǎn)費(fèi)用建設(shè)用地費(fèi)專利及專有技術(shù)使用費(fèi)其它資產(chǎn)費(fèi)用遞延資產(chǎn)生產(chǎn)準(zhǔn)備及創(chuàng)辦費(fèi)預(yù)備費(fèi)基本預(yù)備費(fèi)第三部分預(yù)備費(fèi)價(jià)差預(yù)備費(fèi)建設(shè)期利息第四部分專題費(fèi)用流動(dòng)資金(項(xiàng)目報(bào)批總投資和概算總投資中只列鋪底流動(dòng)資金)固定資產(chǎn)投資方向調(diào)整稅(暫停征收)資料起源：中國(guó)建設(shè)工程造價(jià)管理協(xié)會(huì)，建設(shè)項(xiàng)目總投資組成及其它費(fèi)用要求(送審稿)，.12第4頁(yè)（1）固定投資固定投資是指形成酒店固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)投資。固定資產(chǎn)是指使用期限超出一年房屋、建筑物、機(jī)器、機(jī)械、運(yùn)輸工具以及其它與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相關(guān)設(shè)備、工具、器具等。這些資產(chǎn)建造或購(gòu)置過(guò)程中所發(fā)生全部費(fèi)用都組成固定資產(chǎn)投資。如投資者以現(xiàn)有固定資產(chǎn)作為投入品，則按評(píng)定確認(rèn)或協(xié)議約定價(jià)作為投資額；對(duì)于以融資租賃方式投入設(shè)備等固定資產(chǎn)，則以租賃協(xié)議確定價(jià)加上相關(guān)運(yùn)輸費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和安裝調(diào)試費(fèi)等作為投資額。無(wú)形資產(chǎn)投資是指投資者以土地使用權(quán)、專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)以及非專利技術(shù)和商譽(yù)等形式注入投資。遞延資產(chǎn)投資是指不能全部計(jì)入當(dāng)期損益，應(yīng)該在以后年度內(nèi)分期攤銷各項(xiàng)費(fèi)用，包含創(chuàng)辦費(fèi)、租入固定資產(chǎn)改良支出以及攤銷期限在一年以上長(zhǎng)久待攤費(fèi)用等。創(chuàng)辦費(fèi)是企業(yè)在項(xiàng)目籌建期間實(shí)際發(fā)生各項(xiàng)費(fèi)用，包含人員工資、差旅費(fèi)、辦公費(fèi)、培訓(xùn)費(fèi)、印刷費(fèi)、注冊(cè)登記費(fèi)、調(diào)研費(fèi)、法律咨詢費(fèi)及其它創(chuàng)辦費(fèi)等。但在籌建期間為取得流動(dòng)資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)或購(gòu)進(jìn)固定資產(chǎn)所發(fā)生費(fèi)用不作創(chuàng)辦費(fèi)。第5頁(yè)（2）流動(dòng)資金投資在項(xiàng)目建設(shè)期間，流動(dòng)資金投資是指項(xiàng)目鋪底流動(dòng)資金。對(duì)于酒店企業(yè)而言，鋪底流動(dòng)資金是酒店建成早期，為確保酒店進(jìn)行試運(yùn)轉(zhuǎn)所必需流動(dòng)資金（以支付人工、購(gòu)貨、水、電、電話、膳食等開支），普通按酒店建成后正常運(yùn)行所需全部流動(dòng)資金30%計(jì)算。依據(jù)商業(yè)銀行要求，新上項(xiàng)目或更新改造項(xiàng)目標(biāo)投資者必須擁有30%自有流動(dòng)資金，其余部分可申請(qǐng)貸款。從酒店財(cái)務(wù)管理角度，流動(dòng)資金是指為維持酒店運(yùn)行所占用全部周轉(zhuǎn)資金，在數(shù)量上等于流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間差額。流動(dòng)資產(chǎn)包含各種必要現(xiàn)金、存款、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款和存貨。流動(dòng)負(fù)債主要是指應(yīng)付賬款。這里所說(shuō)流動(dòng)資產(chǎn)是指為維持一定規(guī)模經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需最低周轉(zhuǎn)資金和存貨，流動(dòng)負(fù)債只含正常經(jīng)營(yíng)情況下平均應(yīng)付賬款（不含短期借款）。第6頁(yè)（3）自有資金和負(fù)債資金自有資金是指投資者因項(xiàng)目投資而繳付出資額，包含資本金（即注冊(cè)資金）和資本溢價(jià)。負(fù)債資金是指投資者因項(xiàng)目投資而發(fā)生借款，又可分為長(zhǎng)久負(fù)債（包含長(zhǎng)久借款、長(zhǎng)久債券發(fā)行收入和融資租賃所引發(fā)長(zhǎng)久應(yīng)付款）和流動(dòng)負(fù)債（這里主要指短期借款）。假如聯(lián)絡(luò)起來(lái)看，在酒店投資項(xiàng)目標(biāo)投資投入階段，項(xiàng)目標(biāo)資金起源、投資組成與投資所形成資產(chǎn)三者之間存在如圖所表示關(guān)系。第7頁(yè)（4）項(xiàng)目資金起源、投資組成與投資形成資產(chǎn)關(guān)系資金起源投資組成形成資產(chǎn)自有資金資本金資本溢價(jià)負(fù)債資金長(zhǎng)久負(fù)債流動(dòng)負(fù)債固定投資固定資產(chǎn)投資無(wú)形資產(chǎn)投資流動(dòng)資金籌建期間長(zhǎng)久負(fù)債利息遞延資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)遞延資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)第8頁(yè)三、固定資產(chǎn)投資：組成及其估算方法①建筑工程費(fèi)與安裝工程費(fèi)：建筑工程費(fèi)與安裝工程費(fèi)合稱建筑安裝工程造價(jià)。按照設(shè)計(jì)深度，其投資可分估算、概算和預(yù)算造價(jià)。建筑安裝工程造價(jià)估算內(nèi)容包含直接費(fèi)、間接費(fèi)和利潤(rùn)與稅收。②設(shè)備購(gòu)置費(fèi)：設(shè)備購(gòu)置費(fèi)為設(shè)備原價(jià)與設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)之和。進(jìn)口設(shè)備購(gòu)置費(fèi)還應(yīng)包含設(shè)備到岸價(jià)、外貿(mào)手續(xù)費(fèi)、關(guān)稅、增值稅和國(guó)內(nèi)運(yùn)費(fèi)。假如設(shè)備價(jià)是按離岸價(jià)計(jì)算，則還應(yīng)加上國(guó)外運(yùn)輸費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)。進(jìn)口設(shè)備和貨物增值稅可按下式估算：增值稅額=（進(jìn)口貨物完稅價(jià)格+關(guān)稅+消費(fèi)稅）×增值稅率1、固定資產(chǎn)投資分解工程費(fèi)用固定資產(chǎn)投資其它費(fèi)用預(yù)備費(fèi)用基本預(yù)備費(fèi)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)建筑工程費(fèi)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)安裝工程費(fèi)第9頁(yè)三、固定資產(chǎn)投資：組成及其估算方法2、固定資產(chǎn)投資估算方法：生產(chǎn)能力指數(shù)法生產(chǎn)能力指數(shù)法又稱指數(shù)估算法，是指依據(jù)已建成、性質(zhì)類似酒店投資建設(shè)項(xiàng)目標(biāo)投資額和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力與擬投資新建酒店項(xiàng)目標(biāo)生產(chǎn)能力估算擬建項(xiàng)目標(biāo)投資額方法。其原理是，項(xiàng)目投資額與項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力相關(guān)。普通來(lái)說(shuō)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力增加1倍，則所需投資額也往往會(huì)增加，但這個(gè)增加百分比不會(huì)超出1倍。依據(jù)這一原理，可結(jié)構(gòu)以下估算公式：Ic=Ir×（Dc/Dr）n×φ

式中，Ic、Ir分別為擬建和已建酒店項(xiàng)目投資額；Dc、Dr分別為擬建和已建酒店項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力；n為生產(chǎn)能力指數(shù)（0＜n≤1）；φ為新老項(xiàng)目建設(shè)間隔期內(nèi)定額、單價(jià)、費(fèi)用變更等綜合調(diào)整系數(shù)。第10頁(yè)計(jì)算案例[例4.1]:已知一家中等規(guī)模酒吧投資額為8萬(wàn)元，某企業(yè)也想投資興建類似規(guī)模酒吧，工程建設(shè)條件類似，試估算擬建酒吧投資額（生產(chǎn)能力指數(shù)n=1，φ=1.2)。解：因規(guī)模類似，故Dc/Dr=1依據(jù)公式，則有：Ic=Ir×（Dc/Dr）n×φ=8×1×1.2=9.6（萬(wàn)元）第11頁(yè)四、固定資產(chǎn)投資分項(xiàng)估算1、建筑工程與安裝工程費(fèi)用估算項(xiàng)目名稱數(shù)量建筑面積預(yù)計(jì)單價(jià)估算金額客房大堂餐廳會(huì)議中心后勤功效配套其它累計(jì)對(duì)單體酒店而言，建筑工程主要是指土建工程。普通來(lái)說(shuō)，詳細(xì)包含客房、大堂、餐廳、會(huì)議中心以及后勤功效配套等功效區(qū)域土建工程。其費(fèi)用估算可在表所列項(xiàng)目標(biāo)基礎(chǔ)上深入細(xì)化后進(jìn)行。單體酒店安裝工程也指裝修工程，其費(fèi)用估算也可在該表所列項(xiàng)目標(biāo)基礎(chǔ)上深入細(xì)化后進(jìn)行。第12頁(yè)四、固定資產(chǎn)投資分項(xiàng)估算2、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)估算普通性質(zhì)單體酒店必須具備以下設(shè)備或系統(tǒng)：公共基礎(chǔ)設(shè)備系統(tǒng)、客房設(shè)備系統(tǒng)、餐飲設(shè)備系統(tǒng)、會(huì)議設(shè)備系統(tǒng)、康樂(lè)設(shè)備系統(tǒng)和其它輔助設(shè)備設(shè)施。對(duì)于一些含有特殊性質(zhì)酒店，如溫泉酒店，除上述設(shè)備設(shè)施外，還應(yīng)購(gòu)置對(duì)應(yīng)溫泉泡池或泳池設(shè)備或設(shè)施。其費(fèi)用估算可在表4-3所列項(xiàng)目標(biāo)基礎(chǔ)上深入細(xì)化后進(jìn)行。項(xiàng)目名稱型號(hào)或規(guī)格數(shù)量預(yù)計(jì)單價(jià)估算金額公共基礎(chǔ)設(shè)備系統(tǒng)客房設(shè)備系統(tǒng)餐飲設(shè)備系統(tǒng)會(huì)議設(shè)備系統(tǒng)康樂(lè)設(shè)備系統(tǒng)其它輔助設(shè)備設(shè)施累計(jì)第13頁(yè)××酒店項(xiàng)目工程投資估算總表

項(xiàng)目編號(hào)項(xiàng)目名稱已投費(fèi)用（萬(wàn)元）待投費(fèi)用（萬(wàn)元）總費(fèi)用（萬(wàn)元）備注A土建工程費(fèi)用6,630.6351.006,681.63待投費(fèi)用中25萬(wàn)為土建收尾估價(jià)，26萬(wàn)為網(wǎng)球場(chǎng)屋蓋費(fèi)用（按業(yè)主方提供協(xié)議價(jià)計(jì)入）B安裝工程設(shè)備5,365.802,022.427,388.22詳見B類分表C內(nèi)裝飾工程費(fèi)

6,068.52

4,140.0510,208.57西附樓只估算了已投入費(fèi)用，待投費(fèi)用未計(jì)入D外裝飾工程費(fèi)949.7263.381,013.10詳見C類分表E設(shè)計(jì)、報(bào)建費(fèi)及其它工程費(fèi)973.28401.271,374.55室外、人防、設(shè)計(jì)、勘檢、監(jiān)理、報(bào)建、車庫(kù)管理系統(tǒng)等費(fèi)用F零星采購(gòu)費(fèi)865.20370.901,236.10按業(yè)主方提供協(xié)議總價(jià)70%計(jì)入已投入費(fèi)用，30%計(jì)入待投入費(fèi)用G土地費(fèi)4,572.90188.104,761.00酒店用地按41.8畝，45萬(wàn)元/畝，估算；別墅按36棟，80萬(wàn)元/棟市場(chǎng)價(jià)估算H財(cái)務(wù)費(fèi)用3,022.31

3,022.31應(yīng)計(jì)入資產(chǎn)價(jià)值I創(chuàng)辦費(fèi)952.002,000.00

2,952.00已投費(fèi)用按共計(jì)280人，元/人，共17個(gè)月估。J不可預(yù)見費(fèi)599.64200.34799.98按（A+B+C+D+E)3%估算

共計(jì)費(fèi)用30,000.009,437.4639,437.45A+B+C+D+E+F+G+H+I+J第14頁(yè)五、流動(dòng)資金估算方法擴(kuò)大指標(biāo)估算法是一個(gè)簡(jiǎn)化流動(dòng)資金估算方法，普通可參考同類企業(yè)流動(dòng)資金占銷售收入、經(jīng)營(yíng)成本百分比進(jìn)行估算。如服務(wù)業(yè)企業(yè)流動(dòng)資金可按年銷售收入10%-15%估算。即使擴(kuò)大指標(biāo)估算法簡(jiǎn)便易行，但準(zhǔn)確度不高，普通適合用于項(xiàng)目提議書階段對(duì)流動(dòng)資金估算。1、擴(kuò)大指標(biāo)估算法對(duì)流動(dòng)資金組成各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債分別進(jìn)行估算。在可行性研究中，為簡(jiǎn)化起見，僅對(duì)存貨、現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款四項(xiàng)內(nèi)容進(jìn)行估算。流動(dòng)資金估算詳細(xì)步驟，首先計(jì)算存貨、現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款年周轉(zhuǎn)次數(shù)，然后再分項(xiàng)估算占用資金額。2、分項(xiàng)詳細(xì)估算法第15頁(yè)內(nèi)容提要第一節(jié)酒店投資項(xiàng)目投資估算第二節(jié)酒店投資項(xiàng)目收益估算第16頁(yè)一、企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期收入和利潤(rùn)核實(shí)銷售收入－＝總成本費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用銷售稅金及附加銷售費(fèi)用銷售成本銷售利潤(rùn)－營(yíng)業(yè)外凈支出其它投資凈收益＋＝利潤(rùn)總額總成本費(fèi)用－所得稅＝稅后利潤(rùn)現(xiàn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度按成本項(xiàng)目進(jìn)行成本費(fèi)用核實(shí)，即由若干相對(duì)獨(dú)立成本中心或費(fèi)用中心分別核實(shí)生產(chǎn)成本（為簡(jiǎn)化起見，在進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)定分析時(shí)，假定當(dāng)期生產(chǎn)產(chǎn)品被全部銷售，其銷售成本就等于生產(chǎn)成本）、銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用。同一投入要素分別在不一樣成本費(fèi)用項(xiàng)目中加以統(tǒng)計(jì)和核實(shí)。這種核實(shí)方法簡(jiǎn)化了核實(shí)過(guò)程，便于成本核實(shí)管理；不過(guò)，其缺點(diǎn)是看不清各種投入要素費(fèi)用百分比。第17頁(yè)二、投資項(xiàng)目成本費(fèi)用與銷售收入和利潤(rùn)關(guān)系銷售收入銷售稅金及附加增值稅、消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅、資源稅城市維護(hù)建設(shè)稅及教育費(fèi)附加總成本費(fèi)用折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)利息支出外購(gòu)原料、燃料、動(dòng)力費(fèi)工資及福利費(fèi)修理費(fèi)其它費(fèi)用經(jīng)營(yíng)成本利潤(rùn)總額盈余公積、公益金應(yīng)付利潤(rùn)未分配利潤(rùn)所得稅稅后利潤(rùn)第18頁(yè)三、項(xiàng)目投資分析中經(jīng)營(yíng)成本項(xiàng)目投資分析中經(jīng)營(yíng)成本能夠定義為：在項(xiàng)目總成本費(fèi)用中剔除折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)和利息支出后留存經(jīng)營(yíng)性實(shí)際支出。其計(jì)算公式為：C=Cs―Cd―Ct―Cr

式中：C為投資項(xiàng)目標(biāo)經(jīng)營(yíng)成本；Cs為投資項(xiàng)目標(biāo)總成本費(fèi)用；Cd為項(xiàng)目折舊費(fèi)；Ct為項(xiàng)目攤銷費(fèi)；Cr為項(xiàng)目標(biāo)利息支出。在總成本費(fèi)用中，折舊費(fèi)和攤銷費(fèi)不是一個(gè)經(jīng)常性實(shí)際支出，而是以前一次性投資支出分?jǐn)?。在按年?jì)算成本費(fèi)用、利潤(rùn)和所得稅時(shí)，應(yīng)該將其作為成本費(fèi)用一個(gè)部分。但從項(xiàng)目整個(gè)投資周期來(lái)看，固定投資（固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)）都已作為一次性支出，因而不能再把折舊和攤銷看成支出，不然就會(huì)出現(xiàn)重復(fù)計(jì)算。利息支出也不是一個(gè)實(shí)際支出，在進(jìn)行投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)成本計(jì)算時(shí)，一樣要將其剔除。因?yàn)?，現(xiàn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度實(shí)施是稅后還貸，借款本金要用稅后利潤(rùn)和折舊償還；而經(jīng)營(yíng)期利息可計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用。所以，在考查項(xiàng)目全部投資時(shí)，利息也是投資收益一個(gè)部分而不能再將其作為支出。

第19頁(yè)四、項(xiàng)目投資收益組成

當(dāng)考查自有資金投資收益時(shí)，因利息歸債權(quán)人全部，并要從全部投資收益中扣除借款本金償還，所以，這時(shí)項(xiàng)目投資收益＝銷售收入―經(jīng)營(yíng)成本―銷售稅金及附加―所得稅―借款利息支出和本金償還或項(xiàng)目投資收益＝稅后利潤(rùn)＋折舊費(fèi)＋攤銷費(fèi)―借款本金償還1、項(xiàng)目全部投資收益從項(xiàng)目整個(gè)投資周期看，項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期能夠看作是全部投資收益大小，即項(xiàng)目投資收益＝銷售收入―經(jīng)營(yíng)成本―銷售稅金及附加―所得稅或項(xiàng)目投資收益＝稅后利潤(rùn)＋折舊費(fèi)＋攤銷費(fèi)＋利息支出2、項(xiàng)目自有投資收益第20頁(yè)五、全部投資現(xiàn)金流量表1、現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入由銷售收入、回收固定資產(chǎn)余值和回收流動(dòng)資金等三項(xiàng)內(nèi)容組成。產(chǎn)品銷售收入是項(xiàng)目建成后對(duì)外銷售產(chǎn)品或提供勞務(wù)所取得收入。在計(jì)算時(shí)，普通是假定生產(chǎn)出來(lái)產(chǎn)品全部售出，也就是銷售量等于生產(chǎn)量。回收固定資產(chǎn)余值普通是在項(xiàng)目計(jì)算期最終一年進(jìn)行，其中固定資產(chǎn)余值回收額應(yīng)按照給出固定資產(chǎn)折舊方法計(jì)算?；厥樟鲃?dòng)資金也是在項(xiàng)目計(jì)算期最終一年。要注意流動(dòng)資金回收額為項(xiàng)目標(biāo)全部流動(dòng)資金。全部投資現(xiàn)金流量表是站在項(xiàng)目全部投資角度，對(duì)項(xiàng)目各年現(xiàn)金流量所進(jìn)行系統(tǒng)表格式反應(yīng)。它把用于投資債權(quán)人貸款也看成現(xiàn)金流出，而把利息和借款償還看作為投資回收（即現(xiàn)金流入）。第21頁(yè)五、全部投資現(xiàn)金流量表（續(xù)1）

2、現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出由固定投資、流動(dòng)資金投資、經(jīng)營(yíng)成本、銷售稅金及附加、所得稅等五部分內(nèi)容組成。固定投資包含固定資產(chǎn)投資、預(yù)備費(fèi)、建設(shè)期間利息以及投資方向調(diào)整稅等四個(gè)內(nèi)容。在固定資產(chǎn)投資計(jì)算中，要注意建設(shè)期利息計(jì)算。普通來(lái)講，對(duì)于分年均衡發(fā)放總貸款，其利息計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)是當(dāng)年貸款按六個(gè)月計(jì)息，上年貸款按整年計(jì)息。流動(dòng)資金投資額來(lái)自投資計(jì)劃與資金籌措表相關(guān)項(xiàng)目。在編制現(xiàn)金流量表時(shí)要注意是流動(dòng)資金投入年份，普通是在項(xiàng)目投產(chǎn)第一年開始投入流動(dòng)資金。經(jīng)營(yíng)成本是指總成本費(fèi)用中扣除折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)和貸款利息以后余額。計(jì)算經(jīng)營(yíng)成本時(shí)要注意是，在經(jīng)營(yíng)成本中不包含利息支出。這是因?yàn)樵谌客顿Y現(xiàn)金流量表中，是以全部投資作為計(jì)算基礎(chǔ)，所以利息支出就不再作為現(xiàn)金流出。銷售稅金及附加、所得稅計(jì)算均按相關(guān)要求進(jìn)行，其中所得稅額是在項(xiàng)目營(yíng)運(yùn)當(dāng)年應(yīng)納稅所得額不為零情況下，依據(jù)應(yīng)納稅所得額×所得稅稅率公式計(jì)算出來(lái)。第22頁(yè)五、全部投資現(xiàn)金流量表（續(xù)2）

3、凈現(xiàn)金流量項(xiàng)目計(jì)算期各年凈現(xiàn)金流量為各年現(xiàn)金流入量減去對(duì)應(yīng)年份現(xiàn)金流出量，而累計(jì)凈現(xiàn)金流量為本年及以前各年凈現(xiàn)金流量之和。全部投資現(xiàn)金流量表一個(gè)示例：第23頁(yè)五、全部投資現(xiàn)金流量表（續(xù)3）

序號(hào)項(xiàng)目建設(shè)期營(yíng)業(yè)期合計(jì)01234…n1現(xiàn)金流入1.1銷售收入1.2回收固定資產(chǎn)余值1.3回收流動(dòng)資金2現(xiàn)金流出2.1固定投資2.2流動(dòng)資金2.3經(jīng)營(yíng)成本2.4銷售稅金及附加2.5所得稅3凈現(xiàn)金流量（1－2）注意，表中年份指是該年年末?！?”指第1年年初。第24頁(yè)六、自有資金投資現(xiàn)金流量表序號(hào)項(xiàng)目建設(shè)期營(yíng)業(yè)期合計(jì)01234…n1現(xiàn)金流入1.1銷售收入1.2回收固定資產(chǎn)余值1.3回收流動(dòng)資金2現(xiàn)金流出2.1自有資金投資2.2經(jīng)營(yíng)成本2.3銷售稅金及附加2.4所得稅2.5借款本金償還2.6借款利息支付3凈現(xiàn)金流量（1－2）第25頁(yè)七、損益與利潤(rùn)分配估算表在投資項(xiàng)目標(biāo)計(jì)算期內(nèi)，投資者可用于回收投資收益不但僅只有稅后利潤(rùn)。但稅后利潤(rùn)卻又是反應(yīng)企業(yè)每年財(cái)務(wù)績(jī)效主要指標(biāo)，假如企業(yè)年年虧損或者利潤(rùn)達(dá)不到一定數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)，那么，項(xiàng)目投資者可能連投入本金也會(huì)收不回來(lái)。另外，因?yàn)槔麧?rùn)是計(jì)算所得稅基礎(chǔ)，因而項(xiàng)目利潤(rùn)計(jì)算也是投資項(xiàng)目應(yīng)繳所得稅估算以及利潤(rùn)分配估算基礎(chǔ)。所以，在進(jìn)行投資項(xiàng)目標(biāo)收益估算時(shí)，往往也要對(duì)項(xiàng)目投資損益與利潤(rùn)分配進(jìn)行估算，并編制對(duì)應(yīng)損益與利潤(rùn)分配估算表。實(shí)際上，現(xiàn)金流量表中所得稅一項(xiàng)詳細(xì)數(shù)據(jù)就是來(lái)自于該表分析。第26頁(yè)七、損益與利潤(rùn)分配估算表（續(xù)）

序號(hào)項(xiàng)目營(yíng)業(yè)期合計(jì)1234…n1銷售收入2銷售稅金及附加3總成本費(fèi)用4利潤(rùn)