股票發(fā)行定價

股票發(fā)行定價小組成員：趙平飛范世偉王洪謝奎梁建榮李則玄王秀欣羅菁.股票定價的影響因素

股票發(fā)行的一般程序

股票定價的一般方法

股票發(fā)行理論價格

股票發(fā)行價格的效率股票發(fā)行定價探討.本體因素①發(fā)行人主營業(yè)務(wù)發(fā)展前景。

②產(chǎn)品價格有無上升的潛在空間。③管理費用與經(jīng)濟規(guī)模性。

④投資項目的投產(chǎn)預(yù)期和盈利預(yù)期。股票行情因素①當(dāng)前大盤狀況②未來的行情預(yù)期③同行業(yè)股票價格宏觀環(huán)境因素①宏觀經(jīng)濟政策②政府相關(guān)政策③行業(yè)特征企業(yè)財務(wù)因素①贏利能力②每股凈資產(chǎn)③現(xiàn)金流量股票定價影響因素股票定價的影響因素公司投資者承銷商發(fā)行價.股票發(fā)行的一般程序業(yè)務(wù)估值和市場場環(huán)境分析確定股票的理論價值選擇發(fā)行方式公開發(fā)行和股份分配一級市場.以公司某項財務(wù)數(shù)據(jù)乘以一定的倍數(shù)而得對影響公司股票價格的多個因素進行整理和回歸分析多因素定價模型比較估值法關(guān)于風(fēng)險資產(chǎn)在市場中的均衡價格的理論股票的現(xiàn)價等于所有預(yù)期未來股利的現(xiàn)值資本資產(chǎn)定價法貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法協(xié)商定價法，詢價法，競價法主觀定價法股票價格等于市盈率倍數(shù)與預(yù)期每股收益的乘積市盈率倍數(shù)法股票發(fā)行定價的一般方法.股票發(fā)行理論價格探討一.市盈率倍數(shù)模型參考市盈率：不同時期市盈率確定的其它方法.確定市盈率的方法.二.貼現(xiàn)現(xiàn)金流量模型FCFE貼現(xiàn)模型是將預(yù)期的未來股當(dāng)前價值來計算公司股票內(nèi)在價值。.按總申購額超過發(fā)行額的倍數(shù)確定發(fā)行價格三.累計投標(biāo)詢價定價基本原理：事先不固定發(fā)行價格，由發(fā)行者、承銷商和投資者進行充分信息交流，從而根據(jù)投資者的價格意愿和需求信息確定發(fā)行價格和房型數(shù)量承銷商對新股進行估值確定價格區(qū)間投資者推銷宣傳披露公司的基本信息在價格區(qū)間內(nèi)申報認購的價格和認購的數(shù)量收集認購信息，標(biāo)出同價上的累計申購量按總申購額超過發(fā)行額的倍數(shù)確定發(fā)行價格三.累計投標(biāo)詢價定價基本原理：事先不固定發(fā)行價格，由發(fā)行者、承銷商和投資者進行充分信息交流，從而根據(jù)投資者的價格意愿和需求信息確定發(fā)行價格和發(fā)行數(shù)量承銷商對新股進行估值確定價格區(qū)間投資者推銷宣傳披露公司的基本信息在價格區(qū)間內(nèi)申報認購的價格和認購的數(shù)量收集認購信息，標(biāo)出同價上的累計申購量.股票發(fā)行價格的效率實踐是檢驗真理的唯一標(biāo)準(zhǔn)各種定價方法公開發(fā)行IPO溢價：發(fā)行價明顯低于首日收盤價定價效率體現(xiàn)了金融資源的配置效率.附錄：擬價法實例:某公司每股的凈值為13.56元,發(fā)行年度預(yù)計的股利為2元,一年期存款利率為年息12.5%,其擬價計算如下:先換算預(yù)計股利與銀行一年期定期存款利率的本利比價:

2元(預(yù)計股利)÷12.5%(一年期存款利率)=16元(本利比價)然后與每股凈值平均:16元+13.56元(每股凈值)=29.56元29.56元÷