股權(quán)特征與股權(quán)出資規(guī)則

股權(quán)特征與股權(quán)出資規(guī)則

隨著新《商標(biāo)法》的頒布，股份轉(zhuǎn)讓的合法性和合理性問題不再存在。取代股份轉(zhuǎn)讓操作過程，這一問題日益突出。為履本刊編輯之約,更為拋磚引玉,以促成這一問題的解決,筆者不昧粗淺,在分析股權(quán)內(nèi)涵及特征的基礎(chǔ)上,提出關(guān)于股權(quán)出資規(guī)則的幾點看法。一、有限責(zé)任公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓的效力—股權(quán)的內(nèi)涵與特征股權(quán),又稱股東權(quán),它是出資人基于對公司的出資或購買公司股份而享有的權(quán)利。根據(jù)《公司法》的規(guī)定,股權(quán)的內(nèi)容包括知情權(quán)、選舉權(quán)、提議權(quán)、質(zhì)詢權(quán)、訴訟權(quán)、分配權(quán)、轉(zhuǎn)股權(quán),等等。除《公司法》的規(guī)定外,股權(quán)內(nèi)容還受公司章程的調(diào)整。股權(quán)的特征如下:(1)它是包含財產(chǎn)權(quán)內(nèi)容和非財產(chǎn)權(quán)內(nèi)容的一種特殊權(quán)利,即通常所說的社員權(quán)。(2)它可以用貨幣估價、而且依法可以轉(zhuǎn)讓。股權(quán)包含了財產(chǎn)權(quán)內(nèi)容,或者說其實質(zhì)內(nèi)容是財產(chǎn)權(quán),這是股權(quán)可以用貨幣估價的原因所在?？梢赞D(zhuǎn)讓則是《公司法》的明文規(guī)定,屬于法定屬性。(3)股權(quán)轉(zhuǎn)讓效力的發(fā)生因股權(quán)類型或股權(quán)表現(xiàn)形式的不同而不同。轉(zhuǎn)讓有限責(zé)任公司股權(quán)的,只有在該公司的登記機關(guān)辦理了股權(quán)變更登記才能產(chǎn)生完全的轉(zhuǎn)讓效力,即對內(nèi)和對外的效力;轉(zhuǎn)讓股份有限公司記名股票的,只有在該公司股東名冊作相應(yīng)更改后才能發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力;轉(zhuǎn)讓股份有限公司無記名股票的,該股票交付給受讓人后即發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力。股權(quán)的上述特征決定了股權(quán)可以成為出資方式,而且也決定著股權(quán)出資應(yīng)當(dāng)遵循的規(guī)則。二、關(guān)于資本投資的基本規(guī)則(一)將其作為出資財產(chǎn)的出資人是否在其出資義務(wù)所對應(yīng)的股權(quán)本條是對出資標(biāo)的——股權(quán)本身范圍的界定。原則上,股權(quán)因具有可以用貨幣估價、可以依法轉(zhuǎn)讓,且法律、行政法規(guī)未禁止以其出資等特征,權(quán)利人都可用以出資。具體而言,包括依法持有的有限責(zé)任公司股權(quán)和股份有限公司股權(quán)(股份)。但是,作為出資財產(chǎn)本身的題中之意,應(yīng)當(dāng)是真正的權(quán)利,不包含對等的義務(wù),也就是說,用以出資的股權(quán)應(yīng)當(dāng)是出資人已經(jīng)履行全部出資義務(wù)后持有的股權(quán),公司受讓后不再有出資義務(wù)負擔(dān)。據(jù)此,如果某人對某公司只履行了部分出資義務(wù),那么已履行部分所對應(yīng)的股權(quán)可以出資,未履行部分則不行。至于轉(zhuǎn)讓受限制的股權(quán),如股份有限公司發(fā)起人持有的股權(quán),只要在認繳出資時間以前有關(guān)限制將自動解除,自然可以出資,股權(quán)出資規(guī)則或登記辦法對此是否明確都不受影響。(二)股權(quán)和出資人關(guān)于股權(quán)出資的爭議本條是對可用股權(quán)出資的人的范圍的界定。排除的人包括擬設(shè)一人有限公司的股東、擬以募集方式設(shè)立的股份有限公司的發(fā)起人以及股份有限公司中除發(fā)起人以外的其他股東。依據(jù)有三:一是《公司法》要求一人有限公司和以募集方式設(shè)立的股份有限公司的股東和發(fā)起人應(yīng)當(dāng)在公司設(shè)立登記前繳付全部出資。二是股權(quán)轉(zhuǎn)讓或股權(quán)交付(實繳)本身的特點要求受讓人應(yīng)當(dāng)是已經(jīng)存在的法律主體。而擬設(shè)一人有限公司和擬以募集方式設(shè)立的股份有限公司在設(shè)立登記前主體資格尚不存在,股權(quán)實繳難以進行,所以其股東或發(fā)起人不能以股權(quán)出資。三是從《公司法》第27條、第83條和第179條的規(guī)定看,《公司法》允許以非貨幣財產(chǎn)出資的人包括有限責(zé)任公司的股東、股份有限公司的發(fā)起人,股份有限公司發(fā)起人以外的其他股東并不在列。而且,從外國情況看,有些國家《公司法》就明確規(guī)定股份有限公司僅發(fā)起人可以非貨幣財產(chǎn)出資。(三)接受股份收購的公司有限有限之家公司、指定的有限公司和擬設(shè)立的有限公司，應(yīng)當(dāng)設(shè)立訴訟形式本條是對可接收股權(quán)出資的公司的范圍的界定。其排除的公司包括擬設(shè)一人有限公司和擬以募集方式設(shè)立的股份有限公司。依據(jù)同第(二)條。(四)資產(chǎn)價值決定本條體現(xiàn)了對股權(quán)出資逐步開放的思想,理由與《公司法》關(guān)于貨幣出資金額不得低于公司注冊資本的百分之三十的規(guī)定一樣,是為了在一定程度上保證公司資產(chǎn)價值的確定性和變現(xiàn)能力,維持公司的穩(wěn)定。(五)把握股權(quán)價值的法定條件價值評估是財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中的核心,也是股權(quán)等能否作為出資方式爭議的焦點,自然是出資規(guī)則不可回避的議題,本條即是對股權(quán)價值評估考慮因素的規(guī)定。影響股權(quán)價值的因素因公司而異,一般而言,當(dāng)首推公司的凈資產(chǎn)額,因為,凈資產(chǎn)額是股權(quán)價值的現(xiàn)實體現(xiàn)。其次是股權(quán)總數(shù)、股東表決權(quán)確定原則和股東分配權(quán)確定原則,它們共同決定著某一股東股權(quán)利益的大小。特別是新《公司法》規(guī)定股權(quán)的表決原則和公司利潤的分配原則可以不依出資額和股份數(shù)確定以后,了解股東表決權(quán)確定原則和股東分配權(quán)確定原則就更為重要。再次是公司經(jīng)營狀況,它預(yù)示著股權(quán)價值的發(fā)展方向。除此之外,當(dāng)事人還應(yīng)當(dāng)考慮的因素包括其他股東繳付出資的狀況和能力、公司從事的產(chǎn)業(yè)以及整個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景、公司管理層的管理水平,等等。相對而言,股東取得該股權(quán)所繳付的出資額反倒不是很重要的因素。(六)股權(quán)出資方式在我國《公司法》上的適用本條是對股權(quán)出資特別程序的規(guī)定。股權(quán)出資和其他非貨幣財產(chǎn)出資一樣都應(yīng)當(dāng)經(jīng)過評估、繳付、驗證、登記等程序,此外,股權(quán)作為特定的出資方式還應(yīng)當(dāng)有特殊的程序要求,最基本的就是應(yīng)當(dāng)符合《公司法》有關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)定。理由是,股權(quán)出資的實質(zhì)就是股權(quán)轉(zhuǎn)讓,它與通常的股權(quán)轉(zhuǎn)讓相比,不同之處在于,股權(quán)出資的受讓人是公司特別是包括擬設(shè)的公司,轉(zhuǎn)讓的對價是取得受讓公司相應(yīng)的股權(quán)而不是價款。(七)要研究新的項有限責(zé)任公司股東和股份有限公司發(fā)起人認繳的出資方式是《公司登記管理條例》規(guī)定的登記事項之一。那么,認繳出資方式是股權(quán)的,應(yīng)當(dāng)如何登記呢?除遵循一般規(guī)定外,還應(yīng)從登記申請書的內(nèi)容和申請文件種類兩方面進行研究,本條即是對此作出的具體表述,體現(xiàn)了寬嚴折中的指導(dǎo)思想。如果從嚴,還可以要求提交股東在股權(quán)價值不足時的補足擔(dān)保書;如果從寬,可以不要求有限責(zé)任公司股東提交該公司其他股東過半數(shù)同意的證明文件或說明。要求在登記申請書中載明實繳時股權(quán)價差的處理辦法,是因為認繳登記與實繳登記常常不是同時進行的,有的間隔時間還比較長,實繳登記時股權(quán)的價值與認繳登記時的價值可能有較大差異,包括升高和降低。當(dāng)出現(xiàn)降低的情況時股東是以其他股權(quán)或其他財產(chǎn)補足,還是降低其出資額,申請認繳登記時就應(yīng)當(dāng)予以明確。當(dāng)然,認繳登記與實繳登記同時辦理的,自然不存在這一問題。(八)要提交資產(chǎn)評估機構(gòu)所提交的股權(quán)價值評估報告的真實性與認繳出資方式一樣,實繳出資方式也是《公司登記管理條例》規(guī)定的登記事項之一。本條即是對股權(quán)出資實繳登記的規(guī)定,特殊之處主要體現(xiàn)在申請文件的規(guī)范上。要求提交資產(chǎn)評估機構(gòu)出具的股權(quán)價值評估報告是為了監(jiān)督出資的真實性,同時也便于追究虛假評估的法律責(zé)任。這種監(jiān)督不僅包括登記時的監(jiān)督,也包括登記后的監(jiān)督,不僅包括登記機關(guān)的監(jiān)督,也包括社會的監(jiān)督。而且這一要求在國外也不乏先例。例如,日本就規(guī)定,非貨幣(現(xiàn)物)出資依法需要由檢查人調(diào)查的,公司設(shè)立登記時必須提交檢查人的調(diào)查報告作為附屬文件。要求提交股權(quán)變更登記的證明文件或更改后的股東名冊,目的在于確保股權(quán)實繳已實際到位,不留后患。(九)公開出資審查制度不健全,如何使股權(quán)出資交易相對人出資影響股權(quán)價值的因素很多,而且每個公司都各不相同。為了增強交易相對人的信心,促進交易,股權(quán)這種出資方式不僅要同其他出資方式一樣向社會公開,而且其價額是如何評估出來的也應(yīng)當(dāng)