房地產(chǎn)可行性研究報(bào)告

房地產(chǎn)可行性研究第1操作環(huán)節(jié)：成功邁出投資第一步第2操作環(huán)節(jié)：可行性研究的誤區(qū)及對應(yīng)對策第3操作環(huán)節(jié)：房地產(chǎn)可行性研究戰(zhàn)略分析第4操作環(huán)節(jié)：設(shè)計(jì)成功的可行性研究流程第5操作環(huán)節(jié)：撰寫杰出的可行性研究報(bào)告書第6操作環(huán)節(jié)：如何協(xié)調(diào)可行性研究投資預(yù)算第7操作環(huán)節(jié)：從全局出發(fā)進(jìn)行可行性研究使用指南可行性研究普通是一種打哪兒指哪兒的游戲，先射出箭，然后畫出靶心。中國房地產(chǎn)發(fā)展的階段性局限，造成市場的不擬定因素較多，項(xiàng)目成敗的回旋余地也較大．如此也罷，最危險(xiǎn)的是可行性研究僅僅成為一紙說辭?！斗康禺a(chǎn)可行性研究實(shí)戰(zhàn)操作手冊》從實(shí)用的角度總結(jié)了房地產(chǎn)可行性研究的要點(diǎn)與程序，并將之納入整體戰(zhàn)略設(shè)計(jì)。第1操作環(huán)節(jié)：成功近出投資第一步1．透視民地產(chǎn)可行性研究房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的可行性研究是在投資決策之前對擬開發(fā)的項(xiàng)目進(jìn)行全方面、系統(tǒng)的調(diào)查研究和分析，運(yùn)用科學(xué)的技術(shù)評價(jià)辦法，得出一系列評價(jià)指標(biāo)植，以最后擬定該項(xiàng)目與否可行的綜合研究。普通來說，可行性研究是以市場供需為立足點(diǎn)，以資源投入為程度，以科學(xué)辦法為手段，以系列評價(jià)指標(biāo)為成果，它普通要解決兩方面的問題：第一是要擬定項(xiàng)目在技術(shù)上能否實(shí)施；第二是如何才干獲得最佳的效益（重要是經(jīng)濟(jì)效益）。從房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)的實(shí)際狀況來看，單從建筑施工技術(shù)上講，普通不存在一時(shí)無法突破的重大難點(diǎn)，無論是大跨度橋梁，還是超高層建筑，如上海市的楊浦、南浦大橋，及高達(dá)420米、88層的金茂大廈和高達(dá)468米的東方明珠塔就是較好的佐證?？梢?，核心在于投資的回報(bào)，即能否獲得最佳的經(jīng)濟(jì)效益，并兼顧社會(huì)效益和環(huán)境效益。2、項(xiàng)目投資制勝第一法寶一種房地產(chǎn)項(xiàng)目在實(shí)施之前，都必須進(jìn)行投資可行性分析。在該階段，可行性分析所要解決的波特定項(xiàng)目成功的可能性問題。固然，一種投資方案有成功的可能性，或者說其是可行的，也并不意味著該項(xiàng)目是適宜的。－般狀況下，可行性分析要研究的不僅僅是一種方案，而是同時(shí)研交多個(gè)方案，有時(shí)幾個(gè)方案都可能是可行的，并且都很可能含有吸引力。要在多個(gè)可行方案中優(yōu)選出最優(yōu)秀方案，研究人員只能在可行性分析的基礎(chǔ)上，綜合考慮市場、資金、風(fēng)險(xiǎn)等各方面的問題，綜合評價(jià)合理取舍?？尚行匝芯?，最少要能精確地回答這樣三個(gè)問題：a、這項(xiàng)目是可行的還是不可行的b、如果可行，可行到什么程度c、如果投資，可能碰到的最壞的狀況是什么，對此應(yīng)作什么打算第二操作環(huán)節(jié)可行性研究的誤區(qū)及對應(yīng)對策1、項(xiàng)目精度原則項(xiàng)目內(nèi)容時(shí)間（月）費(fèi)用允許誤差投資機(jī)會(huì)研究階段1~30.2%~0.8%30%~20%初步可行性研究階段60.25%~7.5%20%~10%具體可行性研究階段8~160.2%~1.0%<10%

2、常見誤區(qū)誤區(qū)一：一種原則的效益分析如果你的項(xiàng)目可行性研究報(bào)告十分必定地告訴你將來能賺多少錢，并且一定能賺這樣多錢，這絕不會(huì)是一份實(shí)事求是的報(bào)告。一份專業(yè)而嚴(yán)肅的項(xiàng)目可行性研究報(bào)告不可能只是一種效益原則。在可行性研究時(shí)，我們碰到太多的不擬定因素。這些不擬定因素使項(xiàng)目將來的價(jià)格及銷售進(jìn)程處在一種相對的不擬定之中。因此，可行性研究的“效益分析”也不可能是十分?jǐn)M定的，只能是一種合理的預(yù)測，而這些預(yù)測需要假定的前提，那就是盼望值?？尚行匝芯扛鶕?jù)不同的盼望值給出不同的盼望效益預(yù)測。誤區(qū)二：先入為主的可行性研究筆者曾考察過十多項(xiàng)失敗的大型地產(chǎn)投資，發(fā)現(xiàn)其中大部分項(xiàng)目的失敗都是由某些可預(yù)見的因素造成的。這些因素涉及：高級別墅坐落在大型工業(yè)區(qū)內(nèi)，致使別墅環(huán)境被破壞，別墅無人問津：在一種離市區(qū)測多公里的鄉(xiāng)鎮(zhèn)開發(fā)高層公寓，成果也是無人問津；準(zhǔn)備在一種規(guī)劃失控的農(nóng)民居住區(qū)開發(fā)商住社區(qū)，成果在便宜“集資房”的沖擊下半途而廢；同一時(shí)間同一都市同類樓盤供應(yīng)量過大致使需求短缺；建設(shè)成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出預(yù)算造成資金不繼；一條新建的高架橋攔腰而過使梅樓商鋪優(yōu)勢失效；原先的商業(yè)旺地因地鐵建設(shè)而大規(guī)模地拆遷，成為“被人遺望的角落”等等。在與這些項(xiàng)目的發(fā)展商交流時(shí)，他們對所碰到的困難普通都感慨“真沒想到”，然而卻是早該想到的。再看一看這些項(xiàng)目的“可行性研窮報(bào)告”，幾乎都是同一種調(diào)子：引經(jīng)據(jù)典，從各個(gè)角度描繪這個(gè)項(xiàng)目投資的美妙前景，卻偏偏不提項(xiàng)目投資的不利因素。這樣的“可行性研究”，自始至終都是為7證明該項(xiàng)目是可行的，犯了“先入為主”的大忌。***先入為主的可行性研究普通是由下列因素造成的房地產(chǎn)投資公司的領(lǐng)導(dǎo)主觀意志在起作用。往往由于“長官意志”對課題的影響，課題研究人員緊張?zhí)繇?xiàng)目的毛病會(huì)得罪老板，于是學(xué)會(huì)了察顏觀色，一切圍繞領(lǐng)導(dǎo)的意思去論證。因此，為避免這種狀況的發(fā)展，公司領(lǐng)導(dǎo)要多些支持，少些干預(yù)，讓課題組放下包袱，按科學(xué)的路子去調(diào)查、分析。課題組人員的業(yè)務(wù)水平但是關(guān)。有些項(xiàng)目的可行性研究沒有交給真正在行的專家去做，而是隨便找某些高校的教師或在我司里的人去完畢。這樣做，使課題組的智力及能力構(gòu)造很不合理，要指望他們拿出一種真正可信的可行性研究報(bào)告是不可能的。有的發(fā)展商將可行性研究的課題交給某些建筑咨詢機(jī)構(gòu)去做，這些單位的科研實(shí)力過得硬，但由于項(xiàng)目對他們來說就意味著有生意可做，因而也不太可能保持中立的研究態(tài)度，除非發(fā)展商事先聲明參加可行性研究的單位不能承攬本項(xiàng)目的工程咨詢業(yè)務(wù)。有的發(fā)展商圖省事，讓與他合作的另一方提供可行性研究報(bào)告。這在乎向接觸的時(shí)候是。必要的，但要清晰的是，合作另一方所作的可行性研究只是針對自己的投資行為而做的，并不適合于現(xiàn)在的發(fā)展商；有時(shí)合作另一方為了爭取別人來投資，可能會(huì)片面地夸張?jiān)擁?xiàng)目的投資價(jià)值，這樣的可行性研究是不可能做到中立外。3．對應(yīng)對策a加緊專業(yè)化及市場哺育工作，推動(dòng)行業(yè)規(guī)?；c專業(yè)化，是提高可行性研究水平，確保其精度、深度、控制誤差的根本確保。現(xiàn)在市場逐步走向規(guī)范和成熟，日益激烈的市場競爭成為公司加強(qiáng)可行性研究的外在動(dòng)力。b提高從業(yè)人員素質(zhì)。這是控制可行性誤差的基本保障。在某種意義上看，可行性研究人員應(yīng)當(dāng)是“全才”，必須含有相稱的工程技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營、法規(guī)、稅務(wù)、金融等專業(yè)知識(shí)。c建立可行性研究數(shù)據(jù)庫。現(xiàn)在國內(nèi)房地產(chǎn)市場透明度還不高，可行性研究人員往往難以收集到完整和精確的市場信息（在香港，測量師在分析時(shí)，能夠從香港土地注冊處—一相稱于內(nèi)地國土房管局，查閱近來成交個(gè)案和以往物業(yè)的有關(guān)資料）。信息的缺失或誤差，可能給可行性分析帶來巨大誤差。在這種狀況下，可行性分析人員更需要加強(qiáng)對信息的收集、整頓工作：通過去粗取精，去偽存真的過程，將市場上分散的信息整頓為可用的數(shù)據(jù)。另外，有條件的公司還可加強(qiáng)項(xiàng)目后評價(jià)工作，通過分析比較，提取有用的信息，進(jìn)一步提高可行性研究的實(shí)用性。第3操作環(huán)節(jié)：房地產(chǎn)可行性研究戰(zhàn)略分析分析角度一：社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)免對房地產(chǎn)市場的影響房地產(chǎn)業(yè)不是個(gè)孤立的行業(yè)，本書多處強(qiáng)調(diào)，將房地產(chǎn)業(yè)當(dāng)作國民經(jīng)濟(jì)的‘噴頭產(chǎn)業(yè)”來看待是錯(cuò)誤的，這并不僅僅是個(gè)說法問題，而是一種最基本的認(rèn)識(shí)問題：終究是房地產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展還是國民經(jīng)濟(jì)的成長帶動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展？如果把這個(gè)問題搞顛倒了，在形勢的判斷上就會(huì)出現(xiàn)根本性的失誤。無論政府還是公司都會(huì)造成“先人為主”的決策傾向。如年代初海南、惠州、北海等地出現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)畸形膨脹，大起大落，都是無視本地國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，主次顛倒，沒有擺正房地產(chǎn)業(yè)的位置所帶來的后果。

分析角度二：本地政府行政行為對市場的影響

某些地方政府的都市規(guī)劃及規(guī)劃控制水平對本地房地產(chǎn)開發(fā)有著直接的影響。眾所周知，在都市規(guī)劃管理比較好的張家港市及江陰市，房地產(chǎn)開發(fā)始終處在比較平穩(wěn)的狀態(tài)。超前而科學(xué)的規(guī)劃、有效的規(guī)模控制、嚴(yán)格的規(guī)劃管理，使這兩個(gè)都市的房地產(chǎn)開發(fā)避免7盲目的、一窩蜂的現(xiàn)象，本著配套一片、開發(fā)一片、管理一片的原則，這里的社區(qū)住宅市場基本上沒有出現(xiàn)供不不大于求的狀況，全部樓盤的預(yù)售成績都較好。與此形成對比的是，不少都市的土地批出規(guī)模嚴(yán)重失控，房地產(chǎn)市場管理混亂，造成地皮炒賣現(xiàn)象嚴(yán)重，商品房供應(yīng)量過大，市場價(jià)格起落過劇，地方政府規(guī)劃管理不當(dāng)，給發(fā)展商們帶來了很大的風(fēng)險(xiǎn)。分析角度三：街區(qū)環(huán)境對房地產(chǎn)營銷的影響

古北新區(qū)并非上海鬧市區(qū)，樓價(jià)何以如此昂貴？原來，由80年代起率先開發(fā)的第一種上海外貿(mào)區(qū)—一虹橋開發(fā)區(qū)，隨著愈來愈多外商人駐辦公，鄰近的古北新區(qū)自然成為外商購置或租賃住宅的重要目的。區(qū)內(nèi)滿是豪華住宅，住戶大部分是港、臺(tái)同胞及外國人，因此成為上海唯—一種名副其實(shí)的境外人士居住區(qū)。這使古北新區(qū)享有很高的出名度，并自然形成了一種獨(dú)特的社交圈及生活社區(qū)，區(qū)內(nèi)樓宇質(zhì)素又不賴，需求者多并且舍得花大價(jià)錢，故此售價(jià)及租金曾始終穩(wěn)步上揚(yáng)。進(jìn)入1996年后來，該社區(qū)房價(jià)雖有所下跌，但仍是國內(nèi)最貴的地方。從古北新區(qū)的例子能夠看出，房地產(chǎn)的價(jià)值似乎并不完全取決于樓盤本身的檔次和質(zhì)量，還與周邊的街區(qū)環(huán)境有關(guān)。正由于有虹橋開發(fā)區(qū)的發(fā)展，才產(chǎn)生了對古北新區(qū)崇高住宅的需求，虹橋開發(fā)區(qū)與古北新區(qū)之間明顯存在著功效上的互補(bǔ)關(guān)系。街區(qū)功效是使房地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)其市場價(jià)值的外在動(dòng)因。****投資商本身?xiàng)l件考察

1、考察你的經(jīng)驗(yàn)

隔行如隔山，隔山買牛難。任何一家公司都不可能對自己完全不理解的領(lǐng)域進(jìn)行投資，房地產(chǎn)投資也是如此。即使是已經(jīng)在房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)有一定資歷的公司，如果該公司以前是開發(fā)市內(nèi)寫字樓的，如今目的投資對象是郊區(qū)別墅，那么能不能考慮呢？那要看公司的經(jīng)理層里與否有含有別墅開發(fā)經(jīng)驗(yàn)的人才，否則還是謹(jǐn)慎為好。固然，事情并不是絕對的，當(dāng)你認(rèn)為“經(jīng)驗(yàn)”這一風(fēng)險(xiǎn)也值得冒的時(shí)候，就不必在這個(gè)問題上多思量了。

2、考察你的投資方式

由于公司背景和實(shí)力不同，各房地產(chǎn)投資公司的項(xiàng)目投資方式也不同。可能你的公司一向不會(huì)在建一幢樓后靠出租來獲取長久回報(bào)，而是建一部分賣一部分，甚至靠預(yù)售樓盤來滾動(dòng)開發(fā)，那么對那些適合于長線開發(fā)的項(xiàng)目和適于長錢投資的地區(qū)，你就要三思而后行了。有時(shí)候一種好項(xiàng)目，到了某些房地產(chǎn)公司手里就成了臭狗屎了，想扔也扔不掉。

3、考察你的融資能力

每一種房地產(chǎn)項(xiàng)目的開發(fā)都會(huì)碰到借貸和融資問題。問題是你的借貸渠道和融資渠道與否可靠，如果項(xiàng)目建到二分之一而你的后續(xù)資金又無人提供，那可要人命了。筆者見到不少這樣的事情：一種建了二分之一的項(xiàng)目由于沒有后續(xù)資金而停工兩三年，前期成本已經(jīng)上升了二分之一，如此就算建好了也無利潤可言了，明擺著是虧本的生意。分析角度四：投資商的本身?xiàng)l件對營銷的影響俗語說“太貴有自知之明”。房地產(chǎn)商在進(jìn)行項(xiàng)目分析時(shí)是不可能不對本身的條件進(jìn)行分析的。一家公司不可能什么樣的項(xiàng)目都能開發(fā)，也不可能什么樣的風(fēng)險(xiǎn)都敢去冒，因此在考察一種地區(qū)、一種項(xiàng)目值不值得去投資時(shí)，還必須有針對性地權(quán)衡：我司適不適合于那個(gè)地區(qū)去投資，適不適合于投資那樣的項(xiàng)目。

第四操作環(huán)節(jié)設(shè)計(jì)成功的可行性研究流程環(huán)節(jié)A人員安排組合 項(xiàng)目 內(nèi)容人數(shù)負(fù)責(zé)項(xiàng)目費(fèi)用時(shí)間注冊房地產(chǎn)估價(jià)師

造價(jià)工程師

市場調(diào)查和分析人員

經(jīng)濟(jì)分析專家

制作人員

社會(huì)學(xué)，環(huán)境等專家

環(huán)節(jié)B：市場分析a、宏觀因素分析房地產(chǎn)開發(fā)商在一種國家的某個(gè)地區(qū)擬進(jìn)行房地產(chǎn)投資時(shí)，首先要考慮的是該國的宏觀因素如政治、經(jīng)濟(jì)、文化、地理地貌、風(fēng)俗習(xí)慣及宗教信仰，有無地區(qū)沖突或戰(zhàn)爭發(fā)生的可能性。b、區(qū)域性因素分析普通來講，項(xiàng)目所在國內(nèi)部地區(qū)之間的發(fā)展是不平衡的，差別總是不同程度地存在，僅研究其宏觀因素還不夠、還必須對項(xiàng)目所在區(qū)域進(jìn)行因素分析，這是由于：首先宏觀經(jīng)濟(jì)對區(qū)域經(jīng)濟(jì)的影響程度不同，對有的區(qū)域影響大，有的區(qū)域影響?。涣硎紫葏^(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響存在著“時(shí)滯’現(xiàn)象，宏觀的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀往往要通過一段長時(shí)間后來才干對區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生影響，有的地區(qū)反映快，有的地區(qū)則滯后性較為明顯，投資時(shí)必須加以考慮；其三國家特定的地區(qū)經(jīng)濟(jì)使得某些區(qū)域經(jīng)濟(jì)或多或少受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響，甚至形成于宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢相反的逆向走勢。我國的經(jīng)濟(jì)特區(qū)、自由貿(mào)易娶、保稅區(qū)對國際資本依賴程度相對較低，即使在我國宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)期間，國內(nèi)資金緊張的狀況下，其國際資本所受影響較小，這些地區(qū)的項(xiàng)目受到?jīng)_擊也較小。c、微觀市場分析對擬投資項(xiàng)目所在地區(qū)的房地產(chǎn)微觀市場的分析能夠分成下列兩個(gè)部分，其一是對擬投資房地產(chǎn)市場的分析，其二是對與投資項(xiàng)目同類型的物業(yè)市場分析。環(huán)節(jié)C:市場預(yù)測a需求預(yù)測需求預(yù)測就是以房地產(chǎn)市場調(diào)查的信息、數(shù)據(jù)和資料為根據(jù)，運(yùn)用科學(xué)的辦法，對某類物業(yè)的市場需求規(guī)律和變化趨勢進(jìn)行分析和預(yù)測，從而推斷出為了市場對該類物業(yè)的需求。b供應(yīng)預(yù)測供應(yīng)預(yù)測就是以房地產(chǎn)市場調(diào)查的信息資料和數(shù)據(jù)為根據(jù)，運(yùn)用科學(xué)的辦法，對某類物業(yè)的市場供應(yīng)規(guī)律和變化趨勢進(jìn)行分析，從而預(yù)測為了市場上該類物業(yè)的供應(yīng)狀況c預(yù)測辦法普通能夠分為時(shí)間序列分析法和因果關(guān)系分析法。時(shí)間序列分析法又可分為：移動(dòng)平均法，指數(shù)平滑法等；因果關(guān)系分析法可分為：線性回歸法、非線性回歸法、模擬法等。環(huán)節(jié)D:成本測算在房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的可行性研究中，項(xiàng)目的成本測算是重要的一環(huán)，它由估價(jià)師會(huì)同造價(jià)工程師完畢。成本測算的對的與否，猶如對租售市場的預(yù)測同樣，對項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益有重大的影響，但相對而言，成本測算較易把握。普通來講成本構(gòu)成涉及下列四個(gè)部分：A土地前期費(fèi)：指獲得合理的土地的權(quán)證，完畢土地上現(xiàn)有建筑物的拆遷，開通施工用水、用電、道路以及完畢場地平整為止所要的費(fèi)用。根據(jù)獲得上地方式的不同，又可分為新征土地前期費(fèi)、舊區(qū)改造前期費(fèi)和土地批租費(fèi)三種類型。B設(shè)計(jì)和建筑安裝工程費(fèi)：指完畢場地的三通一平后來，從規(guī)劃設(shè)計(jì)到土建工程、設(shè)備安裝、裝飾工程及社區(qū)配套、社區(qū)綠化結(jié)束所涉及的費(fèi)用。C市政配套費(fèi)：指項(xiàng)目開發(fā)時(shí)必須向都市市政建設(shè)所交付的配套費(fèi)，重要是由于新增房地產(chǎn)項(xiàng)目所引發(fā)的水電費(fèi)。

環(huán)節(jié)E：財(cái)務(wù)評價(jià)

項(xiàng)目投資方案評價(jià)的指標(biāo)普通分為兩類：

一類是考慮7貼現(xiàn)因素的動(dòng)態(tài)指標(biāo)，即考慮7貨幣時(shí)間價(jià)值因素的指標(biāo)，涉及凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)、動(dòng)態(tài)回收期、內(nèi)含酬勞事等指標(biāo)。

另一類是非貼現(xiàn)的靜態(tài)指標(biāo)，即設(shè)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素的指標(biāo)，如靜態(tài)回收期、投資利潤率等。在房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的評價(jià)中普通以動(dòng)態(tài)指標(biāo)為主，以靜態(tài)指標(biāo)為輔。下列簡樸介紹三種慣用的靜態(tài)評價(jià)指標(biāo)。

環(huán)節(jié)F：盈虧平衡分析

盈虧平衡分析在財(cái)務(wù)管理中又稱量、本、利分析，是指在一定的市場生產(chǎn)能力條件下，通過分析擬建項(xiàng)目的產(chǎn)出（量）、成本（本）和收益（利）之間的關(guān)系，來判斷項(xiàng)目優(yōu)劣及盈利能力的一種辦法。

盈虧分析的核心是找到盈虧平衡點(diǎn)（BPe0K－evenP0iDt）即項(xiàng)目達(dá)成盈虧平衡狀態(tài)利潤為零的點(diǎn)。普通來講，在項(xiàng)目產(chǎn)出能力一定的前提下，盈虧平衡點(diǎn)越低，項(xiàng)目的盈利可能性就越大，經(jīng)營安全性越好。在房地產(chǎn)項(xiàng)目的可行性研究中，所謂盈虧平衡分析指對特定的項(xiàng)目而言，要找出預(yù)計(jì)銷售收入正好能彌補(bǔ)成本時(shí)的銷售量又稱保本銷售量。

環(huán)節(jié)G：動(dòng)磁性分析

敏感性分析是研究某些因素發(fā)生變化時(shí)，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益發(fā)生的對應(yīng)變化，并判斷這些因素對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)目的的影響程度。敏感性分析不僅能夠使開發(fā)商理解因素變動(dòng)對項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)的影響程度，還能夠使他們對那些較為敏感的因素進(jìn)行認(rèn)真和認(rèn)真的再研究，以提高項(xiàng)目可行性研究的精確性。

反映敏感程度的指標(biāo)是敏感系數(shù)：

敏感系數(shù)=目的值的變化比例／參數(shù)值變動(dòng)的比例

例如：以售價(jià)為參數(shù)值，以項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值作為目的值，已知售價(jià)增加10％，

凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值增加20％，則售價(jià)的敏感系數(shù)=20％/10%=2。

敏感系數(shù)可正可負(fù)。若敏感系數(shù)為負(fù)，闡明目的值的變化與參數(shù)值的變化方向相反，

敏感系數(shù)越大，則闡明該參量對目的值越敏感，在可行性研究中對該參量的擬定須越謹(jǐn)慎。

環(huán)節(jié)H：風(fēng)險(xiǎn)分析風(fēng)險(xiǎn)分析又稱為概率分析，運(yùn)用概率值來定量研究多個(gè)不同擬定因素發(fā)生不同幅度變動(dòng)的概率分布及對方案經(jīng)濟(jì)效果的影響，對方案的經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)作出某種概率描述，從而對方案的風(fēng)險(xiǎn)狀況作出比較精確的判斷。第5操作環(huán)節(jié)：撰寫杰出的可行性研究報(bào)告書A、可行性研究報(bào)告的主事內(nèi)容普通來講，專業(yè)機(jī)構(gòu)編寫一種項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告應(yīng)涉及封面、摘要、目的、正文、附件和附圖六個(gè)部分。1、封面：普通要反映可行性報(bào)告的名稱，專業(yè)研究編寫機(jī)構(gòu)名稱及編寫報(bào)告的時(shí)間三個(gè)內(nèi)容。2、摘要：它是用簡潔明7的語言概要介紹項(xiàng)目的概況、市場狀況可行性研究的結(jié)論及有關(guān)闡明或假設(shè)條件，要突出重點(diǎn)，假設(shè)條件清晰，使閱讀人員在短時(shí)間內(nèi)能理解全報(bào)告的精要。也有專家主張不寫摘要，由于可行性研究報(bào)告事關(guān)重大，閱讀者理應(yīng)認(rèn)真全方面閱讀。3、目錄：由于一份可行性報(bào)告少則十余頁，多則數(shù)十頁，為了便于寫作和閱讀人員將報(bào)告的前后關(guān)系、假設(shè)條件及具體內(nèi)容條理清晰地編寫和掌握，必須編寫目錄。4、正文：它是可行性報(bào)告的主體，普通來講，應(yīng)涉及下列內(nèi)容：a、概況（涉及：項(xiàng)目背景、項(xiàng)目概況、委托方、受托方、可行性研究的目的、可行性研究的編寫入員、編寫的根據(jù)、編寫的假設(shè)和闡明）；b、市場調(diào)查和分析；C、規(guī)劃設(shè)計(jì)方案；d、建設(shè)方式和建設(shè)進(jìn)度；e、投資估算及資金籌措；f、項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)；g、風(fēng)險(xiǎn)分析；h、可行性研究的結(jié)論；i、研究人員對項(xiàng)目的建議；j、對應(yīng)的附表。5、附件：它包含可行性研究的重要根據(jù)，是可行性研究報(bào)告必不可少的部分。普通來講，一種項(xiàng)目在做正式的可行性研究時(shí)，必須有政府有關(guān)部門的同意文獻(xiàn)（如規(guī)劃選址意見書、土地批租合同、土地證、建筑工程許可證等）。專業(yè)人員必須根據(jù)委托書和上述文獻(xiàn)以及對應(yīng)的法律、法規(guī)方能編寫項(xiàng)目可行性研究報(bào)告。6、附圖：一份完整的可行性報(bào)告應(yīng)涉及下列附圖：項(xiàng)目的位置圖、地形圖、規(guī)劃紅線圖、設(shè)計(jì)方案的平面圖，有時(shí)也涉及：項(xiàng)目所在地區(qū)或都市的總體規(guī)劃圖等等。B、可行性研究報(bào)告正文部分的編寫正文部分是可行性研究報(bào)告的核心部分。內(nèi)容多，較復(fù)雜。1、概況：（1）進(jìn)行可行性研究的背景；（2）所研究項(xiàng)目的名稱、性質(zhì)、地址、周邊的市政配套和基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)狀，交通及周邊環(huán)境等；（3）委托方的名稱、地址、法人代表、營業(yè)執(zhí)照登記號(hào)及聯(lián)系人；（4）受托方的名稱、地址、法人代表、營業(yè)執(zhí)照登記號(hào)及聯(lián)系人；（5）可行性研究的目的；（6）可行性研究的編寫人員名單；（7）可行性研究的編寫根據(jù)；（8）研究報(bào)告的假設(shè)和闡明。2、市場調(diào)查分析：規(guī)定對項(xiàng)目進(jìn)行宏觀、區(qū)域和微觀的市場分析和調(diào)查，及對將來的供應(yīng)、需求和價(jià)格的預(yù)測，不僅要有定性的分析，還要有定量的推導(dǎo)。3、規(guī)劃設(shè)計(jì)方案：規(guī)定寫出項(xiàng)目所含有的規(guī)劃設(shè)計(jì)方案及建設(shè)過程中市政條件與否含有。市政條件涉及水、電、煤、衛(wèi)、通訊、供暖（部分地區(qū)）及道路等的配套狀況，在報(bào)告中必須有這些市政條件與否含有的書面文獻(xiàn)。4、建設(shè)方式和建設(shè)進(jìn)度：專業(yè)人員可對項(xiàng)目的建設(shè)方式的委托提出建議或由委托方提供建設(shè)方式和進(jìn)度安排，他們一旦擬定則為其后進(jìn)行投資估算作了準(zhǔn)備。5、投資預(yù)算和資金籌措規(guī)定寫出項(xiàng)目建設(shè)過程中必須發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用并逐個(gè)計(jì)算資金籌措部分，要就整個(gè)項(xiàng)目投資額和對應(yīng)的支付時(shí)間作出融資安排。例如：自有資金、貸款和預(yù)售收入這三種重要資金來源的安排等。6、項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評價(jià)：規(guī)定寫出重要財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)的計(jì)算成果，如凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)含酬勞率和動(dòng)態(tài)回收期等。7、風(fēng)險(xiǎn)分析：普通規(guī)定計(jì)算出保本銷售額、盈虧平衡點(diǎn)及對重要敏感因素在有利和不利狀況下的敏感分析并計(jì)算出對應(yīng)的財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)。8、結(jié)論：規(guī)定寫出該項(xiàng)目可行性研究的結(jié)論，明確闡明該項(xiàng)目與否可行，與否含有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。9、有關(guān)建議：是專業(yè)機(jī)構(gòu)的專業(yè)人員在進(jìn)行可行性研究中發(fā)現(xiàn)的某些有助于項(xiàng)目獲得更佳的經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益、環(huán)境效益等方面的建議，供委托方參考。附表：是可行性研究報(bào)告中涉及的諸多計(jì)算表，如投資匡算表、銷售收入表、資金籌措表、利息計(jì)算表、現(xiàn)金流量表、敏感性分析計(jì)算表等。第6操作環(huán)節(jié)：如何協(xié)調(diào)可行性研究投資預(yù)算某些不大規(guī)范的房地產(chǎn)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告，其中的項(xiàng)目投資概算只包含7項(xiàng)目建設(shè)的工程概算。這樣算帳不好。一種房地產(chǎn)項(xiàng)目不等于一種簡樸的建筑物，它需要營銷成本、金融成本和建筑成本，項(xiàng)目投資就是為了滿足這些成本支出。并且，工程概算也不一定就等于發(fā)展商對項(xiàng)目工程建設(shè)的實(shí)際投資。在被證明星可行的前提下，邊回收資金邊追加投入的滾動(dòng)式投資開發(fā)方式也是能夠采用的，這樣一來發(fā)展商在工程建設(shè)上的實(shí)際總投入就會(huì)小得多。以工程概算替代項(xiàng)目投資概算是極不嚴(yán)肅的。房地產(chǎn)項(xiàng)目的投資概算應(yīng)涉及下列內(nèi)容：營銷開支概算，涉及：項(xiàng)現(xiàn)在研究及可行性研究的開支項(xiàng)目策劃的開支銷售策劃的開支廣告開支項(xiàng)目公司日常運(yùn)作的開支項(xiàng)目及公司的公關(guān)開支工程開支概算，涉及：用于工程勘探的開支用于吹沙填土、平整土地的開支用于工程設(shè)計(jì)的開支用于建筑施工的開支用于設(shè)施配套的開支用于工程監(jiān)理的開支土地征用開支概算，涉及：政府一次性收取的原則地價(jià)用于拆遷賠償或青苗賠償?shù)拈_支影響公共設(shè)施而出現(xiàn)的賠償開支金融成本開支，涉及：外匯資金進(jìn)入國內(nèi)貨幣系統(tǒng)產(chǎn)生的銀行擔(dān)保及管理費(fèi)用支出貸款引發(fā)的利息支出各項(xiàng)保險(xiǎn)開支稅收和行政性收費(fèi)不可預(yù)見開支第7操作環(huán)節(jié)：從全局出發(fā)進(jìn)行可行性研究現(xiàn)實(shí)化的可行性研究前握事實(shí)上，一種好的市場營銷者才是一種最佳的利潤發(fā)明者和挖掘者，他們致力于分析多個(gè)營銷機(jī)會(huì)的利潤潛力，捕獲獲利機(jī)會(huì)。這樣的房屋是有目的、有針對性地建造的。優(yōu)秀的房地產(chǎn)公司應(yīng)從機(jī)構(gòu)內(nèi)外來縱觀其業(yè)務(wù)，監(jiān)視變化中的環(huán)境并抓住最佳的機(jī)會(huì)。公司營銷人員的重要職責(zé)是分辨外界環(huán)境中的重要變化，通過設(shè)立早期預(yù)警系統(tǒng)，及肘變化營銷方略，去迎接營銷環(huán)境中的新挑戰(zhàn)和新機(jī)會(huì)。消費(fèi)者市場分析與營銷環(huán)境分析同等重要。消費(fèi)者市場涉及個(gè)人和家庭、消費(fèi)者在年紀(jì)、收入、教育程度、遷移狀態(tài)及愛好等方面差別極大，營銷者分辨不同消費(fèi)者群體和細(xì)小的市場，并按照他們的需要來開發(fā)產(chǎn)品