渤商所20141季度現(xiàn)貨研報(bào)

圖表3：2013-2014年一季度渤商所白糖價(jià)格走勢(shì)及波動(dòng)情1.3巴西、印度、歐盟和中國(guó)占據(jù)了世界糖產(chǎn)量的50%以上，其中巴西占比最大，達(dá)到21%，產(chǎn)銷年共消費(fèi)食糖2350萬(wàn)噸，歐盟、中國(guó)等也為世界食糖消費(fèi)的傳統(tǒng)大國(guó)巴西2013/14榨季強(qiáng)勢(shì)收尾，本榨季巴西的產(chǎn)糖情況好于預(yù)期，巴西蔗產(chǎn)聯(lián)盟最新數(shù)據(jù)顯示截至31日，巴西中南部糖廠的甘蔗壓榨量觸及紀(jì)錄高位，甘蔗壓榨量總計(jì)5.96212%，同期糖產(chǎn)量增加1%3428萬(wàn)噸報(bào)關(guān)量23萬(wàn)噸，2月巴西糖報(bào)關(guān)量預(yù)27萬(wàn)噸，3月份預(yù)計(jì)25萬(wàn)噸，2014年一季注意，不能說(shuō)外糖上漲國(guó)內(nèi)糖肯定會(huì)跟著上漲，還需要回歸到我國(guó)的產(chǎn)銷格局5第二章現(xiàn)貨市場(chǎng)供需與第二章現(xiàn)貨市場(chǎng)供需與基本面情況分2.1行業(yè)進(jìn)口與出口情（1,300噸特阿拉伯（100噸62.2國(guó)際市ICE2013個(gè)月的時(shí)間，ICE11#14.93美分/2.2國(guó)際市ICE2013個(gè)月的時(shí)間，ICE11#14.93美分/72.3國(guó)內(nèi)情78.72%12.49%35.62%8萬(wàn)噸31.43%40.96%9.53%；已產(chǎn)庫(kù)存食糖28.23萬(wàn)噸，同萬(wàn)噸31.43%40.96%9.53%；已產(chǎn)庫(kù)存食糖28.23萬(wàn)噸，同26.12萬(wàn)噸2.11萬(wàn)噸。海南省已有14家糖廠收榨，尚有昌江、東方和合水三家糖廠在生產(chǎn)，預(yù)計(jì)糖廠昌江糖廠要到本月下旬2013/14榨季新疆累計(jì)產(chǎn)44.91萬(wàn)噸，同比9.75萬(wàn)噸；截3月底累18.09同比減少10.67萬(wàn)噸；產(chǎn)銷率40.28%，同比下降12.21個(gè)百分點(diǎn)；工業(yè)庫(kù)存27.44萬(wàn)噸，同比1.41萬(wàn)噸。其中3月份單月銷糖量?jī)H為0.68萬(wàn)噸，同比減少6.67圖表6：2013-2014榨季重點(diǎn)地區(qū)產(chǎn)銷統(tǒng)計(jì)2.4糖價(jià)格下跌分ICE市場(chǎng)在2013年底創(chuàng)出年底低點(diǎn)后曾一度出現(xiàn)小幅反彈走勢(shì)，但是好景不長(zhǎng)，不超1個(gè)月的時(shí)間，ICE11#糖期價(jià)便再次創(chuàng)出14.93美分/磅的新低。年初，時(shí)值北半球壓榨高峰期包括中國(guó)、印度以及泰國(guó)在內(nèi)的北半球食糖生產(chǎn)大國(guó)正在緊鑼密鼓的壓榨甘蔗。雖然印度方面為資金問(wèn)題延遲了開(kāi)榨時(shí)間，但是其政府及相關(guān)部門一直在研究出臺(tái)提供補(bǔ)貼等刺激原糖出口政策，這一事件令原糖期價(jià)承壓此外，全球第二大食糖出口國(guó)——泰國(guó)，自榨季開(kāi)榨以來(lái)，其甘蔗收割和食糖生產(chǎn)進(jìn)度卻價(jià)創(chuàng)9天氣因素是農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)行情走勢(shì)的重要線索之一。1月份開(kāi)始的干旱天氣在2201應(yīng)，ICE原糖價(jià)格創(chuàng)天氣因素是農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)行情走勢(shì)的重要線索之一。1月份開(kāi)始的干旱天氣在2201應(yīng)，ICE原糖價(jià)格創(chuàng)5個(gè)月高點(diǎn)。包括Unica、Kingsman14/15第三章機(jī)遇與運(yùn)營(yíng)策價(jià)格下跌，賣出訂立，鎖定銷售成渤商所白砂糖與傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場(chǎng)存在渤商所白砂糖與傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場(chǎng)存在價(jià)差，可以跨市場(chǎng)套如上圖所示2014年一如上圖所示2014年一季度所白砂糖價(jià)格與傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)差在合理范圍內(nèi)，并且大的時(shí)間，渤商所的價(jià)格低于傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格。交易商在渤商所以較低的價(jià)格買入訂立白砂糖子交易合同，申報(bào)交收；在傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場(chǎng)較高的價(jià)格賣出白砂糖，從而實(shí)現(xiàn)價(jià)差盈利。通過(guò)這模式，可以在渤商所和傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場(chǎng)之間輕松方便的實(shí)現(xiàn)套利免責(zé)聲明：本報(bào)告的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料，我公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會(huì)發(fā)生任何變更。我們已報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但